Volume 9, Nomor 1, Agustus 2011 The Manager Reviewrepository.unib.ac.id/7223/1/vol 9 no 1.pdf · The Manager Review Jurnal Ilmiah Manajemen ... Studi Tentang Stress Menghadapi Pensiun

The Manager ReviewJurnal Ilmiah Manajemen

PROGRAM MAGISTER MANAJEMEN

UNIVERSITAS BENGKULU

Pelaksanaan Audit Sumber Daya Manusia pada Bank Bengkulu

Analisis Fungsi Kepegawaian Pada Dinas Kesehatan KabupatenBengkulu Utara

Analisis Perubahan Struktur Organisasi Berdasarkan PP Nomor 41Tahun 2007 Di Lingkungan Pemerintah Daerah Kota Bengkulu

Analisis Motivasi Kerja Pegawai Pada Sekretariat Daerah BengkuluSelatan

Studi Tentang Stress Menghadapi Pensiun Bagi Pegawai SekretariatDaerah Kabuaten Rejang Lebong

Analisis Strategi Pengelolaan Account Melalui Pendekatan New WaveMarketing Pada PT. Telkom Divisi Bussines ServiceArea Lampung

Persepsi Wajib Pajak Kendaraan Bermotor Dan Pengelola TerhadapPenerapan Sistem Serta Prosedur Pelayanan Pada Kantor BersamaSamsat UPPP Kota Bengkulu Di Dinas Pendapatan Daerah ProvinsiBengkulu

Evaluasi Penyelenggaraan Pendidikan Dan Pelatihan KepemimpinanPada Badan Diklat Provinsi Bengkulu ( Studi Kasus DIKLATPIM TingkatIVAngkatan XVII)

Pengaruh Pengetahuan, Ketrampilan, Dan Kemampuan DalamMenjalankan Tugas, Prinsip, Dan Prosedur Kerja Serta MotivasiTerhadap Kinerja Bidan Desa Di Kabupaten Bengkulu Utara

Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Bank Muamalat IndonesiaDengan Bank Syariah Mandiri Di Indonesia

Motivasi Berprestasi Pegawai PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) TbkKantor Cabang Bengkulu

Andriyani P.Effed Darta HadiPraningrum

JonudinRidwan NuraziPaulus S Kananlua

Yenti FisniarsihFahrudin JS ParekeTrisna Murni

Marta DewiHandoko HadiyantoSugeng Susetyo

Ranti PermatasariHandoko HadiyantoNasution

Wirhan Mado PutraSigit NugrohoPraningrum

Dewi ratnasariLizarAlfanziFerry TemaAtmaja

Esther TheresiyeLizarAlfanziFerry TemaAtmaja

HarmenSyaifulAnwarSugeng Susetyo

YupitaRidwan NuraziPraningrum

Yuli DarmawanKamaludinSriAdji Prabawa

Volume 9, Nomor 1, Agustus 2011

Vo

lum

e9

No

mo

r1

Ag

ustu

s2011

ggg eee rrr RRR eee vvv iiieee wwwh M anajem en

L izar A lf an si, SE ., M B A ., Ph .D.

Slam et W id odo, M S

n g Susetyo, S.E. , M .Si

t R edak si

a Magister M anaje m en

Universitas Bengkuluandang Lim un Bengk ulu

0736-21170

UR N AL PEN ELITIA N BUKA N M ERU PA KAN

A U PEN DA PA T DEW A N R EDA KS I

D A N A TAU A KIBA T DA RI TU LIS AN TETA P

K PA DA PEN ULIS

TTThhheee MMMaaannnaaagggeeerrr RRReeevvviiieeewww JurnalIlmiahManajemen

Volume9,Nomor1,Agustus2011

DAFTARISI

PelaksanaanAuditSumberDayaManusiapadaBankBengkuluAndriyani P. Effed Darta Hadi Praningrum

1 12

AnalisaKinerjaKeuanganPerusahaanJasaKonstruksiDiBursaEffekJakartaJonudin Ridwan Nurazi Paulus S Kananlua

13 30

Analisis FungsiKepegawaian Pada DinasKesehatanKabupaten BengkuluUtaraYenti Fisniarsih Fahrudin JS Pareke Trisna Murni

31 41

Analisis Perubahan Struktur Organisasi Berdasarkan PP Nomor 41 Tahun2007DiLingkunganPemerintahDaerahKotaBengkuluMarta Dewi Handoko Hadiyanto Sugeng Susetyo

42 54

AnalisisMotivasiKerjaPegawaiPadaSekretariatDaerahBengkuluSelatan Ranti PermatasariHandoko Hadiyanto Nasution StudiTentangStressMenghadapiPensiunBagiPegawai SekretariatDaerahKabuatenRejangLebongWirhan Mado Putra Sigit Nugroho Praningrum

55 62

63 71

AnalisaKinerjaKeuanganPerusahaanJasaKonstruksiDiBursaEffekJakarta

The Manager Review 13

ANALISAKINERJAKEUANGANPERUSAHAANJASAKONSTRUKSIDIBURSAEFFEKJAKARTA

Jonudin

RidwanNurazidanPaulusSKananluaMahasiswaProgramPascasarjanaMagisterManajemen

FakultasEkonomiUniversitasBengkulu

ABSTRACT

Thepurposeofthisstudywereto:1)investigatethedevelopmentpositionoffinancialcompanyfromliquidity,activity, leverage,andprofitabilityaspecthelpful intopracticalwithinvestortomaketheirformulastrategy.2)analyzethecomparisonoffinancialperformanceconstructioncompanywiththeaveragefromindustry.Inthisstudydatacouldbeacquairefromthevalueof financial, such as the liquidity ratio, laverage, activity ratio, and profitability ratio, thancomparisontheratiofromoneperiodewiththeothersperiode,andcomparisonthecompanyratio with the industry average. From the grapic we get about the development of financialperformancesomecompany,fromtheoneperiodetothenextperiode,andcomparisonwiththeaverageofindustry.Fromtheresultofthedataanalyisitcouldbemadeconclusionasfollows:1) liquidity ratio of the construction company is fluctuatif, it is caused especially from thechangeofearnings,theconsumptionoftheliabilities,andtheconsumptionofcurrentassetfortools expense and investment. 2) the leverage ratio of the construction companies during20072008 were decreasing, it is caused from the increase of the liabilities, payment ofliabilitiesexpired,andtheconsumptionofcurrentassetfortoolsexpense,asfor20082010ithas significant increase especially caused from achievement of earnings over the target. 3)Working capital turn over ratio or equity has decrease at JasaMarga in 2009,whereaboutsequity has decrease acute, it is caused of the decrease current asset and the increase of thecurrentliabilitiesconsumptionforinvesmenttotheroadproject.4)returnonequityat2007until2010isfuktuatif,buttheresultwasnotsignificant,itwasbetween1%thedeviation,asfor the Adhi Karya and Total Bangun Persada at 20082009 has increase to 78 %, it werecausedfromtheincreaseofearnings,andtheinvestorhasgotentheprofituntil22%.

Keywords:Financial,Ratio,ConstructionCompanies,PerformancePENDAHULUAN

Kerjasama di berbagai bidang yang membuka dan memberikan kesempatan bagi parainvestorasinguntukmengembangkanusahanyadiIndonesiamemerlukanadanyapeningkatankemampuan perusahaanperusahaan khususnya perusahaan jasa konstruksi agar dapatmenghadapipersainganyangsemakinketat.

Dalam rangkamenghadapi era globalisasi dan tuntutan para pengguna Jasa KonstruksiNasional terhadapkinerjayang lebihbaik,makaperusahaan jasakonstruksiharussenantiasamemiliki kemampuan dan kompetensi yang cukup dalam menghadapi tuntutan masyarakatakanmutukonstruksi.Dalamhalmenjagakompetensidankualitasperusahaan,eratkaitannyadengan pengelolaan sumber daya, yakni pengelolaan Finansial/keuangan, sumber dayamanusia, dan penyediaan sarana dan prasarana. Dengan menggunakan peta proses bisnis,hendaknyabadanusahadapatmenetapkan,mendokumentasikan,menerapkandanmemeliharasistemmanajemenmutudanprosedurprosedur yang terkait, sertamemperbaiki keefektifansistemmanajemenmutu.

Peran industri konstruksi dalam ekonomi juga dapat dilihat dari segi potensi lapangankerja, kebutuhanmaterial dan dampaknya, peraturan publik yang mendukung ekonomi, dantermasukdampakperluasan industrikonstruksi terhadapekonomi. Industrikonstruksidapat


14 The Manager Review

dikategorikan sebagai salah satu industri yang berperan penting pada proses pembangunanekonomi suatu negara. Kontribusi industri konstruksi terhadap total GrossDomestic Product(GDP) suatunegaramaju lebihkurang7%10%.Adapundi negarayang sedangberkembang,industrikonstruksimenghasilkan3%6%daritotalGDP.Industrikonstruksijugamemberikankontribusi kepada pembukaan lapangan kerja serta distribusi pendapatan bagi masyarakatlapisanbawah.

Industrijasakonstruksiadalahindustriyangmencakupsemuapihakyangterkaitdenganproseskonstruksitermasuktenagaprofesi,pelaksanakonstruksidanjugaparapemasokyangbersamasamamemenuhi kebutuhan pelaku dalam industri. Jasa konstruksi adalah jasa yangmenghasilkan prasarana dan sarana fisik. Jasa tersebut meliputi kegiatan studi, penyusunanrencana teknis/rancang bangun, pelaksanaan dan pengawasan serta pemeliharaannya.Mengingatbahwaprasaranadansaranafisikmerupakanlandasanpertumbuhansektorsektordalam pembangunan nasional serta kenyataan bahwa jasa konstruksi berperan pula sebagaipenyedialapangankerja,makajasakonstruksipentingdalampembangunannasional.

Perusahaan didirikan dengan tujuan untuk meraih pendapatan dan laba setinggitingginya atau mencari sumber dana dengan seefisien mungkin (misalnya berbunga rendah,berjangkawaktu lama, danpersyaratan lunak).Dalamperspektifmanajemenkeuangan, lebihtepat jika dikatakan bahwa tujuan normatif atau tujuan yang seharusnya dicapai padamanajemen keuangan adalahmeningkatkan nilai perusahaan ataumemaksimalkan kekayaanpara pemegang sahamnya yang dalam hal ini dikaitkan dengan dengan harga pasar sahamperusahaan tersebut. Sebelum membuat berbagai keputusan dibidang keuangan, seorangmanajerkeuanganharuslahmampumenganalisiskondisikeuangansuatuperusahaan.Analisisdilakukan terhadap laporan keuangan yang dikeluarkan oleh perusahaan yaitu neraca danlaporanlabarugi.

