ที่ IVL008/05/2016 10 2559ตารางที่ 1 ตัวเลขทางการเงินหลักที่ส าคัญของบริษัท ... ผลิตภณัฑ์ใหม่ให้กับผลิตภัณฑ์hva

1

ท IVL008/05/2016

10 พฤษภาคม 2559 เรยน กรรมการและผจดการ ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย เรอง ขอน าสงงบการเงนส าหรบไตรมาสท 1 ป 2559 ของบรษท อนโดรามา เวนเจอรส จ ากด (มหาชน) และค าอธบายและบท

วเคราะหของฝายจดการ ทางฝายจดการของบรษท ขอน าสงเอกสารดงตอไปน 1. ส าเนางบการเงนรวมและงบการเงนเฉพาะบรษท ส าหรบไตรมาสท 1 ป 2559 (ภาษาไทยและภาษาองกฤษ)

2. ค าอธบายและบทวเคราะหของฝายจดการส าหรบผลการด าเนนงานประจ าไตรมาสท 1 ป 2559 (ภาษาไทยและภาษาองกฤษ)

3. รายงานสรปผลการด าเนนงาน แบบฟอรม 45-3 ส าหรบผลการด าเนนงานประจ าไตรมาสท 1 ป 2559 (ภาษาไทยและภาษาองกฤษ)

จงเรยนมาเพอทราบ ขอแสดงความนบถอ

(นายอาลก โลเฮย) ประธานเจาหนาทบรหารกลมบรษทฯ เลขานการบรษท โทรศพท: +66 (0) 2661-6661 โทรสาร: +66 (0) 2661-6664

2

บรษท อนโดรามา เวนเจอรส จ ากด (มชาหน ) (SET: “IVL”) ค าอธบายและบทวเคราะชของฝายจดการ

ผลการด าเนนงานรวมส าชรบไตรมาสท 1 ป 2559

ตารางท 1 ตวเลขทางการเงนหลกทส าคญของบรษท

ลานบาท ไตรมาสท 1 ป 2559

ไตรมาสท 4 ป 2558


(ปรบปรง((4)

สบสองเดอนสนสด



ไตรมาสท 1 ป 2558 (ปรบปรง( YoY%

ปรมาณการผลตรวม )พนตน ( 1,765 1,781 1,627 7,162 6,371 12% (1) รายไดจากการขายรวม 57,164 57,479 53,660 238,202 235,921 1% PET 32,361 31,543 30,458 133,738 137,221 (3)% เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร และเสนใยจากขนสตว 18,785 18,907 16,873 75,131 71,462 5% Feedstock 13,551 14,652 12,705 60,807 60,223 1% (2) ก าไรชลกกอนชกดอกเบย ภาษเงนได คาเสอมราคาและคาตดจ าชนาย )Core EBITDA( 4,920 5,339 5,112 22,131 19,526 13% PET 2,463 2,135 2,145 9,262 9,129 1% เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร และเสนใยจากขนสตว 1,923 1,884 1,582 7,016 4,654 51% Feedstock 506 1,332 1,580 5,582 6,095 (8)% ก าไรชลกกอนชกดอกเบย ภาษเงนได (Core EBIT) 2,578 2,792 3,053 12,522 11,438 9% ก าไรชลกสทธชลงชกภาษเงนได และสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม )Core Net Profit after Tax and NCI( 1,323 1,760 1,222 6,588 4,606 43% ก าไรชลกตอชนชลงชกดอกเบยจายส าชรบชนกดอยสทธทมลกษณะ คลายทน (PERP) 0.23 0.32 0.21 1.19 0.88 35%

ก าไรสทธชลงชกภาษเงนได และสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม )Reported Net Profit after Tax and NCI( 4,104 270 410 10,303 1,670 517% ก าไรสทธตอชนชลงชกดอกเบยจายส าชรบชนกดอยสทธทมลกษณะ คลายทน (PERP) 0.81 0.01 0.04 1.97 0.27 617% หนสนจากการด าเนนงานสทธ 64,905 67,296 52,619 64,905 52,619 23% (3) สวนของผถอหนรวม 86,293 82,953 72,061 86,293 72,061 20% อตราสวนชนสนจากการด าเนนงานสทธตอทน 0.75 0.81 0.73 0.75 0.73 3%

ขอสงเกต (1)ขอมลทางการเงนรวมภายหลงการตดรายการระหวางกนในบรษทในกลม (หรอระหวางกลมธรกจ) (2)ก าไรหลกกอนหกดอกเบย ภาษเงนไดคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย (Core EBITDA) คอ ก าไรรวมกอนหกดอกเบย ภาษเงนไดคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย (Consolidated EBITDA)

หกก าไร(ขาดทน)จากสนคาคงเหลอ ยอดรวมของแตละธรกจอาจไมเทากบยอดรวมของบรษท เนองจากยอดรวมของบรษท มบรษทลงทนรวมอย (3)รวมหนก ทมลกษณะคลายทนจ านวน 14,874 ลานบาท

(6) ปทมค าวา ปรบปรง หมายถง มการปรบปรงตวเลขตามมาตรฐานการบญชทปรบปรงใหม

3

บทสรปโดยฝายบรหาร

บรษทรบรก าไรหลกสทธหลงหกภาษเงนไดและสวนไดเสยทไมมอานาจควบคม (Core Profit after tax and NCI) จ านวน 1.3 พนลานบาทในไตรมาสท 1 ป 2559 เตบโตขนรอยละ 8 เมอเทยบปตอป ถงแมวาจะมการปดปรบปรงโรงงานผลต ethylene oxide/ethylene glycol (EOEG) ในสหรฐอเมรกาเกอบทงไตรมาสท 1 เพอเปลยน catalyst และมการซอมแซมทไมไดวางแผนไว โดยโรงงานเรมกลบมาด าเนนงานในวนท 15 เมษายน บรษทรบร Core EBITDA เพมขนรอยละ 13 เปน 22.1 พนลานบาทส าหรบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 1 ป 2559 และรบรก าไรหลกสทธเพมขนรอยละ 43 เปน 6.6 พนลานบาทเมอเทยบกบระยะเวลาเดยวกนในป 2558 บรษทรบรรายการขาดทนจากสนคาคงเหลอซงไมกระทบเงนสดจ านวน 0.5 พนลานบาท (หลงปรบปรงทางภาษ) ซงเกดจากราคาทลดต าลงและถกชดเชยดวยก าไรจากรายการพเศษจ านวน 3.3 พนลานบาทโดยสวนใหญเกดจากก าไรจากการตอรองราคาซอจากการเขาซอกจการ BP ในรฐอลาบามา สงผลใหบรษทรายงานก าไรสทธจ านวน 4.1 พนลานบาท (อางองถงตารางท 10)

ขอมลการปดปรบปรงโรงงานผลต EOEG ในไตรมาสท ป 2559

บรษทสามารถเปดด าเนนงานโรงงานผลต EOEG อยางเตมก าลงการผลตอกครงในวนท 15 เมษายน 2559 ซงปดไปเพอเปลยน catalyst หลงจากด าเนนงานส าเรจอยางตอเนองมาตลอด 32 เดอน อยางไรกตามในขณะทปดปรบปรงเพอซอมแซมโรงงานในเดอนมกราคม 2559 บรษทพบรายการซงตองมการด าเนนการแกไข สงผลใหมการปดปรบปรงโรงงานนานกวาทคาดไว

