GERENCIA DE RIESGOS EMPRESARIALES

Por

Guillermo santamaría

¿POR QUÉ EL RIESGO?

El riesgo es algo consustancial a la actividad empresarial. En ese orden de ideas, es su existencia lo que fundamenta el origen del beneficio empresarial, ya que para lograr su objetivo el empresario debe asumir riesgo, siendo el beneficio, el premio alcanzado por haber podido satisfacer las necesidades de los consumidores después de sortear dichos riesgos.

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INTRODUCCIÓN

Se alega que una determinada acción conlleva riesgo, o dicho de otra forma, arriesgada, cuando no se sabe con certeza el resultado de llevar a cabo dicha acción, ya que su actuar se desarrollará en el futuro del tiempo, todo lo que se haga a favor de ésta, es arriesgada. “sólo el pasado carece de riesgo”. En consecuencia, las decisiones empresariales, en cuanto tiendan a lograr unos objetivos o resultados planeados, que de darán en el futuro, están sometidas al riesgo 3

¿QUÉ ES EL RIESGO?

En base a Mascareñas, J, es “La posibilidad de que se obtenga un resultado distinto al que se pretendía lograr, con la acción tomada”. Pero hay que tener claro, que a pesar que el concepto tiene una connotación negativa, no hay que soslayar, que implica resultado distinto , que puede ser (mayor o menor del previsto)!!!!!.

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DIVERSIFICACIÓN DEL RIESGO (1)

El riesgo, se puede reducir por medio de la diversificación, o sea, invirtiendo el monto a invertir (presupuesto de inversión) total disponible, en varios proyectos que no estén muy correlacionados entre sí, pero el riesgo de un proyecto es en realidad un conjunto de riesgos, que se pueden clasificar en:

Riesgos diversificables o específicos: son propios del sector en donde se desenvuelve la empresa, tales como el riesgo del proyecto, el riesgo competitivo etc., son prácticamente despreciables.

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DIVERSIFICACIÓN (2)

Riesgos no diversificables o sistemáticos:, se pueden reducir pero no eliminar, son los conocidos, como los riesgos de mercado, vgr. Recesión económica, subida de los tipos de interés. Etc.

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RENDIMIENTO ESPERADO

Se compone del rendimiento libre de riesgo (tales como las de las letras del Tesoro a un año), más una prima que cubre el riesgo de mercado del proyecto.

Beta: es la prima de riesgo del proyecto, que indica el rendimiento adicional que el inversor medio demanda por colocar su dinero en una cartera totalmente diversificada en relación al que obtendría de colocarlo en el activo libre de riesgo. 7

TIPOS DE RIESGOS

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RIESGOS Riesgo de Interés Riesgo de Cambio Riesgo Económico y Financiero Riesgo País Otros Tipos de Riesgos:1. Inflación2. Liquidez3. Legal4. Catástrofe5. Reputacional6. Otros 9

INTERÉS

Hace referencia a cómo las variaciones en los tipos de interés de mercado afectan al rendimiento de las inversiones. El riesgo de interés, que es un riesgo sistemático, puede afecta a las inversiones de dos maneras:

1. Produce alteraciones en el valor de mercado de los activos financieros cuyos flujos de caja son independientes de los tipos de interés.

2. Altera el valor de los flujos de caja si de alguna manera dichos flujos están relacionados con el valor del tipo de interés imperante. 10

RIESGO DE CAMBIO

Se refiere a cómo las variaciones en los tipos de cambio de la divisas afectan al rendimiento de las inversiones. Es un riesgo sistemático puesto que no se puede eliminar a través de una buena diversificación. Aparece, cuando:

1. Las exportaciones si sus contratos se realizan en divisas extranjeras.

2. Importaciones, cuando se deben pagar en una divisa distinta al país de residencia.

3. Préstamos en el extranjero:, se genera por préstamos dados por bancos o garantías dadas por la casa matriz. Una apreciación de la divisa perjudicial para el prestamista 11

