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Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Con una estrategia basada en promover el desarrollo económico del país, Profesionales de Bolsa impulsa la nueva forma de hacer negocio, bajo la creación de sus Fondos de Capital Privado, administrando exitosamente un monto superior a COP $550.000.000.000.

PROFESIONALES DE BOLSA incursionó en el Mercado del Caucho Natural con el Fondo de Capital Privado - Valor Forestal Caucho Natural.

Este Fondo tiene el objeto de sembrar, cosechar y vender caucho natural bajo un modelo único en Colombia de economía de escala.

Adicionalmente, el fondo desarrolla programas de responsabilidad social, fortaleciendo la educación, mejorando la infraestructura, generando empleo y promoviendo la certificación de bonos de carbono.

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Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Fondo de Capital Privado

El Fondo Valor Forestal está constituido bajo un Fondo de Capital Privado, siendo un modelo novedoso en Colombia, por ser una figura que permite la participación de varios inversionistas en un mismo proyecto y en toda su cadena de valor, esperando generar rentabilidades superiores al promedio del mercado. Ventajas: • Patrimonio independiente y separado de los activos

propios de la sociedad administradora. • Es administrado por un gestor profesional,

altamente calificado. • Está supervisado por un regulador del mercado

(Superintendencia Financiera de Colombia) bajo un marco legal, vigilando que se estructure y se gestione adecuadamente.

• Es un vehículo de ahorro colectivo, permitiendo una economía de escala

Page 4: FCV VALOR FORESTAL

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Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

El Fondo, una realidad

En la actualidad se han creado 11 compartimentos.

Al cierre del 2014 se sembraron 5,025 hectáreas, 7,000*

hectáreas sembradas para diciembre de 2015 y

10,031* hectáreas para diciembre de 2016.

Cada compartimento cuenta con la infraestructura

adecuada, con un equipo técnico altamente capacitado,

comités técnicos en campo y con un paquete

tecnológico de punta.

* Nota: siembras proyectadas sujetas a cambios Datos a 31 de diciembre de 2014

Page 5: FCV VALOR FORESTAL

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Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Localización Plantación:

Municipio de la Primavera – Dpto. de Vichada

Extensión Total :

16.000 Hectáreas aprox.

Hectáreas Productivas:

10.000 Hectáreas aprox.

Valor total de la plantación:

COP $130.000.000.000

Integración Total de todas las etapas de la

cadena productiva del caucho.

Al final del proyecto se venden los

terrenos y los maderables

Duración: 42 años

El desarrollo del Fondo se hace por Compartimentos que en su totalidad

equivalen a 10.000 hectáreas productivas, convirtiéndose en LA PLANTACION DE

CAUCHO NATURAL MÁS GRANDE DEL PAÍS

Rentabilidad esperada: 18% E.A.*

Inversión mínima: 600 S.M.M.L.V.,

Retorno de la inversión inicial esperado :10 años y medio aprox.

Page 6: FCV VALOR FORESTAL

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del cultivo de caucho natural, ya que

es de escape para la

….……..

es denominada como "zona

….

enfermedad del mal

…..

Área de Desarrollo del Proyecto:

• Departamento del Vichada,

• Municipio de la Primavera,

• Inspección de San Teodoro.

Esta zona provee condiciones climáticas óptimas para el desarrollo

Ubicación FCP - Valor Forestal

Suramericano de la

hoja del caucho", sus

condiciones limitan

… el desarrollo del hongo . Microcyclus ulei, que

…… afecta a las plantaciones de

caucho natural.

……

05

08

01

04 06

03

02

07

10 09

Page 7: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Page 8: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Descripción de Actividades

DISEÑO DE LA PLANTACIÓN

De acuerdo al tipo de suelos y topografía del

terreno se establecerá la distancia y orientación

de las plantas a sembrar para su futura

operación.

El diseño de la plantación tendrá un orden

determinado de corredores, vías, zonas de

bosques (preservando la fauna y flora) y franjas

de seguridad, protegiendo el cultivo y

maximizando su rendimiento en la cosecha.