Analisa laporan keuangan melibatkan penggunaan berbagai laporan keuangan.Laporanlaporan keuangan tersebut berisikan beberapa hal. Pertama, Neraca merupakanringkasanaktiva,kewajiban,danekuitaspemilikpadasatutitiktertentu,biasanyaakhirtahunatau kuartal tahun. Kedua, Laporan LabaRugi terdiri dari penghasilan dan biaya perusahaanadaperiodewaktutertentu,biasanyauntuksatutahunatautigabulan.Jikaneracamenunjukanposisikeuanganperusahaanpadasatutitikwaktutertentu,makalaporanlabarugimenunjukankeuntunganataukerugianperusahaansepanjangperiodewaktutertentu.Ketiga, laporanaruskasdarikegiatanusaha,terdiridariaruskasyangdigunakanuntukaktifitasinvestasi,aruskasyang berasal dari aktifitas pembiayaan sehingga diperoleh kenaikan atau penurunan padakas/bankdandepositoperusahaanpadasuatuperiodeyaitu :perubahandaritahunsekarangketahunsebelumnya.

Langkahlangkahperbaikanpadaperusahaanjasakonstruksidapatberupasuatusistempengendalian terhadap faktorfaktor yang mempengaruhi kesuksesan perusahaan jasakonstruksi, yangdapat terjadi di luar perencanaan. Tolak ukur kesuksesanperusahaandapatdilihatdarikinerjaperusahaanyangdihasilkannya.Semakintinggikinerjaperusahaantersebutmakaakansemakinsuksesjugaperusahaannya.IndikatorkinerjaperusahaanitudapatdilihatdarikinerjaLiquidity,leverage,activity,profitability,dansustainability.

Rasiorasio keuangan tersebutmemberikan indikasi tentang kekuatan keuangan darisuatu perusahaan. Keterbatasan analisis rasio timbul dari kenyataan bahwa metodologinyapada dasarnya bersifat suatu penyimpangan (univariate), artinya setiap rasio teruji secaraterpisah.Pengaruhkombinasidaribeberapa rasiohanyadidasarkanpadapertimbanganparaanalisis keuangan. Oleh karena itu, untuk mengatasi kekurangan dari analisis rasio, dibuatberbagai kombinasi rasio agar menjadi suatumodel prediksi yang berarti. Salah satu teknikyangdigunakanuntuktujuantersebutadalahanalisisTrend danComparativedimanaanalisisinimenghasilkansuatugrafikyangmemungkinkanklasifikasidarisuatupengamatanmenjadisatudaribeberapapengelompokanyangbersifatapriori(berdasarkanteori).



TINJAUANLITERATURPengertianLaporanKeuangan Laporan keuangan merupakan hasil dari proses akuntansi yang meliputi neraca,perhitunganrugilabadanlabaditahan,laporanperubahanposisikeuangansertacatatanataulaporankeuangan(Harnanto,1991:9). Laporan keuangan disusun dengan maksud untuk menyediakan informasi keuangankepada pihakpihak yang berkepentingan sebagai bahan pertimbangan didalampengambilankeputusankeputusanekonomi.Hertert (1982 :54)menyatakanbahwaAnalisis laporankeuangandapatmenunjukanpotensisuatu perusahaan, efisiensi operasi perusahaan, tingkat keuntungan yang dicapai sertamenimbangefektifitaspenggunaansumberdayaperusahaan. Laporankeuanganjugaberfungsisebagaipertanggungjawabanbagimanajemenkepadasemuapihakyangmenanamkandanmempercayakanpengelolaandananyadalamperusahaantersebut, terutama pada para pemilik. Dipihak ekstern, laporan disusun guna memberikaninformasikeuanganyangbermanfaatyangbersangkutpautdenganperusahaan,antaralain:a)ParaPemilikdancalonPemilik(PemegangSaham);b)KrediturdancalonKreditur;c)InstansiPemerintah;d)PenggunaJasadanLeveransir.AnalisaRasioKeuangan Menurut Higgins (1996:71): Pertamamengenai rasio, suatu rasio adalah suatu angkalain, jadi tidak layak untuk mengharapkan bahwa perhitungan mekanis atau satu rasio ataubahkan beberapa rasio, akan langsung memberikan pengertian menyeluruh tentang sesuatuyangs serumitperusahaanmodern.Pokokkeduayangharusdiingat adalah bahwa tidak adasatu nilai pun yang benarbenar tepat bagi suatu rasio. Pengamatan bahwa rasio itu terlalutinggi, terlalu rendah, atau tepat tergantungpadaperspektif pemakaian laporan dan strategipersaingan perusahaan. Analisis rasio dapat memberikan informasi lebih banyak atau lebihrincimengenaikeadaansuatuperusahaan.RasioLikuiditas Skousen (1986:620) Menyatakan bahwa Likuiditas diartikan sebagai kemampuanperusahaanuntukmembayarhutanghutangnyapadasaatjatuhtempo.Tingkatlikuiditasdiketahuidenganmenghubungkanantarahartalancardenganhutanglancar.Currentratio Currentratioadalahrasioyangpalingumumdigunakanuntukmenganalisaposisimodalkerja perusahaan dan mengukur kesanggupan perusahaan tersebut untuk memenuhikewajiban keuangan. Rasio ini menunjukan berapa besar utang lancar dijamin oleh aktivalancar. Semakin tinggi current ratio berarti semakin efisien pula pengelolaan modal kerjaperusahaandansemakintinggikemampuanperusahaanmelunasiutangutangnya.Acidtestratio Acid testratioadalahsuatuujiatas likuiditasyangcepatdari suatuperusahaanuntukmembayar utangutang sesegera mungkin dan tepat pada waktunya. Rasio ini lebih tajamdaripadacurrentratiokarenamembandingkanaktivayangsangatliquidataumudahdiuangkan.Acid test ratio yang sangat tinggi menunjukan kecilnya investasi yang ditanamkan dalampersediaandansemakinsehatkeuanganperusahaan.Cashratio Cashratioadalahsuatuujiataslikuiditasyangcepatdenganmenunjukanposisijumlahkasdibandingkantotalaktivalancar.Cashratioyangsemakintinggimenunjukankemampuankasyangsemakinbaikdalammenutupiutanglancardalamjangkapendek.



RasioLaverage Rasio leverage adalah rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalammembayar kewajiban jangka panjangnya atau kewajiban yang lain apabila perusahaandilikuidasiatauhubunganantarautangutangperusahaanterhadapmodalataupunasset.Rasioini dapat melihat seberapa jauh perusahaan dibiayai oleh utang atau pihak luar dengankemampuanperusahaanyangdigambarkanolehmodal(equity).Perusahaan yang baik seharusnya memiliki komposisi modal yang lebih besar dari hutang.RasioinibisajugadianggapbagiandarirasioSolvabilitas.Rasiolaverageterdiridari:TotaldebttototalAssetratio Totaldebt to totalasset ratio (rasio utang atas aktiva) adalah rasio yangmenunjukansejauhmanautangdapatditutupiolehaktiva.Supayaamanporsiutangterhadapaktivaharuslebihkecil,jadisemakinkecilperbandingannyasemakinlebihaman(Solvabel).Totaldebttototalequityratio Total debt to total equty ratio atau rasio utang atas modal adalah rasio yangmenggambarkan sampai sejauhmanamodal dapatmenutup utangutang kepada pihak luar.Supaya aman porsi utang terhadap modal sendiri harus lebih kecil, jadi semakin kecilperbandingannyasemakinlebihaman(Solvabel).RasioAktivitas Riyanto (1996:331)Menyatakan bahwaRasio aktivitas yaitu rasio yang dimaksudkanuntukmengukur seberapa besar efektivitas perusahaan dalammengerjakan sumbersumberdananya.Alatanalisisyangdigunakanadalahperputaranpiutang,perputaranpersediaandanperputaranmodalkerja.Perputaranpiutang Reksoprayitno (1991:109110) Menyatakan bahwa Perputaran piutang memberikangambaran mengenai berapa kali tiap tahunnya dana yang tertanam dalam piutang berputaryaitudaribentukpiutangkebentukuangtunaikemudiankebentukpiutang.

Woelfe (1990:88) Menyatakan bahwa Rasio yang tinggi menunjukan bahwa piutangtidakdikeloladenganefektifsehinggalebihsedikitnyasumberdayayangdiinvestasikandalampiutangsertapraktekpengumpulandansyaratpemberiankredityangsemakinbaik.PerputaranPersediaan Persediaan adalah bentuk investasi, dimana keuntungannyabaru dapat diperoleh jikabarang tersebut terjual. Riyanto (1996:69) Menyatakan bahwa Persediaan sebagai elemenutamadarimodalkerjamerupakanaktivayangselaludalamkeadaanberputar,dimanasecaraterusmenerusmengalamiperubahan.PerputaranModalKerja Munawir (1990:79) Menyatakan bahwa Rasio perputaran modal kerja memberikaninformasitentangberaparupiahpenjualanyangdapatdirealisasiolehsetiapsaturupiahmodalkerja dalam satu periode. Rasio ini menggambarkan hubungan antara hasil penjualan danmodal kerja secara relative dalam hubungannya dengan luas operasi perusahaan. Tingkatperputaranmodal kerja yang tinggi dapat disebabkan oleh piutang dan persediaan yang adadalam aktiva lancar sangat kecil atau karena adanya kekurangan modal kerja, sedangkanrendahnya tingkat perputaran modal kerja dapat disebabkan oleh jumlah aktiva lancarberlebihan, mungkin kas terlampau besar dan tingkat perputaran persediaan dan piutangrendah.



