Ficha Mina Buenaventura - Carolina Carpio 30.06.2011

1

** El presente reporte ha sido elaborado con fines académicos (MBA ESAN). Además cabe precisar que se ha tomado la información del portal de la empresa Buenaventura, Reporte Kallpa SAB del 04.01.2011 y otros ¹http://espanol.finance.yahoo.com/q/ao?s=BVN+Opini%C3%B3n+de+los+analistas

La Compañía Minera Buenaventura fue fundada en 1953 por el patriarca de la minería peruana Alberto Benavides de la Quintana. La empresa actualmente tiene 7 operaciones directas y 2 indirectas (Yanacoha y Cerro Verde), y tiene diversos proyectos en curso en Perú y proyectos de expansión en Latinoamérica. El 2010 fue un año favorable para la empresa, la cual se vio beneficiada del incremento de los precios de los metales a nivel mundial, y, en la mayoría de los casos, este aumento de precios vino de la mano del aumento en la venta de minerales. La empresa ha tenido que afrontar problemas laborales y conflictos socio-ambientales con las comunidades de las zonas donde operan, algunas de los cuales ya han sido solucionados y otros todavía se encuentran pendiente de solucion. Este año 2011 va a ser un año de retos para la empresa, ya que no obstante cuenta con un importante volumen de reservas y recursos, y se va a seguir beneficiando del continuo aumento de los precios de los metales (sobre todo de los metales preciosos que corresponden al 70% de sus ingresos); el cambio de gobierno va a significar tal vez la creación de un nuevo impuesto (denominada impuesto a las sobre ganancias) y los conflictos sociales lejos de disminuir, han aumentado e incluso se han radicalizado. No obstante lo expuesto, la empresa cuenta con altos estándares (una de las mas profesionales y eficientes del medio), una visión estratégica orientada al crecimiento, adecuada integración entre rentabilidad, buena gestión financiera, buena relación stakeholders (accionistas, trabajadores, etc), ambiental: desarrollo sostenible -largo plazo- Recomendación de COMPRAR con riesgo medio

COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTURA SAA Recomendación: COMPRAR Objetivo a 12 meses (prom)¹: US$ 47.35

NYSE – BVN - US$ 37.99 Calificación del Riesgo: RIESGO MEDIO 30 de junio de 2011

Analista: Carolina Carpio, Abogada emails: [email protected] y [email protected]

Información

Total de Acciones emitidas: 275.57M Valor de mercado BVN US$ 9.64 mil mill Volumen de acciones negociadas en el día más comercial 417,322.00

Información de Operaciones Historia del precio Beta (volatilidad): 0.73 Variación en 52 semanas: -1.17% S & P500 en 52 semanas: 26.85% Máx. en 52 semanas (9 noviembre 2010) 57.20 Min. en 52 semanas (8 junio 2011) 35.33 50 días de promedio móvil: 39.18 200 días de promedio móvil: 42.43

Periodo 1.07.2010 a 30.06.2011 (1 año)

Fuente: http://espanol.finance.yahoo.com.

2

A. CONTEXTO NACIONAL: PERU

- País en crecimiento - Inflación 0.1% en el mes de Junio (BCR)1 - Cambio de gobierno en Julio 2011, lo que genera un

contexto de incertidumbre política. - Discusión sobre la implementación de un impuesto a

las sobre ganancias mineras. - Conflictos socio-ambientales activos y latentes en todo

el país. - Incertidumbre respecto a cómo se va a implementar la

consulta previa a los pueblos indígenas. - Crecimiento del sector minero y mayor competencia. B. LA EMPRESA BUENAVENTURA2 B.1. Descripción Compañía minera peruana productora de metales preciosos y titular de derechos mineros en el Perú, fundada en 1953. A modo de resumen podemos mencionar lo siguiente: - Se dedica a la exploración, extracción, concentración,

fundición y comercialización de oro, plata y cobre, zinc y plomo.

- Se encuentra entre los principales productores de metales preciosos del mundo. Sus principales minas se encuentran entre los proyectos mineros más importantes del Perú.

- Se ha concentrado en la exploración y explotación, tanto en sus propias operaciones como a través de proyectos desarrollados en asociación con terceros.

- Opera directamente 7 unidades mineras en Perú (Orcopampa, Ucucchacua, Antapite, Julcani, Recuperada, Poracota eI shihuinca).

- Controla el 46.08% de la Sociedad Minera El Brocal SAA y 100% de CEDIMIN S.A.C la cual opera las minas de Shila-Paula.

