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ETAT DES SOLDES DE GESTION (ESG)
TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (TFR)
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (CAF)
TABLEAU D'EXPLOITATION DIFFERENTIEL (TED)
SEUIL DE RENTABILITE (SR)
POINT MORT (PM)
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Section 1 : Etat des Soldes de Gestion (ESG).
C'est un état de synthèse prévu par la loi, il comporte deux tableaux :
Le Tableau de Formation des Résultats (TFR);
Le tableau de calcul de la Capacité d'Autofinancement (CAF) et de
l'autofinancement (AF).
I. Tableau de formation des résultats :
Outre les résultats dégagés à partir du CPC, le tableau de formation
des résultats nous permet de déterminer des soldes appelées soldes
intermédiaires de gestion qui marquent les différentes étapes de la formation
du résultat net.
Exemple : le compte de produits et charges de l'entreprise ALPHA se
présente comme suit au 31/12/14 :
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Produits d'exploitation :
Ventes de marchandises
Ventes de Biens et services
Variation de stock de produits
Immobilisations produits par l'entreprise
Subventions d'exploitation
Autres produits d'exploitation
Reprises d'exploitation, transferts de charges Charges d'exploitation :
Achats revendus de marchandises
Achats consommés de matières et fournitures
Autres charges externes
Impôts et taxes
Charges du personnel
Autres charges d'exploitation
Dotations d'exploitation Produits financiers :
Produits des titres de participation
Intérêts et produits assimilés
Reprises financières, transferts de charges Charges financières :
Charges d'intérêts
Autres charges financières
Dotations financières Produits non courants :
Produits des cessions d'immobilisations
Reprises non courantes, transferts de charges Charges non courantes :
VNA des immobilisations cédées
Dotations non courantes Impôt sur les résultats Résultat net
10 000 10 647 -600 460
- 120
80 (1) -
9 700 2 200 3 000 3 300
80 1 450 (2)
-
75 -
420 12 -
750 -
380 150 (3)
374
466
(1) concernent l'actif circulant. (2) Dont 250 concernent l'actif circulant.
(3) provisions durables.
L'entreprise a distribué 184 DH du bénéfice de 2013.
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A. La marge brute :
1. Définition et calcul :
C'est le premier indicateur pour apprécier la performance d'une entreprise
commerciale. Elle est donnée par la formule suivante :
Marge brute = Ventes de marchandises - Achats revendus de marchandises
Avec :
Achats revendus de M/ses = Achats de M/ses (net des RRR) - Var. de Stock M/ses.
Exemple : l'entreprise ALPHA.
On a :
- Ventes de marchandises = 10 000 DH
- Achats de marchandises = 0
- Var. de stock marchandises = 0
- Achats revendus de marchandises = 0
Donc :
Marge brute = 10 000 - 0 = 10 000 DH
2. Intérêt :
Le taux de marge constitue un indicateur fondamental pour l'analyse de
l'activité commerciale de l'entreprise dans le temps et dans l'espace (c'est-à-dire par
rapport à la concurrence).
On a :
Taux de marge = (Marge brute / Ventes de marchandises) * 100
Dans notre exemple :
Taux de marge brute = (10 000 /10 000)*100 = 100%.
C'est-à-dire qu'avec chaque 100 DH de vente, l'entreprise ALPHA réalise une marge
de 100 DH.
B. La production de l'exercice :
C'est l'ensemble de la production réalisée par l'entreprise, qui a une activité
de transformation. Elle reflète l'activité réelle de l'entreprise beaucoup mieux que le
chiffre d'affaires puisqu'elle intègre aussi bien la production vendue que celle
stockée et/ou immobilisée.
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Production de l'exercice = Ventes de biens et services produits + Variations de
stocks de produits + immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même.
Ou encore :
Production de l'exercice = Production vendue + Production stockée + Production
immobilisée.
Exemple : Entreprise ALPHA.
Production vendue (Ventes de biens et services) = 10 647 DH
Production stockée (Variation de stock de produits) = - 600 DH
Production immobilisée (Immob. Produites par l'E/se pour elle-même) = 460 DH.
Donc :
Production de l'exercice = 10 507 DH.
C. La valeur ajoutée :
1. Définition et calcul.
Elle représente la véritable richesse crée par l'entreprise du fait de son
exploitation et sa contribution à la production nationale.
