Barça vs Manchester

FC BARCELONA vs MANCHESTER UNITEDQUINTAESENCIA DE CLUB ANTE

CAPITALISMO FINANCIERO A ULTRANZA

Estadio de Wembley, Londres, 28 mayo 2011

Dr. José Mª Gay de Liébana y SaludasProfesor Titular de Economía Financiera y Contabilidad

Facultad de Economía y Empresa, Universidad de Barcelona

Fernando Domínguez Mielgo

Licenciado en ADE (UB)

CREPÚSCULO LONDINENSE CON AROMAS FUTBOLÍSTICOS

• Crepúsculo londinense. Atardecer típicamente inglés. Noche futbolística. Sábado, 28 de mayo de 2011. Sobre el terreno de juego del nuevo Estadio de Wembley saltan dos equipos: Manchester United y FC Barcelona, Barça y ManUtd.

• Cada club ostenta tres títulos como campeón de Europa. Los «diablos rojos» se hicieron con la Copa de Europa en 1967/68, en 1998/99 – precisamente en el Camp Nou – y en 2007/08, en Moscú, frente al Chelsea. Los «culés» conseguían en el mismo Wembley su primer gran cetro europeo, con el recordado gol de Koeman, alzaban otra vez la «orejuda» en París en 2005/06, derrotando al Arsenal, y en Roma, en 2008/09, justo contra el Manchester United saboreaban nuevamente la mieles del éxito.

• Quien gane de ambos pasará a pertenecer al selecto grupo de los cuádruples campeones europeos, la crème de la crème futbolística.

2BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez

Manchester Utd y FC Barcelona 1999/2000 – 2009/10: Ingresos Explotación

en millones de euros

119 123170

208

259290 309

185216 226

251 259 246 243

315 327350398

139110

366325

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Barça: Ingresos Explotación Manchester UTD: Ingresos Explotación

3

SENDOS MODELOS ECONÓMICOS Y SOCIALES DISTINTOS

• Manchester United y FC Barcelona constituyen el

máximo exponente del fútbol actual, campeones

también en sus respectivas ligas, Premier League y Liga

BBVA o de las Estrellas, y con presencia repetida

durante los últimos años en las rondas finales de la

UEFA Champions League.

• Sin embargo, los dos máximos exponentes del mejor

fútbol mundial responden a modelos económicos y

sociales absolutamente distintos. Mientras el Barça se

erige en uno de los últimos baluartes del sentimiento

de una masa social, con su forma jurídica de club

deportivo como entidad sin ánimo de lucro, con todos

sus socios siendo los titulares del FC Barcelona, el

Manchester United ejerce como el paradigma del

ultracapitalismo financiero en el mundo del fútbol y

posiblemente sea uno de los pocos clubes, bajo la

vestimenta jurídica de compañía mercantil, que haga

buena la máxima tan «rara avis» de que el fútbol es

negocio: sus números correspondientes a la temporada

2009/10 así lo atestiguan.

4 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez

EL RETO DEL BARÇA: GANAR POR PARTIDA DOBLE

• Acaso el Barça se enfrenta a un doble reto de ganar

tanto en lo deportivo como en lo económico, en tanto

que en el ManUtd, al margen del éxito futbolístico, sus

resultados caminan viento en popa. Vayamos por

partes.

• Las cuentas del Barça correspondientes a la temporada

2009/10 ofrecen - se ha explicado en anteriores

trabajos - serios desequilibrios con un patrimonio neto

negativo apuntando a los 60 millones de euros.

• La magnífica oportunidad de coronarse campeón de

Europa en el estadio de Wembley, obteniendo unos

buenos ingresos por la gesta e induciendo a que la

energía deportiva acumulada durante estas últimas

temporadas se convierta en portentosa potencia

económica, de saberse gestionar propiciaría, en

apenas un año, enjugar los números rojos con los que

se cerraron las cuentas anuales reformuladas del

ejercicio 2009/10. Los vientos soplan a favor del Barça

llegando a la final de la Liga de Campeones en

Wembley.


OPORTUNIDAD PARA ENJUGAR LOS NÚMEROS ROJOS

• Difícilmente para el club azulgrana será repetible una ocasión

tan excepcional como la de la temporada 2010/11,

proclamándose campeón de la Liga BBVA y alcanzando la

finalísima de Londres tras superar, después del espectáculo

tan poco edificante en pos del fair play deportivo habido en

la semifinal de la Champions League, a su eterno rival y

adversario acérrimo, Real Madrid.

• Responsabilidad, pues, de sus órganos rectores será la de

saber sacar el máximo provecho de la coyuntura tan

favorable y expulsar la cifras negativas de su balance y

cuenta de resultados.

• El Barça no puede volver a cerrar su balance con patrimonio

neto negativo, su cuenta de resultados con pérdidas ni su

endeudamiento sobrepasado; necesita capitalizarse para

acometer proyectos de inversión. De lo contrario, su

estructura deportiva sería susceptible de debilitarse.

• Un club como el Barça tiene que presentar necesariamente

unas cuentas limpias como una patena e impecables en

todas sus facetas. De no ser así, ¿qué futuro le espera al

resto de nuestro fútbol? 6 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez

Nº Club 09/10 MM€1 REAL MADRID 438,62 FC BARCELONA 398,13 MANCHESTER UNITED 349,84 BAYERN MUNICH 323,05 ARSENAL 274,16 CHELSEA 255,97 AC MILAN 235,88 LIVERPOOL 225,39 INTERNAZIONALE 224,810 JUVENTUS 205,011 MANCHESTER CITY 152,812 TOTTENHAM HOTSPUR 146,313 HAMBURGER SV 146,214 OLYMPIQUE LYONNAIS 146,115 OLYMPIQUE DE MARSEILLE 141,116 SCHALKE 04 139,817 ATLÉTICO DE MADRID 124,518 AS ROMA 122,719 VFB STUTTGART 114,820 ASTON VILLA 109,4

TOTAL INGRESOS TOP 20 4.274,1

2009/10 vs 2008/09: INGRESOS CLUBES TOP 20, Millones €

Nº Club 08/09 MM€1 REAL MADRID 401,42 FC BARCELONA 365,93 MANCHESTER UNITED 327,04 BAYERN MUNICH 289,55 ARSENAL 263,06 CHELSEA 242,37 LIVERPOOL 217,08 JUVENTUS 203,29 INTERNAZIONALE 196,5

10 AC MILAN 196,511 HAMBURGER SV 146,712 AS ROMA 146,413 OLYMPIQUE LYONNAIS 139,614 OLYMPIQUE MARSEILLE 133,215 TOTTENHAM HOTSPUR 132,716 SCHALKE 04 124,517 WERDER BREMEN 114,718 ATLÉTICO DE MADRID 105,019 BORUSSIA DORTMUND 103,520 MANCHESTER CITY 102,2

TOTAL INGRESOS TOP 20 3.950,8

Fuente: Deloitte Football Money League 2009/10

CRECIMIENTO FACTURACIÓN: 323,3 MM€ �� 8,18% DE INCREMENTO

¿CLUB DE FÚTBOL O HOLDING FINANCIERO?

• Frente a ese modelo de club deportivo, sentido y

vivido por sus socios y aficionados, compite otra

referencia marcadamente capitalista, la del

Manchester United, cuyo balance se asemeja más

al de una compañía holding de corte financiero,

sus hechuras encajan mejor con una sociedad que

cotice en Bolsa – aunque no lo hace – y sus

objetivos se reparten entre otros frentes.