- Titular de 43.65% de las acciones de Minera Yanacocha SRL, que controla la mina de oro más grande de Sudamérica.

- Titular de 19.26% de las acciones de Sociedad Minera Cerro Verde SAA, una gran productora peruana de cobre.

Cuenta con la mejor información geológica en todo el Perú.

Registrada en la Bolsa de Valores de Lima desde 1971 y en la Bolsa de Valores de Nueva York NYSE desde 1996 (A través de títulos ADR).

En Junio 2010 recibió por tercera vez el reconocimiento de la BVL por la aplicación de las mejores prácticas de Buen Gobierno Corporativo.

B.2. Proyectos de Expansión internacional: - En abril 2010 se firmó un contrato de opción con

Solitario Resources & Royalty Corp para adquirir hasta el 65% de un bloque de propiedades de aprox 20x10km en Pachuca, México. Pachuca es el distrito minero de mayor producción histórica en México con 1,400 mill de onzas de plata y 7 mill de onzas de oro. Fuente Reporte anual 2010

1 Fuente. http://semanaeconomica.com. 01.07.2011 2Fuente: http://www.buenaventura.com/ y http://www.kallpasab.com/reportes/01_KallpaSAB_BVN_Cobertura_Inicial.pdf

- Se ha informado que la empresa invertirá US$20mn en trabajos de exploración en el norte de Chile. Está próxima a cerrar un acuerdo con otra minera y la campaña comenzaría el segundo semestre del 2011. Fuente: Business News Américas. 21 Junio 2011

B.3. Principales accionistas: - Inversionistas institucionales 55% - Familia Benavides 27% - AFPs 12% - Otros 6% B.4. Miembros del Directorio 2011-20133: - Roque Eduardo Benavides Ganoza, Presidente Del

Directorio - Timothy R. Snider, Director - Carlos W. Del Solar Simpson, Director - Felipe Arturo Ortiz De Zevallos Madueño, Director - Germán Suárez Chavez, Director - Luis Coleridge Alcántara, Director - Aubrey Lawrence Paverd Woodhouse, Director

B.5. Miembros de la Gerencia4

B.6. Subsidiarias y afiliadas

Fuente. Presentación BVN 2011. Portal institucional

3 Elegidos en 25 de marzo del 2011. Fuente: BVL. 4 Mayor detalle sobre los representantes, véase ANEXO

3

Fuente: Kallpa Sab enero 2011

C. OPERACIONES


C.1. Principales operaciones

Nombre Ubicación Descripción Mineral

Proyección

Uchucchacua Lima El principal proyecto de esta unidad es la construcción de una planta de sulfato de manganeso para ampliar las reservas de mineral con contenido de mangneso y aumentar la producción.

Plata, Plomo, Zinc

Aumentar la producción. Problema laboral solucionado.

Orcopampa Are-quipa Se está trabajando la 2da etapa del retratamiento de relaves para elevar la producción

Oro y Plata

Aumentar la producción. Problema laboral solucionado.

Poracota Are-quipa Se esta preparando expansión en el tratamiento de oro en el mineral de óxido

Oro y Plata

Aumentar la producción

Julcani Huancavelica

Se espera que se mantengan los niveles de producción

Plata, Cobre y Plomo

Ligera reducción la producción. Problema socio ambiental (pasivos ambientales) activo.

Recuperada Huanca-velica

El mineral encontrado en el período del año 2010 fue de 176,510 TCS con 5.72 oz/TC de plata, 3.40% de plomo y 4.78% de zinc. Los recursos minerales al 31 de diciembre de 2010, alcanzaron a 583,470 TCS con 4.00 oz/TC de plata, 5.20% de plomo y 7.70 % de zinc

Plata, Plomo, Zinc

Ligera reducción la producción. Problema socio ambiental (pasivos ambientales) activo.

Antapite Huancavelica

Capacidad de tratamiento de 700TPD con un cash cost promedio de USD784 por onza de oro. La mina ha afrontado y aún afronta problemas con las comunidades y el sindicato de trabajadores

Oro y Plata

Ligera reducción la producción. Problema laboral.

Shila-Paula Arequi-pa

Subterránea en las minas Nazareno, Prometida, Lucy Piso y Prosperidad.

Oro y Plata

Aumentar la producción en el largo plazo

El Brocal (Colquijirca, Marcapunta)

Pasco Tiene la ventaja de producir concentrados a bajo costo y cuenta con yacimientos propios. Desde 2009 plan para reducir costos y mejorar la eficiencia operativa.

