경제 Note

2013. 4. 12

이머징 경제: 통화 강세와 주가 조정의 줄타기

� 중국: 물가 부담 낮아져 추가 부양책 강화될 가능성, 위안화 절상 가속화

� 이머징 아시아: 태국 주가 조정 vs. 바트화 강세

중국: 수입 증가세 확대, 물가 부담 낮아져 추가 부양책 강화될 가능성 중국 수출이 지난 12월부터 4개월 연속 두 자릿수 증가율을 이어가고 있지만 제조업 경기는 아직 본격적인 회복세가 나타나지 않고 있다. 제조업 PMI 반등이 미흡한데다 생산 증가율도 2012년 상반기와 비교하면 정체된 수준에 그치고 있기 때문이다. 한편, 예상보다 컸던 수입 증가율은 중국의 내수 경기가 회복될 조짐을 보여주는 것으로 판단된다. 3월 신규 대출 확대 등에도 불구하고 물가 부담이 낮은 상황이며 경기 회복이 미진할 시 부양책 강화에 나설 가능성이 높다. 위안화 절상 지속 최근 위안화 강세가 가파르게 진행 중이며 엔화 대비 절상률이 가장 빠른 가운데 달러화와 유로화에 대해서도 강세가 이어지고 있다. 이는 미국과 일본 등 선진국 양적완화로 외자 유입이 빠르게 늘어난데다 호주 달러와 위안화의 직접 태환을 위한 협약이 체결되는 등 국제 금융시장에서 위안화 거래가 확대되는 것 또한 통화 위상 제고라는 측면에서 위안화에 긍정적이기 때문으로 판단된다. 중국 정부의 위안화 국제화 노력은 정치적ㆍ경제적 이유로 미 달러화에 자국 경제가 휘둘리는 상황을 벗어나려는 의도로 보이며, 기축 통화로 발전하는 것은 아직 요원한 것으로 평가된다. 이머징 아시아: 태국 주가 조정 vs. 바트화 강세 작년 4분기까지만 해도 경제성장률이 전년 동기비 19%로 치솟으며 거침없는 회복세를 보여온 태국이 올 들어 성장세가 주춤하다. 태국도 글로벌 경기 부진에 따른 부정적 영향을 피하긴 어려워 보인다. 그 동안은 기저효과뿐 아니라 내수 부양 속도가 가팔라 수출 위축에서 오는 성장 저하를 상당히 완충해낼 수 있었지만, 그 효력이 약해지고 있기 때문이다. 태국의 2월 수출은 전년 동월비 11.3% 감소했고 산업생산 증가율은 1.2%로 큰 폭 둔화됐다. 태국 주가가 3월 이후 4.5% 하락하면서 약세를 보이고 있는 것도 이러한 여건을 반영하는 것으로 판단된다. 경제지표 부진과 주가 하락에도 불구하고 태국 바트화는 3월 이후 달러화 대비 2.6% 절상되는 등 아시아 주요국 통화 중 가장 빠르게 강세를 보이고 있다. 상대적으로 양호한 경기 여건과 그에 따른 외국인 투자자 유입 확대로 인한 결과이지만 바트화 절상이 태국 수출에는 부담 요인이 돼 지표 반등을 지연시킬 수 있다.

진은정 3276-6231 eunjung.jin@truefriend.com

2

1. 중국경제 – 요약

중국의 3월 수출이 전년 동기비 10.0% 증가해 전월의 21.8%보다 큰 폭 둔화됐다. 중국 수출이 지난 12월부터 4개월 연속 두 자릿수 증가율을 이어가고 있지만 제조업 경기는 아직 본격적인 회복세가 나타나지 않고 있다. 제조업 PMI 반등이 미흡한데다 생산 증가율도 2012년 상반기와 비교하면 정체된 수준에 그치고 있기 때문이다. 한편, 수입은 전년 동월비 14.1% 늘어 컨센서스였던 6%를 크게 상회했으며 한달 만에 무역수지가 적자로 전환됐다. 최근 4개월간 중국 수입 통계의 변동성이 매우 컸기 때문에 비록 수치에 대한 신뢰성은 낮지만, 예상보다 컸던 수입 증가율은 중국의 내수 경기가 회복될 조짐을 보여주는 것으로 판단된다. 중국 주요 70개 도시 부동산 평균 가격 상승세가 이어지는 가운데 2월 소비자물가가 전년 동월비 3.2% 오르면서 인플레이션 우려가 제기되기도 했으나 3월 물가는 이러한 우려는 상당히 완화시켜줬다. 소비자물가 상승률은 2.1%로 큰 폭 둔화됐고, 생산자물가 낙폭도 커졌다. 특히 3월 시중 유동성이 큰 폭 확대됐음에도 불구하고 물가 상승세가 오히려 둔화된 것은 수요측 요인뿐 아니라 유동성에 의한 인플레이션 압력도 상당히 제한적인 상황임을 보여준다. 3월 M2 증가세가 가팔라지고 신규 대출이 시장 예상(9000억 위안)을 크게 상회해 1조 600위안 늘어났다. 중국 정부가 공개시장조작을 통해 유동성 관리를 꾸준히 하고 있지만 대출 규모를 확대함으로써 경기 부양 노력도 동시에 추구하고 있는 것으로, 물가 부담이 낮아진 만큼 경기 회복이 미진할 시 부양책 강화에 나설 가능성이 높다.

