YATIRIMCI İLİŞKİLERİ SUNUM

2014 Yılsonu

2

İÇİNDEKİLER

I. ŞİŞECAM Grubu

Özet

Tarihçe ve Gelişim

Küresel Cam Endüstrisindeki Konum

Misyon , Vizyon ve Strateji

Yatırım Stratejisi

Hissedar Yapısı

Faaliyet Bölgesi

Finansallar

Risk Yönetim Politikaları

Satışlar

Yatırımlar

II. Faaliyet Profili

İş Bölümleri

Ek: 2014 Yılsonu Finansal Sonuçlar

3

I. ŞİŞECAM GRUBU

4

ÖZET

Şişecam Topluluğu

1935 yılında Türkiye İş Bankası A.Ş. tarafından kuruldu

Faaliyet alanları : Düzcam , Cam Ambalaj, Cam Ev Eşyası ve Kimyasallar

13 ülkede faaliyet: Türkiye, Rusya, Bulgaristan, Mısır, Gürcistan, Bosna Hersek,

Romanya, Ukrayna, İtalya, Almanya, Slovakya, Macaristan ve Hindistan, 150 ülkeye ihracat

Yıllık 4 Milyon ton cam ve 2,1 Milyon ton Soda külü üretimi

Piyasa Değeri 2.7 Milyar USD (Aralık 2014), hisselerinin %28’i halka açık olup (SISE.IS)

BIST’de işlem görmekte, %72’si ise Türkiye İş Bankası’na aittir.

3 Milyar USD seviyelerinde yıllık satış hacmi

Küresel oyuncularla işbirliği

5

ŞİŞECAM TARİHÇE

1935 - 1960KURULUŞ VE TEK FABRİKA

DÖNEMİ

1960 - 1990GÜÇLÜ

BÜYÜME

1990 YATIRIMLARI.. YURTDIŞI YATIRIMLAR

DÖNEMİ

2000 VE SONRASIKÜRESEL VİZYON

2013 VE SONRASI…İLK 3 KÜRESEL ÜRETİCİ ARASINA

GİRMEK

* Artan piyasa payı

* «Bölgesel Lider»

* Dünya standartlarında üretim hacmine ulaşım

* Etkin Yönetim Yapısı

* Yurtdışında yatırımlar

* Ürün yelpazesinin genişletilmesi

* En gelişmiş teknolojilerin kullanımı

* Kurumsal AR&GE

* “Dünya bizim pazarımızdır” vizyonu

* Paşabahçe’de cam ev eşyası ve şişe üretimi

* Büyümenin başlanması

6

MİSYON, VİZYON VE STRATEJİ

MİSYON

Kaliteli ve konfor yaratan ürünleriyle yaşama değer katan;

insana, doğaya, yasaya saygılı bir şirket olmak.

VİZYON

Camda ve faaliyet alanlarında öncü bir geleceğe oynarken iş

ortaklarıyla yaratıcı çözümler üreten, teknoloji ve markalarıyla

fark yaratan, bireye ve çevreye saygılı bir dünya şirketi olmak.

STRATEJİ

Etkin maliyet yönetimi ile faaliyetleri optimize etmek organik

ve inorganik karlı büyüme

Hisse değerini sürekli arttıran bir küresel üretici

7

Şişecam’ın dört ana iş alanı ve bunları destekleyen yan sanayii aktiviteleri mevcuttur.

Dikey entegrasyon etkin kalite kontrolünün teminatıdır.

Grup, deneyimli üst düzey yönetici kadrosu tarafından yönetilmektedir.

Kurumsallaşma ve istikrar en önemli değerlerimizdir.

JSC

Mina

Paşabahçe

USA

PB

Mağazaları

Camiş

Egypt

Şişecam

Bulgaria

Şişecam

Shanghai

OAO Ruscam

Pokrovsky

OOO Ruscam

Glass

Packaging

Holding

Paşabahçe

GMBH

GRUP ORTAKLIK YAPISI

(*) Halka açık şirketler

Anadolu

Cam

Yenişehir

Üretim AlanlarıDiğerleri; dış ticaret , yatırım,

logjistik ve diğer şirketler

İŞBANKASI

ŞİŞECAM

Düzcam

Trakya

Cam *

TR Glass

Bulgaria

EAD

Anadolu

Cam *OOO Ruscam

Merafa

Glass Co.

Paşabahçe

Cam

Denizli

Cam *

Posuda

Soda

Sanayii *

Cam

Elyaf

Camiş

Madencilik

Solvay

Sodi

Soda

Lukavac

Rudnik

Vijenak

Camiş

Elektrik

Oxyvit

Kimya

Cromital

TRG AO

SGGEAGAR AO

Otocam

Glass

Corp.

