admon. de riesgos

Administración de Riesgos

ariadna LA ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

La administración de riesgos financieros es una rama especializada de las finanzas corporativas, que se dedica al manejo o cobertura de los riesgos financieros

“La incertidumbre existe siempre que no se sabe con seguridad lo que ocurrirá en el futuro. El riesgo es la incertidumbre que “importa” porque incide en el bienestar de la gente..... Toda situación riesgosa es incierta, pero puede haber incertidumbre sin riesgo”.

Por esta razón, un administrador de riesgos financieros se encarga del asesoramiento y manejo de la exposición ante el riesgo de corporativos o empresas a través del uso de instrumentos financieros derivados. Para brindar un panorama más particular sobre la administración de riesgos en el cuadro No. 1, se puede apreciar la diferencia entre objetivos y funciones de la administración de riesgos financieros.

OBJETIVOS Y FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

OBJETIVOS FUNCIONES

Identificar los diferentes tipos de riesgo que pueden afectar la operación y/o resultados esperados de una entidad o inversión.

Determinar el nivel de tolerancia o aversión al riesgo.

Medir y controlar el riesgo “no-sistemático”, mediante la instrumentación de técnicas y

Determinación del capital para cubrir un riesgo.

Monitoreo y control de riesgos.

Garantizar rendimientos sobre


herramientas, políticas e implementación de procesos.

capital a los accionistas. Identificar alternativas para reasignar el capital y mejorar rendimientos.

PROCESO DE LA ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO

PASO DEFINICIÓN

IDENTIFICACIÓN DEL RIESGO

Determinar cuáles son las exposiciones más importantes al riesgo en la unidad de análisis (familia, empresa o entidad).

EVALUACIÓN DEL RIESGO

Es la cuantificación de los costos asociados a riesgos que ya han sido identificados.

SELECCIÓN DE MÉTODOS DE LA ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO

Depende de la postura que se quiera tomar: evitar los riesgo (no exponerse a un riesgo determinado); prevención y control de pérdidas (medidas tendientes a disminuir la probabilidad o gravedad de pérdida); retención del riesgo (absorber el riesgo y cubrir las pérdidas con los propios recursos) y finalmente, la transferencia del riesgo (que consiste en trasladar el riesgo a otros, ya sea vendiendo el activo riesgoso o comprando una póliza de seguros).

IMPLEMENTACIÓN Poner en práctica la decisión tomada.

REPASO Las decisiones se deben de evaluar y revisar periódicamente.


IDENTIFICACIÓN DE RIESGOS

Una administración prudente es aquella que mide los riesgos del giro del negocio en la que se encuentra, adoptando las acciones que permitan neutralizarlos en forma oportuna.

A diferencia de la incertidumbre en la cual no es posible prever por no tener información o conocimiento del futuro, los riesgos pueden distinguirse por ser “visibles” pudiendo minimizar sus efectos.

CLASIFICACIÓN DE LOS RIESGOS

A. RIESGO DE CRÉDITO

Son quizá, los más importantes porque afectan el activo principal: la cuenta colocaciones. Una política liberal de aprobación de créditos generada por contar con excesivos niveles de liquidez, y altos cosos de captación, o por un relajamiento de la exigencia de evaluación de los clientes sujetos de crédito, ocasiona una alta morosidad, por ello debemos tener cuidado con el dicho “en buenos tiempos se hacen los malos créditos”.

B. RIESGOS DE MERCADO

Se da debido a las variaciones imprevistas de los precios de los instrumentos de negociación. Cada día se cierran muchas empresas y otras tienen éxito. Es la capacidad empresarial y de


gestión la que permitirá ver el futuro y elegir productos de éxito para mantener la lealtad de los clientes, preservar la imagen y la confianza.

C. RIESGO DE TASAS DE INTERÉS

Es producido por la falta de correspondencia en el monto y el vencimiento de activos, pasivos y rubros fuera del balance. Generalmente cuando se obtiene créditos a tasas variables. En ciertos mercados la demanda de dinero puede afectar las tasas de interés pudiendo llegar por efecto de cambios en la economía internacional a niveles como los de la crisis de la deuda.

D. RIESGO DE LIQUIDEZ O FONDEO

Se produce a consecuencia de continuas pérdidas de cartera, que deteriora el capital de trabajo. Un crecimiento desmesurado de las obligaciones también puede conducir al riesgo de pérdida de liquidez.

