STARTUP E INNOVAZIONE:
LE OPPORTUNITÀ DEL CROWDFUNDING
PER L’IMPRESA
Milano, 26 Novembre 2013
Investire con il
crowdfunding
Marco Bicocchi Pichi (Consigliere di Italia Startup)
CROWDFUNDING FAST TRACK – // OPEN DAY 1 // 26 Maggio 2012
“Smart-crowd” : sometimes groups are collectively
smarter than their individual members …
Crowd-
- Funding
Risk management method in which the cost of the
consequences of a risk is distributed among several
participants in an enterprise, such as in syndication
MOLTE PERSONE
(il «pubblico»)
UN AMMONTARE DI
DENARO LIMITATO DA
CIASCUNA DI ESSE
L'attività di raccolta del risparmio
è l'acquisizione di fondi con
l'obbligo di rimborso
L’attività di raccolta di capitali di
rischio per le imprese è
l’acquisizione di fondi senza un
obbligo formale di remunerazione
e rimborso (si tratta, infatti, di
capitale a remunerazione variabile)
RISPARMIO
CAPITALE DI RISCHIO
L’attività abusiva di raccolta del risparmio tra il pubblico da parte di
soggetti diversi dalle banche è punita con l’arresto da sei mesi a
tre anni e l’ammenda da lire venticinque milioni a lire cento milioni
(art. 130 TUBC), con la reclusione da sei mesi a quattro anni e la
multa da lire quattro milioni a lire venti milioni se la raccolta abusiva
è congiunta all’esercizio del credito (art. 131).
DEROGA Portali Equity Crowdfunding - COMMISSIONE
NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA, DELIBERA 26
giugno 2013, n. 18592 - Adozione del «Regolamento sulla raccolta
di capitali di rischio da parte di start-up innovative tramite portali on-
line» ai sensi dell'articolo 50-quinquies e dell'articolo 100-ter del
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e successive
modificazioni. (13A06039)- (GU n. 162 del 12-7-2013)
CROWDFUNDING
(EQUITY)
BORSA VALORI
BANCA
Raccolta del
RISPARMIO Banche d’investimento, chiamate in inglese investment
bank, svolgono tre funzioni economiche fondamentali:
provvedono a finanziare società di capitali sottoscrivendo
e collocando le nuove emissioni di titoli, operano come
intermediari sui mercati mobiliari e offrono consulenze
sulle operazioni di emissione, acquisto e vendita di titoli e
su altre questioni di natura finanziaria.
Banche commerciali, i cui compiti principali sono
accettare depositi e concedere prestiti a breve termine a
imprese e famiglie
Raccolta di
CAPITALE DI
RISCHIO
Fondi d’investimento azionari
Azioni di società quotate
Quote od Azioni di Società di Capitali – non
quotate (In Italia solo Società Innovative)
CROWDFUNDING
FAMILY & FRIENDS CROWD
START-UP COMPETITION
INVESTMENT FORUM
WEB BASED PLATFORM
CROWDFUNDING
RICERCA CAPITALI
SELETTIVA E «FISICA»
RICERCA CAPITALI
ESTENSIVA E «WEB BASED»
PIU’
Per l’imprenditore l’opportunità del CF è l’estensione
dell’opportunità di raccolta … con vantaggi e svantaggi
CROWDFUNDING
OPPORTUNITA’ INVESTIMENTO
CROWDFUNDING
Per l’investitore l’opportunità del CF è l’estensione delle
opportunità di investimento … con vantaggi e svantaggi
CROWDFUNDING
COINVESTITORI IN
CROWDFUNDING
PIU’
Co-investitori :
Amici e conoscenti
Business Angel Network
Business Angel Club
Deal sourcing pipeline :
Business Angel Network
Business Angel Club
Relazioni professionali
Forum d’investimento
Contatti diretti
Per gli imprenditori dei servizi del CF quale opportunità
si aprono ?