• ¿Qué es prioritario en el Manchester United, la

gloria deportiva, las plusvalías económicas o las

transacciones financieras?

• ¿Refleja el actual ManUtd como entidad los

sentimientos de sus seguidores o los intereses de

sus accionistas?

• Este ManUtd, ¿es un fin en sí mismo o un

instrumento que satisface juegos marcadamente

inversores despuntando como una herramienta

idónea para trazar las líneas de la más acicalada

ingeniería financiera?


CONCEPCIÓN TRADICIONAL FRENTE A COORDENADAS MERCANTILISTAS

• La desafección que en la Premier League se está dando

en algunos clubes entre sus accionistas y sus

simpatizantes muestra bien a las claras la divergencia

de intereses entre unos y otros a la par que la

contraposición de los valores tradicionales y genuinos

de los clubes de fútbol de toda la vida con los fines del

sobrevenido mercantilismo del fútbol.

• Mientras el Barça encarna una concepción tradicional,

venerada y admirada de club de fútbol, con varias

secciones, sin fines lucrativos, el ManUtd representa

una típica expresión de las referencias capitalistas

persiguiendo el lucro quizá por encima de otros

objetivos.

• Una mirada a sus cuentas anuales así lo confirma. El

Manchester United es cabecera de un grupo de

compañías subsidiarias pero a su vez es compañía

dependiente de otra sociedad cuyas principales

matrices se encuentran enclavadas en el estado de

Nevada, allá en los Estados Unidos de Norteamérica.


Manchester United Limited: Estructura del grupo

10

RED FOOTBALL LIMITED PARTNERSHIP (Nevada, USA)

RED FOOTBALL GENERAL PARTNER, INC (Nevada, USA)

RED FOOTBALL SHAREHOLDER LIMITED (Old Trafford, Way, Manchester)

RED FOOTBALL LIMITED(Old Trafford, Way, Manchester)

MANCHESTER UNITED LIMITED

BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez

Manchester United Limited: Estructura societaria del subgrupo

11


MU FINANCEPLC

MANCHESTER UNITED

FOOTBALL CLUB LIMITED

MANCHESTER UNITED

INTERACTIVELIMITED

ALDERLEY URBAN

INVESTMENTS LIMITED

MANCHESTER UNITED

COMMERCIALENTERPRISES

(IRELAND) LIMITED

MUTVLIMITED

CLUB DE FÚTBOL

PROFESIONAL(Inglaterra y

Gales)

COMPAÑÍA HOLDING

DEUDA FINANCIERA(Inglaterra y Gales)

MEDIOS DE COMUNICA-

CIÓN (Inglaterra y

Gales)

INVERSIONES INMOBILIA-

RIAS(Irlanda)

INVERSIONES INMOBILIA-

RIAS(Inglaterra y

Gales)

CANAL SUSCRIPCIÓN

TV(Inglaterra y

Gales)

100% 100% 100% 100% 100% 66,7%


RAMALAZOS FINANCIEROS DE HOLDING

• Durante la pasada temporada, el ejercicio social que

finalizó a 30 de junio de 2010, una compañía subsidiaria

de Manchester United Limited, MU Finance plc, negoció

una línea de financiación en bonos garantizados (deuda

senior) por un importe neto y actualizado de 502

millones de libras.

• Asimismo, Manchester United Limited repartió 267

millones de libras en concepto de dividendos a sus

entidades propietarias y aportó recursos financieros a

compañías vinculadas en 446 millones de libras.

• A todo ello, cabe agregar cantidades transaccionadas

durante 2009/10 por 10 millones de libras a seis

miembros de la familia Glazer.

• Movimientos dinerarios a ritmo de compañía con ínfulas

financieras girando sobre el negocio del fútbol.


ÍNFULAS DE HOLDING FINANCIERO

• Y si las sumas adeudadas por las empresas matrices y

filiales a Manchester United Limited no están

garantizadas, lo son sin intereses, reembolsables a la

vista y no tienen fechas fijas de pago, exactamente lo

mismo cabe decir respecto a las deudas contraídas por

Manchester United Limited ya que las cantidades

debidas al grupo de las empresas matrices y filiales no

están garantizadas, no se aplican intereses, son

reembolsables a la vista y no tienen fechas fijas de

pago.

• En definitiva, al más puro estilo de los holdings

empresariales pero no en clave futbolística sino

auténtica y rematadamente capitalista, haciendo valer

y dando juego a una acentuada estructura de grupo

empresarial donde el fútbol constituye el motor

económico para las estrategias financieras no solo del

Manchester United sino también de las compañías

matrices y de las subsidiarias. Enfoques propios del

business norteamericano para un club de rancio

abolengo futbolístico inglés…


14


MU FINANCE plc

RED FOOTBALL LIMITED

EMISIÓN DE BONOS GARANTIZADOS (DEUDA SENIOR)502,5 millones £ netos (devolución en 2017)- 509,2 millones £ (interés 8,75% - 8,375%)- 7,5 millones £ (Libor + 1%)

502,5 MM£

502,5 MM£

Recibe 502,5 MM£


EXPERIENCIAS INGLESAS PARAEL SINO FUTBOLÍSTICO ESPAÑOL

• La lectura de los estados financieros del

Manchester United (Manchester United Limited)

y de su compañía matriz, Red Football Limited,

lleva a cuestionarse el modelo societario de la

Premier League inglesa, a interrogarse sobre si las

referencias de las recalcitrantes sociedades

mercantiles son buenas o no para el fútbol

europeo, a plantearse cuál será el sino del fútbol

español y de nuestras frágiles Sociedades

Anónimas Deportivas que van cayendo en manos

de capitalistas foráneos, y a preguntarse si esa

horma tan americanizada del negocio del

deporte es realmente encajable en nuestras

hechuras futbolísticas de la Europa clásica.

• Si la experiencia inglesa, a lo que parece no se

está saldando con buenos frutos, está por ver

qué tal irán las cosas por estos pagos cuando el

desembarco de capitales procedentes de lugares

remotos ya se ha iniciado aprovechando la débil

estructura financiera de nuestros clubes.


DEL FÚTBOL DE BARRIO A LA INDUSTRIA DEL FÚTBOL

• ¿Dónde acaba el apasionante mundo del fútbol y

dónde empieza el imponente capitalismo a ultranza?

• ¿Vale la pena renunciar a aquel tradicional fútbol de

barrio, embriagador y sentido, por ese deslumbrante

escenario de la industria del fútbol?

• Aunque tal vez, por más que pese a los románticos de

aquel fútbol de barrio, igual el nudo gordiano de la

cuestión futbolística lo marque el Manchester United

que, a título de singular excepción respecto al entorno

de los clubes europeos, sean de la nacionalidad que

sean, hace bueno el dicho de que el fútbol es

negocio. El club de Old Trafford obtuvo un beneficio

neto a 30 de junio de 2009 de 93 millones de libras y a

30 de junio de 2010 ganó más de 17 millones de

libras…

• Igual es que para disfrutar de fútbol de muchos

quilates, será necesario hacer una fuerte apuesta

inversora bajo la impronta del llamado modelo

business… Nuestras referencias sintonizarán otro dial…


ALGO MÁS QUE UN TÍTULO…

• Posiblemente, en la finalísima de Wembley, el sábado

28 de mayo de 2011, se dirima algo más que la gloria

deportiva.