Zinc, Plomo, Plata y Cobre


La Zanja (53% BVN) - Set 2010

Cajamarca Depósitos de minerales de óxido de plata y oro: San Pedro Sur y Pampa Verde. Las reservas son de aprox 726 mil onzas de oro y los recursos son de 131 mil onzas de oro. Prevén la construcción de proyecto Pampa Verde.

Oro y Plata

Proyecto importante (leyes más altas a las previstas) sin embargo en junio 2011 se ha Declarado Intangible la zona donde Opera Proyecto. Incertidumbre - Riesgo.

Nombre/ Ubicación/ mineral

Descripción Proyección

Yanacocha (43.65% BVN) - Cajamarca - ORO

Los depósitos de oro Yanacocha son depósitos epitermales de alta sulfuración de oro y plata, que ocurren dentro de un domo de flujo mioceno medio a mioceno tardío con rocas volcano clásticas asociadas y sedimentos lacustres menores


4

Cerro Verde (19.26%)- Arequipa - COBRE

La propiedad incluye 3 concesiones mineras que cubren aprox 20825ha. Cerro verde es una mina a tajo abierto y explota. Esta propiedad está desarrollada en un deposito de porfido de cobre que tiene oxido lixiviable y mineralización de sulfuro secundario, y mineralización de sulfuro primario pulverizable. LOs minerales de oxido de cobre predominantes son brochantita, crisocola, malaquita y cobre, calcocita y covelita son los más importantes minerales secundarios de sulfuro de cobre.


C.2. Producción de mineral (histórico y proyectado 2011)


C.3. Proyectos en marcha5 La empresa tiene una amplia cartera de proyectos en marcha. A continuación la información proporcionada en el Reporte Anual 2010 BVN: Nombre / Participación

Ubicación Descripcion / Objetivo

Metal Fecha estimada de inicio BVN

Tantahuatay (40% BVN)

Cajamarca Proyecto aurífero

oro Julio del 2011

Mallay (100% BVN)

Lima Yacimiento polimetálico con leyes interesantes de plata, plomo, zinc, cobre y pequeños valores de oro

plata, plomo, zinc, cobre y oro

Antes de fin del año 2011

Sociedad Minera El Brocal (46% BVN)

Pasco Aumentar la capacidad de la planta concentradora, preparación de la mina, nuevo depósito para relaves, suministro de electricidad y otros servicios)


2012

Central Hidroeléctrica Huanza (100% BVN)

Lima Planta generadora para generar 90.6MW para las operaciones directas.

(***) Antes de diciembre 2012

Planta de tratamiento en la quebrada de Río Seco

Huacho, Eliminar el manganeso de los concentrados de Uchucchacua. Se encuentra en etapa de diseño de la planta

(***) Antes de diciembre 2012

Breapampa, (100% BVN)

Ayacucho Cuenta con recursos de 12.4 mill de ton con leyes de 0.025oz/t de oro y 0.34 oz/t de plata

oro y plata

EIA aprobado en enero del 2011. Inicio de operaciones tercer trimestre del 2012

Conga (Proyecto de Yanacocha)

Cajamarca Cuenta con la aprobación del EIA y se está desarrollando el estudio de factibilidad.

Sulfuros de cobre y oro

2014

5 Texto extraído del Reporte Anual 2010 BVN

5

C.4. Exploraciones


Nombre / Participa-ción BVN

Ubicación Descripción / Objetivo

Metal Estado

El Faique Piura El proyecto es contiguo al proyecto Tambo Grande. Prospecto minero con mineralización de cobre, oro, plata y zinc

Cobre y oro

Explora-ciones

Hualgayoc Cajamarca Localizado dentro del distrito minero de Hualgayoc, consiste de aproximadamente 6039Ha.

Plomo, plata, zinc

Explora-ciones

La Joya Ancash Proyecto de Exploración Pisqahuanca. El proyecto tiene previsto ejecutar las actividades exploratorias durante el año 2011 al 2013, una vez obtenidos los permisos correspondientes.

Explora-ciones. Conflicto social

Trapiche 100% BVN

Apuri-mac

Recursos de aprox 551mill ton de mineral, con leyes de 0.48% libras de cobre y 0.013% libras de molibdeno.

