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7/25/2019 Year of the Consolidation of the Mar of Grau Español
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Índice
Caratula Dedicatoria Introducción Tendencias globales y sus efectos secundarios Cada vez más difíciles condiciones financieras La debilidad del comercio mundial Los países en desarrollo Acontecimientos recientes Tampones y erosionando las vulnerabilidades persistentes Los riesgos para las perspectivas Los bajos precios de los productos básicos y otros riesgos para los países
de bajo ingreso
El presente trabajo se lo
dedico a mis padres por su
apoyo incondicional
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ocabulario
I!T"#D$CCI%!
Las economías de mercado emergentes &an sido un motor del crecimiento
mundial durante el a'o ()))* especialmente despu+s de la crisis financieramundial de ()),-)./ 0in embargo* los tiempos están cambiando/ Las tasas de
crecimiento en varias economías de mercado emergentes &an venido
disminuyendo desde ()1)/ La economía mundial tendrá 2ue adaptarse a un nuevo
período de crecimiento más modesto en los grandes mercados emergentes*
caracterizado por el descenso de los precios de los productos básicos y la
disminución de los flujos comerciales y de capital/ 3ste es el mensaje 2ue subyace
a esta cuestión del 4anco 5undial Perspectivas económicas globales del grupo/ 3l
informe ofrece un detallado panorama de la economía global y de cada una de las
regiones de mercados emergentes del mundo/ Analiza temas de vital importancia
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para los encargados de formular políticas en los mercados emergentes y en otros
lugares/ 3stos incluyen cómo la desaceleración en los principales mercados
emergentes afecta al resto del mundo* incluyendo a sus regiones y sus
ecinos6 las posibles consecuencias macroeconómicas de amplio alcance de la
Asociación Trans-7acífico acuerdo comercial6 y los riesgos y las oportunidades
ofrecidas por los bajos precios de los productos básicos para los países de bajos
ingresos con los recientes descubrimientos de gas natural* petróleo* metales y
otros recursos naturales/
Tendencias globales y sus efectos secundarios
Las preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento y las perspectivas
de aumento de las tasas de interés en Estados Unidos provocó un endurecimiento
de las condiciones de financiación para muchos países en desarrollo y han
contribuido a una significativa desaceleración de las entradas de capital en 201!
Los e"portadores de productos b#sicos$ y los países con mayores problemas
internos$ se ven especialmente afectados! La desaceleración generali%ada en las
economías de mercado emergentes han contribuido a una contracción del
comercio mundial en el primer semestre del a&o$ a&adiendo lastres para la
recuperación de la economía mundial! La amplia debilidad en los precios de los
productos b#sicos en el a&o 201 se espera 'ue se mantenga en 201($
manteniendo la presión sobre los e"portadores de productos b#sicos mientras
apoya el aumento de los ingresos reales entre los importadores!
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Cada vez más difíciles condiciones financieras
La volatilidad del mercado financiero mundial aumentó notablemente en ()18
contra el telón de fondo de la ralentización de la actividad en las grandes
economías emergentes* apartándose de las políticas monetarias de los principales
bancos centrales* el continuo descenso de los precios de los productos básicos* y
la fragilidad de las condiciones de li2uidez/ 3n este conte9to* los ajustes del
mercado a efectos adversos o noticias inesperadas &an sido bruscos/
Tras una corrección de sobrevaloración de los precios de las acciones en C&ina y
un cambio imprevisto en su r+gimen cambiario durante el verano de ()18*
el índice I: de volatilidad bursátil* considerados a menudo como un pro9y de la
aversión al riesgo global* brevemente se elevó a niveles no vistos durante la crisis
de la zona del euro ()11-1( ;figura 1/,<(/ 0i bien no &ubo estr+s inusual en los
mercados de financiamiento a corto plazo* ni una contracción del cr+dito en
cual2uiera de los grandes mercados emergentes* el verano la agitación del
mercado condujo a una fuerte vender activos en los países en desarrollo y una
caída de los flujos de capital &acia las economías de esos países/
La debilidad del comercio mundial
3l comercio mundial de mercancías se contrajo en el primer semestre de ()18*
por primera vez desde el a'o ())=/
3sto fue impulsado en gran medida por una caída en la demanda de
importaciones de las economías emergentes y en desarrollo* incluidos los de Asia
oriental y el 7acífico
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3uropa y Asia Central* y Am+rica Latina y el Caribe/ $n aumento de la demanda
de importaciones de la
3stados $nidos y la zona del euro no compensó la caída en la demanda de
importaciones de los países en desarrollo* 2ue a&ora representa la mitad del
comercio mundial/
La contracción en la demanda de importaciones de las economías emergentes y
en desarrollo se e9ponen cuatro tendencias>
Los países en desarrollo
3l crecimiento de los países en desarrollo disminuyó a ?*@ por ciento en ()18* lo
2ue refleja los desafíos internos y e9ternos!
