La#crisis#económica#197311990.#

Cronología#del#período.#

1.  1973175.#Primera#crisis.#2.  1976179.#Primera#recuperación.#

3.  1979183.#Segunda#crisis.#4.  198311990.#Segunda#recuperación.#

•  En#1973,#la#economía#mundial#entró#en#crisis:#descenso#en#las#tasas#de#crecimiento,#paro,#inflación,#estancamiento#en#las#inversiones#y#problemas#en#las#BP.#

•  En#1973#se#inicia#un#nuevo#período#en#la#evolución#económica#capitalista#que#supone#una#ruptura#con#el#orden#económico#implantado#después#de#la#2ª#Guerra#Mundial.#

•  El#fin#del#pleno#empleo,#la#ineficacia##de#las#políQcas#económicas#keynesianas#para#afrontar#el#problema#del#paro#y#la#inflación;#el#desgaste#del#Estado#del#Bienestar,#son#algunos#de#los#elementos#básicos#de#esta#nueva#fase.#

•  El#final#del#prolongado#crecimiento#de#la#postguerra#ocurrió#en#forma#de#crisis#inflacionista#y#significó#la#desintegración#del#sistema#de#BreVon#Woods.#

1.El#estallido#de#la#crisis:#1973.#

1  La#rápida#expansión#de#la#economía#mundial#dio#paso#a#un#sistema#económico#inestable#que#presentó#desde#finales#de#los#60#y#comienzos#de#los#70#los#siguientes#problemas:#

A)  RalenQzación#del#crecimiento#económico.#El#PIB#mundial#creció#a#un#2%#anual#en#los#70,#un#1%#en#los#80#(en#las#dos#décadas#anteriores#los#valores#eran#superiores#al#3%).#

B)  Fuertes#tensiones#inflacionarias#desde#finales#de#los#60#que#se#asientan#en#todas#las#economías#en#los#70.#La#tasa#de#inflación#se#dobla#en#todos#los#países:#tasas#superiores#al#10%#en#los#países#de#la#OCDE#(1973180).#Repunte#inflacionario#con#la#llamada#2ª#crisis#del#petróleo#(primera#mitad#de#los#80).#Las#tasas#comienzan#a#reducirse#a#parQr#de#la#segunda#mitad#de#los#80,#aunque#se#muestran#dicciles#de#contener#(persistencia#de#la#inflación).#

#C)#Elevadas#tasas#de#desempleo#En#Europa:#Bélgica,#Irlanda,#Holanda,#España#y#Gran#Bretaña#se#situaron#con#más#de#un#10%#de#desempleados#a#comienzos#de#los#80.#Ligera#reducción#en#la#segunda#mitad#de#los#80,#salvo#en#Irlanda#y#España.#En#EE.UU#el#problema#fue#menor#y#en#Japón#prácQcamente#no#exisQó#debido#a#la#mayor#creación#de#empleo#durante#los#70#y#80,#frente#a#las#dificultades#que#mostraron#los#países#europeos#para#crear#trabajo#

¿Cuáles#fueron#las#causas#de#estas#tendencias#negaQvas?#

1  Ruptura#de#equilibrios#que#habían#sostenido#a#la#economía#internacional#en#la#dos#décadas#anteriores:#

1)""Ruptura"del"equilibrio"de"precios.#Comienza#a#finales#de#los#60.########a)#Aumento#de#los#salarios,#por#encima#de#la#tasa#de#crecimiento#

de#la#producQvidad,#provocando#alzas#en#los#costes#laborales#que#se#tradujeron#en#aumentos#de#precios,#fuerte#conflicQvidad#laboral#y#social.#La#respuesta#de#los#trabajadores#a#la#inflación#fue#la#demanda#de#mayores#aumentos#salariales#lo#que#llevó#a#una#espiral#de#precios1salarios.###

######b)#Aumento#de#los#precios#de#los#alimentos#y#las#materias#primas:#malas#cosechas#y#menor#crecimiento#de#la#producQvidad#en#la#producción#de#estos#bienes#al#dirigirse#la#mayor#parte#de#la#innovación#tecnológica#hacia#el#sector#industrial.#

###c)##Aumento#precio#del#petróleo.#El#bajo#precio#en#los#50#y#60#había#hecho#que#los#procesos#producQvos#fueran#altamente#intensivos#en#el#uso#de#esta#energía.#En#1970,#el#consumo#de#petróleo#cubría#el#42#%#de#la#necesidad#de#energía#primaria#a#escala#mundial.#Fuerte#dependencia#de#los#países#industriales#de#los#suministradores#de#crudo.#