E. RIESGO DE CAMBIO

Originado en las fluctuaciones del valor de las monedas. Las economías de los países en vías de desarrollo como el nuestro no están libres de que crezca la brecha comercial o de balanza de pagos. La consecuencia normal es la devaluación del tipo de cambio, que afectará elevando el valor de los créditos otorgados en dólares, pudiendo resultar impagables por los deudores si su actividad económica genera ingresos en moneda nacional. Para protegerse de este riesgo, es necesario seleccionar la cartera de prestatarios colocando créditos en moneda extranjera solo a quienes operan en esta moneda, y asumir una regla de encalce entre lo captado y lo colocado(a un monto captado igual monto colocado en moneda extranjera)

F. RIESGO DE INSUFICIENCIA PATRIMONIAL

El riesgo de insuficiencia patrimonial, se define como el que las Instituciones no tengan el tamaño de capital adecuado para el nivel de sus operaciones corregidas por su riesgo crediticio.

G. RIESGO DE ENDEUDAMIENTO Y ESTRUCTURA DE PASIVO

Se define como el no contar con las fuentes de recursos adecuados para el tipo de activos que los objetivos corporativos señalen. Esto incluye, el no poder mantener niveles de liquidez adecuados y recursos al menor costo posible.


H. RIESGO DE GESTIÓN OPERATIVA

Se entiende por riesgos de operación a la posibilidad de ocurrencia de pérdidas financieras por deficiencias o fallas en los procesos internos, en la tecnología de información, en las personas o por ocurrencias de eventos externos adversos.

Es el riesgo de que los otros gastos necesarios para la gestión operativa de la Institución, tales como gastos de personal y generales, no puedan ser cubiertos adecuadamente por el margen financiero resultante. Un buen manejo del riesgo operativo, indica que vienen desempeñándose de manera eficiente.

I. RIESGO LEGAL

Se puede producir a consecuencia de los cambios legales o de las normas de un país, que puede poner en desventaja a una institución frente a otras. Cambios abruptos de legislación puede ocasionar la confusión, pérdida de la confianza y un posible pánico.

J. RIESGO SOBERANO

Se refiere a la posibilidad de incumplimiento de las obligaciones de parte del estado

K. RIESGO SISTÉMICO

Se refiere al conjunto del sistema financiero del país frente a choques internos o externos, como ejemplo el impacto de la crisis asiática, rusa el fenómeno del niño, que ocasionan la volatilidad de los mercados y fragilidad del sistema financiero.

CORNEJO

4.1. IDENTIFICAR EL INVENTARIO DE RIESGOS DE LA EMPRESA Y QUE PUEDEN PROVOCARLE PÉRDIDAS EN SUS ACTIVOS

INVENTARIO DE RIESGOS

Un gerente financiera antes de tomar cualquier decisión a la cobertura de riesgos (intereses y divisas), deberá identificarlos y gestionarlos. Para ello deberá seguir una serie de pasos:

1.- Definir su política con respeto a la gestión del riesgo2.- Determinar los activos y pasivos que van a ser afectados por las

variaciones del tipo de interés o del tipo de cambio.3.- Determinar la volatilidad de los flujos de caja y de los beneficios

respecto de las variaciones de los tipos de interés y de cambio, mediante un análisis de sensibilidad.


4.- Identificar los instrumentos y productos de cobertura, que se ajustan a la política de seguridad por el consejo de administración

5.- Idear diversas y diferentes estrategias para la gestión del riesgo de cambio de interés según los diversos ambientes en los que se pueda encontrar la empresa.

6.- Realizar previsiones sobre la posible evolución de los tipos e implementar estrategias, que estén de acuerdo con las líneas maestras seguidas por el consejo de administración.

Cuando el director financiero ha llevado a cabo este metódico proceso, las estrategias para hacer frente al riesgo de interés, o al cambio, pueden ser activadas rutinariamente, con el fin de proteger a la compañía de las variaciones adversas de dichos tipos, mientras toma ventaja de las que sean favorables.

