i
ANALISIS MODEL ALTMAN, MODEL ZMIJEWSKI, DAN MODEL
SPRINGATE DALAM MEMPREDIKSI FINANCIAL DISTRESS
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN BATUBARA
YANG TERDAFTAR DI BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
DESI ASRI WAHYU MUMPUNI
NIM: 201110170311315
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2015
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat
dan hidayah-MU peneliti dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul
“Analisis Model Altman, Model Zmijewski, dan Model Springate Dalam
Memprediksi Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Batubara Yang
Terdaftar di BEI).
Di dalam tulisan ini disajikan pokok-pokok bahasan yang membahas tentang
metode altman, metode zmijewski, dan metode springate yang digunakan untuk
memprediksi financial distress di dalam perusahaan. Dari ketiga metode tersebut
peneliti ingin membuktikan metode mana yang paling tepat di dalam menganalisis
kondisi financial distress di dalam perusahaan.
Selesainya penyusunan skripsi ini tentunya tidak lepas dari bimbingan,
bantuan, dan saran serta fasilitas dari berbagai pihak. Untuk itu dengan segala
kerendahan hati perkenankanlah penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-
besarnya kepada :
1. Ayah dan ibu yang telah memberikan dukungan tiada hentinya berupa doa,
materi, nasihat serta kasih sayangnya. Terima kasih untuk semua yang telah ayah
dan ibu berikan sampai detik ini.
2. Dr. Ihyaul Ulum., SE., M.Si., Ak., CA. dan Dra. Siti Zubaidah, MM, Ak., CA
selaku pembimbing dalam penelitian ini.
vi
3. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
4. Ibu Dra.Masiyah Kholmi M.M Ak, selaku dosen wali kelas F angkatan 2011.
5. Segenap Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Akuntansi dan Staf karyawan FEB-
UMM terimakasih atas didikan, bantuan, dan bimbinganya selama ini.
6. Untuk kakak- kakak ku Retno Sinom Rembuyung, Dwi Aris Apriyanti, dan Peter
Ananda serta adik ku tersayang Fitri Apsari Sukma Ruci terimakasih atas doa,
kasih sayang, semangat, dan keceriaanya.
7. Untuk yang terkasih Jauh Harul Alam Wijaya terima kasih atas doa, dukungan,
semangat, kerja keras dan kesabaranya yang selalu ada.
8. Sahabatku Riska, Dila, Lila, Risma, Syarif, Hendra, Andik, dan Reza Yang
senantiasa mendukung, membantu serta memberikan selalu doa.
9. Teman-teman akuntansi F terima kasih untuk waktu dan kebersamaanya mulai
dari awal perkuliahan sampai akhir.
10. Teman-teman KKN 51 Wonosari terimakasih untuk kebersamaanya.
11. Seluruh pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu,yang telajh banyak
membantu di dalam penulisan skripsi ini.
Semoga amal baik dari pihak-pihak yang telah membantu dalam penulisan ini,
mendapat imbalan yang setimpal dari Allah SWT. Karena keterbatasan kemampuan
ilmu pengetahuan yang penulis miliki, maka dalam penulisan skripsi ini masih jauh
dari kesempurnaan. Akhirnya dengan segala kerendahan hati, segala kritik dan saran
vii
yang membangun sangat diharapkan untuk kesempurnaan penelitian ini di masa yang
akan dating, dan semoga penelitian ini bisa memberikan manfaat dan sumbangan
pemikiran pada pembaca dan peneliti selanjutnya.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang, Agustus 2015
Penulis
viii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar - benarnya bahwa sepanjang pengetahuan
saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiyah yang pernah diajukan
oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan
tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang
lain, kecuali yang secara tertulis di kutip dalam naskah ini dan di sebutkan dalam
sumber kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 25 Agustus 2015
Desi Asri Wahyu M
201110170311315
ix
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR ................................................................................. iv
PERNYATAAN ORISINALITAS .............................................................. vii
DAFTAR ISI ................................................................................................ viii
DAFTAR TABEL ........................................................................................ x
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................ xii
ABSTRAKSI .............................................................................................. xiii
I. PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ............................................................. 1
B. Rumusan Masalah ...................................................................... 5
C. Tujuan Penelitian ....................................................................... 6
D. Manfaat Penelitian ..................................................................... 6
II. TINJAUAN PUSTAKA
A. Review Penelitian Terdahulu ..................................................... 7
B. Kajian Teori
1. Pengertian Laporan Keuangan ............................................ 10