05

08

01

04 06

03

02

07

10

09

Page 9: FCV VALOR FORESTAL

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Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Descripción de Actividades

ETAPA VIVERO La etapa de vivero contempla el diseño y adecuación de la zona donde se establecerá, para de esta manera, hacer el trasplante de la plántula (Patrón) a la bolsa con tierra fertilizada. Así mismo, se desarrolla la plantación de Jardín Clonal, produciendo varetas de árboles de caucho de primera calidad, de donde se obtendrán las yemas de los clones FX 3864, IAN 710, RRIM 600. Transcurrido 8 meses aproximadamente, las plantas deben tener un tallo con un diámetro de 12 mm y la yema es injertada en la planta Patrón para su crecimiento.

Page 10: FCV VALOR FORESTAL

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Descripción de Actividades PREPARACIÓN DE SUELOS En esta etapa se ejecutan actividades orientadas a alcanzar las condiciones físico – químicas que el suelo requiere para el establecimiento de la plantación, realizando las siguientes actividades:

•Limpieza del terreno: retiro manual y/o mecanizado de malezas.

•Trazado: señalización en terreno de las partes que conformarán la plantación forestal (bloques de siembra, vías, surcos, áreas de retiro, áreas de protección, zonas de infraestructura, etc.), acorde con diseños previamente establecidos.

•Aplicación de enmienda: aplicación mecanizada de correctivo mineral con uso de arado de discos – rastra según requerimientos.

• Cincelado - subsolado: aireación profunda y rompimiento de capas endurecidas del suelo.

•Zanjado para siembra: Sistema de “ahoyado” lineal en zanja para siembra de árboles.

•Construcción de drenajes y de barreras cortafuego.

Page 11: FCV VALOR FORESTAL

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Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Descripción de Actividades

ESTABLECIMIENTO Y SOSTENIMIENTO

En la etapa de establecimiento, una vez la planta

ha alcanzado el 2do piso foliar en vivero, es

trasplantada al sitio definitivo en la zanja que será

cubierta de forma mecanizada.

Luego inicia la etapa de sostenimiento, donde se

da el manejo silvicultural de la plantación por

medio de planes de fertilización, manejo integrado

de plagas y enfermedades, control de malezas,

podas, mantenimiento de vías, protección de la

plantación, etc.).

Estas actividades se realizan durante la vida útil de

la plantación, acorde con los requerimientos de la

misma.

Page 12: FCV VALOR FORESTAL

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Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Descripción de Actividades

ETAPA DE SANGRADO

A partir del quinto año de ser sembrados en campo

definitivo, los árboles de caucho alcanzan una

madurez suficiente para comenzar su etapa

productiva, la cual tiene una duración de 31 años.

La producción anual promedio de una hectárea de

caucho es de 1.800 Kg por hectárea. En el primer

año de sangrado la producción corresponde al 39%

de los 1.800 kg, para el segundo año el 63%, para

el tercer año el 83% y del cuarto en adelante el

100%, producción que se mantiene hasta el final del

proyecto.

Page 13: FCV VALOR FORESTAL

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Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

ETAPA TRANSFORMACIÓN DEL CAUCHO

NATURAL TSR (TECHNICAL SPECIFIED RUBBER)

Buscando que nuestros inversionistas participen en

toda la cadena productiva del caucho, Profesionales de

Bolsa, a través del departamento de Banca de Inversión

e Investigaciones, está estructurando un nuevo

compartimento que se dedique al montaje y

funcionamiento de una planta transformadora de

Caucho , la cual estará lista en el 2017.

Descripción de Actividades

Árbol

Ripio

Lamina

TSR

Page 14: FCV VALOR FORESTAL

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Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Descripción de Actividades

MITIGACIÓN DE GASES DE EFECTO

INVERNADERO

El proyecto busca tener un impacto ambiental,

generando un cambio en el uso del suelo al

establecer cobertura forestal que genera

impactos positivos en términos de mitigación

de gases de efecto invernadero.

Gracias a lo anterior, estamos en proceso de

Certificación con Environmental Services (ESI)

bajo la asesoría de South Pole, para emitir y

comercializar Bonos de Carbono, adquiriendo

recursos adicionales que permitan el éxito de

las actividades propuestas por el proyecto a

nivel técnico y socio-ambiental en las

comunidades involucradas.

