Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.:...

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.:

сделок больше, рентабельность меньше

декабрь 2011

Павел Самиев Заместитель генерального директораРейтинговое Агентство «Эксперт РА»

2

объем рынка за время проведения проекта вырос в 20 раз опубликовано более 20 исследований присвоены рейтинги 22 лизингодателям

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

Х юбилейная конференция «Лизинг в России»

Источник: «Эксперт РА»

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011(прогноз)

мл

рд

.руб

.

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

объем новых сделок число компаний-участников исследований

3

2002 – обновление Закона о лизинге, укрупнение сделок и лизинговых компаний,

угрозы – короткие сроки кредитования, плохо развитый вторичный рынок оборудования

2003 – массовое создание новых ЛК, рост конкуренции, угрозы – неосведомленность о лизинге

потенциальных клиентов

2004 – значительный рост спроса на лизинг со стороны МСБ, угрозы – неготовность IТ-

инфраструктуры и региональной сети к массовым сделкам

2005 – удлинение сроков контрактов, многие компании сформировали стратегии развития,

угрозы – изменения налогового регулирования (уплата налога на имущество)

2006 – быстрое развитие рынка, угрозы – повышенное внимание налоговых органов, проблемы

с возмещением НДС

2007 – значительная региональная экспансия компаний, угрозы – сжатие ликвидности и

сокращение кредитования от банков

2008 – кризисное падение новых сделок, угрозы – рост доли дефолтных сделок, отмена

ускоренной амортизации для 1-3 групп имущества

2009 – год санации портфелей, развитие систем риск-менеджмента, угроза – нехватка

«качественных» клиентов

2010 – активное восстановление рынка, угроза самых негативных законодательных изменений

с начала его развития – отмены ускоренной амортизации

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

10 лет развития рынка глазами «Эксперт РА»

4

Объемы новых сделок на рынке достигли рекорда

при этом рентабельность компаний снижается

ценовая конкуренция со стороны госкомпаний рост ставок по заемным средствам новые юридические риски

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

Направления развития:

предложение дополнительных сервисных услуг клиентам снижение стоимости заимствований снижение издержек

5

Новая волна роста

Источник: «Эксперт РА»

Объем нового бизнеса за 9М 2011 года составил 920 млрд руб., увеличившись на 119%

Новый бизнес в 3 кв. 2011 увеличился на 137% по сравнению с 3 кв. 2010г. (в 2010 году аналогичный прирост к 2009г. составлял «лишь» 73%)

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

9 м. 2007 9 м. 2008 9 м. 2009 9 м. 2010 9 м. 2011

мл

рд

. ру

б.

Объем полученных лизинговых платежейОбъем профинансированных средствОбъем нового бизнеса

6Источник: «Эксперт РА»

При сохранении докризисной сезонности (40% годовых сделок – в 4 квартале) объем нового бизнеса по итогам года может составить 1,5 трлн руб. (темпы прироста – 106%)

Прогноз участников конференции 2010 года был 30-40%, «Эксперт РА» прогнозировал 50% прирост

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

Рекордный год

219,1

605

185

420

920

667,9

133%

97%

167%

61%

25,7%

127%

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

9 мес 2006г. 9 мес. 2007г. 9 мес. 2008г. 9 мес. 2009г. 9 мес. 2010г. 9 мес. 2011г.

Об

ъем

но

во

го б

изн

еса,

мл

рд

руб

.

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

В п

ро

цен

тах

от

пр

еды

дущ

его

по

лн

ого

го

да

7

Железнодорожная половина Лидер по видам оборудования - традиционно - сегмент железнодорожной техники. При этом доля сегмента превысила половину объема всех новых сделок

Суммарно на транспортные сегменты (автомобильный транспорт, авиационный, железнодорожный и морской) пришлось 77,6% новых сделок за январь-сентябрь 2011г.

Источник: «Эксперт РА»

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

распределение новых сделок по сегментам оборудования

53,4%

8,3%

7,4%

6,3%

4,2%

2,9%

2,9%

33,2%

9,9%

15,0%

9,4%

3,9%

1,7%

3,2%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

Железнодорожная техника

Грузовой автотранспорт

Авиационный транспорт

Легковые автомобили

Строительная техника

Здания и сооружения

Дорожно-строительная техника

9 мес. 2011 9 мес. 2010

8

Вклад регионов

В 2011г. компании активно расширяли филиальные сети – число филиалов увеличилось примерно с 390 до 510.

