COMMODITY FUTURESAMIT AZ ÁRUTŐZSDEI HATÁRIDŐS KERESKEDÉSRŐL TUDNI

KELL

1

Risk Disclosure

TraderBambu nincs regisztrálva sem Magyarországon, sem az Európai Unió egyetlen pénzügyi felügyeleti szervénél sem. A bemutatott stratégiákkal kapcsolatosan nem lehet garantálni, hogy azok profitábilis kereskedést tesznek lehetővé alkalmazóik számára. A jelenlegi prezentáció csupán tájékoztató jellegű. Részvényekkel, határidős kontraktusokkal, árutőzsdei termékekkel, opciókkal történő kereskedés jelentős rizikót hordozhat magában és fenn áll a potenciális veszélye annak, hogy teljes tőkénket elveszithetjük. Ezenkivül mindenkinek mérlegelnie szükséges saját financiális helyzetét mindenfajta tőzsdei kereskedés megkezdése lőtt. TraderBambu nem ad hosszútávú befektetési, sem rövidtávú kereskedési tanácsot. Igény esetén mindenki forduljon egy megfelelő licenszszel rendelkező szekemberhez.

2

3

4

COMMODITY CASH MARKET

A Cash Market (készpénzfizető piac) az, ami az átlag ember számára legjobban ismerősnek tűnik. Amikor egy hamburgert vásárolunk az utcai árustól, tulajdonképpen egy cash piaci tranzakcióban veszünk részt. Ez nem más, mint egy előre meghatározott mennyiségű készpénz és előre meghatározott mennyiségű áru/termék/szolgáltatás azonnali cseréje. A tranzakció akkor jön létre, ha a két fél (vevő ls eladó) megegyezik.

Commodities esetében az “Actuals trading” vagy “Physical trading” kifejezéseket használjuk. Itt a megállapodások megkötése után a tényleges áruszállitás általában hamarosan megtörténik a kívánt átadási ponthoz (pl. kikötő, raktár, stb.). A jelenlegi cash market másik elnevezése “Spot Market”.

Spot Market:- privát tranzakció a vevő és eladó megállapodása alapján, amelynek részletei:- mennyiség- minőség- ár- szállítás határideje- szállítás helye

5

Résztvevők:

- egyének, spekulátorok, vállalatok, üzletemberek, akik a termelés- feldolgozás- raktározás- elosztás- fogyasztás folyamatában vesznek részt. Ezen alaptermékekre, nyersanyagokra épül a világgazdaság.

6

A Spot Market résztvevői (példa)

Mezőgazdaság(pl. búza)

Élő állat(pl. marha)

Bányászat(pl. réz)

Fossil üzemanyag(pl. kőolaj)

TermelőkFarmok (családi

és vállalati)Breeders és

ranchersKereskedelmi

bánya vállalatokBel- és külföldi olajtermelők

KözvetítőkGabona tárolók

és gabona kereskedők

Feedlot operátorok és

vevők

Rézfeldolgozók, ipari réz

disztribútorok

Importőrök, exportőrök és

olajvezeték operátorok

Főbb felhasználókMalmok és ipari

élelmiszer disztribútorok

Vágóhidak és húscsomagolók

Elektromos kábel előállítók és

motor gyártókOlajfinomítók

Végső felhasználók

Sütödék, élelmiszergyártók

,kiskereskedők

Hústermék készítők, konzerv és fagyasztott

termék előállítók

Autó és fogyasztói termék

előállítók

Olaj marketing vállalatok és független

kiskereskedők

7

A különböző commodity termelők azt szeretnék, ha a lehető legmagasabb árat kapják termékeikért.A végfelhasználók természetesen a lehető legalacsonyabb áron szeretnének vásárolni.A közvetítők érdeke, hogy a termelőktől a legalacsonyabb lehetséges áron vásároljanak és a lehető legmagasabb áron adjanak el a végfelhasználók féle.

8

Bár némely cash market természeténél fogva globális jellegű (pl. devizák), a legtöbbjük helyi szinten működik. Példa erre a marha piacok, ahol is korlátozott számú helybéli vevő és eladó alkotja a résztvevőket. Ezek a piacok kisebb likviditást kínálnak és nagy mértékben befolyásolja az árakat a helyi pillanatnyi kereslet-kínálat alakulása.

