Upload
others
View
5
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Resultado 2T14Agosto de 2014
voltar início
Aviso
2
Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados
financeiros realizados, nem informação histórica.
Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os
resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes
riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em
controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o
comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a
habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto
político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas,
incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em
bases global, nacional ou regional.
Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências. A
CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que
devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação.
voltar início
Agenda
3
Destaques
Análise dos Resultados
Perspectivas
voltar início
Destaques do 2T14 e 1S14
4
TRÁFEGO:
O tráfego consolidado pró-forma apresentou crescimento de 3,9% no 2T14.
ARRECADAÇÂO ELETRÔNICA:
O número de usuários da STP expandiu-se 13,6%, em relação a junho de 2013, atingindo
4.525 mil tags ativos.
EBITDA AJUSTADO:
O EBITDA pró-forma ajustado na mesma base1 apresentou crescimento de 5,2%, com
margem de 63,9%. No 1S14, apresentou crescimento de 10,4%, com margem de 65,5%
(+1,3 p.p).
LUCRO LÍQUIDO:
O Lucro Líquido na mesma base1 atingiu R$ 292,9 milhões, decréscimo de 3,8% no 2T14 e
R$ 655,4 milhões, crescimento de 2,4% no 1S14.
1 Ajuste excluindo os Novos Negócios, que ainda não estão operacionais (MSVia, Metrô Bahia e BH Airport) e o Aeroporto Internacional de Curaçao. Adicionalmente, no
pró-forma, exclui-se Controlar, ViaRio e VLT.
voltar início
Principais Indicadores – 2T14
A expansão da receita ...
... reflete o positivo desempenho do tráfego.
1- A receita líquida exclui a receita de construção.
2- As margens EBIT e EBITDA ajustadas foram calculadas por meio da divisão do EBIT e EBITDA pelas receitas líquidas, excluídas as receitas de construção, dado que
este é um requerimento do IFRS, cuja contrapartida de igual valor afeta os custos totais.
3-Ajuste excluindo os Novos Negócios, que ainda não estão operacionais (MSVia, Metrô Bahia e BH Airport) e o Aeroporto Internacional de Curaçao. Adicionalmente, no
pró-forma, exclui-se Controlar, ViaRio e VLT.
4- Calculado excluindo-se as despesas não-caixa: depreciação e amortização, provisão de manutenção e apropriação de despesas antecipadas da outorga.
Indicadores Financeiros (R$ MM) 2T13 2T14 Var % 2T13 2T14 Var %
Receita Líquida1 1.246,8 1.317,7 5,7% 1.442,7 1.507,2 4,5%
EBIT 589,0 563,0 -4,4% 668,4 653,4 -2,2%
Mg. EBIT ajustada2 47,2% 42,7% -4,5 p.p. 46,3% 43,4% -2,9 p.p.
EBIT mesma base3 588,8 597,4 1,5% 667,4 690,7 3,5%
Margem EBIT mesma base3 47,5% 46,0% -1,5 p.p. 47,2% 46,4% -0,8 p.p.
EBITDA ajustado4 797,0 797,5 0,1% 908,0 916,9 1,0%
Mg. EBITDA ajustada 63,9% 60,5% -3,4 p.p. 62,9% 60,8% -2,1 p.p.
EBITDA ajustado mesma base3 795,1 828,0 4,1% 903,5 950,1 5,2%
Mg. EBITDA ajustada mesma base3 64,1% 63,8% -0,3 p.p. 63,9% 63,9% -
Lucro Líquido 304,4 275,8 -9,4% 304,4 275,8 -9,4%
IFRS Pró-forma
5
voltar início
2T09 2T10 2T11 2T12 2T13 2T14
172.561
211.840
237.859 238.811 253.634
263.465
Tráfego – Variação Trimestral (Pró-forma)
6
Consolidado - VEQ
Receita e tráfego 2T14 X 2T13 (%)
* Informações incluindo a Renovias, que é contemplada no método pró-forma.
