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True Warrant MagazineTrue Warrant Magazine2011.12.05
www.truewarrant.comELW Hotline:02-3276-6600
Vol.243
한 주간의 시장정리
Weekly Market Briefing
주간워런트 거래금액 추이
콜/풋 거래비중
주간 ELW 상승률 TOP 5
ELW 판매량 TOP 7
주간 워런트 포트폴리오
현대제철Bottom rally에 올라타자
기아차펀더멘털 강화로 주가 반등 지속될 전망
주간 증권사 리포트 브리핑
ELW 신규상장 종목
다음주 만기도래 ELW
매가 있으면 떡도 있다
EU정상회의를 기다리는 박스권 장세
ECB의 공격적인 대응을 기대하고 있다. 다만 서유럽채권에서 글로벌 투자자들이 돈을 빼고 있다는 점에 주목한다. 글로벌
투자자들이 서유럽 국채 비중을 줄이고 있는 만큼 ECB는 좀 더 공격적으로 대응할 필요가 있어보인다.
12월 9일 EU정상회의가 중요한 변곡점이 되기를 희망하고 있다. 그러나 이미 증시는 긍정적인 면을 상당부분 선 반영했다.
또한 프로그램 매수세도 11월 29일 이후 3.6조원이 유입된 상황이다. 프로그램 매수가 매도로 전환된다면 KOSPI는
하락압력을 받을 수 있다. 프로그램 매매가 중요한 변수로 작용하고 있다.
이번주 KOSPI밴드는 1,850~1,950pt 으로 전망한다.
신규안정협약 등 독일의 재정적 통합 계획에 대한 기대치가 높아지고 있는 양상이다. 또 ECB
장기대출 재개 기대감,FRB 달러스왑금리 50bp 인하 등 선진국의 공조가 구체화되고 있다.
업종별로는 미국 블랙프라이데이, 2012년 실적 기대감으로 IT업종 강세가 두드러지게 나타나고
있는 점도 특징적이다. 또 11월 30일 중국 지급준비율 인하로 중국 경기 회복에 대한 기대가
높아지면서 화학, 철강업종도 12월 1일 급등하는 양상이 나타났다.
/한국투자증권 투자전략부
| 2011년 12월 5일 (월)
외국인증권 투신 기금 기타기관
기관종합기타법인(단위:계약수) 개인
풋옵션 순매수 추이 (단위:억원)
콜옵션 순매수 추이 (단위:억원)
기관
개인
외국인
KOSPI200
2011년 12월 5일 (월)
기관
개인
외국인
KOSPI200
옵션 투자자별 매매동향
236.59
242.50 241.19
251.52 251.19
-500
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
220
240
260
236.59
242.50 241.19
251.52 251.19
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
11/28 11/29 11/30 12/1 12/2220
240
260
11/28 11/29 11/30 12/1 12/2
매도
매수
순매수
기준일 : 11월 28일 ~ 12월 2일
기준일 : 11월 28일 ~ 12월 2일
기준일 : 11월 28일 ~ 11월 2일
299
256
-43
15,468
11,033
-4,435
9,850
3,841
-6,009
502,706
527,686
24,980
405,070
405,987
917
412,575
408,408
-4,167
24,138
12,145
-11,993
2011년 12월 5일 (월)
기준일 : 11월 28일 ~ 12월 2일
단위:백만원
단위:백만원
주식시장 대비 ELW시장 거래대금 추이 KOSPI워런트 대비 개별종목워런트 거래대금 비율
총주식시장거래대금ELW시장 거래대금
KOSPI200 ELW 개별주식 ELW
주간� �E�L�W� 거래금액� 추이
�E�L�W� 콜�/풋� 거래비중
5영업일 간 ELW 콜/풋 거래비중
일 자 콜 비 중 풋 비 중
20111128
20111129
20111130
20111201
20111202
62.70%
73.29%
65.35%
74.24%
63.07%
37.30%
26.70%
34.64%
25.72%
36.87%
1,387,953 1,292,348
1,401,138 1,466,620
1,230,822
32.24
20.39
21.55
15.71
23.21
-
1,000,000
2,000,000
3,000,000
4,000,000
5,000,000
6,000,000
7,000,000
8,000,000
9,000,000
10,000,000
-
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
35.00
11월 28일11월 29일
11월 30일12월 1일
12월 2일
190,705
1,197,248
207,680
1,084,668
208,629
1,192,509
260,178
1,206,442
221,548
1,009,274
-
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
1,400,000
1,600,000
11월 28일 11월 29일 11월 30일 12월 1일 12월 2일
86.26% 83.93%85.11%