Page 15: FCV VALOR FORESTAL

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Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Estructura

FCP Valor Forestal

Comité de

Vigilancia

Revisor

Fiscal

Órganos de

Control

FCP

Valor Forestal

Órganos de

Administración

Sociedad

Administradora

Gestor

Profesional

Comité de

Inversiones

Operador

Técnico

Asistencia

Técnica

Organigrama Gestor Profesional

del Fondo Valor Forestal

Coordinador Administrativo y

Operativo FCP Valor Forestal

Operador

Técnico Secretaria

Viveristas Trabajadores Capataces

Coordinador de Plantación

FCP Valor Forestal

Gerente de Plantación

FCP Valor Forestal

Asistencia Técnica

Capataz Trabajadores

Director General FCP

Valor Forestal

Page 16: FCV VALOR FORESTAL

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Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Profesionales de Bolsa Administrador y Gestor Profesional

Para esta labor se contrató un equipo humano con

amplia experiencia en el desarrollo de plantaciones de

Caucho Natural.

Entre algunas de sus funciones están:

– Estructuración, supervisión y control de las plantaciones.

– Supervisión y seguimiento a los procedimientos de

compras.

– Monitoreo y control de los aspectos logísticos y financieros.

– Consecución de negocios alternos.

– Consecución de recursos de crédito, si son necesarios.

– Trámites de beneficios e incentivos tributarios y

gubernamentales.

– Interventora en campo de los contratos.

Page 17: FCV VALOR FORESTAL

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Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Nuestro Equipo

Juan Manuel Mancipe

Gerente Técnico de plantación

Ingeniero Forestal, con maestría en diseño de gestión y dirección de proyectos, con más de 19 años de experiencia en las áreas de agroforestería, silvicultura de bosques naturales y plantaciones forestales, aprovechamientos forestales, transformación de maderas, la formulación, implementación y dirección de proyectos productivos.

Leonardo Arteaga

Coordinador de la plantación Ingeniero Agrónomo, experto en diseño, montaje y

manejo agronómico de viveros forestales con caucho

natural, con más de 7 años de experiencia en

establecimiento, manejo de áreas de producción de

material genético (jardines clónales) y de plantaciones

forestales de caucho natural en los departamentos de

Antioquia, Córdoba, Chocó y otras regiones del país.

Page 18: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Nuestro Equipo

Juan Guillermo Cruz Martínez

Gerente Operativo

Ingeniero de Producción Agroindustrial con

experiencia en planificación, logística y desarrollo

de procesos en organizaciones especializadas en

la implementación de proyectos agroindustriales.

Con experiencia en aplicación de protocolo de

calidad para procesos administrativos, compras,

control de presupuestos y otras funciones

relacionadas.

Page 19: FCV VALOR FORESTAL

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Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Nuestro Equipo

Operador Técnico - Agroforestales Manejo agronómico de vivero, de siembra en campo

definitivo o establecimiento; del sostenimiento, la

conservación y la producción del cultivo.

Mario Sammi Lozano

Director General- Agroforestal Internacional Más de 17 años de experiencia en gestión y dirección de

proyectos forestales.

Alberto Fandiño

Ingeniero Agrónomo- Director de Viveros Más de 27 años de experiencia en plantaciones forestales

incluyendo caucho natural.

Jorge Daniel Castro

Director de logística- Agroforestal Internacional Ex director general de la policía, experto en temas de

logística y seguridad.

Page 20: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Evolución Fondo

05

08

01

04 06

03

02

07

10

09

N. NOMBRE

DEL PREDIO NIT

TOTAL

HA

HA

PRODU.

