Arrendamiento Financiero Enviado por lylya Anuncios Google Quieres vender, alquilar? Publica casas, departamentos y propiedades. Anuncia gratis ya! Vende.pe Asesores Financieros CompraVenta Empresas - Deudas Creatividad y Experiencia www.keycapitalchile.com Administracin de Costos Aprende a Administrar, Reducir y Contener costos En la Organizacin. www.up.edu.pe 1.Marco Legal 2.Definicin. 3.Elementos personales 4.Obligaciones y derechos del arrendador.5.Obligaciones del arrendatario. 6.Derechos del arrendatario 7. 8.Forma 9.Clasificacin. 10. Conclusiones. Marco Legal El arrendamiento financiero es una de las formas de adquirir bienes, por lo general activos fijos, que se encuentra regulada por la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito, por considerar que se trata de operaciones financieras. Dicha Ley define al contrato de arrendamiento financiero como aqul por el cual la arrendadora financiera se obliga a adquirir determinados bienes y a conceder su uso o goce temporal, a plazo forzoso, a una persona fsica o moral, obligndose sta a pagar como contraprestacin que se liquidar en pagos parciales, segn se convenga, una cantidad de dinero determinada o determinable, que cubra el valor de adquisicin de los bienes, las cargas financieras y los dems accesorios, y a adoptar alvencimiento del contrato alguna de las siguientes opciones terminales: La compra de los bienes a un precio inferior a su valor de adquisicin, que quedar fijado en el contrato.A prorrogar el plazo para continuar con el usoo goce temporal, pagando una renta inferior a los pagos peridicos que vena realizando, conforme a las bases que se establezcan en el contrato, o A participar con la arrendadora financiera en el precio de venta de los bienes a un tercero.Esta Ley, adems prev la posibilidad de que el bien sea entregado directamente al arrendatario por el proveedor; fabricante o constructor; asimismo, establece las obligaciones y responsabilidades de las partes (Arrendador y arrendatario) y seala diversos aspectos de control. Definicin. El arrendamiento financiero es un contrato mediante el cual la arrendadora se compromete a otorgar el uso o goce temporal de un bien al arrendatario, ya sea persona fsica o moral, obligndose este ltimo a pagar una renta peridica que cubra el valor original del bien, ms la carga financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato. Elementos Elementos personales El arrendador, da la cosa en arrendamiento y tiene legitimacin sobre el bien. El dador debe ser una entidad financiera o una sociedad que tenga por objeto operaciones financieras.El arrendatario, recibe la cosa en arrendamiento.Elementos esenciales La cosa. Se refiere al bien que se dar en arrendamiento.El precio. Que sea determinable al hacerse exigible.El tiempo. En el arrendamiento, como lo indica su carcter temporal en la definicin, el tiempo es un elemento esencial.Elementos de validez. Capacidad de goce y de ejercicio Ausencia de vicios del consentimiento. Obligaciones y derechos del arrendador. yEntregar la cosa en buen estado para el uso convenido o natural de la misma cosa. yConservar la cosa en ese buen estado y responder por los vicios o defectos ocultos de la cosa arrendada. yGarantizar el uso o goce pacfico de la cosa por todo el tiempo del contrato.yRecibir o en su caso exigir una renta acordada en el contrato.Obligaciones del arrendatario. yPagar la renta yUsar debidamente la cosa yConservar la cosa yAvisar de las reparaciones necesarias y de las novedades daosas Derechos del arrendatario yPuede "rescindir el arrendamiento" en forma unilateral. yPuede promover un juicio sobre cumplimiento de contrato al arrendador, a in de que ste sea condenado a ejecutar las reparaciones requeridas; y durante el mismo, podr tambin diferir el pago de las rentas. Duracin El arrendamiento financiero prevalece lo acordado en el contrato., Duracin mnima 2 aos en bienes muebles y 10 parainmuebles.Forma En la prctica, este tipo de contrato se celebra de ordinario y por escrito. Se debe otorgar una escritura pblica cuando el arrendamiento tenga un plazo mayor a seis aos. Clasificacin. El arrendamiento es un contrato bilateral, oneroso, conmutativo, principal, de tracto sucesivo o de ejecucin duradera, y que tiene parcialmente el carcter de "intuitu personae" por lo que se refiere al arrendatario. Adems es consensual cuando cae sobre bienes muebles. Conclusiones. El arrendamiento financiero es un contrato en virtud del cual, la arrendadora financiera se obliga a adquirir determinados bienes y conceder su goce temporal, a plazo forzoso, a una persona fsica o moral, obligndose sta a pagar una cantidad determinada o determinable en los trminos que se convenga

