第十五章产品市场和货币市场的一般均衡

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第十五章产品市场和货币市场的一般均衡

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主要内容凯恩斯经济学的一个重要观点是认为，产品市场和货币市场是相互影响的。本章介绍货币市场供求关系及利率决定问题，并且在产品市场中引入利率因素。介绍产品市场和货币市场相互作用实现一般均衡的 IS - LM 模型。该模型为分析封闭经济和开放经济条件下的政策效果、为推导总需求曲线提供分析工具。

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主要内容

第二节 IS 曲线第三节利率的决定第四节 LM 曲线第五节 IS - LM 分析第六节凯恩斯的基本理论框架

第一节投资的决定

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投资投资的含义 : 建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要

素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。投资就是资本的形成。投资类型 : 投资主体：国内私人投资和政府投资。投资形态：固定资产投资和存货投资。投资动机：生产性投资和投机性投资。


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资本与投资的关系 :

资本是存量，投资是流量。资本存量产生于过去的投资，并且总是由于折旧而减少。要维持原有存量或使存量增加，必须有投资支出的相应增加。

投资


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决定投资的经济因素

预期利润与投资同向变动，投资是为了获利。利率与利润率反方向变动。折旧与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。


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决定投资的经济因素

利率与投资反向变动，是影响投资的首要因素。预期通货膨胀率与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增加投资。通胀等于实际利率下降，会刺激投资。


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实际利率与投资

d 值（ d > 0 ）

投资曲线的形状

投资曲线的斜率

（绝对值）投资利率弹性

变大更为平坦变小变大

变小更为陡峭变大变小


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投资函数

投资函数：投资与利率之间的函数关系 i ＝ i （ r ）（满足 di / dr ＜ 0 ）投资 i 是利率 r 的减函数，即投资与利率反向变动。

假定只有利率发生变化，其他因素都不变


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投资函数

线性投资函数： i ＝ e - dr

e ：自主投资，是即使 r = 0

时也会有的投资量。 d ：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个百分点，投资增加的量。 i

i ＝ e - dr

r %

0e


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资本边际效率资本边际效率 (MEC) ：是一种贴现率 , 正好使一项资本品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。现值计算公式：

为本金，为 n 年后收益的现值， r 为贴现率。

)( r1R

R n

n

0 +=

RnR0


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资本边际效率

资本边际效率 r 的计算

R 为资本供给价格 , 为不同时期的预期收益 , J 代表该资本品在 n 年年末时的报废价值

)()()()( r1J

r1R

r1R

r1R

r1

RR nn

n

3

3

2

21

++

+++

++

++

+=

R R R n21 ,,

如果 r 大于市场利率，投资就可行。


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资本边际效率

资本的边际效率 r 的数值取决于资本物品供给价格和预期收益，预期收益既定时，供给价格 R 越大， r 越小；而供给价格 R 既定时，预期收益越大， r 越大。

Rn

Rn


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资本边际效率

例题 1 :(零存整取问题 ) 假设现在银行的存款年利率为 r = 3% ，某人在 n = 5 年后想得到一笔 A = 50000 元存款供小孩上学用，试问他每月应当存入银行多少钱？试列出方程式。


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资本边际效率

解：设该人每月应当存入 x 元，则：

其计算公式为 :

500012r

112r

112r

115960

x =++++++ ])()()([

])()()([12r

112r

112r

1

A15960x

+++++=


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资本边际效率

例题 2 :(按揭贷款问题 ) 假设银行贷款利率为 r = 3% ，某人现

在想得到一笔 A = 50000 元钱的现金供买房用，且期限为 n = 5 年，试问此人今后每月应当归还贷款多少元？


18

资本边际效率

解：设该人每月应当归还 x 元，则：

解出 x 即可 :

5000

12r

1

x

12r

1

x

12r

1

x602 =

+++

++

+ )()(

]