Valeur ajoutée = Marge brute + Production de l'exercice - Consommation de
l'exercice.
Avec :
Consommation de l'exercice = Achats consommés de matières et fournitures +
Autres charges externes.
(Achats consommés de M et F = Achats de M et F (Net des RRR) - Var. stock M et F).
Exemple : Entreprise ALPHA.
On a :
Achats consommées de M et F = 9 700 DH
Autres charges externes = 2 200 DH
Donc, La consommation de l'exercice = 9 700 + 2 200 = 11 900 DH.
Finalement :
La Valeur ajoutée = 10 000 + 10 507 - 11 900 DH = 8 607 DH
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2. Intérêts :
Le concept de la valeur ajoutée est fondamental, car il permet de :
Mesurer la contribution réelle de l'entreprise à l'économie nationale. La
somme des VA de toutes les entreprises permet de dégager le PIB.
Faire des comparaisons entre les entreprises.
Le % de variation de la VA est un bon indicateur de la croissance de
l'entreprise.
Le ratio : Valeur ajoutée/Production de l'exercice mesure le degré
d'intégration de l'entreprise.
Par définition :
0 0.5 1
Faible intégration Forte intégration
Donc l'entreprise est d'autant plus intégrée qu'elle fabrique une part importante de
son produit.
Dans notre exemple :
Ratio d'intégration = Valeur ajoutée/Production de l'exercice
= 8 607 / 10 507
= 0.82 (soit 82%).
Cela veut dire que pour une production de 100 DH, l'entreprise ajoute 82 DH et
consomme le reste en provenance des autres entreprises.
Renseigner sur la structure interne de l'entreprise par le calcul des ratios
suivants :
(Charges du personnel / Valeur ajoutée)*100. Plus ce ratio est
important, plus il traduit une structure basée sur le facteur travail.
(Dotations aux amortissements / Valeur ajoutée)*100. Plus ce ratio est
important, plus il traduit une structure basée sur le facteur capital
technique (machine).
Dans notre exemple :
- Charges du personnel / VA = (3 300 / 8 607)* 100 = 38,34 %
- Dotations au amortissements/VA = (1 200/8 607)*100 = 13,94 %
Cela veut dire que dans l'entreprise ALPHA, le facteur (Travail) et relativement plus
important que le facteur (Capital).
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3. Répartition de la valeur ajoutée.
La valeur ajoutée sert à rémunérer tous les facteurs de production :
Capital technique (Dot. Aux Amortissements)
Associés (Dividendes)
Valeur ajoutée Personnel (Charges du personnel)
Etat (Impôts et taxes)
Prêteurs (Intérêts)
Entreprise (Autofinancement)
D. L'excèdent brut d'exploitation (EBE) ou Insuffisance brute d'exploitation
(IBE)
1. Définition et calcul :
Il représente le résultat de l'activité provenant du cycle d'exploitation , et
constitue à ce titre le premier solde significatif en terme de performance
économique.
Excèdent Brut d'Exploitation = VA + Subvention d'exploitation - Impôts et taxes -
Charges du personnel.
Exemple : Entreprise ALPHA.
EBE = 8 607 + 0 - 3 000 - 3 300 = 2 307 DH
Lorsque le résultat est négatif, il s'agit d'une insuffisance brute d'exploitation.
2. Intérêts de l'EBE :
L'EBE est indépendant du mode de financement, des modalité
d'amortissement et des éléments non courants, c'est un bon critère de
performance économique. D'où l'intérêt de comparaison avec les autres
entreprises.
L'insuffisance brute d'exploitation signifie que l'exploitation n'est pas
rentable et que l'entreprise n'est pas en mesure de payer ses charges
financières, ni renouveler ses immobilisations, d'où une aggravation de son
endettement.
Remarque : dans l'EBE, le mot "brut" signifie que l'EBE est déterminé avant
déduction des amortissements.
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E. Le résultat d'exploitation :
Ce solde représente le résultat de l'activité d'exploitation avant prise en
compte des éléments financiers est non courants.
Résultat d'exploitation = EBE + Autres produits d'exploitation + Reprises
d'exploitation - Autres charges d'exploitation - Dotation d'exploitation.