82.26%
82.00%
13.74% 16.07% 14.89% 17.74% 18.00%
62.70%
37.30%
73.29%
26.70%
65.35%
34.64%
74.24%
25.72%
63.07%
36.87%
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
50.00%
60.00%
70.00%
80.00%
90.00%
100.00%
20111128 20111129 20111130 20111201 20111202
콜비중 풋비중
2011년 12월 5일 (월)
주간 ELW 상승률 TOP5*
내재변동성(%)레버리지잔존일기준가 상승률(%)종목명 현재가 주간누적거래량
씨티1709삼성전기콜
현대1687엘지전자콜
한국1C65KOSPI200콜
메리츠1337KOSPI200콜
현대1822삼성전기콜
45
130
70
135
80
215
540
270
460
260
377.78%
315.38%
285.71%
240.74%
225.00%
761,000
3,562,610
718,350
176,484,990
3,093,020
43
22
21
42
78
7.55
7.42
17.29
14.64
5.67
61.71
45.73
37.16
35.32
60.67
기준일 : 11월 28일 ~ 12월 2일
*개별종목 워런트는 잔존일 7일 미만 제외, 현재가 100원미만 제외 <e-friend 0277 ELW 상승률 순위 참조>
ELW 판매량 TOP7*
종목명 현재가 당일순매도수량 당일거래량 LP보유비율 행사가격 잔존일 전환비율
동부1867KOSPI200콜
메리츠1324KOSPI200콜
맥쿼리1D06KOSPI200콜
한국1H66KOSPI200콜
신영1574엘지디스콜
동양1907하이닉스콜
동부1752KOSPI200콜
70
70
215
130
30
110
110
1,822,720
1,704,830
1,628,820
1,161,080
1,104,710
1,028,760
984,910
11,121,690
48,659,780
137,521,580
199,054,080
6,118,500
4,304,570
19,125,300
52.83
48.4
31.73
74.04
11.11
23.75
51.87
260.0
260.0
255.0
257.5
28,000.0
25,000.0
257.5
7
7
7
7
15
36
7
100
100
100
100
0.1
0.1
100
<e-friend 0295 ELW 유동성공급자별 순매수 참조>
기준일 : 12월 2일
* 판매량은 LP가 시장에 매도한 수량을 의미. 단 LP보유물량 0% 제외
유형 기초자산
콜
풋
콜
풋
콜
풋
콜
풋
콜
풋
49.94
36.32
0.88
0.15
1.60
0.06
0.53
0.20
0.49
0.00
58.21
25.72
0.80
0.09
2.04
0.05
0.78
0.26
0.21
0.00
51.33
33.78
0.64
0.07
1.22
0.04
0.78
0.18
0.48
0.00
57.02
25.24
2.06
0.14
1.02
0.04
0.54
0.06
0.94
0.00
45.76
36.24
1.73
0.11
1.21
0.06
0.75
0.09
0.81
0.00
KOSPI200
삼성전자
하이닉스
현대차
하나금융지주
2011-11-28 2011-11-29 2011-11-30 2011-12-01 2011-12-02
주간� 워런트� 포트폴리오
전일종가: 72,000 원
한국리서치목표주가: 105,000 원
펀더멘털 강화로 주가 반등 지속될 전망
기아차
| 2011년 12월 5일 (월)
5일 200일 이평선 골든크로스
외인 기관 동반 순매수
MACD오실레이터 상승 반전
- 펀더멘털 강화로 주가 반등 지속될 전망
- Ray출시로 차별화 가속
- 최대 판매기록 행진 이어질 전망
(한국증권 기업분석 12월 02일자 중 발췌)
* 12월 2일 기준
기아차 주가추이
571K95 콜 10% OTM 중도적 155 0.3839 79,000 72,000 7.16 0.035 77
5
6
주간� 워런트� 포트폴리오
전일종가 : 103,000 원
현대제철 주가추이
현대제철
| 2011년 12월 5일 (월)
-턴어라운드 + valuation 매력 = 고로 업체 bottom rally
-턴어라운드의 필요조건은 이미 갖춰
-충분조건인 철강 수급도 2012년 하반기에 개선될 것
(한국증권 기업분석 11월 24일자 중 발췌)
* 12월 2일 기준
한국리서치목표주가: 160,000 원
571J96 콜 6.28% OTM 중도적 85 0.4529 110,000 103,000 6.06 0.011 42
Bottom rally에 올라타자
5일 20일 이평선 골든크로스 임박
기관 8영업일 연속 순매수
MACD 오실레이터 매수신호 발생
*출처:fnguide.com
2011년 12월 5일 (월)
선순환 성장구조를 완성하다
반도체 지존에 휴대폰 영웅의 가세
12 인치 시스템반도체 라인 3 개를 갖춘 종합반도체
경쟁력, 보여준다
Again 2005, NAND의 저력이 기대되는 2012년
어떻게 시스템반도체를 육성할까?