2. Tujuan Pelaporan Keuangan ................................................ 10
3. Analisis laporan Keuangan ................................................. 13
4. Tujuan Analisis Laporan Keuangan .................................... 15
5. Manfaat Analisis Laporan Keuangan .................................. 15
6. Financial Distress ................................................................ 16
7. Manfaat Financial Distress .................................................. 19
8. Metode Altman ..................................................................... 21
9. Metode Zmijewski................................................................. 23
10. Metode Springate ................................................................. 24
III. METODE PENELITIAN
A. Objek Penelitian ......................................................................... 26
B. Jenis Penelitian ........................................................................... 26
x
C. Unit Analisis .............................................................................. 26
D. Jenis Dan Sumber data ............................................................... 26
E. Teknik Pengumpulan Data ......................................................... 27
F. Analisis Data .............................................................................. 27
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Objek Penelitian ....................................................... 30
B. Deskripsi Data ............................................................................ 32
C. Analisis Data .............................................................................. 35
D. Pembahasan ................................................................................ 55
E. Analisis Tambahan ..................................................................... 57
V. PENUTUP
A. Simpulan .................................................................................... 65
B. Saran ........................................................................................... 66
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................... 68
LAMPIRAN .....................................................................................
xi
DAFTAR TABEL
No. Judul Halaman
1. Tabel 4.1 Sample Penelitian 31
2. Tabel 4.2 Total Aset Pada Perusahaan Pertambangan 32
3. Tabel 4.3 Laba Bersih Pada PerusahaanPertambangan 33
4. Tabel 4.4 Total Hutang Pada PerusahaanPertambangan 34
C1. Metode Altman
5. Tabel 4.5.1 WC/TA Perusahaan Pertambangan 36
6. Tabel 4.5.2 RE/TA Perusahaan Pertambangan 37
7. Tabel 4.5.3 EBIT/TA Perusahaan Pertambangan 38
8. Tabel 4.5.4 MVE/BVD Perusahaan Pertambangan 39
9. Tabel 4.5.5 Financial Distress Perusahaan Pertambangan 40
C2.Metode Zmijewski
10. Tabel 4.6.1 NI/TA Perusahaan Pertambangan 42
11. Tabel 4.6.2 TL/TA Perusahaan Pertambangan 43
12. Tabel 4.6.3 CA/CL Perusahaan Pertambangan 45
13. Tabel 4.6.4 Financial Distress Perusahaan Pertambangan 46
C1. Metode Springate
14. Tabel 4.7.1 WC/TA Perusahaan Pertambangan 48
15. Tabel 4.7.2 EBIT/TA Perusahaan Pertambangan 50
xii
16. Tabel 4.7.3 EBT/TA Perusahaan Pertambangan 51
17. Tabel 4.7.4 SA/TA Perusahaan Pertambangan 52
18. Tabel 4.7.5 Financial Distress Perusahaan Pertambangan 53
Analisis Tambahan
19. Tabel 4.8 Perusahaan Delisting 61
20. Tabel 4.9 Perhitungan Rasio Metode Altman 62
21. Tabel 4.10 Perhitungan Rasio Metode Zmijewski 62
22. Tabel 4.11 Perhitungan Rasio Metode Springate 63
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
No. Judul
1. Lampiran 1 Hitungan Rasio Model Altman Tahun 2012
2. Lampiran 2 Hitungan Rasio Model Altman Tahun 2012
3. Lampiran 3 Hitungan Rasio Model Altman Tahun 2012
4. Lampiran 4 Hasil Financial Distress Metode Altman Tahun 2012-2014
5. Lampiran 5 Hitungan Rasio Model Zmijewski Tahun 2012
6. Lampiran 6 Hitungan Rasio Model Zmijewski Tahun 2013
7. Lampiran 7 Hitungan Rasio Model Zmijewski Tahun 2014
8. Lampiran 8 Hasil Financial Distress Metode Zmijewski Tahun 2012-2014
9. Lampiran 9 Hitungan Rasio Model Springate Tahun 2012
10. Lampiran 10 Hitungan Rasio Model Springate Tahun 2013
11. Lampiran 11 Hitungan Rasio Model Springate Tahun 2014
12. Lampiran 12 Hasil Financial Distress Metode Springate Tahun 2012-2014
13. Lampiran 13 Hitungan Rasio Model Altman Perusahaan Delisting
14. Lampiran 14 Hasil Financial Distress Metode Altman Perusahaan Delisting
15. Lampiran 15 Hitungan Rasio Model Zmijewski Perusahaan Delisting
16. Lampiran 16 Hasil Financial Distress Metode Zmijewski Perusahaan
Delisting
17. Lampiran 17 Hitungan Rasio Model Springate Perusahaan Delisting
18. Lampiran 18 Hasil Financial Distress Springate Perusahaan Delisting
xiv
DAFTAR PUSTAKA
Almilia, L. S., dan E. Kristijadi. 2003. "Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi
Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Jakarta ". Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia (JAAI), Vol. 7, No.