Dans notre exemple :
Résultat d'exploitation = 2 307 + 120 + 80 - 80 - 1450 = 977 DH
Ou encore :
Résultat d'exploitation = Produits d'exploitation - Charges d'exploitation.
F. Le Résultat financier.
C'est le solde découlant des produits et charges relatifs aux décisions financières de
l'entreprise.
Résultat financier = Produits financiers - Charges financières
Il permet de connaitre le coût de l'endettement que supporte l'entreprise. Il est lié à
la politique de financement de l'entreprise.
Exemple : L'entreprise ALPHA.
Résultat financier = 75 - (420 + 12)
= - 357 DH
G. Le résultat courant :
Il résulte des opérations ordinaires ou habituelles de l'entreprise, sur le plan
industriel, commercial et financier, exclusion fait des éléments non courants et de
l'impôt sur le résultat.
Résultat courant = Résultat d'exploitation + Résultat financier
Exemple : l'entreprise ALPHA.
Résultat courant = 977 - 357 = 620 DH
Ou encore :
Résultat courant = Produits courants - Charges courantes.
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H. Le résultat non courant.
C'est le solde des opérations non courantes.
Résultat non courant = Produits non courants - Charges non courantes
Exemple : Entreprise ALPHA.
Résultat non courant = 750 - (380 + 150) = 220 DH
I. Le résultat net.
Ce solde représente le revenu qui revient aux associés et c'est à partir du
résultat net qu'on peut calculer la rentabilité des capitaux propres.
Résultat net = Résultat courant + Résultat non courant - Impôt sur le résultat
Exemple : Entreprise ALPHA.
Résultat net = 620 + 220 - 374
= 466 DH.
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Tableau de calcul de la capacité d'autofinancement et d'autofinancement.
Son établissement nécessite la consultation de certains tableaux de l'Etat des
information complémentaire (ETIC), essentiellement :
Le tableau des amortissements;
Le tableau des provisions;
Le tableau d'affectation des résultats intervenus au cours de l'exercice.
En fait l'autofinancement est déterminé à partir de la capacité d'autofinancement
(CAF).
A. La capacité d'autofinancement (CAF)
1. Définition :
Le plan comptable marocain définit la CAF comme une ressource de
financement générée par l'activité de l'entreprise, avant toute affectation du résultat
net.
2. Calcul :
La capacité d'autofinancement (ou Cash-flow) est l'excédent des produits
encaissables sur les charges décaissables.
CAF = Produits encaissables - Charges décaissables
En effet :
Tous les produits ne sont pas encaissables (exemple : les reprises sur
amortissements, provisions);
Toutes les charges ne sont pas décaissables (exemple : les dotations aux
amortissements et provisions).
Deux méthodes sont retenus :
La méthode additive : à partir du résultat net;
La méthode soustractive : à partir de l'EBE.
NB : Seule la méthode additive sera traitée.
Le CGNC préconise le calcul de la CAF à partir du résultat net en appliquant la
formule suivante :
CAF = Résultat net - Reprise sur éléments stables - Produits de cession des
immobilisations + Dotations au amort. Et prov. Sur éléments stables + VNA des
immobilisations cédées
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Exemple : Entreprise ALPHA
CAF (2014) = 466 - 0 - 750 + (1 200 + 150) + 380 = 1 446 DH
3. Intérêt :
La CAF détermine les possibilités d'autofinancement de l'entreprise. Plus elle
est élevée, plus les possibilités d'autofinancement sont grandes. La CAF détermine
également la capacité de remboursement des dettes.
B. L'autofinancement :
C'est le reliquat de la CAF disponible après des dividendes aux associés.
Autofinancement (N) = CAF (N) - Dividendes distribués (au cours de l'exercice N)
L'autofinancement représente ainsi la ressource dont peut disposer
l'entreprise pour financer ses investissements, limiter les recours à l'endettement et
améliorer sa rentabilité financière en réduisant les charges financières.
Exemple : Entreprise ALPHA.
Autofinancement (2014) = 1 446 - 184 = 1 262 DH
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Tableau d'exploitation différentiel (TED).
Reclassement des charges et des produits par variabilité.
Généralement, on distingue trois types de charges :
I. Charges variables (ou charges opérationnelles).
Ce sont des charges dont le niveau varie avec le niveau d'activité de
l'entreprise. Ce sont des charges liées au niveau de production ou chiffre d'affaires
réalisé par l'entreprise.
