Upload
friska-ananda
View
228
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
1/19
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Di era globalisasi sekarang semakin berkembangnya dunia usaha yang berpengaruh
pada peningkatan perusahaanperusahaan baru. Hal ini mengakibatkan setiap perusahaan
dalam menghadapi persaingan yang ketat. Persaingan yang ketat akan mendorong setiap
mana!emen perusahaan untuk men!aga keadaan keuangan yang lebih sehat dan
meningkatkan kiner!anya. "etiap mana!emen perusahaan memiliki ke#a!iban agar tetap
men!aga kondisi keuangannya dalam dunia persaingan$ mendorong perusahaan untuk
lebih e%ekti% dalam beroperasi sehingga tu!uan perusahaan dapat ter#u!ud. Usaha untuk
men&apai tu!uan suatu perusahaan diperlukan adanya strategi dalam mengelola
mana!emennya serta melakukan penilaian kiner!a dengan melalui serangkaian analisis
keuangan perusahaan. Beberapa teknik alat pengukuran yang dapat dilakukan dalam
menganalisis kiner!a keuangan perusahaan$ diantaranya dengan menggunakan analisis Du
Pont System dan analisis Financial Leverage. Du Pont System merupakan suatu alat ukur
se&ara menyeluruh men&akup operasional perusahaan melalui sumber daya yang dimiliki
untuk menghasilkan keuntungan bersih yang menggabungkan rasio pro%itabilitas yaitu
Net Profit Margin 'NP() dan rasio akti*itas yaitu Total Assets Turn Over '+A+,).
"edangkan Dari sudut pandang mana!emen keuangan$ rasio leverage keuangan
merupakan salah satu rasio yang banyak dipakai untuk meningkatkan 'leveraged )
pro%itabilitas perusahaan. -asio leverage keuangan memba#a implikasi penting dalam
pengukuran risiko %inansial perusahaan. Pengembangan analisis pendekatan tradisional ke
pendekatan industri menun!ukkan dalam menentukan setiap akti*itasnya perusahaan
harus memperhatikan atau membandingkannya dengan akti*itas yang dilakukan oleh
pesaing 'competitive benchmaring ). inan&ial le*erage adalah penggunaan sumber dana
yang memiliki beban tetap dengan harapan bah#a akan memberikan tambahan
keuntungan yang lebih besar daripada beban tetapnya sehingga akan meningkat
keuntungan yang tersedia bagi pemegang saham.
Peneliti memilih obyek penelitian pada perusahaan yang termasuk dalam se&tor
agribisnis karena se&tor agribisnis merupakan se&tor ekonomi terbesar dan terpenting
dalam perekonomian nasional Indonesia. "ektor agribisnis menyerap lebih dari /0
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
2/19
angkatan ker!a nasional termasuk di dalam 21$3 !uta unit usaha skala ke&il berupa usaha
rumah tangga diperhitungkan maka sebesar 45 dari !umlah penduduk nasional
menggantungkan hidupnya pada se&tor agribisnis. Peranan se&tor agribisnis yang
demikian besar dalam perekonomian nasional memiliki implikasi penting dalam
pembangunan ekonomi nasional ke depan.
Apabila peren&anaan pembangunan pertanian dan perkebunan pelaksanaannya
dikelola dengan baik$ pembangunan pertanian dan pekebunan yang dilaksanakan dengan
seksama dapat memperbaiki pendapatan penduduk se&ara merata dan berkelan!utan. Pada
akhirnya$ hasil pembangunan tersebut dapat memakmurkan masyarakat Indonesia se&ara
keseluruhan.
Di sini penulis mengambil obyek penelitian P+. +unas Baru Lampung$ +bk yang
merupakan salah satu perusahaan se&tor agribisnis yang listing di Bursa E%ek Indonesia.
Perusahaan ini bergerak dalam bidang produksi minyak goreng sa#it$ gula$ minyak sa#it
'!rude Palm Oil atau 6P,) dan sabun$ serta bidang perkebunan kelapa sa#it$ nanas dan
tebu.
