REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA UNIVERSIDAD BICENTENARIA DE ARAGUA

VICERRECTORADO ACADÉMICO DECANATO DE INVESTIGACIÓN, EXTENSIÓN Y POSTGRADO

SAN JOAQUÍN DE TURMERO - ESTADO ARAGUA

Estados financieros y su Análisis

Integrantes: Nahir Herrera 19.469.781 Carlos Castillo 19.553.837 Gabriel Garcia 19.949.879

Pedro Perdomo 18.610.209 Carolina Meza 15.275.432

San Joaquín de Turmero, Octubre 2015

Proceso Crítico

Evaluación Financiera

Establecer mejoras

en la empresa

Documento que proporciona a los accionistas un resumen y documentación de las actividades financiares

Carta a los Accionistas

Estados Financieros

Según Kristina Jonäl (investigadora y profesora) en un estudio, afirma que

la carta a los accionistas es uno de los productos más importantes de

una compañía a la hora de construir su imagen.

Es la comunicación principal de la administración

Registro formal de las actividades financieras de una empresa, persona o

entidad.

Estado de Pérdidas y Ganancias

Balance General

Estado de ganancias retenidas

Estado de flujo de efectivo

Proporciona un resumen financiero de los resultados operativos de la empresa durante un período

específico.

Proporciona un resumen financiero de los resultados operativos de la empresa durante un período específico. Balance

General

Activo = Pasivo + Capital Pasivo = Activo – Capital Capital = Activo - Pasivo

Es una forma abreviada del estado del patrimonio de los accionistas. Estado de

ganancias retenidas

El estado permite comprender mejor los flujos operativos, de inversión y de financiamiento de la

empresa.

Estado de flujo de efectivo

¿Qué es una razón financiera?.:

Son indicadores utilizados en las finanzas para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa y su capacidad para sus obligaciones.

Tipos de razones financieras: { •Razones de liquidez. •Razones de endeudamiento. •Razones de actividad •Razones de rentabilidad. •Razones de mercado

El análisis de razones incluye métodos de cálculo e interpretación de las razones financieras para analizar y supervisar el rendimiento, liquidez, solvencia, apalancamiento y uso de activos de la empresa. Las entradas básicas para el análisis de las razones son el estado de pérdidas y ganancias y el balance general de la empresa.

Usuarios { •Accionistas. •Acreedores. •Administración de la empresa.

• Análisis de una muestra representativa: Implica la comparación de las razones financieras de diferentes empresas en un mismo período

Análisis de series temporales: Evalúa el rendimiento con el paso del tiempo. La comparación del rendimiento actual y pasado, usando las razones, permite a los analistas evaluar el progreso de la empresa. Las tendencias que se están desarrollando pueden observarse mediante las comparaciones de varios años. Cualquier cambio significativo de un año a otro puede ser el indicio de un problema serio.

Análisis combinado: Permite evaluar la tendencia del comportamiento de la razón con relación a la tendencia de la industria.

• Los efectos de la inflación sobre la información financiera. Pueden registrarse valores históricos sustancialmente distintos a los valores

verdaderos. La inflación afecta tanto a los cargos por depreciación como a los costos de los inventarios por esta razón las utilidades pueden verse afectadas.

• Los diferentes créditos aplicados en los análisis de las razones.

Usuarios Tipos de razones

Inversionistas Retorno sobre capital

Instituciones de crédito Razones de apalancamiento

Administradores Análisis de Razones de retorno

Empleados Análisis de Retorno sobre capital

Clientes Análisis de Rentabilidad

Proveedores Análisis de Liquidez

Las razones de liquidez permiten identificar el

grado de índice de liquidez con que cuenta la empresa, para ello se

utiliza:

Cumplir Obligaciones Corto plazo.

R.L= Activo corriente/Pasivo

corriente

Empresa “Tu Carro”

$10.000.000 / $4.000.000=

2,5

Por cada $ que se debe, tiene 2,5$

respaldo.

Medir la liquidez, para capacidad de

pago

R.R= (Activo corriente-Inventario)

/ Pasivo corriente

Empresa “Tu Carro”

($10.000 - $6.000)/

$5.000=

0,8

Por cada $ que se debe, tiene 0,8$

respaldo.

SALIDA ENTRADA

ÍNDICE DE ACTIVIDAD

Mide que tan rápido diversas cuentas se

convierten en ventas o efectivo (entradas o

salidas).

CUENTAS CORRIENTES

Las medidas de liquidez son generalmente inadecuadas

CUENTAS

COMPOSICIÓN

ACTIVOS CORRIENTES

PASIVOS CORRIENTES

ACTIVIDADES

IMPORTANTE

!

