Recaudacion de Capital en Silicon Valley

RAGI YASER BURHUM

COMO RECAUDAR FONDOS EN SILICON VALLEY

RBURHUM

(Desde el punto de vista del emprendedor)

QUIEN SOY

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Presente: - Co-Founder/CEO @AmigoCloud (Ventured Backed – cifra de inversión no publicada)Pasado:- Co-Founder/CTO @ModeWalk (Venture Backed /

Adquirida por Moda Operandi)- Ingeniero de profesión y corazón por 15+ años(Microsoft, ESRI, etc)

REGLAS DE JUEGO

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Twitter:- Hash tag: #startuppe- Precaución con el contenido público por favor

Varios términos en inglés para no perder el significado…o ¡porque no existen!

CONTENIDO

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Prólogo: ¿De qué estamos hablando?Capítulo I: ¿Qué necesitas?Capítulo II: ¿Quién te da capital de alto riesgo?Capítulo III: Instrumentos legalesCapítulo IV: Negociación TipsCapítulo V: Cerrar el trato

CONTENIDO

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Prólogo: ¿De qué estamos hablando?Capítulo I: ¿Qué necesitas?Capítulo II: ¿Quién te da capital de alto riesgo?Capítulo III: Instrumentos legalesCapítulo IV: Negociación TipsCapítulo V: Cerrar el trato

PROLOGO: ¿DE QUÉ ESTAMOS HABLANDO?

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

- Startups: compañía queestá diseñada para buscar un modelo denegocios repetible, sostenible y escalable.Se espera un retorno de inversión de 100x.

- Modelo común de recaudación de capital en Silicon Valley; reducido para el tiempoque tenemos

- Gente real. Conexiones que se deben cultivar.

OBJETIVO DEL “FUNDRAISING”

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Obtener por lo menos un Term Sheet (o más!)

CONTENIDO

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Prólogo: ¿De qué estamos hablando?Capítulo I: ¿Qué necesitas?Capítulo II: ¿Quién te da capital de alto riesgo?Capítulo III: Instrumentos legalesCapítulo IV: Negociación TipsCapítulo V: Cerrar el trato

DOCUMENTOS NECESARIOS

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

- Elevator Pitch Description- Resumen Ejecutivo de 1 página- Pitch Deck (10 a 20 slides):

a) Problema por resolver e) Ventaja Injusta b) Tamaño de la oportunidad f) Plan de ataque c) Equipo g) Situación actual d) Competencia h) Plan de uso de inversión

- ¡¡¡Demo!!!!

DOCUMENTOS NECESARIOS

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Después (típicamente durante “due dilligence”):- Modelo Financiero – Financial Forecast.

¡A pesar de ser incorrecto! Objetivo: Revenue forecast, cash burn. Explicaqué es lo que uno esta pensando acerca del usode fondos / ganancias.

- Bio del equipo- Sales Pipeline

¿CUÁNTO QUIERES NECESITAS?

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

¿CUÁNTO QUIERES NECESITAS?

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

- Etapa de la compañía (Seed? Pre/Post-revenue? Growth? )- Cantidad -> Determina con quién hablas.- Cuanto dinero necesitas para llegar a la siguiente etapa? (~18

months)- Burn rate- Nunca digas “entre [a] y [b]”. Usa el número menor.

CONTENIDO

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Prólogo: ¿De qué estamos hablando?Capítulo I: ¿Qué necesitas?Capítulo II: ¿Quién te da capital de alto riesgo?Capítulo III: Instrumentos legalesCapítulo IV: Negociación TipsCapítulo V: Cerrar el trato

Angel vs. Venture Capitalist

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Angel

Venture Capitalist

ANGELS

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

- Individuales “high net-worth”- Reglas del “Security Exchange

Commission”acerca de quien puede participar (e.g. net worth de más de $5M)

- “Super” Angels- Entidad “Limited Partnership” ayuda

cuando hay varios (e.g. Angel List)

¿CÓMO ENCUENTRAS ANGELS?