Lily Bernal Mexico Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante el cual el arrendador concede el uso y goce de determinados bienes, muebles e inmuebles, por un plazo de cumplimiento forzoso al arrendatario, obligndose ste ltimo a pagar un canon de arrendamiento y otros costos establecidos por el arrendador. Al final del plazo estipulado el arrendatario tendr la opcin de comprar el bien a un precio predefinido, devolverlo o prorrogar el plazo del contrato por periodos ulteriores. Elementos del contrato de leasing a. Elementos personales: 1. Proveedor: La persona natural o jurdica, salvadorea o extranjera que transfiere al arrendador la propiedad del bien objeto del contrato. El proveedor puede ser una persona que se dedica habitual o profesionalmente a la venta de bienes, o una persona que ocasionalmente enajena un bien o el mismo arrendador, es decir El dador o proveedor debe ser una entidad financiera o una sociedad que tenga por objeto operaciones financieras.2. Arrendador: La persona natural o jurdica que entrega bienes en arrendamiento financiero a uno o ms arrendatarios. 3. Arrendatario: La persona natural o jurdica, nacional o extranjera que al celebrar contrato de arrendamiento financiero, obtiene derecho al uso, goce y explotacin econmica del bien, en los trminos y condiciones contractuales respectivos. b. Elementos esenciales: 1. La cosa, el bien o bienes: Se refiere al bien que se dar en arrendamiento. 2. El precio: Que sea determinable al hacerse exigible. 3. El tiempo: En el arrendamiento, como lo indica su carcter temporal en la definicin, el tiempo es un elemento esencial. c. Elementos de validez: Capacidad de goce y de ejercicio Ausencia de vicios del consentimiento. Las Obligaciones de un contrato de Leasing

Son obligaciones del Proveedor: a) Entregar el bien objeto en arrendamiento financiero al arrendatario cuando el arrendador lo autorice; b) Asegurar que los bienes por arrendar se encuentren libres de todo gravamen, en buen funcionamiento y sin vicios ocultos. c) Responder por los reclamos cubiertos por las garantas de los bienes en arrendamiento.d) Cumplir con las leyes de proteccin al consumidor; y e) Otras que se pacten entre las partes. Son Obligaciones del Arrendador El Arrendador que celebre contrato de arrendamiento financiero queda obligado a: a) Pagar al proveedor oportunamente el precio acordado del bien;b) Mantener los bienes arrendados, libres de embargos durante la vigencia del contrato, para asegurar la tranquila tenencia, uso y goce del bien por el Arrendatario. c) El saneamiento por eviccin; y d) Las dems obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las sealadas en la presente Ley. El Arrendador, previo acuerdo de las partes, podr ceder al Arrendatario todos los derechos y acciones que en este sentido tenga contra el Proveedor. En los casos en que el Arrendador sea tambin Proveedor, le sern aplicables, adems, las obligaciones que estipula el Artculo cuarto de la presente Ley. Son Obligaciones del Arrendatario El Arrendatario se obliga, durante la vigencia del contrato de arrendamiento financiero, a: a) Pagar las rentas o cnones en el plazo estipulado en el contrato; b) Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza puramente fsica y econmica del bien; c) Responder, civil y penalmente, por el uso del bien arrendado; d) Respetar el derecho de propiedad de los bienes y hacerlo valer frente a terceros. Por lo tanto, en los eventos de quiebra, concurso de acreedores, o reestructuracin forzosa de obligaciones, los bienes en arrendamiento financiero que explote el Arrendatario, no formarn parte de su masa de bienes y estarn excluidos de la misma para losefectos de ley; y e) Las dems obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las sealadas en la presente ley. Clases de arrendamiento financiero o leasing Arrendamiento financiero Arrendamiento puro Sale & lease back El arrendamiento financiero El arrendamiento financieroes aquel mediante el cual una empresa (arrendadora financiera), se obliga a comprar un bien para conceder el uso de ste a un cliente (arrendatario), durante un plazo forzoso, el arrendatario a su vez se obliga a pagar una renta, que se puede fijar desde un principio entre las partes, siempre y cuando sta sea suficiente para cubrir el valor de adquisicin del bien, y en su caso los gastos accesorios aplicables. Al trmino de la relacin contractual, el arrendatario puede optar por comprar el activo a un precio inferior al del mercado, mismo que se puede fijar desde el inicio del contrato, prolongar el plazo del contrato a rentas inferiores a las anteriores o bien participar con la arrendadora de la venta del bien a un tercero. El arrendamiento puro Sigue los principios bsicos del arrendamiento financiero con la salvedad de que otorga la posesin, pero no establece un mecanismo para otorgar la propiedad. En esta modalidad del arrendamiento, el