Romanya

OOO

Ruscam

Glass

Paşabahçe

Bulgaristan

Camiş

Ambalaj

Trakya

YenişehirTrakya

Polatlı

Anadolu

Cam

Eskişehir

Richard

Fritz

Almanya

HNGFL

Hindistan

Cam Ambalaj Cam Ev Eşyası Kimyasallar

8

KÜRESEL CAM ENDÜSTRİSİNDEKİ KONUM

Pazar Payları (%)*

2013 Yılsonu değerleridir.

(**) FG : Düzcam, GP : Cam Ambalaj, GW: Cam Ev Eşyası,

CH : Kimyasallar, GF : Cam Elyaf , CE : Seramik,

TF : Teknik Cam, OG : Optik Cam , EL : Elektronikler

Şişecam - Cam Sektöründeki Diğer Halka Açık Üreticiler

Şişecam’s Posizyonu*

(*) 2014 Yılsonu itibari ile (*) 2014 Yılsonu itibari ile(*) Üretim kapasitesi bazında(**) Üretim kapasitesi bazında

(***) Üretim kapasitesi bazında(Çin hariç)

Turkey Avrupa Dünya

Düzcam 70 17** 5***

Cam Ev Eşyası 66 26 12

Cam Ambalaj 74 9,5 2,4

Soda Külü 76 17,4 3,3

Satışlar Toplam Cam SatışlarıSıralama Şirketler Ülke Kuruluş Yılı (Mn $) (Mil $) İş Alanları1 Saint Gobain Fransa 1665 55.795 11.434 FG, GP, GF, CE2 Owens İllinois United States 1903 6.967 6.941 GP3 Asahi Japan 1907 13.509 6.830 FG,OP4 NSG Japan 1826 6.283 6.269 FG, TG5 Guardian United States 1932 5.600 5.000 FG6 Corning United States 1850 7.819 4.566 GF7 Owens Corning United States 1938 5.295 3.487 GF8 Ardagh Japan 1949 5.368 2.724 GP9 NEG Japan 1949 3.043 3.043 GF, TG, EL 10 ŞİŞECAM Turkey 1935 3.127 2.391 FG, GP, GW, CH

(000 ton) TürkiyeDoğu

AvrupaRusya &

KafkasO. Doğu&

K. AfrikaDüzcam 1 1 1 1Cam Ev Eşyası Global ilk 3 Cam Ev Eşya üreticisinden biri

Cam Ambalaj 1 1 1 1Soda Külü 1 1 2 1

Avrupa Dünya

Düzcam 3 6

Cam Ev Eşyası 2 3

Cam Ambalaj 4 5

Soda Külü 4 10

Küresel Derecelendirme*

9

KÜRESEL RAKİPLER VE ŞİŞECAM 2013 YILI

Cam Sektörü Top 10 Küresel Rakipler - Karlılık

0,42

0,41

0,26

0,25

0,24

0,23

0,19

0,18

0,18

0,11

0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5

Corning

Fuyao

Asahi

Şişecam

St. Gobain

NSG

Owens Illinois

Owens Corning

NEG

Ardagh

Brüt Marj(%) Net Marj(%)

0,29

0,21

0,21

0,20

0,16

0,15

0,14

0,14

0,13

0,10

0,00 0,10 0,20 0,30 0,40

Corning

NEG

Şişecam

Fuyao

Asahi

Ardagh

Owens Illinois

Owens Corning

NSG

St. Gobain

FAVÖK Marjı(%)

0,32

0,22

0,16

0,11

0,11

0,08

0,06

0,03

-0,11

-0,12

-0,20 -0,10 0,00 0,10 0,20 0,30 0,40

Fuyao

Corning

Asahi

Şişecam

Owens Corning

Owens İllinois

NEG

St. Gobain

Ardagh

NSG

ROA(%)

-0,10 0,00 0,10 0,20 0,30

Corning

Fuyao

Şişecam

NEG

Owens Corning

Owens Illinois

St. Gobain

Asahi

NSG

Ardagh

10

ŞİŞECAM Fabrikaları - Türkiye

FAALİYET ALANI - TÜRKİYE

Düzcam Otocam Ayna Lamine Cam Cam Ev Eşyası

Elektrik santrali

Denizli

Cam Ev Eşyası

Kağıt ambalaj paketleme. Cam Elyaf Kalıp Kalıp dökme

Kocaeli

Bursa

Yenişehir

Cam Ambalaj Düzcam

Eskişehir

Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kağıt Ambalaj

Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Soda Külü Krom kimyasalları Kalıp cam Cojenerasyon Santrali Vitamin K-SMBS

Mersin

Lüleburgaz İstanbulPolatlı-

Düzcam

FAALİYET ALANI - ULUSLARARASI

11

OAO Ruscam Glass Packaging Holding’in Ufa ve Kirishi’de olmak üzere 2 farklı lokasyonda fabrikası bulunmaktadır

12

ŞİŞECAM KREDİ DERECELENDİRME

Rating

Nisan 2013 Mayıs 2014

MOODY's Ba1/Durağan Onaylandı

S&P BB+/Durağan Onaylandı

13

ŞİŞECAM 2014 yılsonuna doğru ilk kez Kurumsal Yönetim Derecesi*almış olup, not «9.28»

olarak belirlenmiştir.

