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1Maio / 2012
2
1.A Companhia
2.Drivers e oportunidades
3.Vantagens competitivas
4.Financials
Agenda
3
Sinergias:
poder de barganha
redução de custo
cross selling
� 13.077 carros� 203 agências no Brasil
� 47 agências no exterior
� 34 colaboradores
� 69,0% vendido a consumidor final
� 67 lojas
� 921 colaboradores
� 60.258 carros� 2,9 milhões de clientes
� 251 agências
� 4.022 colaboradores
� 31.186 carros� 692 clientes
� 323 colaboradores
A Companhia: plataforma integrada de negócios
Números do 1T12
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
4
Total1 year
R$ % R$ % R$Receitas 19,9 100,0% 29,1 100,0% 48,9 Custos (8,2) -41,3% (8,2) SG&A (2,7) -13,5% (2,9) -9,9% (5,5) Receita líquida de venda 26,2 90,1% 26,2
Valor residual do carro vendido (25,5) -90,0% (25,5) EBITDA 9,0 45,2% 0,7 2,4% 9,7 Depreciação (carro) (1,7) -5,8% (1,7) Depreciação (não-carro) (0,3) -1,7% (0,1) (0,5) Juros sobre a dívida (2,4) -8,2% (2,4) IR (2,6) -13,0% 1,0 3,6% (1,5)
LUCRO LÍQUIDO 6,1 30,4% (2,4) -8,4% 3,6
NOPAT 5,3 ROIC 17,5%Custo da dívida após impostos 8,6%
Car Rental Seminovosper operating car per operating car
Ciclo financeiro – aluguel de carros 2011
Receita da venda de carros
$26,2
$27,9Compra de carros
1 2 3 4 5 8 9 10 11 12Despesas, juros e imposto
Ciclo – 1 ano
Receita
Spread8,9p.p.*
* Investimento em carros e PP&E (8%)
5
$33,8Compra de carros
Receita da vendade carros
$26,4
1 2 3 4 5 20 21 22 23 24
Ciclo – 2 anos
Despesas, juros e imposto
Receita
Ciclo financeiro – aluguel de frotas 2011
Spread7,5p.p.
Total2 anos
R$ % R$ % R$Receitas 34,0 100,0% 28,7 100,0% 62,7 Custos (9,7) -28,7% (9,7)
SG&A (1,8) -5,3% (2,3) -7,9% (4,1) Receita líquida de venda 26,4 92,1% 26,4 Valor residual do carro vendido (25,0) -90,0% (25,0) EBITDA 22,4 66,0% 1,4 5,0% 23,8 Depreciação (carro) (8,3) -28,8% (8,3) Depreciação (não-carro) (0,1) -0,1% (0,1) Juros sobre a dívida (4,0) -14,1% (4,0) IR (6,7) -19,8% 3,3 11,4% (3,5)
LUCRO LÍQUIDO 15,6 46,0% (7,6) -26,5% 8,0
LUCRO LÍQUIDO por ano 7,8 46,0% (3,8) -26,5% 4,0
NOPAT (anualizado) 5,4 ROIC 16,1%Custo da dívida após impostos 8,6%
Fleet Rental Seminovosper operating car per operating car
6
Estratégia de precificação
A Companhia: administrando ativos
Spread alvo
Funding
Capital próprio
Caixa para renovar a frota
Ativo (caixa)
Dívidas
Ativos líquidos e flexíveis.
Ati
vos
(car
ros)
Rentabilidade vem dasdivisões de aluguel
7
A Companhia: administração estável
Salim Mattar – 38a
Eugênio Mattar – 38a
Roberto Mendes – 26a
Gina Rafael – 30a
João Andrade – 7a
Marco Antônio Guimarães – 21a
Bruno Andrade – 19a
CEO
COO
Financeiro e RI TIRH Administração
A Localiza possui uma estrutura enxuta e eficiente.
O processo de sucessão já está preparado.