중국 수출입 증가율 중국 물가

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

08 09 10 11 12 13

수입

수출

(% YoY)

-10

-5

0

5

10

15

05 06 07 08 09 10 11 12 13

소비자물가 생산자물가

(% YoY)

자료: 중국 해관총서 자료: 중국 국가통계국

중국 수출 증가에도 불구하고

제조업 경기 회복 미흡, 수입

급증으로 무역 적자 전환

3월 신규대출 확대 등에도 불

구하고 물가 부담 낮으며 추가

부양책 나설 가능성 높음

3

중국경제 -경기 I

경제성장률 기업환경지수

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

(% YoY)

100

105

110

115

120

125

130

135

140

145

150

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

(p)

PMI 경기선행지수

35

40

45

50

55

60

65

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(base=50)

96

98

100

102

104

106

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(base=100)

산업생산 소매판매

0

5

10

15

20

25

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

5

10

15

20

25

30

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

고정자산투자 – 부동산업 OECD 경기선행지수(중국)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

92

94

96

98

100

102

104

106

06 07 08 09 10 11 12 13

(base=100)

자료: 중국 국가통계국, OECD

4

중국경제 -경기 II

주요 제품 재고 – 제조업 주요 제품 재고 – 섬유

0

10

20

30

40

50

60

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-20

-10

0

10

20

30

40

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 제품 재고 – 기초화학 주요 제품 재고 – 철강

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-20

0

20

40

60

80

100

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 제품 재고 – 일반기계 주요 제품 재고 – 금속제품

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 제품 재고 – 전기기계 주요 제품 재고 – 전자

0

10

20

30

40

50

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-10

0

10

20

30

40

50

60

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

자료: 중국 국가통계국

5

중국경제 -경기 III

주요 제품 생산 – 컬러 TV 주요 제품 생산 – 원유 정제품

-50

-30

-10

10

30

50

70

90

110

130

150

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 제품 생산 – 철강 주요 제품 생산 – 가성소다

-20

-10

0

10

20

30

40

50

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 제품 생산 – 고무타이어 주요 제품 생산 – 자동차

-40

-20

0

20

40

60

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 제품 생산 – 반도체집적회로 주요 제품 생산 – 화학섬유

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-20

-10

0

10

20

30

40

50

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

자료: 중국 국가통계국

6

중국경제 -수출 I

주요 품목별 수출 – 전체 주요 품목별 수출 – 화학제품

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 품목별 수출 – 섬유류 주요 품목별 수출 – 신발ㆍ모자ㆍ우산 등

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 품목별 수출 – 기초금속 주요 품목별 수출 – 기계류 및 기기

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-40

-20

0

20

40

60

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 품목별 수출 – 운송수단(자동차, 항공기, 선박 등) 주요 품목별 수출 – 광학기기ㆍ사진용기기ㆍ영화용기기 등

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

자료: 중국 해관총서

7

중국경제 -수출 II

주요 국가별 수출 – 아시아 주요 국가별 수출 – 유럽

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-40

-20

0

20

40

60

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 국가별 수출 – 중남미 주요 국가별 수출 – 북미

-40

-20

0

20

40

60

80

100

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 국가별 수출 – 대만 주요 국가별 수출 – 일본

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 국가별 수출 – 한국 주요 국가별 수출 – 미국

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

자료: 중국 해관총서

8

중국경제 -수입 I

주요 품목별 수입 – 전체 주요 품목별 수입 – 화학제품

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-40

-20

0

20

40

60

80

100

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 품목별 수입 – 석유류 주요 품목별 수입 – 철강

-60

-30

0

30

60

90

120

150

180

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 품목별 수입 – 비철금속 주요 품목별 수입 – 일반기계

-60

-30

0

30

60

90

120

150

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-40

-20

0

20

40

60

80

100

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

주요 품목별 수입 – 통신기기 주요 품목별 수입 – 자동차

-40

-20

0

20

40

60

80

100

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-80

-40

0

40

80

120

160

200

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

자료: 중국 해관총서

9

중국경제 -수입 II

주요 국가별 수입 – 아시아 주요 국가별 수입 – 유럽

-40

-20

0

20

40

60

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY 3MMA)