arrendatario no tiene la opcin de comprar el bien al trmino del contrato, por lo que la arrendadora le dar aviso de la terminacin del contrato, en dicha notificacin, se establecer el valor de mercado del bien, ello a efecto de que en su caso, el arrendatario manifieste su deseo de adquirir el bien al valor indicado. En caso de que el arrendatario no compre el bien, la arrendadora podr venderlo a un tercero a valor de mercado o darlo a un tercero en arrendamiento puro o financiero, sin que estas se consideren opciones terminales. Sale & lease back Consiste en la venta de un bien propiedad del arrendatario a una arrendadora financiera y sta a su vez posteriormente se lo arrienda al arrendatario. Ello mejora las condiciones de liquidez de este ltimo, ya que le permite disfrutar de los servicios del bien a cambio de pagos sucesivos por el mismo durante la vigencia del contrato en incluso haber recibido una suma de dinero por el mismo bien al haberlo vendido. Se deber consultar con cada arrendadora, cuales son los bienes susceptibles de este tipo de financiamiento. En trminos contables el leasing representa un gasto por lo cual en varios lugares del mundo puede deducirse de sus ingresos con el consecuente alivio fiscal. El leasing: Una alternativa a la hora de comprar. Parte I Estamos transitando hoy en por la etapa de resurgimiento de la herramienta ms utilizada en el mundo desarrollado para la incorporacin de equipamiento.Hoy se habla mucho del leasing, de sus ventajas; pero no se precisa en dnde y cmo impactan ellas a la hora de comparar con otra alternativa de financiacin o de adquirir el equipamiento con fondos propios.Bsicamente se trata de un contrato de alquiler con opcin a compra y es lo que comunmente se responde a la hora de contestar de qu se trata el tema.Y la realidad es que es exactamente eso, pero con un alcance ms trascendente.Propongo entonces hechar un vistazo en primer lugar a losdistintos tipos de Leasing (en su sentido ms amplio) que se utilizan en el mundo a la evolucin y a la penetracin enelmercado que presenta en las distintas latitudos (como modo de evaluar su importancia) y en segundo lugar, alas ventajas que hacen de este insturmento financiero una verdadera opcin a la propiedad de un Activo , al marco regulatorio en nuestro pas y losjugadores que participan de la industria.Marco conceptual Bien decamos que el Leasing es una herramienta que se instrumenta en un contrato y que consiste en la incorporacin de un bien a cambio de una serie de desembolsos en concepto de alquiler y de op cin a comprar. Este concepto separa la "propiedad" del "uso econmico" de un activo. Clasificaremos los distintos tipos del leasing y las partes involucradas.Tipos de leasing: yLeasing Operativo yLeasing financiero ySale & leaseback Quines intervienen en un contrato de leasing? El tomador: es la empresa o la persona que utilizar el bien en su actividadEl dador: es quien financia al tomador la incorporacin del bien, ya sea porque lo fabrica l mismo o porque lo compr especialmente para darlo en leasinga pedido del tomador.El vendor: es el proveedor de los bienes. En los contratos de leasing financieros no forma parte de los mismos. Leasing Operativo Tal vez sea la modalidad ms difundida y que surge intuitivamente. Las partes intervienentes son slo 2:el tomador y el dador, porque es el mismo fabricante quien ofrece al tomador la financiacin. Los pioneros en ofrecer este tipo de leasing han sido Xerox, IBM y General Electric, entre otros.Se dan tpicamente en bienes que requieren un servicio de mante nimiento riguroso y en aquellos que se deprecian rpidamente.yLas empresas toman estos contratos por perodos cortos, tpicamente entre 6 y 24 meses. El dador del leasing no alcanza a amortizar el bien en un contrato necesitando de varios contratos para re cuperar el capital. yLa opcin de compra rara vez se ejerce y existe una renovacin del equipo objeto del leasing. El dador corre no slo el riesgo crediticio sino adems de obsolescencia. ySuele incluirse en el canon peridico un concepto de mantenimiento yseguro. yPoseen adems la caractersitica de ser cancelables otorgando gran flexibilidad para el tomador.Leasing financiero "Es un contrato por el cual del dador (generalmente una entidad financiera o una Ca de leasing) acuerda financiar por un perodo de terminado, la incorporacin de equipamiento al tomador.Generlamente los plazos son similares a la vida econmica de los bienes y el aspecto inicial distintivo respecto del leasing operativo es la existenciade una tercera parte que financia la operacin y es distinta del fabricante o distribuidor de los bienes. El leasing para que se configure (en Argentina) como operacin financiera debe cumplir con ciertos requisitos, a saber:yEl plazo mnimo debe respetar50% de la vida til fiscal de los