Лидеры: «ВЭБ-лизинг» (+43 филиала), «Сбербанк Лизинг» (+23 филиала), «CARCADE Лизинг» (+19 филиалов)

Доля Москвы в сумме новых сделок увеличилась на 3,1 п.п., значительный рост наблюдался в Уральском ФО – его доля выросла на 7,1 п.п.

Источник: «Эксперт РА»

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

9м. 2010

Москва; 37,1%

новый бизнес за пределами

РФ; 2,0%

Дальневосточный ФО; 2,4%

Сибирский ФО; 6,5%

Уральский ФО; 8,6%

Центральный ФО (за искл.

Москвы); 14,8%

Санкт-Петербург;

15,5%

Северо-Западный ФО (за искл. СПб);

2,0%

Приволжский ФО; 8,1%

Северо-Кавказский

ФО; 0,2%

Южный ФО; 2,8%

9м. 2011

Москва; 40,2%

Северо-Кавказский ФО;

0,4%

Приволжский ФО; 8,3%

Южный ФО; 2,6%

Уральский ФО; 15,7%

Сибирский ФО; 4,7%

Дальневосточный ФО; 2,7% новый бизнес за

пределами РФ; 2,3%

Санкт-Петербург; 7,2%

Северо-Западный ФО (за искл. СПБ); 2,1%

Центральный ФО (за исключением Москвы); 13,7%

9

Лидеры рынка

Источник: «Эксперт РА»

Место по новому бизнесу

Компания

Рейтинг фин.уст. Эксперт

РА

Объем нового

бизнеса за 9 мес. 2011г.,

млрд. руб.

Темпы прироста

новых сделок, %

Текущий портфель

на01.10.2011 млрд. руб.

Место по портфел

ю на01.10.2011

01.10.2011

01.10.2010

1 2 ВЭБ-лизинг 182,80 240,2 274,4 1

2 3 ВТБ Лизинг 151,8 288,9 269,7 2

3 1 «Сбербанк Лизинг» 101,3 59,9 202,7 3

4 5 «Газтехлизинг» 53,6 177,7 77,2 4

5 15

Государственная транспортная лизинговая компания 45,6 949,8 52,2 5

6 6 Europlan 24,0 63,5 24,8 11

7 11

"Лизинговая компания УРАЛСИБ" А+ 21,6 324,5 31,6 8

8 - Газпромбанк Лизинг А+ 17,5 - 28,0 9

9 4 "ТрансКредитЛизинг" 15,9 -36,6 44,7 6

10 7 ГК "Балтийский лизинг" 13,8 52,8 17,0 13

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

10

Рентабельность: наметилось снижение

среднерыночные показатели свидетельствуют о снижении всех коэффициентов рентабельности в 2011 году (по РСБУ)

Источник: «Эксперт РА»

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

Показатель 9 мес. 2010 г. 9 мес. 2011 г. Темпы прироста, %

Активы, млрд. руб. (весь рынок) 531 823,9 + 55

Собственные средства, млрд. руб. (весь рынок) 78,5 86,2 + 9,9

Выручка, млрд. руб. (весь рынок) 94,4 122,2 + 29,4

Чистая прибыль, млрд. руб. (весь рынок) 5,8 6,4 + 11

Коэффициент рентабельности (прибыль/выручка), % (среднерыночный норм.)

6,2 5,2 -1 п.п.

Рентабельность активов, % (среднерыночная норм.) 1,6 1,3 -0,3 п.п.

Рентабельность капитала, % (среднерыночная норм.) 13,9 12 -2,9 п.п.

5,26,2

1,31,6

1213,9

0

2

4

6

8

10

12

14

16

9 мес. 2010 г. 9 мес. 2011 г.

%Коэффициент рентабельностиосновной деятельности

Рентабельность активов

Рентабельность капитала

11

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

Факторы снижения рентабельности

Давно действующие:

Ценовая конкуренция с госкомпаниями

Новые:

Повышение ставок по заемным ресурсам

Юридические риски (решения судов не в пользу лизинговых компаний)

12

Источник: «Эксперт РА»

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

Госкомпании продолжают экспансию доля сделок компаний, связанных с государством, почти удвоилась за 4 года

13Источник: «Эксперт РА»

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

на рынке отмечается постепенный рост ставок по кредитам (в среднем на 1,5 п.п. по всем типам заемщиков)

банковские кредиты остаются главным источником фондирования ЛК

Ставки растут

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

1п. 2008 1п. 2009 1п. 2010 9м. 2011

займы физ. лиц

займы юр. лиц

облигации

векселя

долгосрочные кредиты

краткосрочные кредиты

собственные средства

прочие источники (в т.ч.авансы)

