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藍澤證券株式会社
2021/2/8
審査番号:210208-A1
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外国企業レポート 上海 A:600031/Z8412
三一重工 柳 林
SANY Heavy Industry Co., Ltd. 業種:機械
● 中国の大手建機メーカー
三一重工(以下、同社)は、中国湖南省長沙市を本拠地と
する中国の大手建機メーカー。1989年に創設され、建機業
界では米キャタピラーと日本のコマツに次ぐ世界大手に成
長した。油圧ショベルやコンクリートポンプ、クレーン、ロ
ードローラー、舗装機械などの製造・販売を手掛ける。2019
年の油圧ショベルの国内シェアは26%と、9年連続で国内首
位を誇る。2019年の売上構成は油圧ショベルが36.5%、コ
ンクリート機械が30.7%、クレーンが18.5%、その他が
14.3%。地域別では国内が80.8%、海外が19.2%。
● 2020年1~9月は大幅増収増益、建機の需要増が寄与
2020年1~9月期決算は、売上高が前年同期比24.2%増の
728.9億元、純利益が同34.7%増の124.5億元と増収増益。
うち7~9月期は同54.5%増収、同56.9%増益と業績の伸び
が加速した。1~9月期は中国の油圧ショベル出荷台数が前年
同期比32%増の23.7万台に達するなど、政府当局が新型コ
ロナによる経済への悪影響を相殺するために、不動産や公共
投資を加速させたことで建機需要を押し上げた。主力製品で
ある油圧ショベルの国内市場シェアは昨年に比べてさらに
拡大し、コンクリート機械やクレーン部門も好調だった。ま
た、1~9月期の純利益率は前年同期より1.3ポイント上昇の
17.3%と過去最高水準に達し、会社側は研究開発費を46%
増額させるなど、製造のデジタル化やスマート化への取り組
みを強化し競争優位性を維持する構えだ。
● 国内の市場シェアは着実に拡大、海外進出も加速か
同社は昨年11月11日に開催した投資家向け説明会で、油
圧ショベルの国内シェアが今年下半期に約30%(通期で27
~28%)に達していることを明らかにした。また、顧客の信
用度を重視する経営方針を貫いてきたため、キャッシュフロ
ーは1~9月期に前年同期比34%増加し、売掛金の回収不能
比率は1%以下に止まっていると強調した。同社は2021年の
中国建機市場について、景気回復や省力化投資を原動力に油
圧ショベルとコンクリート機械はそれぞれ10~20%成長し、
同社の市場シェアは2~3ポイント高まると見込んでいる。ま
た、今後は海外でサプライチェーンや販路を構築して国際化
を加速させる方針だ。
株式データ 2021/2/5現在
株価 41.58元
売買単位 100株
時価総額 3525億3630万元
予想 PER 19.23倍
ROE 30.03%
52週高値 48.90元
52週安値 14.59元
業績推移 【連結】
決算期 売上高 前年比 純利益 前年比 1株利益 1株配当
'17/12 38,335 64.8% 2,092 928.4% 0.27 0.18 '18/12 55,822 45.6% 6,116 192.3% 0.79 0.26 '19/12 75,666 35.5% 11,207 83.2% 1.36 0.42
単位:百万元、ただし 1株利益、1株配当は元
※1株配当は株式分割・併合等調整済み
株価チャート(週足2020年2月21日~2021年2月5日)
[出所:株式データ、業績推移、株価チャートともにブルームバーグ
等、アイザワ証券作成]
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30中国の油圧ショベル出荷台数(左軸)
三一重工の市場シェア(右軸)
[出所:WIND、会社発表資料、アイザワ証券作成]
(万台)
中国の油圧ショベル出荷台数と三一重工のシェア
本資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を本資料の 2 ページに記載させていただきました。
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金融商品取引法に基づく表示事項
■ 本資料をお客様にご提供する金融商品取引業者名等
商号等:藍澤證券株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第 6 号
(本社)東京都中央区日本橋 1-20-3
加入協会:日本証券業協会、一般社団法人 日本投資顧問業協会
当社が契約する特定第一種金融商品取引業務に係る指定紛争解決機関:
特定非営利活動法人 証券・金融商品あっせん相談センター(略称:FINMAC)
外国株投資の主なリスクと留意点
株価・為替の変動リスク
株式は株価の変動等により、損失が生じるおそれがあります。外国株式は、為替の変動等に
より、損失が生じるおそれがあります。
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カントリーリスク
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とがあります。また、各国の慣習や文化などの違いにご注意ください。
お客様にご負担いただく手数料等について
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(最低手数料は買いの場合のみ 5,500 円)。
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外国証券の売買等にあたり、円貨と外貨を交換する際には、外国為替市場の動向をふまえて当社
が決定した為替レートによるものとします。お取引の際は、契約締結前交付書面等をよくお読み
下さい。
アイザワ証券 免責事項
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資に関する最終決定は、お客様ご自身による判断でお決めください。
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