ÍNDICES DISPONIBLES PARA MEDIR LA ACTIVIDAD DE LAS CUENTAS CORRIENTES

INVENTARIO

CUENTAS POR COBRAR

CUENTAS POR PAGAR

La rotación de inventarios mide comúnmente la actividad o número de veces que se usan

los inventarios de una empresa. Se calcula de la manera siguiente:

ROTACIÓN DE INVENTARIOS

Rotación 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑏𝑖𝑒𝑛𝑒𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜𝑠

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜

Al aplicar esta relación a Bartlett company en 2006

obtenemos:

Rotación 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =$2,088,000

$289,000= 7.2

365 DÍAS EDAD PROMEDIO

LA ROTACIÓN DE LOS

INVENTARIOS

La edad promedio de inventario en 2006 es de 50.7 días (365÷7.2). Este valor también

es visto como el número promedio de días que se requieren para vender el inventario.

También se puede calcular la rotación del inventario de materia prima y de productos en

proceso.

ROTACIÓN RESULTANTE

Es significativa solo cuando se compara con la de otras empresas de la misma industria o con la rotación pasada de los inventarios de la empresa. Una rotación de inventarios 20.0 no sería rara para una tienda de abarrotes, en tanto que una rotación de inventarios común para una empresa fabricante de aviones seria de 4.0.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS

La rotación de los inventarios se puede convertir fácilmente

PARA BARTLETT COMPANY

PERIODO PROMEDIO DE COBRO

Es útil para evaluar las políticas de crédito y cobro. Se calcula al dividir el saldo de las

cuentas por cobrar entre las ventas diarias promedio.

El periodo promedio de cobro de Bartlett Company en 2006 es de:

Perido promedio de cobro =Cuentas por cobrar

Ventas diarias promedio

Perido promedio de cobro =𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠365

$503,000

$3,074,000365

=$503,000

$8,422= 59.7 𝑑𝑖𝑎𝑠

Es posible que el periodo de cobro prolongado se deba a una relación intencional de

la supervisión de las condiciones de crédito en respuesta a las presiones

competitivas.

$503,000

$3,074,000365

=$503,000

$8,422= 59.7 𝑑𝑖𝑎𝑠

En promedio, la empresa requiere 59.7 días para

cobrar una cuenta.

PERIODO PROMEDIO DE COBRO

Es significativo solo con relación a las condiciones de crédito a 30 días.

Crédito o un departamento de cobros mal administrado o ambos.

PERIODO PROMEDIO 59.7 días

PERIODO DE COBRO PROLONGADO

EMPRESA Condiciones de crédito

60 DÍAS

PERIODO

PROMEDIO

DE COBRO

59,7 DÍAS

! Se requiere información adicional para evaluar la eficiencia de

las políticas de crédito y cobro de la empresa

PERIODO PROMEDIO DE PAGO

El periodo promedio de pago, o edad promedio de las cuentas por pagar, se calcula de la misma manera que el periodo promedio de cobro:

Normalmente, las compras se calculan como un porcentaje especifico del costo de los bienes vendidos. Si suponemos que las compras de Bartlett Company correspondieron al 70 por ciento del costo de sus bienes vendidos en 2006, su periodo promedio de pago es de:

𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 =𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑎𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 =𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠365

$382,000

0.70 𝑋 $2,088,000365

= $382,000

$4,004= 95.4 𝑑𝑖𝑎𝑠

$382,000

0.70 𝑋 $2,088,000365

= $382,000

$4,004= 95.4 𝑑𝑖𝑎𝑠

Esta cifra es significativa solo con relación a las condiciones de crédito extendidas a

la empresa.

Si los proveedores de Bartlett Company extendieron, en

promedio 30 días de crédito, un analista daría a Bartlett una

calificación de crédito baja

¿? Los ‘’posibles” prestamistas y proveedores de crédito comercial se

interesan más en el periodo promedio de pago

PORQUE ESTE ÍNDICE PROPORCIONA INFORMACIÓN SOBRE LOS PATRONES DE PAGO DE

LAS CUENTAS DE LA EMPRESA

$3,074,000

$3,597,000= 0.85

ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS TOTALES

La rotación de los activos totales indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos

para generar ventas. La rotación de los activos totales se calcula de la manera siguiente:

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 =𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

El valor de la rotación de los activos totales de Bartlett Company en 2006 es de

LA EMPRESA VUELVE A CAMBIAR SUS ACTIVOS 0.85

VECES AL AÑO ESTO SIGNIFICA

Generalmente, cuanto mayor es la rotación de los activos totales de una empresa, mayor es la eficiencia con la que se han usado sus activos. Es probable que esta medida sea muy importante para la administración porque indica si las operaciones de la empresa han sido eficientes financiamiento.

Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo. Cuanto MAYOR es la deuda de una empresa, MAYOR es el riesgo que corre en no cumplir con sus obligaciones de pagos contractuales de pasivos y llegue a la quiebra.

Aumento de Riesgo y Retorno , que se torna a través del uso del financiamiento de costo fijo. Cuanto mayor es el apalancamiento, mayor es el potencial de riesgo y retorno

Ejemplo

Plan de No Deuda Plan de Deuda

Balances Generales

Activos corrientes 600.000Bs 600.000Bs

Activos fijos 1.000.000Bs 1.000.000Bs

Total de Activos 1.600.000Bs 1.600.000Bs

Deuda (15% de interés) 0Bs 500.000Bs

Patrimonio 1.600.000Bs 1.100.000Bs

Total de Pasivos y patrimonio 1.600.000Bs 1.600.000Bs

Estados de Ganancias y Perdidas

Ventas 1.000.000Bs 1.000.000Bs

Menos costos y gastos operativos 550.000Bs 550.000Bs

Utilidad Operativa 450.000Bs 450.000Bs

Menos gastos por intereses 0Bs 75.000Bs

Utilidad neta antes de impuestos 450.000Bs 375.000Bs

Menos Impuestos 54.000Bs 45.000Bs

Utilidad neta después de impuestos 396.000Bs 330.000Bs

Retorno sobre el patrimonio 396.000Bs/1.600.000Bs = 0,247x100= 24,7%

330.000Bs/1.100.000Bs=0,3x100= 30%

Grado de endeudamiento Índice de endeudamiento

Capacidad de pago de deudas

Índice de cobertura

Razón de cargos de interés fijo

Índice de Cobertura de pagos fijos

Mide la proporción de los activos totales que financian los acreedores de la empresa. A mayor índice, mayor es el monto del dinero de otras personas que se usan para generar utilidades.

Índice de Endeudamiento= Total de Pasivos/ Total de Activos

Índice de endeudamiento 2.500.000/ 4.000.000= 0,625

Lo que se traduce en un 62,5%

Ejemplo: La empresa «Tu mundo» en el año 2014 tuvo un total de activos de 4.000.000Bs y un total de pasivos de 2.500.000Bs

Esto indica que la empresa ha financiado mas de la mitad de sus activos con deudas adquiridas.

Mas alto índice= mayor grado de endeudamiento= mayor apalancamiento financiero

Mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de intereses. Cuanto mas alto es su valor, mayor es la capacidad de pago de la empresa.

Razón de cargos de interés fijo= Ganancias antes de intereses e impuestos/ Intereses

Razón de Cargos de Interés fijo

600.000/90.000= 6,66 Lo que se traduce en un 66,6%

Ejemplo: La empresa «Tu mundo» en el año 2014 tuvo un ganancias antes de intereses e impuestos o lo que es lo mismo que la utilidad operativa de 600.000Bs y unos intereses generados por deudas de 90.000Bs

En este caso la razón de cargos de interés fijo es muy aceptable, ya que esta por encima de 5.0. Lo que quiere decir que lo mínimo en lo que se puede llegar a reducir las ganancias y aun se así podría cubrir el pago de los intereses generados por deudas es de un 84,9%.* Lo que indica que tiene un muy buen margen de seguridad

*(6,66-1)/6.66=0,849x100=84,9%

Mide la capacidad de la empresa para cumplir con todas sus obligaciones de pagos fijos. Cuanto mayor es el valor del índice, mayor es la capacidad de pago de la empresa.

Índice de cobertura de pagos fijos = Ganancias antes de intereses e impuestos + Pagos de arrendamiento

Ejemplo:

Ya que las ganancias disponibles son casi el doble de las obligaciones adquiridas de pagos fijos por la empresa, esta parece tener la capacidad de poder cumplir con sus obligaciones de pagos de forma segura.

Intereses + Pagos de arrendamiento + {(pagos del principal+dividendos de acciones preferentes)x[1/(1-I)]}

Índice de cobertura de pagos fijos= 418.000+35.000/93.000+35.000+{(71.000+10.000)x[1/(1-0,29)]} =453.000/242.000 =1,9

A menor índice, mayor es el riesgo para los prestamistas y propietarios, a mayor índice, mayor capacidad