Ayrıca ilk kez Sürdürülebilirlik Raporu** da yayımlamıştır.

Yukarda bashi geçen raporlara aşağıdaki adreslerden ulaşılabilmektedir.

(*)Ref. http://www.sisecam.com.tr/wp/wp-content/uploads/2013/06/2014kurumsalyonetimuyumraporu.pdf

(**)Ref. http://www.sisecam.com.tr/tr/kurumsal/cevre/surdurulebilirlik-raporu/

KURUMSAL YÖNETİM VE SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK

KONTROLLÜ RİSK YÖNETİM POLİTİKALARI

RİSK FİNANSAL POLİTİKA

FİNANSAL KALDIRAÇ Finansal Kaldıraç oranı konservatif NET Borç/FAVÖK seviyelerinde

Güçlü likiditesi ile hem kısa vadeli fonlamada hem de uzun vadeli

projelerin sermaye tarafının rahatlıkla desteklenebilmesiLİKİDİTE

KARŞI TARAF RİSKİ

Özsermayeye bağlı minimum YP pozisyonuYP

POZİSYONU

Geniş banka portföyü

FAİZ

ORANLARI

TÜREVLER

Dengeli sabit ve değişken faiz oranlı kredi portföyü

Kur riskini azaltmaya yönelik spekülatif olmayan - sınırlı türev

işlemleri

13

15

FİNANSAL GÖSTERGELER

ŞİŞECAM

$mn 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Net Satışlar 2.357 2.806 2.980 2.971 3.129 *3.139

FAVÖK 446 678 758 539 643 623

Net Fin. Borç 606 254 315 543 765 460

Cari Oran 2,48 3,07 2,79 1,81 2,55 2,97

Borç/Varlık 0,45 0,38 0,38 0,36 0,42 0,41

Özsermaye 2.465 2.682 2.729 3.148 3.105 *3.120

Brüt Marj (%) 24,37 29,36 32,90 26,39 25,07 27,2

FAVÖK Marj (%) 22,96 24,16 25,43 18,14 20,52 19,8

Net Kar 72 275 378 185 239 192

Net Kar Marjı(%) 3,05 9,80 12,68 6,22 7,62 6,01

• Reel olarak, TL bazında 2014 yılında Net Satışlar %15 kadar(5.9 milyar TL’den, 6.8 milyar TL’ye),

sermaye ise %9 kadar(6.6 milyar TL’den, 7.2 milyar TL’ye) yükselmiştir.

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Dönem sonu: 1,51 1,55 1,89 1,78 2,13 2,32

Dönem ortalaması: 1,55 1,50 1,67 1,79 1,90 2,19

16

FİNANSAL GÖSTERGELER

2.357

2.806 2.980 2.9843.129 3.139

446 678 759 539 643 623

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Net Satışlar/FAVÖK

Net Satışlar FAVÖK

FAVÖK’deki -%3 düşüş, ağırlıklı TL devalüasyondan kaynaklanmaktadır. FAVÖK’de reel olarak TL bazında yıllık yaklaşık

%12 kadar artış vardır. Net Satışlar için de aynı durum geçerli olup , reel olarak TL’deki artış yaklaşık %15 kadar gerçekleşmiştir.

277 254

497565

876

529446

678759

539643 623

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Yatırımlar/FAVÖK

Yatırım Harcamaları FAVÖK

CAPEX’ de yıllık %40

düşüş mevcuttur.

Milyon $

Milyon $

17

SEGMENTLER -

HOMOJEN SATIŞ ve FAVÖK KATILIMLARI

Segmentlerin homojen katılımları sürmekle beraber, Düzcam ve Kimyasallar segmentlerinde artışlar,

Düzcam’da yapılan zamlar nedeniyle, Kimyasallarda ise Soda külü fiyatlarının yükselmesi ve TL devalüasyonu

nedeniyle öne çıkmaktadır.

31%

22%21%

26%

2014 - Satışlar(%)

Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar

28%

24%

25%

23%

2013 - Satışlar(%)

Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar

33%

12%23%

32%

2014 - FAVÖK(%)

Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar

27%

17%27%

29%

2013 - FAVÖK(%)

Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar

18

ŞİŞECAM - %11 YILLIK BİLEŞİK BÜYÜME ORANI

6.9

2.1

Milyar TL

2.2

2.8

5.5

6.76.5 6.2

5.0

Milyar TL

1,2 1,2 1,4

3,2 3,7 3,6 4,2

2,5 2,8 3,1 3,40,8 0,8 0,9

0,91,1 1,2

1,2

1,5 1,51,6

1,8

0,2 0,20,5

1,4

1,9 1,7 0,8

11,1

1,21,6

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Yurtiçi İhracat Yurtdışı Operasyonlar

5.4

5.9

461

602 550626

708

862

689

1.016

1.267

965

1.2231.364

463361

577

732655 741

428 381

830

1.009

1.674

1.156

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

FAVÖK Yatırım Harcamaları FAVÖK Marjı(%)

Yurtdışı operasyonlarda belirgin

bir artış gözlenmektedir.