Valor

Fondo

1 HERENCIA 900368890-3 1.003 650 $ 7.601.047.918,66

2 ERMITA 900397126-8 1.033 505 $ 5.674.573.046,48

3 SAN JOSE 900422345-1 954 500 $ 2.430.462.310,66

4 PAMELA 900422954-7 1.279 900 $ 12.174.015.770,36

5 MATALARGA 900428000-3 841 650 $ 7.786.619.923,48

6 DANIELA 900945733-4 1.287 700 $ 10.882.476.926,68

7 REGION CARIBE 900945921-2 640 450 $ 7.231.993.786,56

8 SANTA MARIA 900555827-0 1.277 850 $ 13.637.327.391,41

9 EL NARANJITO 900628242-7 480 300 $ 5.682.290.992,98

10 REGION CARIBE 2 900684240-0 1.007 575 $ 8.836.423.680,59

SUBTOTAL 9.801 6.080 $ 81.937.231.747,86

31 de diciembre de 2014

0

20

40

60

80

100

120

140

2010 2011 2012 2013 2014

Gráfica Incremento inversionistas del FCP Valor Forestal

INVERSIONISTAS

Page 21: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Por qué invertir en caucho

Invertir en un ambicioso proyecto agroforestal en el

departamento del Vichada, trae grandes beneficios:

• El caucho cuenta con un gran potencial por la gran demanda nacional que se encuentra desatendida.

• Es materia prima clave generadora de un gran valor agregado a los productos finales que van desde llantas hasta artículos de aseo de consumo masivo.

• Social: Generación de empleo permanente, mejorando la calidad de vida de los habitantes.

• Económico: Desarrollo económico en la región y tecnificación del sector cauchero en Colombia.

• Ambiental: Disminución de la presión sobre el bosque nativo y generación de derechos de Captura de CO2.

Page 22: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Productores Mundiales de Caucho Natural

Brasil

África

India

China

Tailandia

Sri Lanka

Malasia

Indonesia

Filipinas

Corea

Taiwán Japón

Canadá

EEUU

Productores

UE

Rusia

Consumidores

Page 23: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Producción*

Consumo*

* Miles toneladas

1.100

619

1.091

105

7.883

510

11.249

320

Asia es el continente con la mayor producción de caucho a nivel global, siendo Indonesia, Tailandia y Malasia, lideres en producción mundial.

En consumo, China registra altos niveles, dada su capacidad y producción industrial y por tener una de las mayores poblaciones del mundo.

En los últimos años la producción y consumo global de caucho natural se han incrementado sustancialmente, impulsados por mayores niveles de crecimiento por parte de las principales potencias mundiales, como China y Estados Unidos.

Fuente: International Rubber Study Group

Page 24: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Tailandia, uno de los grandes productores de caucho a nivel global, ha registrado un crecimiento superior al 6% en los últimos años. Sus principales destinos son China y Estados Unidos.

Malasia, ha tenido un fuerte crecimiento con una tasa del 8% entre 2009 y 2012, donde los destinos de sus exportaciones se han enfocado tradicionalmente en China.

Indonesia, registra al igual que los países mencionados anteriormente, un buen comportamiento en cuanto a la producción de caucho con un crecimiento promedio del 5% en los últimos cuatro años.

Fuente: International Rubber Study Group

Comportamiento Global

del Mercado de Caucho

Page 25: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Comportamiento Global

del Mercado de Caucho

Los precios internacionales de cotización de

diversas variedades de caucho han fluctuado

con cierta amplitud en los últimos años en

línea con la coyuntura internacional, teniendo

una mejor perspectiva de crecimiento y

estabilidad en los próximos años a nivel

global, que permitirán un comportamiento

acentuado en los precios de cotización del

caucho.

Fuente: Bloomberg, Malaysian Rubber Export Promotion Council.

Arboles de Caucho

Coágulo de campo

Maceración, Lavado y crepeado

Trituración y Secado

TSR 10 TSR 20

Látex

Tratamiento químico y

acidificación

Trituración y secado

TSR CV TSR L

Otros TSR

Filtración

Dilución y Acidificación

RSS ADS

Adición de amoniaco

Centrifugación

Látex Concentrado

Page 26: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Las exportaciones colombianas de manufacturas de caucho han presentado un crecimiento importante en los últimos años, teniendo un crecimiento del 18% desde el 2009 hasta el 2012.

