Ru Net At Business Angels Conference

Частные инвестиции в

Интернет - Семинар

1

10 ошибок начинающих

Интернет предпринимателей

25 июня 2009 г.

Дмитрий Алимов,

Управляющий директор

ru-Net Limited



2



Взгляд венчурного инвестора в

Интернет компании

• Разные классы инвесторов имеют разные

предпочтения. Предлагается взгляд венчурного

инвестора (“VC”).

– инвестиции в компании на ранней стадии с целью

получения высокого финансового возврата на

инвестиции.

• Отраслевой фокус: Интернет, новые медиа и

технологии.

– Приведенные наблюдения могут быть применены

к венчурным инвестициям в другие отрасли.



3



Ошибка №1Малый размер целевого рынка

Ошибка

Предприниматели создают бизнес, ориентированный на небольшой целевой рынок(“addressable market”), и в результате получается нишевой проект, потенциалкоторого ограничен.

Вариация ошибки – создатели проекта ограничиваются оценкой рынка в целом(например, рынок Интернет-рекламы), не оценивая целевой рынок конкретногопроекта.

Позиция инвестора

Трудозатраты инвестора одинаковы при закрытии сделки как в $200 тыс., так и в$20 млн., а следовательно, даже маленькие инвестиции интересны только в случаебольшого потенциала.

Выводы

• Чем больше целевой рынок проекта, тем больше интерес инвестора. Проект,который не может рассчитывать как минимум на десятки миллионов доллароввыручки, представляет ограниченный интерес для венчурных инвесторов.

• Различайте объем рынка и объем целевого рынка. Постарайтесь оценить объемименно целевого рынка.



4



Ошибка №2

«Предпринимательская болезнь»Ошибка

Предприниматели инициируют сразу несколько проектоводновременно или, не доведя один проект до логического конца,берутся за новый. В результате образуется набор проектов,каждый из которых находится в лучшем случае во втором эшелонерынка.


Отсутствие у лидера фокуса на конкретном проекте создаетсущественные риски. Более того, зачастую отдельный проектсложно выделяем из общего пула как операционно-независимаяединица.

Выводы

• Выберите один проект и сфокусируйтесь на нем.



5



Ошибка №3Попытка «объять необъятное»

Ошибка

Проект ориентирован сразу на несколько сегментов (типовпродуктов/услуг/клиентов) или на несколько географическихрынков (например, попытка охватить сразу мировой рынок).


Такие проекты требуют большего капитала из-за масштаба, приэтом бизнес-модель проекта не апробирована на ограниченномрынке.

Выводы

• Ориентируйте проект сначала на ограниченный рынок, а последемонстрации успеха наращивайте функциональность иосуществляйте экспансию на другие рынки.



6

Ошибка №4Долгий выход на рынок

Ошибка

Проект, в основе которого лежат интересные идея и бизнес-модель, слишком долго находится в разработке с целью вывода нарынок полнофункционального продукта.


Такие проекты не имеют подтвержденной рынком бизнес-модели,при этом основатели проекта хотят получить высокую оценкубизнеса, поскольку самостоятельно проинвестировали в проектдостаточно много капитала.

Выводы

• Старайтесь как можно раньше проверить проект на рынке даже вущерб функциональности продукта.

(Из этого правила есть исключения)





7

Ошибка №5Отсутствие отраслевого опыта

Ошибка

Команда проекта состоит из профессионалов в области Интернет,однако в проекте отсутствует экспертиза в предметной областипроекта.


При выходе на рынок такие проекты могут столкнуться с тем, чтопредлагаемый ими сервис не востребован со стороны другихучастников рынка или с тем, что некоторые предположения обустройстве предметной области неверны.

Выводы

• Без понимания устройства оффлайн составляющей предметнойобласти невозможно построить успешный онлайн проект.

• Убедитесь, что в команде есть человек, обладающий опытом впредметной области проекта.





8

Ошибка №6Игнорирование мировой практики

Ошибка

При создании проекта не учитывается или намеренно игнорируется (сцелью создания чего-то уникального) опыт международных компаний,добившихся успеха (или потерпевших неудачу).


Российский Интернет отстает в своем развитии от Запада и рядаазиатских стран на несколько лет. Наличие успешной компании саналогичным сервисом на мировом рынке является для инвестораподтверждением предлагаемой концепции. Отсутствие такого мировогоаналога или намеренное создание проекта вразрез мировой практикесоздает дополнительные риски.

Выводы

• Изучите мировой опыт перед принятием решения о создании проекта.

• Заимствуйте концепции у компаний, добившихся успеха.

• Учитесь на чужих ошибках (и за чужой счет).





9

Ошибка №7Мало опыта у основателя

Ошибка

Команда проекта состоит из «вчерашних выпускников», неимеющих достаточного бизнес опыта.