#2)"La"quiebra"del"Sistema"Monetario"de"Bre9on"Woods"rompió#el#clima#de#confianza#en#el#funcionamiento#de#la#economía#mundial#que#había#exisQdo#en#los#50#y#60.#Además#fue#una#de#las#razones#por#las#cuales#los#países#productores#de#petróleo#subieron#el#precio#del#crudo.#Las#sucesivas#devaluaciones#del#$,#estuvieron#en#la#base#de#la#espectacular#subida#del#precio#del#crudo.#

Estos#dos#elementos:#1)"inflación"generalizada"y"2)"ruptura"del"SMI"generaron#una#gran#incerQdumbre#en#todas#las#economías#lo#que#hizo#disminuir#el#atracQvo#de#la#inversión.#

Sin#embargo,#la#recesión#de#1973175#no#tuvo#los#efectos#tan#agudos#de#la#Depresión#de#los#años#30#(parálisis#del#sistema#financiero#y#colapso#del#sistema#de#créditos)#Razones:#las#grandes#empresas#acumularon#reservas#financieras#y#pudieron#afrontar#las#adversidades#y#el#papel#del#Estado#que#salió#en#defensa#de#las#empresas#y#los#bancos#en#crisis#e#impidió#el#colapso#del#sistema#financiero.#

Cronología#del#período#

A)  La#primera#recuperación#(1976179):#aumento#de#la#demanda#vía#crédito#al#consumo#(Bajos#Qpos#de#interés#y#mantenimiento#salarios#reales#trabajadores;#expansión#del#gasto#público#que#coincide#con#un#descenso#de#la#recaudación#y#un#aumento#del#déficit;#aumento#de#las#exportaciones#hacia#los#países#en#desarrollo#que#se#endeudan#fuertemente.#

1#Al#concluir#la#década#la#inflación#sigue#siendo#alta,#el#paro#se#manQene#al#alza#y#muchas#economías#aumentan#su#endeudamiento#exterior.#

¿Qué#provocó#el#aumento#de#financiación#y#el#fuerte#endeudamiento#

de#los#países#en#desarrollo?#1  Importantes#transferencias#de#liquidez#desde#finales#de#1973#hacia#los#países#de#la#OPEP,#a#consecuencia#de#la#subida#del#precio#del#crudo:#PETRODÓLARES.#

1  La#mayor#parte#de#este#capital#se#dirigió#a#los#países#en#desarrollo#(América#LaQna)#que#intentan#por#todos#los#medios#conseguir#financiación.#Esto#se#traduce#en#préstamos#a#largo#plazo#con#Qpos#de#interés#variable.#Con#estos#fondos#estos#países#conQnúan#realizando#sus#importaciones.#

1  En#1981,#los#cinco#mayores#deudores#eran:#México,#Brasil,#Venezuela,#ArgenQna,#Corea#del#Sur,#que#debían#por#encima#de#los#15.000#millones#de#$#cada#uno.#

El#estallido#de#la#crisis#de#la#deuda#externa#en#América#LaQna.#

1.  EL#ENCARECIMIENTO#DE#LA#DEUDA#EXTERIOR#procede#de#las#variaciones#en#los#Qpos#de#interés,#y##de#las#modificaciones#del#Qpo#de#cambio#del#$:#políQcas#monetarias#restricQvas#desde#comienzos#de#los#80#(creciente#coste#del#endeudamiento#y#coste#superior#de#los#nuevos#créditos).#Progresiva#apreciación#del#$,#moneda#en#la#que#está#nominada#la#mayor#parte#de#la#deuda,#repercuQendo#sobre#un#aumento#del#valor#real#de#la#deuda#exterior.#

2.  LA#SEGUNDA#RECESIÓN#DE#LOS#PAÍSES#DESARROLADOS#(1979183):#disminuye#la#demanda#de#importaciones#procedentes#de#los#países#en#desarrollo,#presionando#además#a#la#baja#los#precios.#Además##y#con#el#objeQvo#de#proteger#la#producción#nacional#hay#un#incremento#del#proteccionismo#en#los#países#desarrollados;#con#lo#cual#la#dificultad#para#obtener#divisas#del#comercio#son#cada#vez#mayores#para#los#países#endeudados.#

1  La#limitación#de#las#exportaciones#laQnoamericanas,#debido#al#creciente#proteccionismo#europeo#y#estadounidense,#el#encarecimiento#de#las#importaciones#procedentes#de#los#países#desarrollados##y#el#deterioro#de#los#términos#del#intercambio#hacen#de#1982#el#año#de#la#crisis.#

1  El#principal#deudor#era#México#cuya#deuda#ascendía#a#44.000#millones#de#$.#Inmediatamente#la#crisis#se#exQende#por#toda#América#LaQna.#El#flujo#de#capital#privado#se#corta#hacia#la#región#y#las#declaraciones#de#insolvencia#se#suceden.#

