Ana fi-cours-complement-schemas

MULLER 06/01/2009C:\Documents and Settings\Joachim Muller\Mes documents\AAENSEIGNEMENT\GESTION SRC2\TD ANA FI 1-3& 1-4\ANA-fi-COURS.doc

CHAPITRE 3 LE SUIVI DE LA TRESORERIE ET L’ANALYSE FINANCIERE ETUDE DE CAS : Ayant brillamment réussi votre DUT SRC et gagné un bon petit pactole à la bourse (avec un portefeuille réel) vous vous êtes décidé de devenir associé(e) dans l’entreprise « CommAction » qui a pour principale activité la création de supports de communication « on-line et off-line ». Vos contacts lors de votre dernier stage de 9 semaines dans cette société, vous ont permis de négocier une promesse de contrat avec l’entreprise « Tigrel » qui est prête à vous confier son budget de communication de 438 000 €. Compte tenu de l’importance du contrat, vous souhaitez savoir si vous pouvez faire confiance à « Tigrel. Etant le/la seul(e) a avoir des « notions » en gestion financière, vous vous apprêtez à analyser la situation de votre futur client. Vous voulez 1/ Déterminer le fonds de roulement net global, le besoin en fond de roulement et la trésorerie nette 2/ Calculer les ratios que vous jugerez nécessaires pour évaluer la situation de Tigrel 3/ Présenter une synthèse complète à vos associés

BILAN FONCTIONNEL TIGREL SA ( en milliers d’euros)

ACTIF PASSIF Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financières Stocks Clients Disponible

50 8000

150

1324 650 160

Capital Réserves Résultat Amortissements Provisions Emprunts Fournisseurs Dettes fiscales Concours bancaires

5000 1900

100

1110 184

1400 328 100 212

TOTAL GERERAL 10334 TOTAL GENERAL 10334


Analyse financière Page 4

19,6 %

d’euros

milliers d’euros


2.4 Le Bilan de départ (bilan fonctionnel / simplifié) et l’analyse financière Chiffres sur la base du cas « TIGREL » Page 1 ACTIF(EMPLOIS) PASSIF (RESSOURCES) 2.4.1 LE FOND DE ROULEMENT NET GLOBAL

FRNG = RESSOURCES STABLES – EMPLOIS STABLES 2.4.2 BESOIN EN FOND DE ROULEMENT

BFR = ACTIF CIRCULANT – PASSIF CIRCULANT 2.4.3 TRESORERIE NET

TN = TRESORERIE ACTIF – TRESORERIE PASSIF 2.4.4 VERIFICATION DE L’EQUILIBRE

FRNG = BFR + TN

Emplois stables immobilisation corporelles incorporelles financières

Actif circulant

stocks créances clients valeurs mobilières de

placement(VMP) Trésorerie actif

(disponibilités/caisse)

Resources stables Capital réserves résultat emprunts (dettes >1 an) amortissements provisions

Passif circulant dettes < 1 an dettes/crédits

fournisseurs dettes fiscales

(taxes/impôts) Trésorerie passif

concours bancaire /découvert

8200

1974

160 212

9694

428

1494

1546

-52

1494 = 1546 + (-52)


2.4.3 + 2.4.4 LA TRESORERIE NETTE ET VERIFICATION DE L’EQUILIBRE Page 3 La trésorerie doit assurer l’ajustement entre le FRNG et le BFR 2.4.5 ρ LES RATIOS

Autonomie financière

CAPITAUX PROPRES (capital+réserves+résultat) TOTAL DU BILAN

Rentabilité des capitaux propres

RESULTAT

CAPITAUX PROPRES (investis)

Délai de rotation des créances clients

CREANCES CLIENTS (enregistrées TTC) *360 CHIFFRE D’AFFAIRES (ou VENTES DE MARCHANDISES) TTC

Délai de rotation des crédits fournisseurs

CREDITS (ou dettes) FOURNISSEURS (enregistrées TTC) *360

ACHATS DE MARCHANDISES TTC

ES AC TA

RS PC TP

Trésorerie net positif


2.4.1 LE FRNG Page 2 REGLE COMPTABLE Dans le cas idéal, les ressources stables doivent être supérieur aux emplois stables ; ainsi les investissements à long terme (bâtiments, outil de production, participations majoritaires dans d’autres sociétés etc…) sont financés par des capitaux restant dans l’entreprise à long terme. ES RS

FRNG

Dans le cas ou le FRNG serait négatif, donc les ES supérieures aux Ressources stables, il faudrait utiliser une partie des ressources à court terme (passif circulant) pour financer les immobilisations, qui est un capital engagé à long terme, donc difficilement « liquidable » (sans mettre en danger le fonctionnement existentiel de l’entreprise) pour payer p.exple les crédits fournisseurs, taxes ou rembourser le concours bancaire, qui sont toutes des dettes remboursables à court terme (c’est la situation courante des GMS)

2.4.2 LE BFR Règle comptable Les ressources à court terme financent les emplois à court terme Les stocks et les créances clients + VMP correspondent à des emplois, donc à un besoin de financement, tandis que les dettes non financières (FOURNISSEURS, ETAT), constituent des ressources couvrant en partie ce besoin. La partie du besoin, né de l’activité et non financé par les dettes non financières représente le besoin en fond de roulement. Autrement dit : nous avons un besoin en fond de roulement, si les emplois à court terme > aux ressources à court terme. Dans le cas d’un BFR négatif, cad les ressources à court terme sont supérieures aux emplois à court terme (=aux besoins de financement, nous avons la confirmation qu’une partie des ressources à court terme financent Aussi les emplois stables et dégagent éventuellement des liquidités (caisse).

ES AC

RS PC

BFR