)()(

[

12r

1

1

12r

1

1

12r

1

1A

602

x

++

++

+

=


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资本边际效率曲线

资本边际效率 (MEC) 曲线：不同数量的资本供给 , 其不同的边际效

率所形成的曲线。根据凯恩斯的资本的边际效率递减规律 , 资本的边际效率和资本量之间的对应关系 ,称为资本的边际效率曲线。资本的边际效率曲线是一条下降的曲线。


20



MEC

i

r%

0

i ＝投资量 r ＝利率

• 投资越多，资本的边际效率越低。• 即利率越低，投资越多。


21

投资边际效率曲线投资边际效率 (MEI) 曲线 : 表示投资和利率间关系的曲线。

投资增加，会导致资本品供不应求，价格上涨 , 即 R 增加 , 在相同的预期收益下 , r 必然缩小。


22

投资边际效率曲线

在相同的预期收益下，投资的边际效率要小于资本的边际效率，图形上表现为资本的边际效率曲线位于投资的边际效率曲线的上方。

r%

i0

r2

r1 MEC

MEI


23

其他投资决定理论

预期收益与投资市场需求的预期产品成本投资抵免税：企业可以从他们的所得税单中扣除其投资总额的一定比例。


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其他投资决定理论

风险与投资产品市场风险宏观环境风险政治风险


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其他投资决定理论托宾 q 理论美国经济学家詹姆 · 托宾（ Jamas Tobin 1918 - 2002 ） ,凯恩斯主义经济学家。ｑ＝企业的股票市场价值 / 其资本的重置成

本如果ｑ >1 ，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。如果ｑ <1 ，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。


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第二节 IS 曲线

27

IS 曲线及其推导定义： IS 曲线是指产品市场达到均衡状态时，利率和国民收入之间的对应关系。数学推导 :

假设投资函数为： i =е- dr e , d ≥ 0

在两部门条件下，总需求函数是： ED = c + i = α +βy + e - dr

总供给函数是： ES = y 于是得到β1

dreαy

--+

=

第二节 IS 曲线

28

IS 曲线及其推导

逻辑推导 :

r i (r) s (y) y

第二节 IS 曲线

29

IS 曲线及其推导图形推导

储蓄函数 S = y - c (y) 均衡条件 i = s

投资需求函数 i = i (r)

产品市场均衡 i (r) = y - c (y)

i

i

r%

ss

y

y

0

00

0

r%

第二节 IS 曲线

30

IS 曲线及其斜率斜率的含义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大，

总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，越敏感。

IS 斜率 :

yd

β1

d

eαr

--

+=

dβ1-

第二节 IS 曲线

31

IS 曲线及其斜率 IS 曲线的经济含义描述产品市场达到宏观均衡，即 i = s

时，总产出与利率之间的关系。处于 IS 曲线上的任何点位都表示 i = s ，偏离 IS 曲线的任何点位都表示没有实现均衡。

第二节 IS 曲线

32

IS 曲线及其斜率均衡的国民收入与利率之间存在反方变化。利率提高 , 总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于增加。如果某一点位处于 IS 曲线右边，表示 i ＜ s ，即现行的利率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。如果某一点位处于 IS 曲线的左边，表示i＞ s ，即现行的利率水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。

第二节 IS 曲线

33

例题已知消费函数 c = 200 + 0.8y ，投资函数i = 300 - 5r ；求 IS 曲线的方程。解： α＝ 200 β＝ 0.8 e ＝ 300 d ＝ 5

IS 曲线的方程为： y = 2500 - 25r

IS 曲线的方程为： r = 100 - 0.04y

β1

dreαy

--+

=

yd

β1

d

eαr

--

+=

第二节 IS 曲线

34

IS 曲线的斜率

IS 斜率 :

• 投资系数 d 不变： β 与 IS 斜率成反比。• 边际消费倾向 β 不变： d 与 IS 斜率成反比。

yd

β1

d

eαr

--

+=

d

β1-

第二节 IS 曲线

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IS 曲线的斜率d 是投资需求对利率的敏感程度，如果 d 值较大，即投资对于利率变化比较敏感，则 IS 曲线的斜率就较小， IS 曲线越平缓。β 是边际消费倾向，如果 β 较大，储蓄曲线比较平缓，则 IS 曲线也较平缓。