1.2 +u!uan Penulisan
Penelitian ini bertu!uan untuk memenuhi tugas +ake Home U+" mata kuliah
Analisis dan In%ormasi 7euangan Lan!utan dengan materi Analisis Du Pont "ystem dan
Analisis inan&ial Le*erage pada perusahaan se&tor Agribisinis yang listing di Bursa E%ek
Indonesia. Penulis mengambil obyek analisa laporan keuangan P+. +unas Baru Lampung$
+bk yang merupakan salah satu perusahaan se&tor agribisnis yang bergerak dalam bidang
produksi minyak goring sa#it$ gula$ minyak sa#it dan sabun$ serta bidang perkebunan
kelapa sa#it$ nanas dan tebu pada periode 25122518.
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
3/19
BAB II
+IN9AUAN LI+E-A+U-
2.1 Laporan 7euangan
A. Pengertian Laporan 7euangan
(enurut Barid#an '2558:1/)$ ;laporan keuangan merupakan ringkasan dari suatu
proses pen&atatan$ merupakan ringkasan dari transaksitransaksi keuangan yang ter!adi
selama tahun buku yang bersangkutan)$ "e&ara garis besar pihakpihak tersebut adalah :
a. (ana!er
b. In*estor
&. 7reditur
d. Instansi pemerintah
e. ,rganisasi nirlaba
%. Pemakai lainnya
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
4/19
2.2 Analisis 7iner!a 7euangan
A. Pengertian 7iner!a 7euangan
(enurut 9umingan '255>:23=)$ kiner!a keuangan merupakan gambaran kondisi
keuangan perusahaan pada suatu periode tertentu baik menyangkut aspek
penghimpunan dana maupun penyaluran dana yang biasanya diukur dengan indikator
ke&ukupan modal$ likuiditas$ dan pro%itabilitas.
B. Pengertian Analisis 7iner!a 7euangan
Analisis kiner!a keuangan merupakan analisis prestasi perusahaan yang men!elaskan
berbagai hubungan dan indikator keuangan yang ditu!ukan untuk menun!ukkan
perubahan dalam kondisi keuangan atau prestasi operasi di masa lalu dan membantu
menggambarkan trend pola perubahan tersebut 'ahmi$ 2513:05).
6. +u!uan Analisis 7iner!a 7euangan
(enurut (una#ir '255/:3133)$ ada beberapa tu!uan pengukuran kiner!a keuangan
antara lain :
a. Untuk mengetahui tingkat likuiditas perusahaan.
b. Untuk mengetahui tingkat sol*abilitas perusahaan.
&. Untuk mengetahui tingkat rentabilitas perusahaan.
d. Untuk mengetahui stabilitas usaha perusahaan.
2.3 Analisis -asio 7euangan
A. Pengertian Analisis -asio 7euangan
(enurut (una#ir '255/:3>)$ analisis rasio keuangan adalah suatu metode analisis
untuk mengetahui hubungan dari pospos tertentu dalam nera&a atau laporan laba rugi
se&ara indi*idu atau kombinasi dari kedua laporan tersebut.
B. +u!uan Analisis -asio 7euangan
(enurut Hana%i dan Halim '2512:/8)$ rasio keuangan digunakan untuk melihat prospek
dan risiko perusahaan pada masa yang mendatang.
6. (a&amma&am -asio 7euangan
(enurut "artono '2511:118) ada empat kelompok rasio keuangan yang digunakan
untuk menilai kiner!a keuangan perusahaan. Empat kelompok rasio keuangan tersebut
adalah :
a. -asio Likuiditas$ yang menun!ukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi
ke#a!iban %inansial yang ber!angka pendek tepat pada #aktunya.
b. -asio Akti*itas$ menun!ukkan se!auh mana e%isiensi perusahaan dalam
menggunakan assets untuk memperoleh pen!ualan.
