Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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GAMMA – SOCIEDADE DE TITULARIZAÇÃO DE CRÉDITOS, S.A.
Relatório de Gestão e Contas
2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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ORGÃOS SOCIAIS 3
ENQUADRAMENTO MACROECONÓMICO 4
A ACTIVIDADE DA SOCIEDADE 16
PERSPECTIVAS FUTURAS 18
PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS 19
NOTAS FINAIS 20
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 22
ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 31
ANEXO AO RELATÓRIO DE GESTÃO 242
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1. ORGÃOS SOCIAIS Mesa da Assembleia Geral
Presidente: Bruno Miguel dos Santos de Jesus
Secretário: Maria Lucinda Cardoso Mateus
Conselho de Administração
Presidente: João Paulo Pereira Marques de Almeida 1
Vogais: Raul Manuel Nunes da Costa Simões Marques
Vítor Manuel Farinha Nunes
Conselho Fiscal
Presidente: Ernesto Ferreira da Silva
Vogais: Rui Manuel Braga de Almeida
Sérgio António Rosário Vaz Monteiro
Suplente: Mário Jorge Silvestre Neto
Revisor Oficial Contas
PricewaterhouseCoopers & Associados - Sociedade de Revisores Oficiais de Contas, Lda, representada pelo
Senhor Dr. José Manuel Henriques Bernardo
Secretário da Sociedade
Efectivo: Ângela Maria Simões Cardoso Seabra Lourenço
Suplente: Rita Moura dos Santos Duarte Pina Duarte Sousa
1 Aguarda a conclusão do respectivo processo de registo junto da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários,
para início efectivo de funções.
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2. ENQUADRAMENTO MACROECONÓMICO
1. Enquadramento internacional
De acordo com o FMI, a economia global terá crescido 3,3% em 2014, o mesmo que em 2013, um
desempenho abaixo das expectativas iniciais que foi muito condicionado pela evolução negativa de
algumas das principais economias, em particular durante o primeiro trimestre do ano.
Gráfico 1 - Evolução do Crescimento Global
Fonte: FMI, World Economic Outlook Update, Janeiro de 2015
Esse comportamento negativo fez-se sentir na economia norte-americana que sofreu o impacto de
condições climatéricas extremamente adversas no 1º trimestre do ano, que contribuíram para a queda da
procura interna. Esta economia sofreu ainda da queda abrupta das exportações, após o forte desempenho
desta rubrica no último trimestre de 2013, e da correcção da variação de existências, na sequência da
acumulação de inventários ocorrida na segunda metade de 2013. Estes factores, de natureza temporária,
não alteraram a dinâmica da economia tendo-se verificado uma recuperação significativa a partir do
segundo trimestre, com a economia a crescer acima de 3% em termos anuais na segunda metade do ano.
A recuperação foi liderada pelo consumo privado, que beneficiou do forte desempenho do mercado de
trabalho, da melhoria dos balanços financeiros das famílias e da melhoria da confiança dos consumidores.
O investimento, especialmente o não residencial, também teve um contributo favorável, beneficiando dos
elevados níveis de utilização da capacidade produtiva.
Na Europa, o ritmo da recuperação permanece moderado, com os vários países a enfrentar a gestão do
legado da crise financeira, a suportar os custos de um ajustamento macroeconómico inacabado e a lenta
implementação de reformas, assim como a persistente reduzida tendência de crescimento. De acordo com
as previsões de Inverno da Comissão Europeia, a Zona Euro cresceu 0,8% em 2014, tendo recuperado do
crescimento negativo registado em 2013 (-0,5%). No seu conjunto, a UE cresceu 1,3%, recuperando de
uma variação nula em 2013.
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Mundo Economias Avançadas Economias Emergentes
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O desempenho da Zona Euro continua a ser desigual entre as várias economias e negativamente
impactado pelo processo de desalavancagem dos agentes públicos e privados, pela persistência da
fragmentação financeira, apesar dos avanços conseguidos em termos de União Bancária, e pelo elevado
desemprego em muitas destas economias. Neste sentido, contrasta o crescimento de 4,8% registado na
Irlanda com a queda de 2,8% no Chipre e de 0,5% em Itália. A Alemanha, por seu turno, cresceu 1,5%, a
França 0,4% e Espanha 1,4%, enquanto a Grécia regressou ao crescimento pela primeira vez após 6 anos
de recessão. A queda do preço do petróleo, em conjunto com a depreciação da taxa de câmbio efectiva do
euro, as medidas de expansão quantitativa do BCE e o plano de investimento promovido pela Comissão
Europeia são factores positivos que poderão permitir sustentar a recuperação em 2015.
O processo de desinflação continuou em 2014, com os preços a subirem 0,4% na Zona Euro (0,6% na UE)
depois de terem subido 1,4% e 1,5%, respectivamente, em 2013. No entanto, verificou-se deflação em 5
países da Zona Euro: Grécia (-1,4%), Espanha (-0,2%), Chipre (-0,3%), Portugal (-0,2%) e Eslováquia (-0,1%).
A descida do preço do petróleo, na segunda metade do ano, deverá continuar a impactar sobre a taxa de
inflação, em particular na primeira metade de 2015.
No quadro do reforço da arquitectura institucional da Zona Euro, prosseguiu em 2014 o processo de
construção da União Bancária, destacando-se o início de funcionamento do Mecanismo Único de
Supervisão Bancária, liderado pelo BCE no papel de supervisor único, a partir de Novembro. Este início foi
precedido por um exercício de análise completa dos bancos que entraram, numa primeira fase, sob directa
supervisão do BCE (que representam cerca de 85% dos activos bancários na Zona Euro), que incluiu a
avaliação da qualidade dos activos e testes de esforço sobre a capacidade de suportar cenários adversos.
O Japão registou um crescimento praticamente nulo em 2014, que se terá cifrado, de acordo com o FMI
em 0,1%, após um crescimento de 1,6% em 2013. A economia entrou em recessão técnica no 3º trimestre,
sofrendo o impacto negativo sobre a procura interna resultante do aumento do imposto sobre o consumo,
que não foi suficientemente compensado pelo aumento do investimento em infra-estruturas.
De acordo com o FMI, o crescimento das economias emergentes caiu ligeiramente em 2014 (4,4%) face a
2013 (4,7%), com a maioria dos blocos económicos a registarem um abrandamento, sobretudo na primeira
metade do ano, com um crescimento abaixo das expectativas resultante da menor procura externa por
parte dos EUA e da China e, para um conjunto de países, menor procura interna e fraco crescimento do
investimento.
O desempenho da Rússia (que caiu de 1,3% em 2013 para 0,6% em 2014), dos países da América Latina e
Caraíbas (de 2,8% para 1,2%) em especial o Brasil (que cresceu apenas 0,1% em 2014 face a 2,5% em
2013), foi muito abaixo das expectativas, sendo poucos os países onde o crescimento acelerou, como por
exemplo a Índia (de 5,0% para 5,8%). Outra economia cujo comportamento no primeiro trimestre foi
desapontante foi a China, onde o esforço das autoridades para conter o rápido crescimento do crédito
provocou um abrandamento da procura interna maior que o antecipado e uma correcção na actividade de
construção residencial. Em resposta a este facto, as autoridades recorreram a medidas limitadas e
direccionadas para impulsionar o crescimento na segunda metade do ano, incluindo um corte de impostos
para PME, aumento do investimento público em infra-estruturas e cortes no rácio de reservas legais dos
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bancos. Estas medidas terão permitido, de acordo com o FMI, atingir um crescimento de 7,4% para a
totalidade do ano, em linha com os objectivos das autoridades, mas abaixo do registado em 2013 (7,8%).
Um dos aspectos mais marcantes do ano de 2014 foi o desempenho dos preços do petróleo, que
registaram uma queda abrupta na segunda metade do ano, de cerca de 55% entre Junho e Dezembro. Esta
queda foi, de acordo com o FMI, provocada por uma inesperada fraqueza da procura nalgumas das
principais economias, em particular as economias emergentes, o que também se reflectiu na queda do
preço dos metais industriais. Mas a maior queda registada no preço do petróleo sugere uma grande
contribuição de factores do lado da oferta, incluindo a decisão por parte da OPEP, a 27 de Novembro, de
manter os actuais níveis de produção apesar do crescente aumento da produção dos produtores não-
OPEP, especialmente os EUA.
Ao longo da primeira metade de 2014 assistiu-se igualmente ao recrudescimento dos riscos geopolíticos
em diversas geografias, com potenciais impactos sobre o preço das “commodities” energéticas,
nomeadamente o petróleo e o gás, mas também com potenciais impactos de desestabilização de zonas do
globo já de si altamente instáveis, como o Médio Oriente. Neste contexto, assume particular relevo o
conflito entre a Rússia e a Ucrânia relacionado com a península da Crimeia e mais tarde com zonas
separatistas do Leste da Ucrânia, que motivou a reacção internacional com a imposição de sanções
económicas à Rússia. De assinalar igualmente a manutenção do clima de guerra civil na Síria e a
propagação deste conflito para o Iraque, onde foi instaurado um califado designado por ISIL.
2. Portugal
A economia portuguesa registou em 2014 um crescimento positivo, após 3 anos consecutivos de queda
real do produto. De acordo com a estimativa rápida do INE, o PIB cresceu 0,9% em volume, após ter
registado uma queda de 1,4% em 2013. O crescimento registado em 2014 consolida uma tendência de
crescimento que se verifica desde o 1º trimestre de 2013, e que foi apenas interrompida no primeiro
trimestre de 2014, mostrando uma trajectória de recuperação gradual da actividade, em linha com o
crescimento registado para a Zona Euro. Esta evolução moderada ocorre num quadro de continuação do
ajustamento gradual dos desequilíbrios macroeconómicos, com redução do endividamento externo, e de
queda do nível de preços. De facto, a procura interna continua condicionada pelo ainda elevado nível de
endividamento do sector privado e pelo processo de consolidação orçamental, enquanto o dinamismo das
exportações, num contexto de melhoria dos termos de troca, favoreceu a obtenção de excedentes da
balança corrente e de capital, o que permite a melhoria da posição de investimento internacional.
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Gráfico 2 – Evolução do PIB
Fonte: INE
A evolução do PIB teve subjacente um comportamento do consumo privado como a variável mais
dinâmica da despesa, tendo acelerado face ao ano anterior. Esta evolução reflectiu tanto a evolução dos
bens e serviço de consumo corrente como a dos bens de consumo duradouro. No caso dos bens
duradouros, as vendas de veículos automóveis de passageiros cresceram 29,8% no terceiro trimestre, após
35,5% no segundo trimestre. O número médio mensal de carros vendidos em 2014 ascendeu a 12.000,
significativamente abaixo do número médio vendido no período de 10 anos entre 2001 e 2010 (cerca de
17.000 carros). O índice de volume de negócios deflacionado no comércio a retalho de bens duradouros
cresceu 2,4% no terceiro trimestre de 2014, mostrando uma tendência ascendente ao longo do ano (-0,1 e
0,5 por cento no primeiro e segundo trimestres, respectivamente).
Esta evolução do consumo privado é consistente com a evolução da confiança dos consumidores, que
apresentou uma recuperação ao longo do ano, tendo permanecido acima da média verificada para este
indicador nos últimos 10 anos. O consumo privado beneficiou igualmente da dinâmica do mercado de
trabalho ao longo do ano.
A Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF) interrompeu em meados de 2013 a trajectória de redução
registada desde 2009, que implicou uma queda do nível deste agregado de cerca de 30%. A FBCF terá
assim registado em 2014 um comportamento positivo, continuando a apresentar, no entanto, uma
marcada dicotomia entre o comportamento do investimento em construção e o investimento em material
de transporte e máquinas e equipamentos. A actividade de construção continuou a diminuir, o que é
visível na informação relativa às vendas de cimento para o mercado nacional, que diminuíram 8,9%, o que
foi mais do que compensado pelo crescimento das componentes de material de transporte, com as vendas
de veículos comerciais ligeiros a crescerem 59,9% enquanto as vendas de veículos comerciais pesados a
subirem 42,4%. No que respeita às importações nominais de máquinas e equipamentos, registou-se um
crescimento de 6,4% num quadro de diminuição dos preços desta componente das importações.
No que respeita às exportações, registou-se em 2014 um crescimento moderado, que beneficiou de
comportamento similar da componente de bens e da componente de serviços. Em termos nominais, as
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Variação trimestral Variação homóloga
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exportações de bens aumentaram 1,5% no terceiro trimestre, sendo que, excluindo os combustíveis, o
crescimento foi de 3%. De entre os sectores exportadores de bens, o destaque vai para o vestuário e
calçado, veículos automóveis e produtos alimentares e bebidas. No que respeita à exportação de serviços,
destaca-se o forte crescimento das exportações de turismo, traduzindo o crescimento das dormidas de
não residentes, que ascendeu a 7,9% no terceiro trimestre de 2014. A receita nominal de viagens e
turismo também aumentou significativamente, crescendo 13,7% no terceiro trimestre de 2014.
As importações, por seu turno, tiveram um comportamento consentâneo com a maior dinâmica das
componentes da procura interna com maior conteúdo importado, nomeadamente a FBCF em material de
transporte e em máquinas e bens de equipamento e o consumo de bens duradouros.
2.1 - Mercado de trabalho
De acordo com o inquérito ao emprego do INE, a taxa de desemprego situou-se em 13,9% em 2014, uma
redução de 2,3 pontos percentuais face ao valor de 2013 (16,2%). O número de desempregados registou
uma quebra de 129 mil, passando de 855,2 mil em 2013 para 726 mil em 2014 (-15,1%), após ter registado
uma subida de 3,1% no ano anterior. Em termos trimestrais, a taxa de desemprego passou de 15,3% no 4º
trimestre de 2013 para 13,5% no 4º trimestre de 2014, tendo ainda assim subido 0,4 p.p. face ao
verificado no trimestre anterior, interrompendo a trajectória descendente iniciada no 2º trimestre de
2013. A diminuição homóloga do número de desempregados foi menos intensa no 4º trimestre, passando
de uma variação de -16,0% no 3º trimestre para -13,6%.
O emprego registou um aumento de 1,6% em 2014, após a diminuição de 2,6% verificada no ano anterior.
No 4º trimestre, o emprego aumentou 0,5% em termos homólogos (2,1% no 3º trimestre). A população
activa diminuiu 1,1% em 2014 (variação de -1,8% em 2013), traduzindo a redução do número de
desempregados, uma vez que o emprego aumentou. A população activa passou de 5.284,6 mil em 2013
para 5.225,6 mil em 2014.
Gráfico 3 – Evolução da taxa de desemprego
Fonte: INE
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101214161820
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Taxa Desemprego
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2.2 - Evolução dos preços
Os preços no consumidor têm vindo a desacelerar desde 2012, num contexto de deterioração da posição
cíclica da economia portuguesa, em particular a moderada evolução da procura interna e do mercado de
trabalho, e da diminuição dos preços das importações excluindo bens energéticos. Em 2014, os preços
registaram uma queda significativa, com a taxa de variação média anual do IPC a cair 0,3%, face a um
crescimento de 0,3% em 2013.
A redução da taxa de variação do IPC foi sobretudo determinada pela evolução do preço dos produtos
alimentares não transformados, cuja variação média anual passou de 2,6% em 2013 para -2,1% em 2014,
principalmente devido aos subgrupos das frutas e dos produtos hortícolas. Os produtos energéticos
contribuíram igualmente para a redução do IPC, registando uma taxa de variação de -1,4% em 2014 (-0,7%
no ano anterior), sobretudo devido à diminuição do preço dos combustíveis na segunda metade do ano.
No que respeita à variação dos preços das categorias de bens e serviços, verificou-se em 2014 um
crescimento médio anual dos preços dos serviços de 0,8% (0,7% em 2013), enquanto a taxa de variação
média dos preços dos bens foi de -1,1% (face a uma variação nula em 2013).
No que respeita à inflação subjacente, ou seja, retirando as componentes voláteis dos bens energéticos e
alimentares não transformados, verificou-se alguma estabilidade dos preços, que passaram de uma
variação de 0,2% em 2013 para 0,1% em 2014.
O IHPC, o índice utilizado para comparações internacionais cuja estrutura de ponderação difere da do IPC
por incluir a despesa de não residentes no país e excluir a despesa de residentes no exterior, apresentou
uma taxa de variação média anual de -0,2% em 2014 (0,4% em 2013). O diferencial entre a taxa média
anual do IHPC de Portugal e da Zona Euro situou-se em -0,6% em 2014 (-1,0 p.p. em 2013).
Gráfico 4 - Evolução da Inflação
Fonte: INE
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2.3 - Balança de pagamentos e posição de investimento internacional
Em 2014 a economia portuguesa registou uma capacidade líquida de financiamento externo – medida pelo
saldo conjunto das balanças corrente e de capital – de 3,6 mil milhões de euros, o que corresponde a 2,1%
do PIB, interrompendo a tendência de melhoria que se verifica desde 2009 (em 2013 situou-se em 4,3 mil
milhões de euros). O saldo conjunto da balança corrente e de capital diminuiu 1,0 p.p. do PIB
relativamente a 2013. Esta evolução é explicada pelo aumento dos défices da balança de bens e da
balança de rendimento primário, em 0,5 p.p. e 0,4 p.p. do PIB, respectivamente, assim como pela
diminuição dos excedentes da balança de serviços e de capital (ambos em 0,1 p.p.). Por seu turno, o saldo
do rendimento secundário em percentagem do PIB registou uma melhoria de 0,1 p.p. em relação a 2013.
A balança comercial (balança de bens e serviços) registou um excedente de 2,0 mil milhões de euros, em
resultado do aumento das exportações de bens e serviços em 2,5%, enquanto as importações cresceram
4,1%. O défice da balança de bens aumentou cerca de 0,5 p.p. do PIB, atingindo -9 mil milhões de euros
em 2014, em virtude do crescimento das importações de bens em 3,3% que superou o pequeno aumento
das exportações, de 1,7%. A balança de serviços apresentou um excedente de 10,9 mil milhões de euros,
em linha com o registado em 2013, onde se destacam as despesas de turistas estrangeiros realizadas em
Portugal, que cresceram 12,4%.
A capacidade líquida de financiamento da economia portuguesa reflectiu-se no aumento de activos
líquidos de Portugal face ao exterior, que resultou, de acordo com o Banco de Portugal, do segmento das
operações de outro investimento, uma vez que no investimento directo e no investimento de carteira as
operações realizadas conduziram a uma diminuição dos activos líquidos sobre o exterior.
Dado o aumento de activos líquidos de Portugal face ao exterior, a Posição de Investimento Internacional
(PII) de Portugal, medida pela diferença entre o “stock” de activos e passivos de natureza financeira,
tornou-se menos negativa em 6,7 p.p. do PIB em relação à posição observada no final de 2013. Assim, no
final de 2014, a PII ascendeu a -193,1 mil milhões de euros, ou seja, -110,7% do PIB.
A dívida externa líquida situou-se, no final de 2014, em 182,4 mil milhões de euros (104,5% do PIB), mais
3,8 p.p. do que no final de 2013.
2.4 - Crédito e Recursos
O crédito bancário voltou a contrair em 2014, pelo 4º ano consecutivo, tendo a taxa de variação anual em
Dezembro ficado em linha com a do período homólogo, em -5,6%. O crédito interno ascendeu a 312 mil
milhões de euros no final de 2014, menos 18,7 mil milhões de euros que no final de 2013. A contracção do
crédito verificou-se na generalidade dos sectores, à excepção das administrações públicas, com o crédito a
sociedades não financeiras a cair 14,1 mil milhões de euros e o crédito a particulares a cair 4,2 mil milhões
de euros. O crédito ao sector financeiro não monetário caiu 2,5 mil milhões de euros. O crédito às
administrações públicas registou um aumento de 2,1 mil milhões de euros em relação ao final de 2013.
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Em consequência da redução do crédito, os activos líquidos (de passivos) do sector monetário sobre o
exterior aumentaram cerca de 13,8 mil milhões de euros, em resultado do contributo dos bancos e do
Banco de Portugal, que registaram acréscimos de 12,0 e 1,8 mil milhões de euros, respectivamente. No
entanto, a posição externa líquida do sector monetário manteve-se negativa, tendo atingido -13 mil
milhões de euros em Dezembro de 2014, reflectindo essencialmente os activos externos líquidos negativos
do Banco de Portugal.
Em 2014, o financiamento obtido pelos bancos portugueses junto do Eurosistema decresceu, o segundo
ano consecutivo de queda após o aumento registado entre 2007 e 2012. No final de 2014 este montante
ascendeu a 31,3 mil milhões de euros, menos 16,6 mil milhões que os 47,9 mil milhões de euros registados
no final de 2013. A tendência de queda na utilização de fundos do BCE tem sido uma constante, tendo-se
registado 14 descidas mensais nas últimas 15 observações, sendo a excepção o mês de Novembro de
2014, devido à operação de TLTRO levada a cabo pelo BCE. A exposição no final de 2014 é a mais baixa
desde Abril de 2010, apresentando uma descida de 29,2 mil milhões de euros face à utilização máxima de
60,5 mil milhões de euros verificada em Junho de 2012.
No que respeita aos depósitos, verificou-se no ano de 2014 uma ligeira diminuição de 0,8 mil milhões de
euros, tendo totalizado 224,7 mil milhões no final do ano. Os depósitos do sector privado não monetário
reduziram-se em 1,4 mil milhões de euros, em resultado do efeito conjugado da diminuição dos depósitos
das instituições financeiras não monetárias (-3,0 mil milhões de euros) e do aumento dos depósitos de
sociedades não financeiras e de particulares (0,9 e 0,7 mil milhões de euros, respectivamente). Os
depósitos das administrações públicas aumentaram cerca de 0,6 mil milhões de euros. No caso dos
particulares, e à semelhança dos últimos anos, estes revelaram em 2014 uma tendência crescente por
depósitos com prazos superiores a 2 anos, representando 31,5% dos depósitos do sector.
Em relação aos títulos emitidos por bancos residentes, verificou-se em 2014 pelo segundo ano consecutivo
um decréscimo, de 25,3 mil milhões de euros. Os títulos emitidos ascendiam a 60,7 mil milhões de euros,
dos quais aproximadamente 55% se encontravam na carteira do próprio sector monetário.
2.5 - Taxas de juro e indexantes de mercado
Em 2014, à semelhança do sucedido em 2013, as taxas de juro de novas operações de empréstimos
diminuíram, num movimento que foi mais expressivo nos novos empréstimos concedidos a sociedades
não financeiras, cuja taxa média se fixou em Dezembro, em 4,09%, menos 99 pb que no período
homólogo. A taxa de juro dos novos empréstimos concedidos a particulares situou-se em 5,3%, menos 80
pb do que em Dezembro de 2013, e foi transversal aos segmentos de habitação, consumo e outros fins,
sendo mais expressiva nestes dois últimos.
Tal como em 2013, as taxas de remuneração dos depósitos diminuíram em 2014, tendo-se fixado em
Dezembro em 0,7% e 1,16%, respectivamente, no que respeita a depósitos de sociedades não financeiras
e de particulares.
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As taxas Euribor desceram em 2014 em todos os prazos, tendo a descida sido mais marcada no segundo
semestre, fixando-se 20 pb abaixo dos níveis registados no período homólogo. Esta descida acompanhou a
descida das taxas de referência do BCE, cuja principal taxa de referência, a “Refi Rate”, registou duas
descidas de 10 pb, tanto em Junho como em Setembro, passando de 0,25% no início do ano para 0,05%
em Dezembro.
2.6 – Programa de Assistência Económica e Financeira
O ano de 2014 foi ainda caracterizado pelo fim do Programa de Assistência Económica e Financeira a que
Portugal esteve vinculado nos últimos 3 anos, tendo-se optado por uma saída do programa para um
regime de financiamento de mercado sem assistência oficial por parte dos mecanismos cautelares
existentes no âmbito da UE. Neste contexto, é de assinalar a restauração do acesso ao financiamento de
mercado, com emissões de dívida de cerca de 17 mil milhões de euros em 2014, através de emissões
sindicadas e por leilão, que encontraram elevado apetite de investidores internacionais e investidores
institucionais.
3. Política Monetária
No que respeita à política monetária, continuou a verificar-se, ao longo de 2014, um cenário de ampla
liquidez proporcionada por políticas monetárias extremamente expansionistas protagonizadas pelos
principais Bancos Centrais, apesar de se começarem a evidenciar dinâmicas distintas em ambos os lados
do Atlântico. Assim, nos EUA, a FED continuou a trajectória, iniciada em Dezembro de 2013, de remoção
gradual dos estímulos monetários de expansão quantitativa, através da redução do montante de compras
de activos em mercado, ao ritmo de 10 mil milhões de dólares em cada reunião, processo que finalizou em
Outubro de 2014. Paralelamente, a FED decidiu remover, em Março, os limiares quantitativos de
referência para determinar a evolução futura da política monetária, nomeadamente uma taxa de
desemprego de 6,5% e uma taxa de inflação até 0,5 p.p. acima de 2%. A partir de Outubro, o foco passou a
residir na definição da estratégia de saída do período de extrema acomodação monetária e da gestão do
processo de subida de taxas de juro, que se antecipa para o segundo semestre de 2015.
No Japão, num contexto de dados económicos fracos após a subida do imposto sobre o consumo, e na
sequência da revisão em baixa do cenário por parte do Banco do Japão, a autoridade monetária decidiu
aprofundar a acomodação monetária com uma nova ronda de expansão quantitativa, anunciada em
conjunto com a alteração da política de investimento do fundo de pensões público (“Government Pension
Investment Fund” (GPIF)). Esta nova ronda de expansão quantitativa projecta o balanço do Banco do Japão
para um patamar sem paralelo no contexto das economias desenvolvidas, a alteração da política de
investimento do GPIF, privilegiando a alocação a acções em detrimento de obrigações, que passam de
uma alocação preferencial de 60% para 35% no médio/longo prazo, pretende impulsionar o investimento
e o consumo.
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Na Zona Euro, o BCE reforçou ao longo da primeira metade do ano a indicação de que pretende manter as
taxas de juro baixas por um período prolongado de tempo, numa tentativa de demarcar a alteração de
política nos EUA com a situação na Zona Euro. Com efeito, com o crescimento abaixo do esperado e níveis
de inflação muito baixos, num contexto de fragmentação dos mercados financeiros e queda do crédito
concedido, o BCE implementou, na reunião de 6 de Junho, um conjunto de medidas tendentes a aumentar
os níveis de liquidez e facilitar novos fluxos de crédito à economia real, que incluiu um corte nas taxas de
juro directoras (para 0,15% na “Repo Rate” e 0,4% na taxa permanente de cedência), introdução de uma
taxa de depósitos negativa (-0,10%) e a cedência de liquidez através de Operações de Refinanciamento de
Prazo Alargado (ORPA) direccionadas (TLTRO na designação inglesa). O BCE afirmou igualmente que, se
necessário, poderia recorrer a instrumentos não convencionais para lidar de forma eficaz com os riscos de
um período de inflação baixa. O BCE anunciou ainda que as reuniões consagradas à política monetária
passarão a ter lugar de 6 em 6 semanas e, numa medida tendente a tornar mais transparente o processo
de decisão e melhor comunicar com o mercado, que pretende publicar as actas das discussões sobre
política monetária.
Em Setembro, concretizou o recurso a medidas não convencionais de política monetária, através do
anúncio dos detalhes operacionais do programa de compra de títulos de dívida colateralizados (ABSPP) e
do anúncio de um novo programa de compra de “covered bonds” (CBPP3), que incide sobre títulos cujos
activos subjacentes são crédito hipotecário e crédito ao sector público emitidos em euros por instituições
financeiras monetárias da Zona Euro. Estas medidas têm como objectivo melhorar o funcionamento do
mecanismo de transmissão da política monetária e facilitar novos fluxos de crédito à economia, quer por
via directa nos mercados destes instrumentos financeiros, quer por via indirecta, através da propagação
de efeitos positivos noutros mercados. Contribuem igualmente para aumentar o balanço do BCE
(Eurosistema), que publicamente anunciou o objectivo de aumento daquele agregado para os níveis do
início de 2012, ou seja, de passar de cerca de 2 milhões de milhões de euros no início de Novembro de
2014 para cerca de 3 milhões de milhões de euros, o nível registado em Março de 2012. Na reunião de
Setembro, o BCE anunciou igualmente uma nova descida das taxas directoras em 10 pb, passando a taxa
de refinanciamento para 0,05% e a taxa de depósito para -0,20%.
Apesar deste conjunto de medidas se destinar a provocar um impacto significativo no balanço do
Eurosistema e contribuir para reforçar o “forward guidance” e a transmissão da política monetária, o BCE
sublinhou o compromisso de recorrer a instrumentos adicionais de política não convencional, caso se
tornem necessárias novas medidas para retornar a inflação da Zona Euro para níveis abaixo mas próximos
de 2%. Tal veio a ocorrer na primeira reunião de política monetária de 2015, a 22 de Janeiro, com o
anúncio da extensão do programa de compra de activos para activos “investment-grade” denominados em
euros, emitidos por Governos e agências da Zona Euro e Instituições da UE.
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Gráfico 5 – Evolução das taxas directoras do BCE
Fonte: BCE
4. Mercados Financeiros
No que respeita aos mercados financeiros, assistiu-se durante o ano de 2014 a uma forte valorização em
praticamente todas as classes de activos, beneficiando da ampla liquidez proporcionada pelas políticas
monetárias expansionistas na generalidade dos blocos económicos. Outra das características de 2014 foi o
regresso da volatilidade, apesar de níveis ainda reduzidos.
Os principais índices accionistas registaram valorizações em 2014, embora menores do que em 2013. Os
mercados europeus e norte-americano obtiveram ganhos de 4,4% e 11,4%, respetivamente. Em Portugal,
após ter estado a ganhar 18% até ao início de Abril, o índice PSI-20 caiu 26,8%, o que constituiu um dos
piores resultados a nível mundial, superado apenas pelos mercados russo e grego. O índice da Morgan
Stanley para os mercados emergentes mostrou, em 2014, uma queda de 4,6%, muito próxima da
observada no ano anterior (-5,0%).
Em 2014, as taxas de rendibilidade da dívida pública voltaram a mostrar uma redução, a um ritmo ainda
mais acentuado do que no ano anterior, tendo atingido novos mínimos desde a criação da Área do Euro,
situação que se observou igualmente em Portugal. A acção do BCE voltou a ser determinante para o
comportamento das taxas Euribor que registaram quedas no ano, para novos mínimos, com os prazos a 1
e 2 semanas a encerrar em níveis negativos.
A evolução mais positiva da economia norte-americana e a conclusão do programa de aquisição de activos
por parte da Fed levaram o dólar a registar uma apreciação face às principais moedas. A adopção de novas
medidas expansionistas por parte do BCE conduziu, adicionalmente, a uma depreciação em 10% do euro
em relação à moeda norte-americana.
No que respeita às “commodities”, os preços caíram 29,2% em 2014, de acordo com o índice geral
publicado pelo FMI. Do conjunto destes activos, destaca-se a queda da energia (-39%) e das “commodities”
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Taxa de Depósito Taxa permanente de cedência Refi Rate
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não energéticas (-9,9%), dentre as quais releva, com sinais contrários, a queda do minério de ferro (-49%)
e a subida do Café Arábica (+58%).
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3. A ACTIVIDADE DA SOCIEDADE
Durante o exercício de 2014, a Gamma realizou 3 emissões de obrigações titularizadas, num montante
global de aproximadamente €1.900 milhões.
A emissão Atlantes SME No.3 foi concretizada em Fevereiro e envolveu a cessão à Gamma de uma carteira
de créditos a Pequenas e Médias Empresas (“PME’s”) originados pelo Banif – Banco Internacional do
Funchal, S.A. (“Banif”). As obrigações emitidas totalizaram €924.7 milhões, tendo as obrigações classe A
(€437.5 milhões) beneficiado de rating por parte das agências S&P (A-) e DBRS (A(L)), As obrigações classe
A foram integralmente colocadas junto de investidores institucionais, tendo sido subscritas por mais de 24
investidores provenientes de diversas geografias (Reino Unido, Suíça, Itália, Alemanha, Holanda, Bélgica,
Portugal e EUA). Estas obrigações foram declaradas elegíveis para operações de financiamento junto do
Banco Central Europeu (“BCE”).
Em Setembro foi concretizada a operação denominada Atlantes SME No.4, a qual envolveu a cessão à
Gamma de uma carteira de créditos a PME’s originados pelo Banif. Foram emitidas obrigações num
montante global de €927.4 milhões, tendo as obrigações classe A e B beneficiado de notação de rating por
parte das Agências S&P e DBRS:
- Obrigações Classe A: €465 milhões (A-);
- Obrigações Classe B: €55 milhões (BBB e BBB (L));
As obrigações classe A e B foram colocadas com sucesso junto de mais de 30 investidores institucionais
provenientes do Reino Unido, Suíça, Itália, Alemanha, Holanda, França, Bélgica, Portugal, Espanha, Suécia,
Canadá e EUA. As obrigações classe A foram declaradas elegíveis para efeito de operações de
financiamento junto do BCE.
Em Dezembro a Gamma emitiu obrigações titularizadas num montante global de €50.95 milhões no
âmbito da transacção denominada Fénix No.1. Estas obrigações são colateralizadas por contratos de
leasing originados pela BPN Crédito – Instituição Financeira de Crédito, S.A.. As referidas obrigações foram
integradas na Interbolsa – Sociedade Gestora de Sistemas de Liquidação e de Sistemas Centralizados de
Valores Mobiliários, S.A. tendo sido integralmente subscritas pela Parvalorem, S.A.
Outros factos relevantes ocorridos durante o exercício de 2014:
Foi concluído em Fevereiro o processo de alteração da documentação das operações Atlantes
Mortgage No. 3, 4, 5 e 7, para permitir a continuidade do RBS como contraparte de swap destas
operações, após o “downgrade” desta entidade de “A” para “A-“ pela agência Standard & Poor’s.
Esta alteração permitiu que o rating das obrigações emitidas pela Gamma se tenha mantido
inalterado.
Em reunião de Assembleia Geral de 9 de Maio, e em conformidade com o disposto no n.º 1 do
artigo 446.º do Código das Sociedades Comerciais, foi deliberado nomear para a função de
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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Revisor Oficial de Contas prevista na referida norma, pelo período de um ano, com referência ao
exercício de 2014, a PricewaterhouseCoopers & Associados – Sociedade de Revisores Oficiais de
Contas, Lda. (SROC n.º 183) representada pelo Sr. Dr. José Manuel Henriques Bernardo (ROC n.º
903).
Por carta de 21 de Julho, o Dr. Nuno José Roquete Teixeira apresentou o seu pedido de renúncia
às respectivas funções de Presidente do Conselho de Administração da Sociedade. A renúncia do
referido membro do Conselho de Administração deverá produzir efeitos, nos termos legais, no
final de Agosto de 2014, salvo se entretanto for designado ou eleito o respectivo substituto.
Em Setembro foi cancelada a emissão de obrigações titularizadas, envolvendo créditos a PME’s,
denominada Atlantes SME No.2. Esta decisão ocorreu na sequência do reembolso integral das
obrigações classe A, tendo o Banif na qualidade de detentor da totalidade das obrigações B, C e S
ainda em dívida, optado pelo reembolso total antecipado das respectivas classes de obrigações,
correspondentes a aproximadamente €361 milhões.
O Conselho de Administração, em reunião de 18 de Setembro, na sequência da renúncia
apresentada pelo Senhor Dr. Nuno José Roquette Teixeira às funções de Presidente do Conselho
de Administração, nomeou em sua substituição, por cooptação, o Senhor Dr. João Paulo Pereira
Marques de Almeida, para exercer as funções de membro do Conselho de Administração, até ao
termo do actual mandato de 2012/2014, o qual se encontra a aguardar a conclusão do respectivo
processo de registo junto da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, para início efectivo de
funções.
No final de 2014 a Gamma registava um activo líquido total de 4.217.528 milhares de Euros, capitais
próprios de 5.973 milhares de Euros tendo registado um resultado líquido no período de 512 milhares de
Euros, correspondente a 16 operações sob gestão.
(valores em milhares de euros) 31-12-2014 31-12-2013 Variação (%)
Activo Líquido 4.217.528 3.804.990 +10,8%
Capitais Próprios 5.973 6.461 -7,6%
Resultado do Exercício 512 482 +6,2%
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4. PERSPECTIVAS FUTURAS
Durante o ano de 2015 a Gamma pretende continuar a consolidar a sua presença no mercado nacional
com a realização de novas emissões de Titularização.
Nesse contexto perspectiva-se a realização, no primeiro semestre de 2015, de uma nova operação de
Titularização envolvendo créditos ao consumo automóvel e leasing, estando também prevista a realização,
ao longo do ano, de uma nova operação envolvendo créditos a PME’s.
Refira-se que com a concretização das operações realizadas em 2014, a Gamma reforçou a sua
notoriedade no mercado Português e Europeu de ABS, tendo estas emissões sido as primeiras transacções
públicas realizadas por instituições financeiras Portuguesas desde o início da crise financeira internacional.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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5. PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS
O resultado líquido verificado no ano de 2014 é de 512.050,60 Euros (Quinhentos e doze mil, cinquenta
euros e sessenta cêntimos).
O Conselho de Administração propõe à Assembleia-geral, nos termos da alínea b) do n.º 1 do Art.º 376.º
do Código das Sociedades Comerciais, a seguinte aplicação de resultados:
Para Reservas Legal: Euros 25.602,53 (vinte e cinco mil seiscentos e dois euros e cinquenta e três
cêntimos);
Para Reservas Livres: Euros 486.448,07 (quatrocentos e oitenta e seis mil, quatrocentos e quarenta e oito
euros e sete cêntimos).
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6. NOTAS FINAIS
Em reunião de Assembleia Geral Anual de Accionistas da Sociedade, realizada em 3 de Abril de 2014 foram
aprovados o Relatório de Gestão e Contas da Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.,
relativos ao exercício de 2013, foi aprovada a proposta de aplicação de resultados do exercício
apresentada pelo Conselho de Administração e foi aprovada uma declaração sobre a política de
remuneração dos membros do órgão de administração e do órgão de fiscalização da sociedade, em
conformidade com o disposto no n.º 1 do artigo 2.º da Lei nº 28/2009 de 19 de Junho.