Aquisição decarros
Jurídico
CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
Daltro Leite – 26a
8
4,3
331,4 408,4 537,4 655,0 842,9 898,51.175,3
1.450,0303,0
446,5588,8
850,5980,8 922,4
1.321,9
1.468,1
515,7457,4402 ,7296 ,1234,1225,9212 ,9
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Crescimento médio de cerca de 25% a.a. nos últimos anos.
42 62 85,2 134,3 154 149,9 152,1 197,8278,1 311,4
403,5504,1 469,7
649,5821,3
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Receita consolidada
EBITDA consolidado
CAGR: 24,4%
CAGR: 15,9%
CAGR: 23,9%
CAGR: 22,6%
-0,6 7,55,7 3,2 4,0 6,1 5,2
1,9Média
1,12,71,34,30,30,03,4PIB
A Companhia: track record de crescimento e rentabilidade
634,4854,9
1.126,2
1.505,5
1.823,7 1.820,9
2.497,2
2.918,1
Consolidado Aluguéis Venda de carros
2,9
CAGR: 23,4%
9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Os drivers e as vantagens competitivas da Localiza resultaram em crescimento superior ao do setor.
Elasticidade de crescimento da receita de aluguel x PIB
5,7x
Localiza
PIB
Setor
2,9x
A Companhia: elasticidade do PIB
10
A Companhia: market share - frota
Consolidado
Fonte: anuário ABLA 2012
36,5% 16,9%
Divisão de aluguel de carros Divisão de aluguel de frotas
18,9% 20,6% 20,8% 21,8% 21,4%23,5% 24,1%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
11
� Valor 200 - 2011� 8a Companhia em crescimento e rentabilidade
� Maiores e Melhores do Transporte 2011� Melhor Companhia no setor de locação de veículos
A Companhia: prêmios e reconhecimentos
� Ranking revista Institutional Investor:
� Relatório BRIC Breakout� Uma das 5 ações brasileiras para 2012
� Revista Exame� Entre as 5 melhores empresas do setor de consumo, na matéria “Onde Investir em 2012”
� Brand Analytics� 49a marca mais valorizada do Brasil
12
1.A Companhia
2.Drivers e oportunidades
3.Vantagens competitivas
4.Financials
Agenda
13
Drivers e oportunidades de crescimento
14
Drivers aluguel de carros: investimentos
18.4%
Investido
A ser investido
19.5%
R$174,6 bi
12.3%
R$150,4 bi
20.8%
R$85,8 bi
R$28,7 bi
18.7%
R$16,8 bi
154137
106
38
7 6 35
Petró
leo/g
ásTra
nsporte
Eletri
cidad
eSan
eam
ento
Telec
omunica
ção
Estád
ios
Outros
Habitaçã
o
Investimentos por setorInvestimentos no Brasil
R$456 bi a ser investido.
Fonte: Anuário EXAME 2011-2012
15
O aumento da renda e as tarifas estáveis resultaram em maior acessibilidade ao aluguel.
Drivers aluguel de carros: renda
PIB per capita (R$ mil)
151
260
465510
545
240180 200
350
415380
300
18% 16% 15%
31%
35%
15%
37%38%
51%
22% 20%
27%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo
Acessibilidade ao aluguel de carros
6,9 7,5 8,4 9,5 10,7 11,7 12,814,2
16,0 16,619,0 21,3
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fonte: IPEADADA, IBGE e website Valor.
16
Fortes drivers domésticos resultam em maiores volumes.
Fonte: Infraero, Gol, Abecs e Exame (Dez/2011)
Drivers aluguel de carros: consumo
Classes A e B - milhões
População totalR$ 2.500
Classes A e BR$ 930
Potencial de consumo dos brasileiros em 2011 - bilhões
1320
31
2003 2009 2014e
53,8% 55,0%
71128
154 179
2003 2009 2010 2011
80,3%20,3% 16,2%
# de passageiros - milhões
1545 51
69
2003 2009 2010 2011
200,0% 13,3% 35,3%
Portadores de cartões de crédito - milhões
17
Avis24
Unidas72
Localiza349 Hertz
76
Outras2004
Fonte: ABLA e website de cada Companhia (Janeiro, 2012)
Outras31Avis
30
Unidas27
Localiza100
Hertz41
Oportunidades aluguel de carros: consolidação
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Agências de aluguel de carros no Brasil
18
Ampliação da rede no Brasil
36Total
Agências2011
23Franqueadas
13Próprias
A rede de agências da Localiza continua sendo ampliada.