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
5/19
&. Financial Leverage "atio$ menun!ukkan kapasitas perusahaan untuk memenuhi
ke#a!iban baik itu !angka pendek maupun !angka pan!ang.
d. -asio Pro%itabilitas$ dapat mengukur seberapa besar kemampuan perusahaan
memperoleh laba baik dalam hubungannya dengan pen!ualan$ assets maupun laba
bagi modal sendiri.
D. (etode Perbandingan Analisis -asio 7euangan
(enurut Atma!a '2554:81/814)$ pada pokoknya ada dua &ara yang dapat dilakukan di
dalam membandingkan ratio %inan&ial perusahaan$ yaitu antara lain :
a. !omparative Analysis #!ross Section Analysis$
!omparative analysis adalah membandingkan rasio keuangan perusahaan dengan
rasio ratarata industri.
b. Trend Analysis #Time Series Analysis$
Trend analysis adalah pendekatan yang menggunakan perbandingan rasio keuangan
perusahaan dari #aktu ke #aktu 'misal$ dari tahun ke tahun). 9ika trend membaik
disimpulkan bah#a kiner!a keuangan perusahaan relati% baik$ demikian sebaliknya.
2.8 Analisis Du Pont "ystem
A. Pengertian Analisis Du Pont System
;'Brigham$ 2515:103) menyatakan bah#a Du Pont System merupakan rumus yang
menun!ukkan tingkat pengembalian akti*a yang dapat diperoleh dari perkalian mar!in
laba bersih 'net profit margin dengan perputaran total aset 'total assets)
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
6/19
d. Digunakan sebagai ukuran e%isiensi tindakan yang dilakukan oleh di*isi.
7elemahan analisis Du Pont System:
a. -,I perusahaan satu dengan perusahaan yang se!enis sulit dibandingkan.
b. Adanya %luktuasi nilai daya belinya.&. (enggunakan -,I sa!a tidak dapat mengadakan perbandingan dua masalah.
D. "eturn On %nvestment '-,I)
1. Pengertian -,I
;(enurut Hana%i '2512:10/) -,I adalah pengukuran kemampuan suatu perusahaan
dalam menghasilkan keuntungan bersih yang menggunakan total harta perusahaan
yang dimiliki3) menyatakan bah#a: ; Financial Leverage adalah
penggunaan sumber dana yang memiliki beban tetap dengan harapan bah#a akan
memberikan tambahan keuntungan yang lebih besar daripada beban tetapnya sehingga akan
meningkat keuntungan yang tersedia bagi pemegang saham.<
(enurut 9. red ?eston '1=4=:3) menyatakan bah#a: ; Financial leverage meru!uk
pada penggunaan hutang dalam rangka pembiayaan perusahaan
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
7/19
(enurut Bambang -iyanto '1==0:3/0) menyatakan bah#a: ; Financial leverage yaitu
penggunaan dana dengan beban tetap itu adalah dengan harapan untuk memperbesar
pendapatan perlembar saham
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
8/19
meningkatkan EP" perusahaan tersebut. Peningkatan EP" tidak terlepas dari kaitannya
dengan *olume pen!ualan perusahaan.
8. Penggunaan %inansial le*erage pada suatu perusahaan dikatakan menguntungkan
apabila pendapatan yang diterima dari penggunaan dana melalui hutang tersebut
mengalami peningkatan dari beban tetap penggunaan hutang tersebut. Dengan
demikian %inansial le*erage menun!ukan perubahan laba perlembar saham akibat
perubahan EBI+.
B. Degree of Financial Leverage ( DFL)
Besar ke&ilnya leverage %inansial dihitung dengan DL ' Degree of financial leverage).
DL menun!ukkan seberapa !auh perubahan EP" karena perubahan tertentu dari EBI+. Atau
rasio antara presentase perubahan EP" dibanding dengan presentase perubahan EBI+. (akin
besar DL nya$ maka makin besar risiko %inansial perusahaan tersebut. Dan perusahaan yang
mempunyai DL yang tinggi adalah perusahaan yang mempunyai utang dalam proporsi yang
lebih besar '"artono$ 1==/).
