i 

ANALISIS PERBANDINGAN TINGKAT PENGEMBALIAN DAN RISIKO 

INVESTASI ANTARA PASAR MODAL DAN PASAR VALAS 

(Studi Pada Pasar Keuangan Indonesia Periode 2008­2009) 

SKRIPSI 

OLEH : 

HARI NUGRAHA 

NIM : 02.620.182 

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 

FAKULTAS EKONOMI 

2009

  

  

  

KATA PENGANTAR 

Assalamualaikum. Wr. Wb 

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah melimpahkan 

rahmat  dan  hidayah­Nya,  serta  shalawat  dan  salam  untuk  Nabi  Muhammad  SAW, 

yang telah memberikan dan menyampaikan kepada kita semua ajaran rukun iman dan 

rukun  islam,  sehingga  penulis  dapat  menyelesaikan  skripsi  yang  berjudul  Analisis 

Tingkat  Pengembalian  dan  Risiko  Investasi  Antara  Pasar  Modal  dan  Pasar  Valas, 

Study Pada Pasar Keuangan Indonesia Periode 2008­5009. 

Skripsi  ini  merupakan  tugas  akhir  yang  diajukan  untuk  memenuhi  syarat 

dalam  memperoleh  gelar  Sarjana  Ekonomi  Pada  Fakultas  Ekonomi  Jurusan 

Akuntansi Universitas Muhammadiyah Malang. 

Penulis yakin dan menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi  ini tidak akan 

terwujud tanpa adanya bantuan dan dorongan dari berbagai pihak. Berkaitan dengan 

hal tersebut diatas, penulis ingin menyampaikan terima yang setulus­tulusnya kepada: 

1.  DR.  Nazaruddin  Malik,  MSi.  selaku  Dekan  Fakultas  Ekomoni  Universitas 

Muhammadiyah Malang. 

2.  Dra. Eny Suprapti. MM. Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi 

Universitas  Muhammadiyah  Malang,  serta  selaku  dosen  pembimbing  II  yang 

telah  memberikan  dukungan,  dorongan  dan  memberikan  bimbingan  dengan 

penuh kesabaran sehingga terselesaikannya skripsi ini.

  

3.  Dra.  Ratna Utami, MM.  Ak.  Selaku Dosen Wali  dan  juga  pembimbing  I  yang 

telah  memberikan  dukungan,  dorongan  dan  memberikan  bimbingan  dengan 

penuh kesabaran sehingga terselesainya skripsi ini. 

4.  Kepada  orang  tuaku  tercinta  Ibu  Kristin  Yulistyah,  sebagai  sumber  kehidupan 

saya,  pembimbing  utama  hidup  saya  dan  pendidik  saya.  Beliaulah  yang  telah 

membesarkan  serta  mendidik  saya  untuk  mampu  bersikap  bijaksana,  sabar  dan 

kreatif.  Terima  kasih  atas  do’a  yang  selalu  dipanjatkan  dan  kasih  sayangnya 

dalam memberikan dorongan untuk dapat segera menyelesaikan skripsi ini. 

5.  Untuk keluarga besar ku, yang senantiasa menyemangati untuk segera  lulus dan 

menjadi orang yang berhasil. 

6.  Buat  teman­teman  dan  sahabatku  anak­anak  kelas  C’02,  yang  tidak  bisa  ku 

sebutkan  satu  persatu,  kau memang  teman2ku  yang  terbaik. Hidup kelas C...!! 

”SAVE THE BEST 4 LAST” 

7.  Semua pihak yang telah membantu terselesaikannya skripsi  ini yang tidak dapat 

penulis sebutkan satu persatu.

  

Penulis  menyadari  bahwa  dalam  penyusunan  skripsi  ini  banyak  terdapat 

kekurangan dan keterbatasan, untuk itu kritik dan saran yang membangun dari semua 

pihak sangat penulis harapkan demi lebih sempurnanya  penulisan  dimasa yang  akan 

datang. Akhirnya penulis berharap semoga skripsi  ini dapat bermanfaat bagi penulis 

khususnya dan pembaca pada umumnya. 

Wassalamualikum. Wr.Wb. 

Malang,   Juli 2009 

Penulis

  

DAFTAR ISI 

Halaman 

KATA PENGANTAR………………………………………………………................i 

DAFTAR ISI……………………………………………………………………........iv 

DAFTAR TABEL........................................................................................................vi 

DAFTAR GAMBAR...................................................................................................vii 

DAFTAR LAMPIRAN……………………………………………………………..viii 

ABSTRAKSI................................................................................................................ix 

I.  PENDAHULUAN…………………………………………………………….1 

A.  Latar Belakang…………………………………………………………….1 

B.  Perumusan Masalah…………………………………………………….....6 

C.  Pembatasan Masalah………………………………………………………6 

1.  Tujuan Penelitian………………………………………………………7 

2.  Kegunaan Penelitian…………………………………………………...7 

II.  TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS………………………………….8 

A.  Tinjauan Penelitian Terdahulu…………………………………………….8 

B.  Tinjauan Teori……………………………………………………………10 

1.  Investasi………………………………………………………………10 

2.  Tingkat Pengembalian dan Risiko Investasi di Pasar Modal…………18 

3.  Tingkat Pengembalian dan Risiko Investasi di Pasar Valas………….26 

C. Kerangka Pikir............................................................................................39 

D. Hipotesis………………………………………………………………….41 

III.  METODE PENELITIAN……………………………………………………42 

A.  Jenis Penelitian…………………………………………………………..42 

B.  Jenis dan Sumber Data…………………………………………………...42

  