Igualmente, las exportaciones de productos con caucho se han incrementado un 12% para el mismo periodo.

La buena dinámica en las exportaciones del sector se ha frenado en 2013, debido a la desaceleración de la demanda mundial y la caída de la producción nacional.

Fuente. Exportaciones. DANE.

Comportamiento

Nacional del Caucho

Page 27: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Comportamiento

Nacional del Caucho

Las importaciones de caucho en bruto han

presentado un comportamiento ascendente en los

últimos años, con niveles de crecimiento cercanos

al 30%, en medio de una mayor demanda por

caucho en la industria nacional.

Fuente. Importaciones. DANE

Page 28: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

El Caucho en Colombia

Fuente: Confederación Cauchera – Censo 2013

Se han invertido más de 90.000 millones de pesos,

para una extensión total de 7.000 Hectáreas

productivas distribuidas entre 11 compartimentos

además de 3000 hectáreas proyectadas en los

próximos dos años , lo que posiciona nuestro

Fondo como la plantación más grande del país.

El Fondo se desarrolla por compartimentos, cada

uno tiene entre 600 y 750 has efectivas de Caucho

Natural

Page 29: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

El Caucho en Colombia

Fuente: Confederación Cauchera – Censo 2013

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Meta

Santander

Caquetá

Antioquia

Cordoba

Caldas

Guaviare

Tolima

Cundinamarca

Cauca

Áreas establecidas acumuladas

Hec

táre

as

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000Cauca

Cundinamarca

Tolima

Guaviare

Caldas

Cordoba

Antioquia

Caquetá

Santander

Meta

Los cultivos de caucho en Colombia son jóvenes,

iniciando su crecimiento en el 2004, seguidos por la

siembra en meta en el 2007, teniendo un pico en el

2009 con 5.362 hectáreas sembradas.

Tras el desmonte del estimulo gubernamental de

Programas de Sustitución de Cultivos Ilícitos (PCI)

en el 2009, culmino esta tendencia a la alza.

Áreas establecidas por año

Hec

táre

as

Page 30: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

El Caucho en Colombia

0100200300400500600700800900

Hectáreas en Producción

Actualmente solo hay 1.819 Hectáreas en

producción en Colombia, siendo el departamento

de Caquetá el primer productor a nivel nacional.

Dentro de la producción solo se ofertan grandes

cantidad de materias primas sin valor agregado,

siendo el coagulo la mayor materia prima producida

con 1.543 toneladas, seguido del crepe con 620

toneladas, lamina con 540 toneladas, latex con 219

toneladas y ripio con 190 toneladas.

Fuente: Confederación Cauchera – Censo 2013

-

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

LaminaKG

Ripio KG Latex LT CoaguloTn

Crepe

Cauca

Cundinamarca

Tolima

Guaviare

caldas

Cordoba

Antioquia

Caquetá

Santander

Meta

Producción anual

Page 31: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

El Caucho en Colombia

Fuente: Confederación Cauchera – Censo 2013

Frecuencia de Especies por Departamento

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

Cundinamarca

Cauca

Cordoba

Tolima

Santander

Meta

Caqueta

Antioquia

Caldas

Guaviare

La especie que se ve frecuentemente en los

cultivos es la FX3864, seguida de los clones IAN

710 y 873.

Hec

táre

as

Page 32: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Page 33: FCV VALOR FORESTAL

Historia La iniciativa Dándole la Mano al País, surge a raíz de nuestro proyecto Fondo de Capital Privado-Valor Forestal- localizado en la Región del Vichada- Municipio La Primavera, una zona alejada del país, donde el contacto con la civilización es mínima, dado que hay que recorrer grandes distancias para llegar de un lugar a otro, siendo una región subdesarrollada en salud, comunicaciones, estructura vial, educación y desarrollo urbanístico.

Por ello, consideramos pertinente involucrarnos de una manera activa, dando creación a la Fundación Profesionales de Bolsa - Dándole La Mano al País, encargada de canalizar todas las ayudas, aportando eficiente y eficazmente al desarrollo socioeconómico de la comunidad, no solo generando empleo, ya que al ser un proyecto de gran magnitud, requiere mucha mano de obra, sino también a mejorar la calidad de vida de todos los habitantes.

