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Programme ICCF® @ HEC Paris

Session live #1

28 septembre 2015

Analyse financière

28/09/2015 ICCF® @ HEC

Paris

2 2

Présentation de la promotion

Détails du programme ICCF @ HEC Paris

Retours sur la semaine 1

Corrigé du quiz d’entraînement

Corrigé du cas Gremlin

Réponses aux questions du chat

Qu’est-ce qui nous attend en semaine 2 ?

28/09/2015 ICCF® @ HEC Paris

Sommaire de la session live

3 3

Qui êtes-vous ?

460 inscrits au programme –

Pour ceux qui n’ont pas encore complété notre questionnaire démographique, vous pouvez encore le faire ici (https://docs.google.com/a/first-finance.fr/forms/d/1xUWsNb6RK-p5kPBhEGx_ySaSDeUsWC-ieBW45WilAOM/viewform)!


https://docs.google.com/a/first-finance.fr/forms/d/1xUWsNb6RK-p5kPBhEGx_ySaSDeUsWC-ieBW45WilAOM/viewform








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Le programme ICCF® @ HEC Paris

4 cours sur hec.fbmx.net Introduction, pré-requis et tutoriels

Analyse financière (18/09 au 9/11)

Evaluation de société (13/11 au 8/01)

Choix d’investissement et de financement (8/01 au 29/02)

Les ressources : Des vidéos

Des e-learning

Des manuels

Des quiz

Des sessions live et un forum Interactivité

Des examens corrigés des années précédentes


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L’interactivité au cœur de la formation

Les sessions live (chaque lundi de 20h à 21h à

partir du 28/09)

Le forum : fil de bienvenue, fils thématiques

Des sessions meet-up entre pairs

Une Masterclass par cours (dans les locaux d’HEC

Paris à la Porte Champerret)

Un groupe LinkedIn – rejoignez-nous !

ICCF at HEC Paris


6 6

Le déroulé du premier cours

Semaine 1 Semaine

2 Semaine

3 Semaine

4 Semaine

5 Semaine

6 Semaine

7


Cours

Etude de cas

Résolutio

n

Correction

par les pairs

L’ étude de cas finale :

1 à chaque cours (quiz et/ou note de synthèse)

Sujet publié en début de semaine 4

3 semaines pour la travailler

1 semaine pour corriger vos pairs après le dépôt (avec grille de notation précise et corrigé type / relecture pédagogique pour les cas particuliers)

7 7

L’examen ICCF® @ HEC Paris

120 questions de type QCM

A passer entre le 1er mars et le 31 mai 2016

Centres d’examen : Pearson Vue

Modalités et voucher seront communiqués en fin de

parcours

Examens blancs mis à votre disposition en fin de

parcours pour vous entraîner


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Les pré-requis du cours Analyse financière

5 chapitres des manuels

Chap. 1 – Les flux de trésorerie

Chap. 2 – Les résultats

Chap. 3 – L’actif économique et les ressources financières

Chap.4 – Du résultat à la variation de l’endettement net

Chap. 5 – L’information comptable et les comptes

consolidés


9 9

Retour sur la semaine 1

Introduction et analyse des marges

1. Introduction à l’analyse financière

2. L’évolution du chiffre d’affaires

3. L’analyse des marges

4. L’effet ciseau

5. Le point mort


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Retour sur la semaine 1

Le plan type d’une analyse financière

La création de richesse…

… nécessite des investissements…

… qui doivent être financés…

… et être suffisamment rentables.


11 11


Question 2 :

Si l'inflation est de 2% par an et que le chiffre d'affaires

évolue ainsi : 100, 102, 104, 106, 108, alors...

1. la croissance en volume est nulle

2. la croissance en prix est nulle

3. la croissance due aux variations de périmètre est de 2% / an

4. la croissance due aux variations de périmètre est nulle


Taux de réussite :

71%

12 12


Question 20 : Si le résultat d'exploitation de l'entreprise bondit de 75% alors que le

chiffre d'affaires progresse de 7%, cela veut dire que...

1. ...la part des coûts fixes dans l'ensemble des coûts est faible.

2. ...l'entreprise est proche de son point mort.

3. ...l'entreprise est éloignée de son point mort.

4. ...la part des coûts fixes dans l'ensemble des coûts est forte.


Taux de réussite :

70%

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Corrigé de l’exercice Gremlin


Dans un premier temps, nous avons besoin de reprendre le chiffre d’affaires de Gremlin année

par année (compte de résultat) :

Et d’étudier la structure des coûts (annexe 4) :

En milliers d’euros

Compte de résultat 1996 1997 1998

Chiffre d’affaires 7 545 9 995 17 738

En milliers d’euros

1996 1997 1998

Coût

fixe

Coût

variable

Coût

fixe

Coût

variable

Coût

fixe

Coût

variable

Coût des ventes 2 500 747 3 380 1 100 7 536 2 100

Coûts de distribution

et de marketing

500 298 550 411 1 212 1 215

Coûts administratifs 1 500 127 2 151 168 2 613 300

TOTAL 4 500 1 172 6 081 1 679 11 361 3 615

14 14

Calcul du point mort de Gremlin

Nous exprimons ici le point mort en milliers d’euros


En milliers d’euros 1996 1997 1998

Chiffre d’affaires 7 545 9 995 17 738

Coûts variables 1 172 1 679 3 615

Coûts fixes 4 500 6 081 11 631

Marges sur coûts variables

=

84,5 %

83,2 %

79,6 %

Point mort =

5 327

7 309

14 272

15 15

Position de Gremlin par rapport à son point mort


Chiffres d’affaires / Point

mort

142 % 137 % 124 %

16 16

Position de Gremlin par rapport à son point mort

Coûts d’exploitation exprimés en % du chiffre d’affaires


17 17

Conclusions

Les coûts des ventes augmentent plus vite que le CA car l’entreprise n’est pas capable, faute d’attractivité de ses produits, de répercuter sur le prix de vente des produits l’augmentation des coûts de conception.

Les coûts fixes de marketing et de distribution croissent très vitre car l’entreprise s’internationalise.

Les coûts administratifs sont essentiellement des coûts fixes qui varient dans le temps mais où il y a des effets d’échelle.

Gremlin reste encore loin de son point mort mais s’en rapproche chaque année, nous devons donc nous interroger sur sa capacité à maîtriser ses prix de vente.


18 18

Point de cours

Le point mort peut aussi être calculé en VOLUME et non en prix

comme précédemment.

Point mort = Coûts fixes / (Prix de vente unitaire – Coûts variables

unitaires)

Mais cela nécessite d’accéder ou de disposer de la comptabilité

analytique de l’entreprise


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Réponses aux questions du chat


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Qu’est-ce qui nous attend en semaine 2 ?

L’analyse des investissements

1. L’analyse des investissements

2. Concept de besoin en fonds de roulement

3. Calcul du BFR et de ses ratios

4. Application au cas Gremlin


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Calendrier

Mardi 29 septembre : Mise en ligne des ressources de

la semaine 2

Lundi 5 octobre : Session live #2 de 20h à 21h

En attendant, rendez-vous sur le forum !

Bonne formation !


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