1  Confirmada#la#incapacidad#de#A.L#para#hacer#frente#a#sus#obligaciones,##la#banca#acreedora#comienza,##con#la#intermediación#del#FMI,##una#serie#de#negociaciones#con#el#objeQvo#de#solucionar#el#problema:#solución#mulQlateral#arbitrada#por#el#Fondo.#

1  Estas#negociaciones#que#arbitra#el#Fondo#Qene#como#objeQvo:#reestructurar#la#deuda#ya#contraída#(reajuste#de#los#plazos#de#vencimiento#para#la#devolución#del#capital#principal)#y#refinanciación#de#la#deuda#(concesión#de#nuevos#créditos#para#pagar#los#intereses).###

1  A#cambio#cada#país#debe#aplicar#un#programa#de#ajuste#de#su#balanza#de#pagos#y#de#estabilización#económica#(contención#de#la#inflación).#Este#programa#se#basa#en#4#puntos:#políQca#fiscal#de#contención,#políQca#monetaria#restricQva,#control#salarial,#devaluación#monetaria.#En#un#marco#de#apertura#al#exterior#y#ausencia#de#regulación#de#los#mercados.#

Consecuencias#programas#ajuste#La#década#perdida.#

1####En#1983#y#1984,#la#región#consigue#un#superávit#espectacular#en#la#balanza#comercial#(disminución#drásQca#de#las#importaciones).#Esta#disminución#va#a#tener#una#relación#directa#con#la#caída#de#la#tasa#de#crecimiento#real#del#producto#que#es#negaQva#entre#1981#y#83.#Descenso#también#en#la#tasa#de#crecimiento#de#la#inversión.#

1  Además#el#ajuste#va#a#ser#recesivo#ya#que#acaba#por#provocar#una#disminución#del#ingreso#por#habitante,#un#incremento#del#desempleo#(apertura#al#exterior,#desmantelamiento#de#las#industrias#susQtuQvas)#y#el#desarrollo#de#“economías#paralelas”#(auge#del#narcotráfico).#Mayor#nivel#de#desigualdad#social#y#de#concentración#de#la#riqueza#relacionado#con#la#desaparición#de#los#subsidios#públicos#y#el#deterioro#de#los#servicios#sociales#(descenso#gasto#público)#o#la#privaQzación#de#servicios#públicos#básicos:#“la#década#perdida”.#

1  La#crisis#de#la#deuda#también#fue#grave#en#el#África#subsahariana#(menor#volumen#de#endeudamiento),#debido#a#las#bajas#rentas#por#habitante#de#estos#países#y#a#los#menores#recursos#que#podían#generar#mediante#las#exportaciones.#

3)#La#Segunda#crisis:#197911983.#4)#Segunda#Recuperación:198311990.#

1#Segunda#subida#en#el#precio#del#petróleo#conjugado#con#otros#factores#que#inciden#en#una#nueva#escalada#inflacionista:#conQnua#pérdida#de#competencia#en#el#mercado#internacional#de#EE.UU#y#G.B.#frente#a#Japón#y#Alemania#(tendencia#al#déficit#comercial).#Fuerte#crecimiento#de#la#oferta#monetaria#(aumento#del#crédito#bancario)#que#acelera#el#incremento#de#los#precios,#problemas#en#el#sector#público.#

•  La#llegada#del#neoliberalismo#a#finales#de#los#70#supone#una#actualización#de#los#principios#liberales#clásicos#y#el#rechazo#al#Estado#del#Bienestar.#

•  La#Escuela#de#Chicago#(Milton#Friedman)#denuncia#el#“agotamiento”#del#paradigma#keynesiano,#rechaza#la#intervención#del#Estado#y#propugna#el#retorno#a#las#teorías#neoclásicas#del#mercado.#

•  La#Escuela#de#Chicago#defiende#el#protagonismo#del#mercado#en#la#asignación#de#recursos,#limitándose#el#Estado#a#crear#el#orden#necesario#para#la#libre#competencia.#El#Estado#interviene#para#proveer#a#la#economía#de#la#canQdad#de#dinero#necesaria.#

•  La#canQdad#de#dinero#debe#crecer#a#una#tasa#estable#anual#para#impulsar#el#crecimiento,#mediante#la#intervención#monetaria#(Bancos#Centrales)#

•  El#mercado#debe#cumplir#su#papel.#Lo#que#supone#la#eliminación#o#restricción#de#la#políQca#social#y#de#la#actuación#concreta#del#Estado#como#proveedor#de#servicios#del#bienestar.#

