2
Aviso Importante
Esta apresentaEsta apresentaçção pode incluir declaraão pode incluir declaraçções que representem expectativas sobre eventos ou resultados ões que representem expectativas sobre eventos ou resultados
futuros de acordo com a regulamentafuturos de acordo com a regulamentaçção de valores mobilião de valores mobiliáários brasileira e internacional. Essas rios brasileira e internacional. Essas
declaradeclaraçções estão baseadas em certas suposiões estão baseadas em certas suposiçções e anões e anáálises feitas pela Companhia de acordo com a lises feitas pela Companhia de acordo com a
sua experiência e o ambiente econômico e nas condisua experiência e o ambiente econômico e nas condiçções de mercado e nos eventos futuros ões de mercado e nos eventos futuros
esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia.esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem Fatores importantes que podem
levar a diferenlevar a diferençças significativas entre os resultados reais e as declaraas significativas entre os resultados reais e as declaraçções de expectativas sobre ões de expectativas sobre
eventos ou resultados futuros incluem a estrateventos ou resultados futuros incluem a estratéégia de neggia de negóócios da Companhia, as condicios da Companhia, as condiçções ões
econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estrateconômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratéégia financeira, desenvolvimentos da indgia financeira, desenvolvimentos da indúústria stria
de servide serviçços pos púúblicos, condiblicos, condiçções hidrolões hidrolóógicas, condigicas, condiçções do mercado financeiro, incerteza a respeito ões do mercado financeiro, incerteza a respeito
dos resultados de suas operados resultados de suas operaçções futuras, planos, objetivos, expectativas e intenões futuras, planos, objetivos, expectativas e intençções, entre outros. Em ões, entre outros. Em
razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem difrazão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles erir significativamente daqueles
indicados ou implindicados ou implíícitos nas declaracitos nas declaraçções de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.ões de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
As informaAs informaçções e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomões e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendaendaçção a potenciais ão a potenciais
investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear nainvestidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou veracidade, atualidade ou
completude dessas informacompletude dessas informaçções ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a ões ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles eles
relacionadas ou seus representantes terrelacionadas ou seus representantes teráá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam
decorrer da utilizadecorrer da utilizaçção ou do conteão ou do conteúúdo desta apresentado desta apresentaçção.ão.
Este material inclui declaraEste material inclui declaraçções sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quaões sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiamis baseiam--se se
nas atuais expectativas e projenas atuais expectativas e projeçções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negões sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negóócios cios
da Companhia. Essas declarada Companhia. Essas declaraçções incluem projeões incluem projeçções de crescimento econômico e demanda e ões de crescimento econômico e demanda e
fornecimento de energia, alfornecimento de energia, aléém de informam de informaçções sobre posiões sobre posiçção competitiva, ambiente ão competitiva, ambiente regulatregulatóóriorio, ,
potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inpotenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúúmeros fatores podem afetar meros fatores podem afetar
adversamente as estimativas e suposiadversamente as estimativas e suposiçções nas quais essas declaraões nas quais essas declaraçções se baseiam.ões se baseiam.
3
Eficiência operacional na distribuição
Vantagem competitiva advinda do expertise do acionista controlador
Crescimento com ênfase em
geração hidroelétrica
Solidez financeira
Estratégia
““Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, com foco na criação de valor”com foco na criação de valor”
4
Eficiência operacional na distribuição
Estratégia
““Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, com foco na criação de valor”com foco na criação de valor”
5
DistribuiçãoCrescimento com melhoria da produtividade
Energia distribuída (Energia distribuída (GWhGWh)) Produtividade (Cliente/Colaborador)Produtividade (Cliente/Colaborador)
2.998
1.876
795
3.136
2.037
793
Bandeirante Escelsa Enersul
2.998
1.876
795
3.136
2.037
793
Bandeirante Escelsa Enersul
5.6695.669 5.9665.966
5,2%
1T051T05 1T061T06
456
776
1.0711.135
502
654
890 900
462
585
762 769
Bandeirante Escelsa Enersul
1998 2001 2005 1T06
456
776
1.0711.135
502
654
890 900
462
585
762 769
Bandeirante Escelsa Enersul
1998 2001 2005 1T06
149%66%79%
6
DistribuiçãoPrograma de Combate às Perdas
Investimentos no 1T06 de R$ 9,4 milhões em programas voltados a Investimentos no 1T06 de R$ 9,4 milhões em programas voltados a contencontençção do ão do crescimento do ncrescimento do níível de perdas tvel de perdas téécnicas e comerciais, visando a uma gradual cnicas e comerciais, visando a uma gradual redureduçção a partir de 2006ão a partir de 2006
Evolução das perdas comerciais (% da energia distribuída nos últimos 12 meses)
2,2 2,4
5,9 6,3
4,14,13,93,9
6,05,2
Jun/05 Mar/06 Jun/05 Mar/06 Jun/05 Mar/06
Jun/05 Mar/06
• ~ 177 mil inspeções realizadas no 1T06
• + de 600 mil inspeções programadas para 2006
• Crescimento das perdas técnicas devido à alteração do ponto de medição da Enersul
8,59,3
Jun/05 Mar/06
Comerciais Técnicas
Abr/06 Abr/06 Abr/06
Abr/06 Abr/06
2,3
5,06,3
3,8 9,2
7
GestãoAbordagem gerencial integrada
Unidade de NegUnidade de Negóócios cios LocaisLocais
(Distribui(Distribuiçção, Geraão, Geraçção e ão e
ComercializaComercializaçção)ão)
ServiServiçços Compartilhadosos Compartilhados(TI, Administrativo e Suprimentos)(TI, Administrativo e Suprimentos)
Centro Centro CorporativoCorporativo
Gestão de Mudança
8
DistribuiçãoEficiência Operacional
Programa Vanguarda: CronogramaPrograma Vanguarda: Cronograma
MMóódulosdulos
– Definição Estratégica1
Desenho e implementação da nova estrutura organizacional2
– Redesenho de processos3
– Projetos de desenvolvimento de RH4
– Adequação de TI5
– Adequação de controle e monitoramento6
– Gestão da Mudança e Implementação7
20042004 20052005 20062006 20072007
Etapas Realizadas
9
DistribuiçãoAvanços e reconhecimentos
Prêmio Abradee Prêmio Abradee
–– As três distribuidoras da Energias do Brasil As três distribuidoras da Energias do Brasil ––
Bandeirante, Bandeirante, EscelsaEscelsa e e EnersulEnersul –– estão entre estão entre
as oito indicadas da categoria "Qualidade as oito indicadas da categoria "Qualidade
da Gestão" da edição 2006 do Prêmio da Gestão" da edição 2006 do Prêmio
Abradee (Associação Brasileira de Abradee (Associação Brasileira de
Distribuidoras de Energia Elétrica). Distribuidoras de Energia Elétrica).
16 Novas Lojas16 Novas Lojas
10
Energia comercializada (Energia comercializada (GWhGWh))
10,2
11,0
11,8
2006E 2007E 2008E
10,2
11,0
11,8
2006E 2007E 2008E
ComercializaçãoRedução de self-dealing compensada pelo aumento de clientes
34
54
1T05 1T06
34
54
1T05 1T06
921
683
1.354
303
1T05 1T06
Empresas doGrupo ENBR
Outros921
683
1.354
303
1T05 1T06
Empresas doGrupo ENBR
Outros