14

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

Арбитражная практика 2011 года – неожиданный удар по марже

Неосновательное обогащение лизинговых компаний (исходя из выкупной цены предмета лизинга)(постановление Президиума ВАС РФ от 12.07.2011 № 17389/10)

Фактически отмена возможности лизингодателя (установленной Законом о лизинге) списывать средства со счетов должника в безакцептном порядке (постановление Президиума ВАС РФ от 19.07.2011 № 1930/10)

Возложение на лизингодателя ответственности за выбор поставщика(постановление Президиума ВАС РФ от 12.07.2011 № 17748/10)

15

по итогам 3х кварталов 2011г. у лизингодателей нет единой оценки динамики показателей рентабельности

Источник: «Эксперт РА» по данным опроса 24 респондентов

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

рентабельность снизилась; 38%

рентабельность повысилась;

38%

рентабельность изменилась

незначительно; 24%

Разница в оценках обусловлена в том числе несовершенством РСБУ

16

Угрозы

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

Место

(2011)

Негативный фактор Место (2010 г.)

Место (2009 г.)

1 Нехватка у ЛК заемного финансирования в достаточном объеме 3 2

2 Нехватка у ЛК финансирования с длительными сроками («длинные ресурсы») 2 3

3Негативные ожидания лизингодателей в отношении законодательной базы (возможной отмены ускоренной амортизации) - -

4

Противоречия и недоработки в законодательстве, препятствующие развитию отдельных сегментов (оперативный лизинг, лизинг недвижимости) 5 -

5 Нехватка платежеспособных «качественных» клиентов 1 1

6Отсутствие современного и адекватного регулирования бухгалтерского учета лизинговых операций 8 -

7Повышенное внимание к лизинговым сделкам со стороны налоговых органов 6 7

8 Низкий спрос на лизинговые услуги со стороны клиентов 4 5

9 Проблемы с возвратом/зачетом НДС 7 -

10 Другие факторы 9 9

Источник: «Эксперт РА» по данным опроса лизинговых компаний (65 респондентов)

17

Пессимистичные ожидания

Источник: «Эксперт РА» по данным опроса 22 респондентов

Лишь 5% участников исследования ожидают роста рентабельности в будущем

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

рентабельность продолжит

снижаться; 50%

рентабельность достигла

минимума и снижаться не

будет; 45%

рентабельность может

увеличиться; 5%

18

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

Снижение стоимости заимствований

Предложение клиентам сервисных услуг, приносящих дополнительную прибыль

За маржу придется бороться

Снижение издержек

переговоры с банками (прочими кредиторами) получение рейтинга кредитоспособности

консультации по подбору оборудования доставка монтаж наладка регистрация

производительность труда, скорость оформления сделок соблюдение бюджета расходов

19

Российский рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2011г.

Источник: «Эксперт РА»

Прогноз развитияБазовый сценарий:

2011 год: прирост 75% (новый бизнес –1,3 трлн. руб. – по данным опроса) прирост 105% (новый бизнес – 1,5 трлн. руб. – прогноз «Эксперт РА»)

2012 год: прирост 30-50% (1,8-2,1 трлн. руб.) (предпосылки: отсутствие «эффекта низкой базы»)

%

-65

-17,7

167

90

192

73 80

425149

-20,6

116,2

7837

40

9,446

55

6676

-90

-70

-50

-30

-10

10

30

50

70

90

110

130

150

170

190

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011(прогноз)

2012(прогноз)

Темпы прироста объемов профинансированных средств

Темпы прироста объемов лизинговых платежей

20

Компания Рейтинг Прогноз

Авиализинг отозван

Газпромбанк Лизинг А+ стабильный

Клиентская Лизинговая Компания В++ позитивный

Межрегиональная инвестиционная компания В+ стабильный

Муниципальная инвестиционная компания В+ стабильный

Петербургская лизинговая компания В+ позитивный

РАФ-Лизинг В++ позитивный

Стоун-ХХI А стабильный

ТГИ-Лизинг В+ стабильный

ТрансФин-М В++ стабильный

Технолизинг В++ стабильный

ЛК Уралсиб А+ стабильный

ЭкономЛизинг В++ стабильный

Элемент Лизинг А стабильный

Рейтинги финансовой устойчивости лизинговых компаний

по состоянию на 05.12.2011г.

Класс А - высокий уровень финансовой устойчивости

Класс В - средний уровень финансовой устойчивости

Класс С - низкий уровень финансовой устойчивости

Спасибо за внимание!

Павел Самиев, Заместитель генерального директора,

«Эксперт РА»psamiev@raexpert.ru

+7 (495) 225-34-44