RasioProfitabilitas Profitabilitasadalahkemampuanperusahaandalammenghasilkanlabadarimodalyangdigunakan untuk operasi perusahaan selama periode tertentu. Rasio profitabilitas digunakanuntuk mengukur tingkat efisiensi perusahaan dalam beroperasi sehingga menghasilkankeuntungan bagi perusahaan. Alat analisa yang dipakai adalah gross profitmargin, operatingratio,returnoninvestment,danreturnonequity.GrossProfitMargin Gross profitmarginmenggambarkan hubungan laba dengan penjualan sebelum biayaumum, biaya administrasi dan biaya penjualan. Rasio ini dipergunakan untuk mengukurefisiensi kegiatan produksi. Semakin tinggi rasionya berarti semakin besar kemampuanperusahaanuntukmenutupibiayaoperasi,pajakdanbiayamodal.OperatingRatio Operating ratiomenggambarkan hubungan antara harga pokok penjualan dan biayaoperasional yang dikeluarkan dengan tingkat penjualannya. Rasio yang tinggi menunjukankeadaanyangkurangbaikatauberartisetiappenjualanyang terserapdalambiaya tinggidanyangtersediauntuklabakecil.Sedangkanrasioyangrendahmenunjukantingkatdanstrukturbiayarendah.ReturnOnInvestment Return On investment menggambarkan seberapa jauh aktiva telah dipergunakan didalamkegiatanperusahaanataumenunjukanberapakaliaktivaberputardalamsuatuperiodetertentusehinggamenghasilkanlabaperusahaan.Returnoninvestmentmengukurkemampuanperusahaandengankeseluruhandanayangditambahkandalamaktivayangdigunakanuntukoperasi perusahaan guna menghasilkan keuntungan. Jika ROI lebih besar daripada tingkatbungamakalabausahayangdihasilkanperusahaanadalahbaik.Rentabilitas, acuannya adalah return on average asset (ROA) dan return on average equity(ROE).AngkaROAdihitungberdasarkanperbandinganlababersihdenganratarataassettotaldenganstandarterbaik1,5%.ReturnOnEquity Angka ROE diperoleh dengan membandingkan laba bersih dengan ratarata modalsendiridenganstandarterbaik12%.MenilaiKinerjaPerusahaan Beberapaparameter yang digunakanuntukmengetahui kinerja keuanganperusahaanadalahdenganmetodeanalisatrenddananalisacomparative.AnalisaTrend MenurutMunawir (1990:37), Trend dan perkembangan keuangan perusahaan adalahsuatumetodeuntukmengetahuitendensidaripadakeadaankeuangannya,apakahmenunjukantendensitetap,naikatauturun.

MenurutHernanto(1984:142),Adaempatalternatifyangdapatdigunakansebagaidatapembanding,yaitu:a)Datadalamperiodeyangmendahului;b)Datadalamperiodeyangpalingawal; c)Data rataratadalamperiodeyangdiperbandingkan;d)Datadalamperiode tertentuyangdianggapsebagaidatayangrepresentativeuntukdipakaisebagaidatapembanding. Untukdapatmenjelaskanperbandingantersebutmakatrendyangbertandapositif(+)berarti bahwa jumlah dalam tahun yang dibandingkan lebih besar daripada jumlah dalamtahunpembandingataumenunjukanadanyakenaikan,sebaliknyatrendyangbertandanegative()berartiadapenurunan.Jadisecarakeseluruhandapatterlihatkecenderungantrendtersebutbergeraksehinggadarisanadapatditariksuatukesimpulan.



AnalisaComparative Analisa dilakukan dengan cara membandingkan rasio keuangan perusahaan denganrasio keuangan industri (Comparative analysis), untuk melakukan hal ini kita harus mencaridatalaporankeuanganindustri.Yangdimaksuddenganindustriadalahhimpunanperusahaanperusahaan sejenis, misalnya PT. Adhi Karya Tbk ingin membandingkan kinerja keuangandirinyadenganperusahaanperusahaanjasakonstruksidiIndonesia.KerangkaAnalisis Kerangkaanalisisdigambarkansebagaiberikut:

Gambar1.KerangkaAnalisis

Penjelasan:DatalaporankeuangandianalisisuntukmendapatkanvariabelvariabelyangakandigunakandalampengamatanyaknirasiolikuiditasCurrentratio,rasioLaverageTotalDebthtoTotalAsset,rasio aktivitasWorkingCapital turnOver, dan Rasio profitabilitas ROE.Variabelvariabel inikemudian dibandingkan antar periode dengan periode yang mendahului, dilihat trendnyaapakah positif ataupun negatif. Selain itumembandingkan variabel dengan ratarata data ujiyangdiuji,dilihatapakahdibawahataudiatasratarataindustri.HASILPENELITIANDANPEMBAHASAN

BerdasarkanpengamatanterhadaplaporankeuanganperusahaanjasakonstruksidibursaeffekJakarta,meliputiPT.AdhiKaryaTbk,PT.TotalBangunPersadaTbk.,PT. JasaMargaTbk.,PT.Wijaya Karya Tbk., dan PT. Jaya Konstruksi Manggala Pratama Tbk. Selama 4 periode tahunanggarandari20072010,didapatkanhasilsebagaiberikut:AnalisisLikuiditasHasilperhitunganCurrentratioPT.AdhiKaryaTbk. BerdasarkanhasilpenelitianmakacurrentratiountukperusahaanPT.AdhiKaryaTbk.dapat dijelaskan sebagai berikut: a) Tahun 2007 sebesar 1,21 yang artinya setiap Rp. 1,00hutang lancar akandibiayai dengan aktiva lancarRp. 1,21; b)Tahun2008 terjadipenurunan0,04sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi1,17yangartinyasetiapRp.1,00hutanglancarakan dibiayai dengan aktiva lancar Rp. 1,17; c) Tahun 2009 terjadi kenaikan 0,03 sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi1,20yangartinyasetiapRp.1,00hutanglancarakandibiayaidengan aktiva lancar Rp. 1,20; d) Tahun 2010 terjadi penurunan 0,06 sehingga current ratio

RasioLikuiditasCurrentRatio

RasioLaverageTotalDebthtoTotalAsset

RasioAktivitasWorkingCapitalTurnOver

RasioProfitabilitasROE

KinerjaKeuangan

AnalisisComparative

AnalisisTrend



perusahaanmenjadi1,14yangartinyasetiapRp.1,00hutanglancarakandibiayaidenganaktivalancarRp.1,14.HasilPerhitunganCurrentratioPT.TotalBangunPersadaTbk. Berdasarkan hasil penelitian maka current ratio untuk perusahaan PT. Total BangunPersadaTbk.dapatdijelaskansebagaiberikut:a)Tahun2007sebesar1,36yangartinyasetiapRp. 1,00 hutang lancar akan dibiayai dengan aktiva lancar Rp. 1,36; b) Tahun 2008 terjadikenaikan 0,03 sehingga current ratio perusahaan menjadi 1,39 yang artinya setiap Rp. 1,00hutanglancarakandibiayaidenganaktivalancarRp.1,39;c)Tahun2009terjadikenaikan0,15sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi1,54yangartinyasetiapRp.1,00hutanglancarakandibiayaidenganaktivalancarRp.1,54;d)Tahun2010terjadipenurunan0,03sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi1,51yangartinyasetiapRp.1,00hutanglancarakandibiayaidenganaktivalancarRp.1,51.HasilPerhitunganCurrentRatioPT.JasaMargaTbk. Berdasarkanhasilpenelitian,makacurrentratiountukperusahaanPT.JasaMargaTbk.dapat dijelaskan sebagai berikut: a) Tahun 2007 sebesar 3,02 yang artinya setiap Rp. 1,00hutanglancarakandibiayaidenganaktivalancarRp.3,02;b)Tahun2008terjadikenaikan0,14sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi3,16yangartinyasetiapRp.1,00hutanglancarakandibiayaidenganaktivalancarRp.3,16;c)Tahun2009terjadipenurunan2,00sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi1,16yangartinyasetiapRp.1,00hutanglancarakandibiayaidenganaktivalancarRp.1,16;d)Tahun2010terjadikenaikan0,49sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi1,65yangartinyasetiapRp.1,00hutanglancarakandibiayaidenganaktivalancarRp.1,65.HasilPerhitunganCurrentRatioPT.WijayaKaryaTbk. BerdasarkanhailpenelitianmakacurrentratiountukperusahaanPT.WijayaKaryaTbk.dapat dijelaskan sebagai berikut: a) Tahun 2007 sebesar 1,65 yang artinya setiap Rp. 1,00hutang lancar akandibiayai dengan aktiva lancarRp. 1,65; b)Tahun2008 terjadipenurunan0,21sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi1,44yangartinyasetiapRp.1,00hutanglancarakandibiayaidenganaktiva lancarRp.1,44;c)Tahun2009tidakterjadiperubahan,sehinggacurrent ratioperusahaan tetap 1,44 yang artinya setiapRp. 1,00 hutang lancar akan dibiayaidengan aktiva lancar Rp. 1,44; d) Tahun 2010 terjadi penurunan 0,03 sehingga current ratioperusahaanmenjadi1,41yangartinyasetiapRp.1,00hutanglancarakandibiayaidenganaktivalancarRp.1,41.HasilperhitunganCurrentRatioPT.JayaKonstruksiManggalaPratamaTbk. Berdasarkan penelitian maka current ratio untuk perusahaan PT. Jaya KonstruksiManggala Pratama Tbk. dapat dijelaskan sebagai berikut: a) Tahun 2007 sebesar 1,53 yangartinya setiapRp. 1,00 hutang lancar akan dibiayai dengan aktiva lancarRp. 1,53; b) Tahun2008 terjadi penurunan 0,03 sehingga current ratio perusahaan menjadi 1,50 yang artinyasetiapRp.1,00hutanglancarakandibiayaidenganaktivalancarRp.1,50;c)Tahun2009terjadikenaikansebesar0,01sehinggacurrentratioperusahaantetap1,51yangartinyasetiapRp.1,00hutang lancar akandibiayai dengan aktiva lancarRp. 1,51; d)Tahun2010 terjadipenurunan0,16sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi1,35yangartinyasetiapRp.1,00hutanglancarakandibiayaidenganaktivalancarRp.1,35.

AnalisaLeverage AnalisayangdigunakanpadarasiolaverageyaknimodelperhitunganTotaldebttototalasset, rasio ini menunjukan besarnya kemampuan menutupi kewajiban lancar dan hutangjangka panjang yang dimiliki perusahaan oleh aktiva. Semakin kecil tingkat rasio ini makasemakinaman.



Berdasarkan hasil penelitian maka total debt to total asset ratio perusahaan jasakonstruksi dapat dijelaskan sebagai berikut : a) Tahun 20072008 ada kenaikan rasio padaperusahaanAdhiKaryasebesar0,01;TotalBangunPersadasebesar0,02;WijayaKaryasebesar0,08; dan JayaKonstruksi sebesar 0,01 sedangkan JasaMargamengalami penurunan sebesar(0,02); b) Tahun 2008 2009 secara umum terjadi penurunan,misalnya Adhi Karya (0,01);TotalBangunPersada(0,05);JasaMarga(0,01);WijayaKarya(0,04);JayaKonstruksi(0,01);c)Tahun20092010 sebagianbesarmengalamipenurunan,misalnyaAdhiKarya (0,05);WijayaKarya(0,01);sedangkanTotalBangunPersadatidakterjadiperubahan;sedangkanperusahaanyangmengalamikenaikanLaverageadalahJayaKonstruksi(0,05);JasaMargasebesar(0,04).