RIESGOS DE INVERSIÓN EN INVENTARIOS

El principal riesgos de inversión de inventarios consiste en que el valor en el mercado del inventario podría caer por debajo de lo que la empresa pagó, causando por consiguiente, pérdidas en inventarios. El inventario comprado a artículos manufacturados será sujeto a pérdidas debido a cambios tecnológicos. Tales cambios podrían reducir drásticamente los precios finales de los artículos cuando se venden o podrían, hasta hacer que los bienes no se pudieran vender. Estos riesgos es por su puesto, más agudo en productos que conllevan un alto grado de sofisticación tecnológica, por ejemplo, partes electrónicas.

Existen otros riesgos sustanciales en inventarios de bienes que dependen de estilos de moda, La industria de confecciones es particularmente susceptible al riesgo de cambio en los gustos del consumidor. Un comerciante con una gran existencia de pantalones en denim azul está en un problema si llega a imponerse la moda del corduroy.

Todos los inventarios están expuestos a pérdidas debido a deterioro, desgaste, robo, o a otros riesgos y, si se compra, es uno de los costos de mantenimiento de inventario. Además un control pobre de inventarios y de sistemas de almacenamiento pueden echar a “perder” el inventario. Es decir el inventario podría aún existir en la bodega, pero si no se puede encontrar cuando el consumidor lo desea, la firma no obtiene utilidad de su inversión.

CLASIFICACIÓN INVENTARIO DE RIESGOS

Los riesgos se clasifican en dos grandes grupos: puros y especulativos.


A continuación se describen los mismos:

Puros

Son aquellos que implican una pérdida financiera o daños a las operaciones o bienes, tanto materiales como humanos. Los más comunes y que generalmente son asegurables se pueden clasificar en tres grandes grupos: De actos fortuitos; de actos criminales y Intangibles; cuyo desglose se menciona a continuación.

De actos fortuitos

1. De los activosTanto propios como ajenos, siempre y cuando estos últimos estén bajo custodia y responsabilidad de la entidad.

a) de su existencia: Incendio, rayo, explosión; Temblor, terremoto; Huracán, ciclón, tempestad; Granizo, mojadura, derrame de aspersores y Humo, corto circuito, arcos voltaicos;

b) de su transporte: Volcadura, daño, extravío, y Mojadura, hundimiento;

c) de su montaje: Errores durante el montaje; Impericia, descuido, sabotaje individual de obreros y

empleados del asegurado o de extraños; Caída de partes del objeto que se monta como

consecuencia de rotura de cables o cadena, hundimientos o deslizamiento del equipo de montaje u otros incidentes análogos.

Robo con violencia de la propiedad asegurada y destrucción de la propiedad asegurada, e

Incendio, rayo, explosión, helada, granizo, etc.

d) del factor humano comprende a los funcionarios y empleados, quienes se encuentran expuestos a:

Muerte prematura, accidentes, y Enfermedades, invalidez, vejez.

2. ContractualesSon los que provienen de un contrato:

Daños a edificios rentados, por incendios y explosión, y Daños a equipos durante su instalación.


3. Responsabilidad civilSe derivan de la obligación legal que tienen una persona física o moral de separar a otra un daño o un perjuicio ocasionado por una acción u omisión de sus:

a) Bienes: Por accidentes, y Por defectos en el diseño o manufactura de productos.

b) personas: por accidentes, y Por defectos en el diseño o manufactura de productos.

De actos criminales

1. De empleados Abuso de confianza; sabotaje individual, y Deshonestidad.

2. De terceros Robo de efectivo con o sin violencia; Robo de mercancías con o sin violencia; Asalto, vandalismo, abuso de confianza, y Atraso a mensajero.

Intangibles

Pérdida de utilidades por: Rayo, incendio o explosión temblor o terremoto; privación de rentas o del valor rentable, y Muerte de personal clave.

Especulativos

Aquellos que además de presentar la tendencia natural de causar pérdidas son los que se pueden producir utilidades, con la peculiaridad de que no son asegurables. Los más comunes entre los que se repercuten negativamente en las utilidades, se pueden clasificar en los siguientes grupos:

A su vez, algunos ejemplos de riesgos dentro de los grupos anteriores son:

I. Técnicos


Obsolescencia de conocimiento Obstáculos en procesos nuevos, y Errores técnicos en nuevos diseños.

II. producción

Huelgas; Restricciones en obtener materia prima, e Incrementos en costos de operación.