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

- Angel List- LinkedIn- Red personal- Red de tu aceleradora o incubadora

(creoque este es el mejor beneficio que proveen).

VENTURE CAPITALISTS

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

- Invierten dinero de un fondo de inversión

- Recaudan el fondo de corporaciones, bancos,gente con high-net-worth, compañías deseguro.

- La vida del fondo es de +/-10 añosTípicamente, la (primera) inversión puede suceder en los primeros 5 años de la vida del fondo (follow-ons, si pueden realizarsedespués).

Imágen de “Venture Deals” por Brad Feld & Jason Mendelson

¿CÓMO GANAN DINERO LOS VENTURE CAPITALISTS?

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

- Management Fees (salarios, empleados, oficina, etc) de 2% por año – independientemente del resultado del fondo

Ex. Fondo de $100M -> $2M por año (o $20M por la vida del fondo).

- “Carry” de ~20% después de devolver el dinero a los LPs

Ex: Fondo de $100M y retorno de$400M$60M para los VCs encima de los salarios.

¿CÓMO ENCUENTRAS VENTURE CAPITALISTS?

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

- Angel List- LinkedIn- Red personal- Red de tu aceleradora o incubadora

(creoque este es el mejor beneficio que proveen).

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Son personas como tú y yo: Redes personales son importantes.

CONTENIDO

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Prólogo: ¿De qué estamos hablando?Capítulo I: ¿Qué necesitas?Capítulo II: ¿Quién te da capital de alto riesgo?Capítulo III: Instrumentos legalesCapítulo IV: Negociación TipsCapítulo V: Cerrar el trato

ESTRUCTURA LEGAL DE LA EMPRESA

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

- En Silicon Valley es Delaware C Corp.- Stock (Acciones)- Board of Directors

MODALIDAD DE LA INVERSION

Convertible Note

Equity Financing

o

CONVERTIBLE NOTE

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

- Préstamo que se convierte a equity enel siguiente round (o cuando expira)

- Interés- Cap- Descuento

EQUITY FINANCING

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

- Founders y empleados reciben “common stock”- Inversionistas reciben “preferred stock”- Detalles en el Term Sheet…

TERM SHEET

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Puntos Económicos Y

Puntos de Control

El documento más importante de esta charla

TERM SHEET - ECONOMICS

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

a) Price/valuation: pre-money vs post-money b) Liquidation preferencec) Pay-to-playd) Vestinge) employee pool

TERM SHEET - CONTROL

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

a) board of directors.b) protective provisions (a menos que haya

acuerdo del inversionista, no se puede recomprar common stock, vender la compañía, sacar un préstamo mayor que x cantidad, cambiar la cantidad de board seats, etc).

c) drag-along agreement (si la gente que tiene preferred stock quiere vender / liquidar la compañía, asi sucede)d) conversion (de preferred stock a common stock)

CONTENIDO

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Prólogo: ¿De qué estamos hablando?Capítulo I: ¿Qué necesitas?Capítulo II: ¿Quién te da capital de alto riesgo?Capítulo III: Instrumentos legalesCapítulo IV: Negociación TipsCapítulo V: Cerrar el trato

TIPS

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

- Abogados- Mentores- “Advisors” vs Advisors

Qué no hacer:- Pedir NDA- Spam- No aceptar el ‘no’- No haber pensado el modelo de negocio bien (business

canvas)

CONTENIDO

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

Prólogo: ¿De qué estamos hablando?Capítulo I: ¿Qué necesitas?Capítulo II: ¿Quién te da capital de alto riesgo?Capítulo III: Instrumentos legalesCapítulo IV: Negociación TipsCapítulo V: Cerrar el trato

CLOSING THE DEAL

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

1) Firma el “term sheet”2) Manda los documentos a los abogados que te

devolveran los documentos de cierre (“closing docs”)

3) Firma esos documentos4) Y…

CERRANDO EL TRATO

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

UNOS MESES DESPUÉS

COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)

RAGI YASER BURHUM

RBURHUM

¡Gracias!