Cobre y molibdeno

Exploraciones avanzadas. Suspendido temporalmente por problemas sociales

Chucapaca - Empresa “Canteras del Hallazgo” 49% BVN y 51%Gold Fields

Moque-gua

Recursos inferidos de 83,7mill de ton de mineral con leyes de 1,9g/t de oro,8,2g/t de plata,y 0,09% de libras de cobre

oro Se está trabajando el estudio de prefacti-bilidad

D. VALOR DE LA PRODUCCIÓN 20106

El valor de la producción fue de US$ 839,506, en comparación con US$ 634,031 en el ejercicio 2009. En forma consolidada (incluyendo a Yanacocha y Cerro Verde), estos se distribuyeron de la sgte manera:


Las ventas netas incrementaron por diversos factores, entre los mencionados por la compañía en su la Memoria Anual 2010 son, entre otros, los siguientes: - Incremento del precio promedio de los metales:

o ORO: de US$ 988.32/oz en el año 2009 a US$ 1,253.35/oz en el año 2010.

o PLATA: de US$ 15.52/oz en el año 2009 a US$ 20.86/oz en el año 2010.

o ZINC: de US$ 1,757.17/TM en el año 2009 a US$ 2,135.57/TM en el año 2010

o PLOMO: de US$ 1,926.41/ TM en el año 2009 a US$ 2,106.41/TM en el año 2010

o COBRE: de US$ 5,640.54/TM en el año 2009 a US$ 8,113.56 en el año 2010.

- Mayor venta de oro respecto del año 2009. (La cantidad de plata, zinc y plomo vendidos fue menor respecto al 2009)

E. RESULTADOS DEL EJERCICIO 2010

E.1. Total de ingresos

Fuente: Total del ingresos. Extraído de Presentación 2011 BVN. Portal institucional

6 Texto extraído del Reporte 2010.

6

Fuente: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization. Extraído de Presentación 2011 BVN Portal institucional

Nombre Mineral Ingresos*

Ope

raci

ones

dire

ctas

Uchucchacua Plata, Plomo, Zinc

41%

Orcopampa Oro y Plata Poracota Oro y Plata

Julcani Plata, Cobre y Plomo

Recuperada Plata, Plomo, Zinc Antapite Oro y Plata Shila-Paula Oro y Plata El Brocal (Colquijirca, Marcapunta)


La Zanja Oro y Plata

Afil

iada

s

Yanacocha (43.65% BVN) Oro y Plata 34%

Cerro Verde (19.26% BVN) Cobre y Molibdeno 25%

** EBITDA Fuente. Presentación BVN 2011. Portal institucional

E.2. Utilidad neta La utilidad neta del ejercicio 2010 de la Compañía y en forma consolidada ascendió a US$ 662,934, en comparación con una utilidad neta de US$ 593,561 del ejercicio 2009. Este incremento se debió principalmente al incremento de los precios en el mercado de los minerales, lo cual ha permitido mayores ventas y mejorar considerablemente tanto la utilidad bruta como la operativa de las operaciones propias de la empresa, respecto a las obtenidas en el ejercicio 2009.

Fuente: Utilidad Neta. Presentación 2011 BVN Portal institucional

E.3. Flujo de caja Operativo

Fuente: Memoria Anual 2010 BUENAVENTURA E.4. Liquidez

Fuente: Efectivo vs deuda. Presentación 2011 BVN Portal institucional

F. INVERSIONES DE CAPITAL ESTIMADAS PARA EL 2011

Fuente: Presentación 2011 BVN. Portal institucional

7

G. RESERVAS Y RECURSOS - Las reservas al 31 de diciembre de 2010 de las

unidades operativas totalizaron 6’721,166 TCS de mineral ((Véase ANEXO II) o 799,803 oz de oro, o 69’501,009 oz de plata, o 106,404 TCS finas de plomo y o 136,268 TCS finas de Zinc.

- Los recursos de las unidades de la compañía, que incluyen las exploraciones Brownfields, a excepción de Pariguanas, donde controla 60%, sumaron 19’090,897 TCS de mineral (Véase ANEXO III) o 992,598 oz de oro, o 65’732,921 de oz de plata, o 141,344 TCS finas de plomo y o 204,705 TCS finas de Zinc o Poracota se tiene 1’975,968 TCS de mineral en

óxidos con 96,822 oz de oro.