-umus 2.0 -umus Degree of Financial Leverage
-isiko %inansial adalah tambahan risiko yang dibebankan kepada para pemegang saham
biasa sebagai hasil dari keputusan untuk mendapatkan pendanaan melalui utang. Pemegang
saham akan menghadapi risiko bisnis yaitu ketidakpastian yang inheren pada proyeksi laba
operasi masa depan. 9ika perusahaan menggunakan utang$ maka hal ini akan
mengonsentrasikan risiko bisnis pada pemegang saham biasa. 7onsentrasi risiko bisnis ini
ter!adi karena para pemegang saham yang menerima pembayaran bunga se&ara tetap$ sama
sekali tidak menanggung risiko bisnis.
BAB III
(E+,DE PENELI+IAN
DFL=∆ Persentase Perubaan EP!
∆ Persentase Perubaan Ebit
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
9/19
Penelitian ini menggunakan !enis penelitian deskripti%. (enurut Narbuko dan A&hmadi
'2512:88). Penelitian deskripti% yaitu penelitian yang berusaha untuk menuturkan peme&ahan
masalah yang ada sekarang berdasarkan datadata$ !adi ia !uga menya!ikan data$ menganalisis
dan menginterpretasikan. ,byek penelitian dipilih oleh peneliti untuk penelitian ini adalah
Laporan keuangan P+. +unas Baru Lampung$ +bk yang listing di Bursa E%ek Indonesia.
okus penelitan adalah sebagai berikut :
1. Laporan keuangan yang terdiri dari Laporan -ugi Laba dan Nera&a perusahaan pada
tahun 25122518.
2. Analisis data menggunakan metode Du Pont System dengan perbandingan Trend
Analysis.
3. Analisis data menggunakan metode Financial Leverage Analysis.
okus penelitian pada analisis Du Pont System adalah sebagai berikut :
a. "eturn On '(uity yang dipengaruhi oleh :
)$ '(uity Multiplier
2) "eturn On %nvestment atau "eturn On Assets
b. "eturn On %nvestment atau "eturn On Assets yang dipengaruhi oleh :
1) Net Profit Margin
2) Total Assets Turnover
&. Net Profit Margin yang dipengaruhi oleh:
1) Laba Bersih "etelah Pa!ak ' 'arning After Ta*)
2) Pen!ualan 'Sales)
d. Total Assets Turnover yang dipengaruhi oleh:
1) Pen!ualan 'Sales)
2) +otal Akti*a 'Total Assets)
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. "umber data sekunder
pada penelitian ini berasal dari laporan keuangan perusahaan dan data sekunder yang
digunakan peneliti adalah Laporan -ugi Laba dan Nera&a perusahaan. +eknik pengumpulan
data yang dilakukan pada penelitian ini adalah dengan teknik dokumentasi.
BAB I
HA"IL DAN PE(BAHA"AN
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
10/19
8.1 ANALI"I" DUP,N+ "I"+E(
A. -eturn ,n In*estment '-,I) C -eturn ,n Asset '-,A)
+abel 1. -eturn ,n In*estment C -eturn ,n Asset P+. +unas Baru Lampung$ +bk
7eterangan+BLA
2512 2513 2518
Net Pro%it (argin ') >$3 2$2 >$=
Naik '+urun) Pro%it (argin '8$1) 8$/
+otal Assets +urn ,*er '+A+,)
'kali)5$/3 5$> 5$4>
Naik '+urun) +otal Assets +urn
,*er C+A+, 'kali)
'5$13) 5$2>
-eturn ,n In*estment C -eturn ,n
Assets ')8$/ 1$8 >$5
Naik 'turun) -eturn ,n
In*estment'3$3) 8$>
"umber: Laporan 7euangan P+. +unas Baru Lampung$ +bk C +BLA Periode 25122518 'Data diolah)
Berdasarkan hasil perhitungan "eturn On %nvesment tersebut$ +ingkat
Pengembalian In*estasi P+. +unas Baru Lampung$ +bk selama tahun 25122518
ber*ariasi. Pada tahun 2513 "eturn On %nvestment turun men!adi sebesar 1$8 dan pada
tahun 2518 mengalami kenaikan men!adi sebesar >$5 . Hal tersebut disebabkan karena
persentase Net Profit Margin pada tahun 2513 !uga mengalami penurunan sebesar 8$1
dan penurunan Total Assets Turnover pada tahun 2513 sebesar 5$13 kali $ sedangkan pada
tahun 2518$ Net Profit Margin mengalami kenaikan men!adi sebesar >$= dengan
kenaikan sebesar 8$/ dan Total Assets Turnover +uga mengalami kenaikan men!adi
sebesar 5$4> kali$ naik 5$2> kali dari tahun 2513. 7ondisi tersebut menggambarkan bah#a
"eturn On %nvestment perusahaan pada tahun 2518 mengalami kenaikan yang sangat
signi%ikan$ ini menun!ukkan bah#a kondisi kiner!a keuangan perusahaan pada tahun 2518
sangat baik meski pada tahun 2513 mengalami penurunan yang sangat drastis.