AnalisisAktivitas AnalisayangdigunakanpadarasioAktivitasadalahWorkingCapitalTurnOver.Berdasarkanhasilpenelitian, secara keseluruhan tingkat perputaran modal kerja dari tahun20072010mengalamifluktuasi,berikutpenjelasandaritabeldiatas:(a)Tahun20072008adakenaikan rasio aktivitas pada perusahaan Adhi Karya sebesar 2,4; Total Bangun Persadasebesar1,13;JasaMargasebesar0,27WijayaKaryasebesar1,14;danJayaKonstruksisebesar1,04; (b) Tahun2008 2009 terjadi kenaikan rasio pada perusahaan JasaMarga 6,7;WijayaKarya0,24; JayaKonstruksi0,13 ;dan terjadipenurunan rasio padaAdhiKarya (0,62);TotalBangunPersada(1,46);(c)Tahun20092010terjadipenurunansecaraumum,misalnyaTotalBangun Persada (1,06); Jasa Marga sebesar (5,24); Wijaya Karya (0,25); sedangkan yangmengalamikenaikanAdhiKarya(2,46);JayaKonstruksi(0,23). AnalisisProfitabilitas Analisa yang digunakan pada rasio Profitabilitas yakni model perhitungan ReturnOnEquity.

Dari hasil penelitian diketahui bahwa ROE secara umum tahun 2007 sampai 2010mengalami fluktuasi,berikutpenjelasandari tabeldiatas: (a)Tahun20072008adakenaikanrasioprofitabilitaspadaperusahaanJasaMargasebesar0,06;WijayaKaryasebesar0,03;tidakterjadi perubahan pada Adhi Karya dan Jaya Konstruksi; sedangkan terjadi penurunan padaTotal Bangun Persada sebesar 0,03; (b) Tahun 20082009 terjadi kenaikan rasio padaperusahaanAdhiKarya(0,08);TotalBangunPersada(0,07);JasaMarga(0,01);JayaKonstruksi0,01;danterjadipenurunanrasiopadaWijayaKaryasebesar0,01;(c)Tahun20092010terjadikenaikanpadaTotalBangunPersada (0,03); JasaMarga sebesar (0,03);WijayaKarya (0,05);sedangkan Adhi Karya tidak terjadi perubahan; sedangkan Jaya Konstruksi mengalamipenurunansebesar(0,03).PEMBAHASANAnalisaCurrentRatio

Analisa yang digunakan pada rasio likuiditas yakni model perhitungan current ratio,rasioinimenunjukanbesarnyakekayaanyangdimilikiperusahaanuntukmenjaminkewajibankewajiban yang harus segera dipenuhi. Semakin tinggi tingkat rasio ini maka semakin baiktingkat likuiditasyangdimilikiperusahaan,karenaapabila terjadipenurunan terhadapaktivalancarnya, perusahaan harus memenuhi kewajibannya., berdasarkan hasil penelitian dapatdijelaskan sebagai berikut: (a) Pada perusahaan Adhi Karya, Tahun 2008 terjadi penurunan0,04sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi1,17;halinidiakibatkan(ADHI)membukukanrugi kurs meningkat 234,35% menjadi Rp 12,78 miliar pada 2008, laba bersih ADHI puntergerus 36,96% menjadi Rp 81,484 miliar pada 2008, tergerusnya laba disebabkan utangusaha pihak ketiga yangmeningkat 48,19%menjadi Rp 2,297 triliun pada 2008.(inilah.com).Tahun 2009 terjadi kenaikan 0,03 sehingga current ratio perusahaan menjadi 1,20 karenaterjadipeningkatanpendapatan selama tahun2009yangmelampaui targetpendapatan,yangdipatokRp.6,7Triliun.Dengankondisi ini lababersihAdhiKaryamelonjak80,73%menjadi147Miliar.Tahun2010terjadipenurunan0,06sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi1,14



karenaPTAdhiKarya(Persero)Tbk(ADHI)membayarataspengajuanpinjamanmodalkerjaanakusahanya,PTAdhiconPersadakepadaBankMandirisebesarRp75miliar,adapunrincianutanganakusahanyakeBankMandiri terdiridariRp15miliarberbentukcashloandanRp60miliar berbentuk non cash loan dengan jangka waktu satu tahun. (inilah.com); (b) PT. TotalBangun Persada Tbk, Tahun 2008 terjadi kenaikan 0,03 sehingga current ratio perusahaanmenjadi 1,39 kenaikan terjadi karena September 2008 adanya kenaikan margin semester II2008 sebesar 1,6%. Menyusul penurunan suku bunga ke posisi terendah sepanjang masasebesar 6,5%. Tahun 2009 terjadi kenaikan 0,15 sehingga current ratio perusahaanmenjadi1,54 karena perusahaan mendapatkan tambahan pekerjaan di Arab Saudi, sehinggameningkatkan pendapatanmenjadi 1,7 Triliun. Tahun 2010 terjadi penurunan 0,03 sehinggacurrent ratio perusahaan menjadi 1,51 karena Total Bangun Persada Tbk anggarkan danasekitar Rp 30 miliar untuk pembangun perkantoran di wilayah Jakarta Selatan; (c) PT. JasaMargaTbk.,Tahun2008terjadikenaikan0,14sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi3,16kenaikan terjadi karena jumlah kewajiban lancar Perseroan menurun sebesar 6,64% dariRp1,32 trilyun pada tahun 2007menjadi Rp1,24 trilyun pada akhir tahun 2008. Tahun2009terjadi penurunan 2,00 sehingga current ratio perusahaan menjadi 1,16 karena Jasa MargamenggunakanutanguntukmembangunduaruastolproyekJakartaOuterRingRoad(JORR)II.KeduaproyekituadalahruastolCengkarengKunciransepanjang15,2kilometer(km)danruasKunciranSerpong11,2km.,totalkebutuhandanainvestasidikeduaruastolitumencapaiRp5triliun. Tahun 2010 terjadi kenaikan 0,49 sehingga current ratio perusahaan menjadi 1,65karenaPTJasaMargaTbk(JSMR)membayarutangperbankansebesarRp350miliaryangjatuhtempoditahun2010;(d)PT.WijayaKaryaTbk.Tahun2008terjadipenurunan0,21sehinggacurrent ratioperusahaanmenjadi 1,44 penurunan terjadi karena PTWijaya Karya Tbk telahmendapatkan komitmen pinjaman sebesar Rp900 miliar dari konsorsium 6 bank untukmembiayai sejumlah proyek. Tahun 2009 tidak terjadi perubahan, sehingga current ratioperusahaan tetap1,44Tahun2010terjadipenurunan0,03sehinggacurrentratioperusahaanmenjadi 1,41 karena pekerjaan pada paket jalan Suramadu pembayarannya masihditangguhkan.PT.JayaKonstruksiManggalaPratamaTbk.Tahun2008terjadipenurunan0,03sehingga current ratio perusahaanmenjadi 1,50 penurunan terjadi karena pendapatan tidaksesuai target dari investasi yang direncanakan. Tahun 2009 terjadi kenaikan sebesar 0,01sehinggacurrentratioperusahaantetap1,51karenapositifnyakinerjaJKONpada2009akibatpendapatan proyek melebihi target, JKON mampu membukukan pertumbuhan pendapatansekitar 15% pada tahun 2009. Tahun 2010 terjadi penurunan 0,16 sehingga current ratioperusahaanmenjadi1,35karenaPerusahaankonstruksiPTJayaKonstruksiManggalaPratamaTbkmengalamipenurunanlababersihsebesar8%pada2010menjadiRp115miliardarilabasetahunsebelumnyasebesarRp125miliar.eToday)AnalisisLaverage

AnalisayangdigunakanpadarasiolaverageyaknimodelperhitunganTotaldebttototalasset, rasio ini menunjukan besarnya kemampuan menutupi kewajiban lancar dan hutangjangka panjang yang dimiliki perusahaan oleh aktiva. Semakin kecil tingkat rasio ini makasemakinaman.,berdasarkanhasilpenelitiandapatdijelaskansebagaiberikut:(a)Tahun20072008adakenaikanrasiopadaperusahaanAdhiKarya,TotalBangunPersada,WijayaKarya,danJayaKonstruksi,halinidikarenakanadanya(ADHI)membukukanrugikursmeningkat234,35%menjadiRp12,78miliarpada2008,lababersihADHIpuntergerus36,96%menjadiRp81,484miliar pada 2008; (b) PT Total Bangun Persada Tbk (TOTL) melakukan pembelian kembalisaham(buyback)sebanyak250ribusaham(500lot)atau9,41persendaritotalvolumesahamTOTL 2,658 juta saham (5.316 lot).Transaksi dilakukan pada 4 September 2008. PTWijayaKarya Tbk telahmendapatkan komitmen pinjaman sebesar Rp900 miliar dari konsorsium 6bankuntukmembiayaisejumlahproyek(PTBankMandiriTbk,PTBankRakyatIndonesiaTbk,PTBankMegaTbk,PTBankDBSIndonesia,PTBankDanamonTbk),danpembelianperalatanbaru serta pembiayaan pemeliharan peralatan. PT Jaya Konstruksi Manggala Pratama Tbk