1.6571.6571.6041.604
47,0%
Mercado de clientes livres Mercado de clientes livres --expectativa de crescimento (expectativa de crescimento (GWmedGWmed))
CAGR
7,6%
Clientes Clientes -- setor de atividade (Marsetor de atividade (Mar--06)06)
Aluminio9%
Outros Setores12%
Químico9%
Siderurgia16%
Alimentos3%
Automotivo3%Agentes do
Mercado48%
Aluminio9%
Outros Setores12%
Químico9%
Siderurgia16%
Alimentos3%
Automotivo3%Agentes do
Mercado48%
Nota: Estimativas da Companhia
EnertradeEnertrade –– Número de ClientesNúmero de Clientes
58%
3,3%
11
Solidez financeira
Estratégia
““Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, com foco na criação de valor”com foco na criação de valor”
12
Abr/04-Mar/05 Abr/05-Mar/06
Distribuição Geração Comercialização
Abr/04-Mar/05 Abr/05-Mar/06
Distribuição Geração Comercialização1T05 1T06
Distribuição Geração Comercialização
1T05 1T06
Distribuição Geração Comercialização
Receita e EbitdaCrescimento consistente
EbitdaEbitda Trimestral (R$MM) Trimestral (R$MM)
Receita LReceita Lííquida Trimestral (R$MM) quida Trimestral (R$MM)
4%
1.0941.094 1.1201.1202,4%
2%
89%
9%
86%
10%
1T05 1T06
Distribuição Geração Comercialização
1T05 1T06
Distribuição Geração Comercialização
15%
280280 2822820,7%
5%
87%
8%
79%
6%
Receita LReceita Lííquida (R$MM) quida (R$MM) –– ÚÚltimos 12 mesesltimos 12 meses
5%3.8383.838
4.3474.34713,3%
2%
89%
9%
86%
9%
Abr/04-Mar/05 Abr/05-Mar/06
Distribuição Geração Comercialização
Abr/04-Mar/05 Abr/05-Mar/06
Distribuição Geração Comercialização
EbitdaEbitda (R$MM) (R$MM) –– ÚÚltimos 12 mesesltimos 12 meses
12%
81881891591511,8%
5%
88%
7%
83%
5%
13
Detalhamento de Custos e Despesas1
Os custos gerenciOs custos gerenciááveis apresentam potencial de reduveis apresentam potencial de reduçção, fruto do programa de ão, fruto do programa de sinergias e da reorganizasinergias e da reorganizaçção societão societáária ria
Detalhamento dos Custos e DespesasDetalhamento dos Custos e Despesas1 1 –– 1T061T06Detalhamento dos Custos e Detalhamento dos Custos e Despesas Gerenciáveis Despesas Gerenciáveis –– 1T061T06
R$839 milhõesR$839 milhões
Custos não Custos não gerenciáveisgerenciáveis
R$651 milhõesR$651 milhões
(78%)(78%)
Custos Custos gerenciáveisgerenciáveis
R$188 milhõesR$188 milhões
(22%)(22%)
Nota:
1 Exclui depreciação e amortização
Gastos Gerenciáveis
R$ milhões 1T06 1T05 Var.%
Pessoal 71 64 10,3%
Material 8 9 -9,7%
Serviços de Terceiros 67 48 39,1%
Provisões 22 18 17,0%
Outros 20 22 -10,5%
Total 188 162 15,7%
Acumulado
Gastos Gerenciáveis (Programas Corporativos)Gastos Gerenciáveis (Programas Corporativos)
-- Programa de Combate às Perdas: R$ 6,0 milhõesPrograma de Combate às Perdas: R$ 6,0 milhões
-- Serviços de consultoria e TI: R$ 4,9 milhõesServiços de consultoria e TI: R$ 4,9 milhões
14
12%
14%
16%
18%
20%
22%
jan-05 abr-05 ago-05 dez-05
1,5
1,7
1,9
2,1
2,3
2,5
2,7
2,9
SELIC Média Dólar final período
Resultado Financeiro
Resultado Financeiro Resultado Financeiro –– R$ milhõesR$ milhões
1T06 1T05 Var.%
Receita Financeira 55 79 -31,2%
Despesa Financeira (84) (103) -19,3%
Resultado Cambial Líquido (9) (32) -77,8%
SWAP - resultado líquido (55) (24) 129,6%
Variação cambial 46 (8) n.a.
TOTAL (39) (56) -30,6%
Acumulado
Evolução da SELIC e do US$ (Evolução da SELIC e do US$ (janjan/05)/05)
Gestão eficiente da exposiGestão eficiente da exposiçção cambial contribuiu para um melhor desempenho ão cambial contribuiu para um melhor desempenho financeirofinanceiro
R$/US$% aa
15
LucratividadeMelhor desempenho operacional e financeiro
103104
1T05 1T06
103104
1T05 1T06
31
99
1T05 1T06
31
99
1T05 1T06
Lucro LLucro Lííquido (R$MM)quido (R$MM)Lucro LLucro Lííquido antes da participaquido antes da participaçção de ão de minoritminoritáários (R$MM) rios (R$MM)
1,2%216,2%
No 1T05, inclui o efeito da BRR da Enersul de R$74,8 milhões
16
3.037
(551)
(754)