H. INFORMACION FINANCIERA7

H.1. Capitalización bursátil

Fuente: Memoria Anual 2010 BUENAVENTURA Al 31 de diciembre de 2010, la empresa contaba con 1,255 accionistas comunes (45.78% domiciliados en el país y 54.22% a no domiciliados) y 930 accionistas poseedores de acciones de inversión. Las cuentas de Capital Social y Acciones de Inversión al 31 de diciembre de 2010 ascendieron a US$ 750,450 (Importe neto de US$ 62,622 de acciones en Tesorería) y US$ 2,019 (Importe neto de US$ 142 de acciones de tesorería) respectivamente y la Reserva Legal a US$ 162,633. Las Utilidades Acumuladas a la fecha de la Compañía y en forma Consolidada ascienden a US$ 1,506,725. El programa de ADRs de la bolsa de Nueva York (NYSE), alcanzó un volumen de negociación de 271,364,347 ADS 7 La información ha sido extraída de la Memoria Anual 2010 y los gráficos de la Presentación 2011, ambos disponibles en la pag web de la compañía.

durante el 2010 (345,528,713 ADS en 2009). Asimismo, al 31 de diciembre 2010 el número de ADS en circulación fue de 142,267,698, lo que representa el 51.76% del total de acciones en circulación de la compañía. H.2. Índices financieros (2007 – 2010)

Fuente: BVL I. COMPETIDORES

BVN ABX NEM

XSRAY.PK Industria

Capitalización del mercado:

9.44mil mlns

44.75mil mlns

26.53mil mlns

65.62mil mlns

32.76 mlns

Crecimiento de ingresos trim (ata): 86.30% 19.70% 9.90% 28.00% 55.20%

Ingresos (ttm): 1.28mil mlns

11.43mil mlns

9.76mil mlns

30.50mil mlns

730.11 mil

Margen bruto (ttm): 65.61% 61.12% 62.91% 34.05% 100%

EBITDA (ttm): 583.16 mlns

6.22mil mlns

5.31mil mlns

10.27mil mlns -1.31mlns

Margen operativo

(ttm): 39.65% 43.97% 43.71% 24.71% -218.68% Ingresos

netos (ttm): 724.87mlns

3.37mil mlns

2.27mil mlns

4.69mil mlns N/C

BPA (ttm): 2.86 3.46 4.47 0.32 N/C P/G (ttm): 13.03 12.95 12.01 14.12 27.78

PEG (esperado a 5

años): 0.8 0.71 30.31 N/C 0.8

P/V (ttm): 7.55 3.96 2.73 2.11 31.08

ABX = Barrick Gold Corporation, NEM = Newmont Mining Corp,. XSRAY.PK = Xstrata plc, Industria: Gold Fuente: http://espanol.finance.yahoo.com/q/co?s=BVN+Competidores

8

J. PRECIO DE LOS METALES J.1. Precios actuales

Fuente: Reporte Financiero Diario Interbank. 28 de Junio de 2011. http://www.bnamericas.com J.2. Proyecciones Respecto al precio de los minerales las proyecciones son bastante variadas. Por ejemplo, Kallpasab 8 prevé los siguientes precios.

Fuente: Kallpa Reporte Buenaventura. 04.01.2011 Por su parte, Jennings Capital en su Reporte ROCK TALK del 22 de junio de 20119 sostiene que en el periodo 2011-2012 los precios empiezan a caer.

8 http://www.kallpasab.com/reportes/01_KallpaSAB_BVN_Cobertura_Inicial.pdf 9 http://www.jenningscapital.com/reports/RockTalk20110622.pdf

En líneas generales podemos concluir que se ha previsto un incremento en el precio de los metales en el periodo 2011-2012. Luego de ese periodo tanto Kallpa Sab como Jennings Capital Inc prevén una caída de precios.

K. PROYECCIONES

K.1. Kallpa Sab

9

** (E) Estimado Fuente: KallpaSAB. REPORTE BUENAVENTURA 4 ENERO 2011 K.2. Yahoo Finance 10

Ingresos estimados

Trim actual jun 11

Próx trim

sep 11

Año actual dic 11

Próx año

dic 12

Promedio estimado

383.47 mill

393.18 mill

1.52mil mill

1.65mil mill

Estimado Mínimo

361.60 mill

330.65 mill

1.29mil mill

1.26mil mill

Estimado Máximo

411.80 mill

444.90 mill

1.73mil mill

1.94mil mill

Ventas hace 1 año

225.38 mill

279.90 mill

1.10mil mill

1.52mil mill

Crecimiento de las ventas (anual/est)

70.10% 40.50% 37.50% 8.50%

10 Fuente: http://espanol.finance.yahoo.com/q/ae?s=BVN+Estimados+de+los+analistas Consultada 02.07.2011

FUENTE: BOLSA DE VALORES DE LIMA www.bvl.com.pe GOOGLE FINANCE

www.google.com/finance?q=NYSE%3ABVN PORTAL BUENAVENTURA www.buenaventura.com YAHOO FINANCE. finance.yahoo.com Memoria Anual 2010 http://www.buenaventura.com./ Presentación 2011 de Minera Buenaventura.

http://www.buenaventura.com./ El Comercio 2010. Serie Triunfadores Peruanos. Diego

de la Torre. Buenaventura: la primera empresa peruana con full listing en la bolsa de NY.