A pedido do Presidente do Conselho Fiscal, com o acordo do accionista único, foi suspensa a sessão desta
Assembleia pelo Presidente da Mesa da Assembleia Geral, em conformidade com o disposto no art.º 387º
do Código das Sociedades Comerciais, tendo desde logo sido sugerido, e aceite por todos, a data de 9 de
Maio, para continuação e apreciação do último ponto Ordem do Dia, relativo à nomeação do Revisor
Oficial de Contas para o exercício das funções previstas no artigo 446º do Código das Sociedades
Comerciais.
No dia 9 de Maio de 2014, foram retomados os trabalhos da reunião da Assembleia Geral iniciada em 3 de
Abril de 2014, tendo sido deliberado designar a sociedade de revisores oficiais de contas
PricewaterhouseCoopers & Associados - Sociedade de Revisores Oficiais de Contas, Lda, representada pelo
Senhor Dr. José Manuel Henriques Bernardo, para o exercício das funções previstas no artigo 446.º do
Código das Sociedades Comerciais, pelo período de um ano, com referência ao exercício de 2014.
O Conselho de Administração, em reunião de 18 de Setembro de 2014, na sequência da renúncia
apresentada pelo Senhor Dr. Nuno José Roquette Teixeira às funções de Presidente do Conselho de
Administração, nomeou em sua substituição, por cooptação, o Senhor Dr. João Paulo Pereira Marques de
Almeida, para exercer as funções de membro do Conselho de Administração, até ao termo do actual
mandato de 2012/2014, o qual se encontra a aguardar a conclusão do respectivo processo de registo junto
da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, para início efectivo de funções.
A referida cooptação foi posteriormente ratificada em reunião da Assembleia Geral da sociedade,
realizada no dia 30 de Dezembro de 2014, sem prejuízo de se continuar a aguardar a conclusão do
respectivo processo de registo junto da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários para início efectivo
de funções.
Em Assembleia Geral de 30 de Dezembro de 2014, foi aprovada uma proposta de distribuição de
dividendos ao accionista único, no valor de € 1.000.000,00, correspondente a € 20 por acção, com
pagamento até 31 de Dezembro de 2014, considerando que a Sociedade tem apresentado anualmente
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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resultados positivos, dispondo de Reservas Livres para o efeito, conforme resulta das contas intercalares
da sociedade, reportadas a 31 de Outubro de 2014 e previamente aprovadas.
Ao concluir o seu relatório sobre a actividade desenvolvida durante o exercício de 2014, o Conselho de
Administração manifesta o seu agradecimento aos membros do Conselho Fiscal, ao Revisor Oficial de
Contas e às entidades de supervisão pelo apoio e colaboração demonstrados.
Lisboa, 4 de Maio de 2015
O Conselho de Administração
_________________________________________________
Dr. Raul Manuel Nunes da Costa Simões Marques
_________________________________________________
Dr. Vítor Manuel Farinha Nunes
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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7. DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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Reexpresso Reexpresso
31-12-2013 31-12-2013 31-12-2013
Valor antes de Valor antes de Valor antes de
imparidade e Imparidade e Valor imparidade e Imparidade e Valor imparidade e Imparidade e Valor
amortizações amortizações líquido amortizações amortizações líquido amortizações amortizações líquido
Activo
Disponibilidades em outras instituições de crédito 3 218.067 - 218.067 219.691 4.289 - 4.289 6.591 213.778 - 213.778 213.100
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados 4 88 - 88 49 - - - - 88 - 88 49
Aplicações em instituições de crédito 3 335.052 - 335.052 335.243 - - - - 335.052 - 335.052 335.243
Crédito a clientes 5 3.856.644 219.880 3.636.764 3.229.440 - - - - 3.856.644 219.880 3.636.764 3.229.440
Activos por impostos correntes 6 155 - 155 169 155 - 155 169 - - - -
Outros activos 7 27.402 - 27.402 20.399 2.067 - 2.067 32 25.335 - 25.335 20.367
Total do Activo 4.437.408 219.880 4.217.528 3.804.990 6.511 - 6.511 6.792 4.430.897 219.880 4.211.017 3.798.198
Passivo
Outros passivos financ. justo valor através de resultados 8 2.514 79 - - 2.514 79
Responsabilidades representadas por títulos 10 4.143.999 3.722.006 - - 4.143.999 3.722.006
Passivos por impostos correntes 6 166 174 166 174 - -
Outros passivos 9 64.876 76.270 372 157 64.504 76.113
Total de Passivo 4.211.555 3.798.529 538 331 4.211.017 3.798.198
Capital
Capital 11 e 12 250 250 250 250 - -
Outros instrumentos de capital 11 e 12 4.035 4.035 4.035 4.035 - -
Outras reservas e resultados transitados 11 e 12 1.176 1.694 1.176 1.694 - -
Resultado do exercício 11 e 12 512 482 512 482 - -
Total de Capital 5.973 6.461 5.973 6.461 - -
Total de Passivo e Capital 4.217.528 3.804.990 6.511 6.792 4.211.017 3.798.198
NOTAS
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Demonstração da Posição Financeira em 31 de Dezembro de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 (Reexpressa)
31-12-2014
"TOTAL" "GERAL"
31-12-2014
"TOTAL OPERAÇÕES"
31-12-2014
(Montantes expressos em Milhares de Euros)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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Total
Operações Azor I Ecuador Atlantes II Azor II Atlantes III Atlantes IV Atlantes V Atlantes VI Atlantes VII Finance IV Finance V Atlantes NPL Finance VI Atlantes SME III Atlantes SME IV Fénix
Activo
Disponibilidades em outras instituições de crédito 213.778 789 - 25.545 6.873 6.498 10.666 6.729 1.259 4.594 5.866 4.160 2.686 22.408 48.318 67.029 358
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados 88 - - - - - - - - 61 27 - - - - - -
Aplicações em instituições de crédito 335.052 - - - 6.750 57.682 74.250 66.251 21.599 63.520 - - 45.000 - - - -
Crédito a clientes 3.636.764 50.731 4.801 227.832 200.344 384.770 434.825 389.539 30.694 297.325 46.596 30.575 53.714 131.573 595.218 707.835 50.392
Outros activos 25.335 52 - 88 169 167 422 413 2 292 2.353 535 136 1.301 7.220 11.773 412
Total do Activo 4.211.017 51.572 4.801 253.465 214.136 449.117 520.163 462.932 53.554 365.792 54.842 35.270 101.536 155.282 650.756 786.637 51.162
Passivo
Outros passivos financ. justo valor através de resultados 2.514 - - 470 915 66 988 75 - - - - - - - - -
Responsabilidades representadas por títulos 4.143.999 51.570 4.793 239.418 204.965 442.836 509.023 460.369 52.680 365.724 53.951 33.327 99.553 154.312 640.215 780.101 51.162
Outros passivos 64.504 2 8 13.577 8.256 6.215 10.152 2.488 874 68 891 1.943 1.983 970 10.541 6.536 -
Total de Passivo 4.211.017 51.572 4.801 253.465 214.136 449.117 520.163 462.932 53.554 365.792 54.842 35.270 101.536 155.282 650.756 786.637 51.162
Total de Passivo e Capital 4.211.017 51.572 4.801 253.465 214.136 449.117 520.163 462.932 53.554 365.792 54.842 35.270 101.536 155.282 650.756 786.637 51.162
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Demonstração da Posição Financeira Desagregada por Operação em 31 de Dezembro de 2014(Montantes expressos em Milhares de Euros)
Total
Operações Azor I Ecuador Atlantes II Azor II Atlantes III Atlantes IV Atlantes V Atlantes VI Atlantes VII Finance IV Finance V Atlantes NPL Atlantes SME II Finance VI Atlantes SME III Atlantes SME IV Fénix
Activo
Disponibilidades em outras instituições de crédito 213.100 659 - 25.236 7.713 14.661 13.318 13.285 3.673 5.558 15.911 23.231 2.423 57.687 29.745 - - -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados 49 - - 6 - - 17 - - - 26 - - - - - - -
Aplicações em instituições de crédito 335.243 - - - 6.752 57.682 74.256 66.261 21.772 63.520 - - 45.000 - - - - -
Crédito a clientes 3.229.440 56.589 4.226 246.934 211.634 417.049 471.619 427.085 34.763 321.631 111.248 83.075 80.235 561.063 202.288 - - -
Outros activos 20.367 137 32 637 302 1.022 1.358 2.261 470 1.653 1.185 621 4.624 4.103 1.962 - - -
Total do Activo 3.798.198 57.385 4.258 272.813 226.401 490.414 560.568 508.891 60.678 392.362 128.370 106.927 132.282 622.853 233.995 - - -
Passivo
Outros passivos financ. justo valor através de resultados 79 - - - 20 25 - 22 - 12 - - - - - - - -
Responsabilidades representadas por títulos 3.722.006 56.815 4.251 257.320 217.573 475.025 546.876 500.372 60.673 391.836 126.915 105.856 130.383 616.481 231.629 - - -
Outros passivos 76.113 570 7 15.493 8.808 15.364 13.692 8.497 5 514 1.455 1.071 1.899 6.372 2.366 - - -
Total de Passivo 3.798.198 57.385 4.258 272.813 226.401 490.414 560.568 508.892 60.678 392.362 128.370 106.927 132.282 622.853 233.995 - - -
Total de Passivo e Capital 3.798.198 57.385 4.258 272.813 226.401 490.414 560.568 508.892 60.678 392.362 128.370 106.927 132.282 622.853 233.995 - - -
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Demonstração da Posição Financeira Reexpressa Desagregado por Operação em 31 de Dezembro de 2013
(Montantes expressos em Milhares de Euros)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
25
Reexpressa ReexpressaNOTAS 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 13 113.094 81.555 69 74 113.025 81.481
Juros e encargos similares 13 (90.966) (65.653) - - (90.966) (65.653)
Margem Financeira 22.128 15.902 69 74 22.059 15.828
Rendimentos de serviços e comissões 14 843 673 843 673 - -
Encargos com serviços e comissões 14 (12) - - - (12) -
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 18 1.088 2.084 - - 1.088 2.084
Outros resultados de exploração 17 89.947 31.497 - - 89.947 31.497
Produto bancário 113.994 50.156 912 747 113.082 49.409
Custos com pessoal 16 (213) - (213) - - -
Gastos gerais administrativos 15 (7.977) (15.343) (21) (91) (7.956) (15.252)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 5 (105.126) (34.157) - - (105.126) (34.157)
Resultado antes de impostos 678 656 678 656 - -
Impostos
Correntes 6 (166) (174) (166) (174) - -
Resultado após impostos 512 482 512 482 - -
Resultado líquido do exercício 512 482 512 482 - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio 512 482 512 482 - -
"TOTAL" "GERAL" "TOTAL OPERAÇÕES"
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Demonstração do Rendimento Integral em 31 de Dezembro de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 (Reexpressa)(Montantes expressos em Milhares de Euros)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
26
Total
Operações Azor I Ecuador Atlantes II Azor II Atlantes III Atlantes IV Atlantes V Atlantes VI Atlantes VII Finance IV Finance V Atlantes NPL Atlantes SME II Finance VI Atlantes SME III Atlantes SME IV Fénix
Juros e rendimentos similares 113.025 1.241 - 3.110 2.080 5.108 6.582 6.570 99 6.272 7.893 4.953 502 - 17.483 41.325 9.578 229
Juros e encargos similares (90.966) (1.154) - (2.134) (2.001) (3.010) (3.288) (2.853) (2.380) (3.412) (9.477) (6.127) (6.945) - (15.594) (27.696) (4.682) (213)
Margem Financeira 22.059 87 - 976 79 2.098 3.294 3.717 (2.281) 2.860 (1.584) (1.174) (6.443) - 1.889 13.629 4.896 16
Encargos com serviços e comissões (12) - - - - - - - - - - - - - - - (12) -
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 1.088 - - (406) (784) 53 (891) 77 - 189 284 575 - - 1.211 591 189 -
Outros resultados de exploração 89.947 (71) 5 (151) 1.169 (692) (646) (1.015) 4.242 (1.658) (2.470) 201 4.136 - (2.161) 32.406 56.652 -
Produto bancário 113.082 16 5 419 464 1.459 1.757 2.779 1.961 1.391 (3.770) (398) (2.307) - 939 46.626 61.725 16
Gastos gerais administrativos (7.956) (87) (5) (454) (330) (762) (1.118) (812) (52) (634) (534) (373) (132) - (969) (1.276) (402) (16)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações (105.126) 71 - 35 (134) (697) (639) (1.967) (1.909) (757) 4.304 771 2.439 - 30 (45.350) (61.323) -
Resultado antes de impostos - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Resultado líquido do exercício - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Demonstração do Rendimento Integral Desagregada por Operação em 31 de Dezembro de 2014(Montantes expressos em Milhares de Euros)
Total
Operações Azor I Ecuador Atlantes II Azor II Atlantes III Atlantes IV Atlantes V Atlantes VI Atlantes VII Finance IV Finance V Atlantes NPL Atlantes SME II Finance VI Atlantes SME III Atlantes SME IV Fénix
Juros e rendimentos similares 81.481 1.319 - 3.187 1.833 5.167 6.894 7.339 613 6.573 14.565 12.212 921 19.547 1.309 - - -
Juros e encargos similares (65.653) (1.266) - (2.769) (2.384) (6.010) (3.777) (3.226) (2.595) (4.522) (8.954) (9.910) (8.351) 11.637 252 - - -
Margem Financeira 15.828 53 - 418 (551) (843) 3.117 4.113 (1.982) 2.051 5.611 2.302 (7.430) 7.910 1.057 - - -
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 2.084 - - 556 206 177 447 181 - 203 292 - 15 7 - - - -
Outros resultados de exploração 31.497 458 4 (1.596) 111 (44) (4.108) (5.453) 5.616 (3.211) (935) (1.953) 24.556 15.441 2.613 - - -
Produto bancário 49.409 511 4 (622) (234) (710) (544) (1.159) 3.634 (957) 4.968 349 17.141 23.358 3.670 - - -
Gastos gerais administrativos (15.252) (403) (4) (478) (370) (808) (952) (898) (51) (701) (851) (706) (6.873) (1.971) (186) - - -
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações (34.157) (108) - 1.100 604 1.518 1.496 2.057 (3.583) 1.658 (4.117) 357 (10.268) (21.387) (3.484) - - -
Resultado antes de impostos - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Resultado líquido do exercício - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Demonstração do Rendimento Integral Reexpressa Desagregada por Operação em 31 de Dezembro de 2013(Montantes expressos em Milhares de Euros)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
27
Reexpressa Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013
ACTIVIDADE OPERACIONAL
Resultados de Exploração:
Resultado líquido do exercício 512 482 512 482 - -
Dotação para impostos do exercício 166 174 166 174 - -
678 656 678 706 - -
Variação dos Activos e Passivos Operacionais:
Variação dos Activos e Passivos Operacionais:
(Aumento)/Diminuição de Outros Activos financeiros ao justo valor através de resultados (39) 115 - - (39) 115
(Aumento)/Diminuição de Aplicações em Outras Instituições de Crédito 191 22.353 - - 191 22.353
(Aumento)/Diminuição de Crédito a Clientes (407.324) 171.592 - - (407.324) 171.592
(Aumento)/Diminuição de Outros activos (7.003) 63.816 (2.035) 155 (4.968) 63.661
Aumento/(Diminuição) de Outros Passivos financeiros ao justo valor através de resultados 2.435 (771) - - 2.435 (771)
Aumento/(Diminuição) de Responsabilidades representadas por titulos 4.878 76.472 - - 4.878 76.472
Aumento/(Diminuição) de Outros Passivos (11.395) 51.351 215 73 (11.610) 51.278
Impostos sobre o rendimento (160) (185) (160) (185) - -
(418.417) 384.743 (1.980) (214) (416.437) 384.700
Fluxos de caixa da actividade operacional (417.739) 385.399 (1.302) 492 (416.437) 384.700
ACTIVIDADE DE FINANCIAMENTO
Recebimentos respeitantes a:
Emissão de Responsabilidades Representadas por títulos 1.903.150 1.070.480 - - 1.903.150 1.070.480
Pagamentos respeitantes a:
Dividendos distribuídos no exercício (1.000) - (1.000) - - -
Juros pagos de Responsabilidades Representadas por títulos (90.950) (56.888) - - (90.950) (56.888)
Pagamentos de Responsabilidades Representadas por títulos (1.395.085) (1.315.226) - - (1.395.085) (1.315.226)
Fluxos de caixa da actividade de financiamento 416.115 (301.634) (1.000) - 417.115 (301.634)
TOTAL (1.624) 83.765 (2.302) 492 678 83.066
VARIAÇÕES DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTES
Caixa e seus equivalentes no início do exercício 3 219.691 135.926 6.591 5.892 213.100 130.034
Caixa e seus equivalentes no fim do exercício 3 218.067 219.691 4.289 6.591 213.778 213.100
Fluxos de caixa da actividade de financiamento (1.624) 83.765 (2.302) 492 678 83.066
Valor de Balanço das rubricas de Caixa e Seus Equivalentes, em 31 de Dezembro
Depósitos à Ordem em Outras Instituições de Crédito 3 218.067 219.691 4.289 6.591 213.778 213.100
218.067 219.691 4.289 5.892 213.778 213.100
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Demonstração de Fluxos de Caixa em 31 de Dezembro de 2014 e 2013 (Reexpressa)
"TOTAL" "GERAL" "TOTAL OPERAÇÕES"
(Montantes expressos em Milhares de Euros)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
28
Total
Operações Azor I Ecuador Atlantes II Azor II Atlantes III Atlantes IV Atlantes V Atlantes VI Atlantes VII Atlantes I Finance IV Finance V Atlantes NPL Atlantes SME II Finance VI Atlantes SME III Atlantes SME IV Fénix
ACTIVIDADE OPERACIONAL
Variação dos Activos e Passivos Operacionais:
Variação dos Activos e Passivos Operacionais:
(Aumento)/Diminuição de Outros Activos financeiros ao justo valor através de resultados (39) - - - - 6 - - - - - 17 - - - - - (61) - - - (1) - - - - - - - - - - - - - -
(Aumento)/Diminuição de Aplicações em Outras Instituições de Crédito 191 - - - - - - 2 - - - 6 - 10 - 173 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
(Aumento)/Diminuição de Crédito a Clientes (407.324) 5.858 - (575) - 19.102 - 11.290 - 32.279 - 36.794 - 37.546 - 4.069 - 24.306 - - - 64.652 - 52.500 - 26.521 - 561.063 - 70.715 - (595.218) - (707.835) - (50.392)
(Aumento)/Diminuição de Outros activos (4.968) 85 - 32 - 549 - 133 - 855 - 936 - 1.848 - 468 - 1.361 - - - (1.168) - 86 - 4.488 - 4.103 - 661 - (7.220) - (11.773) - (412)
Aumento/(Diminuição) de Outros Passivos financeiros ao justo valor através de resultados 2.435 - - - - 470 - 895 - 41 - 988 - 53 - - - (12) - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Aumento/(Diminuição) de Responsabilidades representadas por titulos 4.878 1.117 - 542 - 1.693 - (47) - 2.808 - 2.482 - 3.161 - (1.855) - 4.185 - - - 12.500 - 5.314 - (11.409) - 23.303 - 17.424 - (5.022) - (51.742) - 425
Aumento/(Diminuição) de Outros Passivos (11.610) (568) - 1 - (1.916) - (552) - (9.149) - (3.540) - (6.010) - 869 - (446) - - - (564) - 872 - 84 - (6.372) - (1.396) - 10.541 - 6.536 - -
Fluxos de caixa da actividade operacional (416.437) 6.492 - 19.904 11.721 26.834 37.683 36.608 3.724 29.333 - 75.419 58.772 19.684 582.097 87.404 (596.919) (764.814) (50.379)
ACTIVIDADE DE FINANCIAMENTO
Recebimentos respeitantes a:
Emissão de Responsabilidades Representadas por títulos 1.903.150 - - - - - - - - - - - - - - - 924.700 927.500 50.950
Pagamentos respeitantes a:
Juros pagos de Responsabilidades Representadas por títulos (90.950) (495) - (1.502) (1.195) (2.049) (1.768) (1.871) (2.340) (2.589) - (9.099) (5.544) (6.920) (9.200) (14.222) (27.229) (4.714) (213)
Pagamentos de Responsabilidades Representadas por títulos (1.395.085) (5.867) - (18.093) (11.366) (32.948) (38.567) (41.293) (3.798) (27.708) - (76.365) (72.299) (12.501) (630.584) (80.519) (252.234) (90.943) -
Fluxos de caixa da actividade de financiamento 417.115 (6.362) - (19.595) (12.561) (34.997) (40.335) (43.164) (6.138) (30.297) - (85.464) (77.843) (19.421) (639.784) (94.741) 645.237 831.843 50.737
TOTAL 678 130 - 309 (840) (8.163) (2.652) (6.556) (2.414) (964) - (10.045) (19.071) 263 (57.687) (7.337) 48.318 67.029 358
VARIAÇÕES DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTES
Caixa e seus equivalentes no início do exercício 213.100 659 - - - 25.236 - 7.713 - 14.661 - 13.318 - 13.285 - 3.673 - 5.558 - - - 15.911 - 23.231 - 2.423 - 57.687 - 29.745 - - - - - -
Efeito das diferenças de câmbio nas rubricas de caixa e seus equivalentes - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Caixa e seus equivalentes no fim do exercício 213.778 789 - - - 25.545 - 6.873 - 6.498 - 10.666 - 6.729 - 1.259 - 4.594 - - - 5.866 - 4.160 - 2.686 - - - 22.408 - 48.318 - 67.029 - 358
Fluxos de caixa da actividade de financiamento 678 130 - 309 (840) (8.163) (2.652) (6.556) (2.414) (964) - (10.045) (19.071) 263 (57.687) (7.337) 48.318 67.029 358
Valor de Balanço das rubricas de Caixa e Seus Equivalentes, em 31 de Dezembro
Depósitos à Ordem em Outras Instituições de Crédito 213.778 789 - 25.545 6.873 6.498 10.666 6.729 1.259 4.594 - 5.866 4.160 2.686 - 22.408 48.318 67.029 358
213.778 789 - 25.545 6.873 6.498 10.666 6.729 1.259 4.594 - 5.866 4.160 2.686 - 22.408 48.318 67.029 358
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Demonstração de Fluxos de Caixa desagregada por Operações em 31 de Dezembro de 2014(Montantes expressos em Milhares de Euros)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
29
Total
Operações Azor I Ecuador Atlantes II Azor II Atlantes III Atlantes IV Atlantes V Atlantes VI Atlantes VII Atlantes I Finance IV Finance V Atlantes NPL Atlantes SME II Finance VI Atlantes SME III Atlantes SME IV Fénix
ACTIVIDADE OPERACIONAL
Variação dos Activos e Passivos Operacionais:
(Aumento)/Diminuição de OutrosActivos financeiros ao justo valor através de resultados 115 - - (5) - 141 (17) - - - - (4) - - - - - - -
(Aumento)/Diminuição de Aplicações em Outras Instituições de Crédito 22.353 - - - 1 - 141 (1) - - 22.212 - - - - - - - -
(Aumento)/Diminuição de Crédito a Clientes 171.592 3.263 192 13.409 9.717 30.358 33.086 47.064 15.243 25.556 589.365 58.163 66.249 43.279 (561.063) (202.288) - - -
(Aumento)/Diminuição de Outros activos 63.661 95 6 36 1.174 387 - 863 (250) (673) 35.482 (34) 657 31.983 (4.103) (1.962) - - -
Aumento/(Diminuição) de Outros Passivos financeiros ao justo valor através de resultados (771) - - (126) (53) 25 (325) (181) - (111) - - - - - - - - -
Aumento/(Diminuição) de Responsabilidades representadas por titulos 76.472 3.932 (197) 8.466 2.441 9.935 10.961 8.503 (7.304) 7.732 36.150 7.769 13.125 (17.667) (3.804) (3.571) - - -
Aumento/(Diminuição) de Outros Passivos 51.278 570 (1) 5.829 4.710 13.769 10.752 7.692 5 (175) (1.098) 313 (795) 969 6.372 2.366 - - -
Fluxos de caixa da actividade operacional 384.700 7.860 - 27.609 17.990 54.615 54.598 63.940 7.694 32.329 682.111 66.207 79.236 58.564 (562.598) (205.455) - - -
ACTIVIDADE DE FINANCIAMENTO
Recebimentos respeitantes a:
Emissão de Responsabilidades Representadas por títulos 1.070.480 - - - - - - - - - - - - - 835.280 235.200 - - -
Pagamentos respeitantes a:
Juros pagos de Responsabilidades Representadas por títulos (56.888) (1.239) - (1.670) (1.502) (5.089) (1.983) (1.843) (2.608) (3.676) - (8.694) (9.976) (8.309) (10.299) - - - -
Pagamentos de Responsabilidades Representadas por títulos (1.315.226) (6.359) - (20.054) (12.432) (40.605) (41.824) (57.002) (3.575) (30.220) (714.970) (58.763) (76.828) (47.898) (204.696) -
Fluxos de caixa da actividade de financiamento (301.634) (7.598) - (21.724) (13.934) (45.694) (43.807) (58.845) (6.183) (33.896) (714.970) (67.457) (86.804) (56.207) 620.285 235.200 - - -
TOTAL 83.066 262 - 5.885 4.056 8.921 10.791 5.095 1.511 (1.567) (32.859) (1.250) (7.568) 2.357 57.687 29.745 - - -
VARIAÇÕES DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTES
Caixa e seus equivalentes no início do exercício 130.034 397 - 19.351 3.657 5.740 2.527 8.190 2.162 7.125 32.859 17.161 30.799 66 - - - - -
Caixa e seus equivalentes no fim do exercício 213.100 659 - 25.236 7.713 14.661 13.318 13.285 3.673 5.558 - 15.911 23.231 2.423 57.687 29.745 - - -
Fluxos de caixa da actividade de financiamento 83.066 262 - 5.885 4.056 8.921 10.791 5.095 1.511 (1.567) (32.859) (1.250) (7.568) 2.357 57.687 29.745 - - -
Valor de Balanço das rubricas de Caixa e Seus Equivalentes, em 31 de Dezembro
Depósitos à Ordem em Outras Instituições de Crédito 213.100 659 - 25.236 7.713 14.661 13.318 13.285 3.673 5.558 - 15.911 23.231 2.423 57.687 29.745 - - -
213.100 659 - 25.236 7.713 14.661 13.318 13.285 3.673 5.558 - 15.911 23.231 2.423 57.687 29.745 - - -
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Demonstração de Fluxos de Caixa Reexpressa Desagregada por Operações em 31 de Dezembro de 2013(Montantes expressos em Milhares de Euros)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
30
Saldos em 01.01.2013 250 4.035 59 1.129 (14) 519 5.978
Aplicação do resultado líquido do exercício anterior 26 493 (519) -
Rendimento Integral do exercício 482 482
Saldos em 31.12.2013 250 4.035 85 1.622 (14) 482 6.461
Aplicação do resultado líquido do exercício anterior 24 458 (482) -
Distribuição de Reservas Livres de anos anteriores (1.000) - Rendimento Integral do exercício 512 512
Saldos em 31.12.2014 250 4.035 109 1.081 (14) 512 5.973
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Total do
Capital
Demonstração de Alterações dos Capitais Próprios em 31 de Dezembro de 2014 e 31 de Dezembro de 2013
Capital
Outros
Instrumentos de
Capital
Reserva
Legal
Outras
Reservas
Resultados
Transitados
Resultado do
Exercício
(Montantes expressos em Milhares de Euros)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
31
8. ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
(Montantes expressos em milhares de euros, excepto quando expressamente indicado)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
32
1. INFORMAÇÃO GERAL A Gamma - Sociedade de Titularização de Créditos, S.A. (Sociedade), é uma sociedade anónima, com
sede na Avenida José Malhoa, 22, 1099-012 Lisboa, que tem por objecto o exercício de actividades
permitidas por lei às sociedades de titularização de créditos. A sociedade foi constituída em 17 de Julho
de 2006, ao abrigo do Decreto-lei nº 453/99, de 5 de Novembro, revisto pelo Decreto-lei nº 82/2002, de
5 de Abril, Decreto-lei nº 303/2003 de 5 de Dezembro, Decreto-lei nº52/2006 de 15 de Março e
Decreto-lei nº211-A/2008 de 3 de Novembro os quais regulamentam esta actividade.
O capital social da Sociedade no montante de Euros 250.000 integralmente subscrito e realizado,
encontra-se representado por 50.000 acções ordinárias, que são detidas na íntegra pelo Banif - Banco
de Investimento, S.A.
Durante o ano de 2014 a Sociedade teve na sua gestão as seguintes operações:
Centro
Início da Operação
Fim da Operação
Azor I
Dez-06
Set-47
Ecuador
Dez-07
Dez-21
Atlantes II
Mar-08
Set-60
Azor II
Jul-08
Dez-65
Atlantes III
Out-08
Ago-61
Atlantes IV
Fev-09
Dez-64
Atlantes V
Dez-09
Nov-68
Atlantes VI
Jun-10
Out-16
Atlantes VII
Nov-10
Ago-66
Finance IV
Dez-11
Jan-15
Finance V
Jul-12
Jan-15
Atlantes NPL
Dez-12
Dez-18
Atlantes SME II
Mai-13
Set-14
Finance VI
Dez-13
Mar-33
Atlantes SME III
Fev-14
Dez-43
Atlantes SME IV
Set-14
Dez-43
Fénix
Dez-14
Dez-37
As demonstrações financeiras de 31 de Dezembro de 2014 foram aprovadas para emissão pelo
Conselho de Administração da Sociedade em 4 de Maio de 2015.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
33
Este anexo está redigido de acordo com o antigo acordo ortográfico.
2. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLITÍCAS CONTABILISTICAS
2.1 Bases de apresentação de contas As Demonstrações Financeiras foram elaboradas de acordo com as Normas Internacionais de
Contabilidade adoptadas nos termos do artigo 3º do Regulamento nº 1606/2002, do Parlamento e do
Conselho de 19 de Julho, de acordo com o Regulamento nº 11/2005 e respectivas adaptações do
Regulamento nº 12/2002 da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários tal como adoptadas pela
União Europeia em 31 de Dezembro de 2014.
De acordo com o estabelecido no artigo nº1 alinha c) do Regulamento 12/2002 da Comissão de Valores
Mobiliários é imposto uma total segregação patrimonial que permita identificar para cada emissão de
obrigações titularizadas, os activos que lhe são afectos assim como, segregar todos os custos e
proveitos por cada categoria de activos e de passivos associados a cada emissão de obrigações
titularizadas. Face a esta característica o reembolso das respectivas obrigações está directamente
dependente da performance dos activos subjacentes, pelo que, qualquer excesso de valores gerados
pelos activos será pago aos detentores das obrigações, e qualquer insuficiência será assumida pelos
mesmos, não gerando resultados nas contas de exploração da sociedade.
Os instrumentos financeiros, nomeadamente, os registados nas rubricas aplicações em instituições de
crédito, crédito a clientes e responsabilidades representadas por títulos, encontram-se mensurados ao
custo amortizado. Desta forma os activos são registados ao custo de aquisição deduzido dos valores
recebidos e das perdas de imparidade. Os passivos associados (as obrigações de titularização registadas
na conta de responsabilidades representadas por títulos) são registados no momento inicial pela
quantia recebida. Subsequentemente, reflectem o acréscimo ou o decréscimo estimado a pagar nas
obrigações resultando da diferença entre os activos totais e os passivos totais da operação.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
34
Os principais critérios valorimétricos utilizados na preparação das demonstrações financeiras foram os
seguintes:
a. Informação comparativa
A Sociedade efectuou em 2014 alterações nas políticas contabilísticas relativas ao reconhecimento dos
juros bonificados e vencidos que passaram a ser reconhecidos como um direito a receber, assim como
deixou de considerar os “write-off´s” de crédito evidenciados nos “Investors Reports” por considerar
que os mesmos são meramente administrativos e não enquadráveis nas IFRS. Para além destas
alterações, a Sociedade reconheceu um activo (Disponibilidades) e um passivo (Outros Passivos)
decorrente do recebimento de colateral depositado em contas de disponibilidades pelo Royal Bank of
Scotland, que não se encontrava espelhado nas Demonstrações Financeiras da Sociedade em 31 de
Dezembro de 2013. Por se tratarem enquadráveis na IAS 8, os saldos comparativos foram ajustados
retrospectivamente.
Abaixo são evidenciados os comparativos de 2013 e os impactos da reexpressão por operação e no
conjunto das operações.