SATIŞLAR - İHRACAT KIRILIMI

19

2014 Yıllık ihracat bedeli 837 Milyon $’dır

Avrupa Bölgesi, toplam ihracatın yaklaşık %50’sini oluşturmaktadır.

2014 Yılsonu itibari ile ilk 10 ülke toplam ihracatın %48’sini oluşturmaktadır.

* Ülkeler kırılımında %48 diğer ülkeleri oluşturmaktadır.

2014 Yılsonu itibari ile Konsolide İhracat Kırılımı

Kıta Bazında

49%

14%

13%

9%

5%5% 1%

1% 1%

AVRUPA ASYA ORTA DOĞU

KUZEY AFRİKA KUZEY AMERİKA GÜNEY AMERİKA

ORTA AFRİKA OKYANUSYA GÜNEY ASYA

11% 7%

6%

5%

5%

4%

4%4%4%

3%

*48%

İtalya Mısır Fransa İngiltere

Bulgaristan Çin ABD Lübnan

Almanya Brezilya Other

2014 Yılsonu itibari ile Konsolide İhracat Kırılımı

Ülke Bazında

İtalya

Mısır

Fransa

İngiltere

Bulgaristan

20

FİNANSAL GÖSTERGELER - KAR MARJLARI(%)

Güçlü faaliyet sonuçları, güçlü Karlılık Oranları’nı beraberinde getirmektedir.

24

29

33

26 25 27

19

2425

18

21

20

7

13

16

8

1010

3

10

13

78 6

0

5

10

15

20

25

30

35

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Brüt Marj FAVÖK FVÖK Net Kar

Net Borç/ FAVÖK 1,36X 0,37X 0,42X 1,01X 1,33X *0,78X

Finansal Kaldıraç

FİNANSAL GÖSTERGELER - KALDIRAÇ

*Yatırımların tamamlanmasıyla birlikte, kaldıraç oranı bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla iyileşmiştir. 21

Milyon $

606

254

315

543

765

460

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

1,4

1,6

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Net Borç Net Borç/FAVÖK

22

YATIRIMLAR&YATIRIM HARCAMALARI

Şişecam Grubu, 2012-2014 yılları arasında, büyüme stratejisi kapsamında, hissedar değerini arttırma amaçlı güçlü bir yatırım süreci takip etmiştir.

2014 Yılında gerçekleşmiş olan yatırım bedeli 529 Milyon $’dır.

2015 İlk Çeyrekte tamamlanan yatırımlar:

-Bulgaristan’da 2. Düzcam hattı (Şubat 2015’de ateşlendi.)

2014 Yılında tamamlanan yatırımlar:

-Polatlı, Türkiye’de 1. Düzcam Hattı (Mart 2014)

-Gürcistan, Mina ‘da 2. fırın (Nisan 2014)

-Rusya’da 1. Düzcam ve 1. Otocam hattı(Mayıs 2014)

-Romanya’da Glasscorp’un modernizasyon yatırımı(Kasım 2014)

2015 Yılı içinde tamamlanması beklenen yatırımlar:

-Cam Ambalaj Eskişehir fabrikasına yapılan ilave yatırım.

Ağır yatırım süreci tamamlanmak üzere…

23

ŞİŞECAM ORTA VADEDE STRATEJİ VE YATIRIMLAR

Azalan Yatırım Harcamaları…

Milyon $

277254

497

565

876

529

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Yatırım Harcamaları Yatırım Harcamaları/Satışlar(%)

Yatırım harcamalarında %40

kadar azalma vardır.

II. FAALİYET PROFİLİ

24

FAALİYET ALANLARI - DÜZCAM

ŞİŞECAMTrakya Cam’ın 30%’u halka açık olup BIST’de işlem

görmektedir, kalan 70% hisse ise Şişecam’a aittir.Piyasa değeri 1 Milyar USD’dir(Mart 2015).

Trakya Cam yüksek kaliteli düzcam, profil camı, kaplamalı cam, lamine cam, ayna camı, enerji camları, ev eşyası, otomotiv camı ve enkapsüle cam üretmektedir.Trakya Cam 9 ayrı ülkede faaliyet göstermektedir; Türkiye,Bulgaristan, Mısır, Romanya, Almanya, Macaristan, Slovakya Hindistan ve Rusya.