2, hlm: 1 - 27.
Darsono, dan Ashari. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan.
Yogyakarta Andi Offset.
Fred, W. J., dan T. E. Copeland. 2010. Manajemen keuangan Edisi Revisi ed. Jakarta:
Binarupa Aksara.
Harahap, S. S. 2010. Analisis Kritis Laporan Keuangan. Jakarta PT.Raja Grafindo
Persada.
Mandiri, B. 2015. "Industry Update Office of Chief Economist "
http://www.bankmandiri.co.id/indonesia/eriview-pdf/PCZJ40475863.pdf
[diakses pada 31 Maret 2015].
Purnajaya, K. D. M., dan N. K. L. A. Merkusiwati. 2014. "Analisis Komparasi
Potensi Kebangkrutan Dengan Metode Z - Score Altman, Springate, Dan
Zmijewski Pada Industri Kosmetik Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ".
E-Jurnal Akuntansi, Vol. 7, No. 1, hlm: 48-63.
Rudianto. 2013. Akuntansi Manajemen Informasi Untauk Pengambilan Keputusan
Strstegis. Jakarta Erlangga.
S.Munawir. 2007. Analisis Laporan Keuangan Yogyakarta: Liberty Yogyakarta.
Salatin, A., Darminto, dan N. Sudjana. 2013. "Penerapan Model Altman (Z-Score)
Untuk Memprediksi Kebangkrutan Pada Industri Tekstil Dan Produk Tekstil
Yang Terdaftar Di Bei Periode 2009-2011 ". Jurnal Administrasi Bisnis
(JAB), Vol. 6, No. 2, hlm: 1-10.
Sondakh, C. A., S. Murni, dan Y. Mandagie. 2014. "Analisis Potensi Kebangkrutan
Dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score, Springate Dan Zmijewski
Pada Industri Perdagangan Ritel Yang Terdaftar Di Bei Periode 2009-2013 ".
Jurnal Emba, Vol. 2, No. 4, hlm: 364-373.
Subramanyam, dan W. John. 2010. Analisis laporan Keuangan Jakarta Salemba
Empat.
Sudana, dan I. Made. 2011. Manajemen keuangan Perusahaan Teori dan Praktik.
Jakarta Erlangga.
xv
Suwardjono. 2005. Teori Akuntansi Perekayasaan Pelaporan Keuangan Edisi Ketiga
ed. Yogyakarta: BPFE - Yogyakarta.
Yuliastary, E. C., dan M. G. Wirakusuma. 2014. "Analisis Financial Distress Dengan
Metode Z-Score Altman, Springate, Zmijewski ". E-Jurnal Akuntansi, Vol.,
No., hlm: 379-389.
Zakkiyah, U. Z., T. Wijono, dan M. G. W. E. NP. 2014. "Analisis Penggunaan Model
Zmijewski (X-Score) Dan Altman (Z-Score) Untuk Memprediksi Potensi
Kebangkrutan (Studi Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di
(Bei) Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012) ". JurnalAdministrasiBisnis
(JAB), Vol. 12, No. 2, hlm: 1-10.