ผลการด าเนนงานของบรษทซงไมรวมธรกจ EOEG ดงทแสดงดานซายนน มการเตบโตขนในไตรมาสท 1 ป 2559 และม Core EBITDA ตอตนเพมขน 252 บาทตอตน (ประมาณรอยละ10) เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส และเพมขน 382 บาทตอตน (ประมาณรอยละ15) เมอเทยบปตอป เนองจากการปรบปรงอตราก าไร สดสวนผลตภณฑทดขน อปสงคทเพมขน ตนทนทลดลง และการเขาซอกจการทด

ขอมลของอตสาหกรรมและธรกจ

ในไตรมาสท 1 ป 2559 ผลการด าเนนงานของบรษทสะทอนถงความแขงแกรงของธรกจซงเกดจากพนฐานของบรษททมความเปนสากลและความหลากหลายของผลตภณฑ ในขณะทสภาพเศรษฐกจยงคงออนแอ อตสาหกรรมและบรษทเรมกลบมาฟนตวอกครงและอตราก าไรของผลตภณฑ necessities ปรบตวสงขนใกลเคยงกบในไตรมาสท 1 ป 2558 หลงจากลดลงต า สดในไตรมาสท 4 ป 2558 อตสาหกรรมหวงโซมลคาของโพลเอสเตอรในกราฟทางดานซายแสดงใหเหนถงการลดลงของอตราก าไรซงน าไปสผลกระทบและความกดดนโดยเฉพาะในทวปเอเชยและยโรป บรษทเชอวาอตราก าไรในระดบต านนไมย งยน

4

หวงโซมลคาของผลตภณฑของบรษทถกเสรมดวยกจการ BP Decatur และ Cepsa Spain ท าใหบรษทเปนหนงในผเลนทมการควบรวมธรกจตนน าถงปลายน าทใหญทสดโดยทมการปกปองธรกจปลายน า ในขณะเดยวกนกชวยรกษาศกยภาพของธรกจตนน า การรวมธรกจของบรษทขยายส 3 ทวปหลก ไดแก ทวปอเมรกาเหนอ ทวปยโรป ตะวนออกกลางและแอฟรกา และทวปเอเชย ซงมความแตกตาง ในป 2559-2561 บรษทเหนขอบงชในภาพรวมทางดานบวกดงตอไปน

ก) อปทานก าลงหดตวจากก าลงการผลตสวนเกน ข) การมอปสงคทแขงแกรงเนองจากลกคามรายไดสทธเพมขนจากราคาทลดต าลง ค) ประเทศทมอปทานสวนเกนเชน เกาหล และจนผลกดนใหมการปรบโครงสรางเพอหลกเลยงการผดนดช าระและผลกระทบ

ตอสถาบนการเงน

รปภาพท 1 แสดงขอมลกลมผลตภณฑ HVA ของบรษท

บรษทรบร Core EBITDA เพมขนรอยละ 28 ในผลตภณฑ High Value Added (HVA) ส าหรบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 1 ป 2559 คดเปนรอยละ 34 ของรายไดสทธและรอยละ 48 ของ Core EBITDA ของบรษท ธรกจ EOEG ถกกระทบทางลบเนองจากการปดปรบปรงในไตรมาสท 1 ป 2559 อยางไรกตามสามารถเรมด าเนนงานอกครงในไตรมาสท 2 ป 2559

ในไตรมาสท 2 ป 2559 ปรมาณผลตภณฑ HVA ขยายเพมขนจากการเรมผลต EOEG และการเสรจสนการเขาซอกจการ BP ในรฐอลาบามา และ Cepsa Spain ซงเพมสองผลตภณฑใหมใหกบผลตภณฑ HVA ไดแก NDC และ IPA บรษทเปนผผลต NDC รายเดยวของโลกและเปนผผลต IPA รายเดยวในทวปยโรปซงใหญเปนล าดบทสองของโลก บรษทเปนผซอ IPA ตงแตเมอเรมธรกจ PET (ในการผลต PET ใช IPA ประมาณรอยละ 2) และในปจจบนบรษทเปนผบรโภค IPA ทใหญทสด

รปภาพท 2 แสดงสดสวนผลตภณฑของบรษท อตสาหกรรมในทวปเอเชยเรมฟนตวขนในไตรมาสท1 ป 2559 และบรษทเหนแนวโนมทดในไตรมาสท 2 ป 2559 โดยถอเปนการตอบรบทดหลงจากชวงซบเซาใน 18 ไตรมาสทผานมา บรษทเชอวาการขาดแคลนการสรางก าลงการผลตใหมในทวปเอเชยจะท าใหเกดความสมดลกบก าลงการผลตสวนเกน เนองจากอปสงคยงคงเพมขนอยางตอเนองรอยละ 6 โดยประมาณ PTA ใน ฝ งตะวนตกมความแข งแกรงมากกวาเนองจากราคาขนอยกบการน าเขาเปนหลก

การทบรษทมกลมผลตภณฑกระจายตวอยทวโลกและมความหลากหลายจากแหลงทมาของรายไดจะสรางความไดเปรยบเมอเทยบกบบรษทอนในอตสาหกรรมเดยวกน และท าใหบรษทสามารถด าเนนงานตอไปไดภายใตสภาพแวดลอมทออนแอ บรษทเชอวาจะเหนการปรบปรงทางการคาตงแตป 2559 ฝายบรหารของบรษทยงคงพฒนาความหลากหลายและคณภาพของรายไดตอไปโดยการเลอกโอกาสในการเตบโตส าหรบการด าเนนงานในฝงตะวนตกหรอตลาดใหม และพฒนาตนทนของบรษทผานการรเรมแผนงานใหมๆทเปนเลศ

5

ตารางท 2 ขอมลการด าเนนงานทส าคญจ าแนกตามประเภทธรกจ

บรษทมปรมาณการผลต เ พม ขนในทกประเภทธรกจในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 1 ป 2559 ทงนบรษทมเงอนไขทางการคาของทกประเภทธรกจทดขนในไตรมาสท 1 ป 2559 โดยสะทอนใหเหนในธรกจ PET และเสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร ตามทแสดงในตารางดานซาย ธรกจ PTA ในทวปเอเชยปรบตวดขนโดยม Core EBITDA เพมขนรอยละ 30 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส และรอยละ 96 เมอเทยบปตอป ขณะท West Feedstock รายงาน Core EBITDA ลดลงเนองจากโรงงานผลต EOEG ทปดปรบปรง ธรกจเสนใยและเสนดายโพลเอสเตอรสรางผลก าไรใหบรษทมากทสดในไตรมาสท 1 ป 2559 โดยรายงาน Core EBITDA เพมขนรอยละ 2 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส และ รอยละ 21 เมอเทยบปตอป ถงแมวารายไดจากการขายผลตภณฑ HVA ทเกยวกบ Shale นนลดลงในทวปยโรป ตะวนออกกลางและแอฟรกา แตรายไดทเพมขนจากการขายยางในรถยนตในทวปเอเชยน นท าให Core EBITDA เพมขนถงรอยละ 51 ส าหรบรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 1 ป 2559

ธรกจ PET รายงานผลประกอบการทดในทกภมภาค โรงงาน Greenfield ทบรษทเขาซอป 2558 ในประเทศตรกและอนเดยยงคงอยระหวางการสรางยอดขายใหเปนปกต ดงนนในไตรมาสท 1 ป 2559 Core EBITDA ตอตนของธรกจ PET ทเพมขนในบางสวนเปนผลมาจากการปรบปรงเงอนไขทางการคา กระแสเงนสดจากการด าเนนงานเปนไปตามการเตบโตของธรกจในแตละภมภาคและประเภทธรกจ และสะทอนใหเหนถงการเพมขนของความตองการเงนทนหมนเวยนตามปรมาณการผลตทเพมขน