AutoBAn NovaDutra RodoNorte Ponte ViaLagos ViaOeste Renovias* RodoAnel SPVias
4,6
-0,9
5,9
-0,9
8,2
4,5
11,0
5,1 6,1 4,5
-0,1
12,5
-0,9
14,5
4,2 5,5 5,1 5,7
Tráfego Receita de Pedágio
voltar início
AutoBAn28,4%
NovaDutra16,8%
ViaOeste13,6%
RodoNorte9,8%
SPVias7,9%Aeroportos
4,2%
STP3,8%
ViaQuatro3,4%
RodoAnel3,2%
Ponte2,4%
Barcas2,3%
Renovias2,3% ViaLagos
1,4%Outros0,5%
2T11 2T12 2T13 2T14
65% 67% 69% 70%
35% 33% 31% 30%
Meios Eletrônicos À Vista
Análise da Receita (Pró-forma)
7
Meios de Pagamento de Pedágio
Receita Operacional Bruta Breakdown de Receita Bruta
* Incluindo os resultados proporcionais das investidas controladas em conjunto.
2T11 2T12 2T13 2T14
93% 90% 84% 84%
7% 10% 16% 16%
Pedágio Outras
voltar início
Evolução dos Custos (2T14 X 2T13)
8
12%
Custos Totais (R$ milhões)
Construção de Marginais, Faixas Adicionais, Sistemas de Arrecadação e Curaçao
27%
203%51%
18%
Novos Negócios
Novos Negócios e Reajuste Salarial
Obras Realizadas e
Novos Negócios
Custos Caixa
na Mesma
Base: +5,4%
16%
3%
-9%
29%
2T13 Depreciaçãoe
Amortização
Serviços deTerceiros
Custo deOutorga e
Desp.
Antecipadas
Custo comPessoal
Custo deConstrução
Provisão deManutenção
OutrosCustos
2T14 Ex Novos Negócios
2T14Ex Novos Negócios
813,6
1.229,3
943,8
25 18 (8)41
315 1 23 (285)
voltar início
EBITDA Pró-forma
9
Mg. de
62,9%
Mg. de
60,8%Mg. de
63,9%
A expansão do EBITDA pró-forma ex novos negócios ...
... reforça a disciplina com o controle de custos.
EBITDAPró-forma
2T13
EBITDAPró-forma
2T14
ExNovos
Negócios
EBITDA Pró-forma
2T14Ex NovosNegócios
908,0 916,9 950,133
voltar início
Resultado FinanceiroLíquido 2T13
Resultado comOperação de Hedge
VariaçãoMonetária
Variação Cambialsobre Empréstimos,
Financiamentose Debêntures
Ajuste a Valor Presente da
Provisão de Manutenção
Juros Empréstimos,Financiamentos
e Debêntures
Rendimento sobre Aplicações e Outras
Receitas
Valor Justo de Operação com
Hedge
Outros Resultado Financeiro Líquido 2T14
(152,5)
(202,9)
(16,2)(8,0) 23,1
(0,4)
(66,9) 32,8
(11,0) (3,8)
Resultado Financeiro
10
A variação no resultado financeiro do trimestre reflete ...
... o aumento da taxa SELIC média, além do maior estoque da dívida.
33%
• Var. da Selic média 2T14 X 2T13 = +3,3 p.p.
• Dívida Bruta = R$ 8,9 bi (+22,5%)
voltar início
Lucro2T13
Lucro Líquido2T14
Ex NovosNegócios
LucroEx Novos Negócios
2T14
304,4 275,8 17 292,9
Lucro Mesma Base1
111- Mesma base: Excluindo Aeroporto de Curaçao, MSVia, Metro Bahia e BH Airport.
9% 4%
voltar início
CDI87,2%
IPCA7,8%
TJLP2,3%
USD1,8%
Outros0,9%
Endividamento em 30 de junho de 2014
12
Endividamento bruto por indexador
Cronograma de amortização (R$ mil)
• Dívida bruta total : R$ 9,0 bi
(R$10,5 bi pró-forma)
• Dív. Líquida / EBITDA: 2,0X
2014 2015 2016 2017 A partirde 2018
887
2.362
3.229
1.331 4
133
8
9
9
CDI USD Outros
503
1.518
3.370
2.561
1.002
voltar início
Endividamento
13
Índice de alavancagem confortável para realização dos investimentos nos negócios conquistados
recentemente ...
... e seguir com seu crescimento qualificado.
