重電メーカー再編の構図と戦略

ティーエム・ティーアンドディー株式会社

尾崎 康夫

世界のＭ＆Ａ

欧米における市場の縮小

海外重電市場における価格面での競争が激化し、重電部門の収益を圧迫

↓

メーカー淘汰の進行と事業効率化のため、合従連衡を展開

世界のＭ＆Ａ：開閉機器

ASEABBC

GECAlsthom

M/G

Siemens

HolecReyroll

ABB

GEC Als

S&E

Alstom

VA TechVA Tech

Schneider HV

2000

1998

1988

1989

1992

買収Magrini 1988

Schneider

AEG 1997

世界のＭ＆Ａ：変圧器

ASEABBCWHGE

GECAlsthom

J/S

Siemens

ElinPeebles

ABB

GEC Als

AEG

Alstom

VA Tech

2000

1998

1988

1989

1989

1997

1996

買収米国企業

世界のＭ＆Ａ：火力発電

GECAlsthom

Siemens

ParsonsWH

GEC Als Alstom

R&R

1989 ABB Alstom PowerASEABBC ABB

1988

Alstom Power

GEEGT

19981989 1996

1990

2000

1999

買収

米国企業

国内重電業界の受注額推移

電力会社を中心とした国内の投資抑制の結果、総需要が激減

日本電機工業会 受注統計より

21,200

3,149

15,488

1,760

14,509

1,705

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

’９６年 ’９９年 ’００年

全体

変電機器

億円／年

(100%)

(100)

(68)

(54)

事業統合の目的・戦略

１．事業統合により当該事業の世界における勝ち残りを目指す

①国内市場事業基盤強化②国際競争力強化③機種開発力強化・経営資源の効率化④短期に黒字化し健全事業化

２．製品競争力強化

①蓄積技術の融合、統合機種開発②生産棲み分け、生産設備・システムの統廃合③最適なグローバル製造・販売体制の構築④調達力強化

日本のＭ＆Ａ

過去の歴史にとらわれないＭ＆Ａが必要系列を越えた合弁・合併

日本では、キャピタルゲインを主目的とした吸収・買収は好まれない

相乗効果を目的とした合弁が望ましい

日本のM&A：重電分野

東芝

三菱電機

日立

富士電機

TMT&D

明電舎

日本AEﾊﾟﾜｰｼｽﾃﾑｽﾞ

2002/10*

2002/10*

*本格的事業ｽﾀｰﾄ年月

（変電分野のみ）

50

50

50

20

30

電力系統・変電

産業用大型ﾓｰﾀｰ

産業ﾌﾟﾗﾝﾄ機器

電力系統・変電

産業用大型ﾓｰﾀｰ

産業ﾌﾟﾗﾝﾄ機器

TMＡＥ

東芝三菱電機産業システム（仮称）

1999/10

2003/10

製造のみ

日本のM&A：電力向け電線分野

住友電工

日立電線

三菱電線工業

昭和電線電纜エクシム

2001/10*

2002/7*

*事業開始年月

50

古河電工

フジクラ

ｼﾞｪｲ･ﾊﾟﾜｰｼｽﾃﾑｽﾞ

ビスキャス

2001/10*50

50

50

50

50

製造のみ

系統・変電分野の事業課題

①日本国内での事業規模維持新規変電所建設が激減している中で何をもって事業規模を維持するか

②中近東・アジア市場への注力世界の価格競争が激化している中で何をもって事業拡大を図るか

高い伸び率を維持する旺盛な電力需要

アジア諸国における電力市場

0

5000

10000

15000

20000

0 5 10 15 20

昨年の伸び率（％）

最大電力

（万kW）

日本

ﾌｨﾘﾋﾟﾝ

マレーシア

インドネシア

タイ

インド

中国

ベトナム

依然として少ない１人当たりの消費電力量

アジア諸国における電力市場

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

日本

マレーシア タイ

フィリピン

インドネ

シア

ベトナ

ムバングラデシュ

インド

中国

（億kWh）

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

１人当たりの消費電力量（kWh/人）

消費電力量

１人当たりの消費電力量

70

441

72

557

75

688

96

890

123

947

0

200

400

600

800

1,000

1997 1998 1999 2000 2001

変圧器(GVA)

開閉器(GIS,Unit)

中国変電機器生産量推移

変圧器：中国機械工業年鑑より

開閉器：中国高圧開関行業年鑑より

中国における重電各社の製造拠点中国における重電各社の製造拠点

新彊維吾尓自治区

西藏自治区

青海省

四川省

雲南省

貴州省湖南省

湖北省

河南省

山西省

河北省

広東省広西壮族自治区

福建省

江西省

海南省

台湾省

陝西省甘粛省

山東省

黒龍江省

吉林省

遼寧省

江蘇省

浙江省

安徽省

内蒙古自治区

寧夏回族自治区

○平頂山

○廊坊

常州○

○珠海

○

北京

○上海

○西安

○重慶

○香港

○保定

○抗州

蘇州○

○無錫

瀋陽○

○済南○長清

○合肥

○中山

○厦門

哈尓浜○

○大連

桐廬○

東芝、配電自動化システム

東芝、GIS/T-GCB/H-GIS

東芝、変圧器

東芝、避雷器

三菱電機、変圧器

三菱電機、変圧器用冷却設備

三菱電機、開閉機器部品

三菱電機、配電盤等

富士電機、真空遮断器等

富士電機、ﾓｰﾙﾄﾞ変圧器

日新電機、GIS

富士電機、GIS

三菱電機、配電盤/ＶＣＢ

富士電機、水力発電機器

日立、水力発電機器

日立、発電用設備機器

SIEMENS、真空ｽｲｯﾁ管

ABB、配電用変圧器

SIEMENS、ｽｲｯﾁｷﾞｱ

SIEMENS、GIS/H-GIS

SIEMENS、P-GCB

ALSTOM、高圧開閉機器

ABB、P-GCB

ABB、変圧器

SIEMENS、変圧器

ABB、変圧器

ABB、配電盤

ABB、GIS

ABB、変圧器SIEMENS、水車・発電機

海外における日本の強みと弱み（系統変電事業）

碍子形変電所構成５０００～７０００億円／年

GIS変電所構成２０００億円／年

日本の新設変電所は１００％近くがGIS変電所構成であり、製品の品揃え､製品技術開発もGIS変電所構成が主体となっている｡

しかし、市場規模でみた時に､世界は碍子形変電所構成が大半であり欧米メーカは碍子形変電所構成のビジネスに実績がある｡

GIS変電所に強く､碍子形変電所に弱い

土木建築通信･制御監視付帯設備

GIS・変圧器２０－２５％

土木建築込みの一括ﾌﾙﾀｰﾝ形式のﾋﾞｼﾞﾈｽが海外には多い｡主要変電機器以外のコストが占める割合が大きく､通信･制御監視・周辺機器が欧米仕様で規定され､購入するケースが多い。・既設SCADAが欧米先行ﾒｰｶｰのﾌﾟﾛﾄｺﾙで仕様化済・最新のIEC規格も先行メーカーの標準版

欧州のライバル企業は自前の製品の比率が大きい。トータルプラントエンジニアの数が日本には不足している。

主機に強く､周辺機器に弱い

プラントのコスト内訳

変電所の構成別市場規模

まとめ

技術的課題

ビジネス領域の拡大

• ＡＩＳ、配電、直流、系統制御

コスト低減

• 日本国内と海外製造拠点とのグローバル経営

政策的課題

グローバル企業へのM&Dと公取委判断基準の緩和

大規模プロジェクトとファイナンスの確保

ＥＮＤＥＮＤ