bienes (esto es para bienes muebles). yLa opcin de compra debe esar determinada al inicio del contrato.yEl dador debe ser una entidad financiera o una sociedad que incluya en su objeto la posibilidad de otorgar leasing.Si bien estos contratos son de largo plazo y algo ms rgidos que los "operating leases" resultan ms convenientes desde el punto de vista del costo financiero y adems el tomador cunta con mayor libertad en la seleccin del proveedor y en la negociacin del precio. La empresa debe tener en cuenta que es ella quiene pacta el precio definitivo, las condiciones de pago, plazos, etc.Esa particularidad se suma a las numerosas ventajas que posee el leasing que podemos resumir en: yFinaciacin del 100%. Inclusiveen casos de bienes importados la financiacin incluye todos los costos inherentes a la nacionalizacin (aranceles, honorarios, etc.) yPlazos extensos, que normalemtne las lneas de crdito tradicionales no contemplan. yLa posibilidad de acomodar los cnonessegn los ciclos da la facturacin del tomador. La nueva legislacin en nuestro pas comtempl la posibilidad de que los cnones no sean necesarimente iguales.yLos montos a desembolsar son relativamente pequeos, permitiendo repagar el equipamiento con loque l mismo produce. yCuestiones referidas a "cosmtica de balance" que luego precisar.Independientemente de las ventajas enumeradas, necesariamente al hablar de Leasing debemos hacer referencia a los beneficios fiscales que trae adosado.No es objeto del presente artculo caer en tecnicismos ni hacer un tratado en materia fiscal, pero s desarrollar brevemente porque conviene el leasing en esa materia y como esos beneficios disminuyen el costo financiero total de una operacin financiera. Ventajas fiscales del leasing Impuesto a las ganancias: produce el efecto de amortizacin acelerada del bien, difiriendo el pago del impuesto.Ejemplo: Monto del equipo a incorporar: U$S 1.000.000 + IVA.Si la empresa compra el bien, lo amortiza en 10 perodos anuales, e nviando en concepto de amortizacin $ 100.000 anuales.Si lo hace va leasing, como la totalidad del canon se deduce del impuesto, el monto que se "enva" a prdidas es aproximadamente es aproximadamente $ 270.000. En definitiva, la diferencia entre ambasalternativas ($170M) multiplicada por la tasa de impuestos del 35% ($60M) es lo que se "ahorra" de pagar en concepto de impuesto a las ganancias. Es este el efecto ms importante desde el punto de vista financiero. IVA: la empresa evita de pagar el 21% alcontado. Paga el 21% del canon.Impuesto al endeudamiento empresario:Al no ser un prstamo, las operaciones de leasing estn exentas del 15% sobre los intereses.Renta presunta:Al no estar incorporado al patrimonio del tomador, no es afectado al clculo del impuesto del 1% del activo. Estas ventajas enunciadas impactan notablemente en el costo financiero total hacindolo disminuir en aproximadamente 4 puntos nominales anuales la tasa de inters. El leasing: Una alternativa a la hora de comprar. Parte II El desarrollo del leasing en el mundo: Evolucin Bien. Decamos anteriormente que el desarrollo dela industria del leasing depende en gran medida de los incentivos que proporcionan los distintos estados en materia fiscal y legislativa. Estimo conveniente describir las evoluciones de la industria y de la penetracin en el mercado, como perspectiva que nos permita inferir la potencialidad del uso de la herramienta en nuestro pas.Comencemos dimensionando el volumen que se maneja a nivel global y el crecimiento que se ha experimentado. A fines de la dcada del '70 el volumen apenas sobrepasaba los 40 billones de dlares y se concentraba en Norteamrica el 60% del volumen. Esa cifra se ha multiplicado por 10 en 20 aos y, si bien EE.UU. concentra an un volumen significativo, el resto de los pases ha evolucionado fuertemente (EE.UU representa el 47% actualmente). Europa en forma conjunta ha alcanzado una participacin en el contexto mundial del orden del 27% y Asia, el 20%. Sudamrica, an lejos de esos guarismos , ha crecido, pero slo se lleva el 4%.En el siguiente grfico podemos observar datos un poco ms ilustrativos sobre la utilizacin del leasing en relacin a la inversin activo fijo. A dicha relacin la llamamos penetracin de mercado y nos permite anali zar su alcance y trascendencia. En este grfico he incluido a pases desarrollados, con mercados de leasing de alta madurez, a un pas latino (Italia) y a otro vecino y de gran familiaridad a nuestro comercio (Brasil). No asombra la alta relacin en EE.UU. (la ms alta del mundo), en razones cercanas al 30%, pero si tal vez la de Japn, que no supera el 10%. Las razones: ausencia legislativa del leasing como herramienta y la desconfianza y debilitamiento del sistema financiero..Si el alarmante crecimiento de la penetracin que logr el lease en Brasil. Vale remarcar