UNIVERSil)AI) t>E BUENOS AIRES Facultad de Ciencias Económicas

Departamento de Economía

Asignatura: Dinero Crédito y Bancos

Código: 552

Plan 111997"

Cátedra: Prof. Guillermo ROZENWURCEL

Carrera: Actuario y Lic. en Economía

Aprobado por Res. Cons. Directivo (F .e.E.)

Nro.: 1227/07 En caso de contradicción entre las nor1nas previstas en la publicación y las dictadas con

carácter general por la Universidad o por la Facultad, prevalecerán éstas últimas.

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PROC]RAAf 14 OFIC~IA.L

1l.5ig11atura: Dillero, C,-édito y Bancos

Código 552-3

Ca,-rera Licenciatura ell l~ .. collonzía

Plan de Estudios 199 7

Facultad de Ciencias Econónlicas

Universidad de Bu.enos Aires

Profesor a cargo: G'uiller,no Rozeuwurcel

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l) ENCUADRE GENERAL

1.1. Co11tenidos mínimos

l-k1tunzleza del dinero. Funciones del dinero en el sistema econó,mco. Rel.aciones entre reslriccion,,s presupuestaria:;, dinero y otros aclivos.financ1eros. Demanda de dme ro: cn_(o,1ucs alt,~matn1.:x7proh/cmas de estimación.Modelos monetarios simples: "Din<?roen lajimcióndc uí.1fidad ", "dmero p ou1dcforiíado')" "dinero en modelos de generaciones supe,¡n;esta:: ".11-fodelos monetanos renenle::: te o ria.d e f;-1 túsq1;..'d,1. C:{erta monetaria y sistema financiero. EL rol del Banco Central. Jns!.rwneritos de JJúHlt,n mondtm u.OJi:l í(i ,.wnetana en Argentino. Dicolomir1 y neuiral1dwi. Dinero activo y pasivo. ser.arcar e impuc::10 inflacionario. Funciones y caracte rísticas del s1st ... :ma financiero . Probie1w1s de infomi-'J.CirÍn e impe1feccio11es; racionamiento crediticio. Profimdiz.ación financia a y des arrullo ccun,5mico. Fror.; il1dad flnanoera. El sistenw financiero argentino.

1.2 R1u,ones que just~{ican la i11ch1.vi.ón ñe la u.!:ig11at11.ra dentro del plan de estu,!ios. Stl imporllmria eu /11. formación profr.sim1al

ú-z asignatura es cmcial en el plan de estudios, en tanto.forma a fosji,turos profesionaies en 1111 ,;r.,rn;po es¡>r:cifico det conocimiento económico. [,as discusiones sobre teoría monetaria tanto en 1111 mar.-:,> de eco! 101.>iia ce r.rada como de econ01nia ab íe rta son ú.t Jíes para Jo invesl i6a.c Ión •?!1 temn:-; n;,:;17,"t-rinos olxtn.41,x: y de economia aphcada. I.a adqwsic1ón de conor:imienlos sohre ta prácti("fl y Ja leo ría Jr in p ,>iií im mmw!an a es_fimda:mcntal para las tareas gu.bcrnwncmoles e11 árt.~os de compcten,:1/t, comoeif,·1.,;oJ<.T•:t;!.n1/. l'orú.ilúno, d estud io de las cuestionesfma.w:.icros acerca alfi.;turo g rad1wdo al mrmdo de i,1sjinm;,~a::.,./.:: 1.-rr:r:ic11te únportancia en ei campo pro.fi.,·sional.

1.3. Ubicación de la asJgna11,ra en el curricu.J11m _v requisitos p11m s11 estudio.

frt asignatura ubim w; l!,gar o;mtral del ciclo p rcfe~io11al de ia carrera de economía, en tanto e:: fo úmca que estudia en detalle las a1esf.1ones n1m1etarws ,v f inrmcie ras. En tanto oaq.>a un lugar ,ww·úlr ;ca I os requisitos para su r..ursada son relalivamente impo rtantes. En partiadar, es ne,Tsario que J,x oiIJ1;1r;c!::

r:.11ent.e1; con conoc1m1e11tos de macroeconomía avarr,:ada_, anáiisis ni'aíemático, (.,Uentas na,:ionaics .. .1mcr,xconomia avanzada, algebra matncia1, estadística y ecorwmetrla.