2014 Yılında eklenen son 2 düzcam hattı ile beraberkapasite 2,5 Milyon tonun üzerindedir. 7’si Türkiye’de,diğerleri Bulgaristan, Hindistan, Mısır ve Rusya’daolmak üzere toplam 11 düzcam hattında üretimyapılmaktadır.

2014 Yılsonu itibari ile: Ürün bazında düzcam satışları;Ağırlıklı inşaat camları(62%), enkapsüle cam veotocamlar(36%) ve mobilya&beyaz eşya(2%) civarıdır.1.950 bin ton düzcam, 6.7 Milyon m2 otomotiv, 12.1Milyon adet(3,5 milyon m2) enkapsüle cam üretilmiştir.

Trakya Cam, özellikle son 2 yılda büyük bir yatırımsürecinden geçmiş, Türkiye, Rusya ve Bulgaristan’dailave kapasite yatırımları yapmıştır. Buna göre;- Ankara(Polatlı)’daki düzcam hattı 20 Mart 2014,- Rusya’daki ilk düzcam hattı ise 15 Mayıs 2014,- Romanya’daki Modernizasyon Projesi 6 Kasım 2014 ,- Son olarak Bulgaristan II. Düzcam hattı Şubat 2015

itibari ile tamamlanmıştır.

ENDÜSTRİ DİNAMİKLERİ Global üretimin yarısı Asya-Pasifik’te, ağırlıklı

Çin ve Hindistan’dadır.

4 global üretici; Saint Gobain, NSG Pilkington, Asahive Guardian dünya üretiminin 30%’undan fazlasınıoluşturmaktadır.

Bölgemizde, Rusya’da en yüksek tutarda düzcam tüketimiyaklaşık 2 Milyon ton ile Asya’da olup bunu 1,95 Milyontonla Türkiye takip etmektedir.

Son zamanda Avrupa’da meydana gelen ekonomik zorluklarkapsamında, bölgede büyük rakiplere ait 15 düzcamhattı kapatılmıştır.

25

FAALİYET ALANLARI - DÜZCAM

Trakya Cam Konsolide

Milyon $ 2010 2011 2012 2013 2014 %YoY

Net Satışlar 698 751 577 782 922 18%

FAVÖK 204 216 107 141 236 67%

Net Fin. Borç -88 -105 -55 144 50 -65%

Cari Oran 5,72 4,84 4,45 2,86 2,60 -0,26

Borç/Varlıklar 0,24 0,24 0,18 0,40 0,42 0,02

Brüt Marjin (%) 31,2 35,5 25,6 28,3 28,0 -0,30

FAVÖK Marjini (%) 29,2 28,8 18,5 18,0 25,6 7,60

26

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Dönem sonu: 1,51 1,55 1,89 1,78 2,13 2,32

Dönem ortalaması: 1,55 1,50 1,67 1,79 1,90 2,19

Net Satışlarda TL cinsinden %35, $ cinsinden ise %18 kadar artış olduğu gözlemlenmektedir.

FAALİYET ALANLARI - CAM AMBALAJ

ŞİŞECAM Anadolu Cam, Şişecam Grubu’nun cam ambalaj

segmentinde lider markası olup, hisselerin %20’si BIST’deişlem görmekte, kalan %80’i ise Şişecam’a aittir. AnadoluCam’ın piyasa değeri 350 Milyon USD’dır(Mart 2015).

Ürün portföyü, kavanoz, meşrubat, maden suyu,alkollü içecekler için şişe ve medikal/sağlık kabındanoluşmaktadır. Anadolu Cam Türkiye, Rusya, Ukrayna veGürcistan olmak üzere 4 ülkede faaliyet göstermektedir.

Anadolu Cam’ın yaklaşık 2,2 Milyon ton yıllık üretimkapasitesi vardır; bunun yıllık 920k tonu Türkiye’de yerleşikolan 3 fabrikadan, 1,3 Milyon ton yıllık üretim kapasitesi iseRusya Federasyonu’nda 5 , Gürcistan ve Ukrayna’da 1’erFabrikadan elde edilmektedir. Gürcistan’da yer alan MinaFabrikası’ndaki ilave kapasite yatırımı ise 10 Nisan 2014tarihi itibari ile tamamlanmıştır.

Anadolu Cam 2015 yılı itibari ile Eskişehir fabrikasında90k ton’luk ilave kapasite yatırımı yapmaktadır.

ENDÜSTRİ DİNAMİKLERİ Yılda 60 milyon ton cam ambalaj tüketimi olmaktadır.

3 Büyük şirket küresel piyasanın %40’ını oluşturmaktadırŞişecam ise küresel pazarın %3’üne sahiptir.

Doğu Avrupa, Avrupa Birliği’ne erişim kolaylığı sebebiyleyüksek büyüme potansiyeli olan pazar olarak belirlenmiştir.