C.  Teknik Pengumpulan Data……………………………………………….42 

D.  Definisi Operasiona Variabel…………………………………………….43 

E.  Teknik Analisis Data……………………………………………………..47 

F.  Uji Hipotesis……………………………………………………………...47 

IV.  HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN……………………………...49 

A.  Kondisi Umum Pasar Modal Indonesia………………………………….49 

B.  Kondisi Umum Pasar Valas Indonesia …………………………………..50 

C.  Hasil Analisis Data……………………………………………………….51 

D.  Pembahasan Hasil Analisis………………………………………………58 

V.  SIMPULAN DAN IMPLIKASI……………………………………………..61 

A.  Simpulan ………………………………………………………………...61 

B.  Implikasi……………………………………………………………….....62 

DAFTAR PUSTAKA 

LAMPIRAN

  

DAFTAR TABEL 

1.  Tabel Rekapitulasi Hasil Analisis Varian (anova)................................................58 

2.  Tabel Perbandingan Tingkat Pengembalian dan Risiko Investasi antara 

PasarModal dan Pasar Valas tahun 2008­2009.....................................................58

  

DAFTAR GAMBAR 

1. Gambar 1:  Kerangka Pikir.....................................................................................39

  

DAFTAR LAMPIRAN 

Lampiran 1 :  Data Kurs Jual, Kurs Beli dan Kurs Tengah 

Lampiran 2 :  Data Indek Harga Saham Gabungan (IHSG) 

Lampiran 3 :  Data Pengembalian Pasar Modal dan Pasar Valas 

Lampiran 4 :  Data  Pengembalian  yang  Diharapkan  Pada  Pasar  Modal  dan 

Perhitungan  Risiko Pasar Modal 

Lampiran 5 :  Data  Pengembalian  yang  Diharapkan  Pada  Pasar  Valas  dan 

Perhitungan Risiko Pasar Valas 

Lampiran 6 :  Daftar Nilai  Pengembalian  Pasar Modal  (Rm)  dan  Pasar Valas  (Rv) 

untuk Pemasukan Data SPSS 

Lampiran 7 :  Hasil Analisis Varian (anova)

  

DAFTAR PUSTAKA 

Arikunto, Suharsimi. 2002. Prosedur Penelitian. Edisi Lima. Rineka Cipta. Jakarta. 

Darmawan,  M.  Daud.  2007.  Mengenal  Bisnis  Valuta  Asing.Pinus  Book  Publisher. Yogyakarta. 

Eka Putra, Dianata. 2003. Berburu Uang di Pasar Valas. Effhar. Semarang. 

Fakhruddin,  M  dan  Hadianto,  Sopian.2001.  Perangkat  dan  Model  Investasi  pasar Modal. Elex Media Komputindo. Jakarta. 

Hady, Hamdy. 2001. Valas untuk manajer. Ghalia Indonesia. Jakarta. 

Halim, Abdul. 2003. Analisis Investasi. Edisi Pertama. Salemba Empat. Jakarta. 

Hidayat, Taufik. 2005. Learn to Earn Trading Valas Via Internet. Andi. Yogyakarta. 

Husnan,  Suad.  2001. Dasar­dasar Teori Portofolio  dan Analisis  Sekuritas.  Edisi  3. UPP – AMP YKPN. Yogyakarta. 

Indriantoro, Nur, dan Bambang, Supomo, 2002. Metodologi Penelitian Bisnis. Edisi Pertama. BPFE. Yogyakarta. 

Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi ketiga. BPFE. Yogyakarta. 

Kuncoro, Mudrajad. 2001. Manajemen Keuangan Internasional. Edisi kedua. BPFE. Yogyakarta. 

Latifa Kusumawati, 2005. Perbandingan Tingkat Pengembaliandan Risiko Investasi Antara Pasar Modal  dan  Pasar  Valas Periode  2001­2005.  Skripsi  pada  FE UMM. Tidak dipublikasikan. 

Saleh, Samsubar. 2001. Statistik Induktif. AMP YKPN. Yogyakarta. 

Santono, Singgih. 2002. SPSS Versi 10 Mengolah Data Statistik Secara Profesional. Elex Media Komputindo. Jakarta. 

Tandellilin,  Eduardus.  2001.  Analisis  Investasi  dan  Manajemen  Portifolio.  Edisi Pertama. BPFE. Yogyakarta.

  

Warsono. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi pertama. UMM Press. Malang. 

www.google.com (diakses 1 Juli 2009, jam 11.00 BBWI) 

www.wikipedia.valutaasing.co.id (diakses 1 Juli 2009, jam 11.00 BBWI) 

okezone.com (diakses 1 Juli 2009, jam 11.00 BBWI)