Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkua

Tyypillinen allokaatiopäätös

Sijoitusstrategian tärkeys

Sijoituksen hajautus

Pörssiyhtiöiden ja -listaamattomien yritysten väliset erot

Pörssilistaamattomien osakkeiden erityispiirteitä

Privanet Pankkiiriliike

Privanet-listan yhtiöiden tietoja

Esityksen sisältö

Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkuaTyypillinen allokaatiopäätös

Tyypillinen yksityissijoittaja käyttää valitettavasti alimpaa menetelmää

Mahdolliset strategiat

Ylhäältä alas - lähestymistapa

Strateginen allokaatio

Taktinen allokaatio

Yksittäisten sijoituskohteiden valinta

Alhaalta ylös - lähestymistapa

Yksittäisten osakkeiden valinta talouden suhdanteista piittaamatta

Yksittäisistä sijoituskohteista muodostetaan/muodostuu sijoitussalkku

Ydin/satelliitti – lähestymistapa

Virran mukana

Päätökset ”ulkoistetaan” mm. sijoitusneuvontaa tarjoaville yrityksille

2

Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkuaSijoitusstrategian tärkeys (Bekkers, Doeswijk & Lam, 2009)

Väärä ajoitus voi syödä useamman vuoden tuoton

3

Toteutuneet kokonaistuotot 2000-2002

Osakepaino Jvk-paino Tuotto%

80 20 -34,35

70 30 -25,81

60 40 -19,99

50 50 -13,87

40 60 -7,46

30 70 -0,74

20 80 6,29

10 vuoden tuottoarvio

Osaketuotto 8%, jvk-tuotto, inflaatio 3%

Osakepaino Jvk-paino Tuotto%

80 20 52

70 30 47

60 40 42

50 50 38

40 60 33

30 70 29

20 80 24

Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkua

Institutionaaliset sijoittajat

Hajautus pienentää sijoitussalkun riskiäHajautuksen hyödytHajautuksen periaatteet

Hajautus useaan eri omaisuusluokkaan

Hajautus useaan eri riskiprofiiliin

Hajautus useaan sektoriin/maantieteelliseen alueeseen

Hajautus useaan eri strategiaan

Hajauttavat salkkunsa yleensä vähintään neljään pääomaluokkaan

Korko-, osake-, kiinteistö- ja muut sijoitukset

Painot vaihtelevat suuresti riskinsietokyvyn, taloustilanteen mukaan

“The only free lunch you will find in the investment game”

Salkun kokonaisriski pienempi

Salkun tuotto-riski - suhde parempi

Salkun suhdanne- /toimiala- / maantieteellinen riski pienempi

Manageririski pienempi

4

Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkuaPörssiyhtiöiden ja -listaamattomien yritysten väliset erot (Korkeamäki & Koskinen, 2009)

Pörssi- ja pörssilistaamattomien yhtiöiden erot varsin pieniä

Pörssiyhtiöillä suuremmat henkilökulut

Pörssiyhtiöiden keskimääräiset investoinnit hivenen suurempia

Investointituotoissa ei järjestelmällisiä eroja

Pörssiyhtiöiden osingot keskimäärin korkeampia

Pörssiyhtiöt velkaisuusaste korkeampi

Rahamarkkinakriisin aikana pörssiyhtiöiden keskimääräiset

lomautukset suurempia

5

Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkuaPörssilistaamattomien osakkeiden erityispiirteitä

Pörssilistaamattomat yritykset ovat erittäin hyvä lisä ammattitaitoisen sijoittajan salkkuun

Hyödyt

Hajautushyöty

Markkinaneutraalisuus

Osakkeet usein käypää arvoa edullisempia

Suuremmat tuotto-odotukset

Paremmat vaikutusmahdollisuudet yrityksen toimintaan

Osinko veroton 9% asti nettovarallisuudesta (max 90 EURk)

Haitat/Riskit

Likviditeettiriski

Informaation vähyys

Varainsiirtovero

6

Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkuaPrivanet Pankkiiriliike

Privanet on erikoistunut pörssilistaamattomiin sijoituskohteisiin

Privanet-lista tarjoaa oman markkinapaikan yksityisomisteisille yhtiöille

Meillä on SIPA-toimilupa ja toimintaamme säätelee finanssivalvonta

Privanet on välittänyt yhteensä n. 60 eri yhtiön osakkeita

Tärkeimmät sijoittajat

Merkittävät yksityissijoittajat

Pääomasijoittajat

Instituutiot ja yhtiöt

Kauppapaikan kaupankäynti- ja hintainformaation jakelu internetissä ja Kauppalehdessä

Oma osakeselvitys

Omat rekisteripalvelut

Internet-palvelussa läpinäkyvästi osakkeiden osto- ja myyntinoteeraukset, toteutuneiden kauppojen hinnat sekä yhtiöiden perustunnuslukuja (liikevaihto, tulos, p/e, p/s)

Privanet-annit

7

Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkuaPrivanet-listan yhtiöiden tietoja

48 osaketta

6 toimialaa

11 osakkeella käyty kauppaa viimeisen kahden kuukauden

aikana

Yritysten markkina-arvo EUR 3.3 miljardia (2006)

Keskimääräinen markkina-arvo EUR 49.3m (15 havaintoa

15.2.2010)

Keskimääräinen liikevaihto EUR 11.4m (40 havaintoa)

Keskimääräinen tulos EUR 0.8m (35 havaintoa)

Keskimääräinen P/E 9.6 (13 havaintoa)

8

Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkuaPrivanet-listan kehittäminen

Sijoittajien määrä on kasvanut vuosi vuodelta

Vaihdon määrä kuitenkin pysynyt lähes samana

Löysemmän tiedonantovelvollisuuden takia yritysinformaatio puutteellista

Sijoitusomaisuus keskittyy pörssiin ja Privanet-listan likviditeetti pysyy huonona

Perusanalyysin puute nostaa sijoituksen riskiä liikaa

Päätavoitteemme on lisätä yhtiöiden läpinäkyvyyttä

Yhteistyössä yhtiön johdon kanssa Aalto Capital pystyy tuottamaan juuri sitä sijoitusinformaatiota jota sijoittajat kaipaavat päätöksenteon tueksi

Lisääntynyt informaatio kasvattaa yhtiön osakkeiden vaihdantaa ja kasvattaa yrityksen markkina-arvoa yhtiön

Privanetin/Aalto Capitalin uudet palvelupaketit auttavat yhtiön johtoa kehittämään yhtiön markkina-arvoa sekä antavat omistajille täysin uuden ja ainutlaatuisen informaatiokanavan seurata sijoituksensa arvonkehitystä

9

Aalto CapitalMannerheimintie 8A

Fi-00100 Helsinkiwww.aaltocapital.com