Reunião Pública Anual comAnalistas e Investidores 2011
14 de Dezembro de 2011
MAURO ARCE – Presidente
ARMANDO SHALDERS NETO – Diretor Administrativo
MITUO HIROTA – Diretor de Geração
VICENTE OKAZAKI – Diretor Financeiro / RI
1. Panorama Setorial
• Visão geral do setor
• O mercado em 2011
• Perspectivas atuais da geração
2. Panorama da CESP
• Visão geral da CESP
• Situação operacional
• Situação financeira
• Sustentabilidade & Premiações
4. Perguntas & Respostas
2
Sumário
3. Vencimento das Concessões
Geração de Energia Elétrica em 2009 - Mundo x Brasil
(por fonte)
Hidráulica Carvão Nuclear Gás Óleo Outras
16,2%
40,6%
13,4%21,4%
5,1%3,3%
74,3%
1,3% 2,7%5,7% 2,7%
13,3%
Mundo Brasil
Visão Geral do Setor
Fonte: MME e IEA Agência Internacional de Energia 4
Brasil
Coréia Sul
França
Alemanha
Canadá
Índia
Rússia
Japão
China
EUA
Total
484,8
497,2
573,2
621,0
629,9
922,3
1.036,8
1.145,3
4.206,5
4.325,9
21.325,0
2010
10 maiores geradores de energia elétrica (TWh)
10ª POSIÇÃO
Fonte: BP Statistical Review of World Energy June 2011 e Balanço Energético Nacional 2011
Visão Geral do Setor
5
(2,2%)
(2,3%)
(2,7%)
(2,9%)
(3,0%)
(4,3%)
(4,9%)
(5,4%)
(19,7%)
(20,3%)
(100%)
6Fonte: Empresa de Pesquisa Energética
O Mercado em 2011
Industrial Residencial Comercial Outros Total
149
89 57 49
344
153
93 61 51
357
2010 2011Consumo Nacional
TW/h
Industrial Residencial Comercial Outros Total
83
47 31
22
184
85
50 34
23
191
2010 2011Consumo Sudeste
TW/h(+3,9%(+ 3,8%)
Dados de Consumo por Classe (acumulado janeiro a outubro)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
J F M A M J J A S O N D
7
Perspectivas Atuais de Geração(Situação dos Reservatórios)
Fonte: ONSEAR – Energia Armazenada
58,7%
40,6%
20112010
%AERmax – SE/CO
0,00
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
120,00
140,00
160,00
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
Perspectivas Atuais de Geração
8Fonte: CCEE
PLD médio 2010 x 2011 - Sudeste / C. Oeste
PLD – Preço de Liquidação das Diferenças
12,91 13,82 27,24 21,47 32,34 67,70 89,61 116,66 132,10 137,78 116,68 71,62
28,71 48,04 25,50 12,20 17,35 31,80 23,08 19,61 21,18 37,14 45,55 47,15
2010
2011
• Controlador: Estado de São Paulo (95,3% ON’s e 40,6% Total)
• Geração 100% hidráulica (maior do Estado e 4ª do Brasil)
• Produção de energia em 2010: 4.674 MW Médios(Aproximadamente 56% do Estado e 9% do Brasil)
• 79 clientes
• 1.341 empregados
