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Behavioral Finance & die Nach-Ruhestandskrise

Hans-Jörg Naumer

Global Head of Capital Markets & Thematic Research

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Allianz GI Center for Behavioral Finance: Our Chief Behavioral Economist & Academic Advisory Board

The Center: A resource center/think tank dedicated to applied behavioral finance.

3 © Copyright Allianz Global Investors AG 2010 - July 2010 For Financial Professional Use Only

Schwankungen der Lebensdauer am Beispiel von 10 Personen älter als 65

Quelle: Benartzi auf Basis von IRS aktuarischen Tabellen

69

73

77

80

83

85

88

91 94 99

Was ist das größte Risiko der Anleger?

Die Nach-Ruhstandskrise: Risiko, „nicht früh genug zu sterben“1)

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Entwicklung der Lebenserwartung bei Geburt, unisex

Längere Erzielung von Alterseinkünften durch Vorsorgevermögen notwendig

USA xxxxxxxxx

Quelle: UN Population Division, 2012 Revision, Allianz International Pensions. 1) Peter Drucker Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft

Von 100% der europäischen Arbeitnehmer …

54%

… könnten 54% die betriebliche Altersvorsorg ihres Arbeitgebers nutzen, …

… aber nur 12% tun dies.

74% 26%

8 Quelle: Allianz Global Investors Capital Markets & Thematic Research

9 Quelle: Allianz Global Investors Capital Markets & Thematic Research

74% 26%

Diagnose „Aufschieberitis”: Entscheidung 8 Tage später

10 Quelle: Allianz Global Investors Capital Markets & Thematic Research

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Verlustaversion

Quelle: Andrew W. Lo „The Adaptive Markets Hypothesis“,2005; Darstellung: Allianz GI Capital Market Analysis

Das Risikoprofil eines Anlegers ist in der Regel asymmetrisch, d.h. Verluste wiegen schwerer.

99% 12%

12 Quelle: Allianz Global Investors Capital Markets & Thematic Research

Ich möchte spenden.

13

Ich möchte NICHT

spenden.

14 Quelle: Allianz Global Investors Capital Markets & Thematic Research

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„Halb Mensch, halb Affe“*

*) James Montier

16 © Copyrigh Allianz Global Investors AG 2011 - 2011 For Financial Professional Use Only

Die Anwendung in der Praxis The PlanSuccess System

Behavioral Audit

Pre-Alpha PlanMetrix Demo - CONFIDENTIAL │17 For Internal Use Only

18

Das „PlanSuccess System”

Quelle: Allianz Global Investors Center für Behavioral Finance

19 © Copyright Allianz Global Investors AG 2010 - Juli 2010

Quelle: Ersner-Hershfield und Goldstein, in Arbeit.

Join: Behavioral Zeitmaschine

20 20 Quelle: Thaler and Benartzi (2004), Allianz Global Investors

Sparquoten mit und ohne Save More Tomorrow™

Behavioral Finance in der Praxis

21 21 Quelle: Allianz Global Investors Center for Behavioral Finance

Erfolgsgeschichte: “The Save More Tomorrow (SMarT) Plan”

Ergebnisse der ersten Implementierung von SMarT

Sparquoten unterschiedlicher Gehaltsgruppen

Zeitperiode kein Berater- kontakt

folgten der Berater-

empfehlung

traten dem SMarT Plan bei

kündigten SMarT Plan

Vorankündigung 6,6% 4,4% 3,5% 6,1%

1. Gehaltserhöhung 6,5% 9,1% 6,5% 6,3%

2. Gehaltserhöhung 6,8% 8,9% 9,4% 6,2%

3. Gehaltserhöhung 6,6% 8,7% 11,6% 6,1%

4. Gehaltserhöhung 6,2% 8,8% 13,6% 5,9%

Anzahl Angestellte 29 79 162 45

Positives Framing: Komplexitätsreduktion

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Komplexitätsreduktion: Teilnahme an Altersvorsorgeplänen vs. Fondsangebote

Weniger ist mehr!

Quelle: Iyengar,Jiang,Huberman, 2004

parti

cipa

tion

rate

s

number of funds

Die Investitionslösungs-Pyramide

25 Quelle: Allianz Global Investors Center for Behavioral Finance

Das „PlanSuccess System”

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Fragen?

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www.allianzglobalinvestors.de/Kapitalmarktanalyse

28

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29 Quelle: Allianz Global Investors Capital Markets & Thematic Research

30 Quelle: Allianz Global Investors Capital Markets & Thematic Research

31 Quelle: Allianz Global Investors Capital Markets & Thematic Research

Ausblick: Dekkumulation

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