• En juego, sobre la hierba londinense, estará también

la confrontación de sendos modelos económicos: el

club de fútbol a la vieja usanza, de los socios, para los

socios y por los socios, viva representación de las

raíces futbolísticas europeas, donde el dinero acaso sí

sea importante pero que bajo ningún concepto – al

menos así lo queremos pensar – constituye un fin en

sí mismo sino un mero instrumento para potenciar

económicamente toda la energía deportiva, frente a

una entidad reconvertida en un acusada estampa de

las sociedades capitalistas, de los holdings financieros,

donde prepondera la fuerza del capital, manda el

accionariado y las cosas se gestionan más como una

compañía mercantil perteneciente a un grupo

capitalista que no como un tradicional club de fútbol.

• Pedigrí futbolístico versus poderío capitalista. El balón

rodará y uno de esos dos modelos terminará ganando.


Manchester United vs FC Barcelona 2011: precisando

• Durante esta temporada, al igual que hemos hecho estos últimos años, acostumbramos a presentar antes de las eliminatorias de la Liga de Campeones o de la Europa League, así como de partidos con trascendencia de la Liga de las Estrellas o Liga BBVA, determinados estudios económico-financieros cuya finalidad es la de dar a conocer las finanzas de los mejores clubes de fútbol, saber cómo se gestionan, cuáles son sus modelos económicos, en qué y cuánto invierten, como se estructura su financiación, cuáles son las entrañas de sus cuentas de resultados, dónde se encuentran las claves de su marcha económica…, haciéndolo bajo una perspectiva de análisis de los estados contables, a través de diversos ángulos y explicando concepto por concepto, herramienta a herramienta.

BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez18

Manchester United vs FC Barcelona 2011: precisando más

• La situación patrimonial, financiera y económica del FC Barcelona, a lo largo de la actual temporada que ahora, el próximo sábado 28 de mayo, en el londinense estadio de Wembley bajará su telón, ha sido suficientemente explicada. Por ello, en este sucinto trabajo fijamos la atención primordialmente en las finanzas del Manchester United si bien, en aras a no pecar de reiterativos, penetrando en un tono cansino y algo tedioso, preferimos optar por la elocuencia de los guarismos que este estudio presenta huyendo de explicaciones y discursos ya conocidos. Pretendemos que sea el propio impacto de las magnitudes, cifras e instrumentos analíticos que formulamos, lo que ponga en antecedentes al lector.

• Este trabajo se completa pasando revista a las credenciales que los nuevamente contendientes en la ahora finalísima de Londres presentaban un par de temporadas atrás, justo aquel 27 de mayo de 2009 cuando en el Estadio Olímpico de Roma, Manchester Utd y FC Barcelona se enfrentaban en pos de coronarse como número uno de Europa.


19

Manchester United vs FC Barcelona 2011: concluyendo esta previa

• Para ello, traemos a colación en la parte final del presente estudio los balances y cuentas de resultados de ambos clubes correspondientes a las temporadas 2007/08 y 2006/07. A buen seguro, contrastar la evolución de ManUtd y Barça a lo largo de esas cuatro últimas temporadas sea un ejercicio gratificante para evaluar la solidez de esas dos grandísimas entidades.

• En fin, nada más por hoy. Como el verano aún no está muy cerca, habrá oportunidad de coincidir durante las próximas semanas. Gracias, pues, por su atención y con los mejores deseos de que la londinense noche de Wembley depare una excelente y apasionante lección de fútbol, si no de barrio sí de la industria del fútbol, pero, por encima de todo, buen fútbol y ejemplarizante fair

play.

José Mª Gay de Liébana y Saludas


20

MANCHESTER UNITEDFC BARCELONA

Ante la cita londinense del sábado, 28 de mayo de 2011, ¿cómo son sus respectivos balances al cierre de la última

temporada, a 30 de junio de 2010? ¿Y un año antes?

ACTIVO TOTAL 1.136

DEUDA TOTAL

975

PATRIMONIONETO161

ACTIVO TOTAL

490

DEUDA TOTAL

549PATRIMONIO

NETO -59

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 22BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez

Balances sintéticos a 30.6.2010 (Millones €)

Balances Resumidos, Ejercicio 2009/10

2009/10 MANCHESTER UTD FC BARCELONA

(en millones €) MM € % MM € %

ACTIVO NO CORRIENTE 316 28 380 78

ACTIVO CORRIENTE 819 72 110 22

ACTIVO TOTAL 1.136 100 490 100

PATRIMONIO NETO 161 14 -59 -12

PASIVO NO CORRIENTE 811 71 114 23

PASIVO CORRIENTE 164 14 435 89

PASIVO+PATRIMONIO NETO 1.136 100 490 100

DEUDA TOTAL (LP+CP) 975 86 549 112

23

Cambio 30 Junio 2010: 1 £ = 1,2233164 €


ManUtd vs Barça: Balances resumidos

2009/2010 Representación gráfica

(millones €)

ACTIVO CORRIENTE

819

ACTIVO NO CORRIENTE

316

PASIVOCORRIENTE

164

PASIVO NO CORRIENTE

811

PATRIMONIONETO 161

ACTIVO CORRIENTE 110

ACTIVO NO CORRIENTE

380PASIVO

CORRIENTE435

PASIVO NO CORRIENTE 114

PATRIMONIONETO -59

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/1024

BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011.

JM Gay de Liébana y F. Domínguez

25

FC BARCELONA Y MANCHESTER UNITED: BALANCES SINTÉTICOS

2008/09 (en MM€)

ACTIVOTOTAL

726DEUDATOTAL

278

PATRIMONIONETO448

ACTIVOTOTAL

510

DEUDATOTAL

489

PATRIMONIO NETO; 21

MUTD 08/09 MUTD 08/09 FCB 08/09 FCB 08/09

26

BARÇA y MANUTD: Balances 2008/09 en MM€

ACTIVO CORRIENTE;

160

ACTIVO CORRIENTE;

396

ACTIVO FIJO; 350

ACTIVO FIJO; 330

DEUDA CP; 360

DEUDA LP; 129

DEUDA LP; 174

PATRIMONIO NETO; 448

DEUDA CP; 104

PATRIMONIO NETO; 21

0

100

200

300

400

500

600

700

800

BARÇA BARÇA MAN.UTD MAN.UTD

UNA TEMPORADA ATRÁS


Balances de situación al cierre de la temporada 2009/10

28

TEMPORADA 2009/10: BALANCE 30.6.2010 000€ 000€ACTIVO Manchester Utd FC BarcelonaACTIVO FIJO (A) 316.247 379.561 Inmovilizado inmaterial deportivo bruto 291.620 354.136 Amortización acumulada Inmov.Inmaterial -176.298 -140.954 Inmovilizado inmaterial deportivo neto 115.322 213.182 Otro inmovilizado inmaterial neto 8.287 3.114 Inmovilizado material bruto 264.108 203.733 Amortización acumulada Inmov. Material -71.470 -75.443 Inmovilizado material neto 192.638 128.290 Inversiones financieras a largo plazo - 7.982 Activos por impuesto diferido - 26.993 ACTIVOS NO CORRIENTES (A) + (B) 316.247 379.561 ACTIVO CIRCULANTE 819.392 109.957 Activos no corrientes mantenidos para la venta - 4.531 Existencias 108 -Deudores 618.865 98.056 Inversiones financieras a corto plazo - 4.105 Efectivo y otros activos liquidos equivalentes 200.420 2.184 Periodificaciones a corto plazo - 1.081 ACTIVOS CORRIENTES (C) 819.392 109.957 TOTAL ACTIVO 1.135.639 489.518