III. Mercado

Rechazo de incrementos de precio o caída del mismo; Indiferencia de la clientela; Obsolescencia o rechazo de estilos, y Aparición de productos competitivos.

IV. Financieros

Falta de venta de acciones Restricción de créditos, y Aumento de tasa de interés sobre préstamos.

V. Económicos

Inflación; Política fiscal, y Actos de competidores.

VI. Sociales

Cambios de gustos en consumidores; Inquietudes en la mano de obra, y Problemas sindicales en empresas de servicios.

VII. Políticos

Nacionalización; guerra; inquietud política y Cierre de fronteras.


SANTA4.3. CONCEPTO DE RETENCIÓN DE RIESGO (AUTOSEGURO)

Autoseguro

El auto seguro, por definición es un acto conciente, un reconocimiento de que algunos o todos los riesgos pueden ser financiados a través de recursos financieros propios de la organización. El razonamiento para el auto-seguro es la eliminación de los "costos" de los aseguradores (gastos y beneficios). A causa del tiempo a transcurrir entre el pago de prima y el pago de los reclamos, habrá una ventaja financiera más allá del uso temporáneo de los fondos de prima.

Consiste en afrontar con el patrimonio propio las posibles consecuencias económicas que puedan ocasionarse por la ocurrencia de un siniestro. Para que el autoseguro sea posible, deben darse una serie de requisitos y circunstancias:

Requisito Motivo

Suficientes objetos expuestos al riesgo

Con pocos objetos es más difícil hacer una previsión de los fondos necesarios para afrontar el riesgo.

Riesgos homogéneos si son muy distintos es difícil hacer una estimación de los posibles riesgos

Inexistencia de cúmulos de riesgo

los cúmulos harían necesarios unos fondos de autoseguro excesivos

Disponibilidad de estadísticas fiables

para poder hacer una previsión razonable

Capacidad financiera para poder constituir los fondos necesarios

Existencia de un fondo económico suficiente

para poder afrontar las consecuencias

4.2. IDENTIFICAR Y ANALIZAR LAS MEDIDAS QUE PUDIERAN ADOPTARSE PARA ELIMINAR O REDUCIR LOS RIESGOS


Se suele hacer una distinción entre

Siniestros pequeños, frecuentes y casi corrientes que podrían ser considerados como una forma de costo de "mantenimiento". A menudo es posible un grado de precisión al determinar este costo.

Siniestros más grandes, menos frecuentes donde no hay ningún patrón para predecir y donde los siniestros pueden tener un impacto considerable en los resultados financieros en la organización.

Aseguradoras mutuales

Los miembros ponen sus primas en un "pool" en el que se compensan los reclamos y los gastos. Cualquier déficit de fondos es tratado a través de una "llamada" entre los miembros; de manera similar los miembros comparten un excedente, si existieran ganancias.

Las típicas mutuales incluyen

Las mutuales marítimas formadas por dueños de embarcaciones (Pand I).

Mutuales formadas por compañías de una industria particular que tuvieron dificultad en encontrar coberturas a un precio razonable. Tomando medidas para controlar el riesgo por medio del intercambio de conocimiento pudieron asegurarse mutuamente (OIL).

Asociaciones Profesionales que comparten esquemas similares de Responsabilidades ante exposiciones específicas.

Aseguradoras cautivas

Como consecuencia del gran incremento en los impuestos, algunas corporaciones multinacionales buscaron la forma de reducir sus impuestos. El establecimiento de una compañía de seguros en un paraíso fiscal permite resolver el problema de su competitividad global y el costo del comercio y el seguro.

Existen otras razones para este tipo de aseguradoras cautivas

Mientras que la locación de los fondos de la compañía a la espera de siniestros autoasegurados no es deducible de los impuestos, las primas razonables pagadas a las aseguradoras cautivas son generalmente deducibles de los impuestos.


El uso de una aseguradora cautiva le permite al comprador de seguros acceso al mercado de reaseguros. Esto ofrece una tarifa individual y generalmente preferencial.

Grupo de retención de riesgo

Un grupo de retención de riesgo es una compañía de seguros y debe estar matriculada al menos en un estado de los Estados Unidos. Los dueños deben ser accionistas y deben operar ya sea en negocios similares o que involucren una responsabilidad similar.