在三部门条件下， IS 曲线的斜率还与税率有一定关系，当 d 和 β 一定时，税率 t 越小，IS 曲线越平缓，税率 t 越大， IS 曲线越陡峭。

第二节 IS 曲线

36

IS 曲线的移动投资需求增加 ,IS 曲线向右移动 , 反之则反是。在既定利率条件下， i s (y) y ↗ IS 曲线向右移动

储蓄增加， IS 曲线向左移动，反之则反是。在收入既定时， s ↗ i (r) ↗ r ↘ IS 曲线向左移动

第二节 IS 曲线

37

IS 曲线的移动政府购买性支出增加， IS 曲线向右移动，反之则反是。在既定利率条件下， g ↗ i ↗ s (y) ↗ y ↗

IS 曲线向右移动政府增加税收 , IS 曲线向左移动 , 反之则反是。

第二节 IS 曲线

38

IS 曲线的移动利率不变 , 外生变量冲击导致总产出增加 , IS 水平右移利率不变 , 外生变量冲击导致总产出减少 , IS 水平左移

产出减少

产出增加 r%

y

第二节 IS 曲线

39

IS 曲线的移动

增加总需求的膨胀性财政政策：增加政府购买性支出。减税，增加居民支出。减少总需求的紧缩性财政政策：增税 , 增加企业负担则减少投资 , 增加居民负担 , 使消费减少。减少政府支出。

第二节 IS 曲线

40

第三节利率的决定

41

利率决定于货币的供给与需求

储蓄不是决定于利率，而是决定于收入。利率不是由储蓄和投资决定的，而是由货币供给和货币需求共同决定的。

货币供给是一个外生变量，一般由国家控制的。货币需求是内生变量，需要着重进行研究。


42

凯恩斯的货币需求的动机

交易动机 : 指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。交易性货币需求量的大小主要决定于收入。预防动机 : 指为预防意外支出而持有一部分货币的动机。预防性货币需求量的大小主要也决定于收入。故以上两种货币需求可以合写成： L1 = L1 （ y ） = k y


43

凯恩斯的货币需求的动机投机动机 : 指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。货币的投机需求与利率成反向变动的关系。 L2 = L2 ( r) = – hr

假定：可供人们选择的金融资产只有两种：货币和债券。人们心目中对于利率的看法都有一个正常值水平。


44

凯恩斯的货币需求的动机

证明：

↑ ⇒

↓ ⇒

↓ ⇒

↑ ⇒↓

L

r

2即期货币需求

即期债券需求量

未来债券价格

(低于正常值）

预期利率即期利率


45

流动性偏好陷阱（凯恩斯陷阱）证券价格随利率变化而变化，利率越高，证券价格越低，货币的投机需求越少。利率极高时，货币的投机需求为零。人们会认为利率不再上升；证券价格不再下降，因而将所有货币换成有价证券。流动性偏好陷阱（凯恩斯陷阱） :

当利率极低时，人们认为利率不大可能再下

降，或者说有价证券这时已经处在最高位置，不会上升只会下降，人们会抛出所有的有价证券而持有货币。


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流动性偏好陷阱（凯恩斯陷阱）

流动偏好 : 指人们持有货币的偏好。由于货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。当利率极低时，手中无论增加多少货币，都要留在手里，不会去购买证券。此时，流动性偏好趋向于无穷大。增加货币供给，不会促使利率再下降。


47

货币需求函数货币需求是人们对货币的交易性需求、预防性需

求以及投机性需求的总和。货币需求函数可以写成：

古典区域

中间区域

萧条区域

rr ky

rr r hrky

rr

rLyLL

1

0

21

≥

≤≤

≤∞

=+= )()( 10-


48

货币需求函数此处的 L 表示实际的货币需求，即具有不变购买力的实际货币需求。 L = M / P

M ：名义货币量 P ：价格指数

古典区域)(yLL 11=

中间区域

萧条区域

m0

r

流动性陷阱

)r(LL 22=

)r()y(L LL 21 +=

总的货币需求函数


49

货币需求函数

结论：收入的变动对货币需求曲线的影响表

现为 : 当国民收入增加时，货币需求曲线向右移动，反之则反是。


50

其他货币需求理论鲍莫尔模型 —— 存货理论鲍莫尔（ Baumol . W . J . ）认为，为了收益最大化目标，在货币收入取得和使用的时间差内，没有必要让所有货币都以现金形式存在，因为现金不会带来收益。应将暂时不用的现金转化为生息资产 ,待需要时再变现 , 只要利息收入超过变现费就有利可图。利率高，生息资产的吸引力越强，就会把现金持有额压到最低限度。利率低，利息收入不够变现费用，宁愿持有交易性的现金。