Distribuição no Brasil
279 312 346 381 415 449
254
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Oportunidades aluguel de carros: crescimento orgânico
19
Penetração da frota tercerizada
Frota corporativa:4.200.000
Frota-alvo:500.000
Frota alugada:232.000
31.629
Menos de 50% da frota-alvo está alugada.
Drivers aluguel de frotas: tendência de terceirização
Fonte: Datamonitor e ABLA
Brasil Mundo (%)
5,48,9
13,316,5
24,5
37,4
46,9
58,3
Brasi
l
Polônia
Repúbl
ica
Tcheca
Alem
anha
França
Espan
haRei
no Uni
do
Holanda
20
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração
Acessibilidade na compra de carros
Fonte: O Estado de São Paulo, 15/04/12 (baseado em estudos da Sindipeças, Roland Berger e PWC), Bradesco (2012: estimado), ANFAVEA, Exame (Dez/2011).
O aumento da renda e a disponibilidade de crédito são os principais drivers para a venda de carros.
148 128115
97 10493
80
445256586875
151 180 200240 260
300350
645
545510
465
380415
0
2 0
4 0
6 0
8 0
1 0 0
1 2 0
1 4 0
1 6 0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
0
1 0 0
2 0 0
3 0 0
4 0 0
5 0 0
6 0 0
7 0 0
Salários mínimos para a compra de um carro novo Salário mínimo (R$)
5,5
4,2
4,0
3,6
2,1
2,0
1,9
1,8
1,3
Brasil
Argentina
Russia
Coreia do Sul
Japão
França
Alemanha
Reino Unido
EUA
# de habitantes por carro (2011)
8,0 7,9
7,4
6,9
6,5
5,9
5,5
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
# de habitantes por carro - Brasil
66
94,9113
2003 2009 2014e
43,8%19,1%
Classe média - millhões
*
21
1,6 1,82,3
2,73,0
3,3 3,5 3,5
7,0 6,77,1 7,3 7,1
8,48,9
9,5
14,214,7 15,0
14,5
16,0 16,316,9
17,7
Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves) e Bradesco
O mercado de carros usados é estimado a ser 2,7x maior que o mercado de novos em 2012.
Carros novos4,4x 3,7x 3,1x 2,7x 2,4x
2,5x 2,6x
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e
População com renda para comprar carro econômico com 20% de entrada
2,7x
Carros usados
Mercado brasileiro: carros novos x usados e acessibilidade
22
0km SeminovosUsados Seminovos Usados até 2 anos Seminovos
1,5% 10,6%
AtAtéé 2 2 anosanos476.827476.827
Seminovos: participação de mercado 2011
0KM0KM3.425.4993.425.499
0,6%
UsadosUsados8.862.9518.862.951
Seminovos x Mercado de carros
Seminovos vendidos: 50.772
Fonte: Fenabrave 2011
23
Seminovos: venda mensal por loja
A venda mensal por loja no Seminovos está em linha com a média do mercado.
Venda mensal/loja*
* Venda por montadora: Anfavea; número de revendedores no website de cada associação (nov/11 )
* Vendas médias por lojas (excluindo lojas em shoppings – 10 lojas)
** Total das vendas divididas pelo número de distribuidores
10996 91 90 84 82 81
48
FIAT VW FORD GM SETOR2010**
SEMINOVOS* RENAULT PEUGEOT
24
A rede de vendas está sendo ampliada para sustentar o crescimento do aluguel.