Es necesario un estudio de factibilidad o un plan de negocios con detalles de:

Coberturas ofrecidas Deducibles (excesos) Límites de cobertura Tasas, incluyendo clasificación

Las principales ventajas de los grupos de retención de riesgo son similares a aquellos de una cautiva, como la habilidad de los miembros para determinar su propio programa de seguros, asegurar las ventajas de su propio trabajo de control del riesgo, obtener una tarifa de seguro más estable y tener acceso directo a los mercados de reaseguro. Si bien no gozan de las mejoras impositivas cuentan con una mayor distribución del riesgo.

Riesgo finito, seguro y reaseguro financiero

Un concepto fundamental de los programas finitos es un límite último en la responsabilidad del tomador del riesgo en una transacción dada, no hay restricciones reales como las exposiciones que pueden ser cubiertas o la duración de sus compromisos.

Características comunes

Un compromiso contractual multianual Naturaleza de cobertura multi-riesgo o agregada Alineamiento de intereses con el cliente, usualmente a través

de mecanismos de "profit sharing" que explícitamente reconocen el retorno de la inversión sobre las primas pagadas

Límite agregado de responsabilidad

Es la combinación de estas y otras protecciones tradicionales en una estructura única, innovativa, "hecha a medida para el cliente", que haya transformado al enfoque de "Riesgo Finito" en un éxito.

Distribución de riesgos "spread loss"


Como el nombre lo sugiere, son mecanismos contractuales para administrar la actividad siniestral sobre un período de tiempo, siendo los más típicos de tres a cinco años.

Mientras que estos acuerdos pueden llevar un número diferente de formas, en la práctica, fue en general la intención del asegurador que se le devuelva el pago por cualquier balance negativo que haya resultado durante el término de la cobertura.

Históricamente, había muy poca transferencia de riesgo bajo estas coberturas.

El riesgo real del asegurador o reasegurador era el riesgo crediticio del cedente.

El concepto ha evolucionado (por necesidad o regulación) para que exista una proporción significativa de transferencia efectiva de riesgo.

Transferencia de carteras de siniestros

El uso de la transferencia de cartera de siniestros es un método para usar el reaseguro a efectos de descontar o suplir efectivamente sus siniestros.

Dichas coberturas conllevan asunciones acerca del nivel de reclamos y el período por el cual se van a desarrollar.

Exigen un grado muy alto de administración y control Es necesario un cuidadoso "Due dilligence" para definir el

alcance del programa Es muy usual para la "novación" en carteras de Aseguradoras

compradas o en run-off.

La naturaleza de los mercados derivativos

La operación de futuros y opciones y mercados similares depende en un alto grado de que el comercio cree la suficiente liquidez de manera que los usuarios puedan manejar sus propios riesgos. En otros mercados derivativos esto se apoya en un flujo de información que afecta al precio y en un amplio volumen resultante del interés del mercado.

La transacción que refleja el comercio exterior, tasas de interés o exposiciones "commodity" representa sólo una pequeña parte del volumen en los mercados derivativos maduros. Existe un gran interés especulativo basado en las percepciones del riesgo y las discontinuidades en el precio.

Los requerimientos claves son el conocimiento del riesgo por parte de los especuladores y un volumen de negocio resultante sustancial. Estos grandes volúmenes especulativos por lo tanto, proveen el mercado que permite a las compañías manejar el riesgo real.

Soluciones de los mercados de capitales


Estos últimos años han visto los comienzos de un fuerte lazo entre el seguro y los mercados de capitales, fundamentalmente por el desarrollo de bonos y otros vehículos donde los retornos, y en algunos casos, el capital está directamente relacionado a los resultados de seguro de una compañía particular o más generalmente a los resultados del sector de mercado de seguros.

Bonos Catástrofe

Los bonos de catástrofe son emitidos por un asegurador u otro organismo. Los bonos sirven para amortizar la deuda al final de un período predeterminado, pero en el caso de una catástrofe que caiga dentro de límites definidos (area geográfica, tipo de siniestro, y tamaño del siniestro asegurado), los tomadores de los bonos contribuyen. Esta contribución puede ser el pago de todo o parte del interés y/o principal y/o último pago de la deuda o interés.