Untuk lebih !elas dapat kita lihat dari gra%ik Pengaruh NP($ +A+, terhadap -,I
diba#ah berikut:
Returnon Investment = Net Profit Margin × Assets Turn
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
11/19
2012 2013 20140
1
2
3
4
5
6
7
Grafk NPM dan TATO terhadap ROI
NPM
TATO
ROI
Tahun
Persentase
ra%ik 1. NP( dan +A+, terhadap -,I
Dari gra%ik terlihat !elas pada tahun 2512 ke tahun 2513 NP( mengalami
penurunan yang sangat drastis dan pada tahun 2513 ke tahun 2518 Net Pro%it (argin
mengalami peningkatan pen!ualan kembali. Begitu !uga dengan -eturn ,n In*esment
'-,I).
B. -eturn ,n Euity '-,E)
ROE= ROI × Ekuitas Multiplier
Net Profit Margin× AssetsTurn¿
×Total Aktiva
Ekuitas
ROE=¿
+abel.2 -eturn ,n Euity P+. +unas Baru Lampung$ +bk periode 25122518
2512 2513 2518
-,I C -,A ') 8$/ 1$8 >$5 naik 'turun) -,I '3$3) 8$>
Euity (ultiplier 'kali) 2$=/ 3$84 3$5
Naik 'turun) Euity (ultiplier
'kali)5$01 '5$84)
-eturn ,n Euity ') 13$= 8$= 1/$4
Naik 'turun) -eturn ,n Euity '=$5) 12$="umber: Laporan 7euangan P+. +unas Baru Lampung$ +bk 'data diolah)
Berdasarkan hasil perhitungan "eturn On '(uity tersebut$ +ingkat Pengembalian (odal
P+. +unas Baru Lampung$ +bk selama tahun 25122518 ber*ariasi. Pada tahun 2513 "eturn
On '(uity turun men!adi sebesar 8$= dan pada tahun 2518 mengalami kenaikan drastis
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
12/19
men!adi sebesar 1/$4. Hal tersebut disebabkan karena persentase kenaikan "eturn On
%nvestment pada tahun 2513 !uga mengalami penurunan$ meski '(uity Multiplier pada tahun
2513 mengalami kenaikan men!adi sebesar 3$84 kali$ sedangkan pada tahun 2518 "eturn On
%nvestment mengalami kenaikan men!adi sebesar >$5 dan '(uity Multiplier mengalami
penurunan men!adi sebesar 3$5 kali. 7ondisi tersebut menggambarkan bah#a "eturn On
'(uity perusahaan pada tahun 2518 berada dalam kondisi kiner!a keuangan yang sangat baik$
#alaupun di tahun 2513 mengalami penurunan yang sangat drasti&. Hali ini menun!ukkan
bah#a perusahaan pada tahun 2518 mengalami peningkatan kiner!a keuangan yang lebih baik
daripada tahun sebelumnya. Hal ini !uga menun!ukan bah#a pada tahun 2518 kemampuan
perusahaan menggunakan seluruh modal sendiri yang dimiliki perusahaan untuk
menghasilkan laba lebih baik daripada tahun 2513.