51

其他货币需求理论

鲍莫尔平方根公式

t c＝现金和债券之间的交易成本y ＝月初取得的收入，比如工资r ＝月利率凯恩斯理论中，交易动机的货币需求只是收入的函数，与利率无关。鲍莫尔发现交易动机的货币需求 , 也同样是利率的函数，是利率的递减函数。

r2

tcyM =

货币需求＝最优货币持有量


52

其他货币需求理论为了交易的需要，平均货币需求量取决于收入和利率。收入越高，交易性货币需求越多；反之，越少。利率越高，交易性货币需求越少。鲍莫尔平方根公式的推导假设：某人月收入为 y ，每次取款量为Q ，每次取款成本是 t c 。假设所提款项均匀地用完。该期利率为 r 。取款次数是 y / Q 。取款总支出为 tcy / Q 。


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其他货币需求理论开始时的手持现金为 Q ，由于 Q 是有规律地连续支出，两次兑换期间平均每天货币持有量为 Q / 2 ，损失的利息为 rQ / 2 。比如， 3 天内拥有 30 元钱，则第一天是 30 ，第二天是 15 ，第三天是 0 ，平均每天拥有 15元。持有现金的总成本为： C＝ tcy/Q + rQ/2

使得总成本最小： dC/dQ ＝ - tcy/Q2+r/2 ＝ 0

整理得： Q2 ＝ 2 tcy / r

2r

tcy=

2

Q=M

r

2tcy=Q 货币需求量⇒ ⇒


54

其他货币需求理论

货币需求的投机理论根据对收益与风险的预期，作出购买债券与持有货币的比率的决策。


55

货币供求均衡和利率的决定

货币供给货币供给是一个存量的概念，它是一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。货币供给是一个外生变量，不受利率影响，由国家政策调节图形上表现为一条垂直于横轴的直线。货币供给增加，货币供给曲线向右平行移动。


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货币需求量变动与供给均衡均衡利率 : 指货币供给等于货币需求时的利

率水平。古典货币理论中，利率是使用货币资金的价

格。利率的作用与商品市场中价格的作用一样。利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。


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货币供求均衡和利率的决定• r1 较高 , 货币供给 > 需求，感觉

手中的货币太多，用多余货币购进证券。证券价格上升，利率下降。直到货币供求相等。• r2 较低，货币需求 > 供给，感到

持有的货币太少，就会出卖证券，证券价格下降，利率上扬；直到货币供求相等。• 均衡利率 r0 , 保证货币供求均衡。

m=M/P

EL

r1

r0r2

r%

L(m)m1 m0 m20


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货币需求曲线的变动货币交易、投机动机等增加时，货币需求曲线右移；反之左移。导致利率变动。利率决定于货币需求和供给。货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关 , 垂直。

m0 L(m)

r%

r1r0r20

m=M/P

L1L0L2

凯恩斯认为，需要分析的主要是货币的需求。


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货币供给曲线的移动政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。当货币供给由 m0 扩大至 m1 时，利率则由 r0 降至 r1 。在货币需求的水平阶段，货币供给降低利

率的机制失效。


60


货币供给由 m1 继续扩大至 m2 利率维持在 r1 水平不再下降。货币需求处于“流动陷阱” 。此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被“流动性陷阱”全部吸纳，阻止了市场利率的进一步降低。 m1m0 m2

r1r0

m=M/P

L

r%

L(m)0


61

第四节 LM 曲线

62

货币市场均衡的产生假定 : 货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。货币实际供给量 m 不变。货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。货币市场均衡公式是 :

m＝ L＝ L1 (y) + L2 (r)＝ k y - h r 维持货币市场均衡： m 一定时， L1 与 L2 必须此消彼长。国民收入增加，使得交易需求 L1 增加，这时利率必须提高，从而使得 L2 减少。

第四节 LM 曲线

63

LM 曲线的推导定义： LM 曲线是指货币市场达到均衡状态时，利率和国民收入之间的对应关系。数学推导 : 货币需求函数是： L = L1 + L2 = L1 (y) + L2 (r) = ky – hr

