第十五章貨幣與金融

資料來源• 李美金著作之“全方位經濟學講義” ，由龍騰圖書公司出版。

貨幣的意義與功能• 貨幣功能： ( 1.2 是基本功能； 3.4 是引申功能 )

　 1. 價值的尺度　 2. 交換的媒介　 3. 延期支付標準　 4. 價值的儲藏

• 貨幣之演進：　 1. 物物交換時期　 2. 商品貨幣時期　 3. 金屬貨幣時期　 4. 紙幣時期　 5. 存款貨幣時期

貨幣的意義與功能• 貨幣之種類： 1. 鑄造貨幣－　又稱硬幣，以金屬鑄造而成的貨幣。金屬本位制度時期，係以貴金屬金、銀鑄造的本位貨幣在市場流通。如今採紙幣本位制，鑄造貨幣僅限於輔幣或小額的主幣，目的在此種小額賤金屬能長期在市場流通，免換發之麻煩。

貨幣的意義與功能• 貨幣之種類： 2. 紙幣，可分為－　 (1) 兌現紙幣：使用於第一次世界大戰前，持有人　 可以隨時向發行銀行兌換同額之金幣、銀幣。

　 (2) 不兌現紙幣：使用於第一次大戰後，此時紙幣　 持用者已不能向發行銀行兌換同額之金幣、銀 　幣，但法律卻賦予強制流通之能力，故在市場　 上充當交易的媒介作用種貨幣稱為強制貨幣。

貨幣的意義與功能• 貨幣之種類： 3. 存款貸幣－　銀行活期存款戶可利用其存款而簽發支票，作為支付手段，因而這種銀行的活期存款便被稱為存款貨幣。

貨幣的意義與功能• 貨幣之種類： 4. 準貨幣－　指一些具有高度流動性之資產因為極易交換為通貨，故與貨幣代替性極高，對於這些資產一般稱為準貨幣。

　我國央行目前將準貨幣定義為：準貨幣＝企業及個人在貨幣機構之定期存款＋定期儲蓄存款＋外匯存款－郵政儲金總數＋ (83 年 1 月起 ) 企業及個人持有貨幣機構之附買回交易餘額＋外人持有之新台幣存款。

貨幣的意義與功能• 貨幣之種類： 5. 法償－　 (1) 有限法償：　　債務人以之清償債務時，數量不得超過某一限　度。如以五角輔幣每次支付不得逾一百元。

　 (2) 無限法償：　　政府以法令規定不兌現紙幣，債務人用以清償　各種債務；如果債權人拒絕接受，即喪失追索　債務及利息之權利。

貨幣的意義與功能• 貨幣之種類： 6. 本位貨幣與輔幣－　 (1) 本位貨幣：　　是一國用一定價值單位表示的基本貨幣。它具　有無限法償能力，也是最後支付的工具，並作　為其他貨幣價值的標準。（如我國之圓）

　 (2) 輔幣：　　是本位貨幣以下之小額貨幣，為便利小額交易　及找零的需要，為有限法償。（如我國之角）

貨幣的意義與功能• 貨幣之種類： 7. 通貨－　又稱法定貨幣，係指在銀行以外市場上所流通使用之紙幣及金屬鑄幣而言。

8.信用卡（簽帳卡）－　又稱塑膠貨幣，在短期內代替現金與支票作為交易之媒介，但交易之完成終有賴現金或銀行存款之使用，且信用卡並非資產之一種，也無價值儲藏之功能，所以「非貨幣」。

貨幣的意義與功能• 貨幣之種類： 9.狹義的貨幣－　 (1) 經濟學上狹義的貨幣 (M1)= 通貨 + 存款貨幣。

　 (2) 我國中央銀行對狹義貨幣 (M1A與 M1B) 定義為：　 M1A= 通貨 + 支票存款 + 活期存款　 M1B= 通貨 + 支票存款 + 活期存款 + 活期儲蓄存款

貨幣的意義與功能• 貨幣之種類：10.廣義的貨幣－　 M2 = M1B+ 準貨幣　　 = 通貨 + 支票存款 + 活期存款 + 活期儲蓄存款 + 存簿儲金 + 定期存款 + 定期儲蓄存款 +外幣存 款