Los bonos catástrofe, como las opciones de reaseguro de catástrofe, no son seguro o reaseguro. No hay ningún requerimiento para un interés asegurable y no proveen indemnidad contra siniestro. Un usuario tiene que calcular su propia exposición y permitir algunas diferencias entre la exposición y el recupero bajo opciones o fondeo a través de bonos.

Ninguno de los grandes acuerdos representa una ventaja de precio para el comprador de reaseguro. Su importancia en esta etapa tiene que ver más con el desarrollo de capacidad adicional. El tiempo dirá cuan volátil es este mercado de capitales, especialmente en su capacidad de respuesta a grandes siniestros.

Securización del seguro

Las exposiciones de catástrofe de un asegurador, ya sea a nivel mundial o limitada a un área geográfica o a un tipo de riesgo.

El programa de seguro de un gran comprador como una compañía de petróleo, una compañía de embarcaciones o una aerolínea; y

Una cartera de exposiciones personales o comerciales de una compañía de seguros.

Para los tomadores del riesgo por securitización la ventaja será un retorno más alto del que pueden obtener por medio de una inversión más convencional. La securitzación es un medio de adquirir una


capacidad mayor que aquella que los mercados de seguro actuales pueden ofrecer.

El futuro del seguro

La historia del seguro está conformada por un proceso gradual de adaptación a nuevas condiciones y nuevas necesidades de los compradores. Comenzando por un modelo simple de "risk sharing", donde las contribuciones de una mayoría han pagado los siniestros de unos pocos.

El autoseguro conciente provino del deseo de minimizar el desembolso de seguro y de mejorar el uso de los fondos (ahorrados) en el negocio. El auto-seguro, las mutuales y las cautivas se encaminan hacia un mayor entendimiento y aprovechamiento del mecanismo del seguro. El impacto colectivo ha sido una gran reducción en el volumen del negocio tradicional y comercial.

Adicionalmente, un número de mutuales y cautivas han pasado de manejar los riesgos de sus miembros a un rol más amplio en el mercado principal de seguro.

Convergencia de los mercados de Seguros y de Capitales

Significativamente, la reconsideración del seguro con un énfasis financiero está llevando a la integración del financiamiento de riesgo con las necesidades financieras de una compañía o grupo. De manera similar, la administración de riesgos puede conducir a programas integrales de risk management que manejan riesgos financieros (como tasa de interés, moneda e inversión), políticos y otros, lo que conduce a decisiones de seguro más perceptivas. Concepto de "Integrated Risk".

El seguro y reaseguro de riesgo finito refleja la aproximación integral. Muchos de los contratos son previamente conversados y luego hechos a medida de las necesidades de los clientes, mientras que gran parte del seguro tradicional está basado en productos estandarizados.

Los reaseguradotes y aseguradores más grandes han reconocido la importancia de las técnicas de riesgo finito, y muchos han establecido subsidiarios especiales para participar en este negocio. Algunas de las subsidiarias se han establecido para manejar otro tipo de actividades de financiamiento de riesgo como opciones de comercio derivativas y futuras, incluyendo los productos de reaseguro del CBOT (Chicago Board of Trade).

La principal tendencia hoy es unir el reaseguro convencional y de riesgo finito y otras técnicas alternativas de financiamiento de riesgo para proveer un servicio integrado y para servir a las


necesidades del cliente que el mercado convencional no puede atender ya sea por capacidad o por otras razones.

En resumen, el autoseguro consiste en actuar como propia entidad aseguradora, tal como hacen determinadas empresas de gran dimensión.

SECA

4.4. MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO DEL RIESGO (CONTRATACIÓN DE SEGUROS Y FIANZAS)

EL SEGURO: consiste en un sistema por el que, con el dinero de todos los que forman el colectivo de asegurados, se paga a unos pocos que han sufrido una pérdida. Por razones prácticas, los riesgos que amenazan a los asegurados son transferidos a una entidad (entidad aseguradora) que realiza su gestión mediante la aplicación de las técnicas adecuadas.

Es importante tener en cuenta que, de todas estas posibles actuaciones, sólo una, el seguro, tiene la consecuencia de que la persona sometida al riesgo de sufrir un quebranto económico pueda valorarlo antes de que le ocurra. En efecto, si prevenimos, ahorramos o autoaseguramos no podemos saber cuánto nos va a costar el accidente o, en general, el hecho en el que estamos sometidos al riesgo. Puede que reparar las consecuencias de lo que pase nos cueste más, o menos. Pero en el seguro es la entidad aseguradora la que, a través de los compromisos que adquiera en la póliza, deberá pagar esos costes, y lo hace a cambio de la prima que cobra.