RIESGO ECONÓMICO Y FINANCIERO

El riesgo económico se refiere a la incertidumbre producida en el rendimiento de la inversión debida a los cambios producidos en la situación económica del sector en el que opera la empresa. Es una consecuencia directa de las decisiones de inversión. De esta manera, la estructura de los activos de la empresa es responsable del nivel y de la variabilidad de los beneficios. Tiende a reducirse a través de la propiedad de inversiones a corto plazo, por tal motivo muchos inversionistas adoptan el plazo de recuperación para valorar los proyectos de inversión,

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RIESGO FINANCIERO

Se refiere a la incertidumbre asociada al rendimiento de la inversión debida a la posibilidad de que la empresa no pueda hacer frente a sus obligaciones financieras (pago de los intereses y la amortización de deudas), es consecuencia directa a las obligaciones financieras fijas en las que se ocurre. Se relaciona con el económico, puesto que los tipos de activos que una empresa posee y los productos y servicios que ofrece tienen un papel importante en servicio de su endeudamiento. 13

CALIFICACIÓN DE RIESGO DE INSOLVENCIA

Es valorado, fundamentalmente, a través de una serie de empresas de calificación o rating independientes, las cuales puntúan la capacidad y probabilidad de pagar intereses y el principal de la deudas de las compañías calificadas, a través de una notación

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RIESGO PAÍS

Analiza la incertidumbre asociada al rendimiento de la inversión que surge al negociar con las empresas o instituciones de un Estado determinado. Es decir, trata de las posibles consecuencias negativas referentes al valor de los activos situados en dicho Estado o a los derechos de los residentes en el mismo,

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OTROS TIPOS DE RIESGOS

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RIESGO DE INFLACIÓN

Tiene que ver con la incertidumbre de los efectos que provoca sobre el rendimiento real de la inversión. El riesgo para el inversor viene dado por la variación del poder adquisitivo de los flujos de caja generados por el proyecto que surge al diferir la tasa de inflación esperada de la realmente producida

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RIESGO DE LIQUIDEZ

Es producto de la incertidumbre asociada al rendimiento de la inversión debida a la dificultad potencial de hacer líquido el activo poseído. Cuánto mayor la dificultad se encuentre en vender el activo, sin tener que ofrecer una rebaja sustancial en su precio, mayor será el grado de riesgo de liquidez que conlleve. Implica tanto la posibilidad de convertir en dinero un activo como el que sea innecesario rebajar su precio para poder venderlo.

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EL RIESGO LEGAL

Proviene de la legislación que afecta a los contratos mercantiles o financieros realizados. Es decir, que el ordenamiento jurídico nacional e internacional, en su caso, ofrezca la seguridad de que los contratos se ajustan a derecho, son válidos y que se pueden hacer cumplir

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RIESGO DE CATÁSTROFE

Inundaciones, incendio, sabotajes, huelgas, actos de terrorismo, problemas de telecomunicaciones y demás desastres naturales, humanos y tecnológicos pueden afectar a la empresa.

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RIESGO REPUTACIONAL

La reputación empresarial se basa en el comportamiento agregado de una multitud de individuos que toman innumerables decisiones que acaban siendo contempladas por una gran cantidad de observadores. Depende de los individuos que la conforman, además de la red de las relaciones con otras empresas.

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MÁS RIESGOS

Ambiental: los que afectan a los rendimientos de una empresa debido a los cambios imprevistos en el ambiente económico en que se desenvuelve.

Mercancías: variación en los precios de las mercaderías (commodities).

Inventario: Se refiere a pérdidas asociadas debido a alteraciones en los precios, obsolescencia u otros factores que puedan perjudicar su valor.

Tecnológico: Es cuando la tecnología adscrita a un proyecto, cambie o evoluciones, cambie radicalmente, o pueda ser sustituida.

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CIERRE

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REFLEXIÓN

“El que súbito se determina, súbito se arrepiente”. Séneca

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