19Octubre 2011
Barómetrode EmpresasLa encuesta quetoma el pulsodel sectorempresarial
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Barómetro de Empresas 19 Introducción 3
Introducción
En la décimo novena edición del Barómetro de Empresas de Deloitte se profundiza la percepción negativa entre los ejecutivosmexicanos respecto al futuro de la economía, la cual había sido vislumbrada con los resultados presentados en el trimestreanterior. La desaceleración de la economía de Estados Unidos ha desplazado a la inseguridad como la principal amenazaque perciben los empresarios en el clima de negocios en México.
En la presente edición se exhibe un deterioro significativo, con respecto al mismo periodo de 2010, de todas las variablesbajo las cuales se evalúa el entorno de negocios. Las expectativas empresariales recabadas en este Barómetro muestran unretroceso relevante, ya que éstas son semejantes a las obtenidas en el primer trimestre de 2008, previo a la última recesióndel país. Así, las perspectivas con respecto a la situación económica en general, el clima de inversiones y la disponibilidad delcrédito, muestran un marcado debilitamiento, con relación a los trimestres previos. La opinión de los empresarios manifiestaque dicha prospectiva continuará para el próximo año, excepto en lo que respecta a la inflación, donde se registra una levemejora.
Un aspecto positivo a resaltar, es la valoración favorable del desempeño del Gobierno Federal, que mostró un ligero repunteen este último trimestre, manteniendo en muy altos niveles la percepción particular de control a la inflación.
En general, el balance no muestra expectativas positivas por parte de los ejecutivos durante este trimestre. No obstante, deberesaltarse que lo descrito no es atribuible a la situación actual de las empresas, ya que ésta se mantiene en niveles aceptablesy similares a los del mismo periodo de 2010, aunque ahora caracterizada por una tendencia a la baja en la prospectiva delentorno de negocios.
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I Entorno de negocios
T1 T2 T3 T4
63
74
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70
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46
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19
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5658
59
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T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1
Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 2010
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Año 2011
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T2
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62
5855
18
Situación actual (momento de las encuestas) del entorno en relación con un año antes(calificaciones promedio en la escala 0-100*)
* Se obtuvieron ponderando los porcentajes de respuestas “Mejor”, “Igual” o “Peor” por 1, 0.5 y 0.
ActualEl Bárometro de Empresas 19 indica que la evaluación de los empresarios sobre el entorno de negocios actual se hadeteriorado. En primera instancia la apreciación de la situación económica en general, exhibe una nueva caída al disminuir21 puntos, para ubicarse de 71 puntos a 50, el nivel más bajo desde el cuarto trimestre de 2009. El clima de inversionesmuestra también un marcado descenso en este trimestre, pasando de 62 puntos a 44. Y la disponibilidad del crédito caede 68 a 57 puntos. La seguridad, en tanto, también baja en este trimestre, de 18 a 13 puntos.
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T2T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1
Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 2010
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Año 2011
T1
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363433323124
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555451
46
5861575654
45
7270
49
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67
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545250
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44
66
Situación futura (dentro de un año) del entorno en relación con las fechas de las encuestas(calificaciones promedio en la escala 0-100*)
* Se obtuvieron ponderando los porcentajes de respuestas “Mejor”, “Igual” o “Peor” por 1, 0.5 y 0.
FuturaLas expectativas de los ejecutivos consultados sobre el entorno de negocios para el próximo año son negativas en todoslos aspectos evaluados. Éstas son incluso más pesimistas que las previstas el trimestre anterior, siendo así las más bajasa partir del cuarto trimestre de 2008. En este contexto, los empresarios visualizan que en 2012 la situación económicasufrirá un retroceso sobretodo en términos de empleo, lo cual se encuentra vinculado con las bajas expectativas que seproyectan sobre la disponibilidad de crédito y el clima de inversiones. En tanto que la falta de seguridad continuarárepresentando un factor negativo para el ambiente empresarial.
Barómetro de Empresas 19 Entorno de negocios 5
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ActualLa perspectiva de los directivos sobre la situación general de las empresas con respecto al trimestre anterior es ligeramente inferior,y particularmente en aspectos como la rentabilidad y el empleo, ocurre por segundo trimestre consecutivo. Dado que la mayoríade los empresarios manifiesta que la situación de la demanda de sus bienes o servicios se mantiene dentro de un rango normal oalto, permite plantear que sus expectativas negativas se basan en el contexto económico nacional, ya que aún no ha existido unimpacto significativamente desfavorable sobre el desempeño de sus empresas.