No conjunto das Operações os impactos foram:
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 178.815 34.285 213.100
Crédito a clientes 3.191.916 37.523 3.229.440
Outros activos 20.654 (287) 20.367
Valor do Activo Reexpressado 71.521
Responsabilidades representadas por títulos (3.684.770) (37.236) (3.722.006)
Outros passivos (41.828) (34.285) (76.113)
Valor do Passivo Reexpressado (71.521)
Juros e rendimentos similares 81.789 (308) 81.481
Juros e encargos similares 65.699 46 65.653
Outros resultados de exploração 31.235 262 31.497
Valor do Resultado Reexpressado -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
35
Na Azor I os impactos foram:
Na Atlantes II os impactos foram:
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 659 - 659
Crédito a clientes 52.887 3.702 56.589
Outros activos 137 - 137
Valor do Activo Reexpressado 3.702
Responsabilidades representadas por títulos (53.113) (3.702) (56.815)
Outros passivos (570) - (570)
Valor do Passivo Reexpressado (3.702)
Juros e rendimentos similares 1.312 7 1.319
Juros e encargos similares 1.312 46 1.266
Outros resultados de exploração 511 (53) 458
Valor do Resultado Reexpressado -
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 20.938 4.298 25.236
Crédito a clientes 241.279 5.655 246.934
Outros activos 637 - 637
Valor do Activo Reexpressado 9.953
Responsabilidades representadas por títulos (251.665) (5.655) (257.320)
Outros passivos (11.195) (4.298) (15.493)
Valor do Passivo Reexpressado (9.953)
Juros e rendimentos similares 3.352 (165) 3.187
Juros e encargos similares 2.769 - 2.769
Outros resultados de exploração (1.761) 165 (1.596)
Valor do Resultado Reexpressado -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
36
Na Azor II os impactos foram:
Na Atlantes III os impactos foram:
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 4.273 3.440 7.713
Crédito a clientes 209.943 1.691 211.634
Outros activos 589 (287) 302
Valor do Activo Reexpressado 4.844
Responsabilidades representadas por títulos (216.169) (1.404) (217.573)
Outros passivos (5.368) (3.440) (8.808)
Valor do Passivo Reexpressado (4.844)
Juros e rendimentos similares 1.821 12 1.833
Juros e encargos similares 2.384 - 2.384
Outros resultados de exploração 123 (12) 111
Valor do Resultado Reexpressado -
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 4.941 9.720 14.661
Crédito a clientes 410.573 6.476 417.049
Outros activos 1.022 - 1.022
Valor do Activo Reexpressado 16.196
Responsabilidades representadas por títulos (468.549) (6.476) (475.025)
Outros passivos (5.644) (9.720) (15.364)
Valor do Passivo Reexpressado (16.196)
Juros e rendimentos similares 5.290 (123) 5.167
Juros e encargos similares 6.010 - 6.010
Outros resultados de exploração (167) 123 (44)
Valor do Resultado Reexpressado -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
37
Na Atlantes IV os impactos foram:
Na Atlantes V os impactos foram:
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 2.928 10.390 13.318
Crédito a clientes 465.470 6.149 471.619
Outros activos 1.358 - 1.358
Valor do Activo Reexpressado 16.539
Responsabilidades representadas por títulos (540.727) (6.149) (546.876)
Outros passivos (3.302) (10.390) (13.692)
Valor do Passivo Reexpressado (16.539)
Juros e rendimentos similares 6.971 (77) 6.894
Juros e encargos similares 3.777 - 3.777
Outros resultados de exploração (4.185) 77 (4.108)
Valor do Resultado Reexpressado -
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 6.848 6.437 13.285
Crédito a clientes 425.010 2.074 427.084
Outros activos 2.261 - 2.261
Valor do Activo Reexpressado 8.511
Responsabilidades representadas por títulos (498.298) (2.074) (500.372)
Outros passivos (2.060) (6.437) (8.497)
Valor do Passivo Reexpressado (8.511)
Juros e rendimentos similares 7.315 24 7.339
Juros e encargos similares 3.226 - 3.226
Outros resultados de exploração (5.429) (24) (5.453)
Valor do Resultado Reexpressado -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
38
Na Atlantes VI os impactos foram:
Na Atlantes VII os impactos foram:
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 3.673 - 3.673
Crédito a clientes 39.405 (4.642) 34.763
Outros activos 470 - 470
Valor do Activo Reexpressado (4.642)
Responsabilidades representadas por títulos (65.315) 4.642 (60.673)
Outros passivos (5) - (5)
Valor do Passivo Reexpressado 4.642
Juros e rendimentos similares 1.094 (481) 613
Juros e encargos similares 2.595 - 2.595
Outros resultados de exploração 5.135 481 5.616
Valor do Resultado Reexpressado -
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 5.558 - 5.558
Crédito a clientes 320.183 1.448 321.631
Outros activos 1.653 - 1.653
Valor do Activo Reexpressado 1.448
Responsabilidades representadas por títulos (390.388) (1.448) (391.836)
Outros passivos (514) - (514)
Valor do Passivo Reexpressado (1.448)
Juros e rendimentos similares 6.703 (130) 6.573
Juros e encargos similares 4.522 - 4.522
Outros resultados de exploração (3.341) 130 (3.211)
Valor do Resultado Reexpressado -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
39
Na Finance IV os impactos foram:
Na Finance V os impactos foram:
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 15.911 - 15.911
Crédito a clientes 103.729 7.519 111.248
Outros activos 1.185 - 1.185
Valor do Activo Reexpressado 7.519
Responsabilidades representadas por títulos (119.396) (7.519) (126.915)
Outros passivos (1.455) - (1.455)
Valor do Passivo Reexpressado (7.519)
Juros e rendimentos similares 14.142 423 14.565
Juros e encargos similares 8.954 - 8.954
Outros resultados de exploração (512) (423) (935)
Valor do Resultado Reexpressado -
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 23.231 - 23.231
Crédito a clientes 82.779 296 83.075
Outros activos 621 - 621
Valor do Activo Reexpressado 296
Responsabilidades representadas por títulos (105.560) (296) (105.856)
Outros passivos (1.071) - (1.071)
Valor do Passivo Reexpressado (296)
Juros e rendimentos similares 12.023 189 12.212
Juros e encargos similares 9.910 - 9.910
Outros resultados de exploração (1.764) (189) (1.953)
Valor do Resultado Reexpressado -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
40
Na Finance NPL os impactos foram:
Na Finance VI os impactos foram:
No caso da Demonstração de Fluxos de Caixa os impactos foram:
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 2.423 - 2.423
Crédito a clientes 73.092 7.143 80.235
Outros activos 4.624 - 4.624
Valor do Activo Reexpressado 7.143
Responsabilidades representadas por títulos (123.240) (7.143) (130.383)
Outros passivos (1.899) - (1.899)
Valor do Passivo Reexpressado (7.143)
Juros e rendimentos similares 921 - 921
Juros e encargos similares 8.351 - 8.351
Outros resultados de exploração 24.556 - 24.556
Valor do Resultado Reexpressado -
Operação 31-12-2013 Reexpressão
31-12-2013
Reexpressadas
Disponibilidades em outras instituições de crédito 29.745 - 29.745
Crédito a clientes 202.277 11 202.288
Outros activos 1.962 - 1.962
Valor do Activo Reexpressado 11
Responsabilidades representadas por títulos (231.618) (11) (231.629)
Outros passivos (2.366) - (2.366)
Valor do Passivo Reexpressado (11)
Juros e rendimentos similares 1.298 11 1.309
Juros e encargos similares 252 - 252
Outros resultados de exploração 2.624 (11) 2.613
Valor do Resultado Reexpressado -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
41
Demonstração de Fluxos de Caixa antes da Reexpressão
Total
Operações Azor I Ecuador Atlantes II Azor II Atlantes III Atlantes IV Atlantes V Atlantes VI Atlantes VII Atlantes I Finance IV Finance V Atlantes NPL Atlantes SME II Finance VI Atlantes SME III Atlantes SME IV Fénix
ACTIVIDADE OPERACIONAL
Variação dos Activos e Passivos Operacionais:
(Aumento)/Diminuição de OutrosActivos financeiros ao justo valor através de resultados 114 - - (6) - 141 (17) - - - - (4) - - - - - - -
(Aumento)/Diminuição de Aplicações em Outras Instituições de Crédito 22.353 - - - 1 - 141 (1) - - 22.212 - - - - - - - -
(Aumento)/Diminuição de Crédito a Clientes 209.115 6.965 192 19.064 11.408 36.834 39.235 49.138 10.601 27.004 589.365 65.682 66.545 50.422 (561.063) (202.277) - - -
(Aumento)/Diminuição de Outros activos 63.374 95 6 36 887 387 - 863 (250) (673) 35.482 (34) 657 31.983 (4.103) (1.962) - - -
Aumento/(Diminuição) de Outros Passivos financeiros ao justo valor através de resultados (772) - - (126) (53) 25 (325) (181) - (111) - - - - - - - - -
Aumento/(Diminuição) de Responsabilidades representadas por titulos 39.236 230 (197) 2.811 1.037 3.459 4.812 6.429 (2.662) 6.284 36.150 250 12.829 (24.810) (3.804) (3.582) - - -
(Aumento)/Diminuição de Passivos não correntes detidos para venda - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
(Aumento)/Diminuição de Outros passivos subordinados - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Aumento/(Diminuição) de Outros Passivos 16.994 570 (1) 1.532 1.270 4.049 362 1.255 5 (175) (1.098) 313 (795) 969 6.372 2.366 - - -
350.415 7.860 - 23.311 14.550 44.895 44.208 57.503 7.694 32.329 682.111 66.207 79.236 58.564 (562.598) (205.455) - - -
Fluxos de caixa da actividade operacional 350.415 7.860 - 23.311 14.550 44.895 44.208 57.503 7.694 32.329 682.111 66.207 79.236 58.564 (562.598) (205.455) - - -
ACTIVIDADE DE FINANCIAMENTO
Recebimentos respeitantes a:
Emissão de Responsabilidades Representadas por títulos 1.070.480 - - - - - - - - - - - - - 835.280 235.200 - - -
Pagamentos respeitantes a:
Juros pagos de Responsabilidades Representadas por títulos (56.888) (1.239) - (1.670) (1.502) (5.089) (1.983) (1.843) (2.608) (3.676) - (8.694) (9.976) (8.309) (10.299) - - - -
Pagamentos de Responsabilidades Representadas por títulos (1.315.226) (6.359) - (20.054) (12.432) (40.605) (41.824) (57.002) (3.575) (30.220) (714.970) (58.763) (76.828) (47.898) (204.696)
Fluxos de caixa da actividade de financiamento (301.634) (7.598) - (21.724) (13.934) (45.694) (43.807) (58.845) (6.183) (33.896) (714.970) (67.457) (86.804) (56.207) 620.285 235.200 - - -
TOTAL 48.781 262 - 1.587 616 (799) 401 (1.342) 1.511 (1.567) (32.859) (1.250) (7.568) 2.357 57.687 29.745 - - -
VARIAÇÕES DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTES
Caixa e seus equivalentes no início do exercício 175.034 397 - - - 19.351 - 3.657 - 5.740 - 2.527 - 8.190 - 2.162 - 7.125 - 32.859 - 17.161 - 30.799 - 45.066 - - - - - - -
Caixa e seus equivalentes no fim do exercício 223.815 659 - - - 20.938 - 4.273 - 4.941 - 2.928 - 6.848 - 3.673 - 5.558 - - - 15.911 - 23.231 - 47.423 - 57.687 - 29.745 - - -
Fluxos de caixa da actividade de financiamento 48.781 262 - 1.587 616 (799) 401 (1.342) 1.511 (1.567) (32.859) (1.250) (7.568) 2.357 57.687 29.745 - - -
Valor de Balanço das rubricas de Caixa e Seus Equivalentes, em 31 de Dezembro
Depósitos à Ordem em Outras Instituições de Crédito 223.815 659 - 20.938 4.273 4.941 2.928 6.848 3.673 5.558 - 15.911 23.231 47.423 57.687 29.745 - - -
223.815 659 - 20.938 4.273 4.941 2.928 6.848 3.673 5.558 - 15.911 23.231 47.423 57.687 29.745 - - -
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Demonstração de Fluxos de Caixa Desagregada por Operações em 31 de Dezembro de 2013(Montantes expressos em Milhares de Euros)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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Movimentos da Reexpressão
Total
Operações Azor I Atlantes II Azor II Atlantes III Atlantes IV Atlantes V Atlantes VI Atlantes VII Finance IV Finance V Atlantes NPL Finance VI
ACTIVIDADE OPERACIONAL
Variação dos Activos e Passivos Operacionais:
(Aumento)/Diminuição de Crédito a Clientes (37.523) (3.702) (5.655) (1.691) (6.476) (6.149) (2.074) 4.642 (1.448) (7.519) (296) (7.143) (11)
(Aumento)/Diminuição de Outros activos 287 - - 287 - - - - - - - - -
Aumento/(Diminuição) de Responsabilidades representadas por titulos 37.236 3.702 5.655 1.404 6.476 6.149 2.074 (4.642) 1.448 7.519 296 7.143 11
Aumento/(Diminuição) de Outros Passivos 34.286 - 4.299 3.440 9.720 10.390 6.437 - - - - - -
Fluxos de caixa da actividade operacional 34.285 - 4.298 3.440 9.720 10.390 6.437 - - - - - -
TOTAL 34.285 - 4.298 3.440 9.720 10.390 6.437 - - - - - -
VARIAÇÕES DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTES
Caixa e seus equivalentes no fim do exercício 34.285 - 4.298 3.440 9.720 10.390 6.437 - - - - - -
Fluxos de caixa da actividade de financiamento 34.285 - 4.298 3.440 9.720 10.390 6.437 - - - - - -
Valor de Balanço das rubricas de Caixa e Seus Equivalentes, em 31 de Dezembro
Depósitos à Ordem em Outras Instituições de Crédito 34.285 - 4.298 3.440 9.720 10.390 6.437 - - - - - -
34.285 - 4.298 3.440 9.720 10.390 6.437 - - - - - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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Demonstração de Fluxos de Caixa Reexpressa
Total
Operações Azor I Ecuador Atlantes II Azor II Atlantes III Atlantes IV Atlantes V Atlantes VI Atlantes VII Atlantes I Finance IV Finance V Atlantes NPL Atlantes SME II Finance VI Atlantes SME III Atlantes SME IV Fénix
ACTIVIDADE OPERACIONAL
Variação dos Activos e Passivos Operacionais:
(Aumento)/Diminuição de OutrosActivos financeiros ao justo valor através de resultados 115 - - (5) - 141 (17) - - - - (4) - - - - - - -
(Aumento)/Diminuição de Aplicações em Outras Instituições de Crédito 22.353 - - - 1 - 141 (1) - - 22.212 - - - - - - - -
(Aumento)/Diminuição de Crédito a Clientes 171.592 3.263 192 13.409 9.717 30.358 33.086 47.064 15.243 25.556 589.365 58.163 66.249 43.279 (561.063) (202.288) - - -
(Aumento)/Diminuição de Outros activos 63.661 95 6 36 1.174 387 - 863 (250) (673) 35.482 (34) 657 31.983 (4.103) (1.962) - - -
Aumento/(Diminuição) de Outros Passivos financeiros ao justo valor através de resultados (771) - - (126) (53) 25 (325) (181) - (111) - - - - - - - - -
Aumento/(Diminuição) de Responsabilidades representadas por titulos 76.472 3.932 (197) 8.466 2.441 9.935 10.961 8.503 (7.304) 7.732 36.150 7.769 13.125 (17.667) (3.804) (3.571) - - -
Aumento/(Diminuição) de Outros Passivos 51.278 570 (1) 5.829 4.710 13.769 10.752 7.692 5 (175) (1.098) 313 (795) 969 6.372 2.366 - - -
Fluxos de caixa da actividade operacional 384.700 7.860 - 27.609 17.990 54.615 54.598 63.940 7.694 32.329 682.111 66.207 79.236 58.564 (562.598) (205.455) - - -
ACTIVIDADE DE FINANCIAMENTO
Recebimentos respeitantes a:
Emissão de Responsabilidades Representadas por títulos 1.070.480 - - - - - - - - - - - - - 835.280 235.200 - - -
Pagamentos respeitantes a:
Juros pagos de Responsabilidades Representadas por títulos (56.888) (1.239) - (1.670) (1.502) (5.089) (1.983) (1.843) (2.608) (3.676) - (8.694) (9.976) (8.309) (10.299) - - - -
Pagamentos de Responsabilidades Representadas por títulos (1.315.226) (6.359) - (20.054) (12.432) (40.605) (41.824) (57.002) (3.575) (30.220) (714.970) (58.763) (76.828) (47.898) (204.696) -
Fluxos de caixa da actividade de financiamento (301.634) (7.598) - (21.724) (13.934) (45.694) (43.807) (58.845) (6.183) (33.896) (714.970) (67.457) (86.804) (56.207) 620.285 235.200 - - -
TOTAL 83.066 262 - 5.885 4.056 8.921 10.791 5.095 1.511 (1.567) (32.859) (1.250) (7.568) 2.357 57.687 29.745 - - -
VARIAÇÕES DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTES
Caixa e seus equivalentes no início do exercício 130.034 397 - 19.351 3.657 5.740 2.527 8.190 2.162 7.125 32.859 17.161 30.799 66 - - - - -
Caixa e seus equivalentes no fim do exercício 213.100 659 - 25.236 7.713 14.661 13.318 13.285 3.673 5.558 - 15.911 23.231 2.423 57.687 29.745 - - -
Fluxos de caixa da actividade de financiamento 83.066 262 - 5.885 4.056 8.921 10.791 5.095 1.511 (1.567) (32.859) (1.250) (7.568) 2.357 57.687 29.745 - - -
Valor de Balanço das rubricas de Caixa e Seus Equivalentes, em 31 de Dezembro
Depósitos à Ordem em Outras Instituições de Crédito 213.100 659 - 25.236 7.713 14.661 13.318 13.285 3.673 5.558 - 15.911 23.231 2.423 57.687 29.745 - - -
213.100 659 - 25.236 7.713 14.661 13.318 13.285 3.673 5.558 - 15.911 23.231 2.423 57.687 29.745 - - -
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Demonstração de Fluxos de Caixa Reexpressa Desagregada por Operações em 31 de Dezembro de 2013(Montantes expressos em Milhares de Euros)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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Estas alterações foram incorporadas nas Demonstrações Financeiras incluídas neste Relatório referente
ao ano de 2013 de modo a tornar a informação comparável.
b. Uso de estimativas na preparação das Demonstrações Financeiras
A preparação das Demonstrações Financeiras requer a elaboração de estimativas e a adopção de
pressupostos pela Gestão da Sociedade, os quais afectam o valor dos activos e passivos, réditos e
custos, assim como de passivos contingentes divulgados. Na elaboração destas estimativas, a Gestão
utilizou o seu julgamento, assim como a informação disponível na data da preparação das
demonstrações financeiras. Consequentemente, os valores futuros efectivamente realizados poderão
diferir das estimativas efectuadas.
O uso mais significativo de estimativas e pressupostos por parte da gestão são os seguintes:
Continuidade das operações
As demonstrações financeiras foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações,
dado que a Gestão da Sociedade considera que a sociedade tem os meios e capacidade de
continuar os negócios no futuro previsível. Para este julgamento, a Gestão da Sociedade teve em
consideração as diversas informações que dispõe sobre as condições actuais e projecções futuras
de rentabilidade, cash-flows e capital.
Justo valor dos instrumentos financeiros
Quando os justos valores dos instrumentos financeiros derivados não podem ser determinados
através de cotações (“marked to market”) nos mercados activos, são determinados através da
utilização de técnicas de valorização que incluem modelos matemáticos (“marked to model”). Os
dados de input nesses modelos são, sempre que possível, dados observáveis de mercado, mas
quando tal não é possível um grau de julgamento é requerido para estabelecer os justos valores,
nomeadamente ao nível da liquidez, correlação e volatilidade.
Perdas por imparidade em créditos a clientes
Os créditos de clientes com posições vencidas e responsabilidades totais consideradas de
montante significativo são objecto de análise individual para avaliar as necessidades de registo de
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
45
perdas por imparidade. Nesta análise é estimado o montante e prazo dos fluxos futuros. Estas
estimativas são baseadas em pressupostos sobre um conjunto de factores que se podem modificar
no futuro e consequentemente alterar os montantes de imparidade. Adicionalmente, é também
realizada uma análise colectiva de imparidade por segmentos de crédito com características e
riscos similares e determinadas perdas por imparidade com base no comportamento histórico das
perdas para o mesmo tipo de activos.
c. Transacções em moeda estrangeira
As transacções em moeda estrangeira são registadas com base nas taxas de câmbio contratadas na data
da transacção. Os activos e passivos monetários expressos em moeda estrangeira são convertidos para
euros à taxa de câmbio em vigor na data do balanço. Os itens não monetários, que sejam valorizados ao
justo valor, são convertidos com base na taxa de câmbio em vigor na data da última valorização. Os
itens não monetários, que sejam mantidos ao custo histórico, são mantidos ao câmbio original.
As diferenças de câmbio apuradas na conversão são reconhecidas como ganhos ou perdas do período
na demonstração de resultados, com excepção das originadas por instrumentos financeiros não
monetários classificados como disponíveis para venda, que são registadas por contrapartida de uma
rubrica específica de capital próprio até à alienação do activo.
d. Caixa e seus equivalentes
Para efeitos da demonstração de fluxos de caixa, caixa e seus equivalentes incluem moeda nacional e
estrangeira, em caixa, depósitos à ordem junto de bancos centrais, depósitos à ordem junto de outros
bancos no país e estrangeiro, cheques a cobrar sobre outros bancos.
e. Instrumentos financeiros
i. Reconhecimento e mensuração inicial de instrumentos financeiros
As compras e vendas de activos financeiros que implicam a entrega de activos de acordo com os prazos
estabelecidos, por regulamento ou convenção no mercado, são reconhecidos na data da transacção,
isto é, na data em que é assumido o compromisso de compra ou venda. Os instrumentos financeiros
derivados são igualmente reconhecidos na data da transacção.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
46
A classificação dos instrumentos financeiros na data de reconhecimento inicial depende das suas
características e da intenção de aquisição. Todos os instrumentos financeiros são inicialmente
mensurados ao justo valor acrescido dos custos directamente atribuíveis à compra ou emissão, excepto
no caso dos activos e passivos ao justo valor através de resultados em que tais custos são reconhecidos
directamente em resultados.
ii. Mensuração subsequente de instrumentos financeiros
Activos e passivos financeiros ao justo valor através de resultados
Estas rubricas incluem os activos e passivos financeiros classificados pela Sociedade de forma
irrevogável no seu reconhecimento inicial como ao justo valor através de resultados, de acordo com a
opção prevista no IAS 39 (“fair value option”), desde que satisfeitas as condições previstas para o seu
reconhecimento, nomeadamente:
i) a designação elimina ou reduz significativamente inconsistências de mensuração de activos e
passivos financeiros e reconhecimento dos respectivos de ganhos ou perdas (“accounting mismatch”);
ii) os activos e passivos financeiros são parte de um grupo de activos ou passivos ou ambos que é
gerido e a sua performance avaliada numa base de justo valor, de acordo com uma estratégia de
investimento e gestão de risco devidamente documentada; ou
iii) o instrumento financeiro integra um ou mais derivados embutidos, excepto quando os
derivados embutidos não modifiquem significativamente os fluxos de caixa inerentes ao contrato, ou
seja claro, com reduzida ou nenhuma análise, que a separação dos derivados embutidos não possa ser
efectuada.
Após reconhecimento inicial os ganhos e perdas gerados pela mensuração subsequente do justo valor
dos activos e passivos financeiros são reflectidos em resultados do exercício na rubrica “Resultados de
activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados”.
Empréstimos e contas a receber
São activos financeiros com pagamentos fixos ou determináveis, não cotados num mercado activo, que
não sejam activos adquiridos ou originados com intenção de alienação a curto prazo (detidos para
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
47
negociação) ou classificados como activos financeiros ao justo valor através de resultados no seu
reconhecimento inicial
Após o reconhecimento inicial, normalmente ao valor desembolsado que inclui todos os custos
inerentes à transacção, incluindo comissões cobradas que não tenham a natureza de prestação de
serviço, estes activos são mensurados ao custo amortizado, usando o método da taxa efectiva, e
sujeitos a testes de imparidade.
O custo amortizado é calculado tendo em conta rendimentos ou encargos directamente imputáveis à
originação do activo como parte da taxa de juro efectiva. A amortização destes rendimentos ou
encargos é reconhecida em resultados na rubrica de “Juros e rendimentos similares” ou “Juros e
encargos similares”. As perdas por imparidade são reconhecidas em resultados na rubrica “Imparidade
do crédito líquida de reversões e recuperações”.
Responsabilidades representadas por títulos
Os restantes passivos financeiros, que incluem essencialmente emissões de dívida não designadas como
passivos financeiros ao justo valor através de resultados e cujos termos contratuais resultam na
obrigação de entrega ao detentor de fundos ou activos financeiros, são reconhecidos inicialmente pela
contraprestação recebida líquida dos custos de transacção directamente associados e
subsequentemente valorizados ao custo amortizado, usando o método da taxa efectiva. A amortização
é reconhecida em resultados na rubrica “Juros e encargos similares”.
Justo valor
O justo valor utilizado na valorização de activos e passivos financeiros de negociação, classificados
como ao justo valor por contrapartida de resultados e activos financeiros disponíveis para venda é
determinado de acordo com os seguintes critérios:
No caso de instrumentos transaccionados em mercados activos, o justo valor é determinado com
base na cotação de fecho, no preço da última transacção efectuada ou no valor da última oferta (“bid”)
conhecida;
No caso de activos não transaccionados em mercados activos, o justo valor é determinado com
recurso a técnicas de valorização, que incluem preços de transacções recentes de instrumentos
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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equiparáveis e outros métodos de valorização normalmente utilizados pelo mercado (“discounted cash
flow”, modelos de valorização de opções, etc.).
Derivados
Na sua actividade corrente, a Sociedade utiliza alguns instrumentos financeiros derivados para gerir as
suas próprias posições de risco de taxa de juro ou outros riscos de mercado. Estes instrumentos
envolvem graus variáveis de risco de crédito (máxima perda contabilística potencial devida a eventual
incumprimento das contrapartes das respectivas obrigações contratuais) e de risco de mercado
(máxima perda potencial devida à alteração de valor de um instrumento financeiro em resultado de
variações de taxas de juro, câmbio e cotações).
Os montantes nocionais das operações de derivados são utilizados para calcular os fluxos a trocar nos
termos contratuais, eventualmente em termos líquidos, e embora constituam a medida de volume mais
usual nestes mercados, não correspondem a qualquer quantificação do risco de crédito ou de mercado
das respectivas operações. Para derivados de taxa de juro ou de câmbio, o risco de crédito é medido
pelo custo de substituição a preços correntes de mercado dos contratos em que se detém uma posição
potencial de ganho (valor positivo de mercado) no caso de a contraparte entrar em incumprimento.
Os derivados embutidos noutros instrumentos financeiros são separados do instrumento de
acolhimento sempre que os seus riscos e características não estão intimamente relacionados com os do
contrato de acolhimento e a totalidade do instrumento não é designado no reconhecimento inicial
como ao justo valor através de resultados (“fair value option”).
iii. Desreconhecimento de activos e passivos financeiros
Activos financeiros
Um activo financeiro (ou quando aplicável uma parte de um activo financeiro ou parte de um grupo de
activos financeiros) é desreconhecido quando:
1. os direitos de recebimento dos fluxos de caixa do activo expirem; ou
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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2. os direitos de recebimento dos fluxos de caixa tenham sido transferidos, ou foi assumida a
obrigação de pagar na totalidade os fluxos de caixa a receber, sem demora significativa, a terceiros
no âmbito de um acordo “pass-through”; e
3. Os riscos e benefícios do activo foram substancialmente transferidos, ou os riscos e benefícios não
foram transferidos nem retidos, mas foi transferido o controlo sobre o activo.
Passivos financeiros
Um passivo financeiro é desreconhecido quando a obrigação subjacente expira ou é cancelada. Quando
um passivo financeiro existente é substituído por outro com a mesma contraparte em termos
substancialmente diferentes dos inicialmente estabelecidos, ou os termos iniciais são substancialmente
alterados, esta substituição ou alteração é tratada como um desreconhecimento do passivo original e o
reconhecimento de um novo passivo e qualquer diferença entre os respectivos valores é reconhecida
em resultados do exercício.
iv. Imparidade e correcções de valor associadas ao crédito a clientes e valores a receber de
outros devedores
A Sociedade avalia se existe evidência de imparidade nos activos financeiros registados ao custo
amortizado, nomeadamente, aplicações em instituições de crédito, crédito concedido e de valores a
receber. As perdas por imparidade identificadas são relevadas por contrapartida de resultados.
Sempre que num período subsequente, se registe uma diminuição do montante da perda por
imparidade estimada, o montante previamente reconhecido é revertido pelo ajustamento da conta de
perdas por imparidade. O montante da reversão é reconhecido directamente na demonstração de
resultados na mesma rubrica.
Um crédito, ou uma carteira de crédito sobre clientes, definida como um conjunto de créditos de
características de risco semelhantes, está em imparidade sempre que:
exista evidência objectiva de imparidade resultante de um ou mais eventos que ocorreram após o
seu reconhecimento inicial e,
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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quando esse evento (ou eventos) tenha um impacto no valor recuperável dos fluxos de caixa futuros
do crédito ou carteira de créditos sobre clientes, e cuja mensuração possa ser estimada com
razoabilidade.
Para determinação das perdas por imparidade são utilizados dois métodos de análise:
a) Análise individual
A avaliação da existência de perdas por imparidade em termos individuais é realizada através de
uma análise casuística da situação de clientes com exposição total de crédito considerada
significativa. Para cada cliente a Sociedade avalia, em cada data de balanço, a existência de
evidência objectiva de imparidade, considerando nomeadamente os seguintes factores:
situação económico-financeira do cliente;
exposição global do cliente e a existência de créditos em situação de incumprimento no Grupo e
no sistema financeiro;
informações comerciais relativas ao cliente;
análise do sector de actividade em que o cliente se integra, quando aplicável;
as ligações do cliente com o Grupo em que se integra, quando aplicável, e a análise deste
relativamente às variáveis anteriormente referidas em termos do cliente individualmente
considerado.
Na determinação das perdas por imparidade em termos individuais são considerados os seguintes
factores:
A viabilidade económico-financeira do cliente gerar meios suficientes para fazer face ao serviço da
dívida no futuro;
O valor das garantias reais associadas e o montante e prazo de recuperação estimados;
O património do cliente em situações de liquidação ou falência e a existência de credores
privilegiados.
Os créditos analisados individualmente, para os quais não se tenha verificado a existência objectiva
de imparidade, são agrupados tendo por base características de risco semelhantes e avaliados
colectivamente para efeitos de imparidade.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
51
Os créditos analisados individualmente para os quais se tenha estimado uma perda por imparidade
não são incluídos para efeitos da avaliação colectiva.
Sempre que seja identificada uma perda de imparidade nos créditos a clientes avaliados
individualmente, o montante da perda é determinado pela diferença entre o valor contabilístico
desse crédito e o valor actual dos seus fluxos de caixa futuros estimados, descontados à taxa de juro
original do contrato. O crédito a clientes apresentado no balanço é reduzido pela utilização de uma
conta de perdas por imparidade e o montante reconhecido na demonstração de resultados na
rubrica “Imparidade do crédito líquida de recuperações e reversões”. Para créditos com taxa de juro
variável, a taxa de desconto utilizada para determinar qualquer perda por imparidade é a taxa de
efectiva anual, determinada pelo contrato.
O cálculo do valor actual dos “cash flows” futuros estimados de um crédito com garantias reais
reflecte os fluxos de caixa que possam resultar da recuperação e alienação do colateral, deduzido
dos custos inerentes à sua recuperação e venda.
b) Análise colectiva
Os créditos avaliados numa base colectiva são agrupados por segmentos com características e riscos
similares. As perdas por imparidade para estes créditos são estimadas considerando a experiência
histórica de perdas em carteiras de risco semelhante, a envolvente económica e sua influência sobre
o nível de perdas históricas. A Sociedade procede, com uma periodicidade regular, à actualização
dos parâmetros históricos utilizados para estimar as perdas na análise colectiva.
Sempre que um crédito é considerado incobrável, sendo a sua perda por imparidade estimada de
100% do valor do crédito, é efectuada a respectiva anulação contabilística por contrapartida do
valor da perda. O crédito é assim abatido ao activo.
Se forem recuperados créditos abatidos, o montante recuperado é creditado em resultados na
mesma rubrica de “Imparidade do crédito líquida de recuperações e reversões” acima referida.
f. Impostos sobre o rendimento
Os custos com impostos sobre o rendimento correspondem à soma do imposto corrente e do imposto
diferido.
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52
O imposto corrente é apurado com base na taxa de imposto em vigor.
A Sociedade regista ainda como impostos diferidos passivos ou activos os valores respeitantes ao
reconhecimento de impostos a pagar/ recuperar no futuro, decorrentes de diferenças temporárias
tributáveis/ dedutíveis, nomeadamente relacionadas com provisões temporariamente não dedutíveis
para efeitos fiscais, reavaliações de títulos e derivados apenas tributáveis no momento da sua
realização, o regime de tributação das responsabilidades com pensões e outros benefícios dos
empregados e mais-valias não tributadas por reinvestimento.
Os activos e passivos por impostos diferidos são calculados e avaliados numa base anual, utilizando as
taxas de tributação que se antecipa estarem em vigor à data da reversão das diferenças temporárias,
que correspondem às taxas aprovadas ou substancialmente aprovadas na data do balanço. Os passivos
por impostos diferidos são sempre registados. Os activos por impostos diferidos apenas são registados
na medida em que seja provável a existência de lucros tributáveis futuros que permitam o seu
aproveitamento.
Os impostos sobre o rendimento são registados por contrapartida de resultados do exercício.
De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por
parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança Social),
excepto quando tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais, ou estejam
em curso inspecções, reclamações ou impugnações, casos estes sem que, dependendo das
circunstâncias, os prazos são alongados ou suspensos. Deste modo, as declarações fiscais da Empresa
desde a sua constituição poderão vir ainda ser sujeitas a revisão.
A Administração da Empresa entende que as eventuais correcções resultantes de revisões/inspecções
por parte das autoridades fiscais àquelas declarações de impostos não terão um efeito significativo as
demonstrações financeiras em 31 de Dezembro de 2013.
g. Reconhecimento de proveitos e custos
Em geral os proveitos e custos reconhecem-se em função do período de vigência das operações de
acordo com o princípio contabilístico da especialização de exercícios, isto é, são registados à medida
que são gerados, independentemente do momento em que são cobrados ou pagos. Os proveitos são
reconhecidos na medida em que seja provável que benefícios económicos associados à transacção
fluam para a Sociedade e a quantia do rédito possa ser fiavelmente mensurada.
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53
Para os instrumentos financeiros mensurados ao custo amortizado os juros são reconhecidos usando o
método da taxa efectiva, que corresponde à taxa que desconta exactamente o conjunto de
recebimentos ou pagamentos de caixa futuros até à maturidade, ou até à próxima data de repricing,
para o montante líquido actualmente registado do activo ou passivo financeiro. Quando calculada a
taxa de juro efectiva são estimados os fluxos de caixa futuros considerando os termos contratuais e
considerados todos os restantes rendimentos ou encargos directamente atribuíveis aos contratos.
h. Rendimentos e encargos por serviços e comissões
A sociedade cobra comissões de gestão nas operações em que intervêm. As comissões cobradas por
serviços prestados durante um período determinado são reconhecidas ao longo do período de duração
do serviço. As comissões relacionadas com a realização de um acto significativo são reconhecidas no
momento em que ocorre o referido acto.
2.2 Alterações voluntárias de políticas contabilísticas
Durante o exercício de 2014 foram realizadas alterações de políticas estando a mesmas evidenciadas na
nota 2.1 a).
Para além destas não ocorreram mais alterações voluntárias de políticas contabilísticas, face às
consideradas na preparação. da informação financeira relativa ao exercício anterior apresentada nos
comparativos.
2.3 Novas normas e interpretações aplicáveis ao exercício de 2014
I. Impacto de adopção de normas e interpretações que se tornaram efectivas a 1 de
Janeiro de 2014 (e reflectidas nas demonstrações financeiras com referência a 31 de
Dezembro de 2014)
a) IAS 32 (alteração) ‘Compensação de activos e passivos financeiros. Esta alteração faz parte do
projecto de “compensação de activos e passivos” do IASB, o qual visa clarificar o conceito de
“deter actualmente o direito legal de compensação”, e clarifica que alguns sistemas de
regularização pelos montantes brutos (as câmaras de compensação) podem ser equivalentes à
compensação por montantes líquidos
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54
b) IAS 36 (alteração) ‘Divulgação do valor recuperável para activos não financeiros’. Esta alteração
trata da divulgação de informação sobre o valor recuperável de activos em imparidade, quando
este tenha sido mensurado através do modelo do justo valor menos custos de vender
c) IAS 39 (alteração) ‘Novação de derivados e continuidade da contabilidade de cobertura’. A
alteração à IAS 39 permite que uma Entidade mantenha a contabilização de cobertura, quando a
contraparte de um derivado que tenha sido designado como instrumento de cobertura, seja
alterada para uma câmara de compensação, ou equivalente, como consequência da aplicação de
uma lei ou regulamentação
d) Alterações à IFRS 10, 12 e IAS 27 - ’Entidades de investimento’. A alteração define uma Entidade
de investimento (“Investment entities”) e introduz uma excepção à aplicação da consolidação no
âmbito da IFRS 10, para as entidades que qualifiquem como Entidades de investimento, cujos
investimentos em subsidiárias devem ser mensurados ao justo valor através de resultados do
exercício, por referência à IAS 39. Divulgação específicas exigidas pela IFRS 12.
e) IFRS 10 (nova), ‘Demonstrações financeiras consolidadas’. A IFRS 10 substitui todos os
procedimentos e orientações contabilísticas relativas a controlo e consolidação, incluídas na IAS 27
e na SIC 12, alterando a definição de controlo e os critérios aplicados para determinar o controlo.
O princípio fundamental de que uma entidade consolidada apresenta a empresa-mãe e as suas
subsidiárias como uma única entidade, permanece inalterado.
f) IFRS 11 (nova), ‘Acordos conjuntos’. A IFRS 11 foca-se nos direitos e obrigações dos acordos
conjuntos em detrimento da sua forma legal. Os acordos conjuntos podem ser operações
conjuntas (direitos sobre os activos e obrigações) ou empreendimentos conjuntos (direitos sobre
os activos líquidos pela aplicação do método de equivalência patrimonial). A consolidação
proporcional de empreendimentos conjuntos deixa de ser permitida.
g) IFRS 12 (nova), ‘Divulgação de interesses em outras entidades’. Esta norma estabelece os
requisitos de divulgação para todas as naturezas de interesses em outras entidades, como:
subsidiárias, acordos conjuntos, associadas e entidades estruturadas, de forma a permitir a
avaliação da natureza, riscos e efeitos financeiros associados aos interesses da Entidade.
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h) Alterações à IFRS 10, 11 e 12, ‘Regime de transição’. Esta alteração clarifica que, quando um
tratamento contabilístico diferente das orientações da IAS 27/SIC 12 resultar da adopção da IFRS
10, os comparativos apenas devem ser ajustados para o período contabilístico imediatamente
precedente, sendo as diferenças apuradas reconhecidas no início do período comparativo, em
Capitais próprios. A alteração introduzida na IFRS 11, refere-se à obrigação de testar para
imparidade o investimento financeiro que resulte da descontinuação da consolidação
proporcional. Os requisitos de divulgação específicos estão incluídos na IFRS 12.
i) IAS 27 (revisão 2011), ‘Demonstrações financeiras separadas’. A IAS 27 foi revista, na sequência da
emissão da IFRS 10, e contém os requisitos de contabilização e divulgação para os investimentos
em subsidiárias, empreendimentos conjuntos e associadas, quando a Entidade prepara
demonstrações financeiras separadas.
j) IAS 28 (revisão 2011),’Investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos’. A IAS 28 foi
revista, na sequência da emissão da IFRS 11, e prescreve o tratamento contabilístico para
investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos, definindo ainda os requisitos de
aplicação do método de equivalência patrimonial.
As alterações às normas acima referidas não tiveram impactos significativos nas demonstrações
financeiras consolidadas apresentadas.
II. Normas, alterações a normas existentes e interpretações que já foram publicadas e cuja
aplicação é obrigatória para o Grupo, para períodos anuais que se iniciem em ou após 1
de Julho de 2014, ou em data posterior, que o Grupo não adoptou antecipadamente.
a) IAS 1 (alteração), ‘Revisão às divulgações’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de
Janeiro de 2016). Esta alteração ainda está sujeita ao processo de endosso da União Europeia. A
alteração dá indicação relativamente à materialidade e agregação, a apresentação de subtotais, a
estrutura das demonstrações financeiras e a divulgação das políticas contabilísticas.
b) IAS 19 (alteração), ‘Planos de benefícios definidos – Contribuições dos empregados’ (a aplicar nos
exercícios que se iniciem em ou após 1 de Julho de 2014). Esta alteração ainda está sujeita ao
processo de endosso da União Europeia. A alteração à IAS 19 aplica-se a contribuições de
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empregados ou entidades terceiras para planos de benefícios definidos, e pretende simplificar a
sua contabilização, quando as contribuições são independentes do número de anos de serviço.
c) IAS 16 e IAS 38 (alteração), ‘Métodos de cálculo de amortização e depreciação permitidos (a
aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de Janeiro de 2016). Esta alteração ainda está
sujeita ao processo de endosso pela União Europeia. Esta alteração clarifica que a utilização de
métodos de cálculo das depreciações/ amortizações de activos com base no rédito obtido, não são
por regra consideradas adequadas para a mensuração do padrão de consumo dos benefícios
económicos associados ao activo. É de aplicação prospectiva.
d) IAS 27 (alteração), ‘Método da equivalência patrimonial nas demonstrações financeiras separadas’
(a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de Janeiro de 2016). Esta alteração ainda está
sujeita ao processo de endosso pela União Europeia. Esta alteração permite que uma entidade
aplique o método da equivalência patrimonial na mensuração dos investimentos em subsidiárias,
empreendimentos conjuntos e associadas, nas demonstrações financeiras separadas. Esta
alteração é de aplicação retrospectiva.
e) Alterações à IFRS 10 e IAS 28, ‘Venda ou contribuição de activos entre um investidor e uma sua
Associada ou Empreendimento conjunto’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de
Janeiro de 2016). Esta alteração ainda está sujeita ao processo de endosso pela União Europeia.
Esta alteração clarifica que a venda ou contribuição de activos entre um investidor e uma sua
associada ou empreendimento conjunto, permite o reconhecimento da totalidade do
ganho/perda apurado quando os activos transferidos constituem um negócio, e apenas o
reconhecimento parcial do ganho/ perda (na quota-parte detida por terceiros) quando os activos
transferidos não constituem um negócio.
f) Alterações às IFRS 10, 12 e IAS 28, ‘Entidades de investimento: aplicação da isenção à obrigação
de consolidar’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de Janeiro de 2016). Esta
alteração ainda está sujeita ao processo de endosso pela União Europeia. Esta alteração clarifica
que que a isenção à obrigação de consolidar aplica-se a uma empresa holding intermédia que
constitua uma subsidiária de uma entidade de investimento. Adicionalmente, a opção de aplicar o
método da equivalência patrimonial, de acordo com a IAS 28, é extensível a uma entidade, que
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não é uma entidade de investimento, mas que detém um interesse numa associada ou
empreendimento conjunto que é uma “Entidade de investimento”.
g) IFRS 11 (alteração), ‘Contabilização da aquisição de interesse numa operação conjunta’ (a aplicar
nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de Janeiro de 2016).Esta alteração ainda está sujeita ao
processo de endosso pela União Europeia. Esta alteração introduz orientação acerca da
contabilização da aquisição do interesse numa operação conjunta que qualifica como um negócio,
sendo aplicáveis os princípios da IFRS 3 – concentrações de actividades empresariais.
h) Melhorias às normas 2010 - 2012, (a aplicar, em geral, nos exercícios que se iniciem em ou após 1
de Julho de 2014). Estas melhorias ainda estão sujeitas ao processo de endosso pela União
Europeia. Este ciclo de melhorias afecta os seguintes normativos: IFRS 2, IFRS 3, IFRS 8, IFRS 13,
IAS 16, IAS 24 e IAS 38.
