Instruction Startups Cleantech Business Angels

Guy Durand #commentleverdesfonds

Instruction d’un dossier

Cleantech Business Angels

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PrésélectionPremière

InstructionInstruction

FinaleVérification

ClosingSuivi

http://www.cleantechbusinessangels.com/formation-levee-de-fond-cci-paris-ile-de-france-et-bpi-france/



Etapes d’instruction d’un projet par BA

Durée totale de 3 à 6 mois

pour aller au closing

RECEPTION DOSSIER PROJET

SELECTION 1ère présentation

PRESENTATION PLENIERE

LOICLOSING



FinaleVérification

ClosingSuivi

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Les Eléments Disponibles avant la Sélection Projet

Présentation graphique (type Powerpoint) de 10-15 pages

Une petite vidéo peut être un +

Une rencontre éventuelle réseau investisseur/créateur pour préciser le projet et

s’assurer de la bonne maturité du projet pour cette étape

Business Model

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Critères de pré-sélection des Projets

• Qualité de l’équipe de direction

• Taille objective du marché

• Degré d’avancement de la société

• Avoir un projet de développement crédible et innovant et un

avantage concurrentiel

• Avoir un besoin de financement étaye et une capacité de

rentabilité

• Valorisation raisonnable de départ et des perspectives

d’évolution toniques

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Notes surla Pré-sélection des projets

par investisseurs

• Réponse rapide (-de 2 jours) suite à la réception du projet

• Sélection des projets par les investisseurs en fonction de la probabilitéd’aller jusqu’au closing compte tenu des critères de « l’organisation »

• Gestion dès le départ du projet dans la base de donnée partagée

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Guy Durand #commentleverdesfondsGuy Durand 2015- levée de fonds

Plan général du pitch

• Problème

• Solution

• Business model

• Technologie

• Marketing et vente

• Compétiteurs

• Team

• Projections et milestones

• Calendrier

• Résumé et call to action




Elevator pitch

15 min de présentation + 15 min de questions/réponses

Présentation sur la base d’un power point de 10-15 pages

A la suite du pitch, les membres présents décident d’instruire les dossiers qui

les intéressent et mandatent un leader de pré-instruction.

Les investisseurs mandatent une équipe pour instruire et nomment un leader

(disponibilité, compétence sur sujet, intérêt).

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• Réponse rapide aux porteurs (- de 2 jours)

• Investisseurs mandatent un leader de pré-instruction qui pourrachanger ensuite lorsque l’on attaquera l’instruction

• Faire circuler l’information dans « l organisation » et identifier desintéressés pour l’instruction

• Identifier les autres réseaux investisseurs impliqués et définirl’approche en co-instruction

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Objet d’une Instruction

– Amener le projet en séance plénière

Comprendre les éléments clés du dossier

Cadrer la levée de fonds, la valorisation et la gouvernance

Décider de poursuivre l’instruction en vue d’un investissement

– Et comprendre le contexte

Urgence

Niveau d’Implication d’autres réseaux

…


Instruction

Instruction Finale

Vérification Closing

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Présentation en Séance plénière

– Introduction du projet par l’équipe d’instruction

– Présentation détaillée du BP

– 20 min présentation + 20 min de questions réponses

– Les membres Présents se prononcent sur la poursuite ou non

– Si OK, nomination d’un leader d’instruction et signer le protocoled’instruction incluant d’autres structures si nécessaire


Instruction

Instruction Finale

Vérification Closing

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Notes sur Séance Plénière

• Donner réponse rapide aux porteurs (- de 2 jours)

• Nommer un leader instruction finale, équipe instruction….– Avoir une cartographie des membres: compétences, région, disponibilité,

• Faire circuler l’information dans « club » et identifier les intéressés par investissement sur le projet

– Calibrer les intentions d investissement

– Formaliser les questions des investisseurs

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Instruction Finale et closing

– L’instruction est menée par l’équipe d’instruction

– Approfondissement des sujets déjà préparés lors de l’instructionen vue de déboucher sur un dossier solide menant à un pacte



FinaleVérification

Closing

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Questions Clés

• L’EQUIPE– Sérieux, honnêteté, complémentarité des compétences, organisation et

management– Capacité à conduire le projet/psychologie du leader (pondérée par l’âge)– Environnement des fondateurs– Implication financière/motivation– Temps dédié au projet– Connaissance métier et marché

• PRÉVISIONNEL ET BESOIN– Mécanique et rythme de développement– Cohérence des données financières– Rémunération versées– Phasage de dépenses prévues– Plan de trésorerie/Plan B

• INTERACTION AVEC L EQUIPE investisseur



FinaleVérification

Closing

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• LE PROJET– Fort potentiel de croissance (ambition et réalisme) – Différenciation (innovation marketing, techno…)– Stade d ’avancement (Développement restant, preuve de concept…)

• ANALYSE PRÉCISE DE LA CONCURRENCE – Risques– Parts de Marché– Barrières à l’entrée

• PROTECTION DE LA PROPRIÉTÉ INTELLECTUELLE• COHERENCE• VERIFICATION DE LA CONFORMITE DES DOCS A L’AFFIRMATION

• LA SORTIE– Quelle forme et quel délai

• Reprise par les porteurs• Investissement par fond financier• Rachat par industriel

– Volonté de l’équipe dirigeante



FinaleVérification

Closing

Questions Clés

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Que regarde t’on pendant la période de Vérification (Due Diligence) ?

L’entrepreneur peut faire preuve d’un trop grand enthousiasme

(exagérer les objectifs, CV, marché…)

Il peut aussi se tromper

Certaines données peuvent évoluer entre le premier contact et

l’investissement (ex : il faut valider la tenue des objectifs

progressifs)

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Avant la Valorisation, il faut valider le Besoin

Souvent de 200 à 300 K€, parfois jusqu’à 500 K€. Au-delà, les BA ont du mal à boucler un tour, sauf en co-investissement

bien organisé.

Utilisation des fonds levés = mis au service du développement

(marketing, communication, brevets…)

… mais pas pour payer les salaires de…..

…..mais pas pour payer le départ d’un associé

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…Et vérifier les points suivants

Elle est souvent cadrée sur une dilution de 20 à 30 %

ex : 300K€ sur une valo post money de 1,2M€

Elle peut être faible si le dossier en est aux prémices.

La véritable levée aura lieu 6 mois plus tard.

Si elle dépasse 2M€, ce n’est peut-être plus un dossier

pour les business angels ?

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• Le rôle des BA n’est pas de prendre le contrôle de

l’entreprise.

• Attention à anticiper le tour suivant tout en

permettant à l’entrepreneur de rester majoritaire

• Toujours construire un tableau Excel = table de

capitalisation pour suivre le poids des fondateurs /

minorité de blocage

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Valorisation

• Le bon prix doit se faire lorsque chacune des parties est

satisfaite => la bonne compréhension de la mécanique

financière est nécessaire, et doit le rester dans le temps…

• L’entrepreneur doit rester majoritaire le plus longtemps

possible……on peut agir sur les termes des statuts pour

aménager les droits de vote

• Enfin attention, la valorisation n’est pas toute la transaction

(pacte d’actionnaire…)

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Economy & Finance

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