성장 둔화 대체할 밸류에이션 매력
질적 개선은 지속된다
싼타페와 HG 북미 출시에 주목하자
인수 가격 11.1% 인하 보도-ROE 추가 개선 가능 (요약)
외환은행 인수로 기업가치 Re-rating
M&A 성공하면 주가 level-up 가능
펀더멘털 강화로 주가 반등 지속될 전망
2012년에도 현대차 대비와 격차 축소
2012년 자동차 업종내 최고가 될 전망
기업탐방: 아픈만큼 성숙
눈길이 간다
핸드폰 실적 개선 모멘텀 기대
TV 산업 경쟁 구도 변화의 수혜주
유전 광구가 아닌 유전 기업을 인수한 최초의 사례
Parallel Petroleum 인수 확정
業(업)의 변화를 리드하는 Global company
합리적인 성장 전략
신한금융투자
하나대투증권
한화증권
LIG투자증권
하나대투증권
한화증권
대우증권
삼성증권
동양증권
삼성증권
신영증권
동양증권
한국투자증권
대우증권
동양증권
동부증권
현대증권
한화증권
하나대투증권
한국투자증권
우리투자증권
LIG투자증권
동양증권
BUY
매수
BUY
매수
BUY
BUY
BUY
BUY
BUY
BUY
매수
BUY
BUY
BUY
BUY
BUY
BUY
HOLD
HOLD
BUY
BUY
BUY
BUY
1,300,000
1,300,000
1,150,000
30,000
30,000
28,000
290,000
274,000
300,000
55,000
53,000
48,000
105,000
96,000
113,000
90,000
100,000
91,000
140,000
110,000
90,000
115,000
98,200
삼성전자
하이닉스
현대차
하나금융지주
기아차
7
LG전자
삼성물산
종목코드 행사가기초자산 현재가 거래량투자성향 잔존일델타 전환비율Moneyness2
레버리지내재
변동성내가격 외가격
2011년 12월 5일 (월)
유형
"* Moneyness : 현재 시점에 행사할 수 있다고 가정했을 때 워런트가 ITM(내가격)이면 가치가 있고 (내재가치>0), ATM(등가격)이거나 OTM(외가격)이면 가치가 없습니다 (내재가치=0).