que el 80% del volumen total lo absove el rubro vehculos.El gran ausente histricamente ha sido Argentina con una tibia presencia en los ltimos tiempos. Es alentador el crecimiento que se e xperiment en 1999, pero lejos an de las tasas de penetracin que experimentan pases de Amrica Latina. Chile, por ejemplo, tiene el 13% de market penetration y Colombia el 19%.El leasing en la Argentina Volumen de negocios en la Argentina199719981999 Cantidad de contratos firmados243136483700 Monto financiado por leasing en millones de dlares350504970 Cantidad de operadores91318 Fuente: Asociacin Argentina de Leasing. Recientemente se ha promulgado un nueva ley de leasing, la ley 25.248. Ella ha derogado a la ley 24.441 que rega la actividad hasta hace unos meses, mejorando algunos aspectos. En qu se benefici el potencial tomador de un leasing financiero? Bsicamente: ySe ampli la posibilidad de "dar" leasing a cualquier persona jurdica que incluya en su objeto se dador de leasing. Es decir, existir una mayor oferta de financiacin va este producto.ySe pueden financiar bienes intangibles, como por ejemplo marcas, patentes, modelos industriales y sofsware. ySe podrn financiar servicios y accesorios (gastos de instalacin y accesorios)Esto se sumar a la financiacin de activos tangibles, incluidos los inmuebles industriales y comerciales que actualmente existe.Conclusiones El leasing es en todo el mundo la va adecuada para financiar los bienes de capital. En Argentina, en materia legislativa e impositivo (incentivos) estn dadas las caractersticas para un pleno desarrollo de la industria del leasing. Depender entonces de un cambio de "cultura e n el sentido de propiedad" por parte de las empresas y de la estabilidad macroeconmica que incentive a los distintos agentes financieros a inclinarse por los negocios de largo plazo. Criterios matemticos del arrendamiento financiero (leasing) En la mayora de casos se mira el arrendamiento financiero (leasing), desde su punto de vista meramente terico, pero en ocasiones es necesario mostrar su connotacin matemtica -financiera que es de gran importancia para la toma de decisionesComo se sabe una de l as formas de financiacin que puede utilizar la empresa es el arrendamiento financiero o leasing, que permite a estas la utilizacin de bienes de capital que no son de su propiedad, sino que le han sido entregados en arriendo, con opcin de compra al venci miento del contrato de arrendamiento.Normalmente, en un contrato de arrendamiento de forma leasing se adquieren los bienes de capital que se requieren por terceros y se los entrega por un costo, que es pagado de forma peridica por un canon de alquiler. Funcionalidad En muchos casos es mucho mejor obtener bienes de capital por medio del arrendamiento que adquirirlos en su totalidadSe acostumbra a incluir en el contrato de arriendo las siguientes clusulas en favor del arrendatario:La opcin de adquirir el bien de capital objeto del contrato al vencimiento de ste, por un precio que casi siempre se define con anterioridad a la firma del contrato y por un valor inferior al valor del mercado.Prorrogar el contrato por un tiempo adicional, con un canon de arrendamiento inferior al pactado inicialmente.Devolver el bien de capital al arrendador al vencimiento del contrato.Enajenar el bien, en favor de un tercero.El canon de arrendamiento puede ser pagado perodo vencido o periodo anticipado, por lo tanto se presentan dos formas desde el punto e vista matemtico-financiero que se analizaran enseguida.LEASING PAGADO EN PERIODOS VENCIDOS Si se realiza un contrato de arrendamiento financiero leasing, en el cual el costo del bien esta determinado por un $C y porel cual el arrendatario se compromete a pagar una canon mensual de arrendamiento de $R, durante n meses y al vencimiento del contrato, el arrendatario tiene la opcin de adquirir el bien por $S. Si el arrendador desea ganar una tasa i. La ecuacin de valor quedar matemticamente:C = R ani + S (1 + i)-n Lo anterior se puede ver claramente elaborando una tabla para un leasing para una situacin de este tipo.EJEMPLO El costo de un bien de capital de $800.000, con una duracin de seis meses y con un valorde opcin de compra al vencimiento del contrato, equivalente al 10% del valor del costo. Suponga una tasa del 4% efectivo mensual y que el canon de arrendamiento es vencido.SOLUCIN La ecuacin de valor esta dada por:800.000 = R a64% + 80.000 (1 + 0.04)-6 R = 140.548,57 El pago que realiza la empresa por el arrendamiento financiero de bienes representa un gasto y por lo tanto es deducible de impuestos, producindose un beneficio fiscalLa tabla de leasing es igual a una tabla de amortizacin:n Opcln compruIntersCunonAmortlzucln 0800.0001691.451,4332.000140.548,57108.548,57 2578.560,9227.658,06 140.548,57112.890,51 3461.154,7923.142,44 