ADMINISTRACIN DEL PASIVO A CORTO PLAZOMsc. SERGIO ROMERO

FUENTES DE FONDOS A CORTO PLAZO

Entre las fuentes de fondos a corto plazo estn: 1. Gastos acumulados 2. Cuentas por pagar (crdito comercial) 3. Prstamos bancarios 4. Papel comercial

CREDITO A CORTO PLAZO

Se define cualquier pasivo haya sido originalmente programado para reembolsarse dentro de un ao.

GASTOS ACUMULADOSSe refiere al pago de salarios sobre una base semanal, quincenal o mensual, que por lo general se muestra los sueldos acumulados. Tambin incluye el pago del seguro social, FOSOVI, INFOP que se acumulan hasta la fecha de pago. El impuesto sobre ventas y el de sobre la renta se acumulan hasta la fecha definida para su pago.

se puede decir que es la recurrencia a responsabilidades a corto plazo que incrementan espontneamente con las operaciones.

CUENTAS POR PAGAR

CREDITO COMERCIAL: Es una fuente espontnea de financiamiento, ya que surge de las transacciones ordinarias del negocio (cuando la empresa compra al crdito.

CUENTAS POR PAGAR

Costo de abandonar descuentos: Valuacin de abandonar descuentos si se dispone de fuentes de financiamiento mas econmicaCosto aproximado de abandonar descuento en efectivoPorcentaje de descuento

360 das

=100 -

Porcentaje de descuento

x

Total de das durante los cuales el crdito est disponible

-

Perodo de descuento

CUENTAS POR PAGAR

Ampliacin de las cuentas por pagar: Prctica de pagar deliberadamente las cuentas por pagara en forma extempornea. Generalmente, en los perodos donde se observa exceso de capacidad, las empresas suelen recurrir a dicha ampliacin porque los proveedores necesitan hacer negocio.

CUENTAS POR PAGAR

Ampliacin de las cuentas por pagar:Costo de abandonar descuento por pronto pago Trmino 1/10, n/30 1.5/10, n/30 2/10, n/30 2.5/10, n/30 3/10, n/30 1/10, n/20 1.5/10, n/20 2/10, n/20 2.5/10, n/20 3/10, n/20 Descuento 1 1.5 2 2.5 3 1 1.5 2 2.5 3 Plazo desc 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 neto termino 30 30 30 30 30 20 20 20 20 20 Dias financiados 20 20 20 20 20 10 10 10 10 10 Costo Costo anual aproximado de efectivo del abandonar un crdito descuento 18.18% 19.83% 27.41% 31.26% 36.73% 43.86% 46.15% 57.73% 55.67% 73.02% 36.36% 43.59% 54.82% 72.30% 73.47% 106.95% 92.31% 148.79% 111.34% 199.38%

CUENTAS POR PAGAR

Componente del crdito comercial:Crdito comercial libre de costo Crdito que se recibe durante el perodo de descuento.1.

Crdito comercial oneroso Crdito que supera al crdito comercial libre o gratuito, cuyo costo es igual al descuento desaprovechado.2.

PRESTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZOLa banca comercial proporciona gran parte del financiamiento en el corto plazo. Se basa en prstamos amparados como pagars a corto plazo (90 das). En el pagar se especifica: 1. Monto solicitado 2. Porcentaje de la tasa de inters 3. Mecanismo de reembolso 4. Garantas para el prstamo 5. Otros trminos y condiciones que el banco y el prestatario hayan convenido

PRESTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO

Manejo de saldos compensadores: El banco puede solicitar un saldo mnimo en una cuenta de cheque que una empresa debe mantener para solicitar fondos en prstamo. (10 a 20% del monto del prstamo). Lnea de crdito: Es un acuerdo celebrado entre un banco y un prestatario en donde se indica el monto mximo del crdito que la institucin financiera est dispuesta a extenderle al prestatario

PRESTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO

Lnea de crdito revolvente (garantizada): Lnea de crdito formal y comprometida, otorgada por un banco o por alguna otra institucin de crdito, donde existe la obligacin legal por parte del banco de proporcionar los fondos cuando son requeridos por el prestatario, a cambio de una carga de honorario por disposicin de fondos sobre el saldo no utilizado de la lnea de crdito para garantizar los fondos.