A több ezer esztendővel ezelőtt történt feltalálása óta a készpénz alapvető szerepet játszott az áruvásárlások tekintetében. Azonban a “készpénz áruért cserébe” folyamat nagyon sokszor nem hatékony a tranzakciók lebonyolítására.

A két fő ok:- szükséges előteremteni a vételár teljes összegét az áru átvételére,- újabb költséget jelent a megvásárolt árutömeg szállítása és tárolása még mielőtt szükség lesz rá.

9

Újabb problémát jelenthet a kereslet és kínálat alakulása, amely tervezhetetlenné és volatilissá teheti a piacot, abban az esetben ha csak cash market létezik.

Például ha nincs módja annak, hogy egy jövőbeni eladás/vétel árát előre meghatározzuk és azt bezárjuk (lefixáljuk), akkor a termelők, kereskedők, fogyasztók és közvetítők is nehéz választás elé kerülnek. Vagy kereskedni kell a mai árakon és

10

11

12

13

14

LONG/SHORT FUTURES POZÍCIÓK

Long (aki vásárolt) kötelessége átvenni a neki leszállított árut.

Short (aki eladott) kötelessége leszállítani az árut (pl.kukorica termelő).

15

Hedging: biztosítás

Arra használjuk, hogy megvédjük a már birtokunkban lévő (pl. raktárkészlet) áru értékét a jövőbeni potenciális kedvezőtlen árváltozástól vagy bezárjuk a jövőbeni cash piaci eladási árat (pl. kukorica termelő garantálni tudja termékének jövőbeni eladási árát corn futures shortolásával. (Aranyműves, műzligyártó, légitársaság, kamatváltozás ellen, devizaárfolyam)

16

17

18

19

A futures értéke tulajdonképpen az átváltási arányt képviseli (pl. mennyi amerikai dollár szükséges egyetlen svájci frank vagy euro vagy japán yen stb megvásárlásához.) Az ár jelzése (quote) általában négy tizedes értékre történik, ahol is egyetlen tick elmozdulás a svájci frank vagy a yen esetében $12.50 változást takar, a kanadai dollár vagy az euro esetében pedig (a kontraktus eltérő mérete miatt) $10 elmozdulást.

20

A Financials (kamattermékek) esetében általában pontokban van megadva a quote. Amerikai állampapíroknál 1/32 vagy 1/64 a tick mérete. Találkozhatunk olyan kereskedési felülettel, ahol ezek automatikusan decimális értékre “lefordítva” jelennek meg, de maga a trade a háttérben továbbra is tört formában kerül be a forgalomba.

21

A Fémek (Metals) esetében az arany és ezüst quote dollárban és troy ounce-ban értendő (pl. 675.50 nem más mint 675.50 dollár per troy ounce).

Az ezüst és réz ára centekben értendő. Például 852.5 (cent) ezüst az tulajdonképpen 8 dollár és 52.5 cent per ounce. Ha egy ezüst kontraktus mérete 5000 uncia, akkor minden 1 centnyi elmozdulás $50-t jelent.

Ha a réz ára 70.40 azt úgy kell érteni, mint $0.7040 per pound (font). A rér kontraktus mérete 25000 font (pounds), tehát 1 cent $250-t ér.

22

Az energia termékek (Energies). A nyers olaj ára dollárban és hordóbként értendő (dollar per barrel, bbl). Tehát $137.50 hordónkénti 137.50 dolláros árat jelöl. Egy futures kontraktus 1000 hordónyi mennyiséget képvisel. Ennélfogva egyetlen dollárnyi árváltozás $1000 profitot vagy veszteséget jelenthet.

A fűtőolaj (heating oil) és az ólommentes benzin (unleaded gasoline) ára cent per gallonban értendő. Például 73.46 nem más, mint $0.7346 per gallon. A kontraktusok mérete 42000 gallon, tehát egyetlen centnyi elmozdulás $420-t jelent.

23

A gabonaféléknél (Grains) a kukorica, a búza, a zab és a szójabab ára cent per bushel-ben van megadva. A kontraktus mérete 5000 bushel. Például a kukoricára kapott 835 tulajdonképpen $8.35 per bushel árat jelent.

A tick size (legkisebb elmozdulás mértéke) egynegyed cent, ami $12.50. Egy centnyi ármozgás 50 dollár profittal vagy veszteséggel egyenlő.