ไตรมาสท 1

ป 2559 ไตรมาสท 4


ป 2558




ไตรมาสท 1 ป 2558 YoY%

ปรมาณผลต )พนตน( 1,765 1,781 1,627 7,162 6,371 12%

PET 903 862 793 3,524 3,144 12% เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร และเสนใยจากขนสตว 342 338 299 1,358 1,196 14%

Feedstock 519 581 535 2,279 2,030 12%

West Feedstock 237 312 233 1,161 896 30%

Asia PTA 282 269 302 1,118 1,134 (1)%

อตราการผลต )%) 80% 82% 87% 84% 85% (2)%

PET 82% 82% 83% 83% 84% (1)% เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร และเสนใยจากขนสตว 88% 90% 90% 90% 85% 5%

Feedstock 72% 79% 94% 81% 88% (8)%

West Feedstock 62% 81% 102% 81% 97% (16)%

Asia PTA 83% 78% 89% 81% 82% (1)%

Core EBITDA (ลานบาท) 4,920 5,339 5,112 22,131 19,526 13%

PET 2,463 2,135 2,145 9,262 9,129 1% เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร และเสนใยจากขนสตว 1,923 1,884 1,582 7,016 4,654 51%

Feedstock 506 1,332 1,580 5,582 6,095 (8)%

West Feedstock 222 1,113 1,435 4,699 5,386 (13)%

Asia PTA 285 219 145 882 709 24% Core EBITDA ตอตน )เชรยญสชรฐตอตน( 78 83 96 88 94 (6)%

PET 76 69 83 75 89 (16)% เสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร และเสนใยจากขนสตว 158 156 162 147 120 23%

Feedstock 27 63 90 70 92 (24)%

West Feedstock 26 97 188 116 185 (37)%

Asia PTA 28 23 15 23 19 17%

6

บรษทเสรจสนการเขาซอกจการสองแหงในป 2559 และสามารถเพมก าลงการผลตจ านวน 1.7 ลานตน ทงนก าลงการผลตรวมของบรษทจะเทากบ 10.9 ลานตน ผลการด าเนนงานในไตรมาสท 2 ป 2559 จะไดรบประโยชนจากการเขาซอกจการทงสองแหงน รวมทงการเรมด าเนนการผลตอกครงของโรงงาน EOEG ผบรหารของบรษทยงคงใชมาตรการเพอควบรวมและใชศกยภาพจากการควบรวมผลตภณฑเพอกอใหเกดผลประกอบการทดขนในทกๆวฏจกรธรกจ

การวเคราะหกลมธรกจตามภมภาค

รปภาพท 3 กลมธรกจในทวปอเมรกาเหนอ

ขอสงเกต : ผลประกอบการในปปจจบนและปกอน รวมผลประกอบการของกจการ Holdings ซงถกจดสรรเขาแตละภมภาค

7

ธรกจในทวปอเมรกาเหนอในไตรมาสท 1 ป 2559 ทประกอบดวยเสนใยและเสนดายแบบ HVA PTA และ PET รายงาน Core EBITDA เพมขนถงรอยละ 20 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส และ รอยละ 47 เมอเทยบปตอป ดงทแสดงในแผนภาพดานขวา อยางไรกตามผลประกอบการรวมของทวปนลดต าลงจากการปดปรบปรงโรงงานผลต EOEG เกอบทงไตรมาสดงทแสดงในตารางดานลาง บรษทมปรมาณการผลตเพมขนรอยละ 15 ในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 1 ป 2559 และยงคงใชกลยทธเพมผลผลตอยางตอเนองเพอชวยยกระดบสดสวนผลตภณฑ

การเสรจสนการเขาซอกจการ IVL PTA Montreal ในประเทศแคนาดาในเดอนมถนายนป 2558 และการเขาซอกจการ Cracker ในรฐลยเซยนา ประเทศสหรฐอเมรกาในไตรมาสท 3 ป 2558 (เรมการผลตในป 2560) และกจการ BP Decatur ในรฐอลาบามา ประเทศสหรฐอเมรกาในวนท

31 มนาคม 2559 เปนการด าเนนการตามกลยทธทวางไว ทงน IVL ไดเปนบรษททควบรวมธรกจตนน าอยางสมบรณทสดในทวปอเมรกาเหนอ

ในภาพรวมสดสวนของธรกจผลตภณฑ Necessity และผลตภณฑ HVA ยงคงมผลตอบแทนจากการลงทนทยอดเยยมเปนไปตามทบรษทคาดการณ บรษทคาดหวงจะควบรวมและใชศกยภาพจากกจการทเขาซอระหวางป 2559 ถง

2561

North America 1Q16 4Q15 1Q15

LTM

1Q16

LTM

1Q15

Necessities 349 407 293 1,561 1,248

HVA 125 154 156 610 641

Production ('000 MT) 474 561 449 2,171 1,889

Necessities 2,049 2,937 4,714 3,854 4,431

HVA 8,280 8,306 8,082 8,061 6,528

IVL North America 3,693 4,413 5,887 5,036 5,143

Necessities 0.7 1.2 1.4 6.0 5.5

HVA 1.0 1.3 1.3 4.9 4.2

IVL North America 1.8 2.5 2.6 10.9 9.7

Core EBIT 0.9 1.4 1.8 7.1 6.2

Net Op CE 61.4 63.0 51.2 61.4 51.2

*ROCE% 5.7% 8.8% 14.3% 11.8% 12.4%

Core EBITDA/t (THB)

Core EBITDA (THB Billion)

*Annualized earnings of the M&A as applicable, holdings allocated and

exclude JV investments, Note: Net Op CE=Net Operating Capital Employed

which exclude projects that has not generated revenues during the period

8

รปภาพท 4 กลมธรกจ ในทวปยโรป ตะวนออกกลางและแอฟรกา


ไตรมาสท 1 ป 2559 มการฟนตวของผลตภณฑ Necessities ทง PTA และ PET ท าใหบรษทรายงาน Core EBITDA เพมขนถงรอยละ 50 เมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส ตอบรบการเขาซอธรกจ PTA PET และ IPA ในประเทศสเปนซงแลวเสรจในวนท 1 เมษายน 2559 ในรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 1 ป 2559 เปนระยะเวลาททาทายของธรกจในกลมทวปยโรป ตะวนออกกลางและแอฟรกาโดยเฉพาะในประเทศตรก ซงเกดเหตการณคลายกบทวปเอเชย ในขณะนบรษทเรมเหนการปรบปรงในระหวางป 2559 ถง 2561 ตามทไดอธบายไวแลว ผลประกอบการของธรกจ HVA คอนขางคงทเมอเทยบไตรมาสตอไตรมาส แตลดลงเมอเทยบกบไตรมาสท 1 ป 2558 เนองจากการขดเจาะ Shale ทอยในชวงซบเซา ซงเปนลกคาส าคญของธรกจ HVA

EMEA 1Q16 4Q15 1Q15

LTM

1Q16

LTM

1Q15

Necessities 377 352 347 1,465 1,181

HVA 115 116 117 465 473

Production ('000 MT) 492 468 464 1,931 1,654

Necessities 1,843 1,312 1,907 1,457 2,238

HVA 4,975 4,911 6,672 4,689 5,045

IVL EMEA 2,574 2,201 3,112 2,236 3,041

Necessities 0.7 0.5 0.7 2.1 2.6

HVA 0.6 0.6 0.8 2.2 2.4

IVL EMEA 1.3 1.0 1.4 4.3 5.0

Core EBIT 0.7 0.5 1.0 2.3 3.1

Net Op CE 29.0 27.4 25.9 29.0 25.9

*ROCE% 10.4% 6.9% 15.6% 7.9% 10.5%

Core EBITDA/t (THB)





