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BNDES – Seminário Internacional sobre RELATO INTEGRADO
“A (R)evolução do Relatório Corporativo”
Ana Cristina França de Souza
ANEFAC Rio | Vice-Presidente Rio de Janeiro, 07 de dezembro de 2015
• Novos desafios globais e propostas integradas de soluções
• Novos padrões e melhores práticas (reguladores)
• Investidores e a economia sustentável • Colaboradores e qualidade de vida • Novos padrões para os mercados e empresas • Mudanças nas avaliações
evolução dos mercados financeiros exigências do usuário pesquisa acadêmica e estudos empíricos
NOVA REALIDADE ECONÔMICA
IMPACTO DIRETO NA AVALIAÇÃO ECONÔMICA
• Foco da estratégia
• Conectividade de informações
• Comparabilidade
• Oportunidades e riscos
• Framework baseado em Capitais
06/dez/2014
PROCESSO DE AVALIAÇÃO Designação da avaliação
Levantamento e análise de informações
Abordagens e Metodologias
Premissas e Modelagens
Conclusão de valores e Relatórios
1
2 3 4
5
– IFRS Foundation
• International Valuation Standards Council (IVSC)
– IVS - International Valuation Standards (IVS)
– FASB (Financial Accounting Standards Board)
• The Appraisal Foundation e afiliadas
– Uniform Standards of Professional Appraisal Practice (USPAP)
NOVAS DEMANDAS (DFs)
Intangível Percebido
goodwill
Intangível Identificado
Ativo Tangível Líquido
Ativo Tangível Líquido
Valor da empresa
Patrimônio Líquido Contábil
Intangível Contabilizado
Composição do Valor da Empresa
Gráfico comparativo Composição % do Valor das Empresas (IBOVESPA x GIFT x IAMVS), em 2014
Fonte: o autor
55% 53% 84%
45% 47%
16%
IBOVESPA GIFT IAMVS (SP500)
Ativos Intangíveis Ativos Tangíveis
PREMISSAS E MODELAGENS
análise retrospectiva
data base
fim do período projetivo
fluxo de caixa livre
crescimento
PREMISSAS E PROJEÇÕES
PREMISSAS
PROJEÇÕES OPERACIONAIS
BALANÇOS PATRIMONIAIS (capital de giro)
DEMONSTRATIVO DE RESULTADO
(lucro)
INVESTIMENTOS (capex)
FLUXO DE CAIXA LIVRE
CONCLUSÃO DE VALORES • AJUSTES: Ativos não Operacionais e Passivos • NOVOS DISCLOSURES E INDICADORES
•Sistema de Gestão Ambiental •Ciclo de Resíduos sólidos •Efluentes •Emissões •Insumos e matérias primas •Recursos naturais •Ecossistemas sensíveis •Ciclo de Vida do Produto
Valor não Percebido
Valor Intrínseco
Valor da empresa
Patrimônio Líquido Contábil
Intangível Total
Ativo Tangível Líquido
Composição do Valor da Empresa
PROCESSO DE AVALIAÇÃO Laudos de Avaliação
Propósito direciona o processo: • Compreenda o Propósito da
Avaliação • Defina os Requisitos do
relatório
Princípios éticos em avaliação 1. Integridade 2. objetividade 3. competência profissional 4. confidencialidade 5. comportamento profissional
• O valor é gerado através da tomada de decisão e da ação estratégica.
• A base desta interação, no entanto é a informação relevante.
• É fundamental modelar diferente cenários e compreender seus impactos na criação de valor dos negócios.