2011Relatório de Gestão e Contas
� � � � � � � � � � �
�
� � �
� �
���������������������������������������������
�
� � �
� � �
����������������������������������������������������������������
�
�����
��
�
�
�
� �
�� � � �
������
� � � � ������������������
�
���������������������� ����!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!�"�#������$��!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!�%�&����'���!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!�(���)���$����������$�������������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!����*�+���$�������,'��������������-��!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��(�*�+���$�������.���������&��/�'���!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!�����*�+���$��������$+�������$���������$����������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!���%�*�+���$��������������&$����� �����0���$�����!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��1��*�+���$�������2�����!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��"1���������������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��%��3��+�����#��+4����������5,���!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��6%���������������������������'�����,��������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��(%����������+��������-����,��������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!���%���/�'���&����$�������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!���%�
*��'���7���������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!���6�
*��'�������������3�$�����!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!�����
*��'�����,+�/������$�����!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!���1�
*��'��������������&������'8������)��+�$������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!���9�
*��'����������$�����:�������������&�;�$�'���!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!�����
�����������,�������&������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!���9�
���������2�<����!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!���6�
��������������������0�����$�����!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��1��
�����������#����=�'�����4�����!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��1��
���������+������,�����������7������>������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��11�
��������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��1%���������3�$�����!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��16�
�#?:,�������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��9"�0�+�������,+����'���������������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��9%�
*�$�����'8��� ;���������� �� *�+���$������ �� ,'��� ������� �� ��-�@� .������� �� &��/�'��@�
�$+�������$���������$���������@�������� &$����� �����0���$����@���/�'��� &����$������@�
3��+�����#��+4����������5,��@���������������������������'�����,�������������������+����
����-����,�������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��96�
*�$�����'8���7����������A�*�+���$�������2�����!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!���%�
����������������������������������������������������������������
�
1����
��
�
,��/�������!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!��(���
� �
�
�
�
�
�
�
�
�
� �
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
� �
�� � � �
"�����
� � � � ������������������
�
�
����������
��������$�������=�$���������������������������
����������������
�0���������������������+���A�0�/����7�����������������0������������,;�����A�B����0�/����
����3������0�������������+�����������A�B�����������������&�����������:�$�=�B������0������)����A�B�����������0������4���������������������A�B������������������������ ����������
��������������������
�0���������������������+���A�0�/�������������������������������������*�����������0�����A��$��+������'����������4�������������������������'������������
����������������������������������������������������������������
�
9����
��
�
��
�����������������0���������������������+���A�0�/�������������������������������������:�����7���+����
���0������7��C��A� �$� �+������'����������4��������������� ����������'����������
����2��)�����&�����������������������A��$��+������'����������4������7����'����?��=�� ���� ,�/��� B����� 7��E����� A� �$� �+������'��� �� �����4��� �� ,$������'���&�������2������/��C�����?�/���A��$��+������'����������4�������-���0��� :�����*��������C��� �� ���C�� A� �$� �+������'��� �������4��� �� ����'��� ����E�������
���� 7������ ������ ������� 3����� A� �$� �+������'��� �� ��������� �� ������ ����������,�������7������D����C��A��$��+������'����� �����/���$������)��������������+�����,��� ��;��� ?������ �� ��/��C�� D����� ��� ������� A� �$� �+������'��� �� �����/���$������)��������������$4������������$��������������������
����������������������
2��4�3���)�����������0������A�0�������@��$��+������'����������4������7����'����2��4� ,������� ,������� ���+�� A� �$� �+������'��� �� �����4��� �� ���������� �� ��������'����������2��)��$������������/��?�/���A���/����#;��������������@���$����+�������������
� �
�� � � �
%�����
� � � � ������������������
�
���������������
���� �
����������������������������������������������������������������
�
6����
��
�
�� �
�� � � �
(�����
� � � � ������������������
�
������������#� �������� �� ������� �� ��� ������� �� ����� )��� ����� ��� �+������$� �����$� ��� ���/�����
����/��/������������+������������������)��+��������������������!��
�
,� ������ ���@� �$+������ �� �1� �� ����$��@� $����/����� ;���� F� ������ ����� �����=�'��� +�����
������ ������������������������'8�����������4����������/��'����;������������;���!�
�
,�������������)���$������>����@�������������$����)����;�������/���������������;������+�����@� �/������ ����/��'8��� ��������� ��+�/���� �� $����/������ �� ������� ��
����/��'����������� ���!�
�
,���$�)��������������������;��'8��@�C��/��)�����������>+������'��������$�������������$�����
��$� �� �����@� �� +�+������ �� �����=�� G�<���� �� ���H� +������ �������/�� �� ������ +�/��!� I$�
��+��C�� ����+�����/�� ��� ��$��� �� ��)���$����� #'�$������ ���;�$��� �� )��� ��$� �� ���
��/��J������$��G�<����A�;���������������������!��
�
,��
����������������������������������������������������������������
�
������
��
�
�
,���@� ��� K$����� ��� ������� �� ��-�@� �;������ �� ��;�'�� ��� �/���;���'��� ��� ��+����������
��+�������=����F���$������+����3��+�����#��+4����������5,��@���$���$�����;���'�������/���
�������������������;������'���C��+�������$�/�������,�������������'�������������$���
,$������'��� ��������� �� ��-�� �� ������� �� B���� �� :�G�� N,���B:O� �� �� ������ �� ������� ��
���������'�����,�������!�
#�,��� ���+��� ��B���������� �������� �$������ �$+�$��� �$����K$���� ��/�� �� ����� ���/���@�
��$� ��+������ ����)��� +��� �� /���������� �$+������� $�������=��� ��� ��������/�� L��+��M� )���
+�$�/�������/��'8�����$������'������+��'��������$����� �� 0�
�� � � �
�������
� � � � ������������������
�
���������������������������������$���������������������$����������'����������$���$�����@��������$�����;���������>��
����+���� �������$+���� �����������$������ ��$� ���/����+����+�'8��� ;����������
����+��@�/���'���C�$�����@�R�
���>+���'8�����$��������7#D@�)���������������$��;�������;�$
����������������������������������������������������������������
�
������
��
�
�
�$�0������@����������$�����������?���������:�$������@���0&D�N0�����&������D���O�
�$������ �$� /���$�� �@9R� �$� ����@� �+��� �� ��$����� �� �@1R� ����/��� �$� ����!� ,�
��'�����0&D�;������$�����+������$+���$�������0�����&�����@�)������������$�
����������������/����"@%R��$�����@��/���F��$����'������*��+������������$��7�����
���7�$�� �� ���$+���� ��$������ +��� �1R� ���
-���$����$�����������@�+����+��$����������������������'�����#����0-������!�
�
,��/���'�����+�'��@��$���$�����/���'���C�$������������&B,���
��R�+��� ��R� �$� G������ �� ����@� �� ��$����� �� +�'�� ��� ����+����� �$� ������� ��
������������/�$���������>����&B,@�)��� ���������������������������� �����������
9R�+�����R@��$��������������!��
�
,� ������ ���G������ �����$���� �;�������� ���� ����'8��� �� /��� ��� ;�$+������$�����/����������
�� � � �
�������
� � � � ������������������
�
#��/���������$+�����$�0����������=�$�������������$����)�����+�
����������������������������������������������������������������
�
�1����
��
�
,+��� �$� +�+������ �� ����$����� ������� �� &���'��@� ���� ���� -���$��� �����
������������F��������'����$������)�E�������������'8��������=�������������'��������
����<���!� �$� �=�$��� �� ����� �>�����$� ��%� $��� ����;��� ���� ��$� +������$����� �$�
0������@����)�������R��������������������������!��
�
��-��
�
*���� ����@� ��� ������� �$� ��-�� �E$� /���� �� �$����� )��� �� �
�� � � �
�"�����
� � � � ������������������
�
����'���������@������ �����4���������+����/���$������+�����)����������$���$�$����
61������T$E��;����F�����������;�$����� ���@�F� �>��'����������'����� G�/������4�
�����1�����@���+���$�)������/��;������$���$�������%@9R����$��$��+�
����������������������������������������������������������������
�
�9����
��
�
������C����������@����+���������/���������$���+�����@�/��;������������E�������/����
����+�+�'����������������������+�+���'�����$����$��������� /�����������!�
�
*����� �� ����@� �� �����'��� ��� ;��������� ���� ��� �+������� C�$��4���!� �$� ����@� ��
+�+�'��� �� ������ ��� ��;���� �� ��R� �+����� �$� (!� ?�� �������@� �� ���� �/���'��� ;���
�������J�����)�����������$����=����������������������������$���$����H�G �����)������
�����$����D��>�@� ��
��+��������$���$����'��� �����;�����/��������+���@���)����+�����
+����$�����/�'�����+�+���'����������!��
�
,����������������/���������������+����+�+�'�������������/�/���������!�*�������
��$���������������@� 91@6R���� ������ ����������/�/��$���=��C��@��$�/���� ������$�����
��+���� ��� �������� �� �
�� � � �
�%�����
� � � � ������������������
�
;�$�'���+�;�����������$������%�@%R!��$��������������@������������$��� ���/<����
;�)������$� �'8��� �� ;�$�'��@� �$� /���� )��� ;����� �)�4$� �� $���� �;����� +��� ��
+�
����������������������������������������������������������������
�
�6����
��
�
�� �
�� � � �
�(�����
� � � � ������������������
�
�,�%�����������-���������������.����
#�*�+���$�������,'���������� ����-�� N*,��O����@��� ;�$�� �������@� ��� ��/�'��� ��
����������$������ �� �'��� ������� �� �� ��-�@� +�$�/���� �� ������$��� �� ��������� ������@�
��$���$��������/4����+����'����������������-�������+����F������������ ����
�� ����/��'��J� &�;K������� G�/�����@�0�+���'��� ����@�0�������+����������;���E����@�
7�$�� ��
����������������=�'��� �� �%R� �� �$�� ��>�� �� �������� ������� �� (�R� ��� G�/���� )���
;�)�����$��������$����������@���+��������$������;������+����������$��� ����!�
:���� �$� ������ �� ;�������� �� /������������ ��� �����>���� ;�$������� ��� ����'���
������=���������$+��C����+������)��+�����,��$+��C�$�������7�$
����������������������������������������������������������������
�
������
��
�
�� ����$��� �����'8��� ����������$����@� �������� +�� ��'��� �T��� �������$����� ���
+����'8������+������������@�+�����4$����+����$ �������$�������� �������������������
���G�����������$������������!�,�+�����+�'�����������������������;����$�������/����
���� /������ �� +�������� �� ������� �� ��������=�'��� �� ������!� ?����� K$����� ;��$�
��������<����������/�����$���8�������������7�������!�
#�*,��@����)�����+�����F���������'����$���-�@���������������F��$+��$����'������
���4������;��������+�+���'�����/�������/�'�������-����0�>�$���������!������
��;���'��� ��/����$�������)�E������$���$����'������-$������������@��$��/�=�)���
�E$� /���� ��� �>+������ �� �����$�� ��� ������� )��� ���� ��� ��)���$� ���� ��/���
���4���!��
�$�$���@�;�������������,���������+��'����������,$������'����������������-����
���������B������:�G�������������������������������������A�I���������-��������
�������:��C�����)���/�����������������������-����1!"�����������������������,����
N,��+�$������������������-�O��������?���@���$�$4������;�$
�� � � �
�������
� � � � ������������������
�
,���� ��� K$����� �� �+���� ���� �����@� �� ������ �� ,/����'��� ��� ����� �� �� ��������
�������������� N�,���O� ��� ����������� F� ���� ���/���@� ������� ��� �/����'��� ���
�������� ������ ���� ����� �/����� /�������� N;��� )����;���'8���
��������� �� +�;���������@� +�$������ +�������� �� ���� ������'��� ������� �� +�;��������!�
&$+�����;���)�������>�����������������������������������@6R���)�����+��������$�
��;�$������$�+���������B�������$��C����+����,'����������;�����16R@���+��������
��G���/����;������+�������!�
���+������ ���� ���;���� �� �;���E����� �� $��C���� �� ���$+��C�� +�;��������� ������
�����������F������8�������+�/������4���������� ������,+����F��7�$
����������������������������������������������������������������
�
������
��
�
�+��'��� ���� �$��
�� � � �
�������
� � � � �����������������
�
�
?���������������C��������@�;��$�����������$����������!(1%�����'��������������
���� ����@� �������� �������� �$� �-$��� $4��� �� /����� ���+���� �� �!�9%@� �� )���
��
��+�������$����>��������=�'��������R�;���������G���/��������=�'����;�����+���
����!�
,� �;���'�� /��;���������� �� ��+������ ��������� �� �� �-$��� �� /����� ���+���@� ��$�
��������$������6��������@�G����;�������+���������������;�����J����H� ������ ��� ;�����$����� �� �)��+�$����� ������ ���
N��$��@� �����@� $����O� �� ����� ��$� ��� ��$������ �� �� �����;�����H� ���$����� ��
������� �� ���C�� �� 0����+�=��C�@� +�/����� +��� ����$��� �� �������=��� �+����� �$�
������H������ �����/�������������@� �/����������'8��� �$+�/�������� ���� �����'���
������;�$�����N$���'�������E��������������'���������O!�
0������������������������/��/��;���������$����'��������;�����/��������'����$���������
��+��� N$����� 16RO@�$���� ��������� ��� ;��>�� �� ��� ��� �� ����@� �����'��� ����/����� ��
��������*&,����+�������$������;�����������������$�����$���;���������N,$��>����@�
�C�����@���$��@�D����O!��
?��K$����������/��������/��/��@� �� ��������� ���������$�������96� ������� ��$���
������������C����0����+�=��C��N$�������������)�����+�/����O���������=�'����������
�� �����/�'��� �� �+��'��� �� �� �;�'�� ��� ���'8��� �� +������� ��>����� �$� �������
����������$�����!� 7��$� ����� �+�/���� ��� ������$������ �� #������$��� ��
���;�$�=�������+����$��������$���/�������+���/��� �����$������N�+����'�����0�����
�� *����/��/�$����� &��/����� �� ����=�'��� ��� ��������� ����� ��� ���C��� �� ���
�+������������������'��O����/4�����$+��$����'������+��������������=�'����������
�
����������������������������������������������������������������
�
�1����
��
�
���+����� ������!� *���������� ����� �� �����$����� �� �����C�� �� +������ ��$� ��������
�>������+�����������F���$������������/�!�
�
�������������������������������������������������������������� !��"��-�������#�
�������������"���������������������./,�������
,� ��+����� ������� �� ���C�� ;�$����� �������� �$�� ��>�� �� ����=�'��� �� ��"R� ��� )���
��+����� F� ���� ��+������ ��� ��)�E����� �� ����;�E����� �� 1� �$��� �� ������ &�;������
������� �� ?�/�� N����������$����� �������� �� &��O� +��� �� ���C�� 7�$����� �� �,&� B����
7�����&!��
,+��������4���$������+������������@�)�������������+�����/���'���+�����/������>��
�����+�'���;�����������������@�+������$@��$�����$���=�����������@��;�����������
+��������������$�����������'������$��@�����������������;����+����+���+�������>��
������=�'�����(�R����S���/��������+���!�
#��-$��������������;����������������$���$��������6R�;����������@��>+������+����
�����/���� �� ����'��� ���
����� �� �����'��� �� ���E����� �� �����'��� ������� ���
;�$
�� � � �
�"�����
� � � � �����������������
�
,� ����=�'��� �� �S� �������� �� ���C��� 7�$������� �� ���@� �� �+�/�'��� �� ����� ��
7�$�'��� �� ,$��@� �� �/����'��� ��� ��������� �� +�G���� �� &�/������'��T,'���
����/��/���+����&�0,�L,�0�$�'�������������0�������F������'����������7�$
����������������������������������������������������������������
�
�9����
��
�
������������@������������;���������/�����������/��������/��/���+�����G�������
��;K����@� �� �+�/�'��� ��� ������$������ �� ��� #������$��@� �� ���������� ��� ����� ��
0�)��� &�;������ ������ �������� �� �� ���� �����)������ ��������'��@� �� �� ��/����$����� ���
�����C������������$�����������$����������������+����������������������$���������
�>�����!�
���"�� ������� �� 1����� ��� ��2���� ��� ����
������� ��� ��������������� ��� ����� ��
�
����� 3� ���2���� �� 3� ������41����� ��� ������ ���5����� ��� �6� ��� ������ &7��
�����������������
,��/4�� �� ���� 0���$�� L,+���� �$� ,�����M@� �� ���� +�$�/��� ���/����� �-����
+���������� )��� ���
��$� ������ �� $E�� �� ������@� ��������� �$� ������ �� ��6�
����'���+�/��������@��������$�����@����1����C�����2�������&�;K����������!������
��+�������������/��������C�$����������+��������������$���������+�����������F��
����'�����;�$+������/����������������
��� G�/���@� �� $��� �� ��������� +��� �� $���$�=�'��� �� ;������ )��� +�������$@� �����
�����@� ��$+���$������ �� �������� �� ����@� �;�������� �� �+���=���$@� ���������@�
��������$�� �� �������� ������!� ?�� +���������=�'��������R!�
�
�
�
�
�
�
�� � � �
�%�����
� � � � �����������������
�
����������E����� �� $���� �������� ��
��������������$��$����+�'�������������������'��@�����������$�������������;���'���
+���=8�����������'�@���)���G����;�����������������=�'�����+�G���!�
��$���$��$����G���/�@���+�G����LD��V���������������M@���)�����+�����,&�*!�*�$������
D�
���@� �������� �/����� �$�� ��+����� ��$�$����/������ �����;�����/��� +��� ��� ;�$��
����������������������������������������������������������������
�
�6����
��
�
,� ����� �� ,+���� ���� ��$��� N�,�O@� ��$� ��+������ +��� ����C�� 6� $��C���� �� �1�
����'��@� �;����� ,���C�$����� :�$+� ��� �T��� �� �$��E����� �� ��C���� B�� �� ����=�'��� �� ���R!�#�
��$+��$4�����+�$��E�������������;�����������@���)����$����+������;���������
�������� ��+������ ��������/��� �� ����$��C�$����@� ����� ��� ;��� �� ����@� )���
���/�����$���������'����+���'������$��C����/
�� � � �
�(�����
� � � � ������������������
�
�
������=�'��� ;�$����� �� �����)������ ������$�=�'��!� ����� ��/�'�� ;�������� �1C� +�� ��@�
�9"� ���� +�� ���@� +�+��������@� +��� ��4$� �� ���G�$����@� ���$����'��� �� �+����
+�����������!��
���������� �� ���� +�-!�-�!"�������
�
����� �� �������������� ��� �5����� ��������� ��� ������ �� �������"������� ���
���������1��������������������2���#����������������������������:,0����2������&.$7�
�������
,�� �)��+��� �� ,+���� �� 7�$���'��� �� $���� 4� ��
��$+��E����������!�
�$� ����@� ��� �9� �,7�2�� �$� ;�������$����� ��������$� �� ���$+��C�$����� �� �!�61�
;�$
����������������������������������������������������������������
�
������
��
�
��������=��� ����������2�5�������>�����
�
#� ���$+��C�$����� �� ;�$
�� � � �
�������
� � � � ������������������
�
�
,�6���G��C��������@�;������������$�0�������������+��'�����$�����$������?��������
�������'����� 2�/�����$�������������������0�����������:��+���7�$����@� ������$�
/����� L+�$�/�� �'8��� �� ���+��'��� ���G������ �� ���������=�'��@� ;�$�'��@� �/����'��@�
��/������'��@����������@�����$���'�����+����'�������/�'���F���$���������� �����$�
)�������������$+��E����������+������=�'8���+�+���������$+��$����$@����)�����+�����F�
+�$�'�����+���'��������������������'�����G�/�����������;�$�� �� ����=�'��� �� ���R���
�$���4���$�����9R�;�����������������!�
������������ )��� ;���� �� ����� ��� �������� �$� ��$����� �� 6�R� ��� �S� �� +��������
�)��/����N�����)�E��������������G������O!�
�
����������������������������������������������������������������
�
������
��
�
�������?������%�����-%����#@���������#��*��������)��*���
�
?��K$����������/��������/��/���+���� �)��+�@� ������������ ����=�'����� ����8�����
�����C��+����������$�����������A�0��������:7�@�������$�/������;������$��
�/����'�����������������������9��������������>�����3������������������������
�������������������������I>>!�
,����@����/4��������*��'�������-����0�>�$����N*&�0O@�+���������������������
���������+����'����� ��������� ��-��F�+�+���'���$������;�/�������� �������
������@������������;�$���������������������������������/��������/<��!�
,�*&�0����������F�+�+���'�����/����������+����'����������������-��0�$ ����
N����/��E��������0�����$�����7�$����@���-�������@���-��&�;������T,���������@���-��
�� ,����T&���O@� �� +����'��� �� ������� *�;��������� N��$� �� ������'��� ��
��+����������$4������-�����@���$���+���������/K�����+�������-��#��T����$��������O�
����,+����*�$����� ���N����/�������������/����+�/����/�O@��������������)��+�$������
�����@�&0��@������0�������������$��
�� � � �
�������
� � � � ������������������
�
��$� �$�� ��� �� �)��+�$������ ��������<�� +�� ����� I������ �� ��-�� ������ �����
NI����O"@� �E�� �>����8��� �� ��-�9@� �$�� I����� �� ������� ����+������������%� �� ����
I�������/��������-�@�������'�����*&�0�/�������+�$�'�������-������+�/��'�����
����$����������'�@�+�/���������������'���+�������-���$��������'�����$��/�����
��/�'����������@�����>����@���$�/ ������������+����������������/�'��?����������
��-�!�
&�����$����@�����������������������$��$��������������������������������-�@���
���/���� ;��� ����/��/��� �$� �������� �������'��� ��$� ��*��'��� �� ,'���������� �� ������
��/�'�������-�������@��������$�������3��+�����#��+4����������5,�������������
��������������������'�����,�������!�
?��;�����������@����>���E�����7�������I�������;������"!%6%����������������������I������
��*&�0!��
7��$�����=����11!"6������������$4����@����)������6!611��$��$�����������"!%�9����
�$����� �� ����=�'��� ;���� ��� +������� �� 9(R� �� �� %�R@�
��+���/�$����!��
7��$� �;������� �69!(1�� ����� �� ��;�$���$� �� ��!(��� ���������� �� +���������@�
�+�����������>���������=�'��������R������R@���+���/�$����@�;�������+������!��
�
�
�
�
�
�������������������������������������������
�
�
�
�
���I����������-������������J�DS���,$��@�DS���D��/����@�DS�0�����=T:��C����@��������@�*!�2��4�*�$������D�
���@���B������,��K����T:�+���9��>����8�������-�J�:��C����@�:�+�����?�� ������
���!�%�I�����U����!�
����������������������������������������������������������������
�
�1����
��
�
���������A��� �������������.���
�
?�� )��� ��+����� �� ���������� $4����� �� �$�����'������������C)(�
�$�����@�+������������������������������������Z�����$���������I���5�@��������
��$���0����������������������$���,������$������������-������&���������0�����E����
#��������!�
)�������������������������������������������L���������G�����#������*��������������
�����B��������
?��K$�������+�G������$���� ���)�����$�/�������������/��/������.����������/��@�
;�����������������F�����/��'�����+�>�$������$�����G���/����$���/����+�+���'���
+��� �� /����K����� �� ��-�@� �������/���� �� ���������� �� +�$�/���� C ������ �� /���
��� /��!�������'��@����/4�����$������������;�$���NI������/�������-�O@�+�$�����
�$��������;����������������������-�@�)���������@�)�������>����@��������$�����
���������������-��0�$ �������I���������-�����
�� � � �
�"�����
� � � � ������������������
�
�
,$��!� 0�$����@� ����@� �� �����$��C�$����� +��� �� ������ �� ,+���� ������� ��� ,�G���
N�,�,O!��
�
)�����#����������J���������>���������C�������� /�#������
������������������
��� ����� �����2���#� ��������� ����� �� ����������� ��������� ��� ���������� �� ���
���"�������������
��������5��������������������������������
:���� +�� ����� �� ��������� L#� ������ �� ,��� �$� 0������M� �������� +���� ������ ��
����������� ;����� ��I!�!� ���K$�����������&�3�,�:3?�:�A� &�;�$������?��[�\����
����+������� ���3����C������������������������ ������+�����������������$���� �� ��
���������������+�+���'��� �$�������$������;�/���������� �����������-������������
��+�����$�����:���$�����
D��>�T,/!�,�$����������@���/��/�����6�;�����������������=�����!9���+������!�
J����*�������������� ������� �������������������� ��������������6�������� ���"�����
����������G�����
#� ��������� �� &�/������'��� �� ������=�'��� N�&O� ����=��� �$� ������ �� �� ����� ��
+��+���/�����;��������+�������/��E����������C������������������@���$�/��������
�+����F���$������������+�����0�����������!���$���������;�
�$���������
����������������������������������������������������������������
�
�9����
��
�
�
�� ����� ���� ;���� N�&�O@� �� ������ ��/�� ��$�� ��G���/�� ����� �������=�� �� �����'��� ��
������C��������������)�����������F�+����@���������+��������!�
�
�*!��5��"6�J���*�������������������������������������9�������������������������
��B���������������������:������
7��$� ����/��/���� ��;�'��� ��� ���$�=�'��� ��� ������� ��+��!?G�+�8C8CF�
��>C�
?�����/����������+���� ���������������'�@�/������������+���'�����+�$�'������
�����������@����;�$����+���
�� � � �
�%�����
� � � � ������������������
�
������������������������-���(������������������
�
#�� $���/��� +��� �� ����C�$����� �������������� ��������$� �� �/���� �����>���� ;�$�������
���������������������������@���$����$���'�����������+������������!��
�$�����@���*&,*&2�$����/������+������=�'������$�����������,#:@���$�66�����C�$�����@�
�����������)�����������+���������$4�������$+����+�$��E������������9�$����!�
#��S�$4���������'�������C����;�����9"@���$��$����>��������=�'�����(�R@��������
;�)�E�����$4���� �����1������'��.