1.731 1.710
Dívida BrutaMar.06
(-) Caixa eValores
Mobiliários
(-) AtivosRegulatórios
Dívida LíquidaMar.06
Dívida LíquidaDez. 05
EndividamentoAlavancagem e exposição cambial em baixos níveis
A estrutura de capital foi fortalecida pelo IPO e capitalizaA estrutura de capital foi fortalecida pelo IPO e capitalizaçção das ão das seniorsenior notesnotes da da EscelsaEscelsa, gerando capacidade financeira para o crescimento da empresa, gerando capacidade financeira para o crescimento da empresa
Endividamento Endividamento –– 1T06 (R$MM)1T06 (R$MM)
(Mar/06)(Mar/06)
DDíívida bruta por indexadorvida bruta por indexador
4%
32%
4%
60%
US$ TJLP
Pré-fixado Taxas Flutuantes
4%
32%
4%
60%
US$ TJLP
Pré-fixado Taxas Flutuantes
1,9x1,9x**
* * RRááciocio: D: Díívida Lvida Lííquida / EBITDA 12 mesesquida / EBITDA 12 meses
* ** *
** Inclui Selic, CDI, IGP** Inclui Selic, CDI, IGP--M e INPCM e INPC
1,9x1,9x**
17
551
965
737
301
209168
657
Caixa eEquivalentes
Mar-Dez/06 2007 2008 2009 2010 Após 2010
Endividamento Alongamento a custos competitivos
Cronograma de vencimentos da dCronograma de vencimentos da díívida vida –– Mar/06 (R$MM)Mar/06 (R$MM)
32%32%24%24%
10%10%7%7% 5%5%
22%22%
OperaOperaçções em cursoões em curso–– StandStand--byby FacilitiesFacilities (R$700 Milhões)(R$700 Milhões)
–– Emissão de debêntures: Emissão de debêntures:
–– Bandeirante (R$250 Milhões / concluBandeirante (R$250 Milhões / concluíída) da)
–– EnersulEnersul (R$337 Milhões / conclu(R$337 Milhões / concluíída) da)
–– EscelsaEscelsa (R$200 Milhões / em curso)(R$200 Milhões / em curso)
Benefícios das operações em curso:
- Redução da dívida de curto prazo: de 32% para 9% da dívida total
- Extensão do prazo médio de vencimentos de 3,4 anos para 4,3 anos
- Redução do custo médio da dívida de 17,4% para 14,9%
18
335
612
125
343
182
126
2005 2006E
Distribuição Geração Universalização
335
612
125
343
182
126
2005 2006E
Distribuição Geração Universalização
DistribuiDistribuiçção dos Investimentos (exclui novos projetos em geraão dos Investimentos (exclui novos projetos em geraçção) ão) –– R$MMR$MM
* Preliminar* Preliminar
*
1.0721.072
651651
50
42
26
1T06
50
42
26
1T06
118118
Plano de Investimento Mais de R$ 2,5 Bi investidos nos últimos 3 anos
19
Crescimento com ênfase em
geração hidroelétrica
Estratégia
““Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, com foco na criação de valor”com foco na criação de valor”
20
42.500
47.500
52.500
57.500
62.500
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Oferta Total
Demanda - Cenário Otimista
Demanda - Cenário Base
Demanda de EnergiaPotencial de Crescimento
Expansão da Oferta Expansão da Oferta vsvs. Energia Demandada. Energia Demandada
MW-Médio
Capacidade AtualCapacidade Atual
21
Setor energético: cenário atrativo Crescimento de demanda e de investimentos
•Geração: Crescimento da capacidade instalada de 94 GW para 135 GW– Investimentos: R$ 85 bilhões
• Transmissão: + 64.000 km– Investimentos: R$ 39,5 bilhões
•Consumo per capita: – 34% de crescimento
Fonte: MinistFonte: Ministéério de Minas e Energia e Jornal O Estado de São Paulorio de Minas e Energia e Jornal O Estado de São Paulo
Cenário 2005-2015
22
516 MW516 MW
GeraçãoCapacidade Instalada - MW
Jucu Fruteiras
AlegreSuiça
Viçosa Rio Bonito
Coxim S. João II
Mimoso S. João I
Costa Rica Paraíso
Lajeado
Corumbá
Mascarenhas
23
12%83%
5%
Geração
Distribuição
Comercialização
EBITDA*EBITDA*
1.043 MW1.043 MW
GeraçãoEstratégia
Margem EBITDA
Geração de caixa
Novos contratos negociados a preços
superiores
Margem Margem
EBITDAEBITDAGeração Geração
de caixade caixa516 MW516 MW
GeraçãoGeração
DistribuiçãoDistribuição
Diluição de risco com Diluição de risco com equilíbrio do equilíbrio do portfólioportfólio
Mg Ebitda65%
Mg Ebitda19%
Mg Ebitda11%
* Últimos 12 meses* Últimos 12 meses
24
Retomada dos investimentos em geraçãoExpansão