29

TEMPORADA 2009/10: BALANCE 30.6.2010 000€ 000€PASIVO Manchester Utd FC BarcelonaFONDOS PROPIOS (1) 160.631 -62.352Capital o Fondo social 41.929 19.430Reservas 1.189 -2.139Resultados de ejercicios anteriores 96.978 0Pérdidas y Ganancias 20.535 -79.643SUBVENCIONES DE CAPITAL (3) - 3.243PATRIMONIO NETO (1) + (2) + (3) 160.631 -59.109 PROVISIONES RIESGOS/GASTOS (5) 19.152 45.721ACREEDORES A LARGO PLAZO (6) 791.381 68.459Deuda con entidades de crédito/financieras 635.842 -Acreedores comerciales 3.664 -Otras deudas 7.341 51.419Pasivo por impuesto diferido - 1.080Ingresos diferidos 144.534 15.960PASIVOS NO CORRIENTES (4)+(5)+(6) 810.533 114.180 ACREEDORES A CORTO PLAZO (7) 164.475 434.447Pasivos vinculados con activos mantenidos para la venta - 1.500Deudas con entidades de crédito/financieras - 114.241Acreedores comerciales 17.016 61.794Entidades Públicas 14.518 37.295Otras deudas no comerciales 132.940 145.403Periodificaciones a corto plazo - 74.214PASIVOS CORRIENTES (7) 164.475 434.447 TOTAL PASIVO 1.135.639 489.518


MANCHESTER UNITED: ACERCA DE SU BALANCE 2009/10. LOS ACTIVOS

• Los activos del ManUtd ofrecen una importante inversión

en inmovilizado inmaterial deportivo, esto es, en

jugadores aun cuando su valor neto de 115 millones de

euros es inferior a la inversión realizada por el Barça, que

suma 213 millones. El «modus operandi» con que

trabajan los clubes ingleses a la hora de incorporar

jugadores resulta clave para moderar el capítulo inversor

en futbolistas.

• En cuanto al otro inmovilizado inmaterial neto, o

intangible, en el caso del ManUtd corresponde sobre todo

a fondos de comercio derivados de adquisiciones de

empresas o compañías, sometiéndose a amortización

anual de 15 años, tomando su vida útil económica, y

ajustándose en base a test de deterioro.

• El inmovilizado material del ManUtd con 193 millones de

euros supera al del Barça, que asciende a más de 128

millones.

• No se dan otros activos no corrientes en el ManUtd a

diferencia del Barça donde se encuentran inversiones

financieras a largo plazo y activos por impuestos diferidos.


30

MANCHESTER UNITED: ACERCA DE SU BALANCE 2009/10. MÁS SOBRE ACTIVOS

• En lo concerniente al activo corriente o circulante, sin

duda el punto más llamativo reside en el saldo de

deudores donde se encuentran las cuentas a cobrar

sobre empresas del grupo por los fondos financieros

facilitados durante la temporada 2009/10, que suman

546 millones de euros. Se incluyen también otros 12,2

millones de euros de deudores correspondientes a

cantidades debidas por los directores (familia Glazer).

• Las cantidades adeudadas por las compañías del grupo

y subsidiarias controladas no están aseguradas, sobre

los importes debitados no se aplican intereses, son

liquidables según se demande sin que haya fijadas

fechas para su reembolso.

• El resto de los saldos de deudores corresponde a

conceptos operativos del ManUtd.

• Destaca asimismo el montante de efectivo y otros

activos líquidos equivalentes que se eleva a más de 200

millones de euros, lo que, sobre el papel, proporciona

al club de Old Trafford una gran maniobrabilidad

monetaria.


31

MANCHESTER UNITED: ACERCA DE SU BALANCE 2009/10. ESTRUCTURA FINANCIERA

• Su patrimonio neto, con cerca de 161 millones de euros,

es sólido aunque menoscabado a causa del fuerte

endeudamiento contraído en la pasada temporada. Sus

reservas se han vaciado considerablemente al proceder al

reparto de un dividendo de casi 327 millones de euros en

2009/10. Sin duda, en los beneficios generados durante

los últimos ejercicios por el ManUtd jugó una baza

esencial la venta de Cristiano Ronaldo al Real Madrid.

• El quid de la cuestión, al observar el pasivo del ManUtd,

viene dado por el protagonismo de las deudas bancarias y

de carácter financiero que, concentradas en el largo plazo,

ascienden a 636 millones de euros., dentro de un pasivo

no corriente – con vencimiento a más de un año – que

totaliza más de 791 millones de euros.

• Mientras que las deudas contraídas con empresas del

grupo no se hallan aseguradas, no se devengan intereses

y son liquidables sin que se haya fijado fecha de

vencimiento, sin embargo, de la deuda contraída con una

compañía subsidiaria, una parte de la misma devenga un

interés al tipo del 0,125%.


32

MANCHESTER UNITED: ACERCA DE SU BALANCE 2009/10. PASIVOS

• Canalizada a través de MU Financie plc, la deuda bancaria a

largo plazo por esos 636 millones de euros se estructura en

libras y dólares, responde al tipo de deuda senior,

garantizándose por una prenda de primer rango sobre todas

las acciones y sustancialmente todos los bienes y activos del

emisor y garantes que, por definición, incorpora a Red Football

Limited, Red Football Junior Limited, Manchester United

Limited y Manchester United Football Club Limited,

apareciendo las condiciones en la Bolsa de Luxemburgo y

negociándose en el mercado Euro MTF.

• Los ingresos diferidos, por su parte, registran las cantidades

percibidas a cuenta de contratos formalizados y que

corresponden a próximas temporadas. En concreto, casi 64

millones de euros están relacionados con actividades de

matchday y otros 80 millones de euros se vinculan a contratos

de carácter comercial.

• La deuda a corto plazo se encuentra muy frenada y, en

general, responde a deuda propiamente operativa, es decir,

derivada de la actividad del ManUtd, directamente o a través

de sus compañías subsidiarias.


33


Balances de situación al cierre de la temporada 2008/09

BALANCES SITUACIÓN 30 JUNIO 2009 000€ 000€ACTIVO Manchester Utd FC BarcelonaACTIVO FIJO 330.282 350.093 Inmovilizado inmaterial deportivo bruto 260.898 226.631 Amortización acumulada Inmov.Inmaterial -127.805 -103.761 INMOVILIZADO INMATERIAL DEPORTIVO NETO 133.093 122.870

OTRO INMOVILIZADO INMATERIAL NETO 8.611 2.576 Inmovilizado material bruto 250.754 202.273 Amortización acumulada Inmov. Material -62.176 -68.267 INMOVILIZADO MATERIAL NETO 188.578 134.006 INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO 0 65.980 ACTIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO 0 24.661 ACTIVOS NO CORRIENTES 330.282 350.093

ACTIVO CIRCULANTE 396.152 160.051 Activos no corrientes mantenidos para la venta 4.531 Existencias 327 Deudores 219.163 134.012 Inversiones financieras a corto plazo 7.531 Efectivo y otros activos liquidos equivalentes 176.662 10.269 Periodificaciones a corto plazo 3.708