IFRS 2, ‘Pagamento com base em acções’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de
Julho de 2014). Esta melhoria ainda está sujeita ao processo de endosso pela União Europeia. A
melhoria à IFRS 2 altera a definição de “condições de aquisição” e “condições de mercado”,
introduzindo ainda os conceitos de “condições de performance” e “condições de serviço”,
enquanto dois tipos de “condições de aquisição”, na avaliação dos direitos adquiridos sobre
acções ou opções sobre acções.
IFRS 3, ‘Concentrações de actividades empresariais’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou
após 1 de Julho de 2014). Esta melhoria ainda está sujeita ao processo de endosso pela União
Europeia. Esta melhoria clarifica que uma obrigação de pagar um valor de compra contingente, é
classificada de acordo com a IAS 32, como um passivo, ou como um instrumento de capital
próprio, caso cumpra com a definição de instrumento financeiro. Os pagamentos contingentes
classificados como passivos serão mensurados ao justo valor através de resultados do exercício.
IFRS 8, ‘Segmentos operacionais’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de Julho de
2014). Esta melhoria ainda está sujeita ao processo de endosso pela União Europeia. Esta melhoria
altera a IFRS 8 que passa a exigir a divulgação dos julgamentos efectuados pela Gestão para a
agregação de segmentos operacionais, passando ainda a ser exigida a reconciliação entre os
activos por segmento e os activos globais da Entidade, quando esta informação é reportada.
IFRS 13, ‘Justo valor: mensuração e divulgação’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após
1 de Julho de 2014). Esta melhoria ainda está sujeita ao processo de endosso pela União Europeia.
A melhoria à IFRS 13 clarifica que a norma não remove a possibilidade de mensuração de contas a
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receber e a pagar correntes com base nos valores facturados, quando o efeito de desconto não é
material.
IAS 16, ‘Activos fixos tangíveis’ e IAS 38 ‘Activos intangíveis’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem
em ou após 1 de Julho de 2014). Esta melhoria ainda está sujeita ao processo de endosso pela
União Europeia. A melhoria à IAS 16 e à IAS 38 clarifica o tratamento a dar aos valores brutos
contabilísticos e às depreciações/ amortizações acumuladas, quando uma Entidade adopte o
modelo da revalorização na mensuração subsequente dos activos fixos tangíveis e/ ou intangíveis,
prevendo 2 métodos. Esta clarificação é significativa quando, quer as vidas úteis, quer os métodos
de depreciação/amortização, são revistos durante o período de revalorização.
IAS 24, ‘Divulgações de partes relacionadas’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1
de Julho de 2014). Esta melhoria ainda está sujeita ao processo de endosso pela União Europeia.
Esta melhoria à IAS 24 altera a definição de parte relacionada, passando a incluir as Entidades que
prestam serviços de gestão à Entidade que reporta, ou à Entidade-mãe da Entidade que reporta.
i) Melhorias às normas 2011 - 2013, (a aplicar na União Europeia nos exercícios que se iniciem em
ou após 1 de Janeiro de 2015). Este ciclo de melhorias afecta os seguintes normativos: IFRS 1, IFRS
3, IFRS 13, e IAS 40.
IFRS 1, ’Adopção pela primeira vez das IFRS’ (a aplicar na União Europeia nos exercícios que se
iniciem em ou após 1 de Janeiro de 2015). A melhoria à IFRS 1 clarifica que um adoptante pela
primeira vez pode usar quer a versão anterior, quer a nova versão de um normativo que, apesar
de ainda não ser de aplicação obrigatória, está disponível para adopção antecipada.
IFRS 3, ‘Concentrações de actividades empresariais’ (a aplicar na União Europeia nos exercícios
que se iniciem em ou após 1 de Janeiro de 2015). A melhoria à IFRS 3 clarifica que a norma não é
aplicável à contabilização da constituição de qualquer acordo conjunto segundo a IFRS 11, nas
demonstrações financeiras do acordo conjunto.
IFRS 13, ‘Justo valor: mensuração e divulgação’ (a aplicar na União Europeia nos exercícios que se
iniciem em ou após 1 de Janeiro de 2015). A melhoria clarifica que a excepção à mensuração ao
justo valor de um portefólio numa base líquida, é aplicável a todos os géneros de contratos
(incluindo contratos não-financeiros) no âmbito da IAS 39.
IAS 40, ‘Propriedades de investimento’ (a aplicar na União Europeia nos exercícios que se iniciem
em ou após 1 de Janeiro de 2015). Esta melhoria clarifica que a IAS 40 e a IFRS 3 não são
mutuamente exclusivas. É necessário recorrer à IFRS 3 sempre que uma propriedade de
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investimento é adquirida, para determinar se a aquisição corresponde, ou não, a uma
concentração de actividades empresariais.
j) Melhorias às normas 2012 - 2014, (a aplicar, em geral, nos exercícios que se iniciem em ou após 1
de Janeiro de 2016). Estas melhorias ainda estão sujeitas ao processo de endosso pela União
Europeia. Este ciclo de melhorias afecta os seguintes normativos: IFRS 5, IFRS 7, IAS 19 e IAS 34.
IFRS 5, ‘activos não correntes detidos para venda e unidades operacionais descontinuadas’ (a
aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de Janeiro de 2016). Esta melhoria ainda está
sujeita ao processo de endosso pela União Europeia. A melhoria clarifica que quando um activo
(ou grupo para alienação) é reclassificado de “detido para venda” para “detido para distribuição”
ou vice-versa, tal não constitui uma alteração ao plano de vender ou distribuir.
IFRS 7, ‘Instrumentos financeiros: divulgações’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após
1 de Janeiro de 2016). Esta melhoria ainda está sujeita ao processo de endosso pela União
Europeia. Esta melhoria dá informação adicional sobre o significado de envolvimento continuado
na transferência (desreconhecimento) de activos financeiros, para efeitos de cumprimento das
obrigações de divulgação.
IAS 19, ‘Benefícios aos empregados’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de
Janeiro de 2016). Esta melhoria ainda está sujeita ao processo de endosso pela União Europeia.
Esta melhoria clarifica que na determinação da taxa de desconto das responsabilidades com
planos de benefícios definidos pós emprego, esta tem de corresponder a obrigações de elevada
qualidade da mesma moeda em que as responsabilidades são calculadas.
IAS 34, ‘Relato intercalar’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de Janeiro de
2016). Esta melhoria ainda está sujeita ao processo de endosso pela União Europeia. Esta melhoria
clarifica o significado de “informação divulgada em outra área das demonstrações financeiras
intercalares, e exige a inclusão de referências cruzadas para essa informação.
k) IFRS 9 (nova), ‘Instrumentos financeiros’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de
Janeiro de 2018). Esta norma ainda está sujeita ao processo de endosso pela União Europeia. A
IFRS 9 substitui os requisitos da IAS 39, relativamente: (i) à classificação e mensuração dos activos
e passivos financeiros; (ii) ao reconhecimento de imparidade sobre créditos a receber (através do
modelo da perda esperada); e (iii) aos requisitos para o reconhecimento e classificação da
contabilidade de cobertura.
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l) IFRS 14 (nova),’Desvios tarifários’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 1 de Janeiro
de 2016). Esta norma ainda está sujeita ao processo de endosso pela União Europeia. Esta norma
permite aos adoptantes pela primeira vez das IFRS, que continuem a reconhecer os activos e
passivos regulatórios de acordo com a política seguida no âmbito do normativo anterior. Contudo
para permitir a comparabilidade com as entidades que já adoptam as IFRS e não reconhecem
activos / passivos regulatórios, os referidos montantes têm de ser divulgados nas demonstrações
financeiras separadamente
m) IFRS 15 (nova), ‘Rédito de contratos com clientes’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou
após 1 de Janeiro de 2017). Esta norma ainda está sujeita ao processo de endosso pela União
Europeia. Esta nova norma aplica-se apenas a contratos para a entrega de produtos ou prestação
de serviços, e exige que a entidade reconheça o rédito quando a obrigação contratual de entregar
activos ou prestar serviços é satisfeita e pelo montante que reflecte a contraprestação a que a
entidade tem direito, conforme previsto na “metodologia dos 5 passos”.
III. Interpretações
a) IFRIC 21 (nova), ‘Taxas do governo’ (a aplicar nos exercícios que se iniciem em ou após 17 de
Junho de 2014). A IFRIC 21 é uma interpretação à IAS 37 e ao reconhecimento de passivos,
clarificando que o acontecimento passado que resulta numa obrigação de pagamento de uma taxa
ou imposto (que não imposto sobre o rendimento - IRC) corresponde à actividade descrita na
legislação relevante que obriga ao pagamento.
Quadro resumo novas normas:
Descrição Alteração Data efectiva
1. Normas efectivas a 31 de Dezembro de
2014
IAS 32 – Instrumentos financeiros: apresentação
Compensação de activos e passivos
financeiros
1 de Janeiro de 2014
IAS 36 – Imparidade de activos Divulgações sobre o valor
recuperável de activos em
imparidade
1 de Janeiro de 2014
IAS 39 – Instrumentos financeiros: Novação de derivados e 1 de Janeiro de 2014
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Descrição Alteração Data efectiva
reconhecimento e mensuração continuidade da contabilidade de
cobertura
Alterações IFRS 10, 12 e IAS 27: Entidades de investimento
Isenção de consolidação para
Entidades de investimento
1 de Janeiro de 2014
IFRS 10 – Demonstrações financeiras consolidadas
Nova norma – Consolidação 1 de Janeiro de 2014
IFRS 11 – Acordos conjuntos Nova norma – Tratamento
contabilístico de acordos conjuntos
1 de Janeiro de 2014
IFRS 12 – Divulgação de interesses em outras entidades
Nova norma – Divulgação para
todos os interesses em outras
entidades
1 de Janeiro de 2014
Alterações IFRS 10, 11 e 12: Transição Regime de transição 1 de Janeiro de 2014
IAS 27 – Demonstrações financeiras separadas
Consolidação retirada do âmbito 1 de Janeiro de 2014
IAS 28 – Investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos
Aplicação à mensuração dos
empreendimentos conjuntos
1 de Janeiro de 2014
Normas efectivas, em ou após 1 de Julho
de 2014, ainda não endossadas pela EU
IAS 1 – Apresentação das demonstrações financeiras
Revisão das divulgações 1 de Janeiro de 2016
IAS 19 – Benefícios dos empregados Contabilização das contribuições de
empregado ou outras entidades
1 de Julho de 2014
IAS 16 e IAS 38 – Métodos de cálculo de amortização / depreciação
Os métodos de depreciação
/amortização baseados no
rendimento, não são permitidos na
mensuração do consumo dos
benefícios económicos dos activos
tangíveis e intangíveis.
1 de Janeiro de 2016
IAS 16 e IAS 41 – Agricultura: Plantas que produzem activos biológicos consumíveis
Plantas que apenas produzem
activos biológicos consumíveis, são
incluídas no âmbito da IAS 16 e
mensuradas pelo modelo do custo
1 de Janeiro de 2016
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
62
Descrição Alteração Data efectiva
ou pelo modelo da revalorização.
IAS 27 – Demonstrações financeiras separadas
Opção de mensurar pelo método da
equivalência patrimonial o
investimento em subsidiárias,
empreendimentos conjuntos e
associadas.
1 de Janeiro de 2016
Alterações IFRS 10 e IAS 28: venda e contribuição de activos para associada ou empreendimento conjunto
Ganho/ perda na venda ou
contribuição de activos para uma
associada ou empreendimento
conjunto, baseado na definição de
“negócio”.
1 de Janeiro de 2016
Alterações IFRS 10, 12 e IAS 28: aplicação da isenção de consolidar
Isenção de consolidar aplicada às
entidades de investimento,
extensível a uma empresa-mãe que
não qualifica como Entidade de
investimento mas é uma subsidiária
de uma entidade de investimento.
1 de Janeiro de 2016
IFRS 11 – Acordos conjuntos Contabilização da aquisição de um
interesse numa operação conjunta
que é um negócio
1 de Janeiro de 2016
Melhorias às normas 2010 – 2012 Clarificações 1 de Julho de 2014
Melhorias às normas 2012 – 2014 Clarificações 1 de Janeiro de 2016
IFRS 9 – Instrumentos financeiros
Nova norma – classificação e
mensuração de instrumentos
financeiros
1 de Janeiro de 2018
IFRS 14 – Desvios tarifários Alteração à IFRS 1 a permitir a
adopção da política do normativo
anterior
1 de Janeiro de 2016
IFRS 15 – Rédito de contratos com clientes Reconhecimento do rédito
relacionado com a entrega de
activos e prestação de serviços, pela
aplicação o método das 5 fases.
1 de Janeiro de 2017
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63
Descrição Alteração Data efectiva
Interpretações efectivas em ou após 1 de
Julho de 2014
Melhorias às normas 2011 – 2013 Clarificações 1 de Janeiro de 2015
IFRIC 21 – ‘Taxas do Governo’ (“Levies”) Nova interpretação – Contabilização
de passivos por taxas e impostos
17 e Junho de
2014
2.4 Relato por Segmentos
Um segmento de negócio é um componente distinguível de uma entidade sujeito a riscos e retornos
distintos de outros segmentos de negócio.
A contabilidade da Sociedade (Centro “Geral”) e de cada uma das operações estão completamente
segregadas constituindo subgrupos da Informação Financeira Global e, bem assim, segmentos distintos.
A 31 de Dezembro de 2014 e 31 de Dezembro de 2013, estes segmentos são os seguintes:
Centro
Detalhe da Operação
Nota
Geral
Regista o património da sociedade
Azor I
Página 108
Ecuador
Página 115
Atlantes II
Página 121
Azor II
Página 130
Atlantes III
Página 139
Atlantes IV
Página 147
Atlantes V
Página 155
Atlantes VI
Página 163
Atlantes VII
Página 170
Finance IV
Página 179
Finance V
Página 188
Atlantes NPL
Página 196
Atlantes SME II
Página 204
Finance VI
Página 212
Atlantes SME III
Página 220
Atlantes SME IV
Página 228
Fénix
Página 236
O “TOTAL OPERAÇÕES” representa o somatório de todas as operações cuja gestão está atribuída à
Sociedade.
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64
3. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Os Depósitos à ordem do Centro “Geral” correspondem a depósitos junto do Banif – Banco de
Investimento.
Os Depósitos à Ordem das diversas operações incluem os valores dos créditos reembolsados a entregar
aos detentores das obrigações. A conta onde os valores estão depositados pode variar consoante a
operação.
O detalhe dos valores por operação é analisado na nota 24.
Descrição "TOTAL" "GERAL" "TOTAL OPERAÇÕES"
Depósitos à Ordem 218.067 4.289 213.778Depósitos à Prazo 335.052 - 335.052
TOTAL 553.119 4.289 548.830
Descrição "TOTAL" "GERAL" "TOTAL OPERAÇÕES"
Depósitos à Ordem 219.691 6.591 213.100Depósitos à Prazo 335.243 - 335.243
TOTAL 554.934 6.591 548.343
31 de Dezembro de 2014
31 de Dezembro de 2013
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4. OUTROS ACTIVOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Os montantes registados na rubrica Outros Activos Financeiros ao Justo Valor Através de Resultados são
constituídos pelos instrumentos derivados com justo valor positivo sendo que a sua contabilização e
mensuração é calculada de acordo com a política contabilística da nota 2e).
O detalhe por derivado por operação é apresentado na Nota 8.
O detalhe dos valores por operação é analisado na nota 24.
Descrição "TOTAL OPERAÇÕES"
Interest Rate SwapsJusto Valor Positivo 88
TOTAL 88
Descrição "TOTAL OPERAÇÕES"
Interest Rate SwapsJusto Valor Positivo 49
TOTAL 49
31 de Dezembro de 2014
31 de Dezembro de 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
66
5. CRÉDITO A CLIENTES
Esta rubrica engloba os créditos adquiridos pelas várias operações, tendo o seguinte detalhe:
31 de Dezembro de 2014
Descrição "TOTAL
OPERAÇÕES"
Crédito e Juros
Crédito 3.632.450
Juros Mensualizados 14.265
Crédito e Juros Vencidos 209.929 Imparidade para riscos de Crédito
Imparidade (219.880)
TOTAL 3.636.764
31 de Dezembro de 2013
Descrição "TOTAL
OPERAÇÕES"
Crédito e Juros
Crédito 3.322.052
Juros Mensualizados 15.064
Crédito e Juros Vencidos 28.465 Imparidade para riscos de Crédito
Imparidade (136.141)
TOTAL 3.229.440
O movimento da imparidade durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reforços 31-12-2014
Imparidade 136.141 105.126 219.880
TOTAL 136.141 105.126 219.880
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
67
O movimento da imparidade durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reforços 31-12-2013
Imparidade 101.980 34.157 136.141
TOTAL 101.980 34.157 136.141
O detalhe dos valores por operação é analisado na nota 24.
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício
determinadas de acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política
contabilística 2.1 e) iv.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
68
6. ACTIVOS E PASSIVOS POR IMPOSTOS CORRENTES A taxa efectiva de imposto não difere materialmente da taxa nominal, dado que não existem diferenças
tributárias temporárias ou permanentes. Assim sendo, não estão registados activos ou passivos por
impostos diferidos.
Esta rubrica tem a seguinte composição:
31 de Dezembro de 2014
Descrição "GERAL"
Activos Por Impostos Correntes
Pagamento Por Conta 138
Retenções na Fonte 17
155
Passivos Por Impostos Correntes
Estimativa de Imposto 166
166
31 de Dezembro de 2013
Descrição "GERAL"
Activos Por Impostos Correntes
Pagamento Por Conta 151
Retenções na Fonte 18
169
Passivos Por Impostos Correntes
Estimativa de Imposto 174
174
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
69
7. OUTROS ACTIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos
(“Servicer”), valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e
juro dos créditos.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 22.919 17.488
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 2.314 2.279
Operações Activas a Regularizar - 137
Outros Custos a pagar 102 -
TOTAL 25.335 19.904
O detalhe dos valores por operação é analisado na nota 24.
Descrição "TOTAL" "GERAL" "TOTAL OPERAÇÕES"
Devedores Diversos 27.263 1.980 25.283Juros Swap - - -Comissão de Gestão 87 87 -Custos Diferidos - - -Operações Activas a Regularizar 52 - 52
TOTAL 27.402 2.067 25.335
Descrição "TOTAL" "GERAL" "TOTAL OPERAÇÕES"
Devedores Diversos 19.779 12 19.767Juros Swap 431 - 431Comissão de Gestão 20 20 -Custos Diferidos 32 - 32Operações Activas a Regularizar 137 - 137
TOTAL 20.399 32 20.367
31 de Dezembro de 2014
31 de Dezembro de 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
70
8. OUTROS PASSIVOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica é constituída por instrumentos derivados com valor negativo. Esta rubrica tem a seguinte
composição:
31 de Dezembro de 2014
Descrição "TOTAL OPERAÇÕES"
Interest Rate Swaps
Justo Valor Negativo 2.514
TOTAL 2.514
31 de Dezembro de 2013
Descrição "TOTAL OPERAÇÕES"
Interest Rate Swaps
Justo Valor Negativo 79
TOTAL 79
Os montantes registados na rubrica Outros Passivos Financeiros ao Justo Valor Através de Resultados
são constituídos pelos instrumentos derivados com justo valor negativo sendo que a sua contabilização
e mensuração é calculada de acordo com a política contabilística da nota 2e).
O detalhe por derivado e por operação é o seguinte:
Operação
Descrição Valor
“Notional” Data de
Início Data de
Vencimento
Atlantes II
BASIS SWAP 216.701 05-03-2008 21-09-2060
Azor II
BASIS SWAP 194.911 24-07-2008 14-12-2065
Atlantes III
BASIS SWAP 369.474 30-11-2008 20-08-2061
Atlantes IV
BASIS SWAP 416.521 16-02-2009 20-12-2064
Atlantes V
BASIS SWAP 372.568 21-12-2009 23-11-2068
Atlantes VII
BASIS SWAP 257.106 19-11-2010 23-08-2066
Finance IV
IRS RATE CAP 65.509 20-12-2011 20-03-2027
O detalhe dos valores por operação é analisado na nota 24.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
71
9. OUTROS PASSIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif e a
colaterais recebidos pelo Royal Bank of Scotland. A desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Finance IV 807 - - -
Finance V 1.745 - 283 -
Finance VI 801 - 414 -
Atlantes II 10.199 3.328 10.715 4.298
Atlantes III 6.143 - 5.129 9.720
Atlantes IV 2.298 7.634 2.953 10.390
Atlantes V 2.396 - 1.508 6.437
Atlantes VI 869 - - -
Azor II 5.041 2.983 4.528 3.440
Atlantes NPL - - 1.753 -
Atlantes SME II - - 6.284 -
Atlantes SME III 10.535 - - -
Atlantes SME IV 5.714 - - -
46.548 13.945 33.567 34.285
O detalhe dos valores por operação é analisado na nota 24.
10. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS
Descrição "TOTAL" "GERAL" "TOTAL OPERAÇÕES"
Credores Diversos 64.189 354 63.835Juros Swap 120 - 120Acréscimos de Custos 18 18 -Comissão Gestão 86 - 86Service Fee a Pagar 463 - 463
TOTAL 64.876 372 64.504
Descrição "TOTAL" "GERAL" "TOTAL OPERAÇÕES"
Credores Diversos 75.097 148 74.949Juros Swap 487 - 487Acréscimos de Custos 9 9 -Comissão Gestão 56 - 56Service Fee a Pagar 621 - 621
TOTAL 76.270 157 76.113
31 de Dezembro de 2014
31 de Dezembro de 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
72
Em 31 de Dezembro de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 as operações de titularização são as seguintes:
31 de Dezembro de 2014
Descrição "TOTAL
OPERAÇÕES"
Títulos Emitidos 4.297.196
Outros (151.630)
Juros das Obrigações mensualizados 3.307
Despesas de Emissão (4.874)
TOTAL 4.143.999
31 de Dezembro de 2013
Descrição "TOTAL
OPERAÇÕES"
Títulos Emitidos 3.785.727
Outros (61.696)
Juros das Obrigações mensualizados 3.679
Despesas de Emissão (5.704)
TOTAL 3.722.006
Esta rubrica regista o valor das obrigações, os seus juros mensualizados e as despesas associadas a cada
emissão.
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças
entre os activos totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014
representa o valor a ser assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem
encerradas àquela data.
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro era o seguinte:
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
73
a) Não existe uma taxa de juro estabelecida nestas obrigações uma vez que os montantes de capital
e juro recebidos no período referentes a reembolsos da carteira de crédito são alocados ao
pagamento das notes da operação
b) Estas emissões liquidaram em Janeiro não tendo existido qualquer pagamentos de juros, apenas a
distribuição do diferencial entre os activos e passivos
O detalhe dos valores por operação é analisado na nota 24.
Operação DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagar
Atlantes II Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 349.100 204.579 2060 16-Mar-15 0,412% 211
Atlantes II Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 18.400 14.214 2060 16-Mar-15 1,032% 37
Atlantes II Class C Mortgage-Backed Floating Rate Notes 7.500 5.794 2060 16-Mar-15 1,732% 25
Atlantes II Class D Notes 16.125 16.125 2060 16-Mar-15 - -
Atlantes III Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 558.600 343.647 2061 18-Fev-15 0,281% 247
Atlantes III Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 41.400 37.118 2061 18-Fev-15 0,581% 55
Atlantes III Class C Notes 57.668 57.668 2061 18-Fev-15 - -
Atlantes IV Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 514.250 391.980 2064 17-Mar-15 0,229% 219
Atlantes IV Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 35.750 35.750 2064 17-Mar-15 0,379% 33
Atlantes IV Class C Notes 74.250 74.250 2064 17-Mar-15 - -
Atlantes V Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 455.000 343.065 2064 12-Fev-15 0,231% 200
Atlantes V Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 45.000 45.000 2064 12-Fev-15 0,381% 43
Atlantes V Class C Notes 66.250 66.250 2064 12-Fev-15 - -
Atlantes VI Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 91.000 51.526 2016 23-Jan-15 4,500% 593
Atlantes VI Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 22.000 22.000 2016 23-Jan-15 - -
Atlantes VII Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 357.300 256.297 2066 23-Fev-15 0,231% 150
Atlantes VII Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 39.700 39.700 2066 23-Fev-15 0,381% 38
Atlantes VII Class C Notes 63.550 63.550 2066 23-Fev-15 - -
Finance IV Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 190.100 - 2032 - b) -
Finance IV Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 20.300 13.096 2032 - b) -
Finance IV Class C Mortgage-Backed Floating Rate Notes 37.100 37.100 2032 - b) -
Finance IV Class D Notes 12.400 5.045 2032 - b) -
Finance V Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 158.300 - 2025 - b) -
Finance V Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 39.600 32.568 2025 - b) -
Finance V Class C Mortgage-Backed Floating Rate Notes 9.900 - 2025 - b) -
Finance V Class S Notes 18.600 2.193 2025 - b) -
Finance VI Class A Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 176.800 97.835 2033 18-Mar-15 2,479% 593
Finance VI Class B Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 40.100 40.100 2033 18-Mar-15 3,079% 302
Finance VI Class C Notes 10.900 10.845 2033 18-Mar-15 - -
Finance VI Class S Notes 7.400 5.901 2033 18-Mar-15 - -
Atlantes NPL Class A 168.000 107.506 2018 16-Mar-15 6,000% 1.631
Atlantes NPL Class B 45.000 45.000 2018 16-Mar-15 - -
Atlantes SME III Class A Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 437.500 201.546 2043 24-Mar-15 2,032% 1.035
Atlantes SME III Class B Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 112.500 112.500 2043 24-Mar-15 2,082% 592
Atlantes SME III Class C Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 150.000 150.000 2043 24-Mar-15 8,082% 3.064
Atlantes SME III Class D Notes 186.400 186.400 2043 24-Mar-15 - -
Atlantes SME III Class S Notes 38.300 22.020 2043 24-Mar-15 - -
Atlantes SME IV Class A Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 465.000 382.792 2043 24-Mar-15 1,06% 982
Atlantes SME IV Class B Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 55.000 55.000 2043 24-Mar-15 1,56% 208
Atlantes SME IV Class C Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 180.000 180.000 2043 24-Mar-15 6,08% 2.646
Atlantes SME IV Class D Notes 186.400 186.400 2043 24-Mar-15 - -
Atlantes SME IV Class S Notes 41.000 32.265 2043 24-Mar-15 - -
Azor I Azor Notes 283.810 54.030 2047 19-Mar-15 a) 242
Azor II Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 253.500 158.315 2065 16-Jan-15 0,381% 154
Azor II Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 46.500 43.080 2065 16-Jan-15 0,881% 97
Azor II Class C Notes 6.750 6.750 2065 16-Jan-15 - -
Ecuador Ecuador Receivables No.1 4.118 4.118 2021 - - -
Ecuador Ecuador Receivables No.1 745 745 2021 - - -Fénix Fénix 1 50.950 50.950 2037 16-Mar-15 a) 175
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
74
11. CAPITAL PRÓPRIO
Conforme referido na Nota Introdutória, a sociedade foi constituída em 17 de Julho de 2006, tendo o
seu capital social constituído por 50.000 acções ordinárias cujo valor total ascende a 250.000 Euros sido
subscrito e realizado na íntegra pelo Banif – Banco de Investimento, S.A.. Durante o ano de 2014 não
foram efectuadas Prestações Acessórias pelo accionista único.
Em 31 de Dezembro de 2014 o capital social da sociedade encontrava-se totalmente subscrito e
realizado sendo representado por 50.000 acções com o valor nominal de 5 Euros. Na rúbrica de outros
instrumentos de capital estão incluídas as prestações suplementares do accionista único.
De notar que o Resultado Líquido do Exercício corresponde apenas ao Centro “Geral” una vez que o
resultado das operações é imputado ao valor a reembolsar das obrigações, conforme evidenciado na
rúbrica “Outros” da nota 12.
A desagregação das rubricas de capital era a seguinte:
Descrição "GERAL"
Capital 250Outros instrumentos de capital 4.035Outras reservas e resultados transitados 1.176Resultado do exercício 512
TOTAL 5.973
Descrição "GERAL"
Capital 250Outros instrumentos de capital 4.035Outras reservas e resultados transitados 1.694Resultado do exercício 482
TOTAL 6.461
31 de Dezembro de 2014
31 de Dezembro de 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
75
12. RESULTADO DO EXERCÍCIO
Os resultados por acção básicos são:
13. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
O detalhe dos valores por operação é analisado na nota 24.
Descrição 31 de Dezembro de 2014 31 de Dezembro de 2013
512.051 482.202
Número médio ponderado da acções ordinárias emitidas 50.000 50.000
Ganhos por acção básicos (expresso em euros por acção) 10,24 9,64
Resultado do Exercício (em euros)
Descrição "TOTAL" "GERAL" "TOTAL OPERAÇÕES"
Juros e Rendimentos SimilaresJuros Depósitos 517 69 448Juros do Crédito 108.466 - 108.466Juros do Swap 4.111 - 4.111
Sub-Total 113.094 69 113.025
Juros e Encargos SimilaresJuros Notes (54.383) - (54.383)Juros Notes Residuais (27.950) - (27.950)Juros do Swap (5.343) - (5.343)Custos Emissão Notes (3.290) - (3.290)
Sub-Total (90.966) - - (90.966)
TOTAL 22.128 69 22.059
Descrição "TOTAL" "GERAL" "TOTAL OPERAÇÕES"
Juros e Rendimentos SimilaresJuros Depósitos 332 74 258Juros do Crédito 77.259 - 77.259Juros do Swap 3.964 - 3.964
Sub-Total 81.555 74 81.481
Juros e Encargos SimilaresJuros Notes (41.063) - (41.063)Juros Notes Residuais (17.447) - (17.447)Juros do Swap (6.446) - (6.446)Custos Emissão Notes (697) - (697)
Sub-Total (65.653) - - (65.653)
TOTAL 15.902 74 15.828
31 de Dezembro de 2014
31 de Dezembro de 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
76
14. RENDIMENTOS E ENCARGOS DE SERVIÇOS E COMISSÕES
As comissões cobradas pela Gamma enquanto sociedade são custo para as diversas operações no
âmbito da gestão das mesmas.
Esta rubrica tem a seguinte composição:
31 de Dezembro de 2014
Descrição "GERAL"
Rendimentos de serviços e comissões 843
TOTAL 843
31 de Dezembro de 2013
Descrição "GERAL"
Rendimentos de serviços e comissões 673
TOTAL 673
Durante o ano de 2014 a Atlantes SME IV pagou a título de comissões um montante de 12 mil euros.
O detalhe dos valores por operação é analisado na nota 24.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
77
15. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição no caso dos Gastos Gerais Administrativos:
A Gamma enquanto entidade gestora das diversas operações cobra um “fee” o qual é denominado de
“Issuer Fee”. Ao cedente das operações é devido um “fee” o qual é denominado de “Servicer Fee”.
Em outros custos da operação são contabilizados os valores relacionados com rating, serviços jurídicos
e outros custos associados à operação.
O detalhe dos valores por operação é analisado na nota 24.
Descrição "TOTAL" "GERAL" "TOTAL OPERAÇÕES"
Judiciais, Contencioso e Notariado - - -Consultores e Auditores Externos 26 21 5Issuer e Service Fee 7.362 - 7.362Outros Custos da Operação 589 - 589
TOTAL 7.977 21 7.956
Descrição "TOTAL" "GERAL" "TOTAL OPERAÇÕES"
Deslocações - - -Judiciais, Contencioso e Notariado - - -Consultores e Auditores Externos 95 91 4Issuer e Service Fee 7.040 - 7.040Outros Custos da Operação 8.208 - 8.208
TOTAL 15.343 91 15.252
31 de Dezembro de 2014
31 de Dezembro de 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
78
16. CUSTOS COM PESSOAL
A rubrica Custos com pessoal inclui as despesas com cedência de pessoal e senhas de presença pagas
aos membros da Assembleia Geral e Conselho Fiscal.
Esta rubrica tem a seguinte composição:
31 de Dezembro de 2014
Descrição "GERAL"
Senhas de Presença 7
Cedência de Pessoal 206
TOTAL 213
31 de Dezembro de 2013
Descrição "GERAL"
Senhas de Presença -
TOTAL -
Durante o ano de 2014 no âmbito da reestruturação do Grupo foram efectuadas algumas alterações ao
nível da alocação de colaboradores. Nesta reestruturação, a Gamma passou a possuir custos com os
colaboradores afectos à gestão das operações o que se traduziu num aumento dos custos com pessoal
face aos anos anteriores.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
79
17. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Os Outros Resultados de Exploração incluem essencialmente o efeito do acréscimo ou o decréscimo
estimado a pagar nas obrigações evidenciado na rúbrica “Outros”, resultando da diferença entre os
activos totais e os passivos totais da operação conforme referido na nota 2.
Esta rubrica tem a seguinte composição:
31 de Dezembro de 2014
Descrição "TOTAL OPERAÇÕES"
Outros 105.179
Outros Resultados 93
Abate de Créditos (15.325)
TOTAL 89.947
31 de Dezembro de 2013
Descrição "TOTAL OPERAÇÕES"
Outros 55.573
Outros Resultados 105
Abate de Créditos (24.181)
TOTAL 31.497
O detalhe dos valores por operação é analisado na nota 24.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
80
18. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
A rubrica de Resultados de Activos e Passivos avaliados ao justo valor por resultados inclui o valor da
reavaliação dos instrumentos derivados.
Esta rubrica tem a seguinte composição:
31 de Dezembro de 2014
Descrição "TOTAL OPERAÇÕES"
Amortização do Prémio 3.274
Ganhos em Derivados 633
Perdas em Derivados (2.819)
TOTAL 1.088
31 de Dezembro de 2013
Descrição "TOTAL OPERAÇÕES"
Amortização do Prémio 657
Ganhos em Derivados 1.619
Perdas em Derivados (192)
TOTAL 2.084
O detalhe dos valores por operação é analisado na nota 24.
19. EVENTOS APÓS A DATA DE BALANÇO
O Plano de Reestruturação do Grupo (“Plano”) tem sido objecto de discussões pormenorizadas e
prolongadas entre o Ministério das Finanças e a Direcção Geral de Concorrência (“DGCOM”) da
Comissão Europeia, tendo uma versão revista do Plano sido submetida no passado dia 8 de Outubro de
2014 ao Ministério das Finanças para posterior apresentação à DGCOM. O Plano terá ainda de ser
submetido à aprovação final do colégio de comissários da Comissão Europeia. Neste momento o Grupo
aguarda a aprovação do Plano por parte da Comissão Europeia.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
81
O Plano deverá: (i) demonstrar a viabilidade do Grupo a médio e longo prazo de uma forma autónoma e
robusta, sem qualquer apoio estatal; (ii) demonstrar a contribuição presente e futura do Grupo e dos
seus accionistas (excluindo o Estado Português) para os esforços de recapitalização e de reestruturação;
e (iii) incluir medidas destinadas a prevenir uma eventual distorção em termos de concorrência que
poderia verificar-se pelo facto de o Grupo receber fundos públicos do Estado Português.
O cumprimento do Plano de Reestruturação implica a concretização de um processo de transformação
no Banif, para o que foi definido um amplo conjunto de iniciativas, a implementar durante o período de
reestruturação, transversal a todas as áreas e participadas do Grupo, tendo sido, para este efeito,
criado um “Programme Management Office” (“PMO”) dedicado a monitorizar e garantir a rápida
implementação das alterações necessárias para cumprir com o Plano.
Desde a data da recapitalização, em Janeiro de 2013, foram já visíveis os resultados de algumas das
iniciativas:
Aumentos de capital realizados (EUR 450M);
Redução da exposição ao Estado (EUR 1,15mM);
Redução da exposição ao Banco Central Europeu (-51% em 2014)
Acesso a mercado de dívida com spreads praticados sucessivamente menores;
Nova estratégia comercial delineada, aprovada e implementada, centrada nos segmentos
principais do Grupo, prestando serviços (i) às ilhas (Região Autónoma da Madeira e Região
Autónoma dos Açores), (ii) às comunidades portuguesas emigrantes, e (iii) às microempresas,
PMEs e clientes privados/de alto rendimento no continente;
Aceleração do encerramento de pontos de venda, acima dos objectivos iniciais do Plano de
Reestruturação;
Acordo com colaboradores para rescisões amigáveis de contrato, com consequente aceleração
do ritmo de saídas de colaboradores, acima dos objectivos iniciais do Plano de Reestruturação;
Nova estrutura de gestão, com redução do número de administradores;
Conceptualização de uma unidade de gestão e venda de activos considerados não estratégicos;
Adopção de um novo modelo de negócio imobiliário focado nas vendas;
Conceptualização e implementação de melhorias ao nível das aplicações informáticas do
Banco.
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82
Para o ano de 2015 prevê-se a continuação da implementação das medidas de reestruturação, sendo
de realçar a previsão de conclusão de algumas medidas, entre as quais o encerramento de pontos de
venda, atingindo o número previsto no Plano de Reestruturação e antecipando desta forma, em dois
anos, esta medida face ao objectivo inicial do Plano.
Face à informação prospectiva de que dispõe actualmente sobre a rentabilidade, cash flows e níveis de
capital, e tendo como base o Plano, o Grupo considera estarem reunidos os meios para continuar a
desenvolver as iniciativas no sentido de atingir os objectivos que se propõe de reposicionar o Grupo
dentro do sistema financeiro nacional e potenciar a capacidade de geração orgânica de capital, com a
consequente criação de valor para os accionistas do Grupo, embora na presente data o referido Plano
se encontre pendente de aprovação pela Comissão Europeia.
No âmbito da actividade da Sociedade de referir que em 31 de Janeiro de 2015 procedeu-se à
liquidação da Atlantes Finance IV e V a 31 de Janeiro de 2015. Esta liquidação não exige qualquer
alteração às contas de 2014.
Excluindo o acima referido, à data de aprovação das presentes Demonstrações Financeiras pelo
Conselho de Administração da Sociedade, não se verificava mais nenhum acontecimento subsequente
nas referidas Demonstrações Financeiras, que exigisse ajustamentos ou modificações dos valores dos
activos e dos passivos.