• Capacidade instalada: 7.455 MW (Garantia Física: 3.916 MW Médios)
• Ativo: R$ 18,3 bi / Passivo: R$ 7,9 bi / PL: R$ 10,4 bi
• EBITDA de R$ 1,9 bi (últimos 12 meses)
• Dívida / EBITDA: 2,1x10
Visão Geral da CESP
12
9,4%8,6% 8,0%
6,6% 6,3% 6,2% 6,0%5,3%
4,0%
2,3%4º
10 maiores geradores de energia elétrica
(por potência instalada em MW)
Fonte: ANEEL 2011
Situação Operacional
13
CAPACIDADE
INSTALADA
ILHA SOLTEIRA (IS)
14 1.540 1.017 23/Jan1999 21/Mai/28
2 85 50 20/Abr/1978 09/Mar/21
2 28 14 05/Mai/1972 20/Mai/20
57 7.455 3.916 - -
20 3.444 - 18/Jul/1973 07/Jul/15
5 808 - 28/Nov/1993 18/Nov/11 TRÊS IRMÃOS (TI)
COMPLEXO (IS/TI) 25 4.252 1.949 - -
14 1.551 886 14/Abr/1969 07/Jul/15
53 7.343 3.852 - -
4 113 64 - -
BACIAS/USINASNº DE
UNIDADES
GARANTIA FÍSICA
MW/MÉDIOS
INÍCIO
DA
OPERAÇÃO
VENCIMENTO
DA
CONCESSÃO
JUPIÁ
PORTO PRIMAVERA
RIO PARANÁ
PARAIBUNA
JAGUARI
RIO PARAÍBA
TOTAL
Situação OperacionalParque Gerador da CESP
2005 2006 2007 2008 2009 2010 nov/11
37.899
42.89641.203 41.139
39.83140.947
37.177
Garantia Física
(Produção Nominal: 34.304 = 3.916 MW médios)
34.304
Situação Operacional
Produção de energia (GWh)
14Fonte: CESP
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
0,917 0,921 0,921 0,934 0,928 0,934 0,930
0,896
0,896
Situação Operacional
Fonte: ABRAGE15
0,0252
0,0252
0,0120
0,0106
0,0105
0,0054
0,0059
0,0063
0,0069
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Preços R$/MWh (30/09/2011)Preços Médios dos Contratos e Energia Descontratada (%)
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
97,16 100,35
107,05
132,94 133,91 144,30 155,18 155,18 155,18 155,18
104,42 107,34
118,86
118,45 118,51
129,29 129,20 130,18 132,56 134,86
Energia Descontratada Mercado de Contratação Livre Mercado de Contratação Regulada
15% 46% 51% 67% 70% 70% 71% 73%
Situação Operacional
Fonte: CESP16
Receita Bruta Receita Líquida
2005 2006 2007 2008 2009 2010 9M11
2.103
2.3982.626
2.9873.084
3.319
2.471
2005 2006 2007 2008 2009 2010 9M11
1.8402.0612.184
2.4802.653
2.905
2.162
Receitas
18Fonte: CESP (Valores em R$ milhões)
Despesas Operacionais Despesas Financeiras Ajustadas
(sem variação cambial)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 9M11
1.277 1.2441.122
1.6351.523
1.713
1.302
2005 2006 2007 2008 2009 2010 9M11
1.324
1.133
814721
592510
349
Despesas
19Fonte: CESP (Valores em R$ milhões)
Número de Empregados
20Fonte: CESP
* Efeito líquido de admissões no concurso público e desligamentos.