OPERATORI
FINANZIARI
AUTORIZZATI
OPERATORI
CROWDFUNDING
«PURE PLAY»
Fornitori di servizi infrastruttura per il
CROWDFUNDING
DIPENDE DAL RUOLO, DALLA STRATEGIA
E COME SEMPRE DALL’ESECUZIONE
PITCHING SOURCING INVESTMENTS
DUE DILIGENCE NEGOTIATION
FUND RAISING
MANAGEMENT BRIDGE-FINANCE VC FUND RAISING
TRADE SALE IPO
EXIT
Legal, Tax, Accounting Services - Investment Banking Services
Mentoring
Training & Consulting Services - Technical Services & Sourcing Agreements
STA
RT
UP
PH
ASE
AN
D F
OC
US
Time
Il processo d’investimento NON cambia nella sua
essenza per il fatto di raccogliere capitale di rischio
attraverso una pluralità di soggetti: piuttosto diventa più
complesso e richiede molta professionalità
TECNOLOGIA
ESPERIENZA E COMPETENZE
Automazione di processo
Business intelligence
Market and technology insights
Social intelligence
Selezione degli investimenti
Contrattualizzazione
Sviluppo e gestione
Ri-finanziamento
Exit
Processi interamente dematerializzati e via web: Sottoscrizione con carta di credito (come per un e-commerce) Emissione del certificato di proprietà con download on-line (vedi sopra) Votazione elettronica Investor relation con chat e scambio informazioni tra soci nell’area «inner circle»
Dossier informazioni per la valutazione proposta investimento Filmati, info multi-media Manifestazione di interesse (non vincolante) e trattativa e conclusione off-line
MAPPE DI POSIZIONAMENTO DI UN PROGETTO DI CROWDFUNDING
IMPORTO
FINANZIAMENTO
+
-
- + NUMEROSITA’
INVESTITORI
EMPATIA CON
IL PROGETTO
+
-
- + ASPETTATIVA DI RITORNO
ECONOMICO
IMPORTO
FINANZIAMENTO
+
-
- + FORMA DI
RACCOLTA FONDI
COSTO
UNITARIO DEL
PRODOTTO /
SERVIZIO
+
-
- + RISCHIO TECNOLOGICO
DI REALIZZAZIONE
+
-
- + INVESTIMENTI
RICHIESTI
PER REALIZZAZIONE
E LANCIO
+
-
- +
COSTO
UNITARIO DEL
PRODOTTO /
SERVIZIO
RISCHIO TECNOLOGICO
DI REALIZZAZIONE
TEMPO
NECESSARIO
ALLA
REALIZZAZIONE
Copyright : Marco Bicocchi Pichi
La piattaforma CF da un punto di vista tecnologico è acquisibile anche open source con il modello di
WordPress … con vantaggi e limiti
Arrivano gli specialisti – Dragon per Manufacturing - con partnership strategiche molto importanti e
coinvolgimento attivo nel processo …
L’opportunità più grande è per i soggetti finanziari autorizzati :
Clientela segmentata (dal Private Banking a Retail)
Intelligence
Investment Banking (revisited)
L’ostacolo più grande per il successo del CF non è la raccolta :
Esecuzione dell’investimento (100,1000, soci di Srl ?)
Governance dell’investimento (minoranze tutele e diritti)
Mercato secondario, rifinanziamento ed exit
La parola crowdfunding perderà significato ed utilizzo come già
successo dopo il 2000 per e-business e new economy :
Corporate finance (innovativa – alternativa finché non mainstream)
Private banking (innovativo – alternativo finché non mainstream)
Opinioni e previsioni
Italia Startup è un’Associazione aperta che vuole
rappresentare in modo neutrale e trasparente
l’ecosistema italiano delle startup
http://www.italiastartup.it
it.linkedin.com/in/marcobicocchipichi/
@MBP1961
http://about.me/marcobicocchipichi
http://avventuraeimpresa.it/
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