Exemples : Consommation de matières premières; consommation d'énergie dans les
ateliers de production; rémunération salariale de la main d'œuvre; dépenses
d'entretien et répartition des machines de production …
II. Charges fixes (ou de structure)
Ce sont des charges que l'entreprise supporte obligatoirement quelque soit
son niveau d'activité. Elles sont indépendantes du niveau de production réalisé et
liées à la structure de l'entreprise. Par conséquent, ces charges ne restent stables
que dans la même structure.
Exemple : rémunération salariale du personnel administratif; consommation
d'énergie au niveau administratif; impôt de patente et taxe urbaine; dotations aux
amortissements des immobilisations; loyer; primes d'assurance des véhicules …
III. Charges mixtes
Ce sont des charges composées d'une partie fixe et d'une partie variable.
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Exemples : frais postaux, frais de télécommunication, rémunérations
d'intermédiaires (honoraires, commissions …); frais de publicité …
Remarque :
La distinction entre les charges variables et les charges fixes est aussi
retenue pour les produits, c'est-à-dire qu'il faut distinguer les produits fixes (Loyer
d'un immeuble, subvention régulière …) et les produits variables (production
stockée, production immobilisée …).
IV. Exemple :
Le compte de résultat de l'entreprise "ALPHA" spécialisés dans la fabrication
des appareils électroménagers est le suivant (au 31/12/14) :
Charges Montants Produits Montants
Achats de Mat. Premières Var. de stock de MP Autres charges externes Impôts et taxes Charges du personnel Autres ch. D'exploitation Dotations d'exploitation Charges financières Charges non courants Résultat de l'exercice
840 485 29 200 43 200 34 000 85 000 8 500 26 800 5 200 19 615
13 500
Ventes de produits finis Variation de stocks de PF Produits financiers Produits non courants
1 200 000 15 115 7 270 7 615
Total 1 230 000 Total 1 230 000
Les produits financiers sont considérés comme des éléments fixes.
L'analyse des charges par variabilité a donné les résultats suivants :
Tableau de reclassement (ou de ventilation) des charges courantes
Charges Charges fixes
Charges variables
Achats Production Ventes
Autres charges externes Impôts et taxes Charges du personnel Autres charges d'exploit. Dotations d'exploitation Charges financières
40% 60% 30% 90% 100% 50%
5% -
5% 5% - -
50% -
50% - - -
5% 40% 15% 5% -
50%
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Question : Compléter le tableau suivant.
Charges Montants Charges fixes
Charges variables
Achats Production Ventes
Autres ch. externes Impôts et taxes Charges du personnel Autres ch. d'exploit. Dotations d'exploit. Charges financières
43 200 34 000 85 000 8 500 26 800 5 200
17 200 20 400 25 500 7 650 26 800 2 600
2 160 -
4 250 425
- -
21 600 -
42 500 - - -
2 160 13 600 12 750
425 -
2 600
Totaux 202 700 100 230 6 835 64 100 31 535
I. Tableau d'exploitation différentiel (TED).
A. Principe.
Pour mener une analyse différentielle, les principes suivants doivent être
respectés :
Les charges et les produits non courants sont écartés de l'analyse, étant
donné leur caractère exceptionnel;
Les achats consommés, les achats revendus sont variables, les variations de
stocks et les immobilisations produites par l'entreprise sont totalement
variables;
Les dotations sont prises nettes des reprises;
Les autres charges et autres produits sont à ventiler en fonction des cas;
On retient en général dans l'analyse, les charges variables nettes et les
charges fixes nettes :
Charges variables nettes = Charges variables - Produits variables
Charges fixes nettes = Charges fixes - Produits fixes
1. Le coût variable : Ce sont les charges variables nettes.
2. La marge sur coût variable (M/CV).
C'est le résultat restant à la disposition de l'entreprise après couverture des
charges variables. Ce résultat servira à couvrir les charges fixes et éventuellement à
laisser à l'entreprise un bénéfice. Elle est donnée par la formule suivante :
Marge sur coût variable = Chiffres d'affaires net(1) - coût variable
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(1) c'est le CA (HT) après déduction des réduction sur ventes (RRR accordés).