24

A húsfélék (Meats) esetében az ár cent per poundban értendő. Pl. ha a Live Cattle ára 86.00 az nem más, mint $0.86 per pound.

A húsfélék ára 0.025 centenként mozog de, hogy a dolog bonyolultabbnak tűnjön :-) az utolsó 0.005 értéket nem jelzik, tehát pl. ha olyan árat látunk, mint 86.02 az valójában 86.025. Vagy a 86.17 az igazából 86.175.

Live Cattle, Lean Hogs, Pork Bellies kontraktusok 40000 fontnyi mennyiséget jelölnek, ennélfogva a minimális egy tick (0.025 ármozgás) $10-t jelent. Egy centnyi ármozgás értéke $400.

A Feeder Cattle esetében a kontraktus mérete 50000 pound. Egy tick mozgás egyenlő $12.50-el, és egy centnyi ármozgás értéke $500.

25

Az egzotikus termékek (Exotics vagy Softs) esetében a Coffee, Sugar és az Orange Juice az ár cent per poundban van megadva, de a kontraktusok mérete eltérő. Példa: Coffee 75.30 az nem más mint 75.30 cent per pound. Orange Juice 87.75 az nem más mint 87.75 cent per pound. Sugar 962 viszont 9.62 cent per poundot jelöl.

Hogy mindenkit könnyebb legyen összezavarni, a Cocoa ára dollár per tonnában értendő. Tehát 1275 nem mást jelent, mint tonnánkénti $1275 árat.

A Coffee kontraktus mérete 37500 pounds, tehát egy centnyi árelmozdulás $375-t jelent.Ugyanez az Orange Juice esetében 15000 pounds és $150.A Sugar kereskedése 112000 fontnyi alapegységben történik, ennélfogva egyetlen cent árváltozás $1120 profitot vagy veszteséget jelent.A Cocoa kontraktus mérete 10 tonna. 1 dollárnyi árelmozdulás $10-al egyenlő.

26

27

Legnépszerűbb Elektronikus Futures Kontraktusok

Emini Dow Jones Industrial YMEmini SP500 ESEmini Nasdaq NQEmini Russell2000 ER2Emini SP400 Midcap EMD

Gold (arany) ZGEmini arany YG

Kukorica, corn ZCBúza, wheat ZWSzójabab, soybean ZSSzójapor, soymeal ZMSzójaolaj, soyoil ZL

10-year Treasury Note ZN30-year Treasury Bond ZB

Eurodollar GE

Emini Light sweet crude oil QMEmini Natural Gas QG

Euro EURAustralian Dollar AUDBritish Pound GBPCanadian Dollar CADJapanese Yen JPYSwiss Franc CHF

Euro Bobl 5-year bond GBMEuro Bund 10-year bond GBLEuro Schatz 2-year bond GBS

Dax-30 Index DAXEuro Stoxx50 STOXX50Swiss Market Index SMICac 40 CAC40Financial Times Stock Exchange 100 ZHang Seng Stock Index HSINikkei 225 (Osaka) N225Nikkei 225 Singapore SGXNKTaiwan Index Singapore STWKospi200 Index K200SP Australian 200 Index SPI

28

29

A következő dián a legfontosabb futures kontraktusok opció lejáratának időpontjai vannak feltüntetve a 2008. év második felére

30

31

Futures Kontraktusok Legfontosabb Paraméterei(a kontraktus neve, tőzsde, mérete, havi lejáratok, trading ideje a tőzsde helyi idejében jelezve,

minimális fluktuáció (1 tick) értéke, a tőzsde által engedélyezett napi maximális mozgás)

32

33

34

35

36

37

38

39

40

41

42

43

44

45

46

A Legfontosabb Futures Tőzsdék

http://www.cbot.com/http://www.cme.comhttp://www.cmegroup.comhttp://www.theice.comhttp://www.nymex.comhttp://www.onechicago.com

http://www.euronext.comhttp://www.eurexchange.comhttp://www.sfe.com.auhttp://www.hkex.com.hkhttp://www.ose.or.jphttp://www.tse.or.jphttp://www.ses.com.sghttp://eng.krx.co.kr/index.html

47

Futures Info

http://www.bloomberg.com/markets/commodities/cfutures.htmlwww.ino.com

Felügyeleti szerv az USA-ban:

http://www.cftc.gov/

48

Copyright @ 2008 TraderBambu

49