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOS

Costo del prstamo bancario se da en relacin a la tasa aplicada al mismo. Entre ms riesgosos el prestatario, ms alta ser la tasa. Los prstamos ms pequeos involucran costos fijos que hacen que la tasa se eleve.

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOS

Tasa preferencial: Tasa de inters ms baja que cargan los bancos a los prestatarios a corto plazo con el mejor crdito. (a empresas financieramente seguras)

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOS

Formas de calcular inters en los prstamos bancarios: Inters simple Inters descontado Inters adicionalCosto en dlares de la solicitud de fondos en prstamo

Tasa de inters por = perodo Monto de fondos utilizables

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOS

Tasa anual efectiva

=

( 1 + tasa de inters por perodo)

m

-1

Tasa porcentual anual

=

( tasa de inters por perodo)

xm

Inters simple

Donde

m

es la cantidad de perodos capitalizables en un ao

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOSInters descontado

Los prstamos sujetos a descuento de intereses se calcula el monto solicitado en prstamo, se paga al recibirse el monto solicitado pagando el inters de forma anticipada.Tasa por perodo( tasa de inters por perodo) x principal

=

Principal - (( tasa de inters por perodo) x principal))

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOSInters aditivo

Intereses que se calculan y posteriormente se aaden al monto solicitada para obtener el monto total, que deber pagarse en abonos Inters simple iguales.Tasa por perodo( tasa de inters por perodo) x principal

=

( Principal / 2 )Disponibildad promedio de los fondos

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOSInters simple con saldos compensadores

Requerimiento de saldo compensador (SC)

=

Monto del prstamo

x

Saldo compensador expresado como un decimal

Fondos utilizables

=

Monto del prstamo

-

SC

Fondos utilizables

=

Monto del prstamo

x

( 1 - SC como decimal )

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOSInters simple con saldos compensadores

Monto requerido del prstamo

( Cantidad necesaria de fondos utilizables )

=

1 - ( SC como un decimal )

Tasa por = perodo

( Monto requerido del prstamo ) x (tasa inters)(monto requerido del prstamo) x (1 - ( SC como un decimal ))

Tasa por = perodo

( Monto requerido del prstamo ) x (tasa inters/m)(monto requerido del prstamo) x (1 - ( SC como un decimal ))

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOSInters simple con saldos compensadores

Tasa anual efectiva

=

( 1 + tasa de inters por perodo)

m

-1

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOSInters simple con saldos compensadores

Cuando la empresa maneja un promedio de saldo de la cuenta de cheques se puede utilizar la siguiente frmula:Monto requerido del prstamo

=

Monto de los fondos utilizables necesarios

- Saldo de la cuenta de cheques

1 - ( SC como un decimal )

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOSInters descontado con saldos compensadores

Cuando la empresa maneja un promedio de saldo de la cuenta de cheques se puede utilizar la siguiente frmula:Fondos utilizables

=

(monto principal) SC (pago de intereses)

Fondos utilizables

=

(monto principal) x ( 1 - (SC como decimal) (I simple))

COSTO DE LOS PRESTAMOS BANCARIOSInters descontado con saldos compensadores

Monto requerido

=

monto requerido de fondos utilizables

1 - (SC como decimal) (i simple / m)

( Monto requerido del prstamo ) x (tasa inters/m) Tasa por = perodo (monto requerido del prstamo) x ((1 - ( SC como un decimal ) (i simple)/m)

Con la tasa por perodo se determina la tasa efectiva

PAPEL COMERCIAL

Tipo de pagar no garantizado Emitido por empresas grandes, que se les vende a otros negocios , compaas de seguros, fondos de pensiones, fondos mutualistas del mercado de dinero y

bancos.

USOS DEL PAPEL COMERCIAL

Restringido a un No. Pequeo de empresas que representa riesgos de crdito excepcionalmente pequeos. Deudor con dificultades financieras temporales recibe poca ayuda porque estas negociaciones son menos personales que las bancarias.Permite a una corporacin explorar un rango ms amplio de fuentes de crdito: instituciones financieras externas a su propia rea y corporaciones industriales de todo el pas: reduce costos de intereses.