��������"���3�����%������������
�
�
����������������������������������������������������������������
�
�6����
��
�
�
?������ ����@� ;����+�����������C����$��$4�������"�����'��@� ��
��+���������$��
��>��������=�'�����(�R!�
?�����������+�$������$�������� ��������������'��@� ;��$������������"� ����@���
+��� ��� ����$��C�$������ �� �,#:� �� ���!� 2����� �� �� +��� ����C��$� �+�=��� ��$�
+��+���/����������$�=�'�����+�������$�����C�$�����+�������!�
?��������E��������+4�������$�=�'��@�;��$�����C�������G�/���@���)���������=���$��
��>��������=�'�����%(R!�
,��1����E��������������$�=�'�������C��$��$��$4��������G�/���@���$��$����>����
����=�'�����(�R!�?��;�����������@�������G�/����)�������������/�$��������E��������
������$�=�'��@�1����C�$�������(�������������%����C�$�������+�������������!�
*��� �1�� ����'��� �� G�/���� ����C���@� /��;����$���� (1� ��<��� ��$� +�G����� �� /���
�������=���@� ��� )����� 6�� ��
��+���$� �� ������'��� �$� $���� ������� �� /��!� ?��
�������@� ��� )��� ��� /��;����� �� ������ �� �� ����'��� ��� ����C�$����� �������������� +��
�������������+�����������'��@����;��$������������������=����(��0�G�������B��@�
����������$����>��������������������=�'������%R@���+����F�$�����;����!��
,�/����=�'�����+�������������/��+�;��������@� ����'��� ;���$������+�����������'���
�� +������� �� /��� ��������@� �+�������� �$�� /������� �$+������� ��� ����/��'���
����/��/��!��$�����@�;�)������$��������$�������������%�����'�����G�/���@����)�����
��9���������$������@����=���������$����>���������������������(�R@���+��������
69R����������������$����G���/�!�
8��������� �� ����� �� -��2���� ��� ���"������� ��� !������ ����� ����������� 3�
�������������*���������������+�.������������"����
?��K$���������$+��E��������;����F�����+����*���S���T���6@����%T��@�+�����������
��$+��C�����/����'�������������;��$�����=����"������������;�$���/��!��
*��� ��1� ���������� �������@� �+����� �"R� ��� ���/<���� ����/�$� ����� ��� ���4����
�;�����!�,+��������;�'�����/����'��@���-�����;�$���������$���������;�$
�� � � �
�(�����
� � � � �����������������
�
)����������������������������������������������������D������#�������������������
���2���� ���������� 3� ������D� ����*�� �������� �������� ��� ������ ��� ����� �� ����
�� ���
������D��������"��������������������������������������2���������2���������+�������
>����������������
#� ��/�'�� �� ,�'��� ��$� +�� $������ +�$�/�� �� ;�$���'����� &�����'��� �$�04�,�'������+���� �>�����/�$�����
����)��+����4������������@�+��������������$+��E�����+�������)��+����4�������������
��+����������+�G��������'��!�
�$� ����@� �����/��$���� "9� ;�$
����������������������������������������������������������������
�
1�����
��
�
�
+�;�E�����+������'���������������$�;�����+�������@���$�+�;�E���������>����4�������
������� ���!�,�� ����'���������@��;��������@� ��$� ������+������%�������;����$�����
�������$���+�����;�$���������/�!�
�$������;��$�������=����%������'��������/�'����,�'��!�*�����@�9%�;��$�������=����
��$� ������� �� ����������� �� 9� �+����� ��$� ��������$����� 04/��� +��� �� ��'��@�
+�����/�������/��������$��������������������!�*��������������'���������=�����$�
����@� 1�� ;��$���� +���� *&,*&2@� "� +�� ������ �)��+�$������ �� ��@� �%� +����� �������
*�������������+�/��������������4!�
7��$����������9"�����'����$�+4���'��@���
��+���������$����>��������=�'�����
��6R!�*��������������'�����������@�9�R���<�$�����)��+�$��������*&,*&2@�9�R�����
�+�=��@� 9�R� ���C�$� ��4� �� ����� �� ���@� %%R� ���� ������� �� ;�����+�� �� 69R� ����
�+������/�$�+����$�������-�!�
*���"1�����'�����$���+�����;�$����@�(R����G�/������$�+�G��������'�����$+�������
�"�������������$�����!�&$+�����;���)����������'�����$���+�����;�$������E$��$�
��$+�� $4��� �� ��������������=�'��� �� (@�� ����� �� �$� ��$+�� $4��� �� ��+��� +�� �$��
;�$����$� )����� ��+��� �� ;�$�'��� ����=���� �$� ���� ���@� �E�� ��� )�����
������$��� 0�����?�������� �� 7�$�'��� �� �E$� �� ��� ���������� A�����8���,@� D� ���!� ,�
������� ,� 4� +4/��� F� �+������'��� �� ��������� �� ��$� �$� �� ���� ���������$�����
��;�$���/�H����������D����
�����������������������������������������������C��
��+����� ��+��
�� � � �
1������
� � � � ������������������
�
�
��������������������������������������������������G�����
�
�$� ����T����� �� �)��+�� �� ������'��� *�������� �� ������� ���� ��� �����@� ���� �����
+��������� ��� ��;�'��� +��� ���������'��� �� �)��+�� ������ �� &���/��'��� 0������ ���
#��/���!��
�
J����*����CC�!����
��C��������������������� >������������E���
#� &&���������� &��������������,�'��� ;��� ����=����$�+������ ��$��� &��@� &0� ����$���
,������'��� ������ ��� ���� ���� ��@� �1� �� �"� �� ��/�$��@� ���� 7���'8��� #������ ��
���������������\���@� ������ ��$��7�$������ �� ��$� /����� ���� �� ������ ���� +�$����$� �� ��������=�'��� �� ������� �� �$��
+����'�������/�'���$�����;�����������+�����/�!�
�
�
�
�
����������������������������������������������������������������
�
1�����
��
�
���������7��� ��������,���
�
?�� ��+�� �� ���/����� �� ��/�'��� +������� ���� �������@� ��������$���� �� ,��$�'���
�������������N�6RO@���,�$�'�������;�������N��RO�������������0��������N��RO!��
����/����� �$� /���� �� 0�������� ����� �� ���� �� �� ��� ���� ������ 0�����E�@� )��� /����
���$�=�� �� +�����+�'��� ��� ��$������ �� ;�$�� �� +�+������� ���� ������ ��/���
������������������;����������������������'������������+���/�����T�������$������������
�������;���'�!�7��$����������1"%�+�����+��������������������*��!���
�
�����������"��������������������.�.���
�����������������������G�� &7:�
������ N� �� ����� ��� ����6�����D� J���6����� A�������� �&� ������� �� J���6�����
������ �:��������
�
�������������G�����C����������%�������#������������������������J���6�����
�������������������/%�����������������������������+�G��>�����F�����)������
#�� ����� �� ���� ���� ��������� ����������� �� �����=�'��� +�$������� +��� ������ �$�
�����'��� �� �+��E����@� �����$����� �� /������������ ����������$���!� #�� �������
+������� ��$+����$� �� ���$�=�'��� ��� ����'8��� �� ��-�@� +�����+�'��� �� ������'�@�
+�$�/��������$����������)���������/��������������!�
?������/��/�$��������������/���@�+�����4$����+�;����������)�����$+8�$�����)��+���
+�$�������� ��� ����������$������ N*������@� �������@� :��+������ #��+��������� ��
0���������@� ����
������������@�,G��������� ��� ����������*�����,�>������O@� ������
����� �;����� �$� ���G����� �� :4������� �� ��� �� ��-�@� �������$����� 4����@�
��;�$����@�7�������+�����������������!�
�
�� � � �
1������
� � � � ������������������
�
��������8���-���(������>�����������
*�/��� �� ������ ���� ����@� ���� ��� �������=��� �� ������� �� ��� ������ 2����� 0�������
+�/�����+�����1S���$�����������@���/������=������������'���+�������������������
,�>���������?P��P����,�G��!�,���'������-$������������������/��E�����;�����������
��������/�����F������'�������+���������������2������*������,�&���1"�+���1��
���������F���'���+�/������������������������,�>������!��$�����@����S�$4�����
�����������������+������� ��+����� ;������66!�,� ����������+���������������/��� N����
+������O��+��������4���$�����%R�;�����������������!�
,� ���� ��$� �$�� ����E����� :�$+� ��� �������� ��� ������ ������� 0���/������� �� �!�
�����/��� �� �!� �����'�� ��$� ��+������ +��� ��� �������� �� ���� ������� ��$+� ���� ���
����E����� �� &����� �� ��$+����!� ����� ��+����� ���������� �� +�+������� ����C�$�����
������������+���������������$������'������+��E����@������G�������'����+��������$��
+����$ �����+������������)�������+�$�����������+������+����@�+���$�+��$�O!��$�����@�;��$��+������(�����������;������@����)�����
6�� ��� ����E����� :�$+� ��� �� ���� �����/��� �� ���� �����'�� �� ��� ��� ����E����� ��
��$+����!�
�
,� ����E����� ,�������� ������ �� ���@� ��$� ��+������ +��� ��� ������@� +�+�������
���G�$����� �� �������� )��@� �+���� �� ������$��� ���� ����� �� /��� � ��� �� +���$�
+�$�������������$�������������/��@��+������$�+����$���C����������������������!�,�
����E�����+�$�����$���/��$������� ������'����� �������=�'��@� /�����)���������/�����
� ��������+����C���@��>��������$�������'�����������������������+������
�
�
����������������������������������������������������������������
�
11����
��
�
����������;���/�@���$��� ���������������$�����������������������/�������$+��$�����F�
;�$����������
�������������6����������������2�������������
>��������������8�����������+�&�/$:���
���
�
J��������������>8����>��F���#����������������������������������������:�������
#� ��/�'�� �� ,+���� *�$����� ��� ��������� �� ��� �$�� ��+����� ������� +���� ��� ��� ����
/��������������������;�'��������������������+�������������������$����������������@�
��+��������� ����/��