Cam ambalaj sektöründe geniş ürün yelpazeli ve müşteriodaklı küçük pazarlara girme bariyerleri yüksektir.

Cam, toplam ambalaj sektörünün yaklaşık %30’unuoluşturmaktadır.

Gelişmiş teknoloji ile taşımacılık alanını kolaylaştırmak.

27

28

FAALİYET ALANLARI - CAM AMBALAJ

Anadolu Cam Konsolide

Anadolu Cam

Milyon $ 2010 2011 2012 2013 2014 %YoY

Net Satışlar 745 771 814 800 711 -11,0%

FAVÖK 176 190 174 179 177 -0,01%

Net Fin. Borç 263 403 486 357 258 -47%

Cari Oran 1,70 1,32 0,86 1,58 2,80 1,22

Borç/Varlıklar 0,48 0,54 0,54 0,58 0,50 -0,08

Brüt Marjin (%) 25,99 27,54 22,13 15,87 17,33 1,46

FAVÖK Marjini (%) 23,62 24,64 21,37 22,37 24,90 2,53

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Dönem sonu: 1,51 1,55 1,89 1,78 2,13 2,32

Dönem ortalaması: 1,55 1,50 1,67 1,79 1,90 2,19

Net Satışlarda görünen düşüş, TL’deki devalüasyondan kaynaklanmaktadır.

29

FAALİYET ALANLARI - CAM EV EŞYASIŞİŞECAM

Paşabahçe Cam Cam Ev Eşyası segmentinin lider markasıolup, hisselerinin büyük kısmı Şişecam’a aittir.

Geniş ürün yelpazesinin içinde el yapımı, otomatik üretim,ısıya dayanıklı, kristal eşya, kağıt ve karton ambalaj yeralmaktadır. Üretim tesisleri 3 ülkeye(Türkiye, Rusya veBulgaristan) ve 5 fabrikaya yayılmıştır. Ayrıca, en büyükihraç pazarlarında satış ve pazarlama ofisleribulunmaktadır.

Türkiye’de Paşabahçe’nin 11 şehirde 45 adet mağazasıbulunmakta olup, 2015 Nisan ayı itibari ile Milan’da ilavebir mağaza açılması planlanmaktadır.

Satışların 1/3’ü yurtiçi, 2/3’ü ise uluslararası satışlardır.

Rusya’da Mayıs 2014 itibari ile devreye girmiş olanPosuda fırınında kapasite artışı ile ürün portföyününgenişletilip, pazar payını arttırılması hedeflenmektedir.

Pay sahipliklerinin eliminasyonu: 23 Ekim 2014 itibari ileTrakya Cam Anadolu Cam ve Soda Sanayii’nin Paşbahçe’deki(sırasıyla; %6,6, %4,4 ve %4,4’lük) payları EBRD’ye 125Milyon EUR’ya satılmıştır.

ENDÜSTRİ DİNAMİK

ABD ve Avrupa’da tüketim azalmasına rağmen, 2015 yılındabu pazarlarda toparlanma beklenmektedir.Rusya, Ortadoğu,Asya ve diğer gelişmekte olan piyasaların cam ev eşyasıtüketiminde yüksek büyüme potansiyeli vardır.

3 Büyük global üretici Cam Ev Eşyası pazarının 40%’ınıoluştururken, Paşabahçe de %12 Global Pazar Payı ile3 büyük arasında yer almaktadır.

Cam Ev Eşyası’nda üretim; el imalatı ve otomatiktir.geri kalan ise otomatik ürünlerdir.

30

FAALİYET ALANLARI - CAM EV EŞYASI

Cam Ev Eşyası Konsolide

Cam Ev Eşyası (*)

Milyon $ 2010 2011 2012 2013 2014 %YoY

Net Satışlar 765 787 753 761 738 -3%

FAVÖK 180 172 96 108 96 -11,1%

Brüt Marjin (%) 36,2 38,4 32,7 30,0 31,2 1,2

FAVÖK Marjini (%) 23,5 21,9 12,7 14,2 13,0 -1,2(*) Paşabahçe Cam, Posuda, Paşabahçe Bulgaristan,

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Dönem sonu: 1,51 1,55 1,89 1,78 2,13 2,32

Dönem ortalaması: 1,55 1,50 1,67 1,79 1,90 2,19

Net Satışlarda görünen düşüş, TL’deki devalüasyondan kaynaklanmaktadır.

Reel olarak %12 kadar artış vardır.

31

ŞİŞECAM Soda Sanayii A.Ş.’ni, Kimyasallar Grubu’nun lider markası

olup %16’sı halka açıktır ve BIST’de işlem görmektedir,kalan %84’ü ise Şişecam’a aittir. Soda Sanayii A.Ş.’ninpiyasa değeri 1,2 milyar USD’dir.(Mart 2015).