Business News Americas www.bnamericas.com

10

ANEXO I – NOTICIAS

• 26, Mayo 2011. BCP otorga recomendación Comprar a Volcan y Buenaventura. Fuente: www.bnamericas.com • 01, Junio 2011. Producción de oro caerá 1,35% este año pero se recuperará el 2012, anticipa Scotiabank.. Fuente:

www.bnamericas.com • 07, Junio 2011. Caída en precio de acciones tras victoria de Humala constituiría oportunidad para comprar. Fuente:

www.bnamericas.com • 07, Junio 2011. Xstrata y Buenaventura mantendrán planes de inversión. Fuente: www.bnamericas.com • 16, Junio 2011. Gobierno debe encontrar equilibrio entre mayores impuestos y competitividad, según Buenaventura.

Fuente: www.bnamericas.com • 21, Junio 2011. Buenaventura invertirá US$20mn en Chile.Fuente: www.bnamericas.com Uchucchacua • 07, Abril 2011. Huelga afecta producción en mina Uchucchacua de Buenaventura. Jueves.

www.bnamericas.com • 11, Abril 2011. Finaliza huelga en mina Uchucchacua de Buenaventura, anuncia sindicato.

Lunes. www.bnamericas.com • Abril 2011Defensoría del Pueblo (Reporte de Conflictos Sociales Nº 86) conflicto activo con

la comunidad campesina de Oyón por incumplimiento de acuerdos del 2006 (construcción de un hotel para la comunidad, 65% de comuneros contratados, financiamiento de obra de agua y alcantarillado, capacitación de trabajadores, etc). El 17 de abril se produjo un enfrentamiento con efectivos de la PNP que trajo como consecuencia una persona fallecida y varios heridos. El 21 de abril se llevo a cabo una mesa de diálogo en Huacho

• 13 Junio 2011. Trabajadores contratistas de mina Uchucchacua de Buenaventura alcanzan acuerdo laboral. www.bnamericas.com

• 20, Junio 2011. Buenaventura llega a acuerdo con comunidad por empleos en Uchucchacua. www.bnamericas.com

Orcopampa • 24, Mayo 2011. Trabajadores de mina Orcopampa de Buenaventura comienzan huelga. www.bnamericas.com

• 26, Mayo 2011. Buenaventura sigue en conversaciones con trabajadores de Orcopampa en medio de huelga. www.bnamericas.com

• 27, Mayo 2011. Incertidumbre en torno a huelga nacional – Perú. www.bnamericas.com • 27, Mayo 2011. Trabajadores de mina Orcopampa de Buenaventura deponen huelga.

www.bnamericas.com Julcani Abril 2011. Defensoría del Pueblo (Reporte de Conflictos Sociales Nº 86) conflicto activo:

1. Comunidad campesina de Ccochaccasa por pasivos ambientales y contaminación en diversa zonas de la comunidad.

2. Población de Lircay (varias comunidades) en unidades de Julcani y Recuperada por pasivos ambientales y contaminación en el río Opamayo.

La defensoría señala que no ha habido dialogo en el mes de abril. Recuperada Abril 2011. Defensoría del Pueblo (Reporte de Conflictos Sociales Nº 86) conflicto activo con la

población de Lircay (varias comunidades) en unidades de Julcani y Recuperada por pasivos ambientales y contaminación en el río Opamayo. La defensoría señala que no ha habido dialogo en el mes de abril.

Antapite 04, Octubre 2010. Buenaventura llega a acuerdo colectivo con sindicato de Antapite.

www.bnamericas.com 03, Junio 2011. Buenaventura sigue negociando con trabajadores de Antapite por acuerdo colectivo. www.bnamericas.com

El Brocal (46.08% Bvn)

02, Junio 2011. Agencias asignan perspectiva Estable a El Brocal.. www.bnamericas.com 09, Junio 2011. Inversión de El Brocal en proyecto de expansión llega a US$110mn. www.bnamericas.com

11

La Zanja (53.06% Bvn) • Setiembre, 2010 empezó a operar • 05 Noviembre 2010. La Zanja fue una lección de relaciones con la comunidad, sostiene

Buenaventura. www.bnamericas.com • 8 junio 2011. Declaración de Intangibilidad de Pulán pondría en riesgo Proyecto La Zanja..