9

การขยายโรงงาน PTA ใน Rotterdam ซงจะเพมก าลงการผลตจ านวน 330 กโลตน เสรจสนในครงหลงของป 2559 จะชวยเพมความแขงแกรงใหกบตนทนและเพมผลตอบแทนใหแกบรษท นอกจากนการเสรจสนการเขาซอกจการ Cepsa Spain เมอไมนานมาน ซงมก าลงการผลต IPA PTA และ PET รวม 720 กโลตน จะชวยเพมสดสวนผลตภณฑ HVA ของบรษทและชวยในการควบรวมธรกจ Necessities ระหวาง PTA และ PET บรษทคาดหวงจะท าใหเกดการควบรวมและผนกก าลงจากกจการทเขาและการขยายโรงงาน PTA ใน Rotterdam ขณะทธรกจในประเทศไนจเรยมผลประกอบการทด ทงๆทเศรษฐกจในประเทศนนซบเซา ประเทศตรกยงคงเปนประเทศทมความทาทายในระยะสน และผบรหารก าลงวางแผนเชงกลยทธเพอปรบปรงผลการด าเนนงานของธรกจในประเทศนซงเปนประเทศทมก าลงการผลต PET เพมขนในไตรมาสท 1 ป 2558

รปภาพท 5 กลมธรกจ ในทวปเอเชย


ธรกจ Necessities ในทวปเอเชยยงคงไดรบผลกระทบจากอปทานสวนเกน โดยเฉพาะ PTA แตมแนวโนมวาจะปรบปรงตวดขน ปรมาณการผลตของทงผลตภณฑ Necessities และ HVA เพมขน และผลก าไรไดปรบปรงตวดขน เหนไดจาก Core EBITDA ตอตน และ ผลตอบแทนหลกจากการใชเงนทนสทธ (Core ROCE) ทเพมขนรอยละ 6.8 ในไตรมาสท 1 ป 2559 จากรอยละ 2.4 ในไตรมาสท 1 ป 2558

ธรกจ HVA ในภมภาคนมผลประกอบการทดอยางตอเนอง โดย Core EBITDA เพมขนอยางเปนสาระส าคญ และสามารถเทยบเคยงธรกจ Necessities ในภมภาคนได การเขาซอกจการ Performance Fibers ในไตรมาสท 2 ป 2558 เปนการขยายสดสวนผลตภณฑ HVA ในทวปเอเชยซงสามารถเหนผลประกอบการของผลตภณฑ HVA ไดในตาราง Core EBITDA ส าหรบรอบสบสองเดอนสนสดไตรมาสท 1 ป 2559 ของผลตภณฑ Necessities เพมขนรอยละ 10 เมอเทยบปตอป ขณะท EBITDA ของผลตภณฑ HVA เพมขนรอยละ 100 ในระยะเวลาเดยวกน

10

บรษทอยระหวางการปรบปรง Core EBITDA ตอตนในทวปเอเชยดวยการเพมสดสวนผลตภณฑ HVA และเพมการควบรวมวตถดบในธรกจตนน า รวมไปถงการผนกก าลงกนของโรงงาน IVL เชน การเพมสดสวนผลตภณฑ HVA และ สนคา Recycle ในประเทศไทย ขณะทท าการผลตผลตภณฑ Necessities ในประเทศอนโดนเซยเพอการบรโภคในประเทศ

การเขาซอกจการ Bangkok Polyester PET ในไตรมาสท 2 ป 2558 การเขาสตลาดอนเดยโดยการเขาซอกจการ Micropet PET ในไตรมาสท 4 ป 2558 ถอเปนกาวหนงในการเพมการควบรวมในธรกจตนน าและการเตบโตในตลาดทนาสนใจ การเขาซอกจการดงกลาวสงผลใหมการบรโภค PTA ภายในกลมบรษทเพมสงขนจากโรงงานซงตงอยใกลเคยงกนและชวยลดตนทนในการขนสง บรษทคาดหวง

จะควบรวมและใชศกยภาพจากกจการทเขาซอ ปรบสดสวนผลตภณฑ และเพมผลตอบแทนจากการใชเงนทนสทธ ดงจะเหนไดจากผลประกอบการส าหรบไตรมาสท 1 ป 2559 ซงสงกวาไตรมาสท 1 ป 2558

Asia 1Q16 4Q15 1Q15(R)

LTM

1Q16

LTM

1Q15(R)

Necessities 691 655 641 2,671 2,549

HVA 108 97 73 389 278

Production ('000 MT) 799 752 713 3,060 2,827

Necessities 1,451 1,349 858 1,225 1,162

HVA 8,354 9,831 6,513 9,276 6,542

IVL Asia 2,383 2,439 1,434 2,249 1,691

Necessities 1.0 0.9 0.5 3.3 3.0

HVA 0.9 0.9 0.5 3.6 1.8

IVL Asia 1.9 1.8 1.0 6.9 4.8

Core EBIT 1.0 0.9 0.3 3.1 2.1

Net Op CE 57.4 59.8 47.6 57.4 47.6

*ROCE% 6.8% 6.6% 2.4% 5.3% 4.5%




Core EBITDA/t (THB)


11

ขอสงเกต : บรษทเสนอแนะใหนกลงทนควรอานรายงานค าอธบายและบทวเคราะหของฝายจดการควบคกบงบการเงนเพอใหไดขอมลทเขาใจไดมากขน ขอมลทางการเงนรวมภายหลงการตดรายการระหวางกนในบรษทในกลม (หรอระหวางกลมธรกจ) ท าใหอาจไมเทากบยอดรวมของแตละสวนธรกจ ตงแตไตรมาสท 1 ป 2557 บรษทเปลยนวธการค านวณปรมาณการผลตของกลมธรกจเสนใยและเสนดายโพลเอสเตอร และเสนใยจากขนสตว และไดรวมปรมาณการผลตของกลมธรกจบรรจภณฑไวในกลมธรกจ PET ทงนผลกระทบจากการเปลยนแปลงนไมเปนสาระส าคญ ธรกจหวงโซมลคาของโพลเอสเตอร โดยทวไปมการซอขายในรปดอลลารสหรฐ ดงนนบรษทจงน าเสนอขอมลโดยการแปลงคาเปนเงนดอลลารสหรฐ บรษทจดท ารายงานทางการเงนในรปเงนบาท และขอมลทแนบมาตอไปนถอเปนสวนส าคญของรายงานฉบบน ขอมลทแนบมารายงานถงผลประกอบการทตรวจสอบแลว ในรปเงนบาท และมการแปลงคาเปนเงนดอลลารสหรฐทอตราแลกเปลยนถวเฉลยและอตราปดขนอยกบรายการ ผอานพงยดผลประกอบการในรปเงนบาทเปนหลก ค าจ ากดความ ก าไรหลกกอนหกดอกเบย ภาษเงนได คาเสอมราคา และคาตดจ าหนาย (Core EBITDA) ไดหกรายการก าไร ขาดทนจากสนคาคงเหลอออกจากก าไรกอนหกดอกเบย ภาษเงนได คาเสอมราคา และคาตดจ าหนายทรายงานไว (Reported EBITDA) รายการก าไร ขาดทนจากสนคาคงเหลอเกดจากราคาของวตถดบและสนคาคงเหลอทเปลยนแปลงจากสนงวดทแลวจนถงสนงวดปจจบน ก าไรในสนคาคงเหลอจะท าใหตนทนขายลดลง และขาดทนจากสนคาคงเหลอจะท าใหตนทนขายเพมขน ก าไรสทธหลก คอ ก าไรสทธตามรายงานหกดวยรายการพเศษ และ ภาษจากก าไร (ขาดทน)ในสนคาคงเหลอ หนสนจากการด าเนนงานสทธ เทากบ หนสนสทธ (หนสนรวมหกดวยเงนสดและเงนสดภายใตการด าเนนงาน) หกดวยจ านวนเงนทใชไปในโครงการ ซงอยภายใตการกอสราง และยงไมเรมสรางก าไรใหกบบรษท