140.548,57117.406,13 4339.052,4118.446,19 140.548,57122.102,38 5212.065,9413.562,10 140.548,57126.986,47 680.0008.482,64140.548,57132.065,93 LEASING PAGADO EN PERIODOS ANTICIPADOS Si se realiza un contrato de arrendamiento financiero leasing, en el cual el costo del bien esta determinado por un $C y por el cual el arrendatario se compromete a pagar una canon mensual de arrendamiento de $R, durante n meses pagaderos al principio de cada mes. Al vencimiento del contrato el arrendador tiene la opcin de adquirir el bien por $S. Si el arrendador desea ganar una tasa i.se debe tener en cuenta que, si el canon de arrendamiento es anticipado, el primer pago se har en el perodo cero; o sea cubre el perodo que va desde 0 hasta 1 y el ltimo pago se hace en n- 1 y corresponde al periodo que se inicia en n - 1 y termina en n. Adems, puesto que n corresponde al vencimiento del contrato, es ah donde est la opcin de compra por $S. Entonces la ecuacin de valor quedar matemticamente:C = R ni + S (1 + i)-n C = R ani (1 + i) + S (1 + i)-n Frente a este tipo de pago del leasing y aplicndolo al ejemplo anterior se tiene que el canon de arrendamiento ser:800.000 = R a64% (1 + 0.04) + 80.000 (1 + 0.04) -6 R = 135.142,86 En el perodo cero, se inicia la tabla con una opcin de comprade: S = 800.000 - 135.142,86 S = 664.857,14 Por lo tanto, solo quedan por pagar cinco arriendos, ms la opcin final de compra: n Opcln compruIntersCunonAmortlzucln 0664.857,141556.308,5726.594,29 135.142,86108.548,57 2443.418,0522.252,34 135.142,86112.890,52 3326.011,9117.736,72 135.142,86117.406,14 4203.909,5313.040,48 135.142,86122.102,38 576.923,058.156,38135.142,86126.986,47 603.076,9580.00076.923.05 El arrendatario no puede calcular la TIR en un contrato de arrendamiento leasing, puesto que el clculo de una TIR exige que haya ingresos y egresos y el arrendatario solo tiene egresos; sin embargo, si se toman en cuenta los ingresos que genera tal bien, entonces si es factible calcular una TIR.En el caso del arrendador, si se puede calcular una TIR del leasing, pues su egreso es el costo del bien que se compra y sus ingresos son os canon de arrendamiento que recibe, ms la opcin de compra.De lo anterior se deduce que, si el arrendatario desea evaluar alternativas de inversin, donde una de ellas es un leasing, el uso del VPN puede ser mas aconsejable que la TIR.

El Contrato de Arrendamiento Financiero o Leasing Formalizacin del Contrato de Arrendamiento financiero El contrato de arrendamiento financierodeber constar por escrito, ya sea en escritura pblica o en documento privado autenticado.Para que dicho contrato sea oponible ante terceros, deber inscribirse en el Registro de Comercio, siendo los costos y derechos que cause dicho registro, por cuenta del Arrendatario, salvo pacto expreso en contrario.Formas de terminacin del contrato de leasing Al trmino del contrato, el arrendador puede decidir entre las siguientes opciones: yEjercer la opcin de compra. Pagando por el bien un porcentaje del valor original, que desde el inicio se puede convenir, siempre y cuando la cantidad que resulte sea inferior al valor del mercado del bien, al momento de ejercerla. yParticipar en el producto de la venta del bien arrendado. La Arrendadora pondr a la venta el bien objeto del arrendamiento y le entregar al arrendatario un porcentaje (que fijarn las partes de comn acuerdo) de la cantidad que se obtenga. yRenovar el contrato con un monto menor de rentas. Es decir, prolongar el tiempo del contrato, disminuyendo el i mporte de las rentas que hasta esa fecha el arrendador vena pagando.Prohibiciosnes Los Arrendatarios no podrn transferir ni transmitir los bienes amparados al contrato de arrendamiento financiero, ni perfeccionar garantas reales sobre ellos por obligaciones contradas, ni incluirlos dentro de la masa de bienes en eventos de insolvencia, quiebra, disolucin, liquidacin o proceso de reorganizacin de obligaciones. El Arrendador podr obtener la indemnizacin de los perjuicios que le causen dichos actos o acciones de terceros, sin perjuicio de las sanciones penales a que haya lugar.Rentas y plazos contractuales El plazo contractual es un derecho del Arrendador, el cual no podr ser modificado sin que medie su aceptacin y la compensacin plena de los perj uicios que le cause dicha modificacin. Para todos los efectos legales, se presume que el Arrendador sufre, por causa de la modificacin del plazo contractual, perjuicios por valor de las sumas de dinero que hubiere recibido de haberse mantenido en vigenci a el contrato, los cuales podrn estimarse contractualmente. La obligacin del Arrendatario a pagar las rentas o cnones derivados de todo contrato de arrendamiento financiero, es incondicional y, por lo tanto, se hace exigible en todo evento, sea que elArrendatario est o no explotando