VENCIMIENTO Y COSTOS

Emisin: denominacin de 100,000 dlares o ms.

Vencimiento : 1 a 9 meses, promedio 5 mesesTasas: fluctan de acuerdo a condiciones de oferta y demanda, varan diariamente a medida q cambian las condiciones.

Es un instrumento de descuento porque se vende a un precio inferior a su valor de cartula, o valor al vencimiento.

Fuente de Financiamiento: calcula igual que prestamos sujetos a un inters descontado.

GARANTAS EN EL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZOPRESTAMO GARANTIZADO: Prstamo respaldado por una garanta colateral; Prstamo a corto plazo: la garanta colateral

es el inventario, las cuentas por cobrar oambas. (costos de procesamiento altos) Prstamo a largo plazo: la garanta colateral es propiedad real (terreno, edificio) y equipo

GARANTAS EN EL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZOCODIGO COMERCIAL UNIFORME Sistemas de normas que simplifica los procedimientos para constituir la garanta de un prstamo.

FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE LAS CUENTAS POR COBRARPignoracin de CXC: utilizacin de las CXC como garanta colateral de un prstamo. Recurso: procedimiento que autoriza al

prestamista requerir el pago al prestatario cuandolas CXC que se han ofrecido como garanta de un prstamo son incobrables.

Factoraje: venta directa de las CXCRiesgo: lo corre el prestatario

PROCEDIMIENTO: PIGNORAR CXCInicio: contrato legal obligatorio entre el vendedor de los

bienes y la institucin del financiamiento.Vendedor: financiera. enva un lote de facturas a la institucin

Institucin Financiera:a. Selecciona facturas ms solidas para protegerse a si mismo. b. Si comprador de bienes no paga la factura, el prestamista aun tiene un recurso contra el vendedor. c. Prstamo es inferior a 100% de las CXC pignoradas.

PROCEDIMIENTO: FACTORAJE CXCInicio: contrato legal obligatorio entre el y el factor.

Vendedor: recibe orden del comprador, emite comprobantede aprobacin de crdito y enva a la compaa de factoraje para que sta realice una verificacin de crdito.

Factor

aprueba:

se

hace

embarque

y

sella

factura

notificando al comprador que pague directamente a la compaa de factoraje.

Factor no aprueba la venta: vendedor se rehsa surtir elpedido, si se hace la venta, el factor puede NO comprar la cuenta.

PROCEDIMIENTO: FACTORAJE CXCFactor:a. b. c.

Verifica el crdito Concede el prstamo

Asume el riesgo

Costo de Financiamiento por medio de CXC: honorario por verificacin de crdito y toma de riesgos de 1 a 5% del monto de las facturas aceptadas por el Factor.

EVALUACION DE FINANCIAMIENTO POR CXC

Fuente de Financiamiento: FLEXIBLEAl incrementarse las ventas se incrementa la cantidad de financiamiento por medio de las CXC

CXC se utilizarn como garanta colateral para los prestamos que de otra manera no se concederan.

Factoraje puede proporcionar los servicios de un departamento de crdito, que de otra manera tendran un alto costo.

FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE INVENTARIOS

Gravmenes ilimitados: sobre el inventario proporcionan a una institucin de prstamo un gravamen sobre la totalidad de los inventaros del prestatario. (Se recurre cuando inventario tiene preciobajo, rpido movimiento y difcil de identificar de forma individual)

Recibos

de

fideicomiso: reconoce

que

los

bienes se mantienen en fideicomiso para elprestamista. (Ex. Financiamiento Negociantes de automviles..)

FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE INVENTARIOS

Recibos de almacenamiento

Almacn publico: empresa independiente de una 3era parteque participa en el negocio de almacenamiento de bienes.

Almacenamiento almacenes pblicos.

terminal:

cuando

los

productos

del

inventario utilizados como garantas colaterales se depositan en

No es practico debido al volumen de bienes y a los gastos que genera su transporte hacia y desde las instalaciones del prestatario.

Se establecen ALMACENES RURALES en las instalaciones del prestatario

FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE INVENTARIOS

Costo del financiamiento: costos fijos de un acuerdo de almacenamiento rural son relativamente altos, financiamiento no es conveniente en el caso de una empresa muy pequea.