การคาดการณถงแนวโนมธรกจ การน าเสนอขอมลน ประกอบไปดวย “ ขอความทเปนการคาดการณในอนาคต) ”Forward-Looking Statements) เกยวกบฐานะการเงน และผลการด าเนนงานของ บรษท อนโดรามา เวนเจอรส จ ากด )มหาชน “) ( บรษท (”ซงจดท าขนบนพนฐานของ ความเชอ สมมตฐาน ความคาดหวง และการประมาณการ ของผบรหาร เกยวกบผลการด าเนนงานทางเศรษฐกจ และเหตการณในอนาคต โดยอาศยขอมลเทาทผบรหารมอยในปจจบน ทงน ขอความใดทขนตนดวย หรอตามดวย หรอประกอบดวย ค าวา “ตงเปาหมายวา“ ”เชอวา“ ”คาดหวงวา“ ”มงหวงวา“ ”ตงใจวา“ ”จะ“ ”อาจจะ“ ”คาดการณวา“ ”อาจ “ ”วางแผนไววา “ ”สามารถทจะ “ ”นาจะ “ ”ท านายวา ”

“ประมาณการ“ ”คาดคะเน“ ”คาดการณลวงหนา ”หรอค าอนใดทมความหมายในท านองเดยวกน หรอค าท มความหมายเชงปฏเสธ ลวนแลวแตเปนการระบหรอบงชถงลกษณะของขอความทเปนการคาดการณในอนาคต รวมไปถงการท านาย การประมาณการ และการพยากรณทางเศรษฐกจ หรอแนวโนมทางเศรษฐกจของตลาด ซงอาจไมจ าตองเปนการชวดถงความชดเจนแนนอนของเหตการณในอนาคต หรอแนวโนมของผลประกอบการของบรษท ทงน ขอความทเปนการคาดการณในอนาคต )รวมถงขอความอนใดทระบในเอกสารอนซงมการอางองถงในการน าเสนอขอมลน (ไมใชการกลาวอางถงขอความอนเปนขอเทจจรงในอดต แตมความเกยวโยงกบเหตการณและผลลพธในอนาคต และเกยวพนกบความเสยงทงทปรากฏอยแลวหรอยงไมปรากฏ รวมถงความไมแนนอน และปจจยทส าคญอนใดซงอยนอกเหนอความควบคมของบรษท อนอาจท าใหผลลพธ ผลประกอบการ หรอการบรรลเปาหมายทแทจรงของบรษท มความแตกตางอยางมนยส าคญจากความคาดหวงในผลลพธ ผลประกอบการ หรอการบรรลเปาหมายในอนาคต ซงเขาใจความหมายไดโดยชดแจงหรอโดยปรยายจากขอความทเปนการคาดการณในอนาคตดงกลาว ปจจยซงอาจสงผลตอความแตกตางดงกลาว รวมถง )แตไมจ ากดเพยง (ลกษณะการแขงขนอยางสงของธรกจซงบรษทประกอบกจการ ก ก าลงการผลตสวนเกนซงอาจเกดขนอกในระดบภมภาคและระดบโลก ความเสยงดานเศรษฐกจมหภาค การเมอง กฎหมายและระเบยบ ในตลาดซงบรษทประกอบกจการ การพงพงทางธรกจตอความมอย การจดหา และตนทนของวตถดบ ความสามารถในการรกษาระดบโครงสรางตนทนและการด าเนนงานอยางมประสทธภาพของโรงงานผลต ความขาดแคลนหรอภาวะตกต าของปรมาณสนคาตอลกคา ความเสยงดานการด าเนนงานของโรงงานผลต ตนทนคาใชจายและความยากล าบากในการบรณาการกจการทบรษทเขาลงทนและเทคโนโลยในอนาคต ความเสยงของโครงการลงทนและความเสยงอนซงเกดจากจ านวนคาใชจายลงทนทมนยส าคญ รวมถงการพฒนาโรงงานในอนาคต ความผนผวนของอตราแลกเปลยนและอตราดอกเบย คดพพาทดานสงแวดลอมทยงคางพจารณา ความเปลยนแปลงในกฎหมายและระเบยบเกยวกบบรรจภณฑเครองดม ผลกระทบจากกฎหมายและระเบยบดานสงแวดลอม สขภาพและความปลอดภยในประเทศทบรษทประกอบธรกจ เปนตน ทงน มความเปนไปไดยากหรออาจเปนไปไมไดเลยทจะคาดการณปจจยทงหมดทไดกลาวมาขางตน และอาจมความไมแนนอนหลายประการซงอาจสงผลกระทบตอผลลพธทจะเกดขนจรง โดยอาจมปจจยใหมเกดขนเปนครงคราว และเปนไปไมไดทผบรหารจะคาดการณปจจยดงกลาวไดทงหมด หรอประเมนผลกระทบตอบรษทไดจากปจจยแตละปจจยดงกลาว นอกจากน ขอความทเปนการคาดการณในอนาคตดงกลาวยงอยบนสมมตฐานและการประมาณการหลายประการเกยวกบกลยทธทางธรกจในปจจบนและอนาคตของบรษทและบรษทยอย และสภาวะทางธรกจทบรษทจะด าเนนการในอนาคต โดยขอความทเปนการคาดการณในอนาคตใดๆ ไมใชการรบรองผลการด าเนนงานในอนาคต และเปนการอางองถงเฉพาะขอมล ณ วนทท าการน าเสนอขอมลเทานน โดยทบรษท ตวแทน พนกงาน หรอทปรกษา ไมไดมเจตนา หรอมหนาทหรอภาระผกพนทจะเพมเตม แกไข ปรบปรง หรอเปลยนแปลงขอความทเปนการคาดการณในอนาคตใดๆ ดงกลาว เพอทจะสะทอนการเปลยนแปลงในคาดความหวงทเกยวของของบรษท หรอความเปลยนแปลงในเหตการณ เงอนไข หรอสภาวะแวดลอม ซงเปนพนฐานของขอความดงกลาว หรอเปนผลสบเนองจากขอมลใหม เหตการณในอนาคต หรอปจจยอน นอกเหนอจากหนาทตามก าหนดไวในกฎหมายหรอกฏเกณฑของตลาดหลกทรพยทเกยวของ ทงน ความเสยงดงกลาวขางตน รวมถงความเสยงและความไมแนนอนอนๆ ไดมการแสดงไวในแบบแสดงรายการขอมลประจ าปฉบบลาสดของบรษท )แบบ 56-1) และความเสยงหรอความไมแนนอนนอกเหนอจากน อาจไดมการแสดงไวแลวเปนครงคราวใน รายงานอนๆ ซงบรษทไดน าสงตอส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย สบเนองจากความเสยง ความไมแนนอน และสมมตฐานดงกลาวขางตน และความเสยง ความไมแนนอน และสมมตฐานอนๆ นกลงทนไมควรทจะยดถอขอความทเปนการคาดการณในอนาคตเหลานเพอเปนการท านายผลลพธทอาจเกดขนจรงหรอผลลพธอนใด ผลการด าเนนงานส าหรบรอบระยะเวลาทแสดงไวในทน ไมไดเปนตวก าหนดชวดผลลพธ ซงอาจเกดขนส าหรบรอบระยะเวลาในอนาคต และผลลพธทอาจเกดขนจรงของบรษทอาจมความแตกตางอยางมนยส าคญจากผลลพธซงคาดการณไวโดยขอความทเปนการคาดการณในอนาคต อนเปนผลสบเนองจากปจจยหลายประการซงไมไดมการคาดการณไวในเวลาทไดท าการน าเสนอขอมลน การน าเสนอขอมลน ไมอาจน าไปใชเปนค าแนะน าทางดานกฎหมาย ภาษ การเงน การบญช หรอการลงทน ทงน ในการเขารวมรบฟงการน าเสนอขอมลน นกลงทนพงรบทราบวา นกลงทนจะตองรบผดชอบตอการประเมนสภาวะตลาดหรอสถานะในตลาดของบรษท และความเสยง หรอความคมคาในการลงทนในหลกทรพยของบรษทดวยตนเอง ซงนกลงทนจะตองท าการวเคราะหดวยตนเอง และรบผดชอบตอการตงความคดเหนของตนเกยวกบการคาดการณผลประกอบการทอาจเปนไปไดในอนาคตของกจการของบรษท