货币供给函数是： MS = m 于是，有：

h

m

h

kyr

k

m

k

hry -=+= 或

第四节 LM 曲线

64

LM 曲线的推导逻辑推导

图形推导• 交易需求函数比较稳定， LM 主要取决于投机需

求，即利率。• 投机性需求存在流动偏好陷阱。 LM 存在一个水

平状凯恩斯区域。• 投机性需求在利率很高时为 0 。只有交易需

求。 LM 呈垂直状。

↑↑⇒↓⇒↑⇒ yyLrLr )()( 12 均衡条件下

第四节 LM 曲线

65

LM 曲线的推导

kyL =1交易需求mmm 21+=货币供给

)()( rLyLm 21 +=

货币市场均衡

hrwrLm

-== )(22

投机需求

m1 m1

r%

r%

m2

m2y

y

第四节 LM 曲线

66

LM 曲线的经济含义

描述货币市场达到均衡，即 L = m 时，总

产出与利率之间关系的曲线。货币市场上，总产出与利率之间存在正向关系。总产出增加时利率提高，总产出减少时利率降低。

第四节 LM 曲线

67

LM 曲线的经济含义

LM 曲线上的任何点都表示 L= m ，即货币市场实现了宏观均衡。反之，偏离 LM曲线的任何点位都表示 L ≠ m ，即货币市场没有实现均衡。

LM 右边，表示 L ＞ m ，利率过低，导致货币需求 > 货币供应。 LM 左边，表示 L＜ m ，利率过高，导致货币需求 < 货币供应。

第四节 LM 曲线

68

例题已知货币供应量 m = 300 ，货币需求量 L = 0.2y - 5r ；求 LM 曲线。解： m = 300 k ＝ 0.2 h ＝ 5

5

300

5

y20

h

m

h

kyr --

.==

20

300

20

r5

k

m

k

hry

..-- ==

LM 曲线： r = - 60 + 0.04y

LM 曲线： y = 25r + 1500

也可表示为 : m = k y – h r

即300＝ 0.2y – 5r

第四节 LM 曲线

69

LM 曲线的斜率

h 是货币需求对利率变化的敏感程度，如果h 值较大，即货币需求对利率变化比较敏感，则LM 曲线的斜率就较小， LM 曲线就越平缓。 k 是货币需求对收入变化的敏感程度，如果 k

值较大，即货币需求对收入变化比较敏感，则LM 曲线的斜率就较大， LM 曲线就越陡峭。

h

m

h

kyr -= LM 曲线斜率 : k / h

第四节 LM 曲线

70

LM 曲线的斜率在利率降到很低时的流动性陷阱里， LM 曲线为一条水平线。这一区域也被称为 “萧条区域” 。如果利率上升到很高水平时，货币的投机需求量将等于零， LM 曲线为一条垂直线。这一区域也被称为 “古典区域” 。古典区域和凯恩斯区域之间是“中间区域”。斜率为正值。

古典区域

中间区域萧条区域

r%

y

r1

r2

第四节 LM 曲线

71

LM 曲线的移动

货币的投机需求曲线右移，会使得 LM 曲线左移，反之则反是。证：在既定利率条件下，

货币的交易性需求曲线右移， LM 曲线右移，反之则反是。证：在坐标系中，收入既定时，

曲线向左移动LMyyLL ↓⇒↓⇒↑⇔ )(12

yL -1

第四节 LM 曲线

72

LM 曲线的移动

政府的货币供给增加时， LM 曲线向右移动，反之则反是。证：在原先既定的利率水平上，

当名义货币供给量不变时，如果价格水平下降，那么 LM 曲线也会向右移动。

曲线向右移动利率投机性货币需求

交易性需求量交易性需求曲线右移

⇒

↓r ⇒ ↑ ⇒

↓ ⇔

LM

LL

2

1

曲线向右移动LMyri r m ↑⇒↑⇒↓⇒↑= )(s

第四节 LM 曲线

73

第五节 IS - LM 分析

74

两个市场同时均衡的利率和收入两个市场的同时均衡 IS - LM 分析将产品市场和货币市场结合一起，分析同时均衡时利率与国民收入之间的相互关系。要求国民收入与利率的组合既满足产品市场的均衡，又能满足货币市场的均衡，就是 IS 曲线与 LM 曲线交点所对应的国民收入与利率水平。因此，两个市场同时均衡的国民收入与利率水平，可以由 IS 曲线和 LM 曲线联立方程求得。


75

两个市场同时均衡的利率和收入

h

m

h

kyr

yd

β1

d

eαr

-

--

=

+=

方程

方程

LM

IS

LM

IS

r%

y

Er

y


76

两个市场同时均衡的利率和收入例 : i = 1250 - 250 r , s = - 500 + 0.5 y ,

m = 1250 , L = 0.5 y + 1000 - 250 r

求均衡收入和利率。解： i = s 时， y = 3500 - 500 r ( IS 曲线 ) L= m 时， y = 500 + 500 r （ LM 曲线）两个市场同时均衡， IS = LM

