24
A collection of transfer pricing summaries of countries in the Asia Pacific region Transfer Pricing | 2018 excellent. connected. individual.

Transfer Pricing | 2018 · Transfer pricing penalties Section 177DA: Schemes that limit a taxable presence in Australia, was introduced with effect from 1 January 2016 to deny tax

  • Upload
    ngoliem

  • View
    216

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

A collection of transfer pricing summaries of countries in the

Asia Pacific region

Transfer Pricing | 2018

excellent.

connected.

individual.

�� �����������������������������������������

��

��

�������������� ������The AGN Asia Pacific conducts Transfer Pricing Surveys of the following countries:

���� �

��������� �

�� �� ��

�� ���� �� ��

� ��� ��

�������� ���

� ������� ���

���� � ����

����

�������

����

����

����������� ������������������������� ��������������������������� ������������� ������ ����� �� ��

�������� �������������������������������������� ������������������������������� ��������

������� ���� ����� ������!�������"��� ���

!� �����������������������������������������

�"#���$������������#%&����'����

�(�

�����������)�

���������

�������� ���!����������� �"#�� ���$�� %�&����'�������&� ���%�����(�)*��������(+,-�"#�� ���$������%������#�������#�� �� �"#�� ����.������ %�&����'�������&� ���%�����-������&� ����������������� ���������%��� ��.���& ���� ������ %���� ��������� ����&���%��������� ��� ��� ������ �.�����% ����� ������)%���� ������������ �/0�"���� �.���!�% ��1���� ���.������� ��� ���0 ���������� ����'���& ������ �,�

2������3������������� ���&&��� ����.���'��� �)*��&&��� ��+,�����������#��������� ������� ���������%��� �����%�%���������� ��.��������� ���!��������� 3����%.%������4��(5�6�� %�&����'7���& ���� ������� �.�����% ��&������������.��� ��� ��� ������� ��3��4���5���� %�&����'7���%�&� ���� �� �����%�%�������������%������������� ��� ����#�� ����� �.�����% �� � ��� ��� ������� ���� ��!��8���6�95��&��.� ����� �.���!�% ��4�%�������� �-�

�(���

���������������*��������+�������,����� ��������

:������ �� ������������ ������� ��� ��� ������������������������'%����

;��&��� ����������) %��� ��<��� %���.���� �,3�������=����������%�������������� ������� ��� ��� �����������������3�������� �.�����% ��&����������������� ������>��.���� ��%�� ����%���������������� �.�����% ����%�&� ���� �����*� ��� ��� ���"��� ����%������+����������.������ %�&����'������ -�

��� �.�����% ����%�����&����<�������������%�&� ���� ����������%�&�������� ��&�����'���%���?@��� ����=���&� ��-�2��&���A�����6�3�������� �� �������� �������������!���%�&� ���� �� ������&���������� �����<��������&&��� ��3������� ���<���<�������<�� �������%�� ��.�������� ������ ��������� ����������������*����� �<��������<�������� +-�

��'�������������������.����&� �� �%� ��&���� �������%�&� ���� �������� ������<����.���������& ���� ������%���������-�"�%�&� �������=���&� ���.���%�&��� %�����������������#�������� � ��� ����� �������.����� ��� ��� ������ ��%�� ��%����������<��������'������� �������B���.�������'�����3��������������'���������=�� ��&������������� ����<�����!���%�&� ���� -�

!��8���6�95��&��.� ����� �.���!�% ��4�%�������� ���..������&���&��.���&��������������������� �.�����% ����%�����.������<�����'������-�

2��&���A� ������6��3��������� �<�� �������.�&��� ��� ���%�������� ���������<��� %�&���.��C"�;�<��� ����&����������<D�%����������� ��� ����������� ���?<�?��� ���������� ��)�<�4,����&�-�������=���������<�� ���������<&��E ���<�������������� %����������.����� �� .��&��� �.�����%��%�� ���� �

��%������&��� ��� �����������7���#� ��3����.��)����,�<�.���� %�&����'3� %�&����'����3� %�&����'��%%����3��������%�����3��%%�&���������� ��3��� �<���������3� �&<����.��&��������� ��&� �<�� �����%�#��F�

E ��&������.�����������#����� ��#��#����.�����&��� ��� �� �����<���<�� ���3�������� ���� �������%������ �������� �.�����% �����%���

-� �����������������������������������������

�(������������������*��������+�������,����� ��������.����(/�

E ����%���.��������%� �� ���������� .��&��� ��<����������%�����'����� ��

������� ��� �� ���%�&�� ����� ��%�� �-�

������������ ���'��� �/..%��)��/,�����������%� ��%���%�&��� %���%�#�������������#���� ����������� �����������������<�� ���������� ��%%���.����������3�������������!�&����������%����������=����-�����#��3�������/����#������ ���&��������%��%����!������� �����%������.����#�� �G�6�$H�� ���I2�)�6��,-�

!(�

��������

�����+0��� ��������0�

� ���%� �������3�������&&��� �� ��.�%������� %�����7�

E 4�����%������.��������� �<������������ �������.��.� %�� ����������?���'���D����%�� �F�

E ��&���'���� �#���. � %������� ��&� ��� �������������<��<�� ���� ����F�

E !��&� ���.��'%���#����������3� ������3������ ������ ��������.���F�E ����%�� �� %�&��� ���'�� ��������������� �<�� ������ %� ���� ��

�����%� �&%��%�#���-�

�!��������#���<��� ����������� ����#�� ���<��!�8���6�$59�� ���#���<������

-(�

��1�����

�����������������

���<�����'������-�����������< � �������&� ���<����� ���'�������� ����/����� �������!�����&������.�������������� ��.�&��� ��� ����.�������. ��������-������� %����<� �.���.��!��������������& ��������� ����.���%�&���'������� �����#����� ���������& ��� ���#� %��<��������/-������!�����<�����&��%� ��& ��� ������ ������%������ ����&���.�������� ���%%�� � ��.���3�

<��� ������� �����&�%������# ���� ��%���� ���%� �<���%��#��-�

2(�

3��������������������������

������������ ����� %��� ���! �����&���-�!��#�� ��.���&�����������&� �������.�� �� ����<�����'������&� ��<����� ����������� ����������'�D����%�� �-������� %������%�&� ������� �������!�����#���� ��.�������!�/������ ���1��� %��.�����&<������ ������.�����!�%.%�����%��� ��.���'���& ���������)!���,��#���<������������/���<���-�

��& ���� ������ %����� ���������!������ ����������<������������ ���?�

���������#%��%������-�"��� � ��� �����������.� ���?���������#%�� %�����3�������� ����'�&���<������<���� ����&� ������ � ?����� ���)��%��

4(�

5�������

����1������������������1�����������

��� ���?��������������,-�������&&��� �������������#��������� �����%���� ����& ���� ����%� ��� ������<��&�� ���.�����&���������������&������ ���%�� ���?���������#%��-�� �����%����3�!��8���6�95��&��.� ����� �.���!�% ��4�%�������� �� �%������������& &�&�&��@?����.�(-$>�&���<���%%����<���).�����'����������<���� ����!��8���6�95,-�/�������3�

������'����������=����������<��� ������������%� ����������<����& �� �� ����%� ��� ��.���%���� �5��%�#�� �� ������������#%��������4��6�95�� ��� �.�����% �7���������%��� ��.���%�� ���$?�6��.�������������(-�

5 | Transfer Pricing 2018 - AGN Asia Pacific Region

7.

Cross border

management

fee charges

Arm's length principle under the TP guidelines should be applied to

management fees. There is no withholding tax imposed on such

payments to non-residents.

PS LA 2014/3 Simplifying Transfer Pricing Record Keeping indicates

that a minimum mark-up of 7.5% may be acceptable (for taxpayers

eligible under PS LA 2014/3).

8.

Inter-company

loans

Arm's length principle under the TP guidelines should be applied to

interest rates calculated on inter-company loans. The ATO has

identified factors in TR 92/11 for consideration when determining a

proper arm's length interest rate for intercompany loans. Generally,

withholding tax of 10% is payable on interest remitted to non-

residents.

The TP rules in Australia became common to operate alongside thin

capitalisation anti-avoidance rules. More restrictive thin capitalisation

rules applied from 1 July 2014, reducing allowance debt thresholds

from 3:1 to 1.5:1 on a debt to equity basis and interest on excessive

debt is denied deduction, irrespective of whether interest is paid to

overseas related parties or arm's length domestic parties.

9.

Transfer

pricing

penalties

Section 177DA: Schemes that limit a taxable presence in Australia,

was introduced with effect from 1 January 2016 to deny tax benefits

arising from a scheme which reduces tax by limiting a taxable

presence in Australia. Where this applies, the foreign entity will be

taxed as if it had made the sales through a deemed Australian

permanent establishment (PE).

Penalties as a 25% of the tax shortfall applies where an entity obtain a TP

benefit, reduced to 10% where the entity is considered to have treated the

TP rules as applying in a way that is reasonably arguable. Penalties can be

up to 50% where it is reasonable to conclude that the entity entered into the

scheme with the sole or dominant purpose of obtaining a TP benefit.