Kimyasallar Grubu, soda külü, krom bileşikleri,endüstriyel hammadde ve cam elyaf üretmektedir.Türkiye, Bosna- Hersek, Bulgaristan ve İtalya olmak üzeretoplam 4 ülkede faaliyet göstermektedir. Bulgaristan’daSolvay Sodi ile üretim ortaklığı vardır.

Soda külü iş kolunda, grubun üretim kapasitesi yıllık 2,06milyon tondur. Kromium Sülfat ve Sodium Bikromatüretiminde dünyada 1. sırada, Kromik Asid’de ise 4.sırada yer almaktadır

Toplam 75 ülkeye ihracat yapmakta olup, ihracatınsatışlar içindeki payının yüksek olması nedeniyle TLdevalüasyondan oldukça olumlu etkilenmiştir.

Soda Sanayii, 2014 yılında Mersin fabrikasında 40k ton,Bosna fabrikasında ise 45k ton ilave kapasite artışıyapmıştır.Son zamanlarda global piyasalarda kapanankapasiteleri göz önünde bulundurarak, 2015 yılında daBosna’da ilave 10k ton soda külü ile 10k ton dabikarbonat ek kapasite yatırımı yapmayı öngörmektedir.

ENDÜSTRİ DİNAMİKLERİ Soda külü en çok cam endüstrisinde kullanılmakta olup,

sırasıyla temizlik ürünleri ve diğer kimyasal maddeüretimlerinde de kullanılmaktadır.

Global piyasada soda külü Çin’de arz fazlası vermekteolup, Asya piyasası dengede sayılabilir. Avrupa, Ortadoğuve Kuzey Afrika piyasalarında ise talep fazlası vardır. Globaltalep arzdan fazla oldugundan, soda külü fiyatlarıartmaktadır. Soda külünün ortalama fiyat artışı yıllık %3-4civarında olup , talepteki artışın başlıca sebebi gelişmekteolan ülkelerde inşaat sektörüne olan talebin artmasıdır.

Krom kimyasalları daha çok deri, metal kaplama ve tahtakoruma endüstrilerinde kullanılmaktadır.

Global krom kimyasalları talep artışının yılda %1olması beklenmektedir.

FAALİYET ALANLARI - KİMYASALLAR

32

FAALİYET ALANLARI - KİMYASALLAR

Soda Sanayii Konsolide Finansallar

Milyon $ 2010 2011 2012 2013 2014 %YoY

Net Satışlar 440 522 660 738 735 0%

FAVÖK 91 139 125 171 236 38%

Net Fin. Borç 27 0 4 44 -157 -456%

Cari Oran 2,08 1,96 1,75 2,78 3,64 0,86

Borç/Varlıklar 0,35 0,35 0,29 0,31 0,26 -0,05

Brüt Marjin (%) 23,18 28,70 20,54 20,52 24,73 4,21

FAVÖK Marjini (%) 20,68 26,62 18,93 23,17 32,11 8,94

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Dönem sonu: 1,51 1,55 1,89 1,78 2,13 2,32

Dönem ortalaması: 1,55 1,50 1,67 1,79 1,90 2,19

Net Satışlarda görünen hafif düşüş, TL’deki devalüasyondan kaynaklanmaktadır.

Reel olarak %14 kadar artış vardır.

EK: 2014 Yılsonu - FİNANSAL SONUÇLAR

33

İŞ BÖLÜMÜ BAZINDA SATIŞLAR

Milyon TL

2012-2014 Döneminde, TL bazında satışlar tüm segmentlerde artış göstermiştir.

Düzcam segmenti %37 artışla Şişecam’a katılımı en yüksek olan segmenttir.

34

5.342

1.0341.459

1.3481.617

5.954

1.6901.523

1.446 1.769

6.875

2.3201.554 1.616

1.952

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

Şişecam Konsolide Düzcam Cam Ambalaj Cam Ev Eşyası Kimyasallar

2012 2013 2014

35

BÖLGELERE GÖRE SATIŞLAR

2013-2014 Döneminde Yurtdışı Satışların hacminde %30 artış gözlenmiştir.

Milyon TL

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

2012 2013 2014

2.762

3.150

3.455

1.451 1.595

1.833

1.107 1.209

1.587

Yurtiçi İhracatlar Yurtdışı Satışlar

36

ÜRETİM

Düzcam tarafında, yatırımların tamamlanması kapsamında artan Kapasite Kullanım Oranı ile

birlikte 2014 Yılında cam üretimi, geçen senenin aynı dönemine göre %15 daha artış göstermiştir.

Soda külü üretiminde geçen senenin aynı dönemine göre %7 artış gerçekleşmiştir.

000 Ton

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

2012 2013 2014

1.825 1.968 2.110

3.683 3.6124.154

Soda külü Cam

37

KARLILIK - FAVÖK

Milyon TL

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

Şişecam Düzcam Cam Ambalaj Cam Ev Eşyası Kimyasallar

965

221296

171

241

1.223

334 338

206

354

1.364

552

209

386

542

2012 2013 2014

YATIRIM HARCAMALARI

2014 yılında yapılan yatırımlar ağırlıklı 2013 yılında başlanmış olup, büyük bölümü 2014 yılı

içinde tamamlanmıştır.