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY 3MMA)

주요 국가별 수입 – 중남미 주요 국가별 수입 – 북미

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

160

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY 3MMA)

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY 3MMA)

주요 국가별 수입 – 대만 주요 국가별 수입 – 일본

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY 3MMA)

-40

-20

0

20

40

60

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY 3MMA)

주요 국가별 수입 – 한국 주요 국가별 수입 – 미국

-40

-20

0

20

40

60

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY 3MMA)

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY 3MMA)

자료: 중국 해관총서

10

중국경제 -물가

생산자물가 및 소비자물가 주요 70개 도시 부동산 가격

-10

-5

0

5

10

15

05 06 07 08 09 10 11 12 13

Consumer price index Producer price index

(% YoY)

95

100

105

110

115

06 07 08 09 10 11 12 13

(PY=100)

품목별 소비자물가 – 의류 품목별 소비자물가 – 주택용품

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-2

-1

0

1

2

3

4

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

품목별 소비자물가 – 의료/의약 품목별 소비자물가 – 식품

-2

-1

0

1

2

3

4

5

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-5

0

5

10

15

20

25

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

품목별 소비자물가 – 오락/교육 품목별 소비자물가 – 주거

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

자료: 중국 국가통계국

11

중국경제 – 유동성

외환보유액 M1

1066

344033123181

2847

403610

819

1528

1946

2399

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13.2

(USDbn)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

M2 월간 신규대출 증감액

10

15

20

25

30

35

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-300

0

300

600

900

1,200

1,500

1,800

2,100

08 09 10 11 12 13

(RMBbn)

월간 소비자대출 증감액 주체별 예금은행 대출 증감 – 비금융기관

0

100

200

300

400

08 09 10 11 12 13

(RMBbn)

-300

0

300

600

900

1,200

1,500

1,800

2,100

08 09 10 11 12 13

(RMBbn)

자료: 인민은행

12

중국경제 -금융시장

상해종합지수 위안/유로

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

07 08 09 10 11 12 13

(p)

7

8

9

10

11

12

07 08 09 10 11 12 13

(RMB/EUR)

위안/달러 위안/100엔

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

07 08 09 10 11 12 13

(RMB/USD)

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

07 08 09 10 11 12 13

(RMB/JPY100)

지급준비율 재할인율과 1년 만기 예금금리

8

10

12

14

16

18

20

22

07 08 09 10 11 12 13

Small bank

Large bank

(%)

1

2

3

4

5

07 08 09 10 11 12 13

Deposit rate(1yr)

Rediscount rate

(%)

인민은행채권 금리 대출금리(6개월-1년)

0

1

2

3

4

5

07 08 09 10 11 12 13

Central bank bill(1yr)

Central bank bill(3yr)

(%)

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

07 08 09 10 11 12 13

(%p)

자료: 인민은행, 중국 국가통계국

13

2. 기타 아시아경제 – 요약

홍수 복구 사업 등을 통해 빠른 경기 반등에 성공한 태국은 작년 4분기까지만 해도 경제성장률이 전년 동기비 19%로 치솟으며 거침없는 회복세를 보여왔다. 그런데 올 들어 성장세는 주춤하다. 최근 법인세 감면 및 신차 구매자들에 대한 지원책을 강화하는 등 내수 부양에 대한 태국 정부 의지는 강하지만 태국도 글로벌 경기 부진에 따른 영향을 피하긴 어려워 보인다. 그 동안은 기저효과뿐 아니라 내수 부양 속도가 가팔라 수출 위축에서 오는 성장 저하를 상당히 완충해낼 수 있었지만, 그 효력이 약해지고 있기 때문이다. ASEAN 지역에서 태국은 GDP 대비 수출 비중이 77%로 필리핀(31.0%), 인도네시아(26.3%) 등에 비해 크고 대외 의존도가 높다. 태국의 2월 수출은 전년 동월비 11.3% 감소했고 산업생산 증가율은 1.2%로 큰 폭 둔화됐다.