el bien, en razn de que los riesgos de la explotacin del bien corren ntegra y exclusivamente por cuenta de ste. Lo anterior no se aplicar cuando las causas de la no utilizacin o explotacin del bien arrendado sean i mputables al Arrendador. Seguros Las partes podrn acordar los riesgos asegurables, conforme a la naturaleza de los bienes. Todos los riesgos asegurados y no asegurados corren por cuenta del Arrendatario. El beneficiario de la pliza de seguro ser el Arre ndador; y el Arrendatario ser responsable por cualquier deducible o monto que la liquidacin no cubra. Cualquier excedente que resultare de una liquidacin, despus de cubrir todos los costos y gastos del Arrendador as como de las obligaciones del contra to, se reintegrar al Arrendatario. Tributaciones Todos los tributos, impuestos, tasas, multas, sanciones, infracciones o penalizaciones que graven la tenencia, posesin, explotacin o circulacin de los bienes dados en arrendamiento sern cubiertos por elArrendatario. Inembargabilidad Cualquier controversia sobre la pretensin de incorporar a la masa de la quiebra o de la liquidacin de un Arrendatario, bienes en arrendamiento, deber resolverse reconociendo el derecho exclusivo de propiedad del Arrendado r y negando toda pretensin a incorporar tales bienes dentro de la masa de la quiebra o liquidacin del Arrendatario. Por su parte, el Arrendador en caso de quiebra no podr incorporar en su masa de bienes aquellos otorgados en arrendamiento. Aplicacin Leasing pagado en periodos vencidosSi se realiza un contrato de arrendamiento financiero leasing, en el cual el costo del bien esta determinado por un $C y por el cual el arrendatario se compromete a pagar una canon mensual de arrendamiento de $R, durante nmeses y al vencimiento del contrato, el arrendatario tiene la opcin de adquirir el bien por $S. Si el arrendador desea ganar una tasa i. La ecuacin de valor quedar matemticamente: C = R ani + S (1 + i)-n Lo anterior se puede ver claramente elaborandouna tabla para un leasing para una situacin de este tipo.EJEMPLO: El costo de un bien de capital de $800.000, con una racin de seis meses y con un valor de opcin de compra al vencimiento del contrato, equivalente al 10% del valor del costo. Supongauna tasa del 4% efectivo mensual y que el canon de arrendamiento es vencido.SOLUCIN: La ecuacin de valor esta dada por:800.000 = R a64% + 80.000 (1 + 0.04) -6 R = 140.548,57 El pago que realiza la empresa por el arrendamiento financiero de bienes representa un gasto y por lo tanto es deducible de impuestos, producindose un beneficio fiscal. La tabla de leasing es igual a una tabla de amortizacin:nOpcin compraIntersCanonAmortizacin 0800.0001691.451,4332.000140.548,57108.548,57 2578.560,9227.658,06140.548,57112.890,51 3461.154,7923.142,44140.548,57117.406,13 4339.052,4118.446,19140.548,57122.102,38 5212.065,9413.562,10140.548,57126.986,47 680.0008.482,64140.548,57132.065,93 Leasing pagado enperiodos anticipados Si se realiza un contrato de arrendamiento financiero leasing, en el cual el costo del bien esta determinado por un$ C y por el cual el arrendatario se compromete a pagar una canon mensual de arrendamiento de$ R, durante n meses pagaderos al principio de cada mes. Al vencimiento del contrato el arrendador tiene la opcin de adquirir el bien por$ S. Si el arrendador desea ganar una tasai. se debe tener en cuenta que, si el canon de arrendamiento es anticipado, el primer pago se har en el perodo cero; o sea cubre el perodo que va desde 0 hasta 1 y el ltimo pago se hace en n - 1 y corresponde al periodo que se inicia enn - 1 y termina en n. Adems, puesto que n corresponde al vencimiento del contrato, es ah donde est la opcin de compra por $ S. Entonces la ecuacin de valor quedar matemticamente: C = R ni + S (1 + i)-n C = R ani (1 + i) + S (1 + i) -n Frente a este tipo de pago del leasing y aplicndolo al ejemplo anterior se tiene que el canon de arrendamiento ser: 800.000 = R a64% (1 + 0.04) + 80.000 (1 + 0.04) -6 R = 135.142,86 En el perodo cero, se inicia la tabla con una opcin de compra de: S = 800.000 - 135.142,86 S = 664.857,14 Por lo tanto, solo quedan por pagar cinco arriendos, ms la opcin final de compra: nOpcin compraIntersCanonAmortizacin 0664.857,141556.308,5726.594,29135.142,86108.548,57 2443.418,0522.252,34135.142,86112.890,52 3326.011,9117.736,72135.142,86117.406,14 4203.909,5313.040,48135.142,86122.102,38 576.923,058.156,38135.142,86126.986,47 603.076,9580.00076.923.05 El arrendatario no puede calcular la TIR en un contrato de arrendamiento leasing, puesto que el clculo de una TIR exige que haya ingresos y egresos y el arrendatario solo tiene egresos; sin embargo, si se toman en cuenta los ingresos que genera tal bien,entonces si es factible calcular una TIR. En el caso del arrendador, si se puede calcular una TIR del