解方程组，得 y = 2000 , r = 3


77

两个市场同时均衡的利率和收入一般均衡的稳定性 A （ r2 ， y1 ）：LM 均衡， IS 不均衡r2 < r1 投资 > 储蓄生产和收入增加交易需求增加利率上升 A E B （ r2 ， y2 ）：IS 均衡， LM 不均衡y2 > y1 交易需求增加利率上升 B E

r% LM

IS

y

BA

Er1r0r2

y1 y0 y2IS- LM 模型一般均衡的稳定性


78

两个市场同时均衡的利率和收入非均衡的区域区域产品市场货币市场

Ⅰi < s

有超额产品供给L < M

有超额货币供给

Ⅱi < s

有超额产品供给L > M

有超额货币需求

Ⅲi > s

有超额产品需求L > M

有超额货币需求

Ⅳi > s

有超额产品需求L < M

有超额货币供给

Ⅰ LM

IS

r%

y

Ⅱ

Ⅲ

Ⅳ E

产品市场和货币市场的非均衡

供给：收入去向指 s 和 m

需求：总产品支出指 i 和 L


79

均衡收入和利率的变动

产品市场和货币市场的一般均衡的国

民收入 yE ，不一定能够达到充分就业的国民收入 y ，依靠市场自发调节不行。必须依靠政府宏观调控。


80

均衡收入和利率的变动

增加需求 :IS IS′E E′

增加货币供给 :

LM LM ′E E ″

y *yE

LM

LM ′IS

IS′

yE

r%

yy *

E″

E′

ErE


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第六节凯恩斯的基本理论框架

82

凯恩斯的国民收入决定理论

消费( c )

投资( i )

消费倾向

收入

平均消费倾向 APC = c / y

边际消费倾向

投资乘数

利率 ( r )

资本边际效率( MEC )

流动偏好 ( L )

( )

货币数量 ( )

交易动机 ( 由满足 )谨慎动机 ( 由满足 )投机动机 ( 由满足 )

预期收益 ( R )重置成本或资产的供给价格

yΔ

cΔMPC =

yΔcΔ

1

1k

-=

LLL 21+=

mmm 21+=

m1

m1

m2


83

有效需求

有效需求：有支付能力的社会总需求，

即总供给价格与总需求价格达到均衡时的总需求。包括消费和投资需求两部分。总供给价格：企业愿意雇佣一定量工人所必需的价格，包括生产成本与预期的利润。总需求价格：企业预期社会为购买全部商品所支付的价格。


84

有效需求不足凯恩斯否定了 “供给自行创造需求”的萨伊定律。认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡。总需求价格 > 总供给价格，就会扩大生产；反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。就业量取决于总供给与总需求的均衡点。短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。就业量实际取决于总需求。


85

有效需求不足

形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求，不足以实现充分就业。就是说由于有效需求不足，社会上总会存在“非自愿失业”。


86

有效需求不足的原因有效需求总是不足的，根源在于三个“心理规律”：边际消费倾向递减，造成消费需求不足；资本边际效率递减，造成投资需求不足；流动偏好。总要把一定量货币保持在手里。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但如果利率较高，就会导致投资需求不足。市场机制不能解决由这些原因引起的有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。


87

凯恩斯理论的政策含义

否定了传统的国家不干预政策，力主扩大

政府机能，通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。这种干预被称为“需求管理”。凯恩斯所特别强调的是运用财政政策，而且是赤字财政政策来干预经济。


88

凯恩斯理论的政策含义

凯恩斯理论成为战后西方各国的指导思

想，各国政府均把维持经济稳定增长，促进充分就业作为重要的施政目标。在凯恩斯理论基础上进一步发展起来的凯恩斯主义经济学也成为宏观经济学的标准理论，凯恩斯主义盛极一时。


89

例题例一 :假定 (a)消费函数为 C =50 + 0.8Y, 投资函数为 I =100 -5 r ; (b) 消费函数为 C = 50 + 0.8Y, 投资函数为 I =100 -10 r ; (c) 消费函数为 C = 50 + 0.75Y, 投资函数为 I =100-10 r ;