En consecuencia, para la persona sometida al riesgo un coste variable y desconocido (el derivado de lo que le pueda pasar) se convierte en un coste fijo y conocido (la prima que paga por su seguro).

UNA FIANZA: Es un contrato de carácter accesorio por medio del cual una persona se compromete a cumplir una obligación si el deudor principal no la cumpliere.

EL CONTRATO DE FIANZA

Aspectos mercantiles y administrativos.

Las entidades con atribuciones para emitir contratos de fianza son las sociedades anónimas conformadas como afianzadoras.

Por lo que respecta al empleo de las palabras fianza, reafianzamiento, afianzamiento, garantía u otras que empleen ideas semejantes en cualquier idioma, sólo pueden ser empleados por


aquellas entidades que obtengan las autorizaciones respectivas. En este sentido queda prohibido al Registro Público de la Propiedad y el Comercio inscribir a cualquier entidad que tengan por objeto jurídico operar la emisión de fianzas si no se insertan los documentos oficiales que comprueben la existencia de la autorización que deba emitir al respecto la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.

Las instituciones de fianzas solo podrán realizar las operaciones siguientes: I.- Practicar las operaciones de fianzas y de reafianzamiento a que se refiere la autorización que exige esta ley, así como otras operaciones de garantía que autorice la Secretaria de Hacienda y Crédito Público, mediante reglas de carácter general; II.- Celebrar operaciones de reaseguro financiero.III.- Constituir depósitos en instituciones de crédito y en bancos del extranjero. IV.- Operar con valores en los términos de esta ley y de la ley del mercado de valores; V.- Operar con documentos mercantiles por cuenta propia para la realización de su objeto social; VI.- Adquirir acciones de las sociedades siguientes:A) De sociedades que les presten sus servicios o efectúen operaciones con ellas. B) De sociedades que contraten u operaciones que efectúen con terceros, que la propia Secretaria de Hacienda y Crédito Público repute complementarios o auxiliares de las operaciones que sean propias de las instituciones de fianzas. C) Del capital social de otras instituciones de fianzas o de instituciones de seguros o de reaseguro o reafianzamiento, del país o del extranjero, de sociedades de inversión o de sociedades operadoras de estas ultimas; de administradoras de fondos para el retiro y de sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro. Además, cuando las instituciones de fianzas no formen parte de grupos financieros, podrán invertir en el capital social de cualquier otro intermediario o entidad financiera que las leyes aplicables autoricen. esta inversión solo podrá hacerse previa autorización de la secretaria de hacienda y crédito publico, con los excedentes del capital mínimo pagado de la inversionista a que se refiere el primer párrafo de la fracción II del articulo 15 de esta ley, y su importe no computara para la cobertura del requerimiento mínimo del capital base de operaciones. D) De sociedades inmobiliarias que sean propietarias o administradoras de bienes destinados a sus oficinas.VII.- Adquirir acciones de sociedades que se organicen exclusivamente para adquirir el dominio y administración de bienes inmuebles destinados al establecimiento de las oficinas de la institución; VIII.- Dar en administración a las instituciones cedentes del extranjero, las primas retenidas para la inversión de las reservas constituidas, correspondientes a operaciones de reafianzamiento;