Año 2011
T1T2T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1
Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 2010
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61
Situación actual (momento de las encuestas) de las empresas en relación con un año antes(calificaciones promedio en la escala 0-100*)
* Se obtuvieron ponderando los porcentajes de respuestas “Mejor”, “Igual” o “Peor” por 1, 0.5 y 0.
II Situación de las empresas
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Barómetro de Empresas 19 Situación de las empresas 7
Profundizando en la evaluación de los directivos sobre el nivel de demanda que mantienen actualmente sus empresas,los resultados indican que el actual escenario económico ha afectado negativamente a un número reducido de encues-tados. En este sentido, las empresas consultadas con demanda alta se ha reducido en un 9%, con respecto al trimestreanterior, pasando de 25% a 16%; de los 9 puntos porcentuales de variación, un 5% se ubicó ahora en la demanda bajay el otro 4% se manifestó en la demanda normal. Con todo, los empresarios que mantienen una situación de demandanormal siguen siendo una amplia mayoría (61%).
T1 T2 T3 T4
52
55 55
51
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15 151717
31 3128 30 28
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19 18
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T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1
Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 2010
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Año 2011
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Alta Normal Baja
Situación actual de la demanda que enfrenta la empresa (distribución porcentual de las respuestas)
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T2T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1
Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 2010
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8382
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8786
75
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70
79
T3
67 67
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T4
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Año 2011
T1
72 72
7576 76
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74 74
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87
T2 T3
62
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67
7475
Situación futura (dentro de un año) de las empresas en relación con las fechas de las encuestas(calificaciones promedio en la escala 0-100*)
* Se obtuvieron ponderando los porcentajes de respuestas “Mejor”, “Igual” o “Peor” por 1, 0.5 y 0.
FuturaTodos los indicadores sobre las expectativas de los directivos, en cuanto al desempeño de su empresa en el año próximo,muestran una tendencia a la baja. Dicha situación confirma el deterioro de sus percepciones generales sobre el futuroeconómico. La producción pasa de 78 puntos en el trimestre anterior a 74 en éste; la rentabilidad cae de 74 a 67 puntos;y el empleo, de 67 a 62.
No obstante, si bien las perspectivas sobre el futuro de las empresas dentro de un año son negativas, aún distan muchode las que existían en el peor momento de la crisis de 2008. Aunque en promedio son las más bajas desde el segundotrimestre de 2009.
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Inflación anual esperada (porcentajes de respuestas)
Menor al 3.5%
Entre 3.5 y 4%
Entre 4 y 5%
Entre 5 y 6%30%
Entre 6 y 7%
Mayor al 7%
54%
5% 10%0%
0%
InflaciónLas expectativas inflacionarias para 2011 entre los ejecutivos consultados presentan una mejora marginal, la mayoría (54%)considera que dicha variable se ubicará entre el 3.5% y 4% para 2011. Ello sigue observando una confianza en que lainflación se ubicará en los rangos planteados por el Banco de México. Solamente un 10% espera una inflación por debajode 3.5%.
En cuanto a las expectativas de inflación para 2012, 39% opinó que se mantendrá entre 3.5 y 4%. En tanto que 38% delos empresarios pronosticó que oscilará en una franja de entre 4 y 5%. El 12% de ellos opinó que será menor a 3.5%.
III Inflación y Tipo de cambio
Menor al 3.5%
Entre 3.5 y 4%
Entre 4 y 5%
Entre 5 y 6%38%
Entre 6 y 7%
Mayor al 7%
39%
9% 12%
0%2%
Inflación al cierre de 2011
Inflación al cierre de 2012
Barómetro de Empresas 19 Inflación y Tipo de cambio 9
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Encuestajunio 2010
Encuesta enmarzo 2009
Encuesta enjunio 2009
Encuesta enseptiembre 2009
Encuesta endiciembre 2009
Encuesta enmarzo 2010
Encuestaseptiembre 2010
Encuestaseptiembre 2011
Encuesta endiciembre 2010
Encuesta enmarzo 2011
89% 92%
82%
63%
52%
61%
28%
10%
8%
93%
11% 8%
18%
37%
48%
39%
72%
90% 92%
71%
29%
7%
Encuesta enjunio 2011
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Tipo de cambioEn lo concerniente a la evolución del tipo de cambio para el próximo año, el 55% de los ejecutivos consultados, esperaque el dólar se mueva dentro de una franja de 12.51 a 13.00 pesos; mientras que para el 22% de los directivos la divisaestadounidense se ubicará entre los 13.01 y los 13.50. Solamente 1% de los encuestados opinó que el dólar oscilará enuna cotización entre 14.51 a 15 pesos.