0 difficultie interno incluido desacelerar el crecimiento de la productividad* la
incertidumbre política* la política y la erosión de bferes 2ue &an dado lugar
a políticas monetarias y fiscales contraccionistas en algunos países/ Lastres
e9ternos incluyen la persistencia de los bajos precios de los productos básicos*
una tenue el comercio mundial* las repercusiones de la debilidad en los principales
mercados emergentes* la desaceleración de los flujos de capital y el aumento de
los costos de los pr+stamos/ La desaceleración refleja tanto los componentes
cíclicos y estructurales/ Los e9portadores de productos básicos &an
seguido ajustando a bruscos descensos en los precios del petróleo y otras
materias primas/ 3n los países de bajos ingresos* sin embargo* el crecimiento se
&a mantenido robusto* como sólido de inversiones en infraestructura y el gasto de
los consumidores &a compensado en parte el debilitamiento de la demanda
e9terna/ 3l ligero repunte de la actividad en los países en desarrollo previsto en
()1B y ()1, se basa en un crecimiento continuado impulso en los países de
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ingresos altos* la estabilización de los precios de los productos b#sicos$
stillaccommodative la política monetaria en las principales economías$ y un
constante proceso de ree'uilibrio en )hina!
Acontecimientos recientes
Los países en desarrollo el crecimiento se desaceleró en ()18 a ?*@ por ciento*
mostrando su punto d+bil desde ())=* y un ritmo muy por debajo de su promedio
de pre-crisis
La economía de C&ina continuaron disminuyendo en forma ordenada * y su
ree2uilibrio lejos de importar productos básicos y actividades intensivas &a tenido
repercusiones en el comercio mundial y los precios de los productos básicos/
4rasil y la ederación de "usia &an empeorado como resultado de lastres
nacionales y mundiales* con ambos países e9perimentan contracciones
profundización* por encima de la meta de inflación* y el deterioro de las finanzas
pblicas/ 3n
0udáfrica* alimentación crónica cuellos de botella son un factor importante de d+bil
crecimiento/ A diferencia de otros grandes países en desarrollo* el crecimiento de
La India se mantuvo vigoroso* impulsado por la firme actitud de los inversionistas y
el efecto positivo en los ingresos reales de la reciente caída de los precios del
petróleo/
3l &ec&o de 2ue cuatro de los cinco 4"IC0 están e9perimentando o
desaceleración de la actividad de contratación* como son una fracción sustancial
de otros países en desarrollo* pone de relieve el carácter sincrónico de la
desaceleración en curso en los países en desarrollo* más 2ue en ningn episodio
durante los ltimos (8 a'os* con la e9cepción de la gran recesión de ())=/
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Tampones y erosionando las vulnerabilidades persistentes
3l debilitamiento de la actividad en los países en desarrollo &a sido acompa'ado
por erosionar el espacio normativo y la persistencia de las vulnerabilidades de la
desaceleración del crecimiento* el aumento de la deuda* y* para los e9portadores
de productos básicos* el debilitamiento de la e9portación y los ingresos fiscales*
&an erosionado las calificaciones de cr+dito/ Algunas de las grandes economías
emergentes y en desarrollo &an perdido o corren el riesgo de perder el grado de
inversión en ()18 ;4rasil* la
ederación de "usia<* y algunos otros parecían estar luc&ando para mantenerlo/
3rosión del espacio de política/ Como el crecimiento se &a desacelerado y como
las autoridades &an apoyado la actividad económica con el estímulo fiscal y la
política monetaria se afloja* buffers de política &an erosionado/ Los d+ficit fiscales
&an aumentado desde los niveles previos a la crisis en los países e9portadores de
materias primas e importadores por igual ;orld
4anco ()18d*e</ La inflación* especialmente en los países e9portadores de
productos básicos* &a crecido fuera de bandas-objetivo e9terno y deuda en
moneda e9tranjera se &a incrementado/ Con la reducción del espacio de política*
la política nacional estímulo &a sido gradualmente retirados/
Los riesgos para las perspectivas
