Upload
finans-norge
View
588
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
15.04.2023 side 1
Obligasjonsmarkedets rolle og forholdet til eksportindustrien
Administrerende direktør Gisele Marchand
Eksportfinans ASA
15.04.2023 side 2
Konjunkturrapport 2009 fra Norsk Industri:
Obligasjonsmarkedet fungerer ikke!
15.04.2023 side 3
Banksektoren har vært dominerende i det norske obligasjonsmarkedet de siste ti årene, men også industribedrifter har hentet store beløp
OBLIGASJONSUTSTEDELSE I NOK
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
200,0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
NO
K M
RD
Bank og Finans Industri
15.04.2023 side 4
Prisingen av norske industribedrifter har økt vesentlig siden 2007
Spreadutvikling kredittrisiko (CDS) norske selskaper
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
12.07.2006 12.01.2007 12.07.2007 12.01.2008 12.07.2008 12.01.2009
BP
ov
er
Lib
or
Statoil(Aa2/AA-) Telenor (A3/BBB+) DNBNOR (Aa1/AA-)
15.04.2023 side 5
Statlige garantiordninger i ulike land
15.04.2023 side 6
Europeisk utstedelser med statsgaranti fra høsten 2008
02.5005.0007.500
10.00012.50015.00017.50020.00022.50025.00027.50030.00032.50035.00037.50040.00042.500
October November December J anuary February March
UK France (SFEF) Ireland Sweden Netherlands Portugal Germany Austria Denmark Spain FR/BE/LU
EUR mill
15.04.2023 side 7
Total fundingkost for statsgaranterte banker i ulike landInkludert garantikostnader. Gjelder utstedelser i førstehåndsmarkedet.
0
50
100
150
200
250
Netherlands UK Germany Spain Portugal France USA Sweden
Co
st o
f fe
e in
bp
.
15.04.2023 side 8
Landets økonomi er av avgjørende betydning
England
0
100
200
300
400
500
600
apr.07 jul.07 okt.07 jan.08 apr.08 jul.08 okt.08 jan.09
bp
Barclays 4.875% Mar-13 (Unguaranteed) Barclays 4.25% Oct-11 (Guaranteed)
Prising i 2. håndsmarkedet
Senior financial
15.04.2023 side 9
Landets økonomi er av avgjørende betydning
Irland
-30-101030507090
110130150170190210230250
apr.07 jul.07 okt.07 jan.08 apr.08 jul.08 okt.08 jan.09
bp
Bank of Ireland 4% J ul-13 (Unguaranteed)
Bank of Ireland 3.75% Sep-10 (Guaranteed)Prising i 2. håndsmarkedet
ABS
15.04.2023 side 10
Eksempler fra eksportfinansiering
5-year US dollar denominated paper versus mid swaps
-50
-30
-10
10
30
50
70
90
110
130
150
apr.07 jul.07 okt.07 jan.08 apr.08 jul.08 okt.08 jan.09
bp
OKB 4.75% Nov-11 SEK 4.875% Sep-11 Eksportfinans 5% Feb-12
SEK = Svensk Exportkredit
15.04.2023 side 11
November 2008
15.04.2023 side 12
Hvordan skal bedrifter finansiere seg fremover
Kilde: Nordea Markets
15.04.2023 side 13