Price  Elas+city  of  Supply  

EdExcel  Economics  1.2.5  

Defining  and  Measuring  Price  Elas+city  of  Supply  

•  If  supply  is  elas+c,  producers  can  increase  their  output  without  a  rise  in  cost  or  a  <me  delay  

•  If  supply  is  inelas+c,  firms  find  it  hard  to  change  their  produc<on  in  a  given  <me  period  

•  The  formula  for  price  elas<city  of  supply  is:    •  %  change  in  quan,ty  supplied  divided  by  the  %  change  in  price  •  When  Pes  >  1,  then  supply  is  price  elas<c  •  When  Pes  <  1,  then  supply  is  price  inelas<c  •  When  Pes  =  0,  supply  is  perfectly  inelas<c  •  When  Pes  =  infinity,  supply  is  perfectly  elas<c  following  a  change  in  

demand  

Price  elas<city  of  supply  (Pes)  measures  the  rela<onship  between  change  in  quan<ty  supplied  and  a  change  in  price  

Factors  Affec+ng  Price  Elas+city  of  Supply  

1.   Spare  produc+on  capacity:  If  there  is  plenty  of  spare  capacity  then  a  business  can  increase  output  without  a  rise  in  costs  and  supply  will  be  elas<c  in  response  to  a  change  in  demand  

2.   Stocks  of  finished  products  and  components:  If  stocks  of  raw  materials  and  finished  products  are  at  a  high  level  then  a  firm  is  able  to  respond  to  a  change  in  demand  -­‐  supply  will  be  elas<c.  Perishable  goods  are  oNen  harder/more  expensive  to  store  

3.   Ease  and  cost  of  factor  subs+tu+on/factor  mobility:  If  capital  and  labour  are  occupa<onally  mobile  then  the  elas<city  of  supply  for  a  product  is  likely  to  be  higher  as  resources  can  be  mobilized  to  supply  the  extra  output  e.g.  the  realloca<on  of  workers  to  new  tasks  

4.   Time  period  and  produc+on  speed:  Supply  is  more  price  elas<c  the  longer  the  <me  that  a  firm  is  allowed  to  adjust  its  produc<on  levels  

Apply  each  of  the  factors  men<oned  below  to  the  specific  industry  

Elas+c  and  Inelas+c  Supply  Curves  

Elas<c  supply:  Pes  >  1  Change  in  demand  can  be  met  without  large  rise  in  price  

Price  

Qty  

P2  

P1  

Q1   Q2  

Price  

Qty  

P2  

P1  

Q1   Q2  

S1  

Inelas<c  supply:  Pes  <  1  Supply  rela<vely  unresponsive  to  a  

change  in  demand  

S2  

Q2  

D1  

D2  

D1  

D2  

Perfectly  Elas+c  and  Perfectly  Inelas+c  Supply  Curves  

Perfectly  Elas<c  Supply  An  increase  in  demand  can  be  met  without  any  change  in  market  price  

Price  

Qty  

P2  

P1  

Q1  

Price  

Qty  

P1  

Q1   Q2  

S1  

Perfectly  Inelas<c  Supply  Supply  is  fixed  and  cannot  respond  to  

a  change  in  market  demand  

S1  

D1   D2   D1  

D2  

When  will  market  supply  be  price  elas+c?  

A  price  elas<c  supply  is  when  PES  >1  following  a  change  in  demand  

Supplier  has  plenty  of  spare  capacity  to  

increase  output  

High  stock  levels  are  available  to  meet  rising  demand  

There  is  a  short  produc<on  <me  frame  to  get  extra  products  to  market  

Ease  of  factor  subs<tu<on  is  high  –  i.e.  

resources  can  be  reallocated  

easily  

Topical  Applica+ons  of  Price  Elas+city  of  Supply  

Shortages  of  skilled  workers  in  the  labour  

force  

Supplying  complex  products  with  rising  consumer  demand    

The  supply  of  new  housing  to  buy  and  to  rent  (big  UK  issue!)  

Supply  response  of  renewable  energy  

Elas<city  of  supply  of  commodi<es  

Refining  capacity  in  the  oil  and  gas  industries  

Price  Elas+city  of  Supply  

EdExcel  Economics  1.2.5