Distribuição no Brasil Ampliação da rede
LojasStatus
14Lojas em construção e
prospecção
26 32 3549 55
66
13
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Oportunidades seminovos: ampliação da rede
25
55% 57% 58% 61% 52% 51%
45% 44% 42% 39% 48% 49%
2007 2008 2009 2010 2011 1T12
2.5082.857 2.877
3.940 4.231 4.428
2007 2008 2009 2010 2011 1T12
Seminovos: evolução da venda de carros
O crescimento das vendas é suportado pela abertura de novos pontos de venda.
Perfil das vendas
Financiados À vista
Carros vendidos / mês
As medidas macroprudenciais impactaram no perfil das vendas em 2011 e 2012.
26
1.A Companhia
2.Drivers e oportunidades
3.Vantagens competitivas
4.Financials
Agenda
27
Captação de recursos
Aluguel de carros Venda decarrosAquisição
decarros
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
$
$
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Vantagens competitivas: 38 anos de experiência administrando ativos
28
A Localiza capta recursos com menores spreads comparada aos concorrentes nacionais.A Localiza capta recursos com menores spreads quando comparada aos concorrentes nacionais.
Vantagens competitivas: captação de recursos
BBB- FitchBaa3 Moody’s
BBB- S&PBBB+ S&P B+ S&P B+ Fitch B2 Moody's
Escala Global
A- (bra) FitchbrAAA S&P
Aa1.br Moody’sAA+(bra) Fitch
A (bra) Fitch A- (bra) FitchEscala Nacional
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Em maio, 2012.
Captaçãode
recursosAluguel de carros
Venda decarros
Aquisiçãode
carros
29
2,3%
Vantagens competitivas: aquisição de carros
Melhores condições devido a maiores volumes
Localiza anunciou a compra de 100.000 carros para o 2S11 e 2012.
Compras por marca em 2011
Fiat39,3%
GM21,0%
Renault9,9%Ford
11,0%
Outros1,3%
VW17,5%
Participação da Localiza na vendas internas das principais montadoras em 2011: GM, FIAT, VW,
Ford e Renault
Captaçãode
recursosAluguel de carros
Venda decarros
Aquisiçãode
carros
30
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Fonte: Brand Analytics e website de cada Companhia (Janeiro, 2012)
A Companhia está presente em 213 cidades em que as outras grandes redes não operam.
# d
e ag
ênci
as#
de
cid
ades
Localiza Hertz Unidas Avis
Know HowMarca Distribuição no Brasil
Captaçãode
recursosAluguel de carros
Venda decarros
Aquisiçãode
carros
117
99
54
450
270
315
80 7540
49º marca maisvalorizada do
Brasil
31
Vantagens competitivas: venda de carros
A venda direta ao consumidor reduz a depreciação.
Venda direta ao consumidor final Frota adicional
Os carros à venda são utilizados pela divisão de aluguel de carros nos picos de demanda.
Captaçãode
recursosAluguel de carros
Aquisiçãode
carros
Venda decarros
32
1.A Companhia
2.Drivers e oportunidades
3.Vantagens competitivas
4.Financials
Agenda
33
Destaques
� Grau de investimento em escala global e brAAA em escala nacional pela S&P
� Entrada no Índice Bovespa e IBrx50 a partir de 02/01/2012
� Liquidez média diária de R$32 milhões no 1T12 (R$23 milhões em 2011)
� Mais de 500 agências de aluguel de carros
34
Destaques
Lucro líquido consolidado
EBITDA consolidado
R$
milh
ões
R$
milh
ões
Frota de final de período
Receita líquida consolidada
R$
milh
ões 186,2
210,0
1T11 1T12
12,8%
72,763,6
1T11 1T12
14,3%
Aluguel de carros Aluguel de frotas
681,5774,7
1T11 1T12
13,7%
60.258
31.186
56.080
28.191
1T11 1T12
8,5%84.27191.444
Qu
anti
dad
e
35
Divisão de Aluguel de Carros
A receita cresceu acima do volume em razão do aumento da diária média por carro.