Ganhos adicionais pela valorização dos ativosGanhos adicionais pela valorização dos ativos
Peixe Peixe AngicalAngical
MascarenhasMascarenhas
São JoãoSão João
1.043 MW1.043 MW
26
GeraçãoInvestimentos: AHE Peixe Angical
•• Localização: Rio Tocantins Localização: Rio Tocantins -- TOTO
•• Capacidade instalada: 452 MWCapacidade instalada: 452 MW
•• Energia assegurada anual: 2.374 Energia assegurada anual: 2.374 GWhGWh
•• Área do reservatório: 294 Área do reservatório: 294 Km²Km²
•• Investimento: R$1,6 Bi (89% realizadoInvestimento: R$1,6 Bi (89% realizado
•• 98% da construção concluída98% da construção concluída
•• Abril 2006 Abril 2006 –– enchimento do lago enchimento do lago concluído e início dos testesconcluído e início dos testes
•• Novo cronograma da 1ª turbina:Novo cronograma da 1ª turbina:
–– Início da operação: Julho/2006Início da operação: Julho/2006
•• Contrato de Compra e Venda Contrato de Compra e Venda de EnergiaEnergia
–– 10 anos, a partir de 2006. Preço: VN10 anos, a partir de 2006. Preço: VN
•• Estrutura de CapitalEstrutura de Capital
–– R$ 670 milhões (linhas BNDES)R$ 670 milhões (linhas BNDES)
27
GeraçãoInvestimentos: UHE Mascarenhas: 4ª Máquina
• Localização: Rio Doce - ES
• Capacidade Instalada: 50 MW
• Energia Assegurada: 23,9 MWh
• Investimento: R$ 65 milhões
• Inicio de Operação: 3T06
• Contrato de Compra e Venda de Energia
– Até dez/07: mercado. De jan/2008 à dez/ 2037 no leilão à R$ 115,98 (dez/05)
28
GeraçãoInvestimentos: PCH São João
• Localização : Rio Castelo - ES
• Capacidade Instalada: 25 MW
• Energia Assegurada: 14,7 MWh
• Investimento: R$ 88,4 Milhões
• Inicio de Operação: Janeiro/2007
• Contrato de Compra e Venda de Energia
– Até julho de 2025. Preço: VN
29
GeraçãoOportunidades de repotenciação
• UHE Mascarenhas - ES– Capacidade instalada atual: 130 MW
– Potência assegurada: 103 MW Médio
– Repotenciação em estudo: 17,5 MW
• PCH Rio Bonito - ES– Capacidade instalada atual: 17 MW
– Potência assegurada: 8 MW Médio
– Repotenciação em estudo: 5 MW
• UHE Suiça - ES– Capacidade instalada atual: 30 MW
– Potência assegurada: 19 MW Médio
– Repotenciação em estudo: 12 MW
30
Vantagem competitiva advinda do expertise do acionista controlador
Estratégia
““Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, Ser uma empresa líder no setor energético brasileiro, com foco na criação de valor”com foco na criação de valor”
31
Governança CorporativaMelhores práticas
9 membros no Conselho de 9 membros no Conselho de AdministraçãoAdministração
(2 independentes e 2 minoritários)(2 independentes e 2 minoritários)
3 Comitês de Suporte3 Comitês de Suporte
TransparênciaCódigo de ÉticaSarbanes-Oxley
Políticas deDividendos e de Negociação de
Ações
Auditoria Supervisão RemuneraçãoAuditoria Supervisão Remuneração
32
SustentabilidadePrincipios de Sustentabilidade
PrincípiosPrincípios do do desenvolvimentodesenvolvimento sustentávelsustentável dada Energias do BrasilEnergias do Brasil
1 - Criação de valor
2 - Eficiência na utilização dos recursos
3 - Proteção do meio ambiente
4 - Integridade
5 - Diálogo com as partes interessadas
6 - Gestão do capital humano
7 - Promoção do acesso à energia elétrica
8 - Apoio ao desenvolvimento social
33
90
110
130
150
170
190
210
230
12/7/2005 10/8/2005 9/9/2005 10/10/2005 10/11/2005 12/12/2005 11/1/2006 10/2/2006 15/3/2006 13/4/2006 17/5/2006
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
Volume R$ ENBR3 ENBR3 Ibovespa IEE IBX
Desempenho das Ações
Atualizado atAtualizado atéé 01 de junho de 200601 de junho de 2006
+61%+61%
+48%+48%
+48%+48%
Volume Volume R$milR$mil
+54%+54%
34
Eficiência Operacional / Rentabilidade
Padrão Superior de Governança Corporativa
Coerência Estratégica
Estrutura Organizacional
Auto-Sustentabilidade
Solidez Financeira /
Capacidade de Investimento
ConclusãoUm modelo de negócio voltado para criação de valor