** Delta : 기초자산이 1원 움직일 때 해당 ELW가 몇 원 변하는지 알려주는 지표로, 델타가 클수록 기초자산의 변동폭과 비슷하게 움직입니다."
305
315
385
430
160
210
165
220
135
160
135
190
185
135
165
235
260
315
270
280
115
0%
10%
13%
5%
13%
8%
4%
5%
4%
13%
11%
9%
4%
10%
7%
15%
1%
5%
5%
11%
13%
1,100,000
1,050,000
940,000
910,000
26,000
25,000
24,000
22,000
230,000
250,000
200,000
44,500
42,500
79,000
73,500
87,955
77,205
80,136
27,000
23,000
79,000
1,508,380
100,100
450,430
248,020
1,730,670
1,004,840
1,797,150
1,115,040
1,103,440
2,278,670
1,281,020
2,787,230
1,698,630
1,406,990
1,661,810
1,439,200
1,967,940
4,772,820
2,933,910
1,376,330
1,255,280
7.40
5.51
5.45
4.20
5.72
4.51
5.27
-3.97
8.09
6.27
-4.10
5.80
4.91
7.17
7.86
5.30
5.40
5.01
4.66
-2.99
8.15
39.6
45.9
43.6
48.3
66.9
67.9
65.1
70.2
53.9
51.9
59.7
62.0
60.9
49.8
59.6
52.2
54.4
55.7
65.6
67.8
62.4
0.45
0.55
0.74
0.75
0.40
0.48
0.50
-0.38
0.45
0.38
-0.31
0.42
0.50
0.38
0.39
0.40
0.54
0.50
0.49
-0.33
0.32
0.00
0.00
0.00
0.00
0.10
0.09
0.08
0.10
0.01
0.01
0.01
0.07
0.05
0.04
0.05
0.04
0.03
0.04
0.10
0.10
0.04
101
115
80
115
73
101
73
73
45
101
108
80
101
80
45
136
87
108
101
136
45
기준일: 12월 2일
C
C
C
C
C
C
C
P
C
C
P
C
C
C
C
C
C
C
C
P
C
571M39
571N06
571M30
571N25
571M22
571K07
571K01
571L34
571J35
571G95
571K54
571M28
571M59
571K95
571J94
571M43
571K97
571L73
571M37
571M00
571J90
삼성전자
하이닉스
현대차
하나금융
기아차
현대건설
LG전자
LG디스플레이
삼성물산
8
중도
중도
중도
보수적
중도
보수적
중도
보수적
공격적
중도
보수적
중도
보수적
중도
중도
중도
중도
중도
보수적
보수적
공격적
2011년 12월 5일 (월)
종목명
만기일발행수량 전환비율행사가격단축코드종목명 발행가격
한국1N37LG디스플레이콜
한국1N38OCI콜
한국1N39기업은행콜
한국1N40한국전력콜
한국1N41LG디스플레이콜
한국1N42KOSPI200콜
한국1N43KOSPI200콜
한국1N44KOSPI200콜
한국1N45KOSPI200콜
한국1N46KOSPI200콜
한국1N47KOSPI200콜
한국1N48KOSPI200콜
한국1N49KOSPI200콜
한국1N50KOSPI200콜
한국1N51KOSPI200콜
한국1N52KOSPI200콜
한국1N53KOSPI200콜
한국1N54KOSPI200콜
한국1N55KOSPI200콜
한국1N56KOSPI200풋
한국1N57KOSPI200풋
한국1N58KOSPI200풋
한국1N59KOSPI200풋
한국1N60KOSPI200풋
한국1N61KOSPI200풋
한국1N62KOSPI200풋
한국1N63KOSPI200풋
571N37
571N38
571N39
571N40
571N41
571N42
571N43
571N44
571N45
571N46
571N47
571N48
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9
ELW 신규상장종목 상장일: 2011년 12월 8일
2011년 12월 5일 (월)
다음주 만기도래 ELW
최종거래일거래개시일현재가기초자산 현재가 행사가격종목명 전환비율
10
만기일: 2011년 12월 14일
한국1J23KOSPI200콜한국1J22KOSPI200콜한국1J21KOSPI200콜한국1H87한국타이콜한국1H86기아차콜한국1H85SK이노콜
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한국1H37현대차콜한국1H36LG화학콜한국1H35한화케미콜한국1H32KOSPI200풋한국1H31KOSPI200풋한국1H30KOSPI200풋한국1H29KOSPI200풋한국1H28KOSPI200콜한국1H27KOSPI200콜한국1H26KOSPI200콜한국1H25KOSPI200콜한국1H24KOSPI200콜
한국1H04OCI콜한국1H02엘지전자콜한국1G80엘지전자콜한국1G08기아차콜한국1F91SK이노콜한국1F63엘지전자풋한국1F51엘지전자콜한국1F49대림산업콜한국1F13모비스콜한국1B35삼성SDI콜한국1B33현대차콜
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251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19 251.19
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2011-09-082011-09-082011-09-082011-09-082011-09-082011-09-082011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-262011-08-252011-08-252011-08-252011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-192011-08-112011-07-282011-07-212011-07-142011-07-142011-07-142011-07-072011-06-162011-06-162011-06-162011-06-162011-06-162011-06-162011-06-162011-06-162011-06-102011-06-032011-06-032011-06-032011-06-032011-06-032011-05-262011-05-262011-05-262011-05-262011-05-262011-04-072011-04-07
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110 10 5
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2011.12.05
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