求 :(1).(a)(b) 和 (c) 的曲线 ;

(2).比较 (a) 和 (b) 说明投资对利率更为敏感时 ,IS 曲线将发生什么变化 ; (3).比较 (b) 和 (c) 说明边际消费倾向变动时 ,IS 曲线斜率将发生什么变化。

90

例题解 :(1) 由 C =α+βY,I = e - d r 和 Y = C + I 可知 Y =α+βY + e - d r

此时 IS 曲线将为

于是由 (a) 的已知条件 C = 50 + 0.8Y 和 I =100- 5r

可得 (a) 的 IS 曲线为

Yd

β1

d

eαr

--

+=

Y25

130r

Y5

801

5

50100r

-

.--

=

+=

即

91

例题同理由 (b) 的已知条件可得 (b) 的 IS 曲线为

由 (c) 的已知条件可得 (c) 的 IS 曲线为

Y50

115r

Y10

801

10

50100r

-

.--

=

+=

即

Y40

115r

Y10

7501

10

50100r

-

.--

=

+=

即

92

例题

(2) 由 (a) 和 (b) 的投资函数比较可知 (b) 的投资行为对利率更为敏感 , 而由 (a) 和 (b) 的 IS 曲线方程比较可知 (b) 的 IS 曲线斜率 ( 绝对值) 要小于 (a)的 IS 曲线斜率, 这说明在其他条件不变的情况下 ,投资对利率越敏感即 d 越大时 ,IS 曲线的斜率 ( 绝对值) 越小。(3) 由 (b) 和 (c) 的消费函数比较可知 (b) 的 IS 曲线斜率 ( 绝对值) 要小于 (c) 的 IS 曲线斜率, 亦说明在其他条件不变的情况下, 边际消费倾向越大即 β

越大时 ,IS 曲线的斜率 ( 绝对值) 越小。

93

例题例二 : 假定某经济是由四部门构成 , 消费函数为C = 100 + 0.9 (1- t )Y , 投资函数为 I = 200 - 500 r , 政府支出为 G = 200 , 税率 t = 0.2 , 净出口函数为NX = 100 - 0.12Y - 500 r , 货币需求为 L= 0.8Y- 2000

r,名义货币供给为 = 800 , 价格水平为 P = 1 。试求 :(1) IS 曲线 ;(2) LM 曲线 ;(3) 产品市场和货币市场同时均衡时的利率和收入 ; (4) 两个市场同时均衡时的消费、投资和净出口值。

M s

94

例题解 :(1) 这是一个引入外贸的四部门经济模型。根据产品市场的均衡条件 Y = C + I + G + NX, 可得 IS 曲线的方程为 : Y = 100 + 0.9 (1- 0.2)Y + 200 - 500 r + 200 + 100 - 0.12Y- 500 r 整理化简得 IS 曲线为 :Y = 1500 - 2500 r(2) 在名义货币供给为 800 和价格水平为 1 的情

况下 , 实际货币供给为 800 , 根据货币市场的均衡条件 L= / P, 可得 LM 曲线的方程为 : 800 = 0.8Y - 2000 r , 即 Y = 1000 + 2500 r

M s

95

例题

(3) 由 IS 曲线和 LM 曲线联立得 Y = 1500 - 2500 r , Y = 1000 + 2500 r 解方程组得两个市场同时均衡时的均衡利率 r = 10% , 均衡收入 Y = 1250(4) 将均衡收入 Y = 1250 和利率 r = 10% 分别代入消费、投资、净出口函数 , 可得 : C = 100 + 0.9 (1- t ) Y = 1000 I = 200 - 500 r = 150 NX = 100 - 0.12y - 500 r = - 100

96

作业计算题 :

已知消费函数为 C = 200 + 0.5 Y , 投资函数为 I = 800 - 5000 r , 货币需求函数为L = 0.2 Y- 4000 r, 货币供给为 M = 100 。求 :(1) 写出 IS 曲线方程 ; (2) 写出 LM 曲线方程 ; (3) 写出 IS - LM 模型的具体方程 , 并求解均衡国民收入 (Y) 和均衡利息率 (r) 。

97

作业

论述题 : 货币需求动机包括哪几个方面 ? 它对货币需求具有何种影响 ? 什么是流动性陷阱 ?

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第十五章 产品市场和货币市场的一般均衡

第十五章产品市场和货币市场的一般均衡