ACTIVOS CORRIENTES 396.152 160.051 TOTAL ACTIVO 726.434 510.144

MANCHESTER UTD Y FC BARCELONA: BALANCES A 30 JUNIO 2009

UNA TEMPORADA ATRÁS

BALANCES SITUACIÓN 30 JUNIO 2009 000€ 000€PASIVO Manchester Utd FC BarcelonaFONDOS PROPIOS 448.195 17.291Capital o Fondo social 40.225 12.778Reservas 1.965 -2.139Resultados de ejercicios anteriores 296.906Pérdidas y Ganancias 109.099 6.652SUBVENCIONES DE CAPITAL 0 3.553PATRIMONIO NETO 448.195 20.844 PROVISIONES RIESGOS/GASTOS 21.898 61.131ACREEDORES A LARGO PLAZO 152.585 68.246Deuda con empresas del grupoDeuda con entidades de crédito 8.783 44.003Acreedores comerciales 4.940Otras deudas 7.258Pasivo por impuesto diferido 1.803Periodificaciones a largo plazo 22.440Ingresos diferidos 131.604PASIVOS NO CORRIENTES 174.483 129.377 ACREEDORES A CORTO PLAZO 103.756 359.923Deudas con entidades de crédito 353 29.795Acreedores comerciales 44.679 70.473Entidades Públicas 10.574 60.962Otras deudas no comerciales 48.150 115.134Periodificaciones a corto plazo 83.559PASIVOS CORRIENTES 103.756 359.923 TOTAL PASIVO 726.434 510.144

UN

A T

EMP

OR

AD

A A

TRÁ

S

BALANCES: BREVE FLASH

INVERSIÓN EN JUGADORES

INVERSIÓN EN INMOVILIZADO MATERIAL

SALDOS DEUDORES

TESORERÍA Y ACTIVOS FINANCIEROS

DEUDA A LARGO Y A CORTO PLAZO

BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez37

Inversión en jugadores a 30.6.2010 (Millones €)

Inversión bruta en

jugadores; 292

Amortización Acumulada jugadores;

176

Inversión bruta en

jugadores; 354

Amortización Acumulada jugadores;

141

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/1038BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez

Inversión en inmovilizados materialesa 30.6.2010 (Millones €)

Inversión bruta en

inmovilizadomaterial

264

Amortización Acumulada Inm. Mat. 71

Inversión bruta en

inmovilizadomaterial

204Amortización Acumulada Inm. Mat. 75

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


Saldos deudores y efectivo a 30.6.2010 (Millones €)

Deudores; 619

Efectivo y otros; 200,4

Deudores; 98

Efectivo y otros; 6,3

MUTD 09/10 FCB 09/10


Deuda a largo plazo y deuda a corto plazo según Balances resumidos 2009/2010 (MM€)

DEUDA CORTO

PLAZO; 164

DEUDA LARGO

PLAZO; 811

DEUDA CORTO

PLAZO; 435

DEUDA LARGO

PLAZO; 114

MUTD 09/10 FCB 09/10

41

DEUDA TOTAL: 975 MM€

DEUDA TOTAL: 549 MM€


SITUACIÓN FINANCIERA: SOLVENCIASOLVENCIA GLOBAL: ACTIVOS TOTALES vs DEUDAS TOTALES

SOLVENCIA NORMAL: ACTIVO CORRIENTE vs DEUDA CORTO PLAZO

LIQUIDEZ: COBERTURA DE LAS DEUDAS MEDIANTE RECURSOS FINANCIEROS

INGRESOS DE EXPLOTACIÓN vs DEUDAS BANCARIAS: COBERTURA

INGRESOS DE EXPLOTACIÓN vs DEUDAS TOTALES: COBERTURA

CASH FLOW: DETERMINACIÓN Y COBERTURA DE LA DEUDA TOTAL Y DEUDA A LARGO PLAZO

42


Solvencia global a 30.6.2010 (Millones €)

ACTIVO TOTAL 1.136

DEUDA TOTAL

975 ACTIVO TOTAL

490

DEUDA TOTAL

549

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10

43

CLUB ACTIVO TOTAL DEUDA TOTAL RATIO SOLVENCIA GLOBAL

MM € MM € ACTIVO / EXIGIBLE TOTALMANCHESTER UNITED 1.135,6 975,0 1,16FC BARCELONA 489,5 548,6 0,89


Solvencia normal a 30.6.2010 (Millones €)

ACTIVO CORRIENTE

819

PASIVOCORRIENTE

164ACTIVO

CORRIENTE 110

PASIVOCORRIENTE

435

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10

44

CLUB ACTIVO CIRCULANTE DEUDA CORTO PLAZO RATIO SOLVENCIA CORRIENTE

MM € MM € ACTIVO CIRCULANTE / EXIGIBLE CP

MANCHESTER UNITED 819,4 164,5 4,98FC BARCELONA 110,0 434,4 0,25


45

RATIO DE LIQUIDEZ DE PRIMER GRADO O DE DISPONIBILIDAD

CLUBINVERSIONES FINANCIERAS

TEMPORALESTESORERÍA

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES+ TESORERÍA

MM € MM € MM €

MANCHESTER UNITED 0,0 200,4 200,4

FC BARCELONA 4,1 2,2 6,3

CLUBINVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES + TESORERÍA

EXIGIBLE CORTO PLAZO

RATIO DE DISPONIBILIDAD


IFT + TESORERÍ

A; 200

PASIVOCORRIENTE

164 IFT + TESORERÍ

A; 6

PASIVOCORRIENTE

435

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10

Liquidez de primer grado o disponibilidad a 30.6.2010 (Millones €)


46

INGRESOS DE EXPLOTACION VERSUS DEUDA BANCARIA

CLUBINGRESOS

EXPLOTACIÓNDEUDA

BANCARIADEUDA

BANCARIA LPDEUDA

BANCARIA CP

COBERTURA DE LAS DEUDAS BANCARIAS A TRAVÉS DE

INGRESOS DE EXPLOTACIÓN

MM € MM € MM € MM € COBERTURAFC BARCELONA 398,0 114,2 0,0 114,2 3,5MANCHESTER UTD 350,4 635,8 635,8 0,0 0,6

Cobertura de la deuda bancaria y financiera a través de los ingresos de explotación, a 30.6.2010 (Millones €)


47

CLUB BENEFICIO NETO IS AMORTIZACIONES CASH FLOWMM € MM € MM €

MANCHESTER UNITED 20,5 58,4 78,9FC BARCELONA -79,6 79,2 -0,5

Cash Flow a 30.6.2010 (Millones €)

RESULTADO NETO (BDI);

21

AMORTIZACIONES; 58,4 CASH FLOW;

79

RESULTADO NETO (BDI)