Untuk lebih !elasnya$ kita gambarkan gra%ik penurunan dan kenaikan -,I dan -,E
seperti berikut:
41274
41639
42004
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
ROI dan ROE
Persentase
ra%ik.2 -,I dan -,E
Dari gra%ik terlihat !elas bah#a -,I maupun -,E mengalami penurunan yang sangat
drastis pada tahun 2513 dan mengalami peningkatan yang sangat tinggi di tahun 2518. Hal ini
menun!ukkan bah#a pada tahun 2518 P+. +unas Baru Lampung$ +bk mengalami peningkatan
kiner!a keuangan yang lebih baik daripada tahun sebelumnya.
6. Net Pro%it (argin 'NP()
Net Profit Margin= Laba "ersi !etela Pa#ak ( EAT )
Pen#ualan "ersi
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
13/19
+abel 3. Net Pro%it (argin 'NP() dalam Du Pont "ystem P+. +unas Baru Lampung$ +bk
2512 2513 2518
Laba Bersih 'dalam (iliar
-upiah)283$4 4>$0 83>$0
Naik 'turun) Laba Bersih '10/$3) 305Pen!ualan Bersih 'dalam (iliar
-upiah)3.450$= 3./50$3 >.33/$>
Naik 'turun) Pen!ualan Bersih '155$>) 2.>32$3
Net Pro%it (arginCNP( ') >$8 2$3 >$=
Naik 'turun) NP( '8$1) 8$>"umber: Laporan 7euangan P+. +unas Baru Lampung$ +bk 'Data diolah +BLA 25122518)
Berdasarkan hasil perhitungan Net Profit Margin tersebut$ (ar!in Laba Bersih P+.
+unas Baru Lampung$ +bk selama tahun 25122518 ber*ariasi. Pada tahun 2513 "eturn On
'(uity turun men!adi sebesar 8$= dan pada tahun 2518 mengalami kenaikan men!adi
sebesar >$5 . Hal tersebut disebabkan karena persentase penurunan Laba Bersih pada tahun
2513 dan kenaikan laba bersih pada tahun 2518. Pen!ualan pada tahun 2513 mengalami
penurunan dan mengalami kenaikan yang sangat tinggi di tahun 2518. 7ondisi tersebut
menggambarkan bah#a Net Profit Margin perusahaan berada dalam kondisi yang sangat baik
pada tahun 2518$ #alaupun mengalami penurunan pada tahun 2513. "ehingga dapat
disimpulkan bah#a tingkat kemampuan perusahaan untuk menghasilkan Laba Bersih dengan
Pen!ualan yang dilakukan perusahaan pada tahun 2518 memgambarkan kiner!a perusahaan
yang sangat baik pada tahun 2518.
Untuk lebih !elasnya dapat kita lihat hubungan antara Laba Bersih dan pen!ualan
terhadap NP( dari gra%ik diba#ah berikut:
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
14/19
2011.5 2012 2012.5 2013 2013.5 2014 2014.5
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
ra%ik 3. Hubungan antara Laba bersih$ Pen!ualan dengan NP(
Dari ra%ik !elas terlihat bah#a P+. +unas Baru Lampung$ +bk pada tahun 2518 mengalami
tingkat pen!ualan yang sangat tinggi.