267,9233,0
980,7802,2
585,2565,2428,0
346,1258,6
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
Receita líquida (R$ milhões)
CAGR: 24,9%
22,3% 15,0%
3.4114.668
5.793
7.940 8.062
10.734
12.794
3.063 3.330
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
CAGR: 24,6%
# diárias (mil)
19,2% 8,7%
36
Divisão de Aluguel de Frotas
Esta divisão continua apresentando forte ritmo de crescimento com melhoria da receita.
142,0184,0
219,8 268,4303,2
361,1
455,0
104,6 129,5
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
CAGR: 21,4%
26,0% 23,8%
3.3514.188
5.1446.437 7.099
8.0449.603
2.253 2.611
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
CAGR: 19,2%
15,9%
19,4%
# diárias (mil)
Receita líquida (R$ milhões)
37
Investimento líquido
A frota do Aluguel de Carros foi reduzida após o pico de férias de verão...
* Não considera os carros roubados / sinistrados.
Aumento da frota * (quantidade)
Comprados Vendidos
Investimento líquido (R$ milhões)
Compras (inclui acessórios) Receita líquida de venda
26.10533.520 38.050
44.211 43.161
18.763 23.17430.093 34.281 34.519
13.2858.065
59.950
8.723
65.934
11.581
47.285 50.772
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
7.34210.346 7.957
18.649
9.930 8.642
(3.516)(4.562)
9.178
690,0930,3 1.060,9
1.335,3 1.204,2
1.910,4 1.776,5
249,5446,5
588,8850,5
980,8 922,4
1.321,91.468,1
340,7 373,3231,8
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
243,5341,5 210,4
308,4
354,5281,8
588,5
(108,9) (123,8)
38
Taxa de utilização – aluguel de carros
...para manutenção da taxa de utilização em patamares saudáveis.
66,2% 69,9% 68,2% 68,9% 68,9%69,7%68,2%
74,1%66,3%
0 ,0 %
5 ,0 %
1 0 ,0 %
1 5 ,0 %
2 0 ,0 %
2 5 ,0 %
3 0 ,0 %
3 5 ,0 %
4 0 ,0 %
4 5 ,0 %
5 0 ,0 %
5 5 ,0 %
6 0 ,0 %
6 5 ,0 %
7 0 ,0 %
7 5 ,0 %
8 0 ,0 %
8 5 ,0 %
9 0 ,0 %
9 5 ,0 %
1 0 0 ,0 %
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
39
Frota de final de períodoQuantidade
Apesar da redução após o pico de demanda, a frota cresceu 8,5% em comparação ao 1T11.
31.373 35.686 39.112 47.51761.445 64.688 56.080 60.25811.762
14.630 17.790 23.40322.778
26.615 31.62928.191 31.186
24.103
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
CAGR: 17,9%
35.86546.003 53.476 62.515
Aluguel de carros Aluguel de frotas
70.29588.060 91.444
84.27196.317
8,5%
40
Ampliação da rede de distribuição de seminovos
No momento, 8 lojas em construção objetivando atingir 80 até dezembro/2012.
2632 35
4955
66
80
13
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e
41
Receita líquida consolidadaR$ milhões
O crescimento foi alavancado pelo aumento de 17,8% nas receitas de aluguel.
408,4 537,4 655,0 842,9 898,5 1.175,3 1.450,0
340,8 401,4446,5
588,8850,5
980,8 922,4
1.468,1
340,7 373,3
1.321,9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
Aluguéis Seminovos
CAGR: 22,7%
854,91.126,2
1.505,51.823,7
2.918,1
1.820,9
2.497,2
681,5 774,713,7%
17,8%23,4%
16,9%
42
EBITDA consolidado R$ milhões
A margem do aluguel de carros foi impactada pela perda de escala, devido à menor taxa de crescimento.
2,8%
53,8%
68,6%
46,9%
2011
2,6%
52,3%
68,0%
45,3%
2010
5,6%
53,3%
69,1%
45,9%
2008
49,9%50,7%51,1%54,5%52,9%53,6%Aluguel Consolidado
2,6%
66,2%
42,0%
1T12
3,9%
66,0%
44,0%
1T11
1,1%
68,7%
41,9%
2009
4,6%
71,4%
43,4%
2006
5,5%
71,3%
46,0%
2007
13,2%Seminovos
65,5%Aluguel de frotas
47,5%Aluguel de carros
2005Divisões
210,0186,2
821,3649,5
469,7504,1
403,5311,3277,9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
12,8%
CAGR: 19,8%
26,5%
43
Depreciação média por carro
A depreciação está em linha com a expectativa da Companhia para o atual cenário.