20. GESTÃO DO CAPITAL
A Sociedade mantém uma gestão activa do capital para cobrir os riscos inerentes à actividade
mantendo os níveis exigidos pela legislação aplicável às Sociedades de Titularização de Crédito. A
adequação do capital é monitorizada periodicamente e sempre que se procede a uma emissão de
obrigações de titularização.
Durante 2014 (e 2013), a Sociedade cumpriu a todo o momento com os níveis de capital exigidos pela
legislação.
De acordo com o Decreto-Lei 453/99 de 5 de Novembro, os fundos próprios das sociedades de
titularização de créditos não podem ser inferiores às seguintes percentagens do valor líquido das
obrigações titularizadas por si emitidas que se encontrem em circulação:
a) Até (euro) 75.000.000 - 5 (por mil);
b) No excedente - 1 (por mil)
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83
Em 31 de Dezembro de 2014, o cumprimento destes rácios é evidenciado da seguinte forma:
Valores em M€
Passivo Total 4.292.614
Azor Notes 54.030
Fénix 50.950
Ecuador 4.864
Atlantes II 240.712
Azor II 208.145
Atlantes III 438.433
Atlantes IV 501.980
Atlantes V 454.315
Atlantes VI 73.526
Atlantes VII 359.547
Finance VI 154.681
Atlantes SME3 672.466
Atlantes SME4 836.457
Atlantes NPL 152.506
Finance V 34.761
Finance IV 55.241
Cálculo Fundos Próprios
Escalões (€) % Valores em €
75.000 0,50% 375
4.217.614 0,10% 4.218
Requisito Capitais Próprios (1) 4.593
Situação actual da Gamma (2) Valores em €
Capital Social 250
Prestações suplementares 4.035
Reservas e resultados transitados 1.176
Resultado Líquido do exercício 512
Capitais Próprios 5.973
Necessidades de Fundos Próprios (1 - 2) -1.380
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84
21. SALDOS E TRANSACÇÕES COM PARTES RELACIONADAS
Os saldos com as partes relacionadas a 31 de Dezembro de 2014 são os seguintes:
Rubrica Entidade ContraparteSaldo a
31-12-2014
Disponibilidades em outras instituições de crédito Geral Banif Banco de Investimento 4.289
Atlantes NPL 1 Banif SA 2.685
Atlantes Mortgage 6 Banif SA 1.259
Aplicações em instituições de crédito Atlantes NPL 1 Banif SA 45.000
Atlantes Mortgage 6 Banif SA 21.599
Outros activos Atlantes Mortgage 2 Banif SA 88
Atlantes Mortgage 3 Banif SA 167
Atlantes Mortgage 4 Banif SA 422
Atlantes Mortgage 5 Banif SA 413
Atlantes Mortgage 6 Banif SA 2
Atlantes Mortgage 7 Banif SA 292
Atlantes Finance IV Banif SA 432
Atlantes Finance IV Tecnicrédito SGPS 1.921
Atlantes Finance V Banif SA 56
Atlantes Finance V Tecnicrédito SGPS 478
Atlantes Finance VI Banif SA 25
Atlantes Finance VI Tecnicrédito SGPS 1.276
Atlantes NPL 1 Banif SA 122
Atlantes NPL 1 Tecnicrédito SGPS 14
Atlantes SME III Banif SA 7.220
Atlantes SME IV Banif SA 11.773
Azor Mortgage Banif SA 52
Azor Mortgage II Banif SA 67
Outros passivos Atlantes Mortgage 2 Banif SA 10.211
Atlantes Mortgage 3 Banif SA 6.208
Atlantes Mortgage 4 Banif SA 2.482
Atlantes Mortgage 5 Banif SA 2.456
Atlantes Mortgage 6 Banif SA 869
Atlantes Mortgage 7 Banif SA 46
Atlantes Finance IV Banif SA 776
Atlantes Finance V Banif SA 1.761
Atlantes Finance V Tecnicrédito SGPS 11
Atlantes Finance VI Banif SA 871
Atlantes Finance VI Tecnicrédito SGPS 13
Atlantes NPL 1 Banif SA 16
Atlantes SME III Banif SA 5
Atlantes SME IV Banif SA 820
Azor Mortgage Banif SA 22
Azor Mortgage II Banif SA 5.152
Gastos gerais administrativos Atlantes Mortgage 6 Banif SA 21.599
Atlantes Mortgage 2 Banif SA 361
Atlantes Mortgage 3 Banif SA 613
Atlantes Mortgage 4 Banif SA 861
Atlantes Mortgage 5 Banif SA 630
Atlantes Mortgage 6 Banif SA 36
Atlantes Mortgage 7 Banif SA 474
Atlantes Finance IV Banif SA 188
Atlantes Finance V Banif SA 162
Atlantes Finance VI Banif SA 209
Atlantes NPL 1 Banif SA 40
Atlantes SME III Banif SA 1.070
Atlantes SME IV Banif SA 326
Azor Mortgage Banif SA 101
Azor Mortgage II Banif SA 297
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85
22. RISCOS DE INSTRUMENTOS FINANCEIROS
Tendo em consideração o tipo de actividade que exerce: gestão de operações de titularização, a
exposição ao risco por parte da sociedade Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A. é de
uma forma global reduzido, sendo quase nulo nas principais categorias de risco financeiro conforme
abaixo se apresenta.
A Sociedade desenvolve uma actividade instrumental na área de “funding” para o Grupo Banif (não
obstante poder realizar operações de titularização para entidade terceiras, como é o caso actualmente
da Ecuador), pelo que a principal fonte de receitas da Sociedade advém das comissões recebidas dos
originadores associadas à gestão das operações, sem necessidade a recursos de balanço (existe
transferência do risco para terceiros), pelo que a exposição de risco a instrumentos financeiros
derivados é residual. De salientar que o património autónomo afecto a cada emissão de obrigações
titularizadas é o único que responde pelas respectivas responsabilidades.
A Sociedade dispõe de meios humanos e técnicos adequados, que se traduzem na mitigação do risco
operacional, de “compliance” e de reputação, associados ao exercício da sua actividade. No cômputo
global, pode-se considerar que a Gamma apresenta um perfil de risco reduzido, que advém dos riscos
limitados, em particular financeiros, que emergem das actividades desenvolvidas - também designados
por riscos intrínsecos -, que são ainda mitigados pelos adequados sistemas de controlo interno.
a) Risco de Crédito
O risco de crédito define-se como a probabilidade de perda devido à incapacidade de uma
contraparte cumprir os seus compromissos financeiros perante a instituição, incluindo possíveis
restrições à transferência de pagamentos do exterior. No caso de crédito titulado, traduz-se ainda
na variação do valor económico de um determinado instrumento devido à degradação da qualidade
creditícia do emitente.
No âmbito da actividade que exerce, a Sociedade adquire carteiras de crédito que são
posteriormente objecto de operações de titularização, pelo que existe transferência efectiva e total
do risco de crédito dessas carteiras para os detentores das obrigações emitidas no âmbito dessas
operações.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
86
A 31 de Dezembro de 2014, existiam 16 operações de titularização vivas sob a gestão da Sociedade,
representativas de 3.637 milhares de euros de créditos (14 operações em 2013 correspondente a
3.229 milhares de euros de créditos), repartidas conforme apresentados no quadro seguinte.
Saliente-se que todas dizem respeito a operações de titularização do Grupo Banif, essencialmente
com objectivo primário de obtenção de “funding”, à excepção da Ecuador, que diz respeito a
titularização de activos de uma entidade terceira.
Repartição do crédito por operação de securitização
Operação 2014 2013
€mil Peso €mil Peso
Azor Mortgages I 50.731 1,4%
56.589 1,8%
Ecuador Receivables No.1 4.801 0,1%
4.226 0,1%
Atlantes Mortgages II 227.832 6,3%
246.934 7,6%
Azor Mortgages II 200.344 5,5%
211.634 6,6%
Atlantes Mortgages III 384.770 10,6%
417.049 12,9%
Atlantes Mortgages IV 434.825 12,0%
471.619 14,6%
Atlantes Mortgages V 389.539 10,7%
427.085 13,2%
Atlantes Mortgage VI 30.694 0,8%
34.763 1,1%
Atlantes Mortgage VII 297.325 8,2%
321.631 10,0%
Atlantes Finance IV 46.596 1,3%
111.248 3,4%
Atlantes Finance V 30.575 0,8%
83.075 2,6%
Atlantes NPL 53.714 1,5%
80.235 2,5%
Atlantes Finance No.6 131.573 3,6%
202.288 6,3%
Atlantes no.2 (SME) 0 0,0%
561.063 17,4%
Atlantes no.3 (SME) 595.218 16,4%
0 0,0%
Atlantes no.4 (SME) 707.835 19,5%
0 0,0%
Fénix 50.392 1,4%
0 0,0%
TOTAL 3.636.764 100,0% 3.229.439 100,0%
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
87
Nos pontos seguintes, apresentamos as principais características das operações na vertente de risco de
crédito, tendo por base a informação divulgada nos últimos “investor reports” até ao fecho de cada ano
(dada a periodicidade específica dos relatórios, distinta para cada operação e que poderá não coincidir
com o fecho do ano, são apresentados os últimos dados disponíveis, tendo por referência a data de 31
de Dezembro de cada ano), designadamente:
Ratings das notas de titularização atribuídos pelas principais agências internacionais (Moody´s,
Fitch, S&P e DBRS). Considerando que se tratam de operações de titularização de créditos
portugueses (originados por instituições de crédito nacionais), apresentamos como referência
os ratings da República Portuguesa.
O “Loan-to-Value” dos créditos titularizados (quando aplicável), correspondente ao rácio entre
os empréstimos e os colaterais dos mesmos (valorizados a valor de mercado, essencialmente,
imóveis residenciais).
Principais rácios de delinquência, que resumem a performance da carteira em termos de risco
de crédito, designadamente o “Default Ratio” e o “Realised Loss Ratio”.
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88
No âmbito da instrução n.º 5/2013 do Banco de Portugal, o Grupo efectua testes de sensibilidade. No
que concerne aos testes efectuados a 31 de Dezembro de 2014, foram utilizados os seguintes cenários:
· Impacto isolado do aumento da PD e LGD em 5% e 10%;
· Impacto conjunto do aumento da PD e LGD em 5% e 10%;
Com base nos cenários, abaixo apresentamos os impactos no cálculo de imparidade colectiva,
para as operações geridas pela Sociedade em que existe imparidade registada, com referência
a 31 de Dezembro de 2014:
PD 5% PD 10% LGD 5% LGD 10% PD e LGD 5%PD e LGD
10%DEFAULT 15.420 1.791 1.791 1.791 1.881 1.970 1.881 1.970
INDÍCIOS 13.347 100 105 110 105 110 111 122
NORMAL 198.927 48 52 56 51 53 55 62
DEFAULT 23.373 2.502 2.502 2.502 2.627 2.752 2.627 2.752
INDÍCIOS 18.807 141 149 156 149 156 156 171
NORMAL 340.855 96 104 112 101 106 109 123
DEFAULT 22.653 2.482 2.482 2.482 2.606 2.730 2.606 2.730
INDÍCIOS 20.696 156 164 171 164 171 172 188
NORMAL 388.457 98 106 114 103 108 111 126
DEFAULT 20.378 2.001 2.001 2.001 2.101 2.201 2.101 2.201
INDÍCIOS 17.743 140 147 154 147 154 154 169
NORMAL 342.842 120 130 139 126 132 136 153
DEFAULT 22.792 6.256 6.256 6.256 6.569 6.881 6.569 6.881
INDÍCIOS 46 0 0 0 0 0 0 0
NORMAL 791 0 0 0 0 0 0 1
DEFAULT 15.909 1.484 1.484 1.484 1.558 1.633 1.558 1.633
INDÍCIOS 13.067 102 107 112 107 112 112 123
NORMAL 265.875 89 97 104 94 98 101 114
DEFAULT 8.943 4.514 4.514 4.514 4.739 4.965 4.739 4.965
INDÍCIOS 14.982 1.002 1.052 1.102 1.052 1.102 1.104 1.212
NORMAL 472.125 2.069 2.228 2.393 2.173 2.276 2.340 2.632
DEFAULT 13.502 7.716 7.716 7.716 8.102 8.488 8.102 8.488
INDÍCIOS 22.886 1.413 1.484 1.555 1.484 1.555 1.558 1.710
NORMAL 546.222 2.099 2.259 2.425 2.204 2.308 2.372 2.668
DEFAULT 3.787 497 497 497 521 546 521 546
INDÍCIOS 2.593 19 20 21 20 21 21 24
NORMAL 44.267 11 12 12 11 12 12 14
DEFAULT 9.014 945 945 945 992 1.040 992 1.040
INDÍCIOS 9.451 71 75 78 75 78 78 86
NORMAL 181.562 44 47 51 46 48 50 56
DEFAULT 7.937 6.953 6.953 6.953 7.301 7.648 7.301 7.648
INDÍCIOS 628 37 39 41 39 41 41 45
NORMAL 5.040 16 17 18 16 17 18 20
DEFAULT 3.309 2.779 2.779 2.779 2.918 3.057 2.918 3.057
INDÍCIOS 560 33 35 36 35 36 37 40
NORMAL 6.580 20 22 24 21 23 23 26
DEFAULT 1.968 1.366 1.366 1.366 1.434 1.502 1.434 1.502
INDÍCIOS 2.492 148 155 163 155 163 163 179
NORMAL 34.305 105 113 121 110 116 119 133
DEFAULT 28.985 9.362 9.362 9.362 9.830 10.298 9.830 10.298
INDÍCIOS 347 3 3 3 3 3 3 3
NORMAL 1.361 2 2 2 2 2 2 2
Total 3.164.823 58.831 59.370 59.921 61.772 64.714 62.338 65.913
Veiculo
Azor Mortgage 1
Saldo ImparidadeCenários
Atlantes Mortgage 2
Atlantes Mortgage 3
Atlantes Mortgage 4
Classificação
Atlantes Mortgage 5
Atlantes Mortgage 6
Atlantes Mortgage 7
Atlantes SME 3
Atlantes SME 4
Azor Mortgage 2
Finance 4
Finance 5
Finance 6
NPL1
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
89
i) Azor Mortgages I (Azor)
Emitida em 2004, esta operação inicialmente dizia respeito à titularização de crédito imobiliário
originado pelo BBCA. Os créditos adquiridos, originados actualmente pelo Banif (houve a fusão do
BBCA nesta entidade) encontram-se colateralizados por hipotecas sobre imóveis do sector
residencial – crédito à habitação. Em Dezembro de 2014, o “Loan-to-Value” subjacente aos créditos
titularizados era de 35% (33% em Dezembro de 2013).
Em termos de principais indicadores de delinquência, os rácios desta operação de titularização a 31
de Dezembro de 2014 e de 2013 eram os seguintes:
No quadro seguinte, apresentam-se os “ratings” das notas de titularização atribuídos pelas
principais agências internacionais:
ii) Atlantes Mortgages II (AM2)
Emitida em 2008, esta operação diz respeito à titularização de crédito imobiliário originado pelo
Banif – Banco Internacional do Funchal. Os créditos adquiridos encontram-se colateralizados por
hipotecas sobre imóveis do sector residencial – crédito à habitação. Em Dezembro de 2014, o “Loan-
to-Value” subjacente aos créditos titularizados era de 53% (56% em Dezembro de 2013).
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
3,4% 5,4% 3,1% 5,2%
2014 2013
Classe S&P Fitch Moody´s DBRS
A A- A A3 -
B A- A A3 -
C BBB A Ba1 -
Por referência:República Portuguesa BB BB+ Ba1 BBB
Fonte: Bloomberg. Ratings a Dez-14
Ratings
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
90
Em termos de principais indicadores de delinquência, os rácios desta operação de titularização a 31
de Dezembro de 2014 e de 2013 eram os seguintes:
No quadro seguinte, apresentam-se os “ratings” das notas de titularização atribuídos pelas
principais agências internacionais:
iii) Azor Mortgages II (Azor 2)
Emitida em 2008, esta operação diz respeito à titularização de uma carteira de crédito imobiliário
originada pelo Banif – Banco Internacional do Funchal e pelo BBCA. Os créditos adquiridos
encontram-se colateralizados por hipotecas sobre imóveis do sector residencial – crédito à
habitação. Em Dezembro de 2014, o “Loan-to-Value” subjacente aos créditos titularizados era de
42% (51% em Dezembro 2013).
Em termos de principais indicadores de delinquência, os rácios desta operação de titularização a 31
de Dezembro de 2014 e de 2013 eram os seguintes:
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
3,4% 2,3% 3,4% 2,0%
2014 2013
Classe S&P Fitch Moody´s DBRS
A A- A - AA
B BBB- BBB - -
C BB BB - -
D - - - -
Por referência:República Portuguesa BB BB+ Ba1 BBB
Fonte: Bloomberg. Ratings a Dez-14
Ratings
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
2,5% 1,3% 2,3% 0,8%
2014 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
91
No quadro seguinte, apresentam-se os “ratings” das notas de titularização atribuídos pelas
principais agências internacionais:
iv) Atlantes Mortgages III (AM3)
Emitida em 2008, esta operação diz respeito à titularização de crédito imobiliário originado pelo
Banif – Banco Internacional do Funchal. Os créditos adquiridos encontram-se colateralizados por
hipotecas sobre imóveis do sector residencial – crédito à habitação. Em Dezembro de 2014, o “Loan-
to-Value” subjacente aos créditos titularizados era de 59% (55% em 2013).
Em termos de principais indicadores de delinquência, os rácios desta operação de titularização a 31
de Dezembro de 2014 e de 2013 eram os seguintes:
Classe S&P Fitch Moody´s DBRS
A A- A - AH
B - - - -
C - - - -
Por referência:República Portuguesa BB BB+ Ba1 BBB
Fonte: Bloomberg. Ratings a Dez-14
Ratings
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
3,3% 2,2% 3,3% 1,3%
2014 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
92
No quadro seguinte, apresentam-se os “ratings” das notas de titularização atribuídos pelas
principais agências internacionais:
v) Atlantes Mortgages IV (AM4)
Emitida em 2009, esta operação diz respeito à titularização de crédito imobiliário originado pelo
Banif – Banco Internacional do Funchal. Os créditos adquiridos encontram-se colateralizados por
hipotecas sobre imóveis do sector residencial – crédito à habitação. Em Dezembro de 2014, o “Loan-
to-Value” subjacente aos créditos titularizados era de 44% (49% em 2013).
Em termos de principais indicadores de delinquência, os rácios desta operação de titularização a 31
de Dezembro de 2014 e de 2013 eram os seguintes:
Classe S&P Fitch Moody´s DBRS
A A- A+ - AA
B - - - -
C - - - -
Por referência:República Portuguesa BB BB+ Ba1 BBB
Fonte: Bloomberg. Ratings a Dez-14
Ratings
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
3,2% 1,9% 3,2% 1,2%
2014 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
93
No quadro seguinte, apresentam-se os “ratings” das notas de titularização atribuídos pelas
principais agências internacionais:
vi) Atlantes Mortgages V (AM5)
Emitida em 2009, esta operação diz respeito à titularização de crédito imobiliário originado pelo
Banif – Banco Internacional do Funchal. Os créditos adquiridos encontram-se colateralizados por
hipotecas sobre imóveis do sector residencial – crédito à habitação. Em Dezembro de 2014, o “Loan-
to-Value” subjacente aos créditos titularizados era de 49% (60% em 2013).
Em termos de principais indicadores de delinquência, os rácios desta operação de titularização a 31
de Dezembro de 2014 e de 2013 eram os seguintes:
Classe S&P Fitch Moody´s DBRS
A A A+ - AA
B - - - -
C - - - -
Por referência:República Portuguesa BB BB+ Ba1 BBB
Fonte: Bloomberg. Ratings a Dez-14
Ratings
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
4,4% 1,6% 4,4% 0,3%
2014 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
94
No quadro seguinte, apresentam-se os “ratings” das notas de titularização atribuídos pelas
principais agências internacionais:
vii) Atlantes Mortgage VI (AM6)
Emitida em 2010, trata-se de uma operação de titularização créditos sobre clientes detidos pelo
Banif – Banco Internacional do Funchal, que apresentam atrasos no cumprimento das suas
responsabilidades (titularização de Non Performing Loans - NPLs). Esta operação não tem “rating”
atribuído pelas agências internacionais, encontrando-se colocado na totalidade dentro do Grupo
Banif.
viii) Atlantes Mortgage VII (AM7)
Emitida em 2010, esta operação diz respeito à titularização de crédito imobiliário originado pelo
Banif – Banco Internacional do Funchal. Os créditos adquiridos encontram-se colateralizados por
hipotecas sobre imóveis do sector residencial – crédito à habitação. Em Dezembro de 2014, o “Loan-
to-Value” subjacente aos créditos titularizados era de 64% (70% em 2013).
Em termos de principais indicadores de delinquência, os rácios desta operação de titularização a 31
de Dezembro de 2014 e de 2013 eram os seguintes:
Classe S&P Fitch Moody´s DBRS
A A A+ - AA
B - - - -
C - - - -
Por referência:República Portuguesa BB BB+ Ba1 BBB
Fonte: Bloomberg. Ratings a Dez-14
Ratings
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
3,7% 1,4% 3,6% 0,2%
2014 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
95
No quadro seguinte, apresentam-se os “ratings” das notas de titularização atribuídos pelas
principais agências internacionais:
ix) Atlantes Finance IV (AF4)
Realizada em 2010, corresponde a uma operação conjunta de titularização de créditos originados
por duas instituições de crédito do Grupo Banif: Banco Mais e Banif – Banco Internacional do
Funchal. Os créditos adquiridos correspondem a um portfólio granular de recebíveis nas áreas de
financiamento ao consumo, incluindo automóvel, caracterizados por serem “amortizing loans” com
pagamentos de prestações mensais (capital e juros).
Em termos de principais indicadores de delinquência, os rácios desta operação de titularização a 31
de Dezembro de 2014 e de 2013 eram os seguintes:
Classe S&P Fitch Moody´s DBRS
A A- A+ - AA
B - - - -
C - - - -
Por referência:República Portuguesa BB BB+ Ba1 BBB
Fonte: Bloomberg. Ratings a Dez-14
Ratings
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
8,0% 3,8% 7,2% 6,4%
2014 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
96
No quadro seguinte, apresentam-se os “ratings” das notas de titularização atribuídos pelas
principais agências internacionais:
x) Atlantes Finance V (AF5)
Realizada em 2012, trata-se de uma operação de securitização de créditos originados pelo Banif –
Banco Internacional do Funchal e pelo Banif Mais, na área de financiamento ao consumo, incluindo
segmento automóvel. Não possui “rating” atribuído pelas agências internacionais.
Em termos de principais indicadores de delinquência, os rácios desta operação de titularização a 31
de Dezembro de 2014 e de 2013 eram os seguintes:
xi) Atlantes NPL
Realizada em 2012, trata-se de uma operação de titularização de créditos originados pelo Banif –
Banco Internacional do Funchal e Banif Mais, e que registam atrasos no cumprimento das
responsabilidades (NPL – Non Performing Loans). Não possui “rating” atribuído pelas agências
internacionais.
Classe S&P Fitch Moody´s DBRS
A NR - - -
B BB- - - -
C NR - - -
D - - - -
Por referência:República Portuguesa BB BB+ Ba1 BBB
Fonte: Bloomberg. Ratings a Dez-14
Ratings
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
2,6% 1,5% 1,8% 1,4%
2014 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
97
xii) Atlantes Finance VI (AF6)
Realizada em Dezembro de 2013, trata-se de uma operação de securitização de créditos originados
pelo Banif – Banco Internacional do Funchal e pelo Banif Mais, na área de financiamento ao crédito
imobiliário.
Em termos de principais indicadores de delinquência, os rácios desta operação de titularização a 31
de Dezembro de 2013 e 2014 eram os seguintes:
No quadro seguinte, apresentam-se os “ratings” das notas de titularização atribuídos pelas
principais agências internacionais:
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
0,79% 0,14% 0,0% 0,0%
2014 2013
Classe S&P Fitch Moody´s DBRS
A A- - - A
B - - - -
C - - - -
S - - - -
Por referência:República Portuguesa BB BB+ Ba1 BBB
Fonte: Bloomberg. Ratings a Dez-14
Ratings
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
98
xiii) Atlantes SME III (SME3)
Realizada em Fevereiro 2014, trata-se de uma operação de titularização de empréstimos a
pequenas e médias empresas (SME) originados pelo Banif – Banco Internacional do Funchal.
Em termos de principais indicadores de delinquência, os rácios desta operação de titularização a 31
de Dezembro de 2014 eram os seguintes:
No quadro seguinte, apresentam-se os “ratings” das notas de titularização atribuídos pelas
principais agências internacionais:
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
11,42% 0,00%
2014
Classe S&P Fitch Moody´s DBRS
A A- - - AL
B - - - -
C - - - -
D - - - -
S - - - -
Por referência:República Portuguesa BB BB+ Ba1 BBB
Fonte: Bloomberg. Ratings a Dez-14
Ratings
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
99
xiv) Atlantes IV (A4)
Realizada em Setembro 2014, trata-se de uma operação de titularização de empréstimos a
pequenas e médias empresas (SME) originados pelo Banif – Banco Internacional do Funchal.
Em termos de principais indicadores de delinquência, os rácios desta operação de titularização a 31
de Dezembro de 2014 eram os seguintes:
No quadro seguinte, apresentam-se os “ratings” das notas de titularização atribuídos pelas
principais agências internacionais:
Numa análise global e agregada do balanço da Gamma - e numa óptica estrita do risco assumido
pela Sociedade - verifica-se que a rubrica Crédito a clientes é aquela que assume maior peso, um
valor de 3,6 mil milhões representando 86% do activo líquido total, sendo respeitante ao crédito
titularizado, mas que se reflecte num risco de crédito nulo para a Sociedade, na medida em que
existe uma transferência efectiva e total dos riscos para os detentores das obrigações emitidas, as
perdas por imparidade dos activos titularizados, ou quaisquer outras perdas no âmbito de cada uma
das operações, são assumidas exclusivamente pelos respectivos detentores das obrigações.
Adicionalmente, da exposição à estrutura de balanço global da Sociedade, resultante da agregação
dos balanços dos vários veículos de securitização, verifica-se adicionalmente a exposição a risco de
crédito proveniente das rubricas referentes a activos sobre instituições de crédito. A 31 de
Default
Ratio
Realised
Loss Ratio
3,38% 0,00%
2014
Classe S&P Fitch Moody´s DBRS
A A- - - AL
B BBB - - BBBL
C - - - -
D - - - -
S - - - -
Por referência:República Portuguesa BB BB+ Ba1 BBB
Fonte: Bloomberg. Ratings a Dez-14
Ratings
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
100
Dezembro de 2014, o montante de depósitos à ordem ascendia a cerca de €218 milhões,
representando 5% do activo líquido total. Por outro lado, os depósitos a prazo ascendiam a cerca de
€335 milhões, correspondente a cerca de 8% do activo líquido.
Em termos de risco de crédito de contraparte, a sociedade encontrava-se exposta em termos dos
derivados contratados, quando consubstanciados em valor de mercado positivo, que se traduzia
numa exposição em risco de apenas €88 mil no final do ano (€49 mil em 2013), tendo como
contrapartes àquela data o Royal Bank of Scotland (Baa2/ Moodys, BBB-/ S&P e A/ Fitch) e o BBVA
(Baa2/ Moodys, BBB/ S&P e A-/ Fitch).
Estrutura de Balanço da Sociedade
b) Riscos de Mercado
O Risco de Mercado define-se como a probabilidade de perda devido a movimentos desfavoráveis
no preço de mercado dos instrumentos da carteira de negociação, incluindo flutuações em taxas de
juro, taxas de câmbio, cotações de acções e preços de mercadorias.
€mil % €mil %
Disponibilidades em outras instituições de crédito 218.067 5,2% 219.691 5,8%
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados 88 0,0% 49 0,0%
Aplicações em instituições de crédito 335.052 7,9% 335.243 8,8%
Crédito a clientes 3.636.764 86,2% 3.229.440 84,9%
Activos por impostos correntes 156 0,0% 169 0,0%
Outros activos 27.402 0,6% 20.399 0,5%
Total de Activo 4.217.528 100% 3.804.990 100%
Outros passivos financ. justo valor através de resultados 2.514 0,1% 79 0,0%
Responsabilidades representadas por títulos 4.143.999 98,3% 3.722.006 97,8%
Passivos por impostos correntes 166 0,0% 174 0,0%
Outros passivos 64.876 1,5% 76.270 2,0%
Total de Passivo 4.211.555 99,9% 3.798.529 99,8%
Total de Capital 5.973 0,1% 6.461 0,2%
Total de Passivo e Capital 4.217.528 100% 3.804.990 100%
20132014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
101
Reflectindo as características do negócio em que opera, verifica-se que, a 31 de Dezembro de 2014,
a Sociedade não estava exposta a este tipo de risco, sendo que o valor de cerca de €88 mil da
rubrica Activos financeiros ao justo valor através de resultados (€49 mil em 2013) diz respeito
exclusivamente ao valor de mercado positivo de “Interest Rate Swaps”, contratados com o objectivo
de cobertura de risco de taxa de juro. Do lado do passivo, o valor de mercado negativo dos “Interest
Rate Swaps” contratados ascende a €2,5 milhões (€79 mil em 2013), sendo pouco significativo o
peso no passivo total, em termos valor de mercado dos derivados.
c) Risco Cambial
O risco cambial define-se como a probabilidade de perda devido a movimentos adversos nas taxas
de câmbio, que poderão resultar em alterações no preço de instrumentos denominados em moeda
estrangeira, movimentos contabilísticos relativos à conversão na moeda local de investimentos
externos, ou pela alteração da posição competitiva da instituição devida a variações significativas
das taxas de câmbio.
Todos os activos e passivos da Sociedade são denominados em Euros, à excepção da operação de
titularização Ecuador Receivables No.1 que é denominada em dólares. Contudo, no cômputo global,
a exposição ao risco de taxa de câmbio da Sociedade é nulo, tendo em conta a existência de uma
protecção natural decorrente da compensação da variação cambial entre os activos e passivos
denominados em dólares.
d) Risco de Taxa de Juro
O Risco de Taxa de Juro consiste na probabilidade de ocorrência de perdas devido a movimentos
adversos das taxas de juro, tendo em conta a estrutura de balanço de uma instituição.
Na Sociedade, as operações de titularização representam cerca de 86% do activo total e do activo
remunerado; do lado do passivo, as notas de titularização correspondentes correspondem a 98% da
totalidade do passivo e do passivo remunerado, conforme se apresenta no quadro abaixo. O risco
de taxa de juro resultante destas exposições de balanço é mitigado, tendo em conta que existe a
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
102
cobertura do risco de “mismatch” dos prazos de refixação das taxas de juro entre os activos e
passivos, mediante a contratação de IRS (“Interest Rate Swaps”).
Os activos remunerados remanescentes são compostos por depósitos bancários no montante de
€553 milhões, dos quais 61% são respeitantes a depósitos a prazo com refixação mensal da taxa de
juro, e o remanescente por depósitos à ordem com período de “repricing” inferior, e ainda pela
rubrica Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados, no valor de €88 mil,
correspondente ao valor de mercado positivo dos IRS contratados com o objectivo de cobertura do
risco de taxa de juro. Desta forma, no cômputo global, a exposição a risco de taxa de juro da Gamma
é muito reduzida ou quase inexistente.
Decomposição do Balanço Remunerado da Sociedade
e) Risco de Liquidez
O Risco de Liquidez define-se como a probabilidade de ocorrência de perdas devido à incapacidade
de uma instituição dispor de fundos líquidos para cumprir com as suas obrigações, e se tal é
efectuado em condições razoáveis.
No que diz respeito à Gamma, pode-se considerar que o risco de liquidez é inexistente – à
semelhança dos outros riscos financeiros - dado que as perdas resultantes não têm impacto na
sociedade, na medida em que são assumidas integralmente pelos detentores das obrigações. Com
efeito, os veículos de titularização são entidades juridicamente autónomas da Sociedade e entre si,
€mil % €mil %
Activo Remunerado 4.189.971 99,3% 3.750.137 99,5%
Do qual: crédito titularizado 3.636.764 86,2% 3.229.439 85,6%
Activo Não Remunerado 27.557 0,7% 20.568 0,5%
Total Activo 4.217.528 100% 3.770.705 100%
Passivo Remunerado 4.146.513 98,5% 3.722.085 98,9%
Do qual: notas de titularização 4.143.999 98,4% 3.722.006 98,9%
Passivo Não Remunerado 65.042 1,5% 42.159 1,1%
Total Passivo 4.211.555 100% 3.764.244 100%
2014 2013
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
103
em que o respectivo património responde apenas e exclusivamente perante as responsabilidades
assumidas na operações.
No que toca ao risco de liquidez, todos os fluxos recebidos dos créditos adquiridos são passados aos
detentores das notas, para cumprimento das responsabilidades. Adicionalmente, cada um dos
veículos de titularização possui contas de cash reserve junto de instituições de crédito, de modo a
suprirem eventuais problemas pontuais de liquidez no pagamento do serviço da dívida das notas,
apresentando-se no quadro abaixo o detalhe das mesmas, designadamente o montante e a
respectiva contraparte.
Contas de Cash Reserve por Operação de Titularização
Veículo Nome Cash Reserve
AM2 Atlantes Mortgage No.2 16.125
AM3 Atlantes Mortgage No.3 57.682
AM4 Atlantes Mortgage No.4 74.250
AM5 Atlantes Mortgage No.5 66.251
AM6 Atlantes Mortgage No.6 21.599
AM7 Atlantes Mortgage No.7 63.520
Azor 2 Azor Mortgages No.2 6.750
AF4 Atlantes Finance No.4 5.019
AF6 Atlantes Finance No.6 10.845
SME3 Atlantes no.3 (SME) 11.375
SME4 Atlantes no.4 (SME) 11.375
NPL1 Atlantes Non-Performing Loans No.1 45.000
Nota: não existe cash reserve nas operações Ecuador, Azor 1 e Fénix
Numa análise directa ao perfil de liquidez da Sociedade, a evidenciar o “back-to-back” da rubrica do
activo Crédito a clientes com as rubricas do passivo Responsabilidades representadas por títulos no
âmbito das operações de titularização realizadas, pelo que o risco de liquidez é inexistente, na
medida em que a Sociedade não possui dívida financeira para além das notas de titularização
emitidas, e que se encontram casadas com os respectivos activos.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
104
Com efeito, excluindo as operações de titularização, em que existe o “back-to-back” entre activos e
passivos, o passivo financeiro assumido pela Sociedade é pouco significativo, sendo referente ao
valor de mercado negativo dos derivados de taxa de juro (IRS) no montante de €2.5 milhões (€79 mil
em 2013), contratados para cobertura das operações de securitização. Do lado do activo, a restante
componente remunerado diz respeito essencialmente a depósitos bancários constituídos no âmbito
da estruturação das operações de titularização, com um peso de cerca de 13,1%, e ao valor de
mercado positivo dos instrumentos derivados (€88 mil).
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
105
23. JUSTO VALOR
O justo valor dos instrumentos financeiros é estimado sempre que possível recorrendo a cotações em
mercado activo. Um mercado é considerado activo e líquido, quando actuam contrapartes igualmente
conhecedoras e ondem se efectuam transacções de forma regular. Para instrumentos financeiros em
que não existe mercado activo, por falta de liquidez e ausência de transacções regulares, são utilizados
métodos e técnicas de avaliação para estimar o justo valor. Os instrumentos financeiros foram
classificados por níveis de acordo com a hierarquia prevista na norma IFRS 13.
Instrumentos financeiros registados em balanço ao justo valor
Em 31 de Dezembro de 2014 o detalhe desta rubrica é o seguinte:
Técnicas de
avaliação
31-12-2014 Custo
Valor de
Mercado ou
Cotação
Análise de
mercado Outras Total
Activo
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados 88 88
Passivo
Outros passivos financeiros ao justo valor através de resultados 2.514 2.514
Na construção do quadro acima indicado foram utilizados os seguintes pressupostos:
1) Valores de mercado (Nível 1): nesta coluna foram incluídos os instrumentos financeiros
valorizados com base em cotações de mercado activo;
2) Análise de mercado (Nível 2): nesta coluna foram incluídos os instrumentos financeiros
valorizados com base em modelos internos utilizando “inputs” observáveis de mercado.
3) Outras (Nível 3): Nesta coluna estão incluídos instrumentos financeiros que são valorizados com
recurso a variáveis não observáveis em mercado. Estão incluídos neste nível, acções não cotadas e
unidades de participação em fundos de investimento.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
106
As taxas de juro utilizadas para apuramento da curva da taxa de juro com referência a 31 de Dezembro
de 2014 e 31 de Dezembro de 2013, para as moedas EUR e USD são as seguintes:
Instrumentos financeiros ao custo ou custo amortizado
Em 31 de Dezembro de 2014 o detalhe desta rubrica é o seguinte:
Descrição Valor de Balanço
Justo Valor
Activo
Disponibilidades em outras instituições de crédito 218.067 218.067
Aplicações em instituições de crédito 335.052 335.052
Crédito a clientes 3.636.764 3.256.377
Outros activos 27.402 27.402
Passivo Responsabilidades representadas por títulos 4.143.999 3.764.459
Outros passivos 64.876 64.876
Prazo 2014 2013 2014 2013
1 dia 0,08% 0,28% 0,15% 0,10%
7 dias -0,05% 0,18% 0,23% 0,15%
15 dias -0,02% 0,19% 0,22% 0,15%
1 mês 0,08% 0,23% 0,18% 0,16%
2 meses -0,03% 0,26% 0,33% 0,20%
3 meses 0,02% 0,24% 0,32% 0,23%
4 meses 0,04% 0,26% 0,37% 0,29%
5 meses 0,07% 0,29% 0,43% 0,35%
6 meses 0,09% 0,32% 0,48% 0,41%
7 meses 0,12% 0,34% 0,53% 0,43%
8 meses 0,14% 0,37% 0,59% 0,46%
9 meses 0,17% 0,39% 0,64% 0,48%
10 meses 0,20% 0,42% 0,57% 0,43%
11 meses 0,22% 0,44% 0,51% 0,37%
1 ano 0,24% 0,47% 0,44% 0,32%
2 anos 0,18% 0,54% 0,90% 0,49%
3 anos 0,22% 0,75% 1,30% 0,88%
4 anos 0,29% 1,01% 1,53% 1,33%
5 anos 0,36% 1,26% 1,77% 1,79%
6 anos 0,44% 1,47% 1,91% 2,13%
7 anos 0,53% 1,68% 2,04% 2,48%
8 anos 0,62% 1,84% 2,12% 2,68%
9 anos 0,72% 2,00% 2,20% 2,89%
10 anos 0,81% 2,15% 2,28% 3,09%
20 anos 1,32% 2,72% 2,62% 3,80%
30 anos 1,46% 2,74% 2,70% 3,93%
EUR USD
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
107
Para os instrumentos financeiros registados no balanço ao custo amortizado, a Sociedade apura o
respectivo justo valor com recurso a técnicas de valorização.