•  También#se#abandona#el#objeQvo#de#pleno#empleo#al#considerar#“natural”#cierta#tasa#de#desempleo,#puesto#que#los#esfuerzos#por#rebajarla#conducen#a#un#aumento#de#los#precios.#

1  CAMBIO#DE#PARADIGMA#ECONÓMICO.#Si#las#prioridades#antes#de#la#crisis#habían#sido#el#crecimiento#y#el#pleno#empleo,#ahora#esas#prioridades#se#van#a#centrar#en#el#control#de#la#inflación#y#en#la#resolución#del#desequilibrio#exterior.#

1  Las#políQcas#gubernamentales#se#van#a#enfrentar#a#los#problemas#de#inflación,#desempleo,#dificultades#en#la#balanza#de#pagos#y#déficit#público#con#una#mezcla#de#políQcas#monetarias#y#fiscales#restricQvas#que#Qenen#su#máximo#exponente#en#las#políQcas#económicas#de#Reagan#en##EE.UU#y##Thatcher#en#Gran#Bretaña.#

1  Economía#de#la#oferta:#desregulación#de#los#mercados,#rebajas#fiscales,#privaQzación#de#las#empresas#públicas,#mayor#producQvidad#y#compeQQvidad#de#las#empresas,#reducción#de#controles#burocráQcos,#estabilidad#de#precios#y#flexibilidad#laboral.#

•  PolíQca#de#la#Administración#Reagan#(1980188)#Program#for#Economic#Recovery#(1981):#reforma#tributaria#basada#en#un#descenso#de#la#presión#fiscal,#limitación#del#gasto#público,#supresión#trabas#a#la#iniciaQva#privada,#políQca#monetaria#restricQva#(control#magnitudes#monetarias)#

•  ObjeQvo:#restringir#el#campo#de#intervención#del#sector#público#y#facilitar#la#actuación#del#mercado#y#de#la#iniciaQva#privada.#

1  Consecuencias#programa#de#Reagan:#a)#déficit#del#sector#público#conjugado#con#una#políQca#monetaria#fuertemente#restricQva#cuyo#objeQvo#era#controlar#la#tasa#de#inflación#con#un#rígido#control#de#las#magnitudes#monetarias#(escalada#de#los#Qpos#de#interés)#b)#la#elevación#de#los#Qpos#de#interés#de#los#EE.UU#se#tradujo#en#una#sucesión#de#efectos#negaQvos#sobre#la#economía#mundial.#

•  Efecto#de#arrastre#sobre#los#PD.#Se#opta#por#una#políQca#de#altos#Qpos#de#interés#buscando#frenar#la#salida#masiva#de#K#en#busca#de#colocación#más#rentable.#Freno#en#las#expectaQvas#de#crecimiento#del#PIB#y#retroceso#de#la#inversión#acelerando#el#aumento#en#las#tasas#de#desempleo#

•  Crisis#de#la#deuda#externa#que#se#traduce#en#un#hundimiento#económico#y#financiero#de#los#países#en#desarrollo.#

•  La#situación#de#insolvencia#de#algunos#de#los#grandes#prestatarios#internacionales#afectaba#a#la#estabilidad#de#los#grandes#intermediarios#financieros,#teniendo#en#cuenta#su#acumulación#y#concentración#de#riesgos#y#el#volumen#de#sus#acQvos#no#rentables.#

•  Gobierno#de#M.#Thatcher:#Descenso#impuestos#para#favorecer#la#inversión#y#esQmular#el#mercado.#Amplio#programa#de#privaQzaciones#(petróleo,#transportes,#comunicaciones,#aeronáuQca#y#automóvil).#Cierre#de#empresas#no#rentables#(minería).#Fuerte#contestación#social:#huelgas#y#oposición#obrera#(1984185).#

1  Generalización#en#Europa#de#las#políQcas#monetaristas#y#liberales#en#los#años#80#y#90.#Así#como#en#los#países#que#abandonaron#el#sistema#socialista#en#los#90.##

1  El#crecimiento#económico#de#los#países#occidentales#en#la#segunda#recuperación#se#diferencia#de#la#primera#en#que#viene#acompañada#de#una#contención#de#la#inflación#a#lo#que#contribuyeron#políQcas#monetarias#restricQvas#(reducción#de#la#tasa#de#crecimiento#monetario,#reduciendo#el#ritmo#de#aumento#de#los#precios)##y#el#descenso#en#el#precio#del#petróleo.#Sin#embargo,#hasta#mediados#de#los#80#hay#una#tasa#al#alza#de#la#tasa#de#desempleo#(valores#superiores#al#10#%#y#tampoco#exisQeron#éxitos#arrolladores#en#términos#de#control#de#la#inflación.##