-80

AMORTIZACIONES; 79,2

CASH FLOW-1

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


48

CASH FLOW: COBERTURA DE LA DEUDA TOTAL A TRAVÉS DE EXCEDENTES FINANCIERAS

CLUB CASH FLOW DEUDA TOTALCOBERTURA DEL EXIGIBLE TOTAL

MEDIANTE CASH FLOWMM € MM € %

MANCHESTER UNITED 78,9 975,0 8,1%FC BARCELONA (0,5) 548,6 -0,1%

CASH FLOW; 79

DEUDA TOTAL 975

CASH FLOW; -1

DEUDA TOTAL 549

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


49

CASH FLOW: COBERTURA DE LA DEUDA A LARGO PLAZO A TRAVÉS DE EXCEDENTES FINANCIERAS

CLUBCASH FLOW

DEUDA LARGO PLAZO

% DE COBERTURA DE CASH FLOW SOBRE DEUDA LP

N° DE AÑOS DE DEVOLUCIÓN S/CASH FLOW ACTUAL Y DEUDA LP ACTUAL

MM € MM € % CASH FLOW S/ELPELP/CF=Nº AÑOS

DEVOLUCIÓNMANCHESTER UTD 78,9 810,5 9,7% 10,3 FC BARCELONA (0,5) 114,2 0,0% -

CASH FLOW; 79

DEUDA LARGO

PLAZO; 811

CASH FLOW; -1 DEUDA

LARGO PLAZO; 114

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


50

INGRESOS DE EXPLOTACION VERSUS DEUDA TOTAL

CLUBINGRESOS

EXPLOTACIÓNDEUDA TOTAL

COBERTURA DE LA DEUDA TOTAL A TRAVÉS DE INGRESOS

MM € MM € INGRESOS / DEUDA TOTALMANCHESTER UTD 350,4 975,0 36%FC BARCELONA 398,0 548,6 73%

INGRESOS EXPLOTACIÓN

350

DEUDA TOTAL 975

INGRESOS EXPLOTACIÓN

398DEUDA

TOTAL 549

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10

Coherencia financiera o seny financiero (Millones €)

BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay

de Liébana y F. Domínguez


¿Cómo son sus respectivas cuentas de resultados correspondientes a la temporada 2009/2010?

52

Temporada 2009/10: Resumen Manchester Utd FCBarcelonaConcepto '000€ '000€TOTAL INGRESOS EXPLOTACIÓN 350.377 398.054TOTAL GASTOS EXPLOTACIÓN 284.075 459.241RESULTADO EXPLOTACIÓN 66.303 -61.187RESULTADOS FINANCIEROS -48.173 -11.093RESULTADOS ORDINARIOS 18.130 -72.280RESULTADOS EXTRAORDINARIOS 12.546 -10.313RESULTADO ANTES IMPUESTOS 30.676 -82.593Impuesto sobre Sociedades -10.141 2.950BENEFICIO NETO / BDI 20.535 -79.643+ AMORTIZACIONES 58.412 79.162= CASH FLOW ECONÓMICO 78.947 -481

Síntesis Cuentas Resultados y Cash Flow a 30.6.2010 (Miles €)


53

Temporada 2009/10 Manchester Utd FC Barcelona(en millones €) MM € % MM € %

IMPORTE NETO CIFRA DE NEGOCIOS 350,4 100,0 371,5 93,3Competiciones deportivas+Socios y abonados 122,5 35,0 97,7 24,5Ingresos retransmisiones y TV 128,2 36,6 157,6 39,6Ingresos comercialización y publicidad 99,6 28,4 116,2 29,2OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN 0,0 0,0 26,5 6,7TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 350,4 100,0 398,0 100,0Consumo mat.deportivo / Aprovisionamientos 0,0 0,0 5,3 1,3Gastos de personal y jugadores 161,1 46,0 234,8 59,0Otros gastos explotación 64,6 18,4 139,9 35,2Amortización intangible deportivo 49,0 14,0 71,1 17,8Amortización otro inmovilizado intangible 0,7 0,2 0,5 0,1Amortización inmovilizado material 8,7 2,5 7,6 1,9TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN 284,1 81,1 459,2 115,3RESULTADO EXPLOTACIÓN 66,3 18,9 -61,2 -15,3RESULTADOS FINANCIEROS -48,2 -13,7 -11,2 -2,8RESULTADOS ORDINARIOS 18,1 5,2 -72,4 -18,1RESULTADOS EXTRAORDINARIOS 12,5 3,6 -10,2 -2,6RESULTADO ANTES IMPUESTOS / BAI 30,7 8,8 -82,6 -20,7Impuesto sobre Sociedades -10,1 -2,9 3,0 0,7BENEFICIO NETO / BDI 20,5 5,9 -79,6 -20,0

CUENTAS DE RESULTADOS DETALLADAS 2009/10


54

CUENTAS RESULTADOS 2008/09 Man. Utd. Barça

Concepto MM€ % MM€ %IMPORTE NETO CIFRA NEGOCIOS 327 100 343 100Competiciones+Socios y abonados 128 39 96 28Ingresos retransmisiones y TV 117 36 136 40Ingresos comercialización/publicidad 82 25 112 33OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN 0 0 23 7TOTAL INGRESOS EXPLOTACIÓN 327 100 366 107Consumos y aprovisionamientos 0 6 2Gastos de personal y jugadores 144 44 201 59Otros gastos explotación 72 22 92 27Amortización jugadores 44 14 54 16Amortización otro inmov. inmaterial 1 0 1 0Amortización inmovilizado material 9 3 7 2TOTAL GASTOS EXPLOTACIÓN 270 83 362 105RESULTADO EXPLOTACIÓN 56 17 5 1RESULTADOS FINANCIEROS - 0 -14 -4RESULTADOS ORDINARIOS 56 17 -9 -3

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS 94 29 18 5

RESULTADO ANTES IMPUESTOS/BAI 150 46 9 3

Impuesto sobre Sociedades -41 -12 -2 -1

BENEFICIO NETO / BDI 109 33 7 2CU

EN

TAS

DE

RE

SU

LTA

DO

S E

N M

ILLO

NE

S €

y %

CLAVES ECONÓMICAS: BARRUNTANDO SOBRE EXTREMOS DESCOLLANTES

RENTABILIDAD ECONÓMICA

RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN

RENTABILIDAD FINANCIERA Y CAPACIDAD LUCRATIVA

PRODUCTIVIDAD ECONÓMICA

ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS Y ACTIVOS FIJOS

ROTACION DEL INMOVILIZADO MATERIAL EN FUNCION DE LOS INGRESOS DE SOCIOS/ABONADOS Y COMPETICIONES

ROTACION DEL INMOVILIZADO MATERIAL EN FUNCION DE LOS INGRESOS DE MARKETING


56

RENTABILIDAD ECONOMICA: RESULTADO DE EXPLOTACION SOBRE ACTIVO TOTAL (MM €)

MANCHESTER UTD FC BARCELONA

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 66,3 -61,2ACTIVO TOTAL 1.135,6 489,5RTDO.EXPLOTACIÓN 66,3 -61,2-------------------------------- ----------- -----------ACTIVO TOTAL 1.135,6 489,5RENTABILIDAD ECONÓMICA 5,8% -12,5%

RTDO.EXPLOTACIÓN; 66,3

ACTIVO TOTAL 1.136

RTDO.EXPLOTACIÓN;

-61,2

ACTIVO TOTAL ; 490

MUTD 09/10 FCB 09/10


57

RENTABILIDAD FINAL DE LA INVERSION: BDI SOBRE ACTIVO TOTAL (MM €)Manchester Utd FC Barcelona

BENEFICIO NETO DE I.S. (BDI) 20,5 -79,6ACTIVO TOTAL 1.135,6 489,5BENEFICIO NETO (BDI) 20,5 -79,6-------------------------------- ----------- -----------ACTIVO TOTAL 1.135,6 489,5RENTABILIDAD FINAL 1,8% -16,3%