2.009 2.010 Set/2011
1.284
1.463 1.341
179 * - 122 *
EBITDA Ajustado e
(R$ milhões)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 9M11
1.231 1.333 1.4101.628
1.849 1.957
1.494
Margem EBITDA Ajustada (%)
Evolução do EBITDA ajustado
21Fonte: CESP
66,9 60,9 68,7 65,6 69,7 67,4 69,1
22
Valores em R$ bilhões
2005 2006 2007 2008 2009 2010 set/11
45% 55% 36% 39% 35% 37% 32%
55%
45%64%
61% 65% 63% 68%
6,9 7,0
-56% Moeda Nacional
7,5
9,8
4,55,3
4,3
Evolução da Dívida por Moeda
Dívida Financeira
Dívida/
Ebitda 8,1 5,6 4,8 4,3 2,8 2,2 2,1
Composição da Dívida
Total: R$ 4.277 milhões
Dívida Financeira
23
Fonte: CESP 30.Set.2011
FIDCR$ 1.229 29%
BÔNUS Série 8R$ 963 22%
EletrobrásR$ 199 5%
NPR$ 162 4%
BIB'sR$ 116 3%
BNDES FinameR$ 21 0%
*BNDES/BRADYR$ 743 17%
*PLANO BRADYR$ 218 5%
*BÔNUSR$ 413 10%
FUNDAÇÃOR$ 211 5%
* OUTROSR$ 2 0%
* Em US dólar
4T11 2012 2013 2014 2015 Após 2015
223
710 875
407
1.329
733
924Dez/2010
Perfil da dívida: R$ 4.277 milhões
Dívida Financeira
24Fonte: CESP (Valores em R$ milhões)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 9M11
203 194144 168
8429 21
37 41
4242
71
87 76
Manutenção / Modernização Porto Primavera
Investimentos de Capital
240 235
186210
155116
97
Investimentos
25Fonte: CESP (Valores em R$ milhões)
Classificação de Risco
26Fonte: Standard & Poor´s e Moody´s
S & P
Equival. abr/03 out/03 dez/05 abr/06 jun/06 nov/06 out/07 set/09 ago/10 dez/10
Segurança Máxima AAA
AA+
Alta Segurança AA
AA-
A+
Segurança Média A
Alta A- XBBB+
Segurança Média BBB
Baixa BBB- X
BB+ Moody's XEspeculativo BB X
BB- X X XB+ X
Altamente B X X
Especulativo B- X
CCC+ X
Risco Insolvência CCC X
CCC-
Risco Substancial CC
Probab. Insolvência C
SD X
Alto Risco de DDD
Insolvência DD
D
abr/03 out/03 dez/05 abr/06 jun/06 nov/06 out/07 set/09 ago/10 dez/10
S&P Escala Nacional
Standard & Poor’s - S&P
Dividendos e JCP
27Fonte: CESP (Valores em R$ milhões)
Juros sobre Capital Proprio pagos
Exercícios 2011 2012 2013 2014 2015/19 Total
Parcelas 162,7 46,1 170,2 33,4 167,5 579,9
Ajuste de Avaliação Patrimonial – IFRSRealização Anual (Depreciação Adicional – Impostos Diferidos)
Exercícios 2009 2010 2011
Realização 198,4 199,1 199,8 *
* Valor esperado para 2011
Reservas de Lucros (Parcelas a Realizar )
R$ 25 milhões em 20/07/2011
R$ 50 milhões em 21/10/2011
Distribuição do Capital Social da CESP
AÇÕES
Espécie QuantidadeCapital
(R$ milhões)Valor de Mercado
(R$ milhões)
ON 109.167.558 1.991,8 2.880,9
PNA 8.119.548 148,1 258,9
PNB 210.215.567 3.835,5 6.623,9
TOTAL 327.502.673 5.975,4 9.763,8
Distribuição do Capital
28Fonte: CESP
30.Nov.2011
Acionistas ON PNA PNB TotalFazenda do Est. SP 94,08 - 7,20 35,99Metrô 1,21 - - 0,40CPP - - 6,56 4,21Sabesp 0,01 - - -Subtotal – Est. SP 95,30 - 13,76 40,60HSBC Bank, Plc - - 13,45 8,64UBS AG London Branch - - 11,96 7,68Santander Inv. Part. 0,89 - 5,22 3,65Eletrobrás S.A 0,03 82,08 - 2,05Outros acionistas 3,78 17,92 55,61 37,38Subtotal - Demais acionistas 4,70 100,00 86,24 59,40TOTAL 100,0 100,0 100,0 100,0
Distribuição do Capital - CESP
29Fonte: CESP
30.nov.2011 em percentual (%)
30
IEE: 11,6%
CESP6: 9,7%
IBOVESPA: -15,9%
Cotação dos Ativos
Fonte: AE Broadcast
Valorização dos ativos de 30.Nov.2010 a 30.Nov.2011
IEE- Índice de Energia Elétrica
Compromissos Adicionais
(incorporados ao estatuto social)
• Tag-Along de 100% para PNB
• 20% de Conselheiros Independentes
• Adesão à Câmara de Arbitragem da
Bovespa
Integrante dos Índices
Governança Corporativa
31Fonte: CESP
33
Destaques Recentes
• Incluída pela 6ª. vez na carteira do ISE – Índice de
Sustentabilidade Empresarial da BM&FBovespa
• Inclusão no Índice de Carbono Eficiente da BM&FBovespa-
BNDES
• Standard & Poor’s altera a perspectiva dos ratings da
CESP de estável para positiva, reafirmando rating ‘BB-’ na
escala global e ‘brA-’ na escala nacional.