"iesgos dominan y se &an vuelto cada vez más centrado en los países
emergentes y en desarrollo* así como una recuperación gradual en los principales
países de altos ingresos se arraigue/ $na desaceleración en C&ina* y una
debilidad generalizada entre otros 4"IC0* podrían tener repercusiones
sustanciales en otras economías emergentes y en desarrollo/ La turbulencia de los
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mercados financieros provocada* por ejemplo* los picos de los costes durante el
ciclo de restricción de 33/$$/ o por el aumento de la aversión al riesgo podría
afectar significativamente los flujos de capital &acia los más vulnerables las
economías emergentes y en desarrollo e intensificar balance vulnerabilidades/ Los
e9portadores de productos básicos y los países con grandes dese2uilibrios e
incertidumbre política están especialmente e9puestos a estos riesgos/ Aun2ue la
e9periencia sugiere 2ue los eventos relacionados con el terrorismo* aislada en
medio de mayores riesgos geopolíticos mundiales no parecen
tener consecuencias económicas duraderas* escalada incierto podrían tener
repercusiones regionales y mundiales/ Como* sin embargo* las ganancias no
realizadas por el descenso de los precios del petróleo para los importadores
plantean un riesgo al alza!
Los bajos precios de los productos básicos y otros riesgos para los países
de bajo ingreso
Aun2ue todos los precios de los productos básicos &an disminuido drásticamente
desde sus má9imos de ()11* son superiores en t+rminos reales a su promedio de
1=.8 a ())?/
0i bien los riesgos geopolíticos y las condiciones meteorológicas adversas podrían
conducir a una más rápida recuperación de los precios de los productos
básicos 2ue actualmente prevista* la mayoría de los riesgos/ Desde &ace cerca de
dos tercios de los actuales países de bajo ingreso son e9portadores de productos
básicos* la caída de los precios de los productos básicos en los ltimos a'os &a
abordado una gran crisis en los t+rminos de intercambio y condujo a una
ampliación sustancial del d+ficit fiscal y de cuenta corriente/ #tra debilidad de los
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precios mundiales de las materias primas podrían aumentar an más los ajustes
monetarios y fiscales/ Tambi+n puede dar lugar a retrasos en las inversiones en
energía y minería* especialmente en los países de Efrica oriental/ Los riesgos
fiscales son elevados en varios países de Efrica #riental* relativas a los
fuertes aumentos de la deuda pblica debido a los grandes proyectos de
infraestructura* las asociaciones pblico-privadas* pasivos contingentes y
procesos de desconcentración ;5auro et al/ ()18</ #tros riesgos incluyen las
tensiones políticas y las cuestiones de seguridad ;Afganistán* 4urFina aso*
4urundi* C&ad* !epal* !íger<* las pró9imas elecciones ;4enin< y los conflictos
laborales ;!íger* 0ierra Leona</
ocabulario
Perspectivas Económicas globales/- Los flujos de capital a las economías
de mercados emergentes siguen siendo moderados, tras cinco años enque han disminuido de manera sostenida
acroeconomico /- La economía forma parte de las ciencias sociales y secentra en el análisis de los procesos de producción
!mportadores/- Gue Introduce 7roductos 39tranjeros 3n $n 7aís.
"inanzas publicas/- Conjunto de actividades relacionadas con cuestiones
bancarias y bursátiles o con grandes negocios mercantiles .
Aflojamiento de la política monetaria/- La "eserva trata de &acer e2uilibrio entre
la necesidad de aliento para una economía lenta y el riesgo de inflación .
#$ficits fiscales/- Aparece cuando &ay un mal manejo del dinero pblico* 2uetrae como consecuencia complicaciones económicas para todo el país
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Estímulo fiscal/- Apoyos gubernamentales 2ue se destinan a promover el
desarrollo de actividades y regiones específicas/
#emanda de importación/- La necesidad de comprar mercadería para un
determinado sector/
%lobal financiero/- Las finanzas 2ue tiene una gran parte del mundo/
"iscal/- 3l tesoro pblico o el grupo de las entidades pblicas dedicadas arecaudar impuestos.