RTDO.NETO (BDI); 20,5

ACTIVO TOTAL 1.136

RTDO.NETO (BDI); -79,6

ACTIVO TOTAL ; 490

MUTD 09/10 FCB 09/10


58

RENTABILIDAD FINANCIERA: BDI SOBRE PATRIMONIO NETO (MM €)

Manchester Utd FC Barcelona

BENEFICIO NETO DE I.S. 20,5 -79,6PATRIMONIO NETO 160,6 -59,1BENEFICIO NETO (BDI) 20,5 -79,6-------------------------------- ----------- -----------PATRIMONIO NETO 160,6 -59,1RENTABILIDAD FINANCIERA 12,8% -

RTDO.NETO (BDI); 20,5


RTDO.NETO (BDI); -79,6

PATRIMONIO NETO; -59

MUTD 09/10 FCB 09/10


59

CAPACIDAD LUCRATIVA: CASH FLOW ECONOMICO SOBRE PATRIMONIO NETO (MM €)


CASH FLOW 78,9 -0,5PATRIMONIO NETO 160,6 -59,1BENEFICIO NETO (BDI) 78,9 -0,5-------------------------------- ----------- -----------PATRIMONIO NETO 160,6 -59,1CAPACIDAD LUCRATIVA 49,1% -

CASH FLOW; 79


CASH FLOW; -1

PATRIMONIO NETO; -59

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


60

PRODUCTIVIDAD ECONOMICA: INGRESOS DE EXPLOTACION VS GASTOS DE EXPLOTACION (MM €)

Manchester FC Barcelona

INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,0GASTOS EXPLOTACION 284,1 459,2INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,1-------------------------------- ----------- -----------GASTOS EXPLOTACION 284,1 459,2PRODUCTIVIDAD ECONOMICA 1,23 0,87

Ingresos Explotación

; 350 Gastos Explotación

; 284,1

Ingresos Explotación

; 398

Gastos Explotación

; 459

MANUTD 09/10 MANUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez

61

ROTACION DEL ACTIVO: INGRESOS DE EXPLOTACION SOBRE ACTIVO TOTAL (MM €)


INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,0

ACTIVO TOTAL 1.135,6 489,5

INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,1-------------------------------- ----------- -----------ACTIVO TOTAL 1.135,6 489,5ROTACION DEL ACTIVO 0,31 0,81

INGRESOS EXPLO-

TACIÓN; 350,4

ACTIVO TOTAL ;

1.136

INGRESOS EXPLO-

TACIÓN; 398,1

ACTIVO TOTAL ; 490

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


62

ROTACION DEL ACTIVO: INGRESOS DE EXPLOTACIONSOBRE ACTIVO FIJO (MM €)


INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,0ACTIVO FIJO 316,2 379,6INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,1-------------------------------- ----------- -----------ACTIVO FIJO 316,2 379,6ROTACION DEL ACTIVO FIJO 1,11 1,05

INGRESOS EXPLO-

TACIÓN; 350,4

ACTIVO FIJO ; 316

INGRESOS EXPLO-

TACIÓN; 398,1

ACTIVO FIJO ; 380

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez

63

ROTACION DEL INMOVILIZADO MATERIAL EN FUNCION DE LOS INGRESOS DE SOCIOS/ABONADOS Y COMPETICIONES

CLUBCOMPETICIONES +

SOCIOS Y ABONADOSINM. MATERIAL

NETOROTACION INM. MATERIAL NETO

MM € MM €MANCHESTER UTD 122,5 192,6 0,64 FC BARCELONA 97,7 128,3 0,76

INGRESOS MATCHDAY; 123

INMOVILIZADO MATERIAL

NETO; 192,6

INGRESOS MATCHDAY; 98

INMOVILIZADO MATERIAL NETO; 128

MAN.UTD 09/10 MAN.UTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez

64

ROTACION DEL INMOVILIZADO MATERIAL EN FUNCION DE LOS INGRESOS DE MARKETING

CLUBINGRESOS

COMERCIALIZACION Y PUBLICIDAD

INM. MATERIAL NETOROTACION INM. MATERIAL NETO

MM € MM €MANCHESTER UNITED 99,6 192,6 0,52 FC BARCELONA 116,2 128,3 0,91

INGRESOS MK; 100

INMOVILIZADOMATERIALNETO; 193

INGRESOS MK; 116

INMOVILIZADOMATERIALNETO; 128

MAN.UTD 09/10 MAN.UTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez

PRODUCTIVIDAD LABORAL: SUS VARIADAS ARISTAS PARA MEDIR LA EFICIENCIA DE LOS COSTES LABORALES

PRODUCTIVIDAD LABORAL: INGRESOS DE EXPLOTACION VS GASTOS DE PERSONAL

ROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA DEPORTIVA EN FUNCION DE LOS INGRESOS DE EXPLOTACION

COSTE DEL FACTOR TRABAJO EN CLUBES DE FUTBOL: GASTOS DE PERSONAL + AMORTIZACION PLANTILLA DEPORTIVA

PRODUCTIVIDAD LABORAL AJUSTADA: INGRESOS DE EXPLOTACION VS COSTE EFECTIVO DEL FACTOR TRABAJO

ROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA RESPECTO DE LOS INGRESOS DE MARKETING

PRODUCTIVIDAD COMERCIAL DE LA PLANTILLA DEL CLUB

ROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA RESPECTO DE LOS INGRESOS DE TELEVISIÓN

PRODUCTIVIDAD TELEVISIVA DE LA PLANTILLA DEL CLUB

COSTES LABORALES Y SALARIALES PER CÁPITA EN MANCHESTER UTD Y FC BARCELONA


66

PRODUCTIVIDAD LABORAL: INGRESOS DE EXPLOTACION VS GASTOS DE PERSONAL

CLUBINGRESOS DE EXPLOTACION

GASTOS DE PERSONALPRODUCTIVIDAD

LABORAL

MM € MM €INGRESO EXPLOTACION /

GASTO PERSONALMANCHESTER UNITED 350,4 161,1 2,17FC BARCELONA 398,0 234,8 1,70

INGRESOS EXPLO-

TACIÓN; 350,4

GASTOS DE PERSONAL;

161

INGRESOS EXPLO-

TACIÓN; 398,1 GASTOS DE

PERSONAL; 235

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


67

ROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA DEPORTIVA EN FUNCION DE LOS INGRESOS DE EXPLOTACION (MM €)


INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,0INM. DEPORTIVO BRUTO 291,6 354,1INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,0-------------------------------- ----------- -----------INM. DEPORTIVO BRUTO 291,6 354,1ROTACION DE PLANTILLA 1,20 1,12

INGRESOS EXPLO-

TACIÓN; 350,4

INM.DEPORTIVO BRUTO; 292

INGRESOS EXPLO-

TACIÓN; 398,0

INM.DEPORTIVO BRUTO; 354

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


68

COSTE DEL FACTOR TRABAJO EN CLUBES DE FUTBOL: GASTOS DE PERSONAL + AMORTIZACION PLANTILLA DEPORTIVA

CLUBGASTOS DE PERSONAL

AMORTIZACION DE JUGADORES

COSTE FACTOR TRABAJO

INGRESOS EXPLOTACION

COSTE LABORAL S/ INGRESOS

MM € MM € MM € MM € %MANCHESTER UNITED 161,1 49,0 210,1 350,4 60,0%FC BARCELONA 234,8 71,1 305,9 398,0 76,8%

INGRESOS EXPLO-

TACIÓN; 350,4

COSTE FACTOR

TRABAJO; 210

INGRESOS EXPLO-

TACIÓN; 398,0

COSTE FACTOR

TRABAJO; 306

MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


69

PRODUCTIVIDAD LABORAL AJUSTADA: INGRESOS DE EXPLOTACION VS COSTE EFECTIVO FACTOR TRABAJO

CLUBINGRESOS

EXPLOTACIONCOSTE FACTOR

TRABAJOPRODUCTIVIDAD

LABORAL AJUSTADA

MM € MM €INGRESOS/COSTE FACTOR TRABAJO



70

ROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA RESPECTO DE LOS INGRESOS DE MARKETING