Somos consientes que para que nuestro proyecto siga teniendo el éxito y aceptación que ha tenido en la comunidad, debemos seguir aportando a su progreso, viéndose beneficiadas todas las partes involucradas.

FCP Valor forestal – 08/2012

Page 34: FCV VALOR FORESTAL

Misión Apoyar el desarrollo social integral de comunidades vulnerables ubicadas en áreas donde estamos presentes, mejorando la calidad de vida de los habitantes, por medio de proyectos enfocados al fortalecimiento y mejoramiento de la educación y al desarrollo de proyectos productivos sostenibles.

Visión La iniciativa Dándole La Mano al País, generará un impacto positivo, mejorando considerablemente la calidad de vida de los integrantes de La región, reflejada en la mejora de la infraestructura social, educación, salud y seguridad alimentaria.

FCP Valor forestal - 08/2012

Page 35: FCV VALOR FORESTAL

Objetivo General

Afueras de San Teodoro – 08/2012

Page 36: FCV VALOR FORESTAL

Apoyo a la educación

Generación de empleo

Gestión de Infraestructura Social

Asegurar la compra de la producción

Estabilidad Laboral / Enraizamiento

Afueras de San Teodoro – 08/2012

Estrategia

Page 37: FCV VALOR FORESTAL

Qué hacemos y en dónde lo hacemos De acuerdo a las necesidades identificadas en la población en las zonas de influencia, en el departamento del Vichada, se identificaron como líneas de acción: proyectos que ayuden al fortalecimiento y cubrimiento de la educación, al desarrollo productivo, a la prevención y atención de emergencias, al mejoramiento en la infraestructura y un ordenamiento territorial para tener una urbanización organizada.

San Teodoro – 03/2013

Page 38: FCV VALOR FORESTAL

Dale la mano al País

Todos podemos ser parte del cambio, por ello te invitamos a darle la mano al país, mejorando la calidad de vida de cientos de niños que sueñan con tener un futuro mejor.

La Misión – 03/2013

Page 39: FCV VALOR FORESTAL

Sabemos Cómo

Fondo de Capital Privado – Valor Forestal

Advertencias "La inscripción automática en el Registro Nacional de Valores y

Emisores de los valores emitidos por el Fondo de Capital

Privado, en los términos del articulo 1.1.2.9. de la Resolución

400 de 2005, no implican certificación de la Superintendencia

Financiera sobre la rentabilidad del Fondo o la Seguridad de

sus inversiones. La Superintendencia Financiera de Colombia

advierte al potencial inversionista que el Fondo de Capital

Privado es un producto de riesgo, por lo cual es necesario que,

para tomar su decisión de inversión lea detenidamente toda la

información y se asegure de su correcta, completa y adecuada

comprensión."

“Las obligaciones de la sociedad administradora de la cartera

colectiva relacionadas con la gestión del portafolio son de

medio y no de resultado. Los dineros entregados por los

inversionistas a la cartera colectiva no son depósitos, ni

generan para la sociedad administradora las obligaciones

propias de una institución de depósito y no están amparados

por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de

Instituciones Financieras FOGAFÍN, ni por ninguno otro

esquema de dicha naturaleza. La inversión en la cartera

colectiva está sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la

evolución de los precios de los activos que componen el

portafolio de la respectiva cartera colectiva.”

Medellín Calle 2 No 20-48

PBX: (574) 215 63 00 Fax: (574) 317 34 94

Barranquilla Cra. 53 No.82-86 Oficina 602

PBX: (575) 356 91 44 Fax: (575) 356 87 71

Cali Calle 25N No. 6N-67 PBX: (572) 668 8100 Fax: (572) 668 70 90

Pereira Avda. Circunvalar No. 8B-51 Of 302

PBX: (576) 333 22 95 Fax: (576) 333 22 86

Bogotá Calle 93B No. 12-18 Piso 2,4 y 5

Edificio Profesionales de Bolsa S.A. PBX: (571) 646 33 30 Fax: (571) 635 88 78