Le rapport de la M/CV au chiffre d'affaires est appelé taux de marge sur coût
variable :
Taux de marge sur coût variable = Marge sur coût variable / Chiffres d'affaires
3. Le coût fixe net : Ce sont les charges fixes nettes.
4. Le résultat courant :
Résultat courant = M/CV - Coût fixe net
B. Présentation.
TED
Eléments Calculs Montants %
1-Chiffre d'affaire net 2-Coût variable Achats de Matières premières Variation de stocks de MP Autres charges variables Variation de Produits finis 3-Marge sur coût variable 4-Coût fixe net Charges fixes brutes Produits fixes 5-Résultat courant
840 485 29 200 102 470 -15 155
100 230 -7270
1 200 000 957 040
242 960 92 960
150 000
100% 79,75%
20,25%
12,50%
Conclusions :
Taux de marge/CV = (242 960/1 200 000)*100 = 20,25%
Après avoir utilisé son chiffre d'affaire pour couvrir ses charges variables,
l'entreprise ALPHA dispose d'une marge/coûts variables 242 960 qu'elle va utiliser
d'abord pour payer ses charges fixes.
Cette marge/coûts variables représentent 20,25% du chiffre d'affaires de
l'entreprise quelque soit ce niveau de CA.
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Schéma du TED :
Chiffre d'affaires
Coûts variables Marge sur coût variable
Coûts variables Coût fixe Résultat courant
Section 3 : Seuil de rentabilité (SR).
I. Définition :
Le SR est le chiffre d'affaire pour lequel le résultat courant est nul. Il est
appelé également chiffre d'affaires critique.
Pour cette valeur, l'entreprise n'est ni en perte ni en bénéfice et le chiffre d'affaires
est donc égal au total des charges correspondantes. Nous pouvons donc établir les
égalités suivantes :
Résultat = 0
Marge sur coût variable = Charges fixes;
Chiffre d'affaires = coût total.
II. Détermination.
SR = Coût fixe * Chiffre d'affaires ou SR = Coût fixe
M/CV Taux de M/CV
NB : la première formule doit être utilisé impérativement dans le cas où le taux de
M/CV comporte plusieurs chiffres après la virgule.
Exemple : Entreprise ALPHA.
SR = 92 960 * 1 200 000 ou SR = 92 960
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940 960 0,2025
= 459 137,3 DH = 459 061,72 DH
Commentaire :
459 137,30 DH est le CA critique pour lequel "ALPHA" ne réalise ni bénéfice,
ni perte. En dessus de cette valeur, l'activité est rentable. Au dessous de cette
valeur, l'activité est déficitaire.
Section 4 : Point mort (ou la date de réalisation du seuil de rentabilité).
C'est la date à laquelle, durant un exercice comptable, on atteint le seuil de
rentabilité. Il est donné par la formule suivante :
PM = SR * n
CA
n : nombre de mois de travail de l'entreprise.
N.B : Le point mort est déterminé avec l'hypothèse que le CA est réparti
régulièrement sur la durée de l'exercice.
Exemple : Entreprise ALPHA.
PM = 459 137,3 * 12 = 4,59 (c'est-à-dire 4 mois et 17 jours)
1 200 000
La date de réalisation du seuil de rentabilité est le 17/05/2014.
Section 5 : Indice de sécurité.
Marge de sécurité = Chiffres d'affaires - Seuil de rentabilité
Exemple : Entreprise "ALPHA".
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Marge de sécurité = 1 200 000 - 459 137,3 = 740 862,7 DH
Conclusion : Le chiffre d'affaire peut baisser de 740 862,7 DH sans que l'entreprise
n'enregistre de perte.
Indice de sécurité = (Marge de sécurité / Chiffres d'affaires) * 100
Exemple : Entreprise "ALPHA".
Indice de sécurité = (740 862,7 / 1 200 000) * 100 = 61,73%
Conclusion : Pour que l'exploitation de l'entreprise soit déficitaire, le Chiffre d'affaire
faudrait baisser de plus de 61,73%.
Remarque :
Le seuil de rentabilité peut être déterminé graphiquement à partir de la relation
suivantes :
Y = A * X
Marge/CV Chiffre d'affaire
(coût fixe net) (SR)
Taux de Marge/CV
On a :
Seuil de rentabilité = 459 137,3 Dh
Coût fixe net = 92 960 Dh
Taux de Marge/CV = 0.2025 (20,25%)