O justo valor apresentado pode não corresponder ao valor de realização destes instrumentos
financeiros num cenário de venda ou de liquidação, não tendo sido determinado com esse objectivo.
As técnicas de valorização utilizadas pela Sociedade procuram ter por base as condições de mercado
aplicáveis a operações similares na data de referência das demonstrações financeiras, nomeadamente
o valor dos respectivos “cash flows” descontados com base nas taxas de juro consideradas mais
apropriadas.
Para os créditos sem incumprimento de taxa variável e muito curto prazo, foi considerado que o valor
de balanço corresponde à melhor aproximação de justo valor.
No caso das aplicações em instituições de crédito e, dado que o prazo das mesmas não excede 1 mês, a
Sociedade considera que as mesmas estão ao Juros Valor.
24. ANÁLISE DETALHADA DAS OPERAÇÕES
Nesta nota são apresentados os detalhes de cada uma das operações de titularização.
A numeração das notas é sequencial e igual para todas as emissões de modo a facilitar a sua leitura.
Deste modo podem existir operações cujas notas não são aplicáveis.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
108
a) Operação Azor Mortgages nº1
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Dezembro de 2006 a gestão da
Azor Mortgages, operação de titularização de crédito imobiliário originado pelo Banco Banif e
Comercial do Açores, S.A. (BBCA).
Esta operação, estruturada em 2004 pelo Banif – Banco de Investimento em parceria com o Citigroup,
envolveu inicialmente a compra pela Sagres Sociedade de Titularização de Créditos (Sagres STC) de uma
carteira de cerca de 281 milhões de crédito imobiliário originado pelo BBCA. Para se financiar, a Sagres
STC emitiu as obrigações “Azor Notes”, agora transferidas para a Sociedade. Com a transferência das
Azor Notes foram também transferidos os direitos ao recebimento dos créditos do BBCA, bem como as
responsabilidades de pagamento aos detentores das respectivas obrigações, da Sagres Sociedade de
Titularização de Créditos para a Sociedade.
Na data de transferência da gestão desta operação o valor dos créditos sobre o BBCA era de Euros
203.359.942,26 e o valor das obrigações emitidas Azor Notes era de Euros 206.078.256,74. Os valores
recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao
detentor das obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento
das mesmas no dia 18 de Setembro de 2047, não existindo resultados nas contas de exploração da
Operação.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Esta emissão é detida na íntegra por um veículo na Irlanda denominado de Azor Mortgage PLC que, face
aos montantes recebidos das Azor Notes, utiliza os mesmos para proceder à liquidação do juro e do
capital das obrigações denominadas de Azor A (ISIN XS0206334095), Azor B (ISIN XS0206334335), Azor
C (ISIN XS0206334764) e Azor D por si emitidas.
Descrição Va lo r N o m ina l
(Euro s )
A no
Em is s ã o
A no
R e e m bo ls o
P e rio dic ida
de J uro sTaxa de Juro
R a ting S &P
Azor Notes 283.810.000 2004 2047 Trimestral -- Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
109
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "AZOR MORTGAGE I"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpresso
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTAS Reexpressoamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 789 - 789 659 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados - -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito - - - - Responsabilidades representadas por títulos 7 51.570 56.815
Crédito a clientes 3 51.350 619 50.731 56.589 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 2 570
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 51.572 57.385
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 52 - 52 137 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
52.191 619 51.572 57.385 Total de Passivo e Capital 51.572 57.385
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
110
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "AZOR MORTGAGE I"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 1.241 1.319
Juros e encargos similares 8 (1.154) (1.266)
Margem Financeira 87 53
Outros resultados de exploração 11 (71) 458
Produto bancário 16 511
Gastos gerais administrativos 10 (87) (403)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 71 (108)
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
111
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 789 659
TOTAL 789 659
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 49.696 56.432
Juros Mensualizados 450 847
Crédito e Juros Vencidos 1.204 -
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (619) (690)
TOTAL 50.731 56.589
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento da imparidade durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reversões 31-12-2014
Imparidade 690 (71) 619
TOTAL 690 (71) 619
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
112
O movimento da imparidade durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reforços 31-12-2013
Imparidade 582 108 690
TOTAL 582 108 690
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Operações Activas a Regularizar 52 137
TOTAL 52 137
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe das Operações Activas a Regularizar é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 47 -
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 5 -
Operações Activas a Regularizar - 137
TOTAL 52 137
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
113
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 2 570
TOTAL 2 570
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 54.030 59.897
Outros (3.313) (3.189)
Juros das Obrigações Mensualizados 853 107
TOTAL 51.570 56.815
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
a) Não existe uma taxa de juro estabelecida nestas obrigações uma vez que os montantes de capital e juro recebidos no período referentes a
reembolsos da carteira de crédito são alocados ao pagamento das notes da operação
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarAzor Notes 283.810 54.030 2047 19-Mar-15 a) 242
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
114
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros do Crédito 1.241 1.319
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (1.154) (1.266)
TOTAL 87 53
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 87 403
TOTAL 87 403
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros (71) 1.028
Abate de Créditos - (570)
TOTAL (71) 458
A linha relativa a "Abate de créditos" reflecte o valor respeitante a créditos com incumprimento que foram
retirados do activo por imposição das regras da operação subjacente.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
115
b) Operação Ecuador Receivables
Em Dezembro de 2007 foi realizada a operação de titularização Ecuador Receivables, uma operação sobre créditos
libertados sobre a Hidroeléctrica Hidropastaza, relacionados com a produção de energia futura. Para financiar a
aquisição destes créditos, a Sociedade emitiu as obrigações Ecuador Receivables No. 1 Classes A e B, com um valor
nominal de US$5.905.000, inteiramente subscritas no acto da emissão.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
A emissão de obrigações titularizadas denominada Ecuador Receivables No.1, cuja maturidade ocorre em
Dezembro de 2021 ainda não efectuou qualquer pagamento aos detentores das obrigações classes A e B. Este
facto justifica-se por ainda não ter ocorrido qualquer recebimento do património autónomo (certificados de
energia futura), o único que responde pelo reembolso das obrigações emitidas. O emitente tem acompanhado
este processo, em articulação com os investidores, entendendo as partes que não são justificadas quaisquer
medidas adicionais por parte da Gamma junto do devedor. Assim, os únicos fluxos correspondem à amortização
das despesas diferidas. Abaixo são indicados a maturidade e valores dos certificados de energia futura:
Descrição Va lo r N o m ina l
(US D )
A no
Em is s ã o
A no
R e e m bo ls o
P e rio dic ida
de J uro sTaxa de Juro
R a ting S &P
Ecuador Receivables No.1 5.000.000 2007 2021 Trimestral Libo r 3M+2% Unrated
Ecuador Receivables No.1 905.000 2007 2021 Trimestral -- Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
116
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ECUADOR"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros)
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTASamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito - - - - Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados - -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito - - - - Responsabilidades representadas por títulos 7 4.793 4.251
Crédito a clientes 3 4.801 - 4.801 4.226 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 8 7
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 4.801 4.258
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 - - - 32 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
4.801 - 4.801 4.258 Total de Passivo e Capital 4.801 4.258
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
117
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ECUADOR"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros)
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Outros resultados de exploração 11 5 4
Produto bancário 5 4
Gastos gerais administrativos 10 (5) (4)
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
118
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 4.801 4.226
TOTAL 4.801 4.226
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
Dado que a operação foi efectuada em USD a variação do crédito a clientes decorre da reavaliação cambial.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Custos Diferidos - 32
TOTAL - 32
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Comissão Gestão 8 7
TOTAL 8 7
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
119
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 4.863 4.282
Outros (37) (31)
Despesas de Emissão (33) -
TOTAL 4.793 4.251
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
Dado que os títulos desta operação foram emitidos USD a variação nas “Responsabilidades Representadas por
Títulos” decorre apenas da reavaliação cambial, observada no exercício.
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Consultores e Auditores Externos 5 4
TOTAL 5 4
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarEcuador Receivables No.1 4.118 4.118 2021 - - -Ecuador Receivables No.1 745 745 2021 - - -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
120
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros 5 4
TOTAL 5 4
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
121
c) Operação Atlantes Mortgage No.2
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Março de 2008 a gestão da Atlantes
Mortgage No.2, operação de titularização de crédito imobiliário originado pelo Banif - Banco Internacional do
Funchal, S.A..
Esta operação, estruturada em 2008 pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a compra ao Banif
de uma carteira de cerca de 375 milhões de Euros de crédito imobiliário sendo que, para se financiar, a Gamma
emitiu as obrigações “Atlantes Mortgage No.2” no montante de 391 milhões de Euros que são garantidas por esse
mesmo conjunto de créditos imobiliários. A componente do crédito, das obrigações assim como todas as
contabilizações inerentes a esta operação estão segregadas nas contas da Gamma por um centro denominado
“Atlantes II”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2060,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
DescriçãoValor Nominal
(Euros) Ano Emissão Ano Reembolso Periodicidade JurosTaxa de Juro
Rating Fitch Rating S&P
Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 349.100.000 2008 2060 Trimestral Euribor 3M+0,33% AAA AAA
Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 18.400.000 2008 2060 Trimestral Euribor 3M+0,95% A A
Class C Mortgage-Backed Floating Rate Notes 7.500.000 2008 2060 Trimestral Euribor 3M+1,65% BBB BBB
Class D Notes 16.125.000 2008 2060 Trimestral Residual Unrated Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
122
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES MORTGAGE II"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpresso
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTAS Reexpressoamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 25.545 - 25.545 25.236 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados 5 470 -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - 6 Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito - - - - Responsabilidades representadas por títulos 7 239.418 257.320
Crédito a clientes 3 230.571 2.739 227.832 246.934 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 13.577 15.493
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 253.465 272.813
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 88 - 88 637 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
256.204 2.739 253.465 272.813 Total de Passivo e Capital 253.465 272.813
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
123
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES MORTGAGE II"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 3.110 3.187
Juros e encargos similares 8 (2.134) (2.769)
Margem Financeira 976 418
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 (406) 556
Outros resultados de exploração 11 (151) (1.596)
Produto bancário 419 (622)
Gastos gerais administrativos 10 (454) (478)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 35 1.100
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
124
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 25.545 25.236
TOTAL 25.545 20.938
2. OUTROS ACTIVOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Interest Rate Swaps
Justo Valor Positivo - 6
TOTAL - 6
A rubrica de Outro Activos Financeiros ao Justo Valor Através de Resultados é movimentada pelas variações no
justo valor positivo dos swaps.
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 226.335 248.912
Juros Mensualizados 102 121
Crédito e Juros Vencidos 4.134 675
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (2.739) (2.774)
TOTAL 227.832 246.934
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
125
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reversões 31-12-2014
Imparidade 2.774 (35) 2.739
TOTAL 2.774 (35) 2.739
O movimento das imparidades durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reversões 31-12-2013
Imparidade 3.874 (1.100) 2.774
TOTAL 3.874 (1.100) 2.774
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 88 613
Juros Swap - 24
TOTAL 88 637
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
126
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 75 602
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 13 11
TOTAL 88 613
5. OUTROS PASSIVOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Interest Rate Swaps
Justo Valor Negativo 470 -
TOTAL 470 -
A rubrica de Outros Passivos Financeiros ao Justo Valor Através de Resultados é movimentada pelas variações no
justo valor negativo dos swaps.
O detalhe dos derivados é o seguinte:
Descrição Valor
"Notional" Data de
Início Data de
Vencimento
BASIS SWAP 216.701 05-03-2008 21-09-2060
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
127
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 13.564 15.455
Juros Swap - 23
Comissão Gestão 1 1
Servicer Fee a Pagar 12 14
TOTAL 13.577 15.493
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif e a colaterais
recebidos pelo Royal Bank of Scotland. A desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Atlantes II 10.199 3.328 10.715 4.298
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 241.056 259.149
Outros (1.334) (1.485)
Juros das Obrigações Mensualizados 40 60
Despesas de Emissão (344) (404)
TOTAL 239.418 257.320
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
128
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros Depósitos - 55
Juros do Crédito 2.769 2.722
Juros do Swap 341 410
Sub-Total 3.110 3.187
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (1.483) (1.580)
Juros Notes Residuais (39) (95)
Juros do Swap (551) (1.036)
Custos Emissão Notes (61) (58)
Sub-Total (2.134) (2.769)
TOTAL 976 418
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 387 420
Outros Custos da Operação 67 58
TOTAL 454 478
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 349.100 204.579 2060 16-Mar-15 0,412% 211Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 18.400 14.214 2060 16-Mar-15 1,032% 37Class C Mortgage-Backed Floating Rate Notes 7.500 5.794 2060 16-Mar-15 1,732% 25Class D Notes 16.125 16.125 2060 16-Mar-15 - -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
129
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros (151) (912)
Abate de Créditos - (684)
TOTAL (151) (1.596)
A linha relativa a "Abate de créditos" reflecte o valor respeitante a créditos com incumprimento que foram
retirados ou recuperados do activo por imposição das regras da operação subjacente.
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Amortização do Prémio 60 58
Ganhos em Derivados - 559
Perdas em Derivados (466) (61)
TOTAL (406) 556
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
130
d) Operação Azor Mortgages No.2
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Julho de 2008 a gestão da Azor Mortgages
No.2, operação de titularização de crédito imobiliário originado pelo Banco Banif e Comercial do Açores, S.A.
(BBCA).
Esta operação, estruturada em Julho de 2008 pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a compra
ao Banco Banif e Comercial do Açores, S.A. (BBCA) de uma carteira de cerca de 300 milhões de Euros de crédito
imobiliário sendo que, para se financiar, a Gamma emitiu as obrigações “Azor Mortgages No.2” no montante de
307 milhões de Euros que são garantidas por esse mesmo conjunto de créditos hipotecários. A componente do
crédito, das obrigações assim como todas as contabilizações inerentes a esta operação estão segregadas nas
contas da Gamma por um centro denominado de “Azor II”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2065,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
DescriçãoValor Nominal
(Euros) Ano Emissão Ano Reembolso Periodicidade JurosTaxa de Juro
Rating S&P
Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 253.500.000 2008 2065 Trimestral Euribor 3M+0,3% AAA
Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 46.500.000 2008 2065 Trimestral Euribor 3M+0,8% Unrated
Class C Notes 6.750.000 2008 2065 Trimestral Residual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
131
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "AZOR MORTGAGE II"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpresso
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTAS Reexpressoamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 6.873 - 6.873 7.713 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados 5 915 20
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito 1 6.750 - 6.750 6.752 Responsabilidades representadas por títulos 7 204.965 217.573
Crédito a clientes 3 201.881 1.537 200.344 211.634 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 8.256 8.808
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 214.136 226.401
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 169 - 169 302 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
215.673 1.537 214.136 226.401 Total de Passivo e Capital 214.136 226.401
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
132
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "AZOR MORTGAGE II"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 2.080 1.833
Juros e encargos similares 8 (2.001) (2.384)
Margem Financeira 79 (551)
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 (784) 206
Outros resultados de exploração 11 1.169 111
Produto bancário 464 (234)
Gastos gerais administrativos 10 (330) (370)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 (134) 604
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
133
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 6.873 7.713
Depósitos à Prazo 6.750 6.752
TOTAL 13.623 11.025
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 200.492 212.664
Juros Mensualizados 66 78
Crédito e Juros Vencidos 1.323 296
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (1.537) (1.404)
TOTAL 200.344 211.634
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reforços 31-12-2014
Imparidade 1.404 134 1.537
TOTAL 1.404 134 1.537
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
134
O movimento das imparidades durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reversões 31-12-2013
Imparidade 2.008 (604) 1.404
TOTAL 2.008 (604) 1.404
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 169 183
Juros Swap - 119
TOTAL 169 302
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 56 143
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 11 40
Outros Custos a pagar 102 -
TOTAL 169 183
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
135
5. OUTROS PASSIVOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Interest Rate Swaps
Justo Valor Negativo 915 20
TOTAL 915 20
A rubrica de Outros Passivos Financeiros ao Justo Valor Através de Resultados é movimentada pelas variações no
justo valor negativo dos swaps.
O detalhe dos derivados é o seguinte:
Descrição Valor
"Notional" Data de
Início Data de
Vencimento
BASIS SWAP 194.911 24-07-2008 14-12-2065
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 8.062 8.596
Juros Swap 120 135
Comissão Gestão 23 13
Servicer Fee a Pagar 51 64
TOTAL 8.256 8.808
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif e a colaterais
recebidos pelo Royal Bank of Scotland. A desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Azor II 5.041 2.983 4.528 3.440
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
136
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 208.426 219.792
Outros (3.377) (2.208)
Juros das Obrigações Mensualizados 193 300
Despesas de Emissão (277) (311)
TOTAL 204.965 217.573
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 253.500 158.315 2065 16-Jan-15 0,381% 154Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 46.500 43.080 2065 16-Jan-15 0,881% 97Class C Notes 6.750 6.750 2065 16-Jan-15 - -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
137
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros Depósitos 8 11
Juros do Crédito 1.594 1.354
Juros do Swap 478 468
Sub-Total 2.080 1.833
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (1.302) (1.396)
Juros Notes Residuais - (140)
Juros do Swap (666) (816)
Custos Emissão Notes (33) (32)
Sub-Total (2.001) (2.384)
TOTAL 79 (551)
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 330 370
TOTAL 330 370
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros 1.169 516
Abate de Créditos - (405)
TOTAL 1.169 111
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
138
A linha relativa a "Abate de créditos" reflecte o valor respeitante a créditos com incumprimento que foram
retirados ou recuperados do activo por imposição das regras da operação subjacente.
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Amortização do Prémio 33 32
Ganhos em Derivados - 174
Perdas em Derivados (817) -
TOTAL (784) 206
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
139
e) Operação Atlantes Mortgage No.3
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Outubro de 2008 a gestão da Atlantes
Mortgage No.3, operação de titularização de crédito imobiliário originado pelo Banif - Banco Internacional do
Funchal, S.A..
Esta operação, estruturada em Outubro de 2008 pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a
compra ao Banif de uma carteira de cerca de 600 milhões de Euros de crédito imobiliário sendo que, para se
financiar, a Gamma emitiu as obrigações “Atlantes Mortgage No.3” no montante de 624 milhões de Euros que são
garantidas por esse mesmo conjunto de créditos imobiliários. A componente do crédito, das obrigações assim
como todas as contabilizações inerentes a esta operação estão segregadas nas contas da Gamma por um centro
denominado de “Atlantes III”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2061,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
Descrição Valor Nominal
(Euros) Ano Emissão Ano Reembolso Periodicidade JurosTaxa de Juro
Rating S&P
Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 558.600.000 2008 2061 Trimestral Euribor 3M+0,2% AAA
Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 41.400.000 2008 2061 Trimestral Euribor 3M+0,5% Unrated
Class C Notes 23.700.000 2008 2061 Trimestral Residual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
140
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES MORTGAGE III"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpresso
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTAS Reexpressoamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 6.498 - 6.498 14.661 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados 5 66 25
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito 1 57.682 - 57.682 57.682 Responsabilidades representadas por títulos 7 442.836 475.025
Crédito a clientes 3 389.407 4.637 384.770 417.049 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 6.215 15.364
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 449.117 490.414
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 167 - 167 1.022 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
453.754 4.637 449.117 490.414 Total de Passivo e Capital 449.117 490.414
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
141
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES MORTGAGE III"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 5.108 5.167
Juros e encargos similares 8 (3.010) (6.010)
Margem Financeira 2.098 (843)
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 53 177
Outros resultados de exploração 11 (692) (44)
Produto bancário 1.459 (710)
Gastos gerais administrativos 10 (762) (808)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 (697) 1.518
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
142
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 6.498 14.661
Depósitos à Prazo 57.682 57.682
TOTAL 64.180 62.623
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 383.833 419.942
Juros Mensualizados 152 184
Crédito e Juros Vencidos 5.422 863
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (4.637) (3.940)
TOTAL 384.770 417.049
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reforços 31-12-2014
Imparidade 3.940 697 4.637
TOTAL 3.940 697 4.637
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
143
O movimento das imparidades durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reversões 31-12-2013
Imparidade 5.457 (1.518) 3.940
TOTAL 5.457 (1.518) 3.940
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 167 924
Juros Swap - 98
TOTAL 167 1.022
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 142 911
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 25 13
TOTAL 167 924
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
144
5. OUTROS PASSIVOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Interest Rate Swaps
Justo Valor Negativo 66 25
TOTAL 66 25
A rubrica de Outros Passivos Financeiros ao Justo Valor Através de Resultados é movimentada pelas variações no
justo valor negativo dos swaps.
O detalhe dos derivados é o seguinte:
Descrição Valor
"Notional" Data de
Início Data de
Vencimento
BASIS SWAP 369.474 30-11-2008 20-08-2061
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 6.146 15.166
Juros Swap - 118
Comissão Gestão 4 8
Servicer Fee a Pagar 65 72
TOTAL 6.215 15.364
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif e a colaterais
recebidos pelo Royal Bank of Scotland. A desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Atlantes III 6.143 - 5.129 9.720
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
145
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 438.682 471.630
Outros 4.183 3.491
Juros das Obrigações 219 210
Despesas de Emissão (248) (306)
TOTAL 442.836 475.025
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros Depósitos 73 64
Juros do Crédito 4.323 4.569
Juros do Swap 712 534
Sub-Total 5.108 5.167
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (1.975) (4.940)
Juros Notes Residuais (83) (143)
Juros do Swap (894) (864)
Custos Emissão Notes (58) (63)
Sub-Total (3.010) (6.010)
TOTAL 2.098 (843)
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 558.600 343.647 2061 18-Fev-15 0,281% 247Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 41.400 37.118 2061 18-Fev-15 0,581% 55Class C Notes 57.668 57.668 2061 18-Fev-15 - -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
146
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 678 744
Outros Custos da Operação 84 64
TOTAL 762 808
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros (692) 1.810
Abate de Créditos - (1.854)
TOTAL (692) (44)
A linha relativa a "Abate de créditos" reflecte o valor respeitante a créditos com incumprimento que foram
retirados do activo por imposição das regras da operação subjacente.
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Amortização do Prémio 57 67
Ganhos em Derivados 494 241
Perdas em Derivados (498) (131)
TOTAL 53 177
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
147
f) Operação Atlantes Mortgage No.4
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Fevereiro de 2009 a gestão da Atlantes
Mortgages No.4, operação de titularização de crédito imobiliário originado pelo Banif - Banco Internacional do
Funchal, S.A..
Esta operação, estruturada em Fevereiro de 2009 pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a
compra ao Banif de uma carteira de cerca de 550 milhões de Euros de crédito imobiliário sendo que, para se
financiar, a Gamma emitiu as obrigações “Atlantes Mortgage No.4” no montante de 566,5 milhões de Euros que
são garantidas por esse mesmo conjunto de créditos imobiliários. A componente do crédito, das obrigações assim
como todas as contabilizações inerentes a esta operação estão segregadas nas contas da Gamma por um centro
denominado de “Atlantes IV”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2064,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
Descrição Valor Nominal
(Euros) Ano Emissão Ano Reembolso Periodicidade JurosTaxa de Juro
Rating S&P
Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 514.250.000 2009 2064 Trimestral Euribor 3M+0,15% AAA
Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 35.750.000 2009 2064 Trimestral Euribor 3M+0,3% Unrated
Class C Notes 16.500.000 2009 2064 Trimestral Residual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
148
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES MORTGAGE IV"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpresso
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTAS Reexpressoamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 10.666 - 10.666 13.318 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados 5 988 -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito 1 74.250 - 74.250 74.256 Responsabilidades representadas por títulos 7 509.023 546.876
Crédito a clientes 3 439.395 4.570 434.825 471.619 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 10.152 13.692
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 520.163 560.568
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 422 - 422 1.358 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
524.733 4.570 520.163 560.551 Total de Passivo e Capital 520.163 560.568
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
149
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES MORTGAGE IV"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 6.582 6.894
Juros e encargos similares 8 (3.288) (3.777)
Margem Financeira 3.294 3.117
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 (891) 447
Outros resultados de exploração 11 (646) (4.108)
Produto bancário 1.757 (544)
Gastos gerais administrativos 10 (1.118) (952)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 (639) 1.496
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
150
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 10.666 13.318
Depósitos à Prazo 74.250 74.256
TOTAL 84.916 77.184
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 433.164 473.202
Juros Mensualizados 1.493 1.462
Crédito e Juros Vencidos 4.738 886
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (4.570) (3.931)
TOTAL 434.825 471.619
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reforços 31-12-2014
Imparidade 3.931 639 4.570
TOTAL 3.931 639 4.570
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
151
O movimento das imparidades durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reversões 31-12-2013
Imparidade 5.426 (1.496) 3.931
TOTAL 5.426 (1.496) 3.931
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 422 1.317
Juros Swap - 41
TOTAL 422 1.358
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 390 1.304
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 32 13
TOTAL 422 1.317
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
152
5. OUTROS PASSIVOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Interest Rate Swaps
Justo Valor Negativo 988 -
TOTAL 988 -
A rubrica de Outros Passivos Financeiros ao Justo Valor Através de Resultados é movimentada pelas variações no
justo valor negativo dos swaps.
O detalhe dos derivados é o seguinte:
Descrição Valor
"Notional" Data de
Início Data de
Vencimento
BASIS SWAP 416.521 16-02-2009 20-12-2064
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 9.940 13.629
Juros Swap - 38
Comissão Gestão 28 3
Servicer Fee a Pagar 184 22
TOTAL 10.152 13.692
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif e a colaterais
recebidos pelo Royal Bank of Scotland. A desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Atlantes IV 2.298 7.634 2.953 10.390
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
153
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 502.132 540.699
Outros 6.924 6.278
Juros das Obrigações Mensualizados 119 152
Despesas de Emissão (152) (253)
TOTAL 509.023 546.876
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros Depósitos 92 (66)
Juros do Crédito 5.507 5.966
Juros do Swap 983 994
Sub-Total 6.582 6.894
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (1.763) (1.925)
Juros Notes Residuais (38) (156)
Juros do Swap (1.386) (1.592)
Custos Emissão Notes (101) (104)
Sub-Total (3.288) (3.777)
TOTAL 3.294 3.117
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 514.250 391.980 2064 17-Mar-15 0,229% 219Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 35.750 35.750 2064 17-Mar-15 0,379% 33Class C Notes 74.250 74.250 2064 17-Mar-15 - -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
154
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 993 868
Outros Custos da Operação 125 84
TOTAL 1.118 952
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros (646) (2.550)
Abate de Créditos - (1.558)
TOTAL (646) (4.108)
A linha relativa a "Abate de créditos" reflecte o valor respeitante a créditos com incumprimento que foram
retirados do activo por imposição das regras da operação subjacente.
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Amortização do Prémio 101 105
Ganhos em Derivados - 342
Perdas em Derivados (992) -
TOTAL (891) 447
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
155
g) Operação Atlantes Mortgage No.5
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Dezembro de 2009 a gestão da Atlantes
Mortgage No.5, operação de titularização de crédito imobiliário originado pelo Banif - Banco Internacional do
Funchal, S.A..
Esta operação, estruturada em Dezembro de 2009 pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a
compra ao Banif de uma carteira de cerca de 500 milhões de Euros de crédito imobiliário sendo que, para se
financiar, a Gamma emitiu as obrigações “Atlantes Mortgage No.5” no montante de 520,5 milhões de Euros que
são garantidas por esse mesmo conjunto de créditos imobiliários. A componente do crédito, das obrigações assim
como todas as contabilizações inerentes a esta operação estão segregadas nas contas da Gamma por um centro
denominado de “Atlantes V”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2068,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
Descrição Valor Nominal
(Euros) Ano Emissão Ano Reembolso Periodicidade JurosTaxa de Juro
Rating S&P
Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 455.000.000 2009 2068 Trimestral Euribor 3M+0,15% AAA
Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 45.000.000 2009 2068 Trimestral Euribor 3M+0,3% Unrated
Class C Notes 20.500.000 2009 2068 Trimestral Residual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
156
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES MORTGAGE V"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpresso
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTAS Reexpressoamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 6.729 - 6.729 13.285 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados 5 75 22
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito 1 66.251 - 66.251 66.261 Responsabilidades representadas por títulos 7 460.369 500.372
Crédito a clientes 3 395.725 6.186 389.539 427.085 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 2.488 8.497
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 462.932 508.892
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 413 - 413 2.261 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
469.118 6.186 462.932 508.892 Total de Passivo e Capital 462.932 508.892
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
157
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES MORTGAGE V"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 6.570 7.339
Juros e encargos similares 8 (2.853) (3.226)
Margem Financeira 3.717 4.113
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 77 181
Outros resultados de exploração 11 (1.015) (5.453)
Produto bancário 2.779 (1.159)
Gastos gerais administrativos 10 (812) (898)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 (1.967) 2.057
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
158
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 6.729 13.285
Depósitos à Prazo 66.251 66.261
TOTAL 72.980 73.109
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 390.095 425.981
Juros Mensualizados 746 745
Crédito e Juros Vencidos 4.884 4.578
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (6.186) (4.219)
TOTAL 389.539 427.085
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reforços 31-12-2014
Imparidade 4.219 1.967 6.186
TOTAL 4.219 1.967 6.186
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
159
O movimento das imparidades durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reversões 31-12-2013
Imparidade 6.275 (2.057) 4.219
TOTAL 6.275 (2.057) 4.219
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 413 2.174
Juros Swap - 87
TOTAL 413 2.261
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 377 2.163
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 36 11
TOTAL 413 2.174
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
160
5. OUTROS PASSIVOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Interest Rate Swaps
Justo Valor Negativo 75 22
TOTAL 75 22
A rubrica de Outros Passivos Financeiros ao Justo Valor Através de Resultados é movimentada pelas variações no
justo valor negativo dos swaps.
O detalhe dos derivados é o seguinte:
Descrição Valor
"Notional" Data de
Início Data de
Vencimento
BASIS SWAP 372.568 21-12-2009 23-11-2068
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 2.418 8.319
Juros Swap - 103
Comissão Gestão 9 10
Servicer Fee a Pagar 61 65
TOTAL 2.488 8.497
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif e a colaterais
recebidos pelo Royal Bank of Scotland. A desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Atlantes V 2.396 - 1.508 6.437
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
161
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 454.580 495.873
Outros 5.702 4.687
Juros das Obrigações mensualizados 352 164
Despesas de Emissão (265) (352)
TOTAL 460.369 500.372
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros Depósitos 103 71
Juros do Crédito 5.526 6.350
Juros do Swap 941 918
Sub-Total 6.570 7.339
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (1.683) (1.745)
Juros Notes Residuais - (80)
Juros do Swap (1.083) (1.295)
Custos Emissão Notes (87) (106)
Sub-Total (2.853) - (3.226)
TOTAL 3.717 4.113
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 455.000 343.065 2064 12-Fev-15 0,231% 200Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 45.000 45.000 2064 12-Fev-15 0,381% 43Class C Notes 66.250 66.250 2064 12-Fev-15 - -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
162
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 727 813
Outros Custos da Operação 85 85
TOTAL 812 898
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros (1.015) (4.424)
Outros Resultados - 105
Abate de Créditos - (1.134)
TOTAL (1.015) (5.453)
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Amortização do Prémio 86 -
Ganhos em Derivados 37 181
Perdas em Derivados (46) -
TOTAL 77 181
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
163
h) Operação Atlantes Mortgage No.6
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Junho de 2010 a gestão da Atlantes
Mortgage No.6, operação de titularização de crédito imobiliário originado pelo Banif - Banco Internacional do
Funchal, S.A..
Esta operação, estruturada em Junho de 2010 pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a compra
ao Banif de uma carteira de cerca de 91 milhões de Euros de crédito imobiliário sendo que, para se financiar, a
Gamma emitiu as obrigações “Atlantes Mortgage No.6” no montante de 113 milhões de Euros que são garantidas
por esse mesmo conjunto de créditos imobiliários. A componente do crédito, das obrigações assim como todas as
contabilizações inerentes a esta operação estão segregadas nas contas da Gamma por um centro denominado de
“Atlantes VI”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2016,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
Descrição Va lo r N o m ina l
(Euro s )
A no
Em is s ã o
A no
R e e m bo ls o
P e rio dic ida
de J uro sTaxa de Juro
R a ting S &P
Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 91.000.000 2010 2016 Trimestral 4,50% Unrated
Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 22.000.000 2010 2016 Trimestral Residual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
164
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES MORTGAGE VI"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpresso
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTAS Reexpressoamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 1.259 - 1.259 3.673 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados - -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito 1 21.599 - 21.599 21.772 Responsabilidades representadas por títulos 7 52.680 60.673
Crédito a clientes 3 48.185 17.491 30.694 34.763 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 874 5
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 53.554 60.678
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 2 - 2 470 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
71.045 17.491 53.554 60.678 Total de Passivo e Capital 53.554 60.678
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
165
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES MORTGAGE VI"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 99 613
Juros e encargos similares 8 (2.380) (2.595)
Margem Financeira (2.281) (1.982)
Outros resultados de exploração 11 4.242 5.616
Produto bancário 1.961 3.634
Gastos gerais administrativos 10 (52) (51)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 (1.909) (3.583)
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
166
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 1.259 3.673
Depósitos à Prazo 21.599 21.772
TOTAL 22.858 25.445
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 10.434 46.624
Juros Mensualizados 13 15
Crédito e Juros Vencidos 37.738 3.706
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (17.491) (15.582)
TOTAL 30.694 34.763
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reforços 31-12-2014
Imparidade 15.582 1.909 17.491
TOTAL 15.582 1.909 17.491
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
167
O movimento das imparidades durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reforços 31-12-2013
Imparidade 11.999 3.583 15.582
TOTAL 11.999 3.583 15.582
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 2 470
TOTAL 2 470
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 1 443
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 1 27
TOTAL 2 470
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
168
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 874 5
TOTAL 874 5
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif. A
desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Atlantes VI 869 - - - 7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 73.526 77.324
Outros (21.178) (17.011)
Juros das Obrigações mensualizados 444 477
Despesas de Emissão (112) (117)
TOTAL 52.680 60.673
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 91.000 51.526 2016 23-Jan-15 4,500% 593Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 22.000 22.000 2016 23-Jan-15 - -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
169
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros Depósitos 23 20
Juros do Crédito 76 593
Sub-Total 99 613
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (2.373) (2.577)
Custos Emissão Notes (7) (18)
Sub-Total (2.380) (2.595)
TOTAL (2.281) (1.982)
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 52 51
TOTAL 52 51
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros 4.167 5.616
Outros Resultados 75 -
TOTAL 4.242 5.616
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
170
i) Operação Atlantes Mortgage No.7
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Novembro de 2010 a gestão da Atlantes
Mortgages No.7, operação de titularização de crédito imobiliário originado pelo Banif - Banco Internacional do
Funchal, S.A..
Esta operação, estruturada em Novembro de 2010 pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a
compra ao Banif de uma carteira de cerca de 397 milhões de Euros de crédito imobiliário sendo que, para se
financiar, a Gamma emitiu as obrigações “Atlantes Mortgage No.7” no montante de 460,55 milhões de Euros que
são garantidas por esse mesmo conjunto de créditos imobiliários. A componente do crédito, das obrigações assim
como todas as contabilizações inerentes a esta operação estão segregadas nas contas da Gamma por um centro
denominado de “Atlantes VII”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2066,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
Descrição Va lo r N o m ina l
(Euro s )
A no
Em is s ã o
A no
R e e m bo ls o
P e rio dic ida
de J uro sTaxa de Juro
R a ting S &P
Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 357.300.000 2010 2066 Trimestral Euribo r 3M+0,15% AAA
Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 39.700.000 2010 2066 Trimestral Euribo r 3M+0,3% Unrated
Class C Notes 63.550.000 2010 2066 Trimestral Residual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
171
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES MORTGAGE VII"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpresso
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTAS Reexpressoamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 4.594 - 4.594 5.558 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados 5 - 12
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados 2 61 - 61 - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito 1 63.520 - 63.520 63.520 Responsabilidades representadas por títulos 7 365.724 391.836
Crédito a clientes 3 300.864 3.539 297.325 321.631 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 68 514
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 365.792 392.362
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 292 - 292 1.653 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
369.331 3.539 365.792 392.362 Total de Passivo e Capital 365.792 392.362
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
172
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES MORTGAGE VII"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 6.272 6.573
Juros e encargos similares 8 (3.412) (4.522)
Margem Financeira 2.860 2.051
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 189 203
Outros resultados de exploração 11 (1.658) (3.211)
Produto bancário 1.391 (957)
Gastos gerais administrativos 10 (634) (701)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 (757) 1.658
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
173
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 4.594 5.558
Depósitos à Prazo 63.520 63.520
TOTAL 68.114 69.078
2. OUTROS ACTIVOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Interest Rate Swaps
Justo Valor Positivo 61 -
TOTAL 61 -
A rubrica de Outro Activos Financeiros ao Justo Valor Através de Resultados é movimentada pelas variações no
justo valor positivo dos swaps.