12

ภาคผนวก

ตารางท 1 ตวเลขทางการเงนหลกทส าคญของบรษท ................................................................................................................ 2

ตารางท 2 ขอมลการด าเนนงานทส าคญจ าแนกตามประเภทธรกจ .................................................................................................. 5

ตารางท 3 รายไดแบงตามภมภาค .................................................................................................................................. 13

ตารางท 4 ก าไรหลกหลงหกภาษและ NCI และก าไรสทธ ........................................................................................................ 14

ตารางท 5 กระแสเงนสด ........................................................................................................................................... 14

ตารางท 6 โครงสรางหนสน ....................................................................................................................................... 15

ตารางท 7 รายจายฝายทนระหวางป 2558-2561 .................................................................................................................... 16

ตารางท 8 การเขาซอกจการทประกาศ หรอ เสรจสนในป 2559 ................................................................................................... 16

ตารางท 9 กจการรวมทน .......................................................................................................................................... 16

ตารางท 10 งบก าไรขาดทนรวมของบรษท ........................................................................................................................ 17

ตารางท 11 งบแสดงฐานะการเงนรวมของบรษท .................................................................................................................. 19

ตารางท 12 Analysts Coverage and IVL Contacts ................................................................................................................. 20

รปภาพท 1 แสดงขอมลกลมผลตภณฑ HVA ของบรษท ............................................................................................................. 4

รปภาพท 2 แสดงสดสวนผลตภณฑของบรษท ...................................................................................................................... 4

รปภาพท 3 กลมธรกจในทวปอเมรกาเหนอ.......................................................................................................................... 6

รปภาพท 4 กลมธรกจ ในทวปยโรป ตะวนออกกลางและแอฟรกา .................................................................................................. 8

รปภาพท 5 กลมธรกจ ในทวปเอเชย ................................................................................................................................. 9

รปภาพท 6 แสดงปรมาณการผลตและ Core EBITDA จ าแนกตามประเภทธรกจรายป ............................................................................ 13

รปภาพท 7 แสดงการช าระคนเงนกยมระยะยาวและหนก ......................................................................................................... 15

13

ตารางท 3 รายไดแบงตามภมภาค

ไตรมาสท 1



ป 2558

สบสองเดอนสนสด ไตรมาสท 1

ป 2559

สบสองเดอนสนสด ไตรมาสท 1

ป 2558 YoY% (1) รายไดจากการขาย

ลานบาท 57,164 57,479 53,660 238,202 235,921 1%

ลานเหรยญสหรฐ 1,604 1,595 1,644 6,805 7,266 (6)% (2) สดสวนรายไดจากการขายแยกตามภมภาค

ไทย 6% 7% 6% 6% 6% เอเชย )ไมรวมไทย( 20% 19% 20% 19% 21% อเมรกาเหนอ 36% 36% 33% 36% 34% ยโรป 30% 30% 34% 29% 30% อนๆ 7% 9% 7% 9% 9%

ชมายเชต :

(1) ขอมลทางการเงนรวมภายหลงการตดรายการระหวางกนในบรษทในกลม (หรอระหวางกลมธรกจ) (2) จ าแนกตามลกคา

รปภาพท 6 แสดงปรมาณการผลตและ Core EBITDA จ าแนกตามประเภทธรกจรายป

14

ตารางท 4 ก าไรหลกหลงหกภาษและ NCI และก าไรสทธ




)ปรบปรง(

สบสองเดอนสนสดไตรมาสท 1 ป 2559

สบสองเดอนสนสดไตรมาสท 1 ป 2558 YoY%

ก าไรชลกสทธชลงชกภาษเงนได และสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม )Core Net Profit after Tax and NCI ( 1,323 1,760 1,222 6,588 4,606 43%

ก าไร/ (ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ (563) (1,330) (1,419) (2,062) (3,857) (47)%

ภาษเงนไดจากก าไร/(ขาดทน)จากสนคาคงเหลอ 69 200 470 226 786 (71)%

ก าไรสทธกอนชกรายการพเศษ 828 631 273 4,752 1,535 210%

บวก: รายการพเศษ รายได / )คาใหจาย) 3,276 (361) 138 5,551 135

คาใชจายจากการเขาซอกจการ และ คาใชจายกอนเรมด าเนนงาน (10) (38) (19) (157) (145) 8% ก าไรจากการตอรองราคาซอจากการเขาซอกจการ ขาดทนจากการดอยคา และ คาใชจายในการศกษาโครงการ (สทธ) * 3,290 (314) 202 5,725 708 708%

รายการพเศษ รายได/ (คาใชจาย) อน (3) (8) (45) (17) (428) (96)%

= ก าไรสทธ 4,104 270 410 10,303 1,670 517% *ก าไรจากการตอรองราคาซอจากการเขาซอกจการถกรบรเมอการเขาซอกจการเสรจสนเปนไปตามมาตรฐานการบญชไทย ไตรมาสท 4 ป 2558 ยอดสทธโดยหลกประกอบดวยภาษเงนไดรอตดบญชจากการดอยคาของสนทรพย PTA ในประเทศไทย

ตารางท 5 กระแสเงนสด

ลานเชรยญสชรฐ




)ปรบปรง(



Core EBITDA 4,920 5,339 5,112 22,131 19,526 13% ภาษเงนได (71) (225) (25) (637) (269) 136% (1)เงนทนหมนเวยนสทธและอนๆ 115 1,687 3,924 (735) 7,425 - กระแสเงนสดจากกจกรรมด าเนนงาน 4,965 6,801 9,012 20,759 26,682 (22)% (2) รายจายฝายทนเพอการขยายก าลงการผลตและการลงทนใหม (17,807) (4,656) (3,002) (44,673) (12,958) 245% รายจายฝายทนเพอการบ ารงรกษา (634) (624) (378) (2,125) (2,104) 1% ตนทนทางการเงนสทธ (705) (1,224) (473) (3,776) (3,366) 12% เงนปนผลจายและดอกเบยจายส าหรบหนกดอยสทธทม ลกษณะคลายทน (265) (265) (319) (3,124) (1,972) 58% เงนสดรบจากหนกดอยสทธทมลกษณะคลายทน - - - - 14,874 - (3)เพมขน )ลดลง( ในชนสนสทธตามเกณฑเงนสด 14,446 (33) (4,840) 32,939 (21,157) - ขอสงเกต : (1) รวมก าไร (ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ (2) รวมเงนทไดรบสทธจากการขายทดน อาคาร และอปกรณ และเงนลงทนระยะยาวอนๆและ หนสนจากการเขาซอกจการ