Los pobladores de la provincia de Santa Cruz, se han reunido nuevamente en la sede del Gobierno Regional de Cajamarca, con la finalidad de solicitar que éste apruebe la ordenanza que declare al distrito de Pulán como zona ecológica protegida e incompatible con la actividad minera. http://www.noticiasser.pe/.

• 1 junio, 2011 El reporte semanal del Scotiabank da cuenta de las expectativas positivas solo en los nuevos proyectos. Por ejemplo, señala que el 2011 será el primer año completo de producción del proyecto La Zanja, de Buenaventura, que empezó a producir en setiembre del 2010. La gerencia, según el reporte, ha sugerido que las exploraciones en curso en La Zanja estarían arrojando resultados de leyes más altas que las de sus reservas actuales. Buenaventura tiene programado expandir esta mina para el segundo semestre del 2012. http://www.mineriaaldia.com/se-vislumbra-que-reservas-de-minera-la-zanja-tiene-leyes-mas-altas-de-oro/

• 12 junio, 2011 Cajamarca Declara Intangible Zona Donde Opera Proyecto La Zanja de Minera Buenaventura. El Gobierno Regional de Cajamarca aprobó una ordenanza que declara de interés regional la conservación y protección de las cabeceras de las cuencas de varios afluentes de agua a ríos y quebradas, donde operan varias mineras, entre ellas, el proyecto La Zanja, a cargo de Compañía de Minas Buenaventura. http://www.mineriaaldia.com/cajamarca-declara-intangible-zona-donde-opera-proyecto-la-zanja-de-minera-buenaventura/

Yanaco-cha (43.65% Bvn)

• 29, Abril 2011. Trabajadores de Yanacocha comienzan huelga debido a disputa por acuerdo colectivo. www.bnamericas.com

• 02, Mayo 2011. Ministerio de Trabajo declara ilegal huelga en Yanacocha. www.bnamericas.com

• 31 de mayo del 2011. Federación minera se declara en huelga Conga • (Proyecto de oro, cobre y plata, operación independiente a Mina Yanacocha)

• 07, Junio 2011. Xstrata y Buenaventura mantendrán planes de inversión. www.bnamericas.com

• 07, Junio 2011. Sector minero es el de mayor riesgo en gobierno de Humala, sostiene analista. www.bnamericas.com

• 08, Abril 2011. Newmont desembolsará US$3.200 mn en operaciones sudamericanas en próximos 6 años. www.bnamericas.com

Cerro Verde (19.26% Bvn)

• 03, Mayo 2011. Ganancia de Cerro Verde sube 52,4% el primer trimestre. www.bnamericas.com

• 08, Junio 2011. Cerro Verde concluiría a fin de mes estudio de factibilidad para expansión. www.bnamericas.com

• 24, Junio 2011. Cerro Verde invertirá US$150mn en planta de tratamiento de aguas.. www.bnamericas.com

PROY: Tantahuatay (40.09% Bvn)

• 02 marzo 2011. Ronderos suspenden paro contra Tantahuatay y anuncian nuevas medidas. http://www.noticiasser.pe/02/03/2011/ayacucho/ronderos-suspenden-paro-contra-tantahuatay-y-anuncian-nuevas-medidas

• Abril 2011. Defensoría del Pueblo (Reporte de Conflictos Sociales Nº 86). Autoridades de la Provincia de Hualgayoc como del Distrito de Chugur se oponen a la ampliación del Proyecto Minero Tantahuatay – Ciénaga Norte aduciendo observaciones al EIA, tales como que el mismo no considera la ZEE de la Región y se encuentra en cabecera de cuenca

• 8, Abril 2011. Comunidad de Cajamarca solicita evaluación ambiental de Tantahuatay. www.bnamericas.com

• Abril 2011. Defensoría del Pueblo (Reporte de Conflictos Sociales Nº 86). 26 de abril se realizó la audiencia de presentación de las modificaciones del EIA del proyecto minero Tantahuatay – Cienaga Norte.