Наличие у основателей проекта успешного бизнес опытаминимизирует для инвестора риски, связанные с ошибками воперационном управлении компанией. Инвестор не хочет«оплачивать» получение опыта.

Выводы

• Перед созданием собственного бизнеса желательно получитьнеобходимый опыт ведения бизнеса (например, работая по найму).

• Привлеките к управлению проекта человека с достаточнымбизнес-опытом.





10

Ошибка №8Долгий поиск инвестиций

Ошибка

Команда проекта долго находится на рынке капитала, мечется междуинвесторами в надежде получить оценку на несколько процентов выше.


Долгий поиск инвестиций не только усиливает подозрения Инвестора вналичии у проекта «подводных камней» и/или адекватности команды, но изаставляет проект простаивать, так как команда сосредоточена напривлечении инвестиций, а не на развитии самого проекта – этоуменьшает то конкурентное преимущество, которым обладает проект всамом начале.

Выводы

• Старайтесь закрывать инвестиционную сделку в разумные сроки (6месяцев).

• Гораздо более важно иметь опытного и полезного партнера, а не того, ктодал лучшую оценку на ранней стадии (лучше владеть 1% в Google, чем90% в провалившемся проекте).





11

Ошибка №9Нереалистичные ожидания и оценка

Ошибка

Основатели проекта, находящегося на достаточно ранней стадии, требуютзавышенной оценки бизнеса, обосновывая ее огромными перспективами проекта вближайшем будущем (рост выручки в виде графика типа «хоккейная клюшка» ит.п.).


Инвесторы настороженно относятся к подобным проектам, поскольку они обладаютдостаточно маленьким запасом прочности: в случае невыполнения бюджета проектпотребует нового финансирования, что может испортить отношения междуинвестором и основателями (инвестор будет разочарован, что его ожидания неоправдались, а основатели в новом раунде получат менее привлекательную оценкубизнеса).

Выводы

• Старайтесь трезво оценивать возможные перспективы. Отталкивайтесь отконсервативного прогноза развития проекта.

• Не требуйте завышенной оценки.





12

Ошибка №10Отсутствие модели монетизации

Ошибка

Проект (иногда уже находящийся на поздней стадии развития)демонстрирует хорошие показатели по всем аспектам кромевыручки, так как не обладает продуманной моделью монетизации.


Инвестор воспринимает проекты в первую очередь с точки зренияизвлечения прибыли из создаваемого бизнеса или от егопоследующей продажи. Проект не будет интересен инвестору, покаего не убедят в финансовой выгоде от проекта.

Выводы

• Продумайте модель монетизации перед принятием решения озапуске проекта.





13

Пример: Яндекс1. Большой объем целевого рынка.

2. Фокус на поиск с самого начала существованиякомпании. Дополнительный функционал былдобавлен на более поздних стадиях.

3. Фокус на русско-язычный рынок.

4. Продукт был сразу выведен на рынок, после чегодорабатывался и улучшался.

5. Основатели компании обладали высочайшейтехнологической экспертизой.

6. Компания имеет успешные аналоги на мировомрынке – Yahoo, Google.

7. Основатели компании имели большой бизнес-опыт.

8. Но: первоначально не было модели монетизации.





14

Пример: Одноклассники1. Большой объем целевого рынка.

2. Первоначальный фокус на понятную идею («найдисвоих одноклассников»).

3. Фокус на русско-язычный рынок.

4. Проект был запущен с минимальнойфункциональностью. Дополнительный функционалбыл добавлен на более поздних стадиях.

5. Основатель компании занимался подобнымипроектами на предыдущем месте работы.

6. Компания имеет несколько успешных аналогов намировом рынке.

7. Основатель компании имел бизнес опыт.





15

Правило №0Доверяйте своему партнеру

Если проект успешно получил инвестиции, то теперь Инвестор становится ВашимПартнером, который так же, как и Вы, переживает за проект. Не стоит думать, чтопартнер хочет получить контроль над компанией или каким-либо образом ущемитьВас в правах.


Инвестор осуществляет инвестиции в первую очередь не в проект, а команду,которая стоит за проектом. Он не заинтересован самостоятельно заниматьсяоперационным управлением компании, поэтому проект без команды имеет гораздоменьшую ценность.

Выводы

• Сообщайте своему партнеру всю правду о положении дел в компании.Возникающие проблемы зачастую проще решить общими усилиями на раннейстадии.

• Прислушивайтесь к мнению партнера, поскольку по некоторым вопросам онобладает более широким кругозором и опытом.

• Не требуйте от партнера слишком много. Изначально Вы позиционировали себякак лидера проекта, поэтому партнер ожидает от Вас «лидерского» поведения.





16

Спасибо за внимание!

Контакты:

Дмитрий Алимов,

Управляющий директор

ru-Net Limited

E-mail: [email protected]

Телефон: +7 (495) 797-97-63



mailto:[email protected]



Technology

Ru Net At Business Angels Conference