　

物價、幣值與貨幣數量學說• 貨幣價值：　即貨幣的購買力。指一單位貨幣所能購買財貨的數量。

• 貨幣價值與物價：　貨幣價值高，即貨幣購買力大則物價較低。貨幣價值低，即貨幣購買力小，則物價更高。貨幣價值的升降與物價水準的漲跌呈反方向，同程的變動。

　因此一單位貨幣的價值等於物價水準的倒數 1/P 。

物價、幣值與貨幣數量學說• 物價指數：　指每一單位貨幣所購買商品數量之統計，從而察知貨幣在某一特定時間的購買力。物價指數是貨幣價值變動衡量的工具。

• 種類： 1. 交易數量說－　 (1) 經濟社會在某一期間內，所支付的貨幣總量必　 與同期內參加交易的各種財貨勞務的總值相等 　，而貨幣數量與貨幣價值之間存著相反的變動　 關係。據此以交換方程式來說明貨幣數量與貨 　幣價值之間的關係。

物價、幣值與貨幣數量學說• 種類： 1. 交易數量說－　 (2) 交易方程式：首先由費雪 (Irving Fisher)所提出

　 M 代表貨幣的流通總量。　Ｖ代表貨幣的流通速度。　 P 代表一般物價水準。　 Y 代表最後財貨與勞務的交易總額。

MV = PY， P =

MV

Y

物價、幣值與貨幣數量學說• 種類： 1. 交易數量說－　 (3) M變動率 + V變動率 = P變動率 + Y變動率　 (4) 交易方程式強調貨幣具有交易媒介的功能。

2. 現金餘額說－　 (1)認為人們手中現金保留額的大小，以及保留時　 間的長短，可以影響社會上貨幣數量的多寡與 　貨幣價值的增減。

物價、幣值與貨幣數量學說• 種類： 2. 現金餘額說－　 (2)羅伯遜提出現金餘額方程式Ｍ = KPY 或 　， M 代表貨幣供給量， P 代表物價水準，　 Y 代表財貨與勞務的交易總量。 K 代表人們保　 持貨幣時間的長短，通常以一年的幾分之幾來 　表示。

　 (3) 此方程式又稱為劍橋現金餘額方程式。　 (4) 強調貨幣具有價值儲藏功能。

P =M

KY

物價、幣值與貨幣數量學說• 所得支出說：由凱因斯、韓森所提出，又稱修正貨幣數量說。

　 (1)從貨幣所得與支出之間的變動關係來分析貨幣價值的變動。

　 (2) 以所得支出方程式來表示其間關係如下－

P 代表一般物價水準。 Y 代表貨幣國民總支出。 O 代表實習國民總生產。

　說明在任何時期，如果貨幣支出增加率大於生產量的增加率，則物價即將上漲，反之物價下跌。二者增減比率相等時，物價維持不變。

P =Y

由韓森提出O

貨幣制度• 葛來興法則：　又稱劣幣驅逐良幣。市場上有兩種等值的貨幣使用，同具有無限法償能力，則高估的貨幣（劣幣）必將低估的貨幣（良幣）驅逐於市場之外。在複本位制中容易產生的現象。

銀行體系• 一般銀行的主要業務有二： 1. 受信業務－　是基於自身信用而經營的業務，包括接受存款、發行紙幣（中央銀行特有）、銀行券或債券（須經政府特許由特種銀行所發行）、順匯等，都是銀行的負債。

2.授信業務－　是基於他人信用而辦理之業務，包括放款、票據貼現、承兌、證券投資及逆匯。是銀行的資產。

銀行體系• 存款，為銀行資金的主要來源有下列數種： 1. 活期存款－隨時提存，利率較低。　 (1) 支票存款：存入時憑送款簿，提款時憑支票。　 (2)普通活期存款：憑存摺提存。 2. 定期存款－　存款人於款項存入時與銀行約定提取的日期，原則上非到期不得提取，利率較高。