A new 40% Diverted Profits Tax (DPT) will target businesses that

shift profits offshore through arrangements that result in less than

80 per cent tax being paid overseas than would otherwise have been

paid in Australia and where it is reasonable to conclude that the

arrangement is designed to secure a tax reduction and lacks

economic substance. Where such arrangements are entered into, a

40%tax on the diverted profits will be applied to ensure that large

multinationals are paying sufficient tax in Australia. This was

announced as part of the May 2016Budgetto apply to income years

on or after 1 July 2017.

Firm: Ashfords www.ashfords.com.au

Contact: Simon Eccles - [email protected]

4� �����������������������������������������

'8�������������#%&����'����

�(�

�����������)����������

0 �������� � %�&�� ��'� 8��� � �� �&���&� ���� � 4����� �.� ����!����� ��4���<�%��.��� ��<����%� �� ���� �.�����% �����#�� �-�

/ � A� �� ��3� �6��3� ���� ������ ��& ������ � �.� ��'��� � �..%���������������K!�<�%�I��%��� ���������4����� ��4�. ������2� ���.�4�������!�������� ��%�� ��� ����& ������ ��.��� ��&���� �������� �.��� !�% �� "�%�&� ���� K� )!�<�%� I��%�� �.� ���� ��������& ������ � �.� ��'��� � G�6��H� 9�,3� ��%�� ��������3� ����� ���� ��'� �������� �3� ���� /0�"51�6� J0!�� �%�� � �� 4��������%�&&� ���� ��� ���� �.�����% ����%�&� ���� -���

�(��'������������������������������

��*����������

� ����� �������� %�&����'������ �������<���%%�&�� �������� ����4�������!�������� ��%�� ��4����� ��2��&�-����� �&<����.�.��&������ %�������.��&��� ��� ��� ���� &���� %�&����� �#�� ��%������� ��=���&� ��3� ����� &����� ���������� ��� �������.��� ���.��&�-��

��� �.���!�% �� "�%�&� ��� &��� ����� ���� ��� <�� .�������� ���� 4������� !�������� ��%�� � 2��&�3� ��%�� ������ �� ?���� ����%����3� %��� �� ��� ���� <��

��� ����4������)�!��4�����,3��������2��3�8�%���2���� �����%���������2���-�

)�, �!�� 4�����7� ���� ����� �� � �������� �� � � ���&���� ���� �� %�&�� �� �.� ��&��� ��� ��� � ��������� ������ )�I0� �����,� ��# �� ������ %� ���������

������ ��#� ��� �.� &������� �$-$�<��� � 4�J� ���� ���������������� ��.��������!��������-��

����������� �� �����%����� .��&��� ������ �� ��� ���� ���<��� %�&�3���'���� ��

<�� �����%�#�����.�����%� ����� ��� ������.������I0�������� ���%�� ���?<�?%�� ����<���F�

)�, ������� 2��7� ���� � ���� ������ �&�� �� �.� ���� � ������� �� �������� ��������� ��%�� �� ��� �� ���� ����� %� %�� ��� �'%����� �� <��� � 4�J3� ��� ����� ������������%����?<����������������������� ��%�� �3�� �������I0�������

�� <��� ��� ��� ���� ��������� �� &������ .��� )�������� <�� ���� ���&���� ���� ��%�&�� ���.����������,� ��������.��������������2��-��

����&������.��� ��������#���� ��#��#����.��������<���<�� ����������� ���.�

���� �I0� ������ ��� ��%�� ���� ���&���� ���� �� %�&�� �� <��� ��3� � �� ������ %����� ���� B��� ��� ����%����3� <�� ���� ���%���� 3� �� �<���3� . � %����%�#���3�� ��. � %���� ����'������ �F�

), 8�%��� 2��7� � �� � �������� ����� &����� � �� �.� ���� .����� �� %������ ��� ������.�%��������������������������%���.��7�),���� �.����.��� �������.��� �<���������� �'%����� �66� &��� � 4�JF� ),� ��� �.��� �.� . � %��� ������� ��� �� �<���� �'%�����66� &��� � 4�JF� ),� ������ �������� ������ ��� ��%�� ���'%�����96�&��� �4�J-�

���� 8�%��� 2���� �� ��� ��%����� �������� .��&��� � � � ���� � ������� �� ��������

������ ��� ��%�� �3� %��� �� � �������� �#��#��3� �������� ������ ������ ���3������������������ ��%�� �3�%�&����<����� �����3�����%�� �� ������%��� ��.��2�&�����-�

)9, ���%��� ������ 2���7� ��������� ��������� <�� � � � �������� ��%��&���&� ��� �� %���� ���� �� �����&� �� ��� ���� �� �������� ������ ��<�?��?�=����������'%��� ����������������)�� �%�����B��� ,-�

6� �����������������������������������������

!(�

��������������� �����������������������������*��������

J���������������������&� �� ��� ���&��3�� �����������#��� �����&���%������������������ ��%�� ��&���%������ ��������������&������.��3���%���.���� �����%��������.��-�

-(�

����������������������������������������������

��&������.���������<��%�&���������� ����&� �����.�����.�%��������� ��

�.��������&�������� ��%�&�� ���.������ �������������F���%���.���� �����%��� ����� .��� ������ <�� %�&������� <�� 6� A� �� �.� ���� ����� .����� �������������� ����%����������������������� ��%�� ���%%��-�

2(�

�������������

+0��� ��������0��

2������������'�������������<��� ����%�����<����������������������� ��%�� ���������������'�������&�@ ��%� � ����������3������� ������'������������������� ��� ������� ���� ���=��%�� �.� ���� ��'����� �� %�&��� %�� ���� ���� ��& ���� ������ %�����.��� ���?��������� ��%�� ��� ��&���&�@����D���&� ���.����.������� ��������& ���� ���-��

4(�

��1����������������������

0 ���������&���� ���� ���� ��!������������'����������� ������%���.�

���� ��% �� �� %����� � �� %��%����� � &������� .��� ���� �������� ��������� ��%�� ���.�����.�����������-�� ��!���� ������� %�������'�������� %��� �� ���?.� �� &��� �3� .��&��� ����%��� 3� ��#���� �� �#������ 3� ������� �3��� ���.����������&� �3�� ��&� ��� ��� ���'�%��� -��0 ��������� ���� �..�%�#�� ��#� %�� ��% �� �����&� ��� � ���%�� &���%������ ����������������%���.���� �����%��������.������������%�������������������������� ��%�� ��%�#�����<����%����#� %����% �������&� ��3�� �������&�� ���.������������������������ ��%�� �����'%������.��&�����%��%����� ��.���������������-��

6(�

3��������������������������

�� �� ��� �� ������� ���� ��� ��� &���� ��� � �66� ���<��� ��'� ����������<�%�<����������&�����������&� �����%��������� ��������������%�<���� �������%����$��.�����/0�"�&�������'�%� #� �� -��

�(�

5�����������1�����������������1�����������

������� �� ���..%����������� -�����%���������$>?��$>�&��@�������� ���& �� �� ���� ���#%�� .��� %������ .��� ��� ��%�� �� �� ������ <����� � ���?������� ����������%�&�� ������%%����<��� ����%�%�-�

7(�

'�����+������

������������������������

0 ��������� %�&����'�8����.�����!����� ��4���<�%��.��� �����������������&� ���&� �� .���� ���� <����� � � ��������� ������ ��� <�� ����%�<��� .��&���'�<��� %�&�-�

����(�������������0������

����������.���<��� ���=���� #���&� �������� �� ����������%�#���.��&����

����������������'%����������%.������������.������ ���������� �� � ��������'�� ��-� ���� ����� � �.� ������� �'�� ��� �������� ��� ��<�� �'%��� �� ���������������� ���<������%�<������ �%�&��� ����'�<��� %�&�-�

�� �����������������������������������������

���(�

�������������������������������������������

�2���� ��������������.�������������������� ��%�� �3���<&��%� ��&���� �����

��%�&� ���� �� �� ����������#� �� .��&��� � ��%%���� %����������#� �����#�� �3���� ������ �����'���&������<��������'���& ������ ����� ���������%�����'� #������� 3�� � �������%� �<����#���<������ �����!����� ��J� @��.��� ��%� �����<������ � ��������.���������&�������������%��������'����&� �����������-���.���%��.� ����=���&� ������� ��� .��.����3�������'���������������� �������������$6>?$66>�. ���.���������� �����'-��

Firm: Shanghai Linfang Certified Tax Agents Co., Ltd - www.linfangtax.com Contact: Jing (Grace) Zhang - [email protected]

������.�� �������� 4����)��<������=���,�

2 � %���� ��������� $7��

/������ ��������� �7��

7� �����������������������������������������

89���:9������������#%&����'����

�(�

�����������)����������

� �� ��4�#� ���"�����&� ��)�4",�����������"�����&� ����� ���������� �� ��!��%�%��I�����)"�!I,�I�-�9��*��� �.���!�% ��1���� ���L��������������� ��4�������������+-������"�!I���������������4" ��#����� �����%�%���� �����&�������������.���� �.�����% ��� ���������������3�� ��%� .�&������������������ ��� ��������@����������������& ���� ������ %������'�������� �����/��� B��� �.���0%� �&%���?������� �� ��"�#����&� ��)/0�",���� �.���!�% ��1���� ���.������� ��� ���0 ���������� ����'���& ������ �-���� �������4"�"�!I�9$�*4���.�2��&�"��<�����'��� �"��������� �.���!�% ����� !��.�� 4�����%��� � ��D���&� ��+3� ������ ���� ���<��� ��'��� � ����.� .����� �� �� �� � ��������� ���� ��� ��� �.��� ��% �� ��� ���.�� ������%��� ���D���&� ��� ������"��<�����'������&� �-�

�(������������������*��������+�������,����� ��������

�&���&� ���� ��.��<��������� ��� ���� ��

� � A���� �6�(3� �4"� ������ �� %� ������� � ������� � � *��������� ��� ��� ����J����0���� �� ��!��.����.� ��)J0!�,+3�� �� �����%���� ��&� �&� ��<��� ��� ���� 8������#�� ��� %�� .��� &���&� � �� ���� J0!�� ��%@���-� � / � ���"�%�&<����6�(3� ���� &���&� ���� �.��&����@�.����<�������� �� ��� ���� �� ���� <�� � ��B������ � �� �� ��<D�%�� ��� ���� �%��� �� �.� ���� 8������#����� %�-���4"� ��������� ��� .������ ��� /0�" �� ��=���&� ��� ��� &� ����� ���� ����#� ��

� ��������������� �� ��� ���� ����������������������?������� �.�����% ����%�&� ���� 3� �&����&������.��3���%���.���� ��%�� ���?<�?%�� ����)�<�,�������-��

4������<���1�����

�� ���� ��� ��� � �������� ������ �� ��=����� ��� .��� �� �<�� ������� .� ���%� ���������� ������������#� ������#�����;�-��<��� �)0���($6�&��� ,�� �� ���� ������ ���� %� ����� �� � ����� ��� ������� �� � ���� ��� &����D����%�� �-� � 2��� ������ ������ ���� � ���� ��#� ��� <����� ��;�-�� <��� 3��4"� �����%��� � � �'�&��� � ��� ��� ��� ����%�� %�&��� %�� <���� � �.� ����<�� ������%���-���� � �����%�� �.� �� 4������<��� 1����3� ���� ��&���� �<����� � �.� .� �� �� �<��4���� ���� ��������&�������� ��� ��������� �� ��� ���� ��)���C!0,�� �� ���� �� ��������%� ����� ��� ���������� �� ��� ���� �-���������C!0�����=����� ��� .��� �� �<�� 4���� � .��� ��%�� �%%�� � �� ������ <�� �� � � ����.������A� ������6��-� ��������C!0�&��������#��� ������ .������<��4���� �.��� � � �%%�� � �� ������ <�� �� <����� � �� A� ����� �6��� � �� ��"�%�&<����6�(-���� �� �� �� �� 0 ���� �.� �� 4������<��� 1����� ������ C!0� �� ��� ����� �� ��� ���� ������<D�%���������%� ������<����� ��.�.� �����<��4���� �.�� ��

�.�����.����� ��%� ��� ����&��7?�

�- ����C!0��� �����=��������.������<��������� ����D����%�� F�

��� �����������������������������������������

�- ���� D����%�� � ���� �� %���� �� ��� ��� ��� �����&� �� ���� �� ��

�� �� ���#� �� .��� ����&��%� �'%�� ��� �.� ��'� .��&��� � <��3� <������ ����� �� .��� .� �� ���� �<�� 4���� 3� ������ �� �� �'%�� ������� ��&� �� � ���%�� <����� � ���� D����%�� � � �� �� �� �� �� .���

�<���������F�����

- ����������<�� ��������&%� .������ ����'%�� ����<��4�������<�� ����D����%�� 3���%������<�� � ��.������������ ���� ��0 ����<��������&&��� ��-��

����#��3��#� �.�� ���.������<�#��%� ��� ����&��3������� ���� ��0 ������ �����=��������.������<��4���� �.7�

�- ���<��4���� �.��� ���� ����#� �� �%%�� � �������� ��.����<��� �������� ���� ��0 �����.�����4������<���1����F�����

�- ���� 4������<��� 1����� ���� ������B��� �� %� ����� �� � ���� ��� ������������� ���� �� � ���� )�!0,� ��� .��� �<�� 4������ � � <����.� �.� ����1����3� � �� ���� �<�� ������� �� .���� <�� ���� �!0� � �� �� �� �� ��� ��D����%�� ���%������� ��'%�� ������� ��&� �� ����%�������� ��

�� �-��

���� ����� �� .��� .� �� �� �<�� 4���� � �� ��� &� ���� �.���� ���� � �� �.� ��������#� �� �%%�� � �� ������ ��� ���� ����� ���%.��� � ���� �������� �� ��%�3���%��#���������������-�

�<��4����� ��!������

���� �4"� ���� ��#������� �<�� 4����� �� !������ .��� �� �� �� �� 0 ���� ��� .����<�� ������� � �� ������ ����#� �� ��%�&� ��� 5� ��.%��� �-� � �� �<�� �������&����<��&���� �����.��&��.�� �M�8���%�&� �3���%������%�&&� �&���&�.����'%�� ���<����� �����D����%�� ��������#�� �����%����<�������� ����=���&� ��-�������&��%�0'%�� ����.���� ���?<�?��� ����4��������2����'%�� � ���<��������������������D����%�� �3��������������� #� �� �����<������&� �����.��&�.����� ���� ������'%�� ����<��������������������D����%�� ���.��������� �%�&� ���.������������� -����

��� ����3� ���� �� �� �� �� ��#�� &� �� ���� <�� � � ������ ��� <������������ ��&� ����������� �3��������.�%��� ��C ����� ���&�� %���6���.����'%�� ����<����������� �����@�����%� %�����&����<������������ ��&� �� �.�����-��C������.��<��4������ .��&��� �

���� �4"� �� %�&&����� ��� �� �� �<�� ������� .��&��� � � �%%���� %�� ����������������&����� �����J0!���%�� ���2 ���4�����-�������4"����� ��������<�� ������� .��&��� 3� <�� ����.3� ��� ������� ��� ��������� ��'������N� %�&��.�����������������.������ �� ��4�#� ���/�� � %�-���<��������� .��&��� ����� ��� <�� ����� ��� �� ��<������� .��� �� �������� ��� �.��� ��% �� � ������ �.� �#����� ��� ��%�� ��� ����%���<������ ���.����.� %�� ���� ������� ����.���� %�&����<���� � �����-� � ����#��3� ���� �4"� &��� ���� �<�� ������� .��&��� � � ��� �� �� ��'� ����� ��� #������� 3� ��� ��� ���� <���� .���&�@ �� .�������� =����� ������� ��'����� �� ��� �.�����% �� ���� ��&� ��������������'�&������3� �����%�������.�� �����-�

��� �����������������������������������������

0'�� ��&�������� ���� �.�����% ��

2��� ���� �4" �� �'�� �� &������� � � ��� �.��� ��% �� ����3� .� ���� ��'�������%@������<�'��.�*%������� �<�� ����������%�������%� �%���� � ?����� �+3���� � ���� ���%��� �.� %�������� � �.� ���� %�������� � ������� <�� ��%������ ����4"-� � ��� ��%�� � �&�� ��� � �� D����%�� �� �.� �������� ������� ���� ��%����� ��%�� ����#�� <�� � %� ��%���� &���� <����%�����-� � � � ����� 3� �������������� ���� ��%�� ����#�����<����%������ ���������%%�� ��� ��%%���� %�������%%�� � ����� �����-�

!(�

�������������+0��� ��������0�

I�� &�D��� �!� ��������#�� <�� ��� �� � ����<������<�������4"-� �����#��3��4"����� ����������#��� .��&��� ����"���%� ���%� ������������ ��������=���������%��������������!������-���

-(�

��1����������������������

"�!I� 9�� *��#� %�� !�% �� ���� ��&� �+� ���#���� ���� %�� ��� � ������������@ �� � � ��#� %�� !�% �� ���� ��&� �� )�!�,-� � ��� �'��� �� ���� �!�����%����� ���������&��� ��%� ��� ���.������!�����%��������%�<���<���4"-��

����#��3��4"������ ���%� �����<�����������&������������!������%��� �-��

2(�

3��������������������������.3�/�

!��#�� �.���&�����������&� ������.�� �� �"���<����� ����� ����������'�D����%�� �-���.���'������������������ ��� ���'������������<�����'��� ������'��� � ��� ��%%���� %�������������#�� ���.���"��3�������'������%� ������ ������%��������4"�.��������� %�-���4"�� ���������#��� �����<�����'��� �������� �� .��&�������'�������.���������������%�&��-������!���������.�������������������� ����%���-�

4(�

5�����������1������������������1�����������

�������� �����%.%���=���&� ��.��&��4"-��� ���?���������#%��%�������������<D�%����������� ���������%�� �������� ���������'� ����-��I��������� ����'�����<��&������� ���%�����&� ����� � ?����� �-�

6(�

'�����+�����������������������������

������ �� �� ���%.%� ��=���&� �� .��&� �4"-� � �� ���&� �� .��� %������� ������<D�%����������� ���������%�� �������� ���������'� ����-��I��������� ��

��'�����<��&������� ���%�����&� ����� � ?����� �-�

�(�

������������0�������

�� ������� %�&��

�.�������� �� ������� ��6��3�����%�����'�������.��-�$>�������%�<���� �=���.� �� ���.��� ��%�#��� <�� 5� �%%����� ��� =���.� �� ���������� ����������� ����)*O���+,�� �����.������������6��-����� ����3� ������& �����#�� ���� �%���� �A� ���6���.��� ���?������. � % �� <�� ���� )-�-� <����� �� &� ��� .��&� � �� �� � �� &� ��� ��� ���

��� �����������������������������������������

����%����� %�������� �� � ���� ��� ���� %������ �.� ��� <�� ���,-� � 0..�%�#��

.��&���������6��3� ������� %�&����%�#���<������%%����������%�������� �)��������� �. � %��� ������ ,���%������������������.��&�����%���� ���.���� ���?������ . � % �� <�� ���� � �� �� �� �� ���� <�� ���&��� ��� �� ��

�� �� ����%�� ����������� �.� �������� ���� &� ���� %� %�� ��� ���� &�����#���<��� ������� �� �� �� �3� ��%�� &�� �� ���� %�&�� �� %������<��� � � �����������<���-��� ��������'�� ���

�.���� � �%�&� �� �.� ��� ����%�� � ����� � ���� �6��3� .� �� %�������� �%���� ��� �� � ���?������. � % ��<�� ���3����� ��������'�� ����������� � ?����� �� �� ����%�<��� .� ���� �� ���� �� ��<D�%�� ��� �� �&���� ��'� � �������������������� ���� ������������������� ������������ �������'������ �

�� ���� �-�

����#��3� .� ���� %�������� � �� ��� =���.��� ��� ���?������ . � % ��<�� ���3� �� �� ��<D�%�� ��� ���� �� ����� ��'� ����� � �� �� �� �� ����� ����������� ��� � ?����� �� ����%����� %�&�� ��� ���� ��� ����%�<��� ��� ������%�� ������ ���%������<���������.�����'� ��� ���� ��

7(�

������������������������

������ �� �� ���%.%� �� ����� ����� .��� �!� ���� ��&� ��-� � ���� �� ����� ��'��� �����������&���������� �������'�� ���.��������� ���������� ���� �������������.������..� %�-�����&�'&�&��� ������.���;�63666�������������&����.� ��'� � ������� &��� <�� &������ ��� ���� ��'������ .� ��� ����� ��� ��#�� ��*����� �<����'%���+�.��������..� %�-��!� �����&��������<��&������� �������%����� ����� �!� ��&����� ����� � ���� %� ��'�� �.� ��'� �#��� %�� � �� ��'��#��� -�

Firm: Fiducia Management Consultants - www.fiducia-china.com Contact: Gloria Cheung - [email protected]

�!� �����������������������������������������

��;������������#%&����'����

�(�

�����������)����������

�� ��������� %���� � � ��� �.��� ��% �� � ���� ��%�� �� ��� ��� ��2� �.� ����� �� �� %�&����'��%�3������)�����%�,�%�#���� ���?������%����?<��������� ��%�� �� ��%�� �� ����%�<��� .��&� �� ����� �66�� � �� ���%.�����&���%���� ��%�� ����%��������%�<���.��&���������6��-�� %������ �����%�� � �.� ���� %���3� ��� �.��� ��% �� ���� <�%�&�� ���� &����&����� �� ��� ��� ��� ��'� ����� �..�%� �� &��� ��� ��� � ���������

������ �� �� ��-�������������� ������<�������<������ �����/��� B��� �.���0%� �&%���?������� �� ��"�#����&� ��)/0�",�1���� ���� �����%�<������#��������� �.�����% ��&������3�&������'�� �#��� ������� �.�����% ����%�&� ���� ���=���&� ��3�� ��%� �� ��������� ������#�� ��.��� � %�&��� %�-�

�(��

'��������������������������������*���������

� ��� ���� <�� � � �� �.� ���� �%�#�� &�&<���� �.� ���� J���� 0���� � � ��!��.�� ��.� �� )*J0!�+,� ���#�-� ��� ���� �..�%�3� � � ���� $3� �6��3� ������'������.�� �������<�� ��&� ���� �� ������/0�"�J0!���%�� �!�� �?����� %�����?��������%�&� ���� ����<��&� �� ��-������ 2 � %���%�3� �6��� �����%�����%�� � ���� ��� ���� � %�&�?��'� �%�3������ � �� ��=����� ���� ��������� � � ��.�� �� �� �.� �� �<�� ������� <��%���� � ��� ��� ���%���������������-�����%�� � ��"� �.� ���� ��'� ���� )����� �3� ���� ���#�� �%� %�� ����� �.�����% �� ��%�&� ���� ,� ���� �&� ���� ��� ��=���� ������� .������������ -����'������� ������� �����.���� &� �� � %� ��&���� ����� � ������ ��%�����

�- �<�7� ����������� ��'� D����%�� ?���� .��&��� � � � ���<�������%��� � �.� %�&�3� ��'��� � �� �%������ �.� �%� �&%� �%�#���������������?��#����!���@�������&� �-�

��- �������.��7��� �� �������?��#����#��#����.������I0������ ���!�

���%���)� ������3����#%��3� �����%�������������3���������3���%-,-��������<����� ���.���&��� ��� ���� ��������)�I0,������ ��<�� �����

- 8�%��� "�%�&� ���� 7� !��#���� �������� .��&��� � � � ���?%�&�� ����� ��%�� ���.������ �� ���'�����-����!��#���������� %��

�������%����!�%�&��� %�����#��<�� ��%��#����

!(�

��������������

� ���������������������������

��*���������

'+'�������7���������������.��������<�����������������%� ���������

��������#� ����.����������4�-�$3$66�%�����-�

3������%��7���������������.�������&������.�����%� ���������������

��#� ����'%��� ��4�-�$66�%������ ����������������������#������.�

��� ��� ������ ��%�� �������������<��@���.��%%�� ����'%��� ��4�-�

$6�%������������������#������.� ��� ��� ������ ��%�� �� ������%���.�

�-� �����������������������������������������

�� �<�������������'%��� ��4�-��6�%����-��$�����;�����������7���������<��&� �� ������������� ��� ��� ���

��� ��%�� � ���� ����%����� � ��������� �'%����� 4�� �6� ���� � ��� ������%�� ���"��.�� %�&����'��%�3�����-���I��8�%����!���%�&� ���� �����=��������<��.������������ %�&����'������ 3�<�����&������=��������<��&� �� ���.�����<&��� ���� ������������&� �-��

-(�

����������������������������������������������

��������%�<�����%�&� ���� �� .��&��� �&����<��%� ��&���� �������&� �� ��� )��� ���� �'�� �� ����<��,� � �� &���� <�� � ���%�� <�� ���� ����������.�������'������ �.� �-���

��&�� ��� ��� ���&� ��� �.��� ��% �� �������� �� ���� ����%�<��� ����%���� ���� ��=����� ��� .��� ����� ��'� ����� �� � � ��� <�.���� 6� I�#�&<���.����� ������%������.���������#� ����'�����-��

����� ����%�<��� ��%�&� ��� &���� <�� &� �� ��� .��� �� ������ �.� �������� .��&� ���� � �� �.� ���� ����#� �� ��'� ����3� � �� &���� <�� ��������� ������� �� �� �� ��<�����

�2(�

��*������������������0�+0�������0����������

���� 2 � %���%�3� �6��� �����%�����%�� � ���� ��� ���� � %�&�?��'� �%�3�

����� � �� ��=����� ���� ��������� � � ��.�� �� �� �.� �� �<�� ������� <��%���� � ��� ��� ���%���������������-���

���� �<�� ������ �� ��&������ ��=����� �I0�� ��� ������� ���� �&�� �� �.���#� ��� )�������� � �� � �������� �����,3� ���.��3� %�&�� ��'� ���� � ����'��� �%%����3� �&�������3� ������� %������ � �� ���� ��� ��� ��3� � ���� �<��� ������� � ������ .��� ��%�� ��'� D����%�� � � ��%�� ����� ���<�� ���-� � � ����� 3� �I0�� ���� ����� ��=����� ��� �� �.�� ��%�� � ������� � ���� ������ �� ��<�� ���� � �� ����%����� ��'� D����%�� � � ��������#��� � � �%��� � �.� ���� <�� ���� �%�#���� ��%�� � ���� %� ��%��-����� .��&��� � �� ��� <�� &���� �#���<��� ��� ���� ��'� ���������� � ����D����%�� �� ���%�������I0���������-��

���� �<�� ������� .� �� ��=���&� ��� ������ ����� � ���� %���� �.� ����.����� ��� ����7��E��.��������� ��� �����.�� � ��� ��� ���������)��%������<�� ���. ������ %����� ���� ��� &���� � ��������� %��� �� �� ���&� � ������<���&� ����%����������� ���.��..��� ��%�� �����������������,�������� �� �� ���E��.�����������%� ����� ��� ���� �� ���<��� � ������ � ��� ��� ���������� ���������� ��� �����.������������������ �� ���%�� ������%���������7��P� �� %�� ���� ���� ��%�� � ��� ����� ��� ��#�� � � ���� ��&� ��� .����'%�� ����.������<�������� ��/��

�P���%�� ����������� ����'%�� � �� .��&��� ������ ����#� ����������������� ������&� ��� ������.�%������<�� �%�&&� %������������%� ����� ��� ����<������� �� ���'���& ������ -��

�2� �����������������������������������������

4(�

�������������+0��� ��������0�

� �%�����.�������&� �3���'��..%���� �������#�� ��.���%�� �������.�� %�&����'��%�3������%� ���.�������%�������������� �.�����% ���..%���)�!/,�.���%�&������ ��.���&