1.536,0 1.683,91.965,8
332,9
2.546,0 2.577,0
939,1492,3
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
Mercado de carros usados aquecido
Reflexo da crise financeira
3.509,74.185,34.133,0
2.981,32.383,3
4.371,75.083,1
2.395,8
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
44
Lucro líquido consolidadoR$ milhões
O aumento de 14,3% no lucro líquido foi superior ao crescimento de 12,8% do EBITDA.
72,763,6
291,6250,5
116,3127,4190,2
138,2106,5
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
14,3%
16,4%
9,1
(0,8)
(0,8)
(1,4)
(11,7)
23,8
(3,5)
27,3
Var. R$
41,1
(23,6)
(48,9)
(3,0)
(55,2)
171,8
7,0
164,8
Var. R$
190,2
(81,4)
(74,4)
(14,4)
(43,1)
403,5
46,4
357,1
2007
127,4
(46,6)
(133,3)
(18,3)
(178,5)
504,1
54,5
449,6
2008
291,6
(125,1)
(179,0)
(24,1)
(201,5)
821,3
41,4
779,9
2011
16,4%
23,3%
37,6%
14,2%
37,7%
26,5%
20,3%
26,8%
Var. %
116,3
(47,2)
(112,9)
(21,0)
(172,3)
469,7
10,6
459,1
2009
250,5
(101,5)
(130,1)
(21,1)
(146,3)
649,5
34,4
615,1
2010
12,8%210,0186,2EBITDA Consolidado
14,3%
2,9%
1,9%
23,0%
25,3%
-26,3%
15,8%
Var. %
72,763,6Lucro líquido do período
(28,2)(27,4)Imposto de renda e contribuição social
(43,6)(42,8)Despesas financeiras, líquidas
(7,5)(6,1)Depreciação de outros imobilizados
(58,0)(46,3)Depreciação de carros
9,813,3EBITDA de seminovos
200,2172,9EBITDA de aluguéis e franchising
1T121T11Reconciliação EBITDA x lucro líquido
45
Fluxo de caixa livre
(*) sem a dedução dos descontos técnicos até 2010
O caixa gerado antes dos juros foi utilizado para a redução da conta de fornecedores de carros.
9.178
176,2
32,7
(272,0)
415,5
(63,0)
(36,4)
(1.504,5)
1.468,1
514,9
(83,9)
(83,0)
1.328,6
(1.468,1)
821,3
2011
(4.562)
13,2
(211,8)
-
225,0
(16,8)
123,8
(249,5)
373,3
118,0
(29,8)
(29,6)
340,7
(373,3)
210,0
1T12
18.649
(0,8)
111,3
(540,3)
428,2
(51,1)
(48,2)
(1.370,1)
1.321,9
527,5
54,5
(57,8)
1.203,2
(1.321,9)
649,5
2010
8.6429.9307.95710.3467.342Aumento (redução) da frota – quantidade
295,4
241,1
(241,1)
295,4
(21,0)
(25,5)
(947,9)
922,4
341,9
(11,5)
(49,0)
855,1
(922,4)
469,7
2009
(283,1)
(188,9)
(299,9)
205,7
(39,9)
(54,6)
(1.035,4)
980,8
300,2
(44,8)
(52,8)
874,5
(980,8)
504,1
2008
(22,2)53,2 (161,3)Fluxo de Caixa Livre antes de juros
(51,0)222,0 (25,5)Variação na conta de fornecedores de carros (capex)
(221,9)(287,0)(194,0)Capex de carros para crescimento
250,7 118,2 58,2 Fluxo de caixa livre antes do crescimento e de juros
(23,7)(32,7)(28,0)Capex outros imobilizados
11,5 (54,5)(49,5)Capex líquido para renovação
(839,0)(643,3)(496,0)Capex de carros para renovação
850,5 588,8 446,5 Receita na venda de carros
262,9 205,4 135,7 Caixa gerado antes do capex
13,3 (4,8)(24,2)Variação do capital de giro
(63,4)(42,7)(32,7)(-) Imposto de Renda e Contribuição Social
760,0 530,4 361,2 Custo depreciado dos carros vendidos (*)
(850,5)(588,8)(446,5)Receita na venda dos carros
403,5 311,3 277,9 EBITDA
200720062005Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões
46
Dívida – perfil R$ milhões
Forte posição de caixa e confortável perfil de dívida.