Otro dato relevante de este trimestre es que las expectativas respecto al tipo de cambio se han modificado en comparacióncon las del trimestre anterior: han pasado de 8% a 29% quienes creen que el dólar se cotizará por encima de los 13 pesos.
Menos de 12.50
Entre 12.51 - 13.00
Entre 13.01 - 13.50
Entre 13.51 - 14.00
22%
Entre 14.01 - 14.50
Entre 14.51 - 15.00
Más de 15.00
16%
55%
1%
0%5%
1%
Tipo de cambio dentro de un año(al momento de las encuestas)
Tipo de cambio dentro de un año (porcentajes de respuestas)
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IV Amenazas para la actividadeconómicaLa percepción de los empresarios en cuanto a las amenazaspara la economía de México en los próximos 12 mesesregistra un importante cambio de tendencia: la desaceleraciónde la economía de Estados Unidos surge como el problemamás preocupante, superando por primera vez a la inseguridaddesde el primer trimestre de 2010. La magnitud en elcrecimiento de la percepción de riesgo que representala desaceleración norteamericana se puede apreciar en lamarcada variación al alza que registra este indicador: saltade 27% en junio a 50% en este trimestre.
La inseguridad, en cambio, registra una caída significativa,al pasar de 52% en el segundo trimestre a 37% enseptiembre de 2011. También presenta una mermala percepción de los riesgos vinculados a los desacuerdospolíticos, que pasa de 18% a 11%.
En tanto que la inflación y las posibles variaciones enlos precios del petróleo son percibidas como amenazasmarginales para la economía y se mantienen en nivelesapenas perceptibles en la consulta.
Factores más amenazantes para la economía de México durante los próximos meses (% de respuestas)
T2T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1
Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 2010
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70
18
15
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3
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21
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2 236
3232
26
44
39
11
24
16
26
17 17
20
5
33
7
4
231
12.5
6
36
23
41
19
7
3.75
3
6
3 3
43
31
16
11
T3
57
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5
2
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2727
19 17
3
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T4
Año 2011
T1
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1
Barómetro de Empresas 19 Amenazas para la actividad económica 11
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Desempeño del GobiernoEl desempeño del Gobierno Federal se mantiene en nivelescrecientes de aceptación en todos los rubros consultados,excepto por las políticas para reducir el desempleo. Entrelas políticas que cuentan con mayor aceptación, seencuentran el mantenimiento de la inflación bajo control(87%), la mejora y ampliación de la infraestructura (63%)y los esfuerzos por incentivar el crecimiento económico(51%). Estos tres indicadores favorables sobre la gestiónde gobierno tienen además la particularidad de que vienen
en continuo ascenso desde hace seis trimestres, lo quemuestra una tendencia sólida en la valoración de losempresarios.
Las áreas donde el gobierno obtiene las calificacionesmás bajas continúan siendo la lucha contra la inseguridad,en la que los ejecutivos le asignan apenas 23 puntos,manteniéndose en rangos similares durante los últimostres trimestres. Asimismo la reducción de la pobreza,donde es evaluado con 29 puntos, viene teniendo uncrecimiento paulatino.
Opiniones acerca del desempeño del gobierno (calificaciones promedio en la escala 0-100*)
T2T2T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1
Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 2010
83
64
4446
3435
38
63
5655
4145
7069
85
747371
49 4948
52
47
53
48
39
51
83
53
7979
67
58
494847
54 5451
43
85
49
54
61
T3
76
34374144
27
78
19
353839
51
29
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T4
20
2727
Año 2011
T1 T3
41
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394146
50
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54
30
43 45
86 87
50
55514948
40
29
23
63
33
42
48
57
48
33
15
384045
59
51
36
32
26
414349
62
52
3332
27
35
39
46
6262
48
353230
37
3944
65
46
282624
31
3538
69
38
2120
2325
30
66
38
2624
16
293134
Reducir la pobreza
Reducir la inseguridad
Mantener la inflaciónbajo control
Mejorar la infraestructura
Hacer crecer la economíaReinsertar a Méxicoen el mundoPromedio
Reducir el desempleoMejorar la educación
58
35 41
32
36
3229 28
2622
1918 15
2023 23 25
22
* Se obtuvieron ponderando los porcentajes de respuestas “Mejo”, “Igual” o “Peor” por 1, 0.5 y 0.