1.4. Objr.tims del aprenlli.wje

El prú1cfpal objetNo es que eJ alumno aprenda deforma o.rdenada y sistemática losco.rn:ptosyhelmm1enf.a::: de anális is de las cuestwnes monetarias y financieras básicas. Ui1 segundo ohjetivo es que el alumno inco1pore los desarrollos teóricos y empíricos más recientes en las áreas temálicas que alJOrdo. Pori'JJ:fmo, fa asfg,na.tura Dinero, Crédito y IJan.-:.as se propone profundizar en los conocirmentos a,:iqwndo:; p ur ios alwmws en la asignaturas Jl.fo.croeconomia 1, Macrocco.1wmia ll, C:recunie;;to Económícn y Economfo Jr;! ,,· n ;ar: i o na J.

2) PROGRA.AfA ANALITICO

UNIDAD TEMATICA J. Introducción

Objetivo de aprendizaje:

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Nevisión de conceptos básicos sobre teorí.a monetaria aprendidos é:"11 Ias materias corrdalrva:;. Temas a desarrollar

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La:~ f unciotv~s del dinero en el sistema cconórnico. Contr::iste entre una eco11nmb de trueque y una

economía monetaria. Clases de dinero. Dinero y o lro:; ::idiYos finn.ncieros.

UNTDAD TEl\-1ATICA II. Evolul.'íón hislúrica. de la demanda de dinero.

Esí.udiar las p rincsjJales corrientes de pen,,_amiento sobre teoría y polí.tica monetaria.pt-evioai,::i re,,,JÜ,hiónde las expectativas racionales

Temas a desarrolJar

lntegracúín de la teoría monetaria con la teoría del valor. Enfoque clásico: la trnria c1umiitati11a del dinemysu refonnnlación por Fr:edman. El enfoque de Keynes. La teoría. keynesíana.: preferencia por la liquidez. ! aswtrsis

ncoclásicn..

UNIDAD TEMATICA m. Teoría monetaria moderna

Objet.ivu de aprendizaje:

E:,tudiar las pr111cipales corrientes de pensamiento sobre teoría y política monef.o.ria demrrotfa.da:: con posterioridad a la revotur.íón de las expectalivas racion11.le:;

Temas a desarrollar

lntnxiucción a los modelos monetarios smi,vles. Afodelos ma.crnjin.a:icicros de r:ons1!:lc1u:111 rnacro1";co::rímic1.1.. i'✓Iodclos de Dinero en la función de utilidad. A1odelos de gencra.ci.ones superpue::iu~'.. Afcdclos d;, Ca.sh i:1

Advanr.e. 1',-1odelos de búsqueda.

UNIDAD TEJl·lATICA 11( Dinero y ciclo económico

Estudiar las prinCJjJaies aproximaciones teórica;;· que tratan sobre la relación entre dinero y nivel, de actividad

Tt~rnas a desarrollar

( icio de nrigr.n mnwtarfo: h -icdman; /o:; • nuevos clásicos• y lu Jormuiar.ión ba¡o rxpectaliuas rná;11,aks. l:1cjcdwulnd ,lt: la política monetr..rw. Las crílica.~ 11eokcyncsir.111as. Con /ratos supn-pw:;!o."-. C:uiows dcr:rfcilto.

UNIDAD TEMA11CA IV. Introduccil'm a la oferta monetaria

ü hjcl.ivo de aprendiz.aje:

Esí1 ... dwr los conceptos e interrelaciones básicas involucrados en el proce[;o de oferta monetaria.

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Proce$0 rie gcneracffm de la o-J'-r!n monetana, Las hojas de balance del Banr.n Centrul, d S1stenia fimmc1cmy/n:5 / ~ · 0

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sectores público y pnvado no Jmanciero. Su mieracbón w la deternwiac1ón dd mult7plicador del drnero . \ D~finir:ión de ugregados monetarios, Instrumentos de política mom:iar'Úl: enca71;s le 8ª les, 1rder..:e11t,:,s, oóbt,Hkl \ .. , , . , , , . • ,,/ Banco Central al sector público. Objetivos de la política mondaría.: relación entn: 2:1.Slrwnenfo~ymr:ir.s. fact11res -•. ......,,.,-. e:xógcnos y rndógenos en la detenninación de la cantidad de diltr:ro: sus implicaciones para la pol fü:.11 111onc!a11a.

l.n ~fnta monetaria. e1t Argentina.

UNIDAD TEMATICA V. Discusiones de política monetaria

Objetivo de aprendizajP.:

Estudiar la evolución de las discusiones sobre política morwtaria y sobre teoría de i.o polí.ti,:a 1110;,etona de:-de Ia crisis det 30 a la actualidad.