O detalhe dos derivados é o seguinte:
Descrição Valor
"Notional" Data de
Início Data de
Vencimento
BASIS SWAP 257.106 19-11-2010 23-08-2066
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
174
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 297.640 320.730
Juros Mensualizados 214 249
Crédito e Juros Vencidos 3.010 3.434
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (3.539) (2.782)
TOTAL 297.325 321.631
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reforços 31-12-2014
Imparidade 2.782 757 3.539
TOTAL 2.782 757 3.539
O movimento das imparidades durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reversões 31-12-2013
Imparidade 4.440 (1.658) 2.782
TOTAL 4.440 (1.658) 2.782
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
175
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 292 1.591
Juros Swap - 62
TOTAL 292 1.653
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 257 1.450
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 35 141
TOTAL 292 1.591
5. OUTROS PASSIVOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Interest Rate Swaps
Justo Valor Negativo - 12
TOTAL - 12
A rubrica de Outros Passivos Financeiros ao Justo Valor Através de Resultados é movimentada pelas variações no
justo valor negativo dos swaps.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
176
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 15 387
Juros Swap - 70
Comissão Gestão 7 8
Service Fee a Pagar 46 49
TOTAL 68 514
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 359.820 387.528
Outros 6.342 4.685
Juros das Obrigações 77 137
Despesas de Emissão (515) (514)
TOTAL 365.724 391.836
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 357.300 256.297 2066 23-Fev-15 0,231% 150Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 39.700 39.700 2066 23-Fev-15 0,381% 38Class C Notes 63.550 63.550 2066 23-Fev-15 - -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
177
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros Depósitos 77 52
Juros do Crédito 5.539 5.881
Juros do Swap 656 640
Sub-Total 6.272 6.573
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (1.270) (1.314)
Juros Notes Residuais (1.379) (2.365)
Juros do Swap (763) (843)
Custos Emissão Notes - -
Sub-Total (3.412) (4.522)
TOTAL 2.860 2.051
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 552 606
Outros Custos da Operação 82 95
TOTAL 634 701
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros (1.658) (2.479)
Abate de Créditos - (732)
TOTAL (1.658) (3.211)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
178
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Amortização do Prémio 88 92
Ganhos em Derivados 101 111
TOTAL 189 203
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
179
j) Operação Atlantes Finance No.4
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Dezembro de 2011 a gestão da Atlantes
Finance No.4, operação de titularização de crédito ao consumo originado pelo Banif - Banco Internacional do
Funchal, S.A., Banco Mais, S.A..
Esta operação, estruturada em Dezembro de 2011 pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a
compra ao Banif de uma carteira de cerca de 260,78 milhões de Euros de crédito sendo que, para se financiar, a
Gamma emitiu as obrigações “Atlantes Finance No.4” no montante de 259,9 milhões de Euros que são garantidas
por esse mesmo conjunto de créditos. A componente do crédito, das obrigações assim como todas as
contabilizações inerentes a esta operação estão segregadas nas contas da Gamma por um centro denominado de
“Atlantes Finance No.4”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2032,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
Em 31 de Janeiro de 2015 esta emissão foi reembolsada antecipadamente e o excesso dos valores gerados pelos
activos foram pagos aos detentores das obrigações.
Descrição Va lo r N o m ina l
(Euro s )
A no
Em is s ã o
A no
R e e m bo ls o
P e rio dic ida
de J uro sTaxa de Juro
R a ting S &P
Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 190.100.000 2011 2032 Trimestral Euribo r 1Y+1,5% A+
Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 20.300.000 2011 2032 Trimestral Euribo r 1Y+2,25% BBB
Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 37.100.000 2011 2032 Trimestral Euribo r 1Y+3,0% Unrated
Class C Notes 12.400.000 2011 2032 Trimestral Res idual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
180
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES FINANCE IV"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpresso
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTAS Reexpressoamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 5.866 - 5.866 15.911 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados - -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados 2 27 - 27 26 Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito - - - - Responsabilidades representadas por títulos 7 53.951 126.915
Crédito a clientes 3 56.455 9.859 46.596 111.248 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 891 1.455
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 54.842 128.370
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 2.353 - 2.353 1.185 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
64.701 9.859 54.842 128.370 Total de Passivo e Capital 54.842 128.370
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
181
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES FINANCE IV"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 7.893 14.565
Juros e encargos similares 8 (9.477) (8.954)
Margem Financeira (1.584) 5.611
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 284 292
Outros resultados de exploração 11 (2.470) (935)
Produto bancário (3.770) 4.968
Gastos gerais administrativos 10 (534) (851)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 4.304 (4.117)
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
182
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 5.866 15.911
TOTAL 5.866 15.911
2. OUTROS ACTIVOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Interest Rate Swaps
Justo Valor Positivo 27 26
TOTAL 27 26
A rubrica de Outro Activos Financeiros ao Justo Valor Através de Resultados é movimentada pelas variações no
justo valor positivo dos swaps.
O detalhe dos derivados é o seguinte:
Descrição Valor
"Notional" Data de
Início Data de
Vencimento
IRS RATE CAP 65.509 20-12-2011 20-03-2027
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
183
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 49.404 123.562
Juros Mensualizados 54 666
Crédito e Juros Vencidos 6.997 1.183
Imparidade para riscos de Cédito
Imparidade (9.859) (14.163)
TOTAL 46.596 111.248
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reversões 31-12-2014
Imparidade 14.163 (4.304) 9.859
TOTAL 14.163 (4.304) 9.859
O movimento das imparidades durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reforços 31-12-2013
Imparidade 10.045 4.117 14.163
TOTAL 10.045 4.117 14.163
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
184
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 2.353 1.185
TOTAL 2.353 1.185
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 1.934 1.040
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 419 145
TOTAL 2.353 1.185
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 891 1.433
Comissão Gestão - 1
Servicer Fee a Pagar - 21
TOTAL 891 1.455
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif. A
desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Finance IV 807 - - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
185
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 55.241 131.606
Outros (1.265) (3.432)
Juros das Obrigações mensualizados - 95
Despesas de Emissão (25) (1.354)
TOTAL 53.951 126.915
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
a) Estas emissões liquidaram em Janeiro não tendo existido qualquer pagamentos de juros, apenas a distribuição do diferencial entre os activos
e passivos
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 190.100 - 2032 - a) -Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 20.300 13.096 2032 - a) -Class C Mortgage-Backed Floating Rate Notes 37.100 37.100 2032 - a) -Class D Notes 12.400 5.045 2032 - a) -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
186
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros do Crédito 7.893 14.565
Sub-Total 7.893 14.565
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (2.312) (2.180)
Juros Notes Residuais (6.882) (6.486)
Custos Emissão Notes (283) (288)
Sub-Total (9.477) (8.954)
TOTAL (1.584) 5.611
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 509 851
Outros Custos da Operação 25 -
TOTAL 534 851
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros (2.166) 7.705
Abate de Créditos (304) (8.640)
TOTAL (2.470) (935)
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
187
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Amortização do Prémio 283 288
Ganhos em Derivados 1 4
TOTAL 284 292
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
188
m) Operação Atlantes Finance No.5
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Julho de 2012 a gestão da Atlantes Finance
No.5, operação de titularização de crédito ao consumo originado pelo Banif - Banco Internacional do Funchal, S.A.,
Banco Mais, S.A..
Esta operação, estruturada em Julho de 2012 pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a compra
ao Banif e ao Banif Mais de uma carteira de cerca de 197,91 milhões de Euros de crédito sendo que, para se
financiar, a Gamma emitiu as obrigações “Atlantes Finance No.5” no montante de 226,4 milhões de Euros que são
garantidas por esse mesmo conjunto de créditos. A componente do crédito, das obrigações assim como todas as
contabilizações inerentes a esta operação estão segregadas nas contas da Gamma por um centro denominado de
“Atlantes Finance No.5”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2025,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
Em 31 de Janeiro de 2015 esta emissão foi reembolsada antecipadamente e o excesso dos valores gerados pelos
activos foram pagos aos detentores das obrigações.
Descrição Va lo r N o m ina l
(Euro s )
A no
Em is s ã o
A no
R e e m bo ls o
P e rio dic ida
de J uro sTaxa de Juro
R a ting S &P
Class A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 158.300.000 2012 2025 Trimestral Euribo r 3M+2,75% A-
Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 39.600.000 2012 2025 Trimestral Euribo r 3M+3,0% Unrated
Class C Mortgage-Backed Floating Rate Notes 9.900.000 2012 2025 Trimestral Res idual Unrated
Class S Notes 18.600.000 2012 2025 Trimestral Res idual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
189
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES FINANCE V"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpresso
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTAS Reexpressoamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 4.160 - 4.160 23.231 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados - -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito - - - - Responsabilidades representadas por títulos 7 33.327 105.856
Crédito a clientes 3 34.421 3.846 30.575 83.075 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 1.943 1.071
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 35.270 106.927
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 535 - 535 621 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
39.116 3.846 35.270 106.927 Total de Passivo e Capital 35.270 106.927
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
190
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES FINANCE V"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 4.953 12.212
Juros e encargos similares 8 (6.127) (9.910)
Margem Financeira (1.174) 2.302
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 575 -
Outros resultados de exploração 11 201 (1.953)
Produto bancário (398) 349
Gastos gerais administrativos 10 (373) (706)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 771 357
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
191
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 4.160 23.231
TOTAL 4.160 23.231
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 30.995 86.737
Juros Mensualizados 53 659
Crédito e Juros Vencidos 3.373 296
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (3.846) (4.617)
TOTAL 30.575 83.075
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reversões 31-12-2014
Imparidade 4.617 (771) 3.846
TOTAL 4.617 (771) 3.846
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
192
O movimento das imparidades durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reversões 31-12-2014
Imparidade 4.617 (771) 3.846
TOTAL 4.617 (771) 3.846
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 535 621
TOTAL 535 621
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 535 513
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") - 108
TOTAL 535 621
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
193
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 1.926 1.026
Comissão Gestão 1 3
Servicer Fee a Pagar 16 42
TOTAL 1.943 1.071
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif. A
desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Finance V 1.745 - 283 -
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 34.762 107.061
Outros (1.435) (528)
Juros das Obrigações mensualizados - 93
Despesas de Emissão - (770)
TOTAL 33.327 105.856
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
194
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
a) Estas emissões liquidaram em Janeiro não tendo existido qualquer pagamentos de juros, apenas a distribuição do diferencial entre os activos
e passivos
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros Depósitos 1 2
Juros do Crédito 4.952 12.210
Sub-Total 4.953 12.212
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (2.053) (4.021)
Juros Notes Residuais (3.498) (5.889)
Custos Emissão Notes (576) -
Sub-Total (6.127) (9.910)
TOTAL (1.174) 2.302
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 373 706
TOTAL 373 706
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A Mortgage-Backed Floating Rate Notes 158.300 - 2025 - a) -Class B Mortgage-Backed Floating Rate Notes 39.600 32.568 2025 - a) -Class C Mortgage-Backed Floating Rate Notes 9.900 - 2025 - a) -Class S Notes 18.600 2.193 2025 - a) -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
195
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros 907 (1.953)
Abate de Créditos (706) -
TOTAL 201 (1.953)
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Amortização do Prémio 575 -
TOTAL 575 -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
196
n) Operação Atlantes NPL
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Dezembro de 2012 a gestão da Atlantes
NPL, operação de titularização de crédito pelo Banif - Banco Internacional do Funchal, S.A., Banco Mais, S.A..
Esta operação, estruturada em Dezembro de 2012 pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a
compra ao Banif e ao Banif Mais de uma carteira de cerca de 217,7 milhões de Euros de crédito sendo que, para se
financiar, a Gamma emitiu as obrigações “Atlantes NPL” no montante de 213 milhões de Euros que são garantidas
por esse mesmo conjunto de créditos imobiliários. A componente do crédito, das obrigações assim como todas as
contabilizações inerentes a esta operação estão segregadas nas contas da Gamma por um centro denominado de
“Atlantes NPL”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2018,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
Descrição Va lo r N o m ina l
(Euro s )
A no
Em is s ã o
A no
R e e m bo ls o
P e rio dic ida
de J uro sTaxa de Juro
R a ting S &P
Class A 168.000.000 2012 2018 Trimestral 6,0% (Fixa) Unrated
Class B 45.000.000 2012 2018 Trimestral Res idual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
197
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES NPL"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpresso
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTAS Reexpressoamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 2.686 - 2.686 2.423 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados - -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito 1 45.000 - 45.000 45.000 Responsabilidades representadas por títulos 7 99.553 130.383
Crédito a clientes 3 108.444 54.730 53.714 80.235 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 1.983 1.899
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 101.536 132.282
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 136 - 136 4.624 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
156.266 54.730 101.536 132.282 Total de Passivo e Capital 101.536 132.282
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
198
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES NPL"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 502 921
Juros e encargos similares 8 (6.945) (8.351)
Margem Financeira (6.443) (7.430)
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 - 15
Outros resultados de exploração 11 4.136 24.556
Produto bancário (2.307) 17.141
Gastos gerais administrativos 10 (132) (6.873)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 2.439 (10.268)
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
199
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 2.686 2.423
Depósitos à Prazo 45.000 45.000
TOTAL 47.686 47.423
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 23.338 131.535
Juros Mensualizados 12 5.868
Crédito e Juros Vencidos 85.094
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (54.730) (57.168)
TOTAL 53.714 80.235
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reversões 31-12-2014
Imparidade 57.168 (2.439) 54.730
TOTAL 57.168 (2.439) 54.730
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
200
O movimento das imparidades durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reforços 31-12-2013
Imparidade 46.900 10.268 57.168
TOTAL 46.900 10.268 57.168
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 136 4.624
TOTAL 136 4.624
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 132 4.240
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 4 384
TOTAL 136 4.624
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
201
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 1.983 1.899
TOTAL 1.983 1.899
No dia 15 de Dezembro de 2014 deveria ter ocorrido o 8º pagamento trimestral desta operação e que incluía a
liquidação do capital e juros das obrigações e dos custos associados ao Servicer Fee e Issuer Fee. Este valor, que
ascendia a 1.968 milhares de euros apenas foi liquidado em Janeiro de 2015 pelo que o saldo desta rúbrica é
afectado por este saldo.
A rúbrica de credores diversos em 2013 corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif. A
desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Atlantes NPL - - 1.753 -
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 152.601 165.102
Outros (53.240) (34.900)
Juros das Obrigações mensualizados 287 294
Despesas de Emissão (95) (113)
TOTAL 99.553 130.383
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A 168.000 107.506 2018 16-Mar-15 6,000% 1.631Class B 45.000 45.000 2018 16-Mar-15 - -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
202
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros Depósitos 63 49
Juros do Crédito 439 872
Sub-Total 502 921
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (6.927) (8.323)
Juros do Swap - -
Custos Emissão Notes (18) (28)
Sub-Total (6.945) (8.351)
TOTAL (6.443) (7.430)
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 108 199
Outros Custos da Operação 24 6.674
TOTAL 132 6.873
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
203
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros 18.339 33.160
Outros Resultados 18 -
Abate de Créditos (14.221) (8.604)
TOTAL 4.136 24.556
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Amortização do Prémio - 15
TOTAL - 15
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
204
n) Operação Atlantes SME II
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Maio de 2013 a gestão da Atlantes SME II,
operação de titularização de crédito às pequenas e médias empresas originado pelo Banif - Banco Internacional do
Funchal, S.A..
Esta operação, estruturada em Maio de 2013 pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a compra
ao Banif de uma carteira de cerca de 802,4 milhões de Euros de crédito sendo que, para se financiar, a Gamma
emitiu as obrigações “Atlantes SME II” no montante de 834 milhões de Euros que são garantidas por esse mesmo
conjunto de créditos. A componente do crédito, das obrigações assim como todas as contabilizações inerentes a
esta operação estão segregadas nas contas da Gamma por um centro denominado de “Atlantes SME II”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2042,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
Esta emissão foi reembolsada antecipadamente em Setembro de 2014 e o excesso dos valores gerados pelos
activos foram pagos aos detentores das obrigações.
Descrição Va lo r N o m ina l
(Euro s )
A no
Em is s ã o
A no
R e e m bo ls o
P e rio dic ida
de J uro sTaxa de Juro
R a ting S &P
Class A Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 441.300.000 2013 2042 Trimestral Euribo r 3M+2,0% A-
Class B Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 361.100.000 2013 2042 Trimestral Euribo r 3M+2,0% Unrated
Class C Notes 10.400.000 2013 2042 Trimestral Res idual Unrated
Class S Notes 21.200.000 2013 2042 Trimestral Res idual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
205
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES SME II"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros)
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTASamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 - - - 57.687 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados - -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito - - - - Responsabilidades representadas por títulos 7 - 616.481
Crédito a clientes 3 - - - 561.063 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 - 6.372
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo - 622.853
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 - - - 4.103 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
- - - 622.853 Total de Passivo e Capital - 622.853
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
206
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES SME II"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros)
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 - 19.547
Juros e encargos similares 8 - 11.637
Margem Financeira - 7.910
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 - 7
Outros resultados de exploração 11 - 15.441
Produto bancário - 23.358
Gastos gerais administrativos 10 - (1.971)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 - (21.387)
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
207
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem - 57.687
TOTAL - 57.687
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito - 566.875
Juros Mensualizados - 3.038
Crédito e Juros Vencidos - 12.537
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade - (21.387)
TOTAL - 561.063
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reversões 31-12-2014
Imparidade 21.387 (21.387) -
TOTAL 21.387 (21.387) -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
208
O movimento das imparidades durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reforços 31-12-2013
Imparidade - 21.387 21.387
TOTAL - 21.387 21.387
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos - 4.103
TOTAL - 4.103
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") - 2.795
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") - 1.308
TOTAL - 4.103
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
209
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos - 6.284
Servicer Fee a Pagar - 88
TOTAL - 6.372
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif. A
desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Atlantes SME II - - 6.284 -
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos - 630.584
Outros - (15.441)
Juros das Obrigações - 1.338
TOTAL - 616.481
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
210
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros do Crédito - 19.547
Sub-Total - 19.547
Juros e Encargos Similares
Juros Notes - (9.544)
Juros Notes Residuais - (2.093)
Sub-Total - (11.637)
TOTAL - 7.910
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee - 823
Outros Custos da Operação - 1.148
TOTAL - 1.971
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros - 15.441
TOTAL - 15.441
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
211
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Ganhos em Derivados - 7
TOTAL - 7
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
212
p) Operação Atlantes Finance No.6
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Dezembro de 203 a gestão da Atlantes
Finance No.6, operação de titularização de crédito ao consumo originado pelo Banif - Banco Internacional do
Funchal, S.A., Banco Mais, S.A..
Esta operação, estruturada em Dezembro de 2011 pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a
compra ao Banif de uma carteira de cerca de 216,99 milhões de Euros de crédito sendo que, para se financiar, a
Gamma emitiu as obrigações “Atlantes Finance No.6” no montante de 235,2 milhões de Euros que são garantidas
por esse mesmo conjunto de créditos. A componente do crédito, das obrigações assim como todas as
contabilizações inerentes a esta operação estão segregadas nas contas da Gamma por um centro denominado de
“Atlantes Finance No.6”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2033,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
Descrição Va lo r N o m ina l
(Euro s )
A no
Em is s ã o
A no
R e e m bo ls o
P e rio dic ida
de J uro sTaxa de Juro
R a ting S &P
Class A Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 176.800.000 2013 2033 Trimestral Euribo r 3M+2,4% A-
Class B Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 40.100.000 2013 2033 Trimestral Euribo r 3M+3,0% Unrated
Class C Notes 1.090.000 2013 2033 Trimestral Res idual Unrated
Class S Notes 7.400.000 2013 2033 Trimestral Res idual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
213
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES FINANCE VI"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpresso
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTAS Reexpressoamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 22.408 - 22.408 29.745 Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados - -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito - - - - Responsabilidades representadas por títulos 7 154.312 231.629
Crédito a clientes 3 135.027 3.454 131.573 202.288 Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 970 2.366
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 155.282 233.995
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 1.301 - 1.301 1.962 Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
158.736 3.454 155.282 233.995 Total de Passivo e Capital 155.282 233.995
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
214
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES FINANCE VI"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros) Reexpressa
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 17.483 1.309
Juros e encargos similares 8 (15.594) 252
Margem Financeira 1.889 1.057
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 1.211 -
Outros resultados de exploração 11 (2.161) 2.613
Produto bancário 939 3.670
Gastos gerais administrativos 10 (969) (186)
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 30 (3.484)
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
215
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 22.408 29.745
TOTAL 22.408 29.745
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 132.299 204.630
Juros Mensualizados 761 1.131
Crédito e Juros Vencidos 1.967 11
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (3.454) (3.484)
TOTAL 131.573 202.288
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reversões 31-12-2014
Imparidade 3.484 (30) 3.454
TOTAL 3.484 (30) 3.454
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
216
O movimento das imparidades durante o ano de 2013 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2012 Reforços 31-12-2013
Imparidade - 3.484 3.484
TOTAL - 3.484 3.484
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 1.301 1.962
TOTAL 1.301 1.962
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 1.087 1.884
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 214 78
TOTAL 1.301 1.962
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
217
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 950 2.180
Comissão Gestão 3 2
Servicer Fee a Pagar 17 184
TOTAL 970 2.366
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif. A
desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Finance VI 801 - 414 -
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 154.766 235.200
Outros (545) (2.612)
Juros das Obrigações 91 252
Despesas de Emissão - (1.211)
TOTAL 154.312 231.629
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
218
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros Depósitos 2 -
Juros do Crédito 17.481 1.309
Sub-Total 17.483 1.309
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (5.070) (252)
Juros Notes Residuais (9.313) -
Custos Emissão Notes (1.211) -
Sub-Total (15.594) (252)
TOTAL 1.889 1.057
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 965 186
Outros Custos da Operação 4 -
TOTAL 969 186
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 176.800 97.835 2033 18-Mar-15 2,479% 593Class B Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 40.100 40.100 2033 18-Mar-15 3,079% 302Class C Notes 10.900 10.845 2033 18-Mar-15 - -Class S Notes 7.400 5.901 2033 18-Mar-15 - -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
219
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros (2.067) 2.613
Abate de Créditos (94) -
TOTAL (2.161) 2.613
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Amortização do Prémio 1.211 -
TOTAL 1.211 -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
220
p) Operação Atlantes SME III
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Fevereiro de 2014 a gestão da Atlantes SME
III, operação de titularização de crédito às pequenas e médias empresas originado pelo Banif - Banco Internacional
do Funchal, S.A..
Esta operação, estruturada pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a compra ao Banif de uma
carteira de cerca de 875 milhões de Euros de crédito sendo que, para se financiar, a Gamma emitiu as obrigações
“Atlantes SME III” no montante de 924,7 milhões de Euros que são garantidas por esse mesmo conjunto de
créditos. A componente do crédito, das obrigações assim como todas as contabilizações inerentes a esta operação
estão segregadas nas contas da Gamma por um centro denominado de “Atlantes SME III”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2043,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
Descrição Va lo r N o m ina l
(Euro s )
A no
Em is s ã o
A no
R e e m bo ls o
P e rio dic ida
de J uro sTaxa de Juro
R a ting S &P
Class A Asset-Backed Floating Rate Notes 437.500.000 2014 2043 Trimestral Euribo r 3M+1,95% A-
Class B Asset-Backed Floating Rate Notes 112.500.000 2014 2043 Trimestral Euribo r 3M+2,00% Unrated
Class C Asset-Backed Floating Rate Notes 150.000.000 2014 2043 Trimestral Euribo r 3M+8,0% Unrated
Class D Notes 186.400.000 2014 2043 Trimestral Res idual Unrated
Class S Notes 38.300.000 2014 2043 Trimestral Res idual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
221
Centro: "ATLANTES SME III"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros)
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTASamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 48.318 - 48.318 - Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados - -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito - - - - Responsabilidades representadas por títulos 7 640.215 -
Crédito a clientes 3 640.568 45.350 595.218 - Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 10.541 -
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 650.756 -
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 7.220 - 7.220 - Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
696.106 45.350 650.756 - Total de Passivo e Capital 650.756 -
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
222
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES SME III"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros)
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 41.325 -
Juros e encargos similares 8 (27.696) -
Margem Financeira 13.629 -
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 591 -
Outros resultados de exploração 11 32.406 -
Produto bancário 46.626 -
Gastos gerais administrativos 10 (1.276) -
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 (45.350) -
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
223
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 48.318 -
TOTAL 48.318 -
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 612.673 -
Juros Mensualizados 5.414 -
Crédito e Juros Vencidos 22.481 -
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (45.350) -
TOTAL 595.218 -
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reforços 31-12-2014
Imparidade - 45.350 45.350
TOTAL - 45.350 45.350
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
224
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 7.220 -
TOTAL 7.220 -
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 6.457 -
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 763 -
TOTAL 7.220 -
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 10.535 -
Comissão Gestão 1 -
Servicer Fee a Pagar 5 -
TOTAL 10.541 -
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif. A
desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Atlantes SME III 10.535 - - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
225
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 673.994 -
Outros (32.406) -
Juros das Obrigações 155 -
Despesas de Emissão (1.528) -
TOTAL 640.215 -
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 437.500 201.546 2043 24-Mar-15 2,032% 1.035Class B Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 112.500 112.500 2043 24-Mar-15 2,082% 592Class C Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 150.000 150.000 2043 24-Mar-15 8,082% 3.064Class D Notes 186.400 186.400 2043 24-Mar-15 - -Class S Notes 38.300 22.020 2043 24-Mar-15 - -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
226
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros Depósitos 6 -
Juros do Crédito 41.319 -
Sub-Total 41.325 -
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (20.356) -
Juros Notes Residuais (6.718) -
Custos Emissão Notes (622) -
Sub-Total (27.696) -
TOTAL 13.629 -
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 1.220 -
Outros Custos da Operação 56 -
TOTAL 1.276 -
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO Os Outros Resultados de Exploração incluem essencialmente o efeito do acréscimo ou o decréscimo estimado a
pagar nas obrigações evidenciado na rúbrica “Outros”, resultando da diferença entre os activos totais e os passivos
totais da operação.
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros 32.406 -
TOTAL 32.406 -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
227
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Amortização do Prémio 591 -
TOTAL 591 -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
228
o) Operação Atlantes SME IV
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Setembro de 2014 a gestão da Atlantes SME
IV, operação de titularização de crédito às pequenas e médias empresas originado pelo Banif - Banco Internacional
do Funchal, S.A..
Esta operação, estruturada pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a compra ao Banif de uma
carteira de cerca de 875 milhões de Euros de crédito sendo que, para se financiar, a Gamma emitiu as obrigações
“Atlantes SME IV” no montante de 927,4 milhões de Euros que são garantidas por esse mesmo conjunto de
créditos. A componente do crédito, das obrigações assim como todas as contabilizações inerentes a esta operação
estão segregadas nas contas da Gamma por um centro denominado de “Atlantes SME IV”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2043,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
DescriçãoValor Nominal (Euros) Ano Emissão Ano Reembolso
Periodicidade
JurosTaxa de Juro
Rating S&P
Class A Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 465.000.000 2014 2043 Trimestral Euribor 3M+0,98% A-/A(L)
Class B Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 55.000.000 2014 2043 Trimestral Euribor 3M+1,48% Unrated
Class C Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 180.000.000 2014 2043 Trimestral Euribor 3M+6,00% Unrated
Class D Notes 186.400.000 2014 2043 Trimestral Residual Unrated
Class S Notes 41.000.000 2014 2043 Trimestral Residual Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
229
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES SME IV"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros)
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTASamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 67.029 - 67.029 - Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados - -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito - - - - Responsabilidades representadas por títulos 7 780.101 -
Crédito a clientes 3 769.158 61.323 707.835 - Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 6.536 -
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 786.637 -
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 11.773 - 11.773 - Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
847.960 61.323 786.637 - Total de Passivo e Capital 786.637 -
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
230
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "ATLANTES SME IV"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros)
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 9.578 -
Juros e encargos similares 8 (4.682) -
Margem Financeira 4.896 -
Encargos com serviços e comissões 13 (12) -
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 189 -
Outros resultados de exploração 11 56.652 -
Produto bancário 61.725 -
Gastos gerais administrativos 10 (402) -
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 (61.323) -
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
231
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 67.029 -
TOTAL 67.029 -
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 736.859 -
Juros Mensualizados 4.735 -
Crédito e Juros Vencidos 27.564 -
Imparidade para riscos de crédito
Imparidade (61.323) -
TOTAL 707.835 -
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores referentes aos
recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e deduzindo o montante de
imparidades.
O movimento das imparidades durante o ano de 2014 foi o seguinte:
Saldo a Saldo a
Descrição 31-12-2013 Reforços 31-12-2014
Imparidade - 61.323 61.323
TOTAL - 61.323 61.323
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
232
A imparidade para crédito regista a estimativa de perdas incorridas à data de fim de exercício determinadas de
acordo com a avaliação da evidência objectiva de imparidades, conforme política contabilística 2.1 e) iv.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 11.773 -
TOTAL 11.773 -
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos (“Servicer”),
valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e juro dos créditos.
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 11.142 -
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 631 -
TOTAL 11.773 -
6. OUTROS PASSIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Credores Diversos 6.529 -
Comissão Gestão 1 -
Servicer Fee a Pagar 6 -
TOTAL 6.536 -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
233
A rúbrica de credores diversos corresponde essencialmente a adiantamentos efectuados pelo Banif. A
desagregação destes valores é enviada abaixo:
2014 2013
Operação Adiantamentos Colateral Adiantamentos Colateral
Atlantes SME IV 5.714 - - -
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 837.767 -
Outros (56.651) -
Juros das Obrigações 265 -
Despesas de Emissão (1.280) -
TOTAL 780.101 -
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
A rubrica “Outros” regista o decréscimo estimado a pagar nas obrigações resultantes de diferenças entre os activos
totais e os passivos totais da operação, sendo que o saldo a 31 de Dezembro de 2014 representa o valor a ser
assumido pelos detentores dos títulos emitidos caso as operações fossem encerradas àquela data.
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarClass A Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 465.000 382.792 2043 24-Mar-15 1,06% 982Class B Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 55.000 55.000 2043 24-Mar-15 1,56% 208Class C Asset-Backed Floating Rate Securitisation Notes 180.000 180.000 2043 24-Mar-15 6,08% 2.646Class D Notes 186.400 186.400 2043 24-Mar-15 - -Class S Notes 41.000 32.265 2043 24-Mar-15 - -
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
234
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros do Crédito 9.578 -
Sub-Total 9.578 -
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (4.449) -
Custos Emissão Notes (233) -
Sub-Total (4.682) -
TOTAL 4.896 -
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Issuer e Servicer Fee 381 -
Outros Custos da Operação 21 -
TOTAL 402 -
11. OUTROS RESULTADOS DE EXPLORAÇÃO
Os Outros Resultados de Exploração incluem essencialmente o efeito do acréscimo ou o decréscimo estimado a
pagar nas obrigações evidenciado na rúbrica “Outros”, resultando da diferença entre os activos totais e os passivos
totais da operação.
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros 56.652 -
TOTAL 56.652 -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
235
12. RESULTADOS DE ACTIVOS E PASSIVOS AO JUSTO VALOR ATRAVÉS DE RESULTADOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Amortização do Prémio 189 -
TOTAL 189 -
13. ENCARGOS COM COMISSÕES
Durante o ano foram pagos a título de comissões com a emissão das obrigações um montante que ascendeu a 12
mil euros.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
236
q) Operação Fénix
No âmbito da gestão de operações do Grupo Banif, foi assegurada em Dezembro de 2014 a gestão da Fénix,
operação de titularização de crédito originado pelo BPN Crédito.
Esta operação, estruturada pelo Banif – Banco de Investimento envolveu inicialmente a compra ao Banif de uma
carteira de cerca de 50,9 milhões de Euros de crédito sendo que, para se financiar, a Gamma emitiu as obrigações
“Fénix 1” no montante de 50,95 milhões de Euros que são garantidas por esse mesmo conjunto de créditos. A
componente do crédito, das obrigações assim como todas as contabilizações inerentes a esta operação estão
segregadas nas contas da Gamma por um centro denominado de “Fénix”.
As características das obrigações emitidas são apresentadas no mapa abaixo:
Os valores recebidos dos activos adquiridos são veiculados para o conjunto de responsabilidades da operação de
acordo com os termos da mesma. Qualquer excesso dos valores gerados pelos activos será pago ao detentor das
obrigações e qualquer insuficiência será assumida pelo mesmo na data de cancelamento das mesmas no ano 2037,
não existindo resultados nas contas de exploração da Sociedade.
DescriçãoValor Nominal (Euros) Ano Emissão Ano Reembolso
Periodicidade
JurosTaxa de Juro
Rating S&P
Fénix 1 50.950.000 2014 2037 Trimestral NA Unrated
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
237
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "FÉNIX"
Demonstração da Posição Financeira(Montantes expressos em Milhares de Euros)
31-12-2013Valor antes de
NOTAS imparidade e Imparidade e Valor NOTASamortizações amortizações líquido 31-12-2014 31-12-2013
Activo Passivo
Caixa e disponibilidades em bancos centrais - - - - Recursos de bancos centrais - -
Disponibilidades em outras instituições de crédito 1 358 - 358 - Passivos financeiros detidos para negociação - -
Activos financeiros detidos para negociação - - - - Outros passivos financ. justo valor através de resultados - -
Outros activos financeiros ao justo valor através de resultados - - - - Recursos de outras instituições de crédito - -
Activos financeiros disponíveis para venda - - - - Recursos de clientes e outros empréstimos - -
Aplicações em instituições de crédito - - - - Responsabilidades representadas por títulos 7 51.162 -
Crédito a clientes 3 50.392 - 50.392 - Passivos financeiros associados a activos transferidos - -
Investimentos detidos até à maturidade - - - - Derivados de cobertura - -
Activos com acordo de recompra - - - - Passivos não correntes detidos para venda - -
Derivados de cobertura - - - - Provisões - -
Activos não correntes detidos para venda - - - - Passivos por impostos correntes - -
Propriedades de investimento - - - - Passivos por impostos diferidos - -
Outros activos tangíveis - - - - Instrumentos representativos de capital - -
Activos intangíveis - - - - Outros passivos subordinados - -
Invest. em filiais, associadas e empreend. conjuntos - - - - Outros passivos 6 - -
Activos por impostos correntes - - - - Total de Passivo 51.162 -
Activos por impostos diferidos - - - - Capital
Outros activos 4 412 - 412 - Capital - -
Prémios de emissão - -
Outros instrumentos de capital - -
Reservas de reavaliação - -
Outras reservas e resultados transitados - -
(Acções próprias) - -
Resultado do exercício - -
(Dividendos antecipados) - -
Total de Capital - -
51.162 - 51.162 - Total de Passivo e Capital 51.162 -
31-12-2014
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
238
Entidade: Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.
Centro: "FÉNIX"
Demonstração do Resultado Integral(Montantes expressos em Milhares de Euros)
NOTAS 31-12-2014 31-12-2013
Juros e rendimentos similares 8 229 -
Juros e encargos similares 8 (213) -
Margem Financeira 16 -
Encargos com serviços e comissões - -
Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados 12 - -
Outros resultados de exploração 11 - -
Produto bancário 16 -
Gastos gerais administrativos 10 (16) -
Imparidade do Crédito líquida de reversões e recuperações 3 - -
Resultado antes de impostos - -
Resultado líquido do exercício - -
Total do Rendimento Integral do Exercicio - -
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
239
1. DISPONIBILIDADES E APLICAÇÕES EM OUTRAS INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Depósitos à Ordem 358 -
TOTAL 358 -
3. CRÉDITO A CLIENTES Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Crédito e Juros
Crédito 50.392 -
TOTAL 50.392 -
A rubrica Crédito a Clientes regista o valor nominal dos créditos adquiridos deduzidos dos valores
referentes aos recebimentos de capital, entretanto ocorridos, acrescido dos juros mensualizados e
deduzindo o montante de imparidades.
4. OUTROS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Devedores Diversos 412 -
TOTAL 412 -
A rubrica de Devedores diversos refere-se essencialmente a Capital e Juros a Receber dos Créditos
(“Servicer”), valores apurados das Collections dos originadores no âmbito dos recebimentos de capital e
juro dos créditos.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
240
O detalhe dos Devedores Diversos é apresentado abaixo.
Descrição 2014 2013
Capital a Receber dos Créditos ("Servicer") 287 -
Juros a Receber dos Créditos ("Servicer") 125 -
TOTAL 412 -
7. RESPONSABILIDADES REPRESENTADAS POR TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Títulos Emitidos 50.950 -
Juros das Obrigações 212 -
TOTAL 51.162 -
O detalhe das obrigações à data de 31 de Dezembro de 2014 era o seguinte:
a) Não existe uma taxa de juro estabelecida nestas obrigações uma vez que os montantes de capital e juro recebidos no período
referentes a reembolsos da carteira de crédito são alocados ao pagamento das notes da operação
8. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES E JUROS E ENCARGOS SIMILARES
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Juros e Rendimentos Similares
Juros do Crédito 229 -
Juros e Encargos Similares
Juros Notes (213) -
TOTAL 16 -
DescriçãoValor
Nominal
Valor
Balanço
Ano
Reembolso
Data
Vencimento
Taxa de
Juro
Juro a
pagarFénix 1 50.950 50.950 2037 16-Mar-15 a) 175
Dados próximo cupão
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
241
10. GASTOS GERAIS ADMINISTRATIVOS
Esta rubrica tem a seguinte composição:
Descrição 2014 2013
Outros Custos da Operação 16 -
TOTAL 16 -
Lisboa, 4 de Maio de 2015
O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
242
9. ANEXO AO RELATÓRIO DE GESTÃO
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
243
9.1. Informação nos termos dos Art.ºs 289.º 447º do Código das Sociedade Comerciais
Cargos desempenhados em outras Entidades pelos Membros do Conselho de Administração e do
Conselho Fiscal em exercício de funções, com referência a 31 de Dezembro de 2014
CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
Dr. Raul Manuel Nunes da Costa Simões Marques
Presidente do Conselho de Administração
- Banif Açor Pensões – Sociedade Gestora de Fundos de Pensões, SA
- Banif Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento
Mobiliário, S.A
Vice-Presidente do Conselho de Administração e Presidente da Comissão Executiva
- Banif – Banco de Investimento, SA
Vogal do Conselho de Administração e Presidente da Comissão Executiva
- Banif Capital – Sociedade de Capital de Risco, SA
Vogal do Conselho de Administração
- Banif Securities Holdings, Ltd. (sociedade em processo de liquidação)
Vogal do Conselho de Administração (em representação da Banif Capital – SCR, SA)
- Fomentinvest – SGPS, SA
Exercia, ainda, em 31 de Dezembro de 2014, em nome próprio, as funções de Presidente do Conselho
de Administração da APAF – Associação Portuguesa de Analistas Financeiros, de Vogal efectivo da
Direcção da Ordem dos Economistas e de Membro do Conselho Consultivo da Sociedade Marsh, Lda.