leasing, pues su egreso es el costo del bien que se compra y sus ingresos son os canon de arrendamiento que recibe, ms la opcin de compra. De lo anterior se deduce que, si el arrendatario desea evaluar alternativas de inversin, donde una de ellas es un leasing, el uso del VPN puede ser ms aconsejable que la TIR.http://www.mujeresdeempresa.com/finanzas/070702-el-contrato-de-leasing.asp EJERCICIO INTEGRADO LEASING FINANCIERO.doc ==========================================EJERCICIO INTEGRADO LEASING FINANCIERO- ACTIVO INMOVILIZADO Datos: De acuerdo a contrato de arrendamiento de fecha 30 de noviembre de 2005,con opcin de compra se establecen las siguientes condiciones y valores asaber: 1. Bienes arrendados: 1200 equipos telefnicos multipropsito con uncosto para la empresa arrendadora de EU 380.000,00 (eu ros) y valorizados contractualmente en un total de UF 11.500,00 al 30 denoviembre de 2005.2. La vida til estimada de los equipos telefnicos es de 5 aos ymedio, segn especificaciones tcnicas, valor residual estimado $0. 3. Por poltica de la empresa arrendataria, todos sus activos fijos (inmovilizado), se actualizan va IPC.4. Tasa de inters: 0,45% mensual (lineal).5. N de cuotas 45, mensuales, sin cuota cero cuota inicial. Primeracuota 31 de diciembre de 2005. Valor UF al 30 de noviembre de 2005: 17.973,46 Valor UF al 31 de diciembre de 2005: 17.974,81Valor UF al 31 de diciembre de 2006: 18.336,38IPC entre noviembre y diciembre de 2005:- 0,2% IPC entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2006: 2.1%Euro al 30/11/05 $ 530,20 Se pide (contabilidad del arrendatario): 1. Contabilizacin inicial del contrato de Leasing financiero al 30 denoviembre de 2005.2. Contabilizacin del pago de la cuota correspondiente al 31 dediciembre de 2005.3. Actualizacin y contabilizacin de los "equipos telefnicos en leasing" al 31 de diciembre de 2005 y 2006, respectivamente.4. Presentacin financiera de los activos en leasing (netos) en elbalance al 31 de diciembre de 2005 y 2006, respectivamente. Desarrollo: (1) Clculo valores: . Equipos Leasing segn contrato:UF 11.500 * 17.973,46 (UF al 30/11/05)=$ 206.694.790 . Valor Obligacin Total:Tasa de inters lineal 0,45% mensual * 45 cuotas mensuales = 20.25% deinters total. Valor Base UF 11.500 * 20.25% = UF 2.328,75 es decir la obligacintotal es de UF 13.828,75 ($ 248.550.485, equivalente UF al 30 de noviembre de 2005). El diferencial entre el valor total de la obligacin y el valor de losbienes valorizados segn contrato, corresponde a los interesesdiferidos por leasing ( UF 2.328,75 $ 41. 855.695) La obligacin y los intereses deben separarse en corto y largo plazo. Asiento contable: Equipos computacionales en leasing 206.694.790Inters diferido leasing C/P 11.161.492 Inters diferido Leasing L/P 30.694.203 Obligacin por leasing C/P 66.280.129 Obligacin por Leasing L/P 182.270.356 Glosa: Contabiliza contrato por leasing al 30 de noviembre de 2005 (12cuotas vencen en el corto plazo y 33 en el largo plazo, fecha focal 30 denoviembre de 2005) | |Depreciacin 2005: | | | | | |$ | | | | | |Valor 30/11 | 206.694.790 | | | | || | 206.694.790 | | 206.694.790- 0 - 0 | | * 1 = $ | | | | | | |3.131.739 | |Correccin | | | | | | |monetaria | | | | | | |$ 0 | | | | | | | | | | | | | |Valor | | | | | | |31/12/05 | | | | | | | | "0" | | | | | |Valor | | |66 | | | |residual | | | | | | |(pesos | | | | | | |31/12/05) | | | | | | (3) Depreciacin activos en leasing 3.131.739 Depreciacin acumulada act. en leasing 3.131.739 Glosa: Contabiliza depreciacin 2005 activos en leasing | |Depreciacin 2006: | | | | | |$ | | | | | |Valor | 206.694.790 | | | | ||31/12/05 | | | | | | | |211.035.381 | | 211.035.381- | | * 12 = $ | | | | |3.197.506- 0 | |38.370.069 | |Correccin | | | | | | |monetaria | | | | | | |$ 4.340.591 | | | | | | | | | | | || |Valor | | | | | | |31/12/06 | | | | | | | | 0 | | | | | |Valor | | |65 | | | |residual | | | | | | |(pesos | | | | | | |31/12/06) | | | | | | Depreciacin acumulada inicial: 3.131.739 Correccin monetaria dep. ac. : 65.767 Deprec. Acumulada actualizada: 3.197.506 Depreciacin activos en leasing 38.370.069 Depreciacin acumulada act. en leasing 38.370.069 Glosa: Contabiliza depreciacin 2006 activos en leasing (4) Presentacin de activos en leasing al 31 de diciembre de 2006 y 2005: | | Ao 2005| Ao 2006| |Activos en Leasing| | | | |206.694.7|211.035.3|| |90 |81 | |(Depreciacin |(3.131.73|(41.567.5||acumulada) |9) |75) | |Activos en Leasing| | | |(neto) |203.563.0|169.467.8|| |51 |06 | (2) Obligacin por leasing 5.523.839 Gasto por intereses leasing 930.196 Banco 5.523.839 Intereses diferidos por leasing 930.196 Glosa: Contabiliza cuota N 1 al 31 de diciembre de 2005 Pago primera cuota con dos decimales: Primera cuota UF: 13.828,75 / 45 cuotas* 1 *$17.974,81 = $ 5.523.839 Clculo exacto: $ 5.523.759