Div. Líquida / EBITDA LTM
IFRS10 e 11Dados Pró-forma
5.8936.330 6.344
7.212 7.018 6.944 6.600
7.609 7.620 7.8596.902 7.247
1,9 2,0 1,92,2 2,1 2,0
1,82,0 1,9 2,0 1,9 2,0
-2,5
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 1T14 2T14
Dívida Líquida (R$ MM) Dív. Líquida/EBITDA (x)
voltar início
Investimentos e Manutenção Realizados
14
2T14 1S14 2T14 1S14 2T14 1S14 2T14 1S14
AutoBAn 65,8 124,8 3,3 5,2 69,1 130,0 0,8 0,9
NovaDutra 57,3 93,1 4,4 5,6 61,7 98,7 22,2 32,9
ViaOeste 22,1 29,3 5,4 7,1 27,5 36,4 7,7 13,1
RodoNorte (100%) 26,8 39,2 1,6 2,7 28,4 42,0 13,1 23,4
Ponte 0,2 1,2 0,2 0,3 0,4 1,5 0,8 1,3
ViaLagos 28,5 48,9 0,3 0,7 28,8 49,5 0,5 2,5
SPVias 65,1 102,5 2,4 4,6 67,5 107,1 15,8 25,1
ViaQuatro (58%) 1,0 1,5 1,2 1,6 2,2 3,0 0,0 0,0
Renovias (40%) -1,7 0,0 0,7 0,9 -1,0 0,9 1,2 1,2
RodoAnel (100%) 3,7 7,8 0,5 0,9 4,2 8,7 0,0 0,0
Controlar (45%) 0,4 0,4 -0,1 0,3 0,3 0,7 0,0 0,0
SAMM 1,0 2,5 6,4 15,5 7,4 18,0 0,0 0,0
ViaRio (33,33%) 14,4 14,0 0,0 0,1 14,4 14,1 0,0 0,0
Quito 0,3 8,7 -0,4 0,5 -0,1 9,2 0,0 0,0
San José 0,9 2,3 -0,0 0,0 0,9 2,4 0,0 0,0
Curaçao 1,3 2,8 0,0 0,0 1,3 2,8 0,0 0,0
Barcas 4,9 5,2 2,0 4,9 7,0 10,1 0,0 0,0
VLT (24,44%) 1,4 2,9 0,2 0,2 1,6 3,1 0,0 0,0
Metrô Bahia 116,5 121,1 4,1 5,2 120,6 126,3 0,0 0,0
BH Airport 0,1 0,1 0,9 0,9 1,0 1,1 0,0 0,0
MSVia 17,6 18,8 15,8 17,7 33,4 36,5 0,0 0,0
STP (34,24%) 2,9 4,8 16,9 23,7 19,8 28,5 0,0 0,0
Outras1 0,0 0,0 5,6 15,0 5,6 15,0 0,0 0,0
Consolidado 430,5 631,7 71,4 113,6 501,9 745,3 62,1 100,4
1 - Inclui CCR e CPC
R$ MM
Investimentos Realizados Manutenção Realizada
Obras de Melhorias Equipamentos e Outros Total Custo com Manutenção
voltar início
2%
4%
5%
4% 4%
5%5% 5%
4%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Div. Yield Payout
Dividendos (Caixa)
15
2.2%
4,2%
4,8%
3,8% 3,9%
5,0%4,6% 4,7%
3,9%3,7%
3,9%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90% 90%96%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Div. Yield Payout
2,2%
4,2%
4,8%
3,8% 3,9%
5,0%4,6% 4,7%
3,9%3,7%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90% 90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Div. Yield Payout
O compromisso de pagar um mínimo de 50% do lucro líquido como dividendos aos acionistas.
A Diretoria da Companhia propôs a distribuição de dividendos intermediários de R$ 0,65 por ação.
1
1 Considera cotação média da ação no ano.
Intermediários
Complementares
Dividendos 2013
0,06
0,68
Dividendos-Caixa pagos
por ação em 2013
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
183263
500547
580
714 709 672
899
1.177
1.351
Lucro Líquido
voltar início
Marco
HistóricoConcessão Aquisição Extensão de concessão
IPO
(2002)STP
(2003)Follow-on
(Abril 2004)ViaOeste
(Outubro 2004)RodoNorte
(2005)
Extensões de
concessões:
AutoBAn +
ViaOeste
(2006)ViaQuatro
(2006)USA
(2007)
(2008)
RenoVias
RodoAnel
(2008)Controlar
(2009)
Follow-on
(2009)
SP VIAS
(2010)
Extensão de
concessão: Via
Lagos
(2011)
• Aeroportos: Quito,
San José e Curaçao
• Barcas
• ViaRio
(2012)
Disclaimer
16
Histórico da CCR: diversificação e novos negócios
• VLT
• Metrô Bahia
• BH Airport
• MSVia
(2013)
• Aumento do
stake em Curaçao
voltar início