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Barómetro de Empresas 19 Sección especial 13
Sección especialExpectativas sobre otras variables del entorno
En interés de ir perfilando algunas de las expectativas que tienen los empresarios al respecto del entorno de negociosrelacionado con otras variables de posible impacto, en esta ocasión Barómetro de Empresas, consultó al respecto detemas tanto nacionales como del exterior.
Según la opinión de 72% de los ejecutivos consultados, Estados Unidos sufrirá una desaceleración en su crecimientoeconómico; mientras que 20% de ellos espera que incurra nuevamente en una recesión y sólo 8% mantiene unaexpectativa sobre su buen desempeño económico en los próximos 12 meses.
Recesión(Contracción de la economía
con consecuencias negativas)
Desaceleración(Crecimiento de la economía menor que
en el periodo anterior inmediato
Buen desempeño económico
20%
72%
8%
0 10 20 30 40 50 60 70 80
En los siguientes 12 meses Estados Unidos entrará en una etapa de:
Esta perspectiva sobre la evolución de la economía de Estados Unidos reviste de singular importancia, habida cuentade que 79% de los empresarios entrevistados afirma tener mayor éxito en su planificación, estrategia y operacionesen la medida que el desempeño de dicho país sea positivo. Sólo 14% de ellos manifiesta que lo que ocurra en EstadosUnidos no afecta a sus empresas y en la opinión de 7% de los ejecutivos, que la economía norteamericana tenga malosresultados beneficia a sus estrategias de negocio.
Empeoran susexpectativas
Mejoran susexpectativas
No influye
7%
79%
14%
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Afectanegativamentesus operaciones
Favorecela creación
de oporunidades
No afectasus operaciones
40%
14%
46%
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Respecto a su planeación, estrategia y operaciones,a mayor crecimiento económico de Estados Unidos
El desempeño económico y financiero (deuda pública,desempleo, bajo crecimiento) de la Unión Europea
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14
Con relación a la crisis de deuda pública que afecta a varios países miembros de la Unión Europea, ello inquieta al 40%de los empresarios, mientras que para 46% de ellos no tendrá consecuencias en el desempeño de sus empresas.
Con respecto al actual entorno económico en México, ya se plantea la necesidad de tomar acciones contingentesprincipalmente en disminuciones de costos (72%) y adopción de nuevas estrategias comerciales (64%), que permitansortear las dificultades que se prevén. Los menos recurrirán a endeudarse o buscar asociaciones.
Menor inversión
Contratar deuda
Buscar nuevos inversionistas
Disminuir costos
Implementar nuevas estrategiasde ventas y administración
Reducir nómina
Aumentar la nómina
Modificar precios
Mayor inversión
13%
15%
11%
72%
64%
17%
8%
31%
29%
0 10 20 30 40 50 60 70 80
En función del actual entorno económico de México, ¿tomará alguna medida contingente en su empresa durantelos siguientes 12 meses?
En opinión de tres cuartas partes de los directivos, el mal desempeño de la economía de México afectará negativamentela planeación de sus empresas.
NoSí
26%
74%
¿La baja expectativa de crecimiento para México afectará negativamente la planeación de su negocio?
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Barómetro de Empresas 19 Sección especial 15
En lo que se refiere al problema de deuda pública que enfrentan las entidades federativas, 71% de los empresarios indicaque no es relevante para el desempeño de sus negocios. En un tema de confianza, sólo 45% de los encuestados cree queel Gobierno Federal y el Congreso pueden llegar a implementar un programa económico con medidas que permitan paliarlas dificultades generadas por una situación internacional adversa.
Relevante para susactividades empresariales
No es relevante parasus actividades empresariales
29%
71%
0 10 20 30 40 50 60 70 80
El problema de deuda pública de las entidades federativas es:
Finalmente con respecto a las próximas elecciones presidenciales, 59% afirma que las mismas no alterarán sus perspectivasempresariales, mientras que 25% estima que las deteriorarán. Para el restante 16% las elecciones favorecerán susperspectivas de crecimiento.
No altera sus prospectivas
Favorece sus prospectivasde crecimiento económico
Deteriora sus prospectivasde crecimiento económico
59%
16%
25%
0 10 20 30 40 50 60
La elección presidencial en México en el 2012:
En la actual coyuntura internacional, ¿cree usted que el poder ejecutivo y el poder legislativo puedanimplementar un programa económico que favorezca el entorno de negocios?
