Июль 2010

Венчурные фонды как источник финансирования

Даниил РадченкоРуководитель региональных проектов

Russia Partners Advisersиюль 2010

MOSCOW + KIEV + SAMARA + NEW YORK

Фонды прямых инвестиций+ Объединяют капитал нескольких инвесторов

+ Создаются на ограниченный срок

+ Приобретают доли в непубличных компаниях

+ Управляются специальными компаниями

+ Могут использовать дополнительноефинансирование (LBO)

+ Венчурные фонды – разновидностьфондов прямых инвестиций

02

Russia Partners Advisersиюль 2010

MOSCOW + KIEV + SAMARA + NEW YORK

Стадии финансирования компании

Идея

Запуск

продукта

Выход на безубыточность

операций

Выход на прибыльность

Seed Capital

Early Stages

«Долина смерти»

Later Stage ->

Start UpCapital

03

Денежный п

оток

Russia Partners Advisersиюль 2010

MOSCOW + KIEV + SAMARA + NEW YORK

Идея Запу с к продук та Выход на без убыточнос ть операций

Выход на прибыльнос ть

Founders friends fam-

ily

Angels

Венчурные фонды

Традиционные Private Equity ->

Инвесторы на разных стадиях

04

Russia Partners Advisersиюль 2010

MOSCOW + KIEV + SAMARA + NEW YORK

Оценка компании

Стоимость идеи Стоимость воплощенияСтоимость компании

Запускпродукта

Положительныйденежный поток

05

Russia Partners Advisersиюль 2010

MOSCOW + KIEV + SAMARA + NEW YORK

Венчурные фонды

+ Венчурный капитал – «подразделение»прямых инвестиций

+ Отличия от традиционных private equity,связанные с повышенными рисками:

+ Большая доля в компании+ Больше условий как на входе, так и на

выходе+ Участие в управлении компанией

06

Russia Partners Advisersиюль 2010

MOSCOW + KIEV + SAMARA + NEW YORK

Требования инвесторов

+ Адекватность бизнеса+ «Правильный» сектор+ «Правильная» бизнес-модель

+ Адекватность собственника и менеджмента+ Управление компанией+ Отношение к инвесторам

+ Адекватность оценки+ На входе+ Возможность дальнейшей коррекции

07

Russia Partners Advisersиюль 2010

MOSCOW + KIEV + SAMARA + NEW YORK

Требования к инвесторам

+ Возможность получения «нематериальных»инвестиций

+ Структурирование компании+ Доступ к опыту других рынков+ Доступ к финансированию из других

источников

+ Адекватность команды+ Опыт+ Понимание бизнеса компании

+ Адекватность оценки

08

Russia Partners Advisersиюль 2010

MOSCOW + KIEV + SAMARA + NEW YORK

Выход

+ Один из главнейших вопросов

+ Через 5 лет совместная жизнь кончится

+ Брачный контракт обязателен

+ Требования должны быть выполнимы

09

Russia Partners Advisersиюль 2010

MOSCOW + KIEV + SAMARA + NEW YORK

Russia Partners

+ Старейшая управляющая компания в РФ+ На российском рынке с 1994 года

+ Опыт инвестирования как в крупные исформировавшиеся компании, так и в start-ups

+ www.russiapartners.com

010