(JKON) mengalokasikan dana sebesar Rp 100 miliar untuk belanja modal alias capitalexpenditure (capex). Sedangkan pada perusahaan Jasa Marga terjadi penurunan, hal inidisebabkankarenapadatahuniniJumlahkewajibanlancarPerseroanmenurunsebesar6,64%dariRp1,32trilyunpadatahun2007menjadiRp1,24trilyunpadaakhirtahun2008,Penurunanini mencerminkan turunnya hutang usaha, biaya yang masih harus dibayar, kewajibankerjasama operasi dan pelunasan hutang obligasi yang jumlah penurunan keseluruhannyamencapaiRp213,17milyar;sekalipunterdapatkenaikanpadaposhutangpajaklancarsebesarRp85,63milyar;(b)Tahun20082009secaraumumterjadipenurunan,dikarenakanperusahanmendapatkan banyak kontrak hingga melebihi target yang direncanakan sehinggamendongkrak pendapatan dan melakukan pembayaraan hutang jangka pendek dan obligasiyang telah jatuh tempo.PT.AdhiKaryaTbk.melunasiutangsekitarRp466miliar.Pelunasanutang akan dilakukan terutama kepada dua bank yang telahmemberikan pinjaman terbesar,yaitu PT Bank Mandiri Tbk dan PT Bank CIMB Niaga Tbk. PT. Total Bangun Persada Tbk.Mencatatkan labakotorsetelahproyekKSOmengalamikenaikan13,5%yoymenjadiRp40,15milyar.Pendapatan lainlainmencatatkenaikanyang tidaksignifikansekitar5%yoymenjadiRp5,5milyar, terutama karena adanya keuntungan pelepasan invesatasi senilai Rp307,5 juta.Sehinggalababersihperusahaanmengalamikenaikanyangcukupsignifikansebesar14,1%yoymenjadi Rp15,2 milyar pada 1Q10. Perusahaan mencatat kenaikan laba bersih yang cukupsignifikanyangjugaditunjangolehpeningkatanpendapatanlainlain.TOTLakanmembukukanpendapatanRp1,78 trilyundengan lababersihRp61milyar.WIKA berhasilmencatatkan lababersih sebesar Rp 204,13 miliar pada kuartal III2010, atau bertumbuh 54% dibandingkanperiode yang sama tahun lalu sebesar Rp 132,62 miliar, naiknya laba bersih perusahaandidukung oleh kontribusi laba dari induk perusahaan sebesar Rp 152.33miliar (74,6% daritotallababersih)dananakperusahaansebesarRp51,82miliar(25,4%daritotallababersih).ampaiakhir2009.JayaKonstruksimencatathasilpendapatanusahaperusahaankonstruksiiniper 31 Desember 2009 meningkat 15,5 persen yoy menjadi 2.699,28 miliar rupiahdibandingkanper31Desember2008sejumlah2337,79miliarrupiah.Naiknyapendapataninimampumengerek laba kotor sebesar 45,11miliar rupiahmenjadi 387,40miliar rupiah daritahun sebelumnya. Sepanjang tahun lalu laba setelah proyeksi keja sama operasi JayaKonstruksimencapai395,41miliarrupiahdari350,10miliarrupiah.JasaMargamerealisasikanlaba bersih 2009 mencapai Rp900 miliar atau naik 27,15% dari laba bersih 2008 sebesarRp707,79 miliar. (c) Tahun 20092010 pada Jasa Marga terjadi kenaikan dikarenakan JasaMargamenggunakan utang untukmembangun dua ruas tol proyek Jakarta Outer Ring Road(JORR)II.KeduaproyekituadalahruastolCengkarengKunciransepanjang15,2kilometer(km)dan ruasKunciranSerpong 11,2 km., sehingga terjadi penurunan rasio. Sedangkanpada JayaKonstruksi dikarenakan adanya kenaikan penggunaan hutang untuk pembiayaan peralatan(capex) sebesar 150 miliar. Pada Adhi Karya terjadi penurunan dikarenakan adanyapembayaran sejumlah hutang terhadap bankbank yang memberikan kredit kepada anakperusahaannya.PerusahaankonstruksiPT JayaKonstruksiManggalaPratamaTbkmengalamipenurunan laba bersih sebesar 8% pada 2010 menjadi Rp 115 miliar dari laba setahunsebelumnyasebesarRp125miliar.PenurunanjugamembuatlabapersahamturunmenjadiRp39,2darisebelumnyaRp42,91.AnalisisAktivitas

Penelitian menunjukkan bahwa modal kerja mengalami kenaikan dan penurunan.Penurunan yang signifikan terjadi pada perusahaan PT. Jasa Marga Tbk. Pada tahun 2009,dimanamodalkerjamengalamipenurunantajamdikarenakanadanyapenurunanaktivalancardankenaikanhutanglancaryangdigunakanuntukmembiayaiproyekpekerjaanjalantol, JasaMargamenggunakan utang untukmembangun dua ruas tol proyek Jakarta Outer Ring Road(JORR)II.KeduaproyekituadalahruastolCengkarengKunciransepanjang15,2kilometer(km)danruasKunciranSerpong11,2km.



Realisasi Penggunaan Dana IPO Jaya Konstruksi Tak Capai Target, Dana dari hasilpenawaran umum saham perdana (IPO) PT Jaya Konstruksi Manggala Pratama Tbk (JKON)periodeDesember2010masihtersisasebesarRp29,523miliardarihasilbersihyangdiperolehsebesarRp178,808miliar.Adanyasisa tersebutdisebabkanrealisasipenggunaandanauntukproyekinfrastrukturtidakmemenuhitarget. Perputaran modal kerja semakin tinggi mempunyai arti bahwa perusahaan bisamengoptimalkanmodal kerja yang dimiliki untukmencapai tingkat profitabilitas yang tinggi.Kesimpulanyangdidapatdariworkingcapitalturnoverdiatasadalahpeningkatanpendapatanusahaakanmengakibatkanpeningkatanmodalkerjayanglebihcepat.AnalisaProfitabilitas

Analisa yang digunakan pada rasio Profitabilitas yakni model perhitungan ReturnOnEquity, rasio ini menunjukan besarnya kemampuan mendapatkan keuntungan/profit denganpersentase perbandingan laba bersih desudah pajak dengan modal sendiri yang dimilikiperusahaan. Semakin besar tingkat rasio ini maka semakin baik bagi investor untukmenanamkan investasinya, karena memberikan laba yang menjanjikan. Rasio ini jugadigunakan para investor sebagai bahan perbandingan dengan modamoda investasi lainya,sepertiobligasi,simpanandeposito,danlainnya.Apabilarasioprofitabilitasmelebihirataratainvestasi lainnya,makadengan sendirinyaakanmenjadi salahsatuhalyangmendorongparainvestoruntukmenanamkanmodalnyakeperusahaan.Daritabel4.5terlihatbahwaROEsecaraumumtahun2007sampai2010mengalamifluktuasi,namunperubahantidakterlalusignifikanyaknimasihberkisar1%deviasinya,sedangkanpadaperusahaanPT.AdhiKaryaTbkdanPT.TotalBangunPersadaTbk.Pada tahun2008 sampai2009mengalamikenaikanyangcukupsignifikan,yakniberkisar78%,halinidisebabkanolehadanyapeningkatanpendapatansehinggamendongkraklababersihperusahaan,sehinggaROEyangdidapatkaninvestormengalamikenaikanhinggamencapai22%. PT.AdhiKaryamencatat lababersihRp165miliarpada tahun2009, labakotor yangdiperolehAdhiKaryajugamenebalmenjadiRp655,48miliardarisebelumnyaRp544,27miliar.Bahkan, laba usaha perseroan bertambah 45,91% dari Rp 367,91 miliar menjadi Rp 536,82miliar,peningkatan labaperseroanseiringmeningkatnyapenjualandiakhir tahun2009yangmenjadi Rp 7,71 triliun dari tahun sebelumnya sebesar Rp 6,64 triliun.Kenaikan itu setara16,3%jikadibandingkandenganpenjualanperseroanditahun2008sebanyakRp6,64triliun."Peningkatan penjualan itu naik sebagian besar karena proyek tol KanciPejaganmenyumbangRp1,3triliuntahunlalu. Tahun2009TotalBangunPersadamencatatkanlababersihsekitarRp52miliar,haliniantara lain ditopang dari divisi pembangunan apartemen, dan paket pekerjaan LapanganterbangdiKalimantantimur,pencapaiankinerjakeuangantahun2008sangatmenggembirakanbagi perseroan. Pada tahun 2010 kembali mengalami kenaikan, adapun laba bersih sampaidenganakhirtahuninisebesarRp70miliarditambahRp8miliarRp10miliardarianakusahaperseroanPTTotalPersadaDevelopment(TPD).(oke.com) PendapatanusahaJasaMargatercatatsebesarRp3,353triliunataumeningkat26,79%daripendapatanusahatahun2007sebesarRp2,645triliun.

PT. Jasa Margamencatatkan peningkatan ROE yang sigifikan pada tahun 20072008,yaknihinggamencapaikenaikansebesar6%,Labausahajugamengalamikenaikan35%dariRp1,015 triliundi tahun2007menjadiRp1,371 triliundi tahun2008.Dengannaiknya labausaha,makalababersihjugameningkat42,98%dariRp277,981miliarditahun2007menjadiRp707,797miliarditahun2008.haliniditunjangolehpengengelolaan13ruastolyaknijalantolBelmeradiSumateraUtara(34km),Jagorawi(46km),JakartaTangerang(28km),UlujamiPondokAren(5,5km),JakartaInnerRingRoad(25km),Sedyatmoatautolbandara(14,3km),JakartaCikampek(72km),JakartaOuterRingRoad(45km),CikampekPadalarang(58,5km),PadalarangCileunyi (63,9 km), Palikanci (28,8 km), Semarang (35,2 km), dan SurabayaGempol(39,5km).



PT Jasa Marga (Persero) Tbk berhasil membukukan laba bersih tahun 2010 untukpertama kalinya menembus Rp 1 Triliun yaitu sebesar Rp 1,193 Triliun, atau naik sebesar20,23%dibanding tahun 2009 yangmencapai Rp 992,69Milyar. Peningkatan laba bersih initerjadi karena pendapatan usaha yang berhasil dibukukan Jasa Marga pada tahun 2010mencapai4,37Triliunataumeningkat18,60%dibandingpendapatanusaha tahun2009yangmencapai 3,69 Triliun. Pencapaian kinerja keuangan ini terutama diperoleh dari hasilpeningkatan volume lalu lintas selama 2010 yang mencapai 957,89 juta kendaraan ataumeningkatsebesar4,41%,dibandingkantahun2009sebesar916,48jutakendaraan. Wijaya Karya Cetak Laba Bersih Rp 174 Miliar di 2008, pendapatan yangmencapai53%ditahun2008,ataunaikdariRp4,28triliunditahun2007menjadiRp6,5triliunditahun2008, Pertumbuhan pendapatan WIKA yang cukup signifikan ditunjang oleh pendapatansegmen bisnis WIKA seperti segmen konstruksi yang memberikan kontribusi pendapatanterbesar ataumencapai 66,67%.Di tahun2008, pendapatan segmenkonstruksimencapaiRp4,37triliunataumeningkat58,04%daritahun2007yangsebesardariRp2,77triliun.