CLUBINGRESOS

COMERCIALIZ. Y PUBLICIDAD

INVERSIÓN NETA EN PLANTILLA

ROTACION INVERSIÓN NETA

EN PLANTILLA

INVERSIÓN BRUTA EN PLANTILLA

ROTACION INVERSIÓN BRUTA

EN PLANTILLA

MM € MM € Rotación MM € Rotación

MANCHESTER UTD 99,6 115,3 0,86 291,6 0,34

FC BARCELONA 116,2 213,2 0,55 354,1 0,33

INGRESOSMK; 100

INVERSIÓNNETA

JUGADORES115,3

INVERSIÓNBRUTA

JUGADORES291,6

INGRESOSMK; 116

INVERSIÓN NETA

JUGADORES213

INVERSIÓNBRUTA

JUGADORES354,1

MAN.UTD09/10

MAN.UTD09/10

MAN.UTD09/10

FCB 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay

de Liébana y F. Domínguez

71

PRODUCTIVIDAD COMERCIAL DE LA PLANTILLA

CLUBINGRESOS

COMERCIALIZACIONY PUBLICIDAD

COSTE FACTOR TRABAJO

INGRESOS MK/COSTE FACTOR TRABAJO

MM € MM €MANCHESTER UTD 99,6 210,1 0,47 FC BARCELONA 116,2 305,9 0,38

INGRESOS MK; 100

COSTE FACTOR

TRABAJO; 210

INGRESOS MK; 116

COSTE FACTOR

TRABAJO; 306

MAN.UTD 09/10 MAN.UTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


72

ROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA RESPECTO DE LOS INGRESOS DE TELEVISIÓN

CLUB INGRESOS TVINVERSIÓN

NETA EN PLANTILLA

ROTACION INVERSIÓN NETA

EN PLANTILLA

INVERSIÓN BRUTA EN PLANTILLA

ROTACION INVERSIÓN BRUTA

EN PLANTILLA

MM € MM € Rotación MM € Rotación MANCHESTER UTD 128,2 115,3 1,11 291,6 0,44FC BARCELONA 157,6 213,2 0,74 354,1 0,45

INGRESOSTV128

INVERSIÓNNETA

JUGADORES115,3

INVERSIÓNBRUTA

JUGADORES291,6 INGRESOS

TV158

INVERSIÓN NETA

JUGADORES213

INVERSIÓNBRUTA

JUGADORES354,1

MAN.UTD09/10

MAN.UTD09/10

MAN.UTD09/10

FCB 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


73

PRODUCTIVIDAD TELEVISIVA DE LA PLANTILLA DEL CLUB

CLUBINGRESOS POR

RETRANSMISIÓN TVCOSTE FACTOR

TRABAJOPRODUCTIVIDAD TELEVISIVA

DE LA PLANTILLA

MM € MM €INGRESOS TV / COSTE FACTOR

TRABAJOMANCHESTER UNITED 128,2 210,1 0,61FC BARCELONA 157,6 305,9 0,52

INGRESOS TV; 128

COSTE FACTOR

TRABAJO; 210

INGRESOS TV; 158

COSTE FACTOR

TRABAJO; 306

MAN.UTD 09/10 MAN.UTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


74

Coste del factor trabajos: sus ángulos

Temporada 2009/10 MAN.UTD. 09/10 BARÇA 09/10

Millones € Millones €

Gastos de personal 161,1 234,8

Amortización de jugadores 49,0 71,1

COSTE TOTAL DEL FACTOR TRABAJO 210,1 305,9

Temporada 2009/10 Plantilla media Plantilla media

Número medio de empleados 592 personas 788 personas

Personal adscrito al área deportiva 68 personas 430 p ersonas

Personal adscrito a los demás servicios 524 personas 358 personas

Coste en Euros Coste en Euros

Cálculo del gasto de personal per cápita 161,1 Millo nes --------------------592 personas

234,8 Millones--------------------788 personas

COSTE DE PERSONAL PER CÁPITA 272.128 € 297.970 €

Cálculo del coste del factor trabajo per cápita 210, 1 Millones --------------------592 personas

305,9 Millones--------------------788 personas

COSTE FACTOR TRABAJO PER CÁPITA 354.899 € 388.198 €


Coste del factor trabajo: su montante

(en millones €)

Gastos Personal; 161

Amortización de jugadores;

49

Gastos Personal; 235

Amortización de jugadores;

71

0

50

100

150

200

250

300

350

MANUTD 09/10 FCB 09/10


Coste de personal per cápita

Gastopersonalper cápita

272.128

Coste factortrabajo

per cápita354.899

Gastopersonalper cápita

297.970

Coste factortrabajo

per cápita388.198

100.000 €

150.000 €

200.000 €

250.000 €

300.000 €

350.000 €

400.000 €

MANUTD 09/10 MANUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10


77

Salarios y salario per cápita 2009/10

Temporada 2009/10 MAN.UTD. 09/10 BARÇA 09/10

Sueldos y salarios 143 millones € 226 millones €

Número medio de empleados 592 personas 788 personas

Cálculo del salario per cápita 143 Millones --------------------592 personas

226 Millones-------------------788 personas

SALARIO PER CÁPITA 241.554 € 286.802 €

Salario per cápita

241.554 €

Salario per cápita

286.802 €

100.000 €

150.000 €

200.000 €

250.000 €

300.000 €

MANUTD 09/10 FCB 09/10


MANCHESTER UTD y FC BARCELONACredenciales ante aquella final de Roma

27 Mayo 2009

BALANCES DE SITUACIÓN 2007/08 y 2006/07


de Liébana y F. Domínguez 78

Representación gráfica Balance en % Masas Patrimoniales

2007-2008

BALANCES A 30 DE JUNIO 2008

PASIVO CORRIENTE

PATRIMONIO NETO

ACTIVOS NO CORRIENTES

ACTIVOS CORRIENTES

PASIVO NO CORRIENTE


ACTIVOS CORRIENTES

PATRIMONIO NETO

PASIVO NO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

79

BALANCES A 30 JUNIO 2008

2007-2008EXPRESADO EN MILES €

80

BALANCES 2007-2008EXPRESADO EN MILES DE €

81

Representación gráfica Balance en % Masas Patrimoniales

2006-2007


ACTIVOS CORRIENTES

PATRIMONIO NETO

PASIVO NO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE



ACTIVOS CORRIENTES

PATRIMONIO NETO

PASIVO NO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

82



83


2006-2007

EXPRESADO EN MILES DE €

84

MANCHESTER UTD y FC BARCELONA

CUENTAS DE RESULTADOS 2007/08 y 2006/07


de Liébana y F. Domínguez85

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS


86



87

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS 2006-2007

EXPRESADO EN MILES €

88



89

Entertainment & Humor

Barça vs Manchester