NoSí
45%
55%
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16
XVII XVIII XIX
91 92
8388
7875 74
56
69
84 78 82 87 88 84 83 878479
78
81
7576
68
80
6771
56
73
54
70
54
32
55
6958
70
7172
67
737375
68
7374 73
677468
76
70
73 7369
52
62
V Conclusiones
Situación futura del entorno y de las empresas (dentro de un año al momento de las encuestas)(0: pesimista; 100: optimista)
Los resultados del décimo noveno Barómetro de EmpresasDeloitte permiten concluir que las expectativas de losejecutivos consultados respecto al entorno económicogeneral se han reducido significativamente en los últimosdos trimestres. Esta tendencia se acentúa ahora en casitodos los indicadores.
Los empresarios perciben que las dificultades y amenazaspara la economía de México provienen del exterior,en particular de Estados Unidos, cuya desaceleración esconsiderada en este trimestre como la principal amenaza.Si bien la mayoría de ellos espera que el principal sociocomercial no entre nuevamente en una recesión(entendiéndose como una contracción económica),sí piensa que tendrá una importante desaceleracióneconómica (crecimiento económico menor) con efectosnegativos sobre México. Los problemas directos dela economía Europea no parecen ser relevantes para lamayoría de los empresarios consultados, reafirmandola inquietud con respecto a nuestro vecino del norte.
Las percepciones positivas sobre el clima de negocios hantenido una baja importante en el transcurso del año. Lasituación actual de las empresas también muestra undeterioro con relación al trimestre anterior, aunque enmenor grado, y se mantiene en niveles similares a losregistrados en septiembre de 2010. Pero las proyeccionesde negocios que los ejecutivos realizan hoy para dentrode 12 meses evidencian una tendencia a la baja. Estoestá activando nuevamente en las empresas sus planesde reducción de costos y de reforzar estrategias decomercialización, principalmente.
No obstante, las expectativas en torno a la inflación semantienen estables en términos positivos. Asimismo,las precepciones de los empresarios con relación a laevolución del tipo de cambio se encuentran en nivelessimilares al trimestre anterior, aunque han mostrado unamodificación relevante en la prospectiva.
El retroceso mostrado por las empresas mexicanasen este trimestre con relación a los dos últimos no es,en promedio, muy pronunciado, y aún está lejos de losbajos desempeños alcanzados a fines de 2008 y principiosde 2009. Pero comienza a mostrar signos claros de unanueva tendencia a la baja. La mayoría de las gráficasdibujan ya una parábola descendente que podría seguirsu curso si la economía de Estados Unidos no empieza amostrar signos de recuperación.
Con relación al desempeño del Gobierno Federal, quea juicio de los ejecutivos ha mejorado en la mayoría delos aspectos evaluados, sigue manteniendo confianza alrespecto de las variables económicas, aunque se muestrauna intranquilidad con relación al empleo. Es de notar quehay un escenario dividido con respecto al acuerdo de unprograma de emergencia económica -de requerirse-, entregobierno y congreso.
Finalmente, aun cuando el futuro con respecto al cambiopolítico del país es incierto, los empresarios evidencian queel manejo de sus empresas hoy está en sus manos ycapacidades, y no dependiente del resultado de esteproceso. La preparación para los diversos escenarios queen el entorno de negocios les presente, es la clave.
* Cinco indicadores (clima de inversiones, disponibilidad de crédito, empleo, seguridad y situación económica)** Seis indicadores (capacidad productiva, empleo, precios, producción, rentabilidad y salarios)*** Situación general de las empresas
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Barómetro de Empresas 19 Marco de referencia de la encuesta 17
VI Marco de referenciade la encuesta
Porcentaje de participación por industria
8%
Menos de 300Entre 301 y 500
9%
11%
Entre 501 y 1,000
11%
24%
11%
12%
14%
Entre 1,001 y 2,000Entre 2,001 y 5,000Entre 5,001 y 10,000
Más de 10,001Información no disponible
18%
8%
4%
18%
23%
11%
8%
Servicios de aviacióny transporte
Consumo
Ciencias de la viday cuidado de la salud
7%3%
Manufactura
Bienes raíces
Servicios financieros
Tecnología, mediosy telecomunicaciones
Energía y recursosnaturales
Servicios
La décimo novena encuesta del Barómetro de Empresas se aplicó a 340 directivos de las empresas más importanteslocalizadas en México, entre el 31 de agosto y el 23 de septiembre de 2011.
Las ventas de estas organizaciones en conjunto superan los 4.9 billones de pesos, de acuerdo con la últimainformación reportada.
Nivel de ingreso
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