• Selo Paulista da Diversidade 2011 (Categoria Pleno)Em 2011, a CESP conquistou, pela segunda vez, o prêmio Selo Paulista da Diversidade –
Categoria “Pleno” (com auditoria externa), outorgado pela Secretaria de Relações
Institucionais do Governo do Estado de São Paulo, por suas políticas e práticas de
inclusão social e igualdade de oportunidades.
• Melhor Governança CorporativaConcedido pela revista britânica World Finance , o premio reconhece
internacionalmente o empenho da Empresa em buscar boas práticas de
governança corporativa.
• ET Scope 3 Disclosure Leader AwardConcedido no âmbito do CDP – Carbon Disclosure Project pela Environmental Investment
Organization – EIO que exalta as iniciativas das empresas na redução de emissões de
gases de efeito estufa. A CESP foi a única empresa do setor elétrico brasileiro a alcançar
tal resultado.
Premiações
34
36
SEGMENTO
GERAÇÃO
Dados do Setor Elétrico Nacional por Segmento
QUANTIDADE
MONTANTE SOBRE O TOTAL
DO SEGMENTO
18.277 MW 23% da potência instalada do parque hidrelétrico do Brasil
TRANSMISSÃO 73.000 Km de Linhas de Transmissões e Subestações
82% da Rede Básica do SIN - Sistema Interligado Nacional
DISTRIBUIÇÃO
(2015 a 2017)
42 Concessionárias 35% da energia comercializada no ACR
FONTE: ANEEL
37
CHESF FURNAS ELETRONORTE CESP CEMIG COPEL CEEE Outras
9.215
2.482 764.996 677 261 414
108
1.401
7.221
9.055
2.460
6.105
4.2841.762
10.6159.703
9.131
7.4566.782
4.545
2.175
Quantidades em MW e percentuais do total da Potência Instalada de cada uma das principais Companhias de Geração com vencimento de concessão em 2015.
86,8%
25,6% 67,0%0,8% 10,0% 5,7% 19,0%
Vencimento das Concessões em 2015
38
CAPACIDADE
INSTALADA
ILHA SOLTEIRA (IS)
14 1.540 1.017 23/Jan1999 21/Mai/28
2 85 50 20/Abr/1978 09/Mar/21
2 28 14 05/Mai/1972 20/Mai/20
57 7.456 3.916 - -
20 3.444 - 18/Jul/1973 07/Jul/15
5 808 - 28/Nov/1993 18/Nov/11 TRÊS IRMÃOS (TI)
COMPLEXO (IS/TI) 25 4.252 1.949 - -
14 1.551 886 14/Abr/1969 07/Jul/15
53 7.343 3.852 - -
4 113 64 - -
BACIAS/USINASNº DE
UNIDADES
GARANTIA FÍSICA
MW/MÉDIOS
INÍCIO
DA
OPERAÇÃO
VENCIMENTO
DA
CONCESSÃO
JUPIÁ
PORTO PRIMAVERA
RIO PARANÁ
PARAIBUNA
JAGUARI
RIO PARAÍBA
TOTAL
Vencimento das Concessões em 2015 (Parque Gerador CESP)