Suomen Pankki
Talouden näkymät syyskuussa 2019Talousneuvosto 3.9.2019
Olli Rehn
Epävarmuus leimaa maailmantaloutta – maailmankaupan ja teollisuustuotannon kasvuvauhdit hidastuneet jyrkästi
23.9.2019
-2
0
2
4
6
8
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Maailmankauppa Teollisuustuotanto
Volyymi, kasvu edellisestä vuodesta, %
Lähteet: CPB, Macrobond.37072@mkteol%
Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppakiista kärjistymässä
3.9.2019 3
Kiinan ja Yhdysvaltojen kahdenvälinen kauppa on jo supistunut selvästi
3.9.2019 4
Yhdysvaltojen tuonti Kiinan tuonti
SP:n laskelma: tullien lisäksi etenkin euroalueella kasvuun suuria vaikutuksia rahoitusmarkkinahäiriöistä, jos ne ovat merkittäviä
-4.0
-3.5
-3.0
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
USA Euroalue Kiina Maailma
Lisätullien asettaminen Rahoitusolojen kiristyminen (EME)
Globaali rahoitusmarkkinahäiriö
Vaikutus talouskasvuun ensimmäisenä vuonna, %-yksikköä
Lähde: Suomen Pankin laskelmat. 3.9.2019 5
Vaikutukset BKT:hen lyhyellä aikavälillä
Euroalueen talous kasvaa vain reilun prosentin tänä vuonna – EKP julkaisee uuden ennusteen ensi viikolla
90
95
100
105
110
115
120
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Euroalueen reaalinen BKT EKP:n ennuste
Indeksi, 2008Q1 = 100
Euroalueen muuttuva kokoonpano. Käyrän yläpuolella olevat luvut ovat vuosikasvuja.Lähteet: Eurostat ja EKP.35781@eaBKTindMPEy
0,4
-4,42,1
1,6 -0,9 -0,3 1,42,1
1,92,4
1.4
1,91.2
1.4
63.9.2019
Euroalueen inflaatio jäämässä selvästi alle 2 prosentin lähivuosina – pohjainflaatio laahaa noin 1 prosentissa
3.9.2019 7
1,3 1,4
1,1 1,4
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Palvelut Teollisuustuotteet (pl. Energia)Jalostetut elintarvikkeet EnergiaJalostamattomat elintarvikkeet YKHI, yhteensäPohjainflaatio YKHI, EKP:n ennustePohjainflaatio, EKP:n ennuste
Alaerien kontribuutio YKHI-inflaatioon, %
HUOM. Tilastointimenetelmän muutos vääristää vuoden 2015 vuosi-inflaatiota.Lähteet: Eurostat, EKP ja Macrobond. patu32426@YKHIkontrib(2)
1,6
1,6
Euroalueen inflaatio ja hyödykeryhmien vaikutukset siihen
Vahvasti kasvua tukevaa rahapolitiikkaa tarvitaan euroalueella vielä pidemmän aikaa
• Sekä toteutunut että odotettu inflaatio tavoitetta hitaampaa• Ohjauskorot pysyvät matalina, osto-ohjelmassa uudelleensijoitukset
jatkuvat
• Mikäli keskipitkän aikavälin inflaationäkymät jäävät jatkossakin tavoitteesta, EKP:n neuvosto ryhtyy toimiin symmetrisen inflaatiotavoitteensa mukaisesti
• EKP:n neuvoston seuraava kokous 12.9.2019
3.9.2019 8
Suomessakin talouden näkymät heikentyneet
93.9.2019
Suomen Pankin ennuste Suomen talouskasvulleKesäkuu 2019
Joulukuu 2018
Ulkomaisen kysynnän heikkous varjostaa viennin kasvua lähivuosina
103.9.2019
• Viennin kasvu hiipunut –etenkin euroalueelle
• Vientimarkkinoiden näkymät heikentyneet edelleen kesän aikana
Työllisyyden kasvu on seisahtunut
113.9.2019
Työllisyysasteen nostamiseksi tarvitaan joukko samaan suuntaan vaikuttavia toimenpiteitä
• Ulkomainen kysyntä – kustannuskilpailukyky• Tuottavuus ja työkustannukset avainasemassa
Työn kysyntä
• Kannustimet - kynnyspalkka
Työn tarjonta
• Työntekijöiden osaaminen/työn vaatimukset, sijainti• Työn etsinnän tehokkuus• Koulutus, työvoimapalvelut, formaalit osaamisvaatimukset, myös kannustimet
Kohtaanto- eli yhteensopivuusongelmat
123.9.2019
Sekä nykyisten että tulevien työttömien työllistymiseen voidaan vaikuttaa
• Työttömät eivät ole yhtenäinen joukko• Uusia ja päättyviä työttömyysjaksoja yli 40 000 joka kuukausi• Työllistyminen vaikeutuu työttömyyden pitkittyessä
• Erilaisten toimien teho perustuu niiden yhteisvaikutukseen• Uudet työttömyysjaksot nopeasti poikki palveluiden ja kannustimien avulla• Vaikeasti työllistyville (mm. pitkäaikaistyöttömille) tarvitaan muitakin keinojaEsim. Tanskan mallissa ei vain palveluita ja tukea vaan myös tiukat työn
hakemisen ja vastaanottamisen velvoitteet sekä työttömyysturvan ehdot
133.9.2019
Suomen talouden haasteet syksyllä 2019• Suomi pääsi viime vuosina kiinni muun euroalueen kasvuvauhtiin,
suomalaisen työn kilpailukyky on parantunut ja työllisyys kohentunut. • Nyt maailmantalouden hidastuminen vaimentaa kasvunäkymiä meilläkin. • Suomessa on nyt syytä varautua heikompaan suhdanteeseen ja
ikääntyvän väestön hoito- ja hoivatarpeen lisääntymiseen; siksi tavoitteeksi:
• julkisen talouden kestävyyden vahvistaminen ja• työllisyysasteen nostaminen pohjoismaiselle tasolle.
• Huomisen haasteet, jo tänään:• kansantalouden tuottavuuskehitys• kestävä kehitys ja ilmastomuutos.
143.9.2019
Kiitos!
153.9.2019