• 29, Abril 2011. Tantahuatay de Buenaventura avanza dentro del plazo, afirma presidente ejecutivo. www.bnamericas.com

• 15, Junio 2011. Tantahuatay comienza a operar antes de lo previsto, sostiene gerente general de Buenaventura. www.bnamericas.com

• 28 de Junio de 2011 . Autoridades de la Provincia de Hualgayoc como del Distrito de Chugur se oponen a la ampliación del Proyecto Minero Tantahuatay aduciendo que se encuentra en cabecera de cuenca. http://www.gatoencerrado.com.pe/index.php?view=article&id=293:estos-son-los-10-conflictos-socioambientales-activos-en-cajamarca-segun-informe-de-la-defensoria&tmpl=component&print=1&page=

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ANEXO Ii – GERENCIA11 Información sobre los principales representantes: - Roque Benavides G., Director y Gerente General Desde 22/02/01. Ingeniero Civil por la Pontificia Universidad Católica

del Perú (PUCP). Master en Administración de Henley, Escuela de Negocios de la Universidad de Reading U.K.; completó el Programa de Desarrollo Gerencial de la Escuela de Negocios de la Universidad de Harvard y el Programa Avanzado de la Gerencia de la Universidad de Oxford. Ha trabajado en Buenaventura desde 1977. Director de 9 compañías relacionadas, así como del Banco de Crédito del Perú y de Cementos Lima. Ha sido Presidente de la SNMPE (Sociedad Nacional de Minería Petróleo y Energía) y CONFIEP (Confederación Nacional de Instituciones Empresariales Privadas).

- Raul Eduardo Pedro Benavides Ganoza, Gerente de Desarrollo de Negocios Desde 01/07/97. Bachiller en Ingeniería de Minas de la Universidad Missouri- Rolla, Master en Administración Minera de la Universidad Estatal de Pennsylvania y completó el Programa Avanzado de Gerencia de Harvard B.S. Trabaja en Buenaventura desde 1980, es Director de 11 compañías relacionadas.

- Carlos Ernesto Gálvez Pinillos, Gerente de Finanzas y Administración desde 22/02/01. Bachiller en Economía de la UNFV. Master en Administración de la UP, completó el Programa de Desarrollo Gerencial y el Programa Avanzado de Gerencia de Harvard B.S. Trabajó en el Banco Minero del Perú y trabaja en Buenaventura desde 1978, es Director de 12 compañías relacionadas.

- Francois Antoine Eugene Muths Cardenas, Gerente de Operaciones desde 02/02/07. Fue director y gerente general de Inversiones Mineras del Sur S.A, una subsidiaria de Buenaventura, desde el 2005 al 2006; gerente general desde 1985 al 2006 y superintendente general de la unidad minera Uchucchacua desde 1981 a 1983. El Sr. Muths es ingeniero de Minas de la Universidad Nacional de Ingeniería del Perú con una maestría en minas del Colorado School of Mines. En el año 2005 completó el Program for Management Development en la Escuela de Negocios de Harvard.

- Alejandro Hermoza M., Gerente de Relaciones Comunitarias desde 02/09/08. Ingeniero Mecánico de la Universidad de Maryland, cuenta con una Maestría en Ingeniería de la misma Universidad y una Maestría en Administración de la Universidad de Ciencias Aplicadas – UPC. Trabajó como Gerente de Desarrollo de la Confederación Nacional de Instituciones Empresariales Privadas – CONFIEP.

- César Vidal C., Gerente de Exploraciones desde 02/01/96.Ingeniero Geólogo de la Universidad Nacional de Ingeniería, Ph.D. de la Universidad de Liverpool, Reino Unido, post-doctorado de la Universidad Heidelberg, Alemania. Ha trabajado en Buenaventura Ingenieros y como consultor independiente en varias empresas. Desde 1996 se desempeña como el primer Gerente de Exploraciones de Buenaventura. Es Director de 2 compañías relacionadas; fue Vicepresidente para Sudamérica de la Society.

- José Miguel Morales Dasso, Abogado Principal. Desde 1973. Abogado de la PUC, completó el Programa de Entrenamiento de Escuela de Negocios de la Universidad de Stanford. Es Socio del Estudio Aurelio García Sayán desde 1973. Director de 5 compañías relacionadas y varias otras empresas. Fue Presidente de la SNMPE y de la CONFIEP, actualmente es Presidente del Organismo Empresarios por la Educación

11 Fuente: Texto extraído de la Memoria Anual 2010. pp 93

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ANEXO IIi - RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010. (Fuente: Reporte 2010) * Nota: TCS – Toneladas Cortas Secas (sistema americano), leyes (Oz/TCS). No incluye las Reservas de Plata en Cerro Verde

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ANEXO IV - RECURSOS (MINERAL FUERA DE RESERVAS) AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010