IX.- Administrar las reservas previstas en esta ley, a instituciones del extranjero, correspondientes a las operaciones de reafianzamiento cedido; X.- Efectuar inversiones en el extranjero por las reservas técnicas o en cumplimiento de otros requisitos necesarios, correspondientes a operaciones practicadas fuera del país; XI.- Adquirir, construir y administrar viviendas de interés social e inmuebles urbanos de productos regulares; XII.- Adquirir bienes muebles e inmuebles necesarios para la realización de su objeto social; XIII.- Otorgar prestamos o créditos; XIV.- Recibir títulos en descuento y redescuento a instituciones de crédito, organizaciones auxiliares del crédito y a fondos permanentes de fomento económico destinados en fideicomiso por el Gobierno Federal en Instituciones de Crédito; XV.- Actuar como institución fiduciaria sólo en el caso de fideicomisos de garantía con la facultad de administrar los bienes fideicomitidos en los mismos, los cuales podrán o no estar relacionados con las pólizas de fianzas que expidan, como excepción a lo dispuesto por el articulo 385 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito. Asimismo, podrán actuar como institución fiduciaria en los fideicomisos de garantía a que se refiere la sección segunda del capitulo v del titulo segundo de la ley general de títulos y operaciones de crédito, sujetándose a lo que dispone el articulo 85 bis de la ley de instituciones de crédito y bajo la inspección y vigilancia de la comisión nacional de seguros y fianzas. Las Instituciones de Fianzas, en su carácter de fiduciarias, podrán ser fideicomisarias en los fideicomisos en los que, al constituirse, se transmita la propiedad de los bienes fideicomitidos y que tengan por fin servir como instrumento de pago de obligaciones incumplidas, en el caso de fianzas otorgadas por las propias instituciones. en este supuesto, las partes deberán designar de común acuerdo a un fiduciario sustituto para el caso que surgiere un conflicto de intereses entre las mismas. XVI.- Emitir obligaciones subordinadas las cuales podrán ser no susceptibles de convertirse en acciones, o de conversión obligatoria en acciones, así como emitir otros títulos de crédito. XVII.- Efectuar en los términos que señale la secretaria de hacienda y crédito publico, las operaciones análogas o conexas que autorice.

DIFERENCIAS ENTRE SEGUROS Y FIANZAS

Criterio de Análisis El Seguro La Fianza

Tipo de Contrato Contrato bipartita, es decir entre asegurado y aseguradora.

Contrato tripartita: intervienen el fiado (solicitante), el beneficiario y el fiador


(Compañía Afianzadora).

Cancelación

Se puede cancelar en cualquier momento o al concluir el período pagado.

Se cancela cuando se extingue y comprueba, la obligación garantizada (excepto en las fianzas de fidelidad) y las fianzas de vigencia cerrada.

RecuperaciónGeneralmente no se recupera lo pagado por un siniestro.

Cuando la fianzas es reclamada y pagada, se recupera lo pagado a través del fiado y obligados solidarios.

Forma de pago de la reclamación

El siniestro es pagado en dinero, generalmente.

La Afianzadora puede convenir ante el beneficiario y cumplir la obligación a pagar.

Cobertura

Ampara daños ajenos a la voluntad del asegurado. Es un contrato principal que indemniza daños.

Cubre obligaciones contraídas o asumidas voluntariamente. Es un contrato accesorio.

Causas del incumplimiento

El siniestro ocurre por causa accidental, no por acción voluntaria. (riesgo)

El incumplimiento o exigibilidad de la fianza obedece a una acción voluntaria.

PrimaSi no se cubre, se cancela la protección.

Aunque no se pague, surte sus efectos, por lo que es necesario cobrarla.

FIANZAS DE CRÉDITO

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público ha emitido las Reglas de Carácter General para el Otorgamiento de Fianzas que Garanticen Operaciones de Crédito Para los efectos de lo establecido en la Ley y en las propias reglas, la Secretaría considera, exclusivamente, como Operaciones de Carácter Crediticio, las siguientes:

1. El Pago derivado de Operaciones de Compra - Venta de Bienes y Servicios o de Distribución Mercantil.


2. El Pago Total o Parcial, del Principal y Accesorios Financieros, derivados de Créditos Documentados en títulos inscritos en la Sección Especial en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios.

3. El Pago derivado de Contratos de Arrendamiento Financiero.4. El Pago de Financiamientos obtenidos a través de Contratos de

Crédito garantizados con Certificados de Depósitos y Bonos de Prenda expedidos por un Almacén General de Depósito.

5. El Pago derivado de Descuentos de Títulos de Crédito o de Contratos de Factoraje Financiero.

6. El Pago de Créditos Otorgados por Instituciones Financieras para la Exportación e Importación de Bienes y Servicios.

7. El Pago de Créditos Obtenidos para la adquisición de inmuebles, financiados por entidades del Grupo Financiero al que pertenezca la Afianzadora de que se trate.8. El Pago derivado de Créditos para la adquisición de Activos Fijos o Bienes de Consumo Duradero.

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