전월 자료를 통해 이머징 아시아 지역 주가 상승 속도가 경기 펀더멘털 대비 지나치게 가파른 점이 리스크 요인임을 지적한 바 있다. 대부분의 아시아 이머징 지역에서는 여전히 주가 상승세가 진행 중이지만, 태국의 경우 3월초 이후 4.5% 반락하면서 일부 조정이 나타났다. 2012년 한 해 동안 주가 상승률이 36%에 달할 정도로 빨랐던 것을 고려하면 최근의 조정이 심각한 것은 아니나 경기 펀더멘털이 뒷받침되지 않는다면 단기적으로 추가 하락세가 이어질 가능성이 높다. 한편, 경제지표 부진과 주가 하락에도 불구하고 태국 바트화는 3월 이후 달러화 대비 2.6% 절상되는 등 아시아 주요국 통화 중 가장 빠르게 강세를 보이고 있다. 상대적으로 양호한 경기 여건과 그에 따른 외국인 투자자 유입 확대로 인한 결과이지만 바트화 절상이 태국 수출에는 부담 요인이 돼 지표 반등을 지연시킬 수 있다.

태국의 산업생산과 수출 증감률 주요국 주가 상승률 및 통화 절상률 (3월초 대비)

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

산업생산

수출

(% YoY)

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

한국 태국 대만 싱가폴 필리핀 인니 말레이시아 베트남

주가 상승률 통화 절상률(%)

자료: CEIC 자료: Thomson Reuters

태국 수출 부진으로 생산 증가

세 큰 폭 둔화

태국 주가 조정 vs. 통화는 연

일 강세

14

기타 아시아경제 –GDP

홍콩 인도

-10

-5

0

5

10

15

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

(% YoY)

0

2

4

6

8

10

12

14

06 07 08 09 10 11 12

(% YoY)

인도네시아 말레이시아

4

5

6

7

8

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

(% YoY)

-8

-4

0

4

8

12

06 07 08 09 10 11 12

(% YoY)

싱가폴 대만

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

(% YoY)

-10

-5

0

5

10

15

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

(% YoY)

태국 베트남

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

(% YoY)

0

2

4

6

8

10

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

(% YoY)

자료: Datastream, 한국은행

15

기타 아시아경제 –물가

홍콩 인도

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

인도네시아 말레이시아

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-4

-2

0

2

4

6

8

10

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

싱가폴 대만

-2

0

2

4

6

8

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-4

-2

0

2

4

6

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

태국 베트남

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

0

5

10

15

20

25

30

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

자료: Datastream, 한국은행

16

기타 아시아경제 –산업생산

홍콩 인도

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

04 05 06 07 08 09 10 11 12

(% YoY)

-12

-8

-4

0

4

8

12

16

20

24

07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

인도네시아 말레이시아

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

싱가폴 대만

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

태국 필리핀

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

자료: Datastream, 한국은행

17

기타 아시아경제 –수출

홍콩 인도

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

인도네시아 말레이시아

-40

-20

0

20

40

60

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

싱가폴 대만

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

태국 베트남

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

-40

-20

0

20

40

60

80

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

(% YoY)

자료: Datastream, 한국은행

18

기타 아시아경제 –경상수지

홍콩 인도

-5

0

5

10

15

20

25

05 06 07 08 09 10 11 12

(% of GDP)

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

05 06 07 08 09 10 11 12

(% of GDP)

인도네시아 말레이시아

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

05 06 07 08 09 10 11 12

(% of GDP)

0

5

10

15

20

25

05 06 07 08 09 10 11 12

(% of GDP)

싱가폴 대만

0

5

10

15

20

25

30

35

05 06 07 08 09 10 11 12

(% of GDP)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

05 06 07 08 09 10 11 12

(% of GDP)

태국 필리핀

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

05 06 07 08 09 10 11 12

(% of GDP)

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

05 06 07 08 09 10 11 12

(% of GDP)

자료: Datastream, 한국은행

19

기타 아시아경제 –환율

홍콩 인도

7.72

7.74

7.76

7.78

7.80

7.82

7.84

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(HKD/USD)

35

40

45

50

55

60

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(INR/USD)

인도네시아 말레이시아

8000

9000

10000

11000

12000

13000

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(IDR/USD)

2.9

3.1

3.3

3.5

3.7

3.9

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(MYR/USD)

싱가폴 대만

1.1

1.2

1.3

1.4

1.5

1.6

1.7

1.8

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(SGD/USD)

28

29

30

31

32

33

34

35

36

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(TWD/USD)

태국 필리핀

26

28

30

32

34

36

38

40

42

44

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(THB/USD)

40

42

44

46

48

50

52

54

56

58

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(PHP/USD)

자료: Datastream, 한국은행

20

기타 아시아경제 –주가

홍콩 인도

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(p)

5,000

8,000

11,000

14,000

17,000

20,000

23,000

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(p)

인도네시아 말레이시아

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

5,500

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(p)

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(p)

싱가폴 대만

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(p)

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(p)

태국 베트남

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(p)

200

400

600

800

1,000

1,200

05 06 07 08 09 10 11 12 13

(p)

자료: Datastream, 한국은행