Quale sostenibilità economico-finanziaria per le imprese innovative

science based

Roma 14 ottobre 2016

Outline

• Overview• Le imprese innovative e il ciclo di vita• I performance driver• Le evidenze emergenti

Pagina 2

Overview

Il contesto dell’innovazione imprenditoriale

136 M € di investimenti in start up italiane vs 100 del 2015

Movendo Technology

Pagina 3

Inefficienza «congenita» e …..

200 Business Ideas

75 first screening

15 in DD

3-6 Deals

28 second screening

10 Investimenti

4 abort

4 write off o no IRR

2 IRR

Il contesto dell’innovazione imprenditoriale

Overview

… tolleranza per il fallimento

Market

Team

Network

Business model

Resources

Il contesto dell’innovazione imprenditoriale

Overview

OverviewM

arke

t(in

g) m

iopi

a customer needignoranceno customerorientationfrom overconfidenceto arrogance

Visio

n lack of business modelShortsightednessprice/cost imbalance

Reso

urse

and

capa

bilit

ies out of cash

managerial skillsrealcommitment/passionresilience/inflexibility

Pow

er a

nd c

onfli

ct from self-confidence to egotismteam confict/failureteam/investor conflict/failure

Performance e fallimento

• Spin off innovative:

Le imprese innovative e il ciclo di vita

Le imprese innovative

Spin off science based:• Nascono per effetto di un trasferimento – formale o informale – di

tecnologia e conoscenza di livello molto avanzato • Potenziano le relazioni università contesto• Alimentano network di collaborazione tecnologica • Favoriscono spill over di conoscenza• Diffondono la «propensione al rischio»• Facilitano l’ibridazione di competenze

Le imprese innovative e il ciclo di vita

Capitale umano

Competenze team

Background lavorativo

team

Obiettivi fondatori

Pagina 8

I performance driver

Vicinanza

Vantaggi di costo

S. Heblich , V. Slavtchev, (2014). Parent universities and the location of academic startups, Small Business Economics42 (1), pp 1–15

Dimensione

Qualità ricerca

TTO

Risorse fisiche

Incubatori

Risorse finanziarie

Risorse finanziarie Capitale umano

Settore di appartenenza

ICT Biotech

Fase iniziale

Pagina 9

S. Kaniovski , M. Peneder, (2008). Determinants of firm survival: a duration analysis using the generalized gamma distribution», Empirica, vol. 35(1), pages 41-58,.

Prestigio

Citazioni

Potere

Profitto

I performance driver

Fase iniziale

Pagina 10

Le differenze nella composizione dei team

Profiloaccademico

Profiloimprenditoriale

Portafoglio competenze scientifiche e tecnologiche

Portafoglio competenze commerciali e manageriali

Science based

«Convenzionale»Un percorso «standard di ibridazione tra risorse

I performance driver

Crescita

Pagina 11M.G. Colombo, E. Piva, (2012), Firms' Genetic Characteristics and Competence-Enlarging Strategies: A Comparison between Academic and Non-Academic High-Tech Start-Ups, Research Policy, 41 (1).

• Nella realtà:– I costi dei due tipi di

competenze non sono omogenei tra spin off

– Nel tempo le spin off science based è altamente probabile che non colmino il gap aumentando il divario competitivo

– Il meccanismo di ibridazione è dunque molto più complesso

I performance driver

Crescita

Pagina 12M.G. Colombo, E. Piva, (2012), Firms' Genetic Characteristics and Competence-Enlarging Strategies: A Comparison between Academic and Non-Academic High-Tech Start-Ups, Research Policy, 41 (1).

• La differenziazione dei profili scientifici e imprenditoriali aumenta la probabilità di successo

Mix di competenze

Ibridazione

Capitale umano

Visibilità verso

stakeholder

Crescita

I performance driver

Pagina 13E. Gimmon, J. Levie, (2010). Founder's human capital, external investment, and the survival of new high-technology ventures. Research Policy, 39(9)

• Focus sulla rigenerazione delle risorse:– Capacità ridefinire il team– Rinnovo totale della compagina imprenditoriale– M&A e acquisizioni– …

Le imprese innovative e il ciclo di vitaMaturità

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Le evidenze emergenti

Capacità relazionaleAvversione al rischioPragmatismoMultitasking

Pagina 15Cariola A. La Rocca M, Passarelli M,.Vecellio P., Do female managers affect academic spin off performance? The case of Italian Research Spin-Off (RSO), Forthcoming

The relationships between the percentage of female top management representation and the accounting-based firms’ performance is positive and it is stronger in research spin off (RSO)

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@RSO luogo ideale di sperimentazione

Contesto tollerante, aperto alla diversità, high educated. Un luogo dove le donne hanno maggior possibilità di sfruttare pienamente le caratteristiche «genetiche» a beneficio di crescita e benessere economico