D. +otal Assets +urn ,*er '+A+,)
+abel 8. +otal Assets +urno*er dalam Du Pont "ystem +BLA periode 25122518
7eterangan+BLA
2512 2513 2518
Pen!ualan 3.450$= 3./50$3 >$33/$>
Naik 'turun) Pen!ualan '155$>) 2.>32$3
+otal Assets 0.1=/$> >.212$8 /.324$8 Naik 'turun) +otal Assets 1.518$4 1.11>
+A+, 'kali) 5$/3 5$> 5$4/
Naik 'turun) +A+, 'kali) '5$13) 5$2/"umber: Laporan 7euangan P+. +unas Baru Lampung$ +bk periode 25122518
Berdasarkan hasil perhitungan Total Assets Turnover tersebut$ perputaran akti*a tetap
P+. +unas Baru Lampung$ +bk selama tahun 25122518 mengalami kondisi yang %luktuati%.
Hal tersebut disebabkan karena pada tahun 2513 mengalami kenaikan Total Assets namun
pada tahun perusahaan mengalamin penurunan tingkat pen!ualan sehingga menyebabkan
+A+, mengalami penurunan men!adi sebesar 5$> kali. Pada tahun 2518$ +A+, mengalami
Total Assets Turnover= Pen#ualan "ersiTotal Assets
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
15/19
kenaikan men!adi sebesar 5$4/ kali yang disebabkan karena persentase kenaikan Sales lebih
tinggi daripada persentase kenaikan Total Assets, 7ondisi tersebut menggambarkan bah#a
tingkat perputaran total akti*a perusahaan pada tahun 2518 sudah sangat baik.
2012 2013 20140
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
Penjualan, Total Asset terhadap TATO
ra%ik 8. Pengaruh pen!ualan$ +otal Asset terhadap +A+,
Dari gra%ik terlihat !elas bah#a P+. +unas Baru Lampung$ +bk pada periode 25122518
memiliki +otal Assets yang selalu meningkat setiap tahunnya$ namun pen!ualan pada tahun
2513 mengalami penurunan dan pada tahun 2518 mengalami peningkatan pen!ualan yang
sangat tinggi sedangkan +A+, perubahannya mengikuti perubahan pen!ualan.
8.2 inan&ial Le*erage Analysis
Berikut ini merupakan Financial Leverage Analysis pada P+. +unas Baru Lampung$
+bk selama tiga tahun terakhir. Diketahui nilai EBI+ dan EP" P+. +BLA dari tahun 2512 F
2518$ dinyatakan dalam (iliaran -upiah:
KeteranganTBLA
2512 2513 2518
EBIT 8=4 8=3$0 /=0$2
EPS 80$1= 1/$54 4/$20
+abel 0. Data EBI+ dan EP"
Dapat kita lihat perubahan EBI+ dan EP" dari tahun 25122518 seperti yang tergambar dalam
gra%ik di ba#ah.
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
16/19
2011.5 2012 2012.5 2013 2013.5 2014 2014.5
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
ra%ik 0. EBI+ dan EP"
Berikut Perhitungannya:
DFL= ∆ PerubaanEP!
∆ Perubaan E"IT
DL dari tahun 2512 ke 2513 G'1/$54 F 80$1=) C '8=3$0 8=4)
G >$20
DL dari tahun 2511 ke 2512 G ' 4/$20 F 1/$54) C '/=0$2 F 8=3$0)
G 5$23
Analisa dari Perhitungan diatas adalah:
Keterangan 2012 2013 2014
EPS 80$1= 1/$54 4/$20
Perubahan EBIT '24$11) /5$1/
EPS 8=4 8=3$0 /=0$2
P.EPS '8$0) 351$/
DL G >$20 5$23
+abel >. Perhitungan DL
Pada tahun 2512 ke 2513 angka DL menun!ukkan >$20 $ yang artinya setiap
kenaikan 1 EBI+ memberikan pengaruh >$20 kenaikan EP". Ditahun 2513 ke 2518$
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
17/19
angka DL menun!ukkan 5$23$ yang artinya setiap kenaikan 1 EBI+ memberikan
pengaruh 5$23 kenaikan EP".