Produk Beton yang diwakili oleh PT WIKA Beton menyumbang Rp Rp 904,2 miliar(setelaheliminasi)atauberkontribusisebesar13,79%terhadappendapatantotalperusahaan.Sementara segmen manufaktur dan perdagangan yang dinaungi oleh PT WIKA IntrademenyumbangRp 940,81miliar, atau 13,34% terhadap pendapatan total Perusahaan. Di lainsisi,segmenbisnisproperty(WIKARealty)menyumbangkanRp341,18miliaratausebesarRp5,20% terhadap total pendapatan perseroan. Pada tahun 2010 Pendapatan Wijaya Karya(WIKA) turunsebesar8,62%menjadiRp6,02 triliundibandingkan tahunsebelumnyasebesarRp6,59triliunyangdisebabkantertundanyasejumlahproyek.Namun,bebanpokokpenjualanturunsebesar9,67%sehinggalababersihperseroantumbuhsebesar50,6%menjadiRp284,92miliardariperolehansebelumnyasebesarRp189,22miliar.PerseroanjugamenetapkantargetpendapatanRp9,44miliardengankontribusidarinonjointoperationRp7,44miliardan jointoperationRp2miliarsehinggaperolehanlabadiharapkanRp350miliar. LababersihJKONtahun2009mencapaiRp125,97miliarsedangkanpendapatanJKONmencapaiRp2,70triliun.PTJayaKonstruksiManggalaPratamaTbk(JKON)bakalmembagikandividen dari laba bersih tahun 2009 sebesar Rp 14 per lembar saham. Jumlah dividen yangdibagikanitusetaradengan32,63%darilababersihperusahaanpadatahunlalu.TotaldividenyangakandibagikanberjumlahRp41,97miliar.Labaditahantahun2009akandipergunakanuntuk memperkuat kas internal mereka. Apalagi, JKON menganggarkan belanja modal padatahuninisepenuhnyaberasaldarikasinternalsenilaiRp130miliar Ditinjaudarikomposisipelanggan,tercatatbahwasebesar75%daritotalproyekyangdikerjakan berasal dari pelanggan lama/repeated order, dan sisanya 25% adalahmerupakanpelanggan baru. Pola ini konsisten dalam beberapa tahun terakhir, yang menggambarkantingkatkepuasansertaloyalitaspelangganterhadapjasakonstruksiyangditawarkanperseroanyangcukupbaik

AnalisisComparativedanAnalisisTrend Beberapa rasio diatas akan dibandingkan dengan ratarata data perusahaan yangdiamati,kemudiandilihatperbandinganantarperusahaandenganindustridanpergerakannyadaritahunketahunmelaluigrapik.RasioLikuiditasCurrentRatioDarihasilpenelitiandapatdijelaskansebagaiberikut:a. PT.AdhiKaryaTbk.memilikiCRyangfluktuasi,tahun20072008mengalamipenurunan,

sedangkan dari tahun 2008 sampai 2010 kondisinya terus meningkat. Hal itumenunjukkanbahwaCurrentratioPT.AdhiKaryaTbk. selaluberadadibawahratarataindustri,namunjikadilihatdaritrendtahunketahunterusmengalamipeningkatan,makalikuiditasnyadikategorikanbaik.



b. PT.TotalBangunPersadaTbk.memilikiCRyang terusmengalami kenaikandari tahun2007 sampai 2009, hal ini menggambarkan bahwa kondisi likuiditas baik. Hal itumenunjukkan bahwa Current ratio PT. Total Bangun Persada Tbk. selama dua periodeberada dibawah ratarata industri, namun jika dilihat dari trend tahun ke tahun terusmengalamipeningkatan,makalikuiditasnyadikategorikanbaik.

c. PT.JasaMargaTbk.memilikiCRyangmengalamikenaikandaritahun2007sampai2008,hal ini menggambarkan bahwa kondisi likuiditas baik. Hal itu menunjukkan bahwaCurrent ratio PT. JasaMarga Tbk. selama dua periode berada diatas ratarata industri,walaupunjikadilihatdaritrendtahun2008 ketahun2009mengalamipenurunanyangsignifikan, namun pada tahun 2010 mengalami peningkatan dan mendekati ratarataindustri,makalikuiditasnyadikategorikanbaik.

d. PT. Wijaya Karya Tbk. Pada tahun 2008 mengalami penurunan, namun pada tahunberikutnyamemilikiCRyang terusmengalamikenaikandari tahun2008sampai2010,hal ini menggambarkan bahwa kondisi likuiditas baik. Hal itu menunjukkan bahwaCurrent ratio PT. Wijaya Karya Tbk. selama dua periode berada dibawah ratarataindustri, tetapi dilihat dari trend tahun 2008 ke tahun 2010 mengalami peningkatanterusmenerusdanmendekatiratarataindustri,makalikuiditasnyadikategorikanbaik.

e. PT.JayaKonstruksiKaryaManggalaTbk.Padatahun2008mengalamipenurunan,namunpadatahunberikutnyamemilikiCRyangterusmengalamikenaikanbertahapdaritahun2008 sampai 2010, hal inimenggambarkanbahwakondisi likuiditas baik.Current ratioPT. Jaya Konstruksi Tbk. selama dua periode berada dibawah ratarata industri, tetapidilihatdaritrendtahun2008ketahun2010mengalamipeningkatanterusmenerusdanmendekatiratarataindustri,makalikuiditasnyadikategorikanbaik.

RasioLeverageTotalDebttoTotalAssetBerdasarkanhasilpenelitiandapatdijelaskansebagaiberikut:a. PT. Adhi Karya Tbk. memiliki TDTA yang fluktuasi, tahun 20072008 mengalami

kenaikan,sedangkandaritahun2008sampai2010kondisinyaterusmenurun.HalitujugamenunjukkanTotaldebttototalassetPT.AdhiKaryaTbk.selaluberadadiatasratarataindustri,namunjikadilihatdaritrendtahunketahunterusmengalamipenurunan,makakinerjanyadikategorikanbaik.

b. PT. Total Bangun Persada Tbk.memiliki TDTAmengalami kenaikan dari tahun 20072008, namun dari tahun 2008 sampai 2010 terus mengalami penurunan, hal inimenggambarkanbahwakondisibaik.HalitujugamenunjukkanbahwaTotaldebttototalasset PT. Total Bangun Persada Tbk. selalu berada dibawah ratarata industri, trendtahun2008ke tahun2010 terusmengalamipenurunan,makakinerjanyadikategorikanbaik.

c. PT.JasaMargaTbk.memilikiTDTAyangterusmengalamipenurunanandaritahun2007sampai 2009, hal ini menggambarkan bahwa kondisi leverage baik. Hal itu jugamenunjukkanbahwaTotaldebttoTotalAssetPT.JasaMargaTbk.selamaempatperiodeberada dibawah ratarata industri, walaupun trend pada tahun 2009 ke tahun 2010mengalamikenaikan,makaleveragenyadikategorikanbaik.

d. PT. Wijaya Karya Tbk. Pada tahun 2008 mengalami kenaikanan, namun pada tahunberikutnya memiliki TDTA yang terus mengalami penurunan dari tahun 2008 sampai2010, hal ini menggambarkan bahwa kondisi leverage baik. Hal itu juga menunjukkanbahwarasiolaverageTotaldebtoTotalAssetPT.WijayaKaryaTbk.selamaempatperiodeberada diatas ratarata industri, tetapi dilihat dari trend tahun 2008 ke tahun 2010mengalami penurunan terusmenerus dan mendekati ratarata industri, makaleveragenyadikategorikanbaik.

e. PT. Jaya Konstruksi Karya Manggala Tbk. TDTA Pada tahun 20082010 mengalamipenurunan, hal ini menggambarkan bahwa kondisi leverage baik. Hal itu jugamenunjukkan bahwa Total debt to Total Asset PT. Wijaya Karya Tbk. selama empat



periodeberadadibawahratarata industri,walaubiladilihatdari trend tahun2009 ketahun 2010 mengalami kenaikan, tetapi berada dibawah ratarata maka leveragenyadikategorikanbaik.

RasioAktivitasWorkingCapitalTurnOverDarihasilpenelitianyangdilakukandapatdijelaskansebagaiberikut:a. PT. Adhi Karya Tbk. memiliki WCTO yang fluktuasi, tahun 20072008 mengalami

kenaikan, sedangkan dari tahun 20082009 mengalami penurunan dan 20092010kondisinya naik. Hal tersebut berarti bahwaWorkingCapitalTurnOver PT. Adhi KaryaTbk.selaluberadadiatasratarataindustri,namunjikadilihatdaritrendtahun2008ketahun2010terusmengalamifluktuasi,makaperputaranmodalnyadikategorikanbaik.

b. PT. Total Bangun Persada Tbk. memiliki WCTO dari tahun 20072008 mengalamikenaikan, namun dari tahun 2008 sampai 2010 terus mengalami penurunan, hal inimenggambarkan bahwa kondisi perputaran modal tidak baik. Hal itu berarti bahwaWorkingCapitalTurnOver PT. Total Bangun Persada Tbk. Selama dua periode beradadiatas ratarata industri, trend tahun2008ke tahun2010 terusmengalamipenurunan,makaperputaranmodaldikategorikantidakbaik.

c. PT. Jasa Marga Tbk. memilikiWCTO yang terusmengalami kenaikan dari tahun 2007sampai 2009, walaupun tahun 2010 mengalami penurunan dikategorikan perputaranmodalnyadalamkondisitidakbaik.HalituberartijugabahwaWorkingCapitalTurnOverPT. JasaMargaTbk. selamadua periode berada dibawah ratarata industri, namun jikadilihatdari trendtahun2008 ketahun2009mengalamikenaikan,danmendekatiratarataindustrimakaperputaranmodalnyadikategorikantidakbaik.

d. PT.WijayaKaryaTbk. Pada tahun 20072009mengalami kenaikan, namunpada tahunberikutnya WCTO mengalami penurunan pada tahun 2010, hal ini menggambarkanbahwaperputaranmodaltidakbaikkarenasesuaidenganratarataindustri. Hal itujugaberartibahwaWorkingCapitalTurnOver PT.WijayaKaryaTbk. selamaempatperiodeberadadibawahratarataindustri,tetapidilihatdaritrendtahun20082009mengalamikenaikan tetapi pada periode 20092010mengalami penurunan dan dibawah ratarataindustri,makaperputaranmodalnyadikategorikantidakbaik.

e. PT.JayaKonstruksiKaryaManggalaTbk.Padatahun20072010mengalamikenaikan,halini menggambarkan bahwa perputaran modalnya baik. Hal itu juga berarti bahwaWorkingCapitalTurnOverPT.JayaKonstruksiTbk.selamaempatperiodeberadadiatasratarataindustri,makaperputaranmodalnyadikategorikanbaik.