(3) รวมผลกระทบจากอตราแลกเปลยนของเงนตราตางประเทศสนงวดและของหนสนสทธทเปลยนแปลงไประหวางงวด ซงอาจแตกตางกบการ เพมขนหรอลดลงของหนสนสทธใน งบแสดงฐานะทางการเงน

15

ตารางท 6 โครงสรางหนสน

ลานเชรยญสชรฐ ไตรมาสท 1 ป 2559 ป 2558

ชนสนรวม 2,851 2,317 เงนเบกเกนบญชธนาคารและเงนกยมระยะสน 596 336 เงนกยมระยะยาวทถงก าหนดช าระภายในหนงป (Current portion) 123 59 หนกทถงก าหนดช าระ (Current portion) 125 80 เงนกยมระยะยาว (Non-current portion) 1,135 946 หนก (Non-current portion) 871 895 เงนสด และเงนสดภายใตการบรชาร 222 118 เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 204 90 เงนลงทนระยะสนและเงนใหกยม 18 29 ชนสนสทธ 2,628 2,198 (1)หนสนส าหรบโครงการทยงไมเรมด าเนนงาน (Project Debt) 787 334 ชนสนจากการด าเนนงานสทธ 1,842 1,865 อตราสวนหนสนสทธตอทน (เทา) 1.1 1.0 อตราสวนหนสนจากการด าเนนงานสทธตอทน (เทา) 0.8 0.8 หนสนทมอตราดอกเบยคงท (%) 58% 68% การจดอนดบความนาเชอถอโดย TRIS (ไดรบการยนยนในเดอนตลาคม ป 2558) A+ A+ สภาพคลอง 1.4 1.4 วงเงนสนเชอทยงมไดเบกใช – พนลานเหรยญสหรฐ 1.2 1.3 อตราสวนทางการเงน อตราสวนสภาพคลอง )เทา( 1.1 1.2 ความสามารถในการช าระหน (DSCR) )เทา( 2.2 2.3 อตราความสามารถในการจายดอกเบย )เทา( 4.6 5.4

ขอสงเกต : (1) คดจากหนสนในการด าเนนงานสทธ ซงไมรวมหนสนของโครงการลงทนทยงไมกอใหเกดรายไดและก าไรแกกจการ

รปภาพท 7 แสดงการช าระคนเงนกยมระยะยาวและหนก

16

ตารางท 7 รายจายฝายทนระหวางป 2558-2561

ป จ านวน วตถประสงค 2559: 1.0 พนลานเหรยญสหรฐ รายจายฝายทนส าหรบโรงงาน BP Decatur Cepsa Spain การปรบปรงโรงงาน US Cracker การขยายโรงงาน

PTA ใน Rotterdam การปรบปรงสายการผลต และรายจายฝายทนเพอบ ารงรกษา 2560: 0.4 พนลานเหรยญสหรฐ การปรบปรงโรงงาน US Cracker การปรบปรงสายการผลต และรายจายฝายทนเพอบ ารงรกษา 2561: 0.2 พนลานเหรยญสหรฐ สวนใหญเปนรายจายเพอปรบปรงสายการผลต และรายจายฝายทนเพอบ ารงรกษา

*บรษทไมสามารถรบประกนไดวาแผนรายจายฝายทนจะไมเปลยนแปลงในอนาคต ขอมลนแสดงตามแผนงานทมอยในปจจบนเทานน

ตารางท 8 การเขาซอกจการทประกาศ หรอ เสรจสนในป 2559

กจการ หอโครงการ ผลตภณฑ ประเทศ ก าลงการผลต (กโลตน)

ประกาศการเขาซอกจการ เสรจสนการเขาซอกจการ

Cepsa (Spain) Lion II PIA, PET,PTA สเปน 720 วนท 12 พฤศจกายน 2558 วนท 1 เมษายน 2559 BP Decatur Alphapet II PX, PTA, NDC อเมรกา 1,020 วนท 7 มกราคม 2559 วนท 31 มนาคม 2559

ตารางท 9 กจการรวมทน






ก าไร / (ขาดทน) จากกจการรวมทน (26) (148) (92) (330) (793) (58)%

Ottana หยดการด าเนนงานชวคราวในป 2557* (8) (14) (8) (49) (269) (82)% Polyprima, Indonesia (43% PTA JV) (53) (158) (97) (372) (565) (34)%

อนๆ (กจการรวมทนของ FiberVisions, PHP China, Mexico) 35 23 13 90 41 120% * ไมรวมผลขาดทนจากการดอยคาของสนทรพยส าหรบป 2557

17

ตารางท 10 งบก าไรขาดทนรวมของบรษท

ขอมลทางการเงนตามรายงาน

ชนวย : ลานบาท ไตรมาสท 1


ป 2558


(ปรบปรง)




สบสองเดอน

สนสด ไตรมาสท 1

ป 2559



(ปรบปรง) YoY%

รายไดจากการขาย 57,164 57,479 53,660 (1)% 7% 238,202 235,921 1% (1)รายไดอน 278 617 226 (55)% 23% 1,646 1,448 14% รายไดรวม 57,442 58,095 53,887 (1)% 7% 239,848 237,369 1% (2)ตนทนขาย 50,608 51,740 48,106 (2)% 5% 210,671 213,646 (1)% ก าไรขนตน 6,834 6,356 5,781 8% 18% 29,177 23,723 23% (2)คาใชจายในการขายและบรหาร 4,796 4,912 4,024 (2)% 19% 18,863 16,296 16% ก าไร(ขาดทน)จากอตราแลกเปลยน (24) 19 (123) (225)% (81)% 147 154 (4)% EBITDA 4,357 4,009 3,693 9% 18% 20,069 15,669 28% คาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย 2,342 2,546 2,059 (8)% 14% 9,608 8,088 19% ก าไรจากการด าเนนงาน 2,015 1,463 1,634 38% 23% 10,461 7,581 38% (3)สวนแบงก าไรจากกจการรวมทน (26) (148) (92) (83)% (72)% (330) (793) (58)% (4)รายการพเศษ 3,276 (361) 138 5,551 135 ดอกเบยสทธ (947) (967) (816) (2)% 16% (3,711) (3,441) 8% ก าไร (ขาดทน)กอนภาษเงนได 4,318 (13) 864 400% 11,971 3,481 244% ภาษเงนได 147 (341) 363 (59)% 1,412 1,511 (7)%

- ภาษเงนได 211 103 170 104% 24% 868 514 69% - ภาษเงนไดรอการตดบญช (64) (444) 193 (86)% 544 997 (46)%

ก าไร)ขาดทน(ส าชรบงวด 4,171 328 500 1,172% 734% 10,559 1,970 436%

สวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม 66 58 90 15% (26)% 256 300 (15)% ก าไรสทธชลงชกสวนไดเสยทไมมอ านาจ

ควบคม

4,104 270 410 1,419% 900% 10,303 1,670 517% (209) (212) (207) (1)% 1% (842) (350) 141% (5)ดอกเบยจายส าหรบหนกดอยสทธทม

คลายทน debentures (PERP)คลายทน

debentures (PERP)

ลกษณะคลายทน (209) (212) (207) (1)% 1% (842) (350) 141% ก าไรสทธชลงชกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคมและดอกเบยจายส าชรบชนก

ควบคมและดอกเบยจายส าชรบก 3,895 58 203 6,570% 1,817% 9,461 1,320 617% จ านวนหน (ลานหน) 4,814 4,814 4,814 0% 0% 4,814 4,814 0% ก าไรตอหน (บาท) 0.81 0.01 0.04 6,570% 1,817% 1.97 0.27 617%