Dr. Vitor Manuel Farinha Nunes
Presidente do Conselho de Administração
- Banif Rent - Aluguer Gestão e Comércio de Veículos Automóveis, SA
Vice-Presidente do Conselho de Administração
- Banif – Banco de Investimento, SA
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
244
- Banif – Banco Internacional do Funchal (Brasil), SA
- Banif – Banco de Investimento (Brasil), SA
Vogal do Conselho de Administração
- Banif – Banco Internacional do Funchal, SA
- Banif Mais SGPS, SA
- Banco Banif Mais, SA
- Banif Plus Bank Art
- Banif Capital – Sociedade de Capital de Risco, SA
Vogal do Conselho de Administração (em representação do Banif – Banco Internacional do Funchal, SA)
- SIBS, SGPS, SA
- SIBS Forward Payment Solutions
Gerente
- Margem – Mediação de Seguros, Lda
Administrador Único
- FN Consultoria e Investimentos, SA
Membro do Conselho Consultivo
- Açoreana Seguros, SA
Membro (em representação do Banif – Banco Internacional do Funchal, SA)
- Conselho Consultivo da ECS, Sociedade de Capital de Risco, SA
- Steering Committee do Fundo de Consolidação do Sector da Construção, o
Vallis Construction Sector Consolidation Fund, G.P., S.à.r.l, SICAV-SIF
- Comissão de Acompanhamento dos Planos de Pensões do Fundo de Pensões
Banif
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
245
CONSELHO FISCAL
Dr. Ernesto Ferreira da Silva
Presidente do Conselho Fiscal
- Federação Portuguesa de Futebol
Sr. Rui Manuel Braga de Almeida
Vogal do Conselho de Administração
- Rentipar Indústria SGPS, SA
- Vestiban – Gestão e Investimentos, SA
- Rentimundi – Investimentos Imobiliários, SA
- Rentiglobo SGPS, SA
- Renticapital – Investimentos Financeiros, SA
Presidente do Conselho Fiscal
- Soil SGPS, SA
Vogal do Conselho Fiscal
- Banif – Banco de Investimento, SA
- Açoreana Seguros, SA (Suplente)
Secretário da Mesa da Assembleia Geral
- Rentipar Financeira SGPS, SA
Dr. Sérgio António do Rosário Vaz Monteiro
Vogal do Conselho Fiscal (Suplente)
- Banif – Banco de Investimento, SA
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
246
9.2. Informação sobre as acções e obrigações previstas no art.º 447.º do Código das Sociedades
Comerciais, com referência a 31 de Dezembro de 2014, incluindo o movimento de acções e obrigações
realizado durante o exercício de 2014.
CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
Dr. Raul Manuel Nunes da Costa Simões Marques
À data de 31.12.14 era titular de 2.198.506 acções do Banif - Banco Internacional do Funchal, SA (Banif
SA), tendo efectuado, no decorrer de 2014, as seguintes transacções:
Dr. Vitor Manuel Farinha Nunes
À data de 31/12/2014, era titular, indirectamente, através da FN – Consultoria e Investimentos, SA (FN)
de 14.675.277 acções do Banif – Banco Internacional do Funchal SA (Banif), 2.354.760 das quais foram
subscritas em 04/06/2014, ao preço de € 0,01, no âmbito da Oferta Pública de Subscrição de até
13.850.447.957 acções ordinárias do Banif, realizada no período compreendido entre os dias 16 e 30 de
Maio de 2014.
À data de 31/12/2014, a FN detinha ainda 250.000 Obrigações Banif SA 7,5% 2013/2016, não tendo
efectuado movimentos durante o ano de 2014.
Data Movimento Título Quantidade Valor
Unitário
Posição
Final
09/01/2014
Venda de Acções
Banif SA
1 000 000
€ 0,0136
2 846 655
10/01/2014
Venda de Acções
Banif SA
1 000 000
€ 0,0136
1 846 655
02/06/2014
Aquisição de acções (OPS)
Banif SA
351 851
€ 0,01
2 198 506
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
247
CONSELHO FISCAL
Dr. Ernesto Ferreira da Silva
À data de 31.12.14 não era titular, directamente ou através de entidade(s) relacionada(s), de quaisquer
valores mobiliários emitidos pela Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A. (incluindo
acções e/ou instrumentos financeiros com estas relacionados) e/ou por sociedades que com ela estejam
em relação de domínio ou de grupo, nem efectuou, directa ou indirectamente, durante o ano de 2014,
qualquer transacção sobre os referidos valores mobiliários.
Dr. Rui Manuel Braga de Almeida
À data de 31.12.14 não era titular, directamente ou através de entidade(s) relacionada(s), de quaisquer
valores mobiliários emitidos pela Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A. (incluindo
acções e/ou instrumentos financeiros com estas relacionados) e/ou por sociedades que com ela estejam
em relação de domínio ou de grupo, nem efectuou, directa ou indirectamente, durante o ano de 2014,
qualquer transacção sobre os referidos valores mobiliários.
Dr. Sérgio António do Rosário Vaz Monteiro
À data de 31.12.14 não era titular, directamente ou através de entidade(s) relacionada(s), de quaisquer
valores mobiliários emitidos pela Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A. (incluindo
acções e/ou instrumentos financeiros com estas relacionados) e/ou por sociedades que com ela estejam
em relação de domínio ou de grupo, nem efectuou, directa ou indirectamente, durante o ano de 2014,
qualquer transacção sobre os referidos valores mobiliários.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
248
Operação Quantidade
2.086,00
10.394,00
3.336,00
29.251,00
Saída 0,00
Saída 0,00
14.122,00
Entrada 800,00
Entrada
Entrada 632,00
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada 1.585.078,00
Entrada
Saída 0,00
Entrada 1.000,00
Entrada
Entrada
Entrada
Entrada 97,00
Entrada 500,00
Entrada 1,00
Entrada
Entrada
Entrada 871,00
40.000
309.375
Valores MobiliáriosMovimentos Posição 31/12/2014
Data Quantidade Valor Valor
23-01-2014 200.000,00
100,000,00
Obrigações próprias
Banif 2008-2018 Cx Sub
Banif 2009-2019 Sub
BCA 2007-2017 Sub
Banif 2005-2015 Sub
Banif Float 2014 JUL 14
Banif Float 2014 OUT 14
BCA 2006-2016 Cx Sub
Banif 2012/2019 200.000,00
100.000,00
19-06-2014 800.000,00
25-07-2014
5.500,00
Will
17-10-2014 151.466,00 151.466,00
20-10-2014 184.000,00 184.000,00
9.202,00
27-10-2014 39.588,00 39.588,00
31-10-2014 52.100,00 52.100,00
25.000,00
Banif 7,5% 2013/16
04-12-2014 763,00 763,00
85.000.000,00
50.000.000,00
650.000,00
33.540,00
1.700,00
1.000,00
200,00
1,00
20-10-2014
2.086.000,00
519.700,00
3.336.000,00
29.251.000,00
0,00
0,00
706.100,00
Banif 2012-2015 FUNGIVEIS
03-10-2014 500,00 500,00
06-10-2014 12.540,00 12.540,00
63.200.000,00
19-06-2014
17-10-2014
29-07-2014
14-08-2014
1,00
200.000,00
650.000,00
33.540,00
05-12-2014 763,00 763,00 1.585.078,00
13-11-2014 4.540,00 4.540,00
17-11-2014 15.834,00 15.834,00
05-11-2014 6.951,00 6.951,00
10-11-2014 9.202,00
09-10-2014 53.353,00 53.353,00
14-10-2014 8.708,00 8.708,00
15-10-2014 5.500,00
BANIF COVERED BONDS OUT 47 17-01-2014 1.000,00 100.000.000,00 100.000.000,00
11-08-2014 49,00 49.000,00
BANIF EMNT NOV 14
BANIF TX FIXA EUR 2013/16 -
5%
BANIF 2014/17
(135M)COVERD BONDS Entrada 31-07-2014 1.350,00 135.000.000,00 1.350,00 135.000.000,00
07-10-2014 24,00 24.000,00
07-05-2014 25,00
10-11-2014 75,00 75.000,00 0,00
Banif Float OUT 17 27-10-2014 500,00 50.000.000,00 50.000.000,00
Banif 2012-2015 USD 21-10-2014 1,00 USD 100.000,00 USD 100.000,00
27-11-2014 9,00 9.000,00 97.000,00
20-10-2014 15,00 15.000,00
BANIF SÉNIOR TX FIXA
2013/16 USD21-10-2014 444,00 USD 444.000,00 444,00 USD 444.000,00Entrada
18-12-2014 30,00 30.000,00 871.000,00
BANIF SÉNIOR TX FIXA
4,75% 2014/17 EUR
20-10-2014 710,00 710.000,00
10-11-2014 131,00 131.000,00
0,00
BANIF SÉNIOR TX FIXA
4,75% 2014/17 USDEntrada 10-11-2014 150,00 USD 150.000,00 150,00 USD 150.000,00
Banif Açor Pensões, SA 240.267,01
Acções
9.3 Informação sobre as acções e obrigações de sociedades do Banif – Grupo Financeiro
transaccionadas e/ou detidas durante o exercício em apreço por sociedades do mesmo Grupo
Banif – Banco Internacional do Funchal, S.A.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
249
Entrada 40.000.000
150.000
100
100.000
Entrada 100.000
1.183.900
17.000.000
26.000.000
Incorporação
Passivos2.108
25.000.000
15.008.874
17.500.000
Conversão
Suprim. em
Prestações
suplement.
60.000
Incorporação
Actios
Saída 0
12.930.529
465.182
25.500.000
9.996.000
Entrada 10.002.000
669
5.000
827
29
417
Saída 0
Saída 0
6.940.645
Saída 0
Saída 80.618
Entrada
Entrada
Entrada 18.950
Entrada 186.887
Chamada de
capital5.000.000
585.000,00
110.000,00
Saída 0,00
Saída
Saída 0,00
Entrada 4.460.000,00
726.000,00
15.000.000,00
Saída 0,00
449.000,00
Saída 0,00
31-07-2014 25 19.595,90
Banif Renda Habitação 30-12-2014 14.562 13.172.247,86 72.787.509,17
Inmobiliária Vegas Altas
Banco Caboverdiano de Negócios,
SA5.129.647,00
31-01-2014 500.000,00 369.931,93 0,00
Banif Imopredial
Banif Mais (Ex-Leasing) 5/15 30-12-2014 6.000.000,00 6.000.000,00 0,00
30-12-2014 9.499.999,96 9.499.999,96 0,00
EURO INV II 5% PERP USD 380.443,03
EURO INV I 5% PERP
15.001.103,33
Açoreana TX VR DEZ 17 31-07-2014 200.000,00 200.000,00 4.293.372,90
Banif - Banco de Investimento
SUBOR. PERP.638.196,45
Espaço Dez
BANIF BRAZIL, LDA 0,00
Banif Finance, Ltd 09-05-2014 99.000 68.721,36 0,01
Investaçor SGPS, SA
Banif Securities, INC 31-12-2014
39.950.353
7.416.040,30 1.197.515,00
Banco Banif Mais, SA 30-06-2014 1.000.000 1.223.847,10 0,00
Banif Mais, SGPS, SA 216.741.739,51
Banif Rent 31-07-2014 6.000.000,00 249.769,93
13.905.403,08
Banif International Holdings 0,00
Banif Banco Internacional do
Funchal (Brasil), SA
Banif Banco Internacional do
Funchal (Brasil), SA PREF19-05-2014 64.724.186 1.089.322.544 65.706.752,49
19-05-2014 97.315.214 2.363.261.783 13.355.997,31
2.907.410,30
Aquisição a
Banif Securities
Holding
Banif Imobiliária, SA 05-06-2014 6.400.000 13.469.440,00
0,00
Banif & Comercial dos Açores
Inc S. José California0,00
Banif & Comercial dos Açores
Inc Fall River
5.227.789,84
Acções Banca Pueyo, SA
14.844.875,40
Quotas
78.074,76
39.067.700,00
Banif – Banco de Investimento,
SA
Banif Holding (Malta) PLC 31-12-2014 10.002 24.530.129,11
Açoreana Seguros, SA 84.166.300,49
Banif Bank Malta PLC 22.999.999,62
Banif International Bank, Ltd
30-06-2014 1 1,00 0,00
2.499.632,58
Banif Finance AÇ PRF 2009 USD 14.331,60
Acções Preferenciais: 0,00
Banif Finance AÇ PRF PRP 827.000,00
Banif Finance AÇ PRF PSP 417.000,00
30-06-2014 2 351.925,65Numberone, SGPS, SA
0,00
Unidades de Participação
Fundo de Capital de Risco Capven 20-06-2014 150 117.296,27 0,00
Rentipar Seguros 2015
8.425.108,38
Banif Securities Holding, Ltd 31-12-2014 6.745.794,6067.884.500,08
25.636.858,84
Banif (Cayman), Ltd
Banif Property FEIIF
PABYFUNDO 12-12-2014 186.887 15.454.620,47 15.441.575,75
41.800,00
Fundo Banif Portugal Crescimento 31-01-2014 10.000.000,00 19.606.500,00
Obrigações (Grupo)
01-10-2014 50 39.506,09
01-10-2014 50 39.506,09 15.016.567,45
05-08-2014 9.500.000,01 9.500.000,01
BANIF FINANCE SUB DEZ
2019355.206,40
BANIF FINANCE FIN SUB 30-12-2014 500.000,00 500.000,00 0,00
Banif - Banco de Investimento TX
VR 2016
BANIF FIN 5% JAN 14
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
250
Saída
Saída
Saída
Saída
Saída 54,75
Saída
Saída
Saída
Saída 111,00
Amortização
Saída 0,00
Amortização
Amortização
Amortização
Amortização 184,00
Amortização
Amortização
Amortização
Amortização 75,00
Amortização 161,25
Amortização
Amortização
Amortização
Amortização 5.586,00
Amortização
Amortização 414,00
Amortização
Amortização
Amortização 576,68
Amortização
Saída 0,00
357,50
742,50
Amortização
Amortização
Amortização
Amortização 4.550,00
450,00
662,50
Saída
Saída
Saída
Saída
Saída
Saída
Saída
Saída 47,89
20,00
48,08
Amortização
Amortização
Amortização
Amortização 2.535,00
465,00
67,50
Entrada
Saída 1.030,51
Entrada 440,00
Saída
Saída
Saída
Saída 2.562,97
397,00
Amortização
Amortização
Amortização 635,50
ATLANTES MTG Nº 7 CL C
24-11-2014 21.631,65 71.551.417,62
24-02-2014 29.778,70
23-05-2014 22.246,06
ATLANTES MTG Nº 7 CL B 39.715.545,86
AULANTES MTG Nº 2 CL C
ATLANTES MTG Nº 3 CL A
ATLANTES MTG Nº 3 CL B
ATLANTES MTG Nº 3 CL C
ATLANTES MTG Nº 4 CL A
8.877.919.96
ATLANTES MTG Nº 5 CL A
AZOR MORTGAGES Nº 1 CL A
AZOR MORTGAGES Nº 2 CL A
ATLANTES MTG Nº 6 CL A
ATLANTES MTG Nº 7 CL A26-08-2014 50,74 5.074.128,50
24-11-2014 69,42 6.941.551,42 256.357.997,29
24-02-2014 97,53 9.753.141,84
23-05-2014 62,23 6.223.468,17
23-07-2014 5,91 295.565,44 44.332.373,87
ATLANTES MTG Nº 6 CL B 11-06-2014 440,00 7.028.335,38 0,00
AZOR MORTGAGES Nº 2 CL C 3.964.547,56
11-06-2014 1.036,42 51.821.190,25
21-10-2014 2.749.415,88 158.434.836,94
AZOR MORTGAGES Nº 2 CL B 43.154.630,40
22-04-2014 2.704.631,55
21-07-2014 2.619.273,29
AZOR MORTGAGES Nº 1 CL D 5.070.884,05
21-01-2014 3.573.405,21
22-12-2014 1,99 198.530,69 4.688.975,19
AZOR MORTGAGES Nº 1 CL C 1.780.506,61
22-09-2014 3,82 156.751,90
22-12-2014 1,21 121.085,28
20-06-2014 1,14 114.322,59
22-09-2014 0,96 95.604,10
20-03-2014 1,07 106.969,11
20-06-2014 1,87 187.442,62
ATLANTES MTG Nº 5 CL C 73.981.567,88
20-03-2014 1,75 175.385,90
24-11-2014
11.317.578,42
343.146.124,59
ATLANTES MTG Nº 5 CL B 45.017.621,25
23-05-2014 8.453.334,70
26-08-2014
ATLANTES MTG Nº 4 CL C 83.359.205,53
24-02-2014 12.909.660,96
23-05-2014 4.292,50 310.641.860,64 0,00
ATLANTES MTG Nº 4 CL B 35.754.140,05
20-11-2014 14.968,62 63.560.051,01
20-03-2014 8.699.630,35
20-02-2014 14.170,77
20-05-2014 15.132,14
20-02-2014 786.334,95
20-05-2014 778.542,00 37.142.955,82
20-08-2014 7.810.211,69
24-11-2014 8.639.617,06 343.756.970,25
20-02-2014 7.628.474,54
20-05-2014 7.552.872,50
18-12-2014 107.671,95 5.797.499,46
ATLANTES MTG Nº 2 CL D 18-03-2014 16.688,79 15.259.237,52
Obrigações (Securitização)
21-01-2014 0,47 47.319,77
17-07-2014 0,45 44.566,58
17-10-2014 0,49 49.023,17 9.010.167,06
18-03-2014 3.737.704,05
17-01-2014 0,46 46.447,53
17-04-2014 0,57 57.251,40
18-12-2014 264.155,18 14.219.605,71
18-03-2014 303.111.68
18-06-2014 311.752,96
17-01-2014 6,92 691.864,50
17-04-2014 7,44 743.939,10
ATLANTES MTG Nº 2 CL B
18-09-2014 117.327,92
ATLANTES MTG Nº 1 CL D
ATLANTES MTG Nº 1 CL A
ATLANTES MTG Nº 2 CL A
18-03-2014 123.550,96
18-06-2014 127.073,22
18-09-2014 287.844,50
26-03-2014 2.991,00 165.198.140,26 0,00
17-07-2014 6,39 639.312,36
17-10-2014 14,45 646.429,98 11.003.387,45
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
251
Saída
Saída
Saída
Saída 1.075,06
450,00
0,00
Saída
Saída 58,07
165,00
Saída
Saída
Saída
Saída 22,38
0,00
Saída
Saída 190,00
Saída
Saída
Saída 0,00
Saída
Saída
Saída
Saída 21,93
0,00
90,00
Amortização
Amortização 24,00
Saída
Saída
Saída
Saída 59,01
Saída
Saída
Saída 0,00
Amortização
Saída 0,00
Saída 0,00
Amortização
Amortização
Amortização
Saída 0,00
0,00
Entrada 1.125,00
Entrada 1.500,00
Entrada 1.864,00
Entrada
Saída
Saída
Saída
Saída 220,20
0,00
0,00
Entrada 1.800,00
Entrada 1.864,00
Entrada
Saída 322,65
ATLANTES SME Nº 2 CL A
ATLANTES SME Nº 2 CL B
ATLANTES SME Nº 2 CL S
ATLANTES SME Nº 3 CL S
ATLANTES SME Nº 4 CL S30-09-2014 410,00 41.000.000,00
29-12-2014 87,35 8.734.811,36 32.265.188,64
ATLANTES SME Nº 4 CL C 30-09-2014 1.800,00 180.000.000,00 180.152.025,01
ATLANTES SME Nº 4 CL D 30-09-2014 1.864,00 187.899.999,94 131.059.190,25
ATLANTES SME Nº 4 CL A 0,00
ATLANTES SME Nº 4 CL B 0,00
29-09-2014 33,33 3.332.521,61
28-12-2014 37,64 3.764.207,95 27.472.469,61
28-03-2014 25,48 2.548.222,48
30-06-2014 66,35 6.635.053,16
ATLANTES SME Nº 3 CL D 04-02-2014 1.864,00 188.518.752,88 150.069.003,25
04-02-2014 383,00 38.300.000,00
ATLANTES SME Nº 3 CL B 04-02-2014 1.125,00 112.500.000,00 112.519.490,63
ATLANTES SME Nº 3 CL C 04-02-2014 1.500,00 150.000.000,00 150.100.987,50
19-09-2014 1,00 14.882.346,88 0,00
ATLANTES SME Nº 3 CL A 0,00
27-05-2014 1.581.341,90
26-08-2014 1.400.149,88
ATLANTES SME Nº 2 CL C 26-08-2014 104,00 10.400.000,00 0,00
25-02-2014 910.001,13
26-08-2014 74.884,78
19-09-2014 3.611,00 361.025.115,22 0,00
03-01-2014 4,90 490.218,17
14-01-2014 406,84 40.391.559,41 0,00
20-12-2014 2,35 235.328,11 5.900.668,67
02-01-2014 9,26 925.967,66
20-06-2014 3,44 343.894,92
20-09-2014 2,70 270.466,64
20-03-2014 12.110,09 1.557.443,98
20-03-2014 6,50
ATLANTES FIN Nº 6 CL B 9.008.467,25
28-02-2014 24.760,71
ATLANTES FIN Nº 6 CL A 0,00
ATLANTES FIN Nº 6 CL C
649.641,66
ATLANTES FIN Nº 6 CL S
ATLANTES FIN Nº 1 CL A -
NPL
ATLANTES FIN Nº 4 CL B
ATLANTES FIN Nº 4 CL D
ATLANTES FIN Nº 5 CL B
ATLANTES FIN Nº 5 CL C
ATLANTES FIN Nº 5 CL S10-09-2014 41,75 4.174.520,85
19-12-2014 4,63 462.535,15 2.193.273,26
19-03-2014 29,66 1.145.389,15
19-06-2014 10,14 1.014.443,41
19-06-2014 6,03 600.618,01
19-09-2014 38,72 3.871.988,36 0,00
19-12-2014 35,51 3.551.067,59 19.008.630,21
19-03-2014 13,22 1.322.138,20
ATLANTES FIN Nº 5 CL A 0,00
19-09-2014 5,51 551.125,67
19-09-2014 17,63 1.762.850,18
19-12-2014 3,08 308.242,23 0,00
19-03-2014 5,30 532.026,23
20-06-2014 4,78 483.924,57
19-12-2014 30,81 3.081.042,60 5.810.459,16
ATLANTES FIN Nº 4 CL C 15.513.960,32
ATLANTES FIN Nº 4 CL A 0,00
19-09-2014 1,13 112.630,25
15-12-2014 3,13 313.494,54 99.108.969,03
ATLANTES FIN Nº 1 CL B - 0,00
15-06-2014 0,02 2.460,40
15-09-2014 70,38 7.037.962,49
15-03-2014 52,34 5.234.406,18
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
252
Operação Data Quantidade Valor
100 USD
Quantidade / Valor Nominal em
31/12/2014
MOVIMENTOSVALORES MOBILIÁRIOS
Acções Banif Multifund, Ltd
Operação Data Quantidade Valor
0
VALORES
MOBILIÁRIOS
Quantidade / Valor em
31/12/2014
Acções Banif Finance, Ltd.
MOVIMENTOS
Extinção e incorporação dos
Activos no Banif30-06-2014 99.000,00 68.721,36
XS0180280421
Obrigações EURO INV I 5% PERP 371.000,00
100.000,00 USD
EUR
EUR
EUR
EUR
PTBCAFXE0007
Obrigações BCA CX SUBORD. 2006/2016 1.488.250,00
PTBCAIXE0004
Obrigações BCA CX SUBORD. 2007/2017 612.800,00
PTBAFOXE0003
Obrigações BANIF CX SUBOR. 2008/2018 507.000,00
XS0804318482
Obrigações BANIF FIN 5% USD JAN14 0,00 Reembolso Final 31-01-2014 100,00
MoedaVALORES MOBILIÁRIOS
MOVIMENTOS
PosiçãoOperação Data Quantidade
31-12-2014Valor
0,00 EURXS0208508845 Transf.Interna
Obrigações BANIF FIN ACC PRF 04 143,00 Entrada 02-04-2014 143,00
0,00 EURXS0280064204 Transf.Interna
Obrigações BANIF FIN SUB PREP 1.000,00 Entrada 03-01-2014 1.000,00
0,00 EURXS0476077366 Transf.Interna
Obrigações BANIF FIN SUB 3% DEZ19 645.000,00 Entrada 17-01-2014 645.000,00
Reembolso Parcial 05-08-2014 1.666.667,00
OBRIGAÇÕES RENTIPAR SEGUROS SGPS, SA
Reembolso Total
VALORES MOBILIÁRIOMOVIMENTOS
Operação Data Quantidade Valor
30-12-2014 1.666.667,00
Quant.
POSIÇÃO 31/12/14
0 0
Banif International Asset Management
Number One, SGPS, S.A.
Banif International Bank, Ltd (Bahamas)
Banif Bank (Malta) PLC
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
253
Quant. Valor
POSIÇÃO 31/12/14
10.000.000,00
Acções Ordinárias BIB
VALORES MOBILIÁRIOSMOVIMENTOS
Operação Data Quantidade Valor
10.000.000,00
10.000.000
XS0436092976
Acções Preferenciais BIB
11.019.688
XS0476678288
Obrigações Banif SFE FLT PRP
10.000.000
11.019.688,00Entrada Transf.
Interna30-06-2014 11.019.688 11.019.688,00
100 12.500,00 0 0Acções TCC Investments Luxembourg SARL Alienação 30-09-2014
Quotas Margem – Mediação de Seguros, Lda. 6.234,973
Acções Banco Banif Mais, SA Aquisição 30-06-2014 1.000.000 2.191.217,14 101.000.000 101.000.000,00
VALORES MOBILIÁRIOSMOVIMENTOS POSIÇÃO 31/12/14
Operação Data Quantidade Valor Quant. Valor
Obrigações Atlantes Finance 5 Class B 16.500.000,00
Amortização 19-03-2014 187.942,71
165
Obrigações Atlantes Finance 5 Class C
Amortização
1,32 132.470,73
Obrigações Atlantes Finance 4 Class C 206
Obrigações Atlantes Finance 4 Class B Alienação 40,1 7.290.154,51
20.600.000,00
72,919-09-2014
20-09-2014
Obrigações Atlantes Finance 4 Class D
Amortização
Amortização
3.000.000.000 HUF1.500.000
6.000 6.000.000,00 0 0,00
Obrigações Atlantes Finance 6 Class B 31.100.000,00311
Acções Banif Plus Bank Zártkoruen Mukodo Reszvenytársaság
Aquisição 30-09-2014 100 12.500,00
Obrigações de Caixa Subordinadas – Banif Leasing, SA 2005 / 2015 Reembolso Antecipado 30-12-2014
VALORES MOBILIÁRIOSMOVIMENTOS POSIÇÃO 31/12/14
Operação Data Quantidade Valor Quant. Valor
Obrigações Atlantes Finance 6 Class C Amortização 19-04-2014 0,43 42.889,91
Aquisição 04-11-2014 72,32 7.232.087,49 84,57 8.457.110,09
Dissolução Sociedade 11-12-2014 0 0,00
Acções TCC Investments Luxemburg SARL
Banco Mais, SA 3Y Floating Rate Government Guaranteed Notes Cancelamento Emissão 21-07-2014 250 25.000.000,00, 0 0
Aquisição
Amortização
20-06-2014
19-09-2014
04-11-2014
19-12-2014
Amortização 20-03-2014
Amortização
1,20
4,42
32,62
7,07
119.618,35
442.315,14
3.262.241,63
706.615,44
141.426,17
3.868.419,32
27,82 2.782.374,31
19-06-2014
19-09-2014
85.708,83
312.211,79
5,86
Banif Finance, Ltd
Banif Mais – SGPS, S.A.
Banco Banif Mais, S.A.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
254
565.574Acções Banif SA
Acções Banif Imobiliária, SA Alienação 22-05-2014 6.400.000,00
250 / USD 435
Obrigações BANIF BCO INT
FUNCHAL 7 1/2 07/16 Alienação 24-02-2014 8.900 9.261,56 0
Aquisição 21-02-2014 8.900 9.304,21
013.469.440,00
Quotas Worldvilas – Sociedade
50.000 / 250.000
Acções Banif International Asset
Management
Acções Gamma STC, SA
USD 50.000
150.000Acções Banif Capital, SA
209.000Acções Banif Açor Pensões, SA
Acções Banif Gestão de Activos,
SA400.000
Entidade Valor Mobiliário
Movimentos
BANIF - BANCO DE
INVESTIMENTO, SA
Quantidade / valor
nominal em 31/12/14Tipo de Transacção Data Quantidade Valor
Operação Data Quantidade Valor
VALORES MOBILIÁRIOSMOVIMENTOS Quantidade / Valor em
31/12/2014
Acções Ordinárias da Sociedade Will -
Projectos Turísticos, SAAquisição 26-12-2014 309.375,00 309.375,00 309.375,00 EUR
Alienação
19-09-2014
04-11-2014
Amortização 20-06-2014 478.473,39
Amortização
Valor Quant. Valor
0,00
0,00
0,00
Amortização
VALORES MOBILIÁRIOSMOVIMENTOS POSIÇÃO 31/12/14
20-03-2014 529.882,91
Obrigações Atlantes Finance 4 Class D27,18
0,00
Obrigações Atlantes Finance 5 Class C
Amortização
Operação Data Quantidade
Obrigações Atlantes Finance 6 Class C Alienação 04-11-2014 72,32 7.232.087,48
0,0032,62
1.709.776,48
3.262.241,63
Amortização
Amortização 19-09-2014
342.835,31
0,002.419.530,50
35,14
19-03-2014
19-06-2014
751.770,86
TCC Investments Luxembourg, SARL
Banif – Banco de Investimento, S.A.
Banif Imobiliária
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
255
9.4 Informação nos termos do art.º 448.º do Código das Sociedades Comerciais
Lista de Accionistas a que se refere o n.º 4 do artigo 448º do Código das Sociedades Comerciais, com
referência a 31 de Dezembro de 2014:
Titularidade %
Banif Banco de Investimento, S.A. 100%
9.5. Informação sobre acções próprias nos termos do Art.º 324.º do Código das Sociedades Comerciais
Nos termos do n.º 2 do Art.º 324.º do Código das Sociedades Comerciais, informa-se que não se
verificou, durante o exercício, qualquer movimento de acções próprias, não detendo a Sociedade acções
próprias a 31 de Dezembro de 2014.
9.6. Informação sobre remuneração dos Órgãos de Administração e de Fiscalização nos termos dos
Art.ºs 2º e 3.º da Lei n.º 28/2009 de 19 de Junho
De acordo com o artigo 2.º da Lei n.º 28/2009 de 19 de Junho, será submetida a aprovação, na próxima
Assembleia Geral Ordinária da Sociedade, a declaração anual sobre política de remuneração dos
membros dos respectivos órgãos de administração e de fiscalização, nos termos previsto naquele
diploma.
Dando cumprimento ao disposto no Art. 3.º da Lei n.º 28/2009 de 19 de Junho, informa-se que os
membros do órgão de administração da Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A., não
auferiram em 2014 qualquer remuneração, fixa ou variável.
Em relação ao órgão de fiscalização da sociedade, constituído por um Conselho Fiscal, foi paga aos
respectivos membros remuneração com o valor agregado de Euros 5.200 referente ao exercício de
2014, como segue:
- Dr. Ernesto Ferreira da Silva : Euros 2.000
- Sr. Rui Manuel Braga de Almeida : Euros 1.600
- Dr. Sérgio António do Rosário Vaz Monteiro : Euros 1.600
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
256
9.7. Informação nos termos do Art.º 486.º do Código das Sociedades Comerciais
Consultar o Diagrama de Participações constante da figura seguinte:
9.8. INFORMAÇÃO ANUAL SOBRE O GOVERNO SOCIETÁRIO
A informação que segue, relativa ao Governo da Sociedade, consubstancia o cumprimento do disposto
no art.º 70º do Código das Sociedades Comerciais, e adopta a estrutura prevista no Art.º 245.º-A n.º 4
do Código dos Valores Mobiliários
Todas as informações prestadas são reportadas à data de 31 de Dezembro de 2014.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
257
a) Participações qualificadas no capital social da sociedade
À data de encerramento do Exercício a que se reporta o presente Relatório, eram as seguintes as
entidades detentoras de participações no capital social da Sociedade:
Entidade % do Capital Social
Banif Banco de Investimento, S.A. 100%
b) Identificação de accionistas titulares de direitos especiais e descrição desses direitos
De acordo com o previsto no artigo 7.º dos Estatutos da Sociedade, por deliberação do Conselho de
Administração a sociedade poderá emitir, quer no mercado interno quer no mercado externo,
obrigações titularizadas, podendo igualmente recorrer, com respeito pelas limitações legais aplicáveis,
a instrumentos financeiros de baixo risco e elevada liquidez.
Ainda nos termos das regras estatutárias, a Sociedade poderá emitir acções preferenciais sem voto,
bem como acções preferenciais remíveis, nos termos e com os limites legalmente previstos.
Não existem, por referência a 31 de Dezembro de 2014, accionistas titulares de direitos especiais.
c) Eventuais restrições em matéria de direito de voto, tais como limitações ao exercício do voto
dependente da titularidade de um número ou percentagem de acções, prazos impostos para o
exercício do direito de voto ou sistemas de destaque de direitos de conteúdo patrimonial
Em conformidade com o fixado no artigo 9.º dos Estatutos, apenas podem intervir e votar nas reuniões
da Assembleia Geral os accionistas que, até 5 dias antes da realização das mesmas, comprovem a sua
qualidade através do registo das acções ordinárias em seu nome, nos termos legalmente previstos.
Mais estabelecem as regras estatutárias que que a cada 100 acções corresponde um voto, podendo os
accionistas fazer-se representar nas reuniões da Assembleia Geral nos termos legais. Sendo pessoas
colectivas, os accionistas poderão fazer-se representar por quem para o efeito nomeiem.
De acordo com o estabelecido no artigo 10.º dos Estatutos, os accionistas poderão exercer o seu direito
de voto por correspondência, nos termos seguintes:
i. A declaração de voto deverá ser recebida na sociedade até às 17 horas do dia útil
imediatamente anterior ao da realização da Assembleia Geral, sob pena de não poder ser
considerada;
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
258
ii. A declaração de voto deverá indicar os pontos da ordem de trabalhos a que respeita, bem
como, quando for o caso, a proposta concreta de deliberação a que se destina, valendo como
voto negativo em relação a propostas de deliberação apresentadas ulteriormente à sua
emissão;
iii. A circunstância da sociedade disponibilizar um boletim de voto padrão para cada Assembleia
Geral não prejudica a validade do voto por correspondência recebido sem recurso ao mesmo,
desde que o sentido de voto seja inteligível e inequívoco;
iv. A declaração de voto deverá ser endereçada ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral, que
verificará a sua autenticidade e assegurará, até ao momento da votação, a sua
confidencialidade;
v. O voto por correspondência relevará para a formação do quórum constitutivo da Assembleia
Geral para a qual foi emitido e, salvo indicação expressa em contrário, valerá igualmente para
a segunda convocatória;
vi. A presença na Assembleia Geral do accionista que votou por correspondência, ou a do seu
representante, valerá como revogação do respectivo por correspondência.
As regras estatutárias não permitem a participação na Assembleia Geral através de meios telemáticos.
d) Regras aplicáveis à nomeação e substituição dos membros do órgão de administração e à alteração
dos estatutos da sociedade
As regras estatutárias estabelecem (cfr. artigo 11.º) que a Sociedade é administrada por um Conselho
de Administração, composto de três a cinco membros, accionista ou não, a eleger pela Assembleia
Geral por períodos de três anos.
Nos termos do artigo 12.º dos Estatutos, as deliberações do Conselho de Administração são tomadas
por maioria dos votos dos membros presente ou representados, tendo o Presidente do Conselho de
Administração voto de qualidade, sendo que o Conselho de Administração apenas poderá reunir
quando se encontre presente ou representada a maioria dos seus membros, sendo admitido o voto por
correspondência. Mais se estabelece neste preceito que a falta de comparência de um Administrador,
consecutiva ou interpolada, em três reuniões do Conselho de Administração, em cada ano civil, sem
que seja prestada justificação devidamente aceite por este órgão, constituirá uma falta definitiva, que
deverá ser declarada pelo Conselho de Administração e determinar a substituição do Administrador em
causa, nos termos legais.
Não existem regras estatutárias especialmente aplicáveis à alteração dos estatutos, pelo que as
mesmas serão efectuadas em conformidade com o estabelecido no Código das Sociedades Comerciais,
designadamente no n.º 2 do artigo 383.º.
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
259
e) Poderes do órgão de administração, nomeadamente no que respeita a deliberações de aumento do
capital
Em conformidade com o fixado no artigo 6.º dos Estatutos, o Conselho de Administração poderá
determinar o aumento de capital social, por uma ou mais vezes, durante um período de cinco anos, até
um limite máximo de 1 milhão de euros.
f) Principais elementos dos sistemas de controlo interno e de gestão de risco implementados na
sociedade relativamente ao processo de divulgação de informação financeira
O sistema de controlo interno adoptado pela Sociedade integra o conjunto de estratégias, sistemas,
processos, políticas e procedimentos implementados, com vista a garantir:
i. Um desempenho eficiente e rentável da actividade no médio e longo prazos, assegurando a
utilização eficaz dos activos e recursos, a continuidade do negócio, uma adequada gestão e
controlo dos riscos da actividade, da prudente e adequada avaliação dos activos e
responsabilidades, bem como da implementação de mecanismos de protecção contra
utilizações não autorizadas, intencionais ou negligentes;
ii. A existência de informação financeira e de gestão, completa, pertinente, fiável e tempestiva,
que suporte as tomadas de decisão e processos de controlo;
iii. O respeito pelas disposições legais e regulamentares aplicáveis, incluindo as relativas à
prevenção do branqueamento de capitais e do financiamento do terrorismo, bem como das
normas e usos profissionais e deontológicos, das regras internas e estatutárias, das regras de
conduta e de relacionamento com clientes, das orientações dos órgãos sociais, de modo a
proteger a reputação da instituição e a evitar que esta seja alvo de sanções.
Lisboa, 4 de Maio de 2015
O Conselho de Administração
Gamma – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.
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Dr. Raul Manuel Nunes da Costa Simões Marques
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Dr. Vítor Manuel Farinha Nunes