RasioProfitabilitasReturnOnEquityDarihasilpenelitianyangdilakukandapatdijelaskansebagaiberikut:a. PT.AdhiKaryaTbk.memilikiROEyang fluktuasi, tahun20072008stagnan, sedangkan

dari tahun2008sampai2009mengalamikenaikandankembali stagnandi2010.SelainitudapatdiketahuijugabahwaReturnOnEquityPT.AdhiKaryaTbk.selaluberadadiatasratarataindustri,walaupunjikadilihatdaritrendtahun2009ketahun2010mengalamistagnan,tetapimasihdiatasratarataindustri,makainvestasinyadikategorikanbaik.

b. PT. Total Bangun Persada Tbk. memiliki ROE dari tahun 20072008 mengalamipenurunan, walaupun dari tahun 2008 sampai 2009 mengalami kenaikan, hal inimenggambarkanbahwaprofityangdihasilkantidakbaik.Selainitudapatdiketahui jugabahwa ReturnOn Equity PT. Total Bangun Persada Tbk. Selama empat periode beradadibawah ratarata industri, trend tahun2008ke tahun2010 terusmengalamikenaikanmendekatiratarata,makapeluanginvestasinyadikategorikantidakbaik.

c. PT. Jasa Marga Tbk. memiliki ROE yang terus mengalami kenaikan dari tahun 2007sampai 2010, walaupun tiga periode berada dibawah ratarata industri, tetapi peluanginvestasinyadalam kondisibaik.Hal itu jugamenunjukkanbahwaReturnOnEquityPT.Jasa Marga Tbk. selama empat periode berada dibawah ratarata industri, namun jika



dilihatdari trendtahun2008 ketahun2010mengalamikenaikan,danmendekatiratarataindustrimakalabayangdihasilkandikategorikanbaik.

d. PT. Wijaya Karya Tbk. Pada tahun 20072008 ROE mengalami kenaikan, namun padatahun berikutnya mengalami penurunan pada tahun 2009 dan kembali naik di 2010mendekati ratarata, hal ini menggambarkan bahwa laba yang dihasilkan baik. Hal itujugamenunjukkan bahwaReturnOn Equity PT.Wijaya Karya Tbk. selama dua periodeberada dibawah ratarata industri dan dilihat dari trend tahun 2008 ke tahun 2009mengalami penurunan tetapi kembali mengalami kenaikan pada 2010, maka peluanginvestasinyadikategorikanbaik.

e. PT. Jaya Konstruksi Karya Manggala Tbk. Pada tahun 20082009 ROE mengalamikenaikan,namunpadatahunberikutnyamemilikiROEyangmengalamipenurunanpadatahun2010,halinimenggambarkanbahwapeluanginvestasinyakurangbaik.HalitujugamenunjukkanbahwaReturnOnEquityPT.WijayaKaryaTbk.selamatigaperiodeberadadiatas ratarata industri, namun dari trend tahun 2009 ke tahun 2010 mengalamipenurunan mendekati ratarata, maka peluang investasinya/laba yang dihasilkandikategorikanbaik.Dari uraian dan analisa data grapik diatas penilaian kinerja keuangan perusahaan jasa

konstruksidapatkitarangkumdanditampilkandalamtabelberikutini:Tabel1.Rangkumanpenilaiankinerjakeuanganperusahaanjasakonstruksiberdasarkanrasio

keuangan.

BAIK BAIK BAIK BAIK BAIK

BAIK BAIK BAIK BAIK BAIK

BAIK TIDAK BAIK TIDAK BAIK TIDAK BAIK BAIK

BAIK TIDAK BAIK BAIK BAIK BAIK

KET

RASIO LIKUIDITAS

PT. TOTAL B P, Tbk PT. JASA MARGA Tbk. PT. WIJAYA KARYA Tbk. PT, JAYA KONS. Tbk.

RASIO LAVERAGE

RASIO AKTIVITAS

RASIO PROFITABILITAS

PT. ADHI KARYA. Tbk

Keterangan: Kriteria baik/tidak baik berdasarkan trend rasio dari periode ke periode

berikutnya dan berdasarkan posisi rasio keuangan diatas/dibawah ratarataindustri.

KESIMPULAN

Berdasarkan uraian yang telah dikemukakan dalam babbab sebelumnya dan analisis datamakadapatditarikbeberapakesimpulansebagaiberikut:1. Secara umum rasio likuiditas yang dimiliki perusahaan jasa konstruksi mengalami

fluktuasi,namunjikadilihatdaritrendtahunketahunterusmengalamipeningkatandanmendekatirerataindustri,makakinerjalikuiditasnyadikategorikanbaik..

2. Tahun 20072008 ada kenaikan rasio laverage pada perusahaan Adhi Karya, TotalBangunPersada,WijayaKarya,danJayaKonstruksi.DanTahun20082010secaraumumterjadipenurunanterusmeneruspadasemuaperusahaan,sehinggadilihatdaritrendnyamakaperusahaanmemilikirasiolaveragebaik.

3. Rasioaktivitasadalahmodalkerjamengalamikenaikandanpenurunan.PenurunanyangsignifikanterjadipadaperusahaanPT. JasaMargaTbk.Pada tahun2009,dimanamodalkerja mengalami penurunan tajam dikarenakan adanya penurunan aktiva lancar dankenaikan hutang lancar yang digunakan untuk membiayai proyek pekerjaan jalan tol.Secarakeseluruhantingkatperputaranmodalkerjadaritahun2007sampaitahun2010mengalami fluktuasi. Penurunan yang signifikan terjadi pada tahun 2010 hal inidikarenakanadanyapenurunanpendapatanyangsignifikan,pendapatantidakterealisasisesuaidengantargetrencana.



4. RasioReturnOnEquity adalahROE secara umum tahun2007 sampai 2010mengalamifluktuasi,namunperubahantidakterlalusignifikanyaknimasihberkisar1%deviasinya,sedangkanpadaperusahaanPT.AdhiKaryaTbkdanPT.TotalBangunPersadaTbk.Padatahun20082009mengalamikenaikanyangcukupsignifikan,yakniberkisar78%,halinidisebabkan oleh adanya peningkatan pendapatan sehingga mendongkrak laba bersihperusahaan, sehingga ROE yang didapatkan investor mengalami kenaikan hinggamencapai22%.

5. PT.AdhiKaryaTbk.memilikimemilikikinerjakeuanganbaik,sesuaidenganhasilcurrentratio tahun 20082010 kondisinya terus meningkat, dilihat dari trend tahun ke tahunterus mengalami peningkatan. ROE dari tahun 20072009 mengalami kenaikan, selaluberadadiatasratarataindustri,walaupunjikadilihatdari trend tahun 20092010mengalamipenurunan,namunmasihdiatasratarataindustri.PT.TotalBangunPersadaTbk.memilikicurrentratioyangterusmengalamikenaikandaritahun 20072010, selama dua periode berada dibawah ratarata industri, namun jikadilihatdari trend tahunke tahun terusmengalamipeningkatan. ROEdari tahun20072008mengalamipenurunan,namundaritahun20082009mengalamikenaikan,Selamatigaperiodeberada dibawah ratarata industri, trend tahun 20082010 terusmengalami kenaikan dan tetap ditahun 2010,maka peluang investasinya dikategorikantidakbaik.PT.JasaMargaTbk.memilikiCRyangterusmengalamikenaikandaritahun20072010,duaperiodeberadadiatasratarataindustri,walaupunjikadilihatdaritrendtahun20082009 mengalami penurunan yang signifikan, namun pada tahun 2010 mengalamipeningkatan dan mendekati ratarata industri, maka likuiditasnya dikategorikan baik.ROE terus mengalami kenaikan dari tahun 20072010, walaupun tiga periode beradadibawah ratarata industri, namun jika dilihat dari trend tahun 20082010mengalamikenaikan,danmendekatiratarata industrimakalabayangdihasilkandikategorikanbaik..PT. Wijaya Karya Tbk. Pada tahun 2008 mengalami penurunan, namun pada tahunberikutnyamemilikicurrentratioyangterusmengalamikenaikandaritahun20082010,selama dua periode berada dibawah ratarata industri, tetapi dilihat dari trend tahun20082010 mengalami peningkatan terusmenerus dan mendekati ratarata industri,makalikuiditasnyadikategorikanbaik.Padatahun20072008ROEmengalamikenaikan,namunpadatahunberikutnyamengalamipenurunanpadatahun20092010,selamaduaperiode berada dibawah ratarata industri dan dilihat dari trend tahun 20082010mengalami penurunan terusmenerus, maka peluang investasinya dikategorikan tidakbaik.PT.JayaKonstruksiKaryaManggalaTbk.Padatahun2008mengalamipenurunan,namunpada tahunberikutnyamemilikicurrentratio yang terusmengalamikenaikanbertahapdari tahun 20082010, selama dua periode berada dibawah ratarata industri, tetapidilihat dari trend tahun 20082010 mengalami peningkatan terusmenerus danmendekati ratarata industri, maka likuiditasnya dikategorikan baik. Pada tahun 20082009 ROE mengalami kenaikan, namun pada tahun berikutnya mengalami penurunanpadatahun2010,selamatigaperiodeberadadiatasratarataindustri,namundaritrendtahun2009ketahun2010mengalamipenurunan,makapeluanginvestasinya/labayangdihasilkandikategorikantidakbaik.

6. Kinerja Keuangan perusahaan jasa konstruksi dipengaruhi beberapa hal, antara lainpengelolaanhutangyangkurangmaksimal,pengendalianpiutang,perputaranmodalyangtidakmaksimal,sertatingkatperolehanpendapatanataupunkontrakpekerjaan.

SARAN



1. Peningkatan modal kerja perusahaan terutama piutang perlu dikendalikan, jadidiusahakan tagihan pekerjaan termin secepat mungkin, disesuaikan dengan progressfisikdilapangandenganAlirandanayangmasuk(cashflow),olehkarenaitusebaiknyaKebijakan penagihan pekerjaan perlu diperbaiki agar investasi dalam pekerjaan yangbelumdibayar/piutangdapatmendukungpeningkatanprofitabilitas.

2. Perusahaan senantiasa menjaga hubungan baik dan mempertahankan kepuasaanpelanggan,karenajikaditinjaudarikomposisipelanggan,tercatatbahwasebesar75%dari total proyek yang dikerjakan berasal dari pelanggan lama/repeated order, dansisanya 25% adalah merupakan pelanggan baru. Pola ini konsisten dalam beberapatahun terakhir, yang menggambarkan tingkat kepuasan serta loyalitas pelangganterhadapjasakonstruksiyangditawarkanperseroancukupbaik

3. Perusahaan harus memperhatikan faktorfaktor yang mempengaruhi kinerjaperusahaan terutama dari sisi pendapatan, karena faktor pendapatan memegangperanan penting untuk kelangsungan hidup perusahaan. Apabila hutang yang sudahdirescheduling tidakdapatditutupiolehpendapatanyang adamakaperusahaanakanterusmenanggungbebanyang lebihberat, sehinggakalau itu tidakdapatdiatasiakanmengakibatkanperusahaankolaps.

4. Program rescheduling hutang dan sindikasi hutang yang dijalankan perusahaan telahberjalan dengan baik, hal ini menambahkan kepercayaan diri investor. Tapi perludiperhatikan juga bahwa dari setiap reschedule dan sindikasi hutang ini harusdiimbangi oleh proyeksi pendapatan laba dengan skala prioritas penggunaan danahutanganuntukhalhalyangproduktifdanmenghasilkanlabasebesarbesarnya.

5. Mengurangi jumlah bebanbeban tidak pasti, misalnya terjadinya Beban kecelakaankerja, pencurian dilapangan, perubahan desain. Serta Mentransfer risiko, melaluinegosiasi kontraktormenjalaniperencanaankontraktualdenganbanyakpihaksepertipemilik, subkontraktor ataupun supplier. Danmelaksanakan pekerjaan sesuai denganjadual rencana kerja, sehingga dapat tercipta efisiensi dalam penggunaan peralatan,pemakaianmaterialdanbahanbakar,sertawaktuyangdigunakandalampenyelesaianpekerjaan.

DAFTARPUSTAKA

Harnanto,1984.AnalisisLaporanKeuangan.Yogyakarta:BPFE.Hartanto,D.,1981.AkuntansiuntukUsahawan.Jakarta:LembagapenerbitFE.UI.Higgins,RobertC,1996.AnalysisforFinancialManagement.Indirapublishing.Munawir,S.,1990.AnalisisLaporanKeuangan.Yogyakarta:Liberty.ReksoPrayitno,Soediyono,1991.EkonomiMakro.Jakarta:RinekaCipta.ReksoPrayitno,Soediyono,1997.ManajemenPerbankan.Jakarta:PustakaBinamanPresindo.Riyanto,Bambang,1996.DasardasarPembelanjaanPerusahaan.Yogyakarta:BPFE.Skousen,Smith,1986.AkuntansiIntermediate.Yogyakarta:BPFE.Umar, Husein, 2000. ReseachMethods for Finance and Banking. Jakarta : Gramedia Pustaka

Utama.



Weston,J.FredandCopeland,ThommasE.,1986.ManajemenKeuangan.Jakarta:Erlangga.Woelfe, Charles J., 1990. The Inventors Self Teaching Seminars Financial Statement Analysis.

Tokyo:ToppanCo.Ltd.

The Manager ReviewJurnal Ilmiah Manajemen

PROGRAM MAGISTER MANAJEMEN

UNIVERSITAS BENGKULU

Pelaksanaan Audit Sumber Daya Manusia pada Bank Bengkulu

Analisis Fungsi Kepegawaian Pada Dinas Kesehatan KabupatenBengkulu Utara

Analisis Perubahan Struktur Organisasi Berdasarkan PP Nomor 41Tahun 2007 Di Lingkungan Pemerintah Daerah Kota Bengkulu

Analisis Motivasi Kerja Pegawai Pada Sekretariat Daerah BengkuluSelatan

Studi Tentang Stress Menghadapi Pensiun Bagi Pegawai SekretariatDaerah Kabuaten Rejang Lebong

Analisis Strategi Pengelolaan Account Melalui Pendekatan New WaveMarketing Pada PT. Telkom Divisi Bussines ServiceArea Lampung

Persepsi Wajib Pajak Kendaraan Bermotor Dan Pengelola TerhadapPenerapan Sistem Serta Prosedur Pelayanan Pada Kantor BersamaSamsat UPPP Kota Bengkulu Di Dinas Pendapatan Daerah ProvinsiBengkulu

Evaluasi Penyelenggaraan Pendidikan Dan Pelatihan KepemimpinanPada Badan Diklat Provinsi Bengkulu ( Studi Kasus DIKLATPIM TingkatIVAngkatan XVII)

Pengaruh Pengetahuan, Ketrampilan, Dan Kemampuan DalamMenjalankan Tugas, Prinsip, Dan Prosedur Kerja Serta MotivasiTerhadap Kinerja Bidan Desa Di Kabupaten Bengkulu Utara

Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Bank Muamalat IndonesiaDengan Bank Syariah Mandiri Di Indonesia

Motivasi Berprestasi Pegawai PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) TbkKantor Cabang Bengkulu

Andriyani P.Effed Darta HadiPraningrum

JonudinRidwan NuraziPaulus S Kananlua

Yenti FisniarsihFahrudin JS ParekeTrisna Murni

Marta DewiHandoko HadiyantoSugeng Susetyo

Ranti PermatasariHandoko HadiyantoNasution

Wirhan Mado PutraSigit NugrohoPraningrum

Dewi ratnasariLizarAlfanziFerry TemaAtmaja

Esther TheresiyeLizarAlfanziFerry TemaAtmaja

HarmenSyaifulAnwarSugeng Susetyo

YupitaRidwan NuraziPraningrum

Yuli DarmawanKamaludinSriAdji Prabawa

Volume 9, Nomor 1, Agustus 2011

Vo

lum

e9

No

mo

r1

Ag

ustu

s2011

ggg eee rrr RRR eee vvv iiieee wwwh M anajem en

L izar A lf an si, SE ., M B A ., Ph .D.

Slam et W id odo, M S

n g Susetyo, S.E. , M .Si

t R edak si

a Magister M anaje m en

Universitas Bengkuluandang Lim un Bengk ulu

0736-21170

UR N AL PEN ELITIA N BUKA N M ERU PA KAN

A U PEN DA PA T DEW A N R EDA KS I

D A N A TAU A KIBA T DA RI TU LIS AN TETA P

K PA DA PEN ULIS

TTThhheee MMMaaannnaaagggeeerrr RRReeevvviiieeewww JurnalIlmiahManajemen

Volume9,Nomor1,Agustus2011

DAFTARISI

PelaksanaanAuditSumberDayaManusiapadaBankBengkuluAndriyani P. Effed Darta Hadi Praningrum

1 12

AnalisaKinerjaKeuanganPerusahaanJasaKonstruksiDiBursaEffekJakartaJonudin Ridwan Nurazi Paulus S Kananlua

13 30

Analisis FungsiKepegawaian Pada DinasKesehatanKabupaten BengkuluUtaraYenti Fisniarsih Fahrudin JS Pareke Trisna Murni

31 41

Analisis Perubahan Struktur Organisasi Berdasarkan PP Nomor 41 Tahun2007DiLingkunganPemerintahDaerahKotaBengkuluMarta Dewi Handoko Hadiyanto Sugeng Susetyo

42 54

AnalisisMotivasiKerjaPegawaiPadaSekretariatDaerahBengkuluSelatan Ranti PermatasariHandoko Hadiyanto Nasution StudiTentangStressMenghadapiPensiunBagiPegawai SekretariatDaerahKabuatenRejangLebongWirhan Mado Putra Sigit Nugroho Praningrum

55 62

63 71

Analisis Strategi Pengelolaan Account Melalui Pendekatan New WaveMarketingPadaPT.TelkomDivisiBussinesServiceAreaLampungDewi ratnasari Lizar Alfanzi Ferry Tema Atmaja Persepsi Wajib Pajak Kendaraan Bermotor Dan Pengelola TerhadapPenerapan Sistem Serta Prosedur Pelayanan Pada Kantor Bersama SamsatUPPPKotaBengkuluDiDinasPendapatanDaerahProvinsiBengkuluEsther Theresiye Lizar Alfanzi Ferry Tema Atmaja Evaluasi Penyelenggaraan Pendidikan Dan Pelatihan Kepemimpinan PadaBadan Diklat Provinsi Bengkulu ( Studi Kasus DIKLATPIM Tingkat IVAngkatanXVII)Harmen Syaiful Anwar Sugeng Susetyo PengaruhPengetahuan,Ketrampilan,DanKemampuanDalamMenjalankanTugas, Prinsip,Dan ProsedurKerja SertaMotivasi TerhadapKinerja BidanDesaDiKabupatenBengkuluUtaraYupita Ridwan Nurazi Praningrum Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Bank Muamalat Indonesia DenganBankSyariahMandiriDiIndonesiaYuli Darmawan Kamaludin Sri Adji Prabawa

72 -

Analisis Strategi Pengelolaan Account Melalui Pendekatan New WaveMarketingPadaPT.TelkomDivisiBussinesServiceAreaLampungDewi ratnasari Lizar Alfanzi Ferry Tema Atmaja Persepsi Wajib Pajak Kendaraan Bermotor Dan Pengelola TerhadapPenerapan Sistem Serta Prosedur Pelayanan Pada Kantor Bersama SamsatUPPPKotaBengkuluDiDinasPendapatanDaerahProvinsiBengkuluEsther Theresiye Lizar Alfanzi Ferry Tema Atmaja Evaluasi Penyelenggaraan Pendidikan Dan Pelatihan Kepemimpinan PadaBadan Diklat Provinsi Bengkulu ( Studi Kasus DIKLATPIM Tingkat IVAngkatanXVII)Harmen Syaiful Anwar Sugeng Susetyo PengaruhPengetahuan,Ketrampilan,DanKemampuanDalamMenjalankanTugas, Prinsip,Dan ProsedurKerja SertaMotivasi TerhadapKinerja BidanDesaDiKabupatenBengkuluUtaraYupita Ridwan Nurazi Praningrum Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Bank Muamalat Indonesia DenganBankSyariahMandiriDiIndonesiaYuli Darmawan Kamaludin Sri Adji Prabawa

72 -

2 JURNAL Jonudin.pdfcover vol 9 agustus 2011.pdfdaftar isi vol 9.pdf2 JURNAL Jonudin.pdfcover vol 9 agustus 2011.pdfdaftar isi vol 9.pdf

Documents

Volume 9, Nomor 1, Agustus 2011 The Manager Reviewrepository.unib.ac.id/7223/1/vol 9 no 1.pdf · The Manager Review Jurnal Ilmiah Manajemen ... Studi Tentang Stress Menghadapi Pensiun