ไตรมาสท 1 ป 2559 เทยบกบ

18

(1)รวมเงนประกนชดเชยการสญเสยรายไดเนองจากธรกจหยดชะงก (2)รวมคาเสอมราคาและคาตดจ าหนาย (3)ไมรวมขาดทนจากการดอยคา (4)รายการพเศษประกอบดวยก าไรจากการตอรองราคาซอจากการเขาซอกจการ คาใชจายจากการเขาซอกจการ คาใชจายกอนเรมด าเนนงาน (5) ดอกเบยจายสทธจากภาษเงนไดของหนกดอยสทธทมลกษณะคลายทน จ านวน 15 พนลานบาท ซงออกจ าหนายเมอ ตลาคม 2557 (6) คดก าไรของกจการทเพงเขาซอแบบเตมป ในการค านวณ ROCE % เพอการน าเสนอขอมลอยางเหมาะสม นอกจากน ตวเลขทางการเงนในอดตถกค านวณดวยวธเดยวกน ขอสงเกต: ขอมลทางการเงนรวมภายหลงการตดรายการระหวางกนในบรษทในกลม (หรอระหวางกลมธรกจ) ท าใหอาจไมเทากบยอดรวมของแตละสวนธรกจ งบก า

ขอมลทางการเงนชลก

ชนวย : ลานบาท ไตรมาสท 1


ป 2558






สบสองเดอน

สนสด ไตรมาสท 1

ป 2559



(ปรบปรง) YoY% EBITDA 4,357 4,009 3,693 9% 18% 20,069 15,669 28% หก: ก าไร/(ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ (563) (1,330) (1,419) (58)% (60)% (2,062) (3,857) (47)% Core EBITDA 4,920 5,339 5,112 (8)% (4)% 22,131 19,526 13% ก าไรสทธชลงชกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม

4,104 270 410 1,419% 900% 10,303 1,670 517% หก: ก าไร /(ขาดทน) จากสนคาคงเหลอ-หลงปรบปรงดวยภาษปรบปรงดวยภาษหลงปรบปรงดวยภาษปรบปรงดวยภาษ

ปรบปรงดวยภาษ (494) (1,129) (949) (56)% (48)% (1,836) (3,071) (40)% หก: รายการพเศษ 3,276 (361) 138 5,551 135 ก าไรสทธชลกชลงชกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม

1,323 1,760 1,222 (25)% 8% 6,588 4,606 43% (5)ดอกเบยจายส าหรบหนกดอยสทธทมลกษณะคลายทน (209) (212) (207) (1)% 1% (842) (350) 141%

ก าไรสทธชลกชลงชกสวนไดเสยทไมมอ านาจควบคมและดอกเบยจายส าชรบชนก 1,113 1,548 1,015 (28)% 10% 5,745 4,256 35%

ก าไรชลกตอชน )บาท( 0.23 0.32 0.21 (28)% 10% 1.19 0.88 35% (6)ผลตอบแทนชลกจากการใหเงนลงทนสทธ % )กอนรวมเงนลงทนในกจการรวมทน และคดก าไรจากกจการทเขาซอแบบเตมป( 7.1% 7.9% 10.0% 8.5% 8.9%

ไตรมาสท 1 ป 2559 เทยบกบ

19

ตารางท 11 งบแสดงฐานะการเงนรวมของบรษท

ขอสงเกต: ขอมลทางการเงนรวมภายชลงการตดรายการระชวางกนในบรษทในกลม )ชรอระชวางกลมธรกจ( ท าใชอาจไมเทากบยอดรวมของแตละสวนธรกจ

ชนวย : ลานบาท 31 มนาคม 2559 31 ธนวาคม 2558 เปรยบเทยบ สนทรพย เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 7,286 3,684 98% ลกหนการคา 29,548 27,500 7% สนคาคงเหลอ 34,487 31,786 9% สนทรพยหมนเวยนอน 7,529 7,579 (1)%

รวมสนทรพยชมนเวยน 78,850 70,548 12% เงนลงทน 1,961 1,962 (0)% ทดน อาคารและอปกรณ 133,854 120,366 11% สนทรพยไมมตวตน 25,308 23,370 8% สนทรพยภาษเงนไดรอการตดบญช 2,541 2,687 (5)% สนทรพยไมหมนเวยนอน 3,294 2,708 22%

รวมสนทรพย 245,808 221,641 11%

ชนสน

เงนเบกเกนบญชธนาคารและเงนกยมระยะสน 21,013 12,115 73% เจาหนการคา 31,456 31,149 1% เงนกยมระยะยาวทถงก าหนดช าระภายในหนงป 4,332 2,118 105% หนกทถงก าหนดช าระภายในหนงป 4,398 2,898 52% หนสนตามสญญาเชาการเงนทถงก าหนดช าระภายในหนงป 10 8 14% หนสนหมนเวยนอน 10,555 9,095 16%

รวมชนสนชมนเวยน 71,763 57,383 25% เงนกยมระยะยาวจากสถาบนการเงน 39,976 34,140 17% หนก 30,708 32,310 (5)% หนสนตามสญญาเชาการเงน 19 16 17% หนสนภาษเงนไดรอการตดบญช 13,359 11,223 19% หนสนไมหมนเวยนอน 3,690 3,615 2%

รวมชนสน 159,515 138,688 15%

สวนของผถอชน ทนทออกและช าระแลว 4,814 4,814 0% สวนเกนมลคาหน 29,775 29,775 0% ก าไรสะสมทยงไมไดจดสรร 34,131 30,291 13% ส ารองอนๆ (451) 71 รวมสวนของผถอชนของบรษทใชญ 68,269 64,951 5% หนกดอยสทธทมลกษณะคลายทน 14,874 14,874 0% รวมสวนของบรษทใชญ 83,143 79,825 4%

สวนไดเสยทไมมอ านาจควบคม 3,150 3,128 1% รวมสวนของผถอชน 86,293 82,953 4%

รวมชนสนและสวนของผถอชน 245,808 221,641 11%

20

ตารางท 12 Analysts Coverage and IVL Contacts

IVL Contacts: Richard Jones (Head of Investor Relations and Corporate Communications) +6626616661 Ext: 680 Email: [email protected] Vikash Jalan (Joint Vice President – Strategy, ECM and Corporate Finance) +6626616661 Ext: 134 Email: [email protected]

IVL ANALYST COVERAGE และ IVL CONTACTS

AEC SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED KKTRADE SECURITIES COMPANY LIMITED

AIRA SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED KTB SECURITIES (THAILAND) COMPANY LIMITED

ASIA PLUS SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED LH SECURITIES LIMITED

BUALUANG SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED MAYBANK KIM ENG SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED

CAPITAL NOMURA SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED MORGAN STANLEY, SINGAPORE

CIMB SECURITIES (THAILAND) CO., LTD PHATRA SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED

CITI GROUP PHILLIP SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED

CREDIT SUISSE SECURITIES (THAILAND) LIMITED RHB OSK SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED

DBS VICKERS SECURITIES (THAILAND) COMPANY LIMITED SCB SECURITIES COMPANY LIMITED

FINANSIA SECURITIES LIMITED THANACHART SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED

HSBC, UAE TISCO SECURITIES COMPANY LIMITED

JPMORGAN SECURITIES (THAILAND) LIMITED TRINITY SECURITIES COMPANY LIMITED

KASIKORN SECURITIES PUBLIC COMPANY LIMITED UBS SECURITIES (THAILAND) LIMITED

KGI SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED UOB KAY HIAN SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED

Documents

ที่ IVL008/05/2016 10 2559ตารางที่ 1 ตัวเลขทางการเงินหลักที่ส าคัญของบริษัท ... ผลิตภณัฑ์ใหม่ให้กับผลิตภัณฑ์hva