52,026,0
432,0562,0
303,5315,8245,2
102,9
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Perfil da dívida em 31/03/2012- principal (R$ milhões)
Caixa712,7
47
Dívida – ratiosR$ milhões
Confortáveis ratios de dívida.
Dívida líquida x valor da frota
4,6x
1,2x
1,7x
51%
2011
4,8x5,0x 4,2x 3,8x 5,4x 4,8x 3,3x EBITDA / Despesas financeiras líquidas
1,4x
2,0x
52%
2010
1,5x
2,3x
57%
2009
2,0x
2,5x
72%
2008
1,2x1,3x0,7x1,4xDívida líquida / Patrimônio líquido
1,7x1,9x1,4x1,9xDívida líquida / EBITDA (*)
56%51%36%60%Dívida líquida / Valor da frota
1T12200720062005SALDOS EM FINAL DE PERÍODO
* anualizado
535,8 440,4765,1
1.254,51.078,6
1.281,1 1.363,4 1.407,9
900,21.247,7
1.492,91.752,6 1.907,8
2.446,7 2.681,7 2.528,7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12
Dívida líquida Valor da frota
anualizado
48
Spread
8,5
8,6%
17,1%
0,59x
28,9%
2.445,3
2011
9,6
7,3%
16,9%
0,59x
28,6%
1.984,6
2010
8,2
8,8%
17,0%
0,53x
32,1%
1.642,3
2008
4,0
7,6%
11,5%
0,53x
21,9%
1.702,3
2009
8,012,97,811,2 Spread (ROIC – Juros após impostos) - p.p.
7,1%8,4%10,9%13,6%Juros da dívida após impostos
15,1%21,3%18,7%24,8%ROIC
0,60x0,58x0,55x0,67xGiro do investimento médio de capital (sobre receita líquida de aluguel)
25,1%36,9%34,5%37,0%Margem NOPAT (sobre receita líquida de aluguel)
2.677,71.137,5 986,2 606,3 Investimento médio de capital - R$ milhões
1T12 a200720062005
Spread
13,6%10,9%
8,4% 8,8% 7,6% 7,3% 8,6% 7,1%
24,8%
18,7%21,3%
17,0%
11,5%
16,9% 17,1%15,1%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T12anualizado
Juros da dívida após impostos ROIC
11,2p.p.7,8p.p. 12,9p.p.
8,2p.p.4,0p.p.
9,6p.p. 8,5p.p.
O ROIC e o spread refletem a estratégia de competitividade na precificação adotada pela Companhia.
8,0p.p.
49
Investment grade
A disciplina financeira e conservadorismo da Companhia foram reconhecidos pelas 3 principais agências de rating.
AA+(bra) Aa1.brbrAAAEscala nacional
BBB-Baa3 BBB-Escala global
Principais destaques do relatório de upgrade da S&P
�Relevante participação da Localiza no mercado brasileiro de aluguel de carros
�Eficiência operacional
�Forte liquidez financeira
�Folga nos covenants
�Ótima presença no mercado de capitais
�Sólido relacionamento com bancos
50
RI
Aviso – Informações e projeções
Nora LanariRI
Roberto MendesCFO- DRI
Silvio GuerraRI
Website: www.localiza.com/ri E-mail: [email protected] Telefone: 55 31 3247-7024
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