3. 儲蓄存款－　以積蓄資金為目的，憑存摺或存單提取的小額存款。　

銀行體系• 存款，為銀行資金的主要來源有下列數種： 3. 儲蓄存款－　以積蓄資金為目的，憑存摺或存單提取的小額存款。

4. 通知存款－　存款提取時，應在若干日前，通知銀行，否則銀行可以拒付，利率較活存略高。

5.信託存款－　依照信託契約所辦理的存款。

銀行體系• 放款：　即銀行貸款與顧客，其利息收入為銀行收益之主要來源。

　銀行放款一般有四原則：　 1.安全原則 2.靈活原則 3. 公益原則 4.營利原則

• 票據貼現：　銀行買進未到期的票據（本票、承兌匯票）按票面金額扣除自貼現日至到期日之利息，待到期時，再向支付人收取票面金額。

銀行體系• 承兌：　客戶可持商業匯票或信用狀請求商業銀行承兌，由承兌銀行、保證票據於到期日時兌現，商業銀行因此取得手續費收入。

• 證券投資：　銀行以其資金買進公債、國庫券、公司債等有價證券，以賺取資本利得與利息收入。

銀行體系• 匯兌：接受寄款人的委託，用匯票將款項從甲地匯至乙地的方法。依委託方式不同可分－ 1.順匯：銀行應債務人的委託而匯款給債權人。 2.逆匯：由銀行將債權人對債務人發出的匯票，寄至債務人所在地的總分行或其往來銀行，向債務人索取款項而後付予出票人。

通常有三種不同的方法－　 1.電匯　 2.信匯　 3. 票匯

銀行體系• 信用的基礎：　稱為信用的五 C －　 1. 品格（ Character ）　 2. 能力（ Capacity ）　 3. 資本（ Capital ）　 4.抵押品（ Collateral ）　 5. 企業狀況（ Condition of business ）

存款貨幣的創造• 法定存款準備率：　由法律所規定銀行之存款準備金總數對存款總數的比率。

• 法定存款準備金：　銀行吸收了一筆存款後，根據法定準備率所保留下來，以應存款人隨時兌現之需的準備金。

• 超額準備金：　銀行所保有的現金準備超過法定準備金，其超過的部分稱之。

存款貨幣的創造• 引申性存款：　銀行利用超額準備，從事放款、貼現等授信業務，所創造出來的存款。

存款貨幣的創造• 存款貨幣之創造：　例如－原始存款一萬元，法定存款準備率為 20%，則銀行界共創造的信用為原始存款的五倍，其公式如下：

　 D ：創造的存款貨幣　 A ：原始存款　 P ：法定存款準備率　引申性存款 = 存款貨幣 -原始存款 = D - A

D =A

R

存款貨幣的創造• 存款擴張乘數（貨幣乘數）： 1 / R• 若存款準備率（ R ）愈高則乘數愈小，銀行所創造的存款貨幣愈少。反之， R愈小，所創造的存款貨幣就愈多。

• 若考慮現金外流的因素，則銀行界實際所創造的存款貨幣常小於理論之值。

D =A

　 C ：現金流失率R + C

中央銀行的貨政策的工具• 中央銀行係透過三種主要的工具管制貨幣數量，以達成貨幣政策的目的。

1.調整法定存款準備率：　中央銀行藉法定存款準備率的調整，來影響商業銀行信用的創造，而調節貨供給量。當提高法定準備率會減少貨幣供給量，降低法定準備率會增加貨幣供給量。

中央銀行的貨政策的工具• 中央銀行係透過三種主要的工具管制貨幣數量，以達成貨幣政策的目的。

2.調整重貼現率：　中央銀行藉重貼現率的調整，來控制銀行的放款利率，而調節貨幣供給量提高重貼現率會減少貨幣供給量，降低重貼現率會增加貨幣供給量。

中央銀行的貨政策的工具• 中央銀行係透過三種主要的工具管制貨幣數量，以達成貨幣政策的目的。

3. 公開市場操作：　中央銀行在公開市場上買賣政府債券，而變動貨幣供給量。中央銀行尚可透過－ 1. 郵政儲金轉存之政策； 2. 外匯操作等調整貨幣供給的數量。此外央行可透過－ 1.選擇性信用管制； 2.道德說服等方法在不變動貨幣供給總量的情形下，控制資金的分配（質的控制）。