Azalan Yatırım Harcamaları…

38

ŞİŞECAM KonsolideMilyon TL

1.109

1.674

1.156

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2012 2013 2014

İŞ KOLLARI BAZINDA NET BORÇ - Milyon $

2014 Yılında Düzcam ve Cam Ev Eşyası segmentlerinde yatırım sürecinden kaynaklanan net

borç artışı gözlemlenmektedir. 39

33

280218

448

357

275

17

36

-154

106

85

132

2012 2013 2014

Düzcam Cam Ambalaj Kimyasallar Cam Ev Eşyası

40

FİNANSAL GÖSTERGELER - DÖVİZ POZİSYONU

Şişecam, ihtiyatlı döviz pozisyonunu konservatif finansal politikalar sayesinde korumaktadır.

31

171

218

41

389

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

2010 2011 2012 2013 2014

NET DÖVİZ POZİSYONUMilyon $

41

2012 İTİBARİ İLE BORÇ YAPISI

23%

17%

17%

6%

5%

32%

0% 10% 20% 30% 40%

0-1

1-2

2-3

3-4

4-5

5 yrs and after

Vade - 2014 YılsonuYıllar

21%

38%

36%

44%

36%

41%

27%

21%

22%

5%

4%

0%

3%

1%

1%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

2012

2013

2014

Borç Kırılımı(%)

USD EUR RUR UAH TL

Borç yapımızı yıllar itibari ile korumaktayız…

1.656

901

755

0 500 1.000 1.500 2.000

Total

Fixed

Floating

Borç Tipi - 2014 Yılsonu

YASAL UYARI

Sunumda aşağıda yer alan USD/TL Döviz Kurları kullanılmıştır:

Bu dokümandaki bilgiler Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna

inanılan kaynaklardan sağlanmıştır, ancak, Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. bu bilgilerin

doğruluğunu, eksiksizliğini ve gerçekliğini garanti etmez. Bu doküman yalnızca bilgi vermek

amacıyla hazırlanmıştır. Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. tarafından kamuya ve ilgili

kurumlara açıklanan mali raporlar ve tablolar tek kaynak olarak kabul edilir. Türkiye Şişe ve

Cam Fabrikaları A.Ş. , bu dokümanın kullanımından doğabilecek veya içerikteki yanlış

anlaşılan bilgilerin yol açabileceği doğrudan veya dolaylı herhangi bir zarardan dolayı

sorumluluk kabul etmez. Bu dokümanda yer alan tüm tahminler Türkiye Şişe ve Cam

Fabrikaları A.Ş. ’nın görüşüdür ve önceden bildirime gerek duyulmaksızın değiştirilebilir. Bu

doküman yatırımcılar için bir tavsiye olarak yorumlanamaz ve Türkiye Şişe ve Cam

Fabrikaları A.Ş. bu doküman baz alınarak alınan yatırım kararlarının sonuçlarından

herhangi bir sorumluluk almayacağını açıkça beyan eder. Bu doküman kişiye özel

hazırlanmıştır; çoğaltılamaz, dağıtılamaz ve üçüncü şahıslar ile herhangi bir amaçla

paylaşılamaz.

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Dönem Sonu: 1,51 1,55 1,89 1,78 2,13 2,32

Dönem Ortalaması: 1,55 1,50 1,67 1,79 1,90 2,19

42

İLETİŞİM BİLGİLERİ

T. Şişe ve Cam Fabrikaları

İş Kuleleri, Kule - 3

34330 4.Levent - Istanbul

Turkey

Tel : (0212) 350 50 50

Fax : (0212) 350 40 40

Görkem Elverici Aytaç Mutlugüller Başak Öge Emre İğdirsel Seda Akyüz

Finansal İşlemler Finansal İşlemler Kurumsal Finansman & Kurumsal Finansman & Kurumsal Finansman &

Grup Başkanı Grup Başkan Yardımcısı Yatırımcı İlişkileri Müdürü Yatırımcı İlişkileri Uzmanı Yatırımcı İlişkileri Uzmanı

gelverici@sisecam.com amutluguller@sisecam.com boge@sisecam.com eigdirsel@sisecam.com sakyuz@sisecam.com

Tel : (+90) 212 350 3885 Tel :(+90) 212 350 3480 Tel :(+90) 212 350 3262 Tel: (+90) 212 350 3489 Tel: (+90) 212 350 3867

Fax: ( +90) 212 350 4885 Fax: (+90) 212 350 4480 Fax: (+90) 212 350 4262 Fax: (+90) 212 350 4489 Fax: (+90) 212 350 4489

43

44