Temas a desarrollar

l1'i11a11cia;nienlo del déficit publico. }t.,qwvalencia ricardiana. ü1 "arilmélica manetansta". ::O:eí'íoreap e impu.esiu m.11rJcio11ario. Demalida de cimero y expectativas de injl.ación : ,;;l modelo de Cagi:m.f,k,1!.rahr.hl vs. s1;¡J<,me11tralidad del dinero. Relación entre metas e Instrumentos. Regias vs. discrecionaluiad. PolíW;a mm.etaria bajo incertidumbre: los modelos de Poofe y Brainard. J.ncom:istenna temporal: el er~fá::¡uecklos Juegos. Regímenes monetarios: monclary and injlation targel!i1g. l'rfecamsmo:; de transmisión.

UNIDAD T.KMA11CA VI. 1''11nciones y características del sistema fín:mcicrn.

Obj r.th ·o d1! api-rmfüaje:

&tu.diar lafimcióny las características prinnpales del sistema.financiero.

Temas a desarrollar

P)mciones del sisfema,(inancsero en In mtenncd1ación, la a:;,gnocián de r<.'OJrs os y La d1slnL'!K:t()I ni.· 1x: :.~:-r.;. Sfr;tcmafüwnciero y merm.do de rapitales. c:aracíerisii,:as )' h ojo de ba/lJnce de J.os banco,'>·. F'ro/1lemos de úiarmoción e 1mpc1fecciones en io::; mercad<>::f'ü1cmc1eras. Ei ra,;ionamie11to en fos mercado:; de ,; réd ,to.fü rol de.1 Estado, polií.icas de reg,ulllción e inten1er¡c1ón r:n los mercad,)sfinancieros. P}mcú:,,nc=:s del B·:mco Ce;itral. Profw;di7acián fi1,arviera y desarrollo económico. f?i sistema financiero c,m.o j áctor potcncit1Jde mc:,:tal•,11rlad nwcroecor.ómilo: .frag1fid11d .financie ra. !if,cicncin del sistema f ú ;a;;,;ier o. lndi,~advr.::s. <:u.rricte n;:ución dd :=: isl<.:maji!lan cier o argentino. Aspecto:; 111stilur:wnaies y opf'rau,,,J:,;.

UNJDAD TEMAT[CA VIT. El dinero en una economía abierta

Objct.i\'o de aprendizaje:

Fú;twJiar los principales modelos macroeconómicos sobre a spedos ma11elarios de la economía u/Jier,'.o y crisis.financieras y cambiarías

'femas a desarrollar

El enfoq1.w monetario del balance de pagos. Metodología de progn·:m,an ón 1nonetaria scg,wdaporcl Fl f!.BJ en.f oque de portafolio y la movilidad de capitales. Sw;titu.ción entre monedac;. Regi1;,,¡e1ies <.mnbi11Iw ::;. C'orrida.s cambianás y ataque especulativo. Ca rar.:lerizocíó11 del s istc.1nnflúancie ro i!tennuór;nJ.f'm':e:-;ode

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3) BIRLJO(}RAFIA

.U. BIRLJOGU.AFÍA OBLIGATORIA

Bam : Toe economics ofbanking Cap4. füt lu'io, T.: Concepto y Función del Diiuiró, CElvi'T~-. BCRA, 19-/6 Barro, R y Gordon, D. • "A positive Uieory •:ifmonctary poliLics in a nalural ralc n,odd", .l ounial ,)f h , itti,i:il E<:onomy, vol 91, nº4, 1983. Barro, R y Gordon, D.: "Rules, di::;cretion ar.\d reputalion in a modi:!I o[ rnonct:,ry po ltcy', J ourna! ,;:, f lifonef.ary Economics, vol 12, nºl, 198t · · -Basu, !{ y Taylor, AM., "Busmess Cycles in Jnternational H1sloncal P 1orc.p!!di•1fs, fourn::il 'Jf Ec•)non-uc Perspedwes, Vol 15, N"'2., 1999. Bcbo:uk, K (2000), Jnfomiación ASÍl )1étrica ,en Mercados FinaQcieros, Cambridge Univf:rs1ty r·rcss C;1p 1 y 7 Bcrnanke, B. y Gertler, M. · lnside lhc Llack box the credil channel or monctary poticy !ra:;mi:.:::;wn, .::n Journal ofEumomic Per:;pedive5, VoL9,NA, p.27••'18, 1995 . Bcrnanke, B.S. y Mislikin, F :"lnílatjon targeting A Ncw Frarnework for lv:Io.11<.tary Po\í,_·y?, Jr..111rnal of E i::onc•mic P crspcctivcs, Vol . 11, N"2, 1997 . Bemanke, Laubach, Mlshbn, Posf!n: 'lnflation Targelmg. JJessons frnm lhe .lntemal.ic,nal E:.gwrienci;' -Princeton University Press - 1999 (Capitulo l, 2, 3) B I inder, A S.: "Whal Central Bankers Could Le~r fron1 Academics- ami V !C(\vcr~a", ll i'.•:lingudied r ,cdure (.o!,

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3.2. Bl.BUO(-:RAFU AMPLIATORIA.