Dilihat dari sudut pandang Perusahaan$ DL yang tinggi berisiko tinggi kepada
perusahaan. Hal ini dikarenakan perusahaan memiliki hutang yang besar. Pada tahun 2512 ke
2513 DL mengalami peningkatan yang sangat tinggi namun pen!ualan pada tahun 2513
menurun drastis. Hal ini berarti$ kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba
dengan menggunakan modal dari para in*estor tidak stabil pada tahun 2513. "edangkan pada
tahun 2513 ke 2518 DL mengalami penurunan yang sangat tinggi namun pen!ualan
meningkat sangat tinggi. Hali ini menun!ukkan bah#a pada tahun 2518 kemampuan
perusahaan untuk menghasilkan laba dengan menggunakan modal dari para in*estor sangat
baik.
Namun$ dari sudut pandang in*estor$ DL yang tinggi mengindikasikan perusahaan
tersebut baik untuk in*estor$ karena EP" yang akan diter
ima in*estor dari perusahaan meningkat dari tahun ke tahun$ #alaupun peningkatannya
se&ara persentase DL makin melemah.
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
18/19
BAB
7E"I(PULAN DAN "A-AN
0.1 7esimpulan
1. Berdasarkan hasil analisis Du Pont System menun!ukkan bah#a selama tahun 2512
2518$ kiner!a keuangan P+. +unas Baru Lampung$ +bk ber*ariasi. 7iner!a keuangan
P+. +unas Baru Lampung pada tahun 2513 mengambarkan kondisi yang tidak stabil.
Hal tersebut dikarenakan "eturn On %nvestment dan "eturn On '(uity pada tahun 2513
mengalami penurunan yang sangat drastis. Pada tahun 2518$ "eturn On '(uity dan
"eturn On '(uity mengalami peningkatan yang sangat tinggi. Hal ini menun!ukkan
pada tahun 2518 kiner!a keuangan P+.+unas Baru Lampung$ +bk sangat baik.
2. Hasil perhitungan analisis Du Pont System menun!ukkan bah#a "eturn On %nvestment
selama tahun 25122518 terus mengalami %luktuasi. Hal ini ditun!ukkan dengan unsur
unsur yang mempengaruhi "eturn On %nvestment yaitu Net Profit Margin dan Total
Assets Turnover $ dimana Net Profit Margin mengalami penurunan pada tahun 2513 dan
kenaikan yang drastis pada tahun 2518. Net Profit Margin mengalami kenaikan yang
sangat tinggi pada tahun 2518 sehingga pada tahun 2518 kiner!a keuangan perusahaan
dapat dikatakan baik. Pada tahun 2513$ Total Assets Turnover mengalami penurunan
yang disebabkan oleh pengelolaan akti*a perusahaan yang kurang baik. Hal ini
dibuktikan dengan persentase kenaikan total akti*a yang lebih besar dibandingkan
dengan persentase kenaikan pen!ualan pada tahun 2513$ sehingga dapat dikatakan
bah#a perusahaan kurang dapat menggunakan akti*a perusahaan dengan baik untuk
menghasilkan pen!ualan pada tahun 2513.
0.2 "aran
1. "eturn On %nvestment yang di&apai oleh perusahaan pada tahun 2518 mengalami
kenaikan yang sangat tinggi$ sehingga untuk mempertahankan atau meningkatkannya
pemilik perusahaan sebaiknya memperhatikan komponenkomponen yang dapat
mempengaruhi besarnya "eturn On %nvestment seperti Net Profit Margin dan Total
Assets Turnover . Pemilik perusahaan dapat meningkatkan salah satu dari kedua
komponen tersebut atau bahkan keduanya untuk dapat meningkatkan "eturn On
%nvestment sehingga !uga dapat menaikkan "eturn On '(uity pula.
2. Perusahaan sebaiknya meningkatkan pen!ualan dengan menekan biayabiaya
operasional supaya ter&ipta laba bersih yang maksimal dan dapat terhindar dari
kerugian.
8/19/2019 Analisis Dupont Dan Analisis Leverage
19/19
3. Perusahaan dapat menekan biaya operasional dengan &ara memproduksi produk produk
yang berdaya serap tinggi di pasar dan mengurangi produkproduk yang berdaya serap
rendah di pasar.