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4) 1\4ETODOS Di!..' CONDUCCIÓJV DHL A/>RRNDJZ•t.JF

l..:i did:íct ica d el ctw,o intrntJ ampliar el ranf,v de conoc1rnicnto,; d e todo~; lr)s ~1\uinno:, ,fo b rn:.il•~n~.

Pr,r el lo, [;1;: .:Jases k ,'>ricas son Jl I lcrca ladi:l:; con clase:; d e índol~ ¡ •íácl1c,1 dondt::;:cre::;11,,J,;cn (y-r,joo:-:y

:-.~ discu ten tcrn;¡s a'1i cion.3lc:;. Para mc¡orar l;¡ compr0::;íé>n de la bib l10grafía, se util1;·.,11.1n<1 i_:uia ck

jH•·t; u 1tl .1s (1 ll P. cul,rc k,s ternas rclevanle3 <l~ la rnalcri~i y -:;e rea li;:a unr1 ex¡ •o:::1ci•~1n abierl ;:i .1 n i,-:; de ,:,,d:i •:>:amen.

5) A1E'TODOS DE EV,4LU/tCION

Mclodología de evaluación. ! .a eva luación consis tirá de d(;s exámcne:, pa rcta ic::; escritos pre::.ún,:ial~.

Caci,1 examen parcial s e aprobará con un promedio mínimo d•?4 (cua tro) puntos . LJ ic !i;J rc, loi:::1t.c,

l ilm bíén s e exi3 irá en los recup~ralorios y en el examen fmal.

Recupera torios y calificación de la cursada. Aquello::; alumnos que hay<1n reprobado un solo

e:'<'.arnen te ndrá n derecho a recuperarlo al final de la curs ada. Una ve;_: d ecid ida 1is ta o¡Kión, i,i ca!iftc;ición obtenida en el recuperalr,rio recrnplazari a la obtenida en •il cxarncn pa r(· ia.l. [.,.-.,,:

c:;twJiantes qnc no se p rescnl P.n a un examen pa rcial podrán ha cerl,:; a su recupcr,d.orio_ fa1 r:a:..:,:, d f

qur t'ª"ª n n alumn(, n e, se cuenten con las d os notas necc::;arias. ya sea en in ::;tanci;1 de ¡.,::i rc1al

recu¡wratorio, se lo considerará a usen le de la cursada.

Revisión de examen. El alumno puede ~o!icitar revisión d e examen. Dicha rev1si611 ,.barc:i '..1 l.:i tota tidad del contenido y sólo podrá rcq uenrse en la fecha que opor l.unan,~nte ,1s isnar:'i l:J c:tl edr.·,

·,_ ,,/ ' •• ..... ,.,,.#

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C afüicacii>n U nal. Aq 1>ellos cuya e, 1 ificación d ecursa da sea meno, a 4 (e ua tro) ha 1;, á n , e probado~·' : n,atcria y no tcndran derecho a examen final. Los c¡ue ca!tf1can 7 (swte) o mas. ha brn11 prorn,),:.:iomduy ~ · . (¡ued,u á n cxinudos de dicha iiistancía. S i, en carnbio, la ca lificación de la cursad¡¡ es mav••ro1;,_,uala11 \ ·

_, l ', , ,

(c11alro) y menor a 7 (s iel.e), el alumno habrá rcguhrizado la rnr1teria y de.u,¡:rj rend ir ek~·;n ncn final en ___ ...,.

un pbzo no mayor a lc,s 2 (dos) a i'ios.

Ex.1mcnes finales.! .os exámenes fi nales scrAn csc:r itos p re::.:e 11r iales, y com¡.•rcndrdn rnéilqu1r:rJ ,:i r:

lo:..; prrnlo:_; d e !,1s progra mas vit:enks dur .. inle el pcríod,_, a(;1d 1l1111,:o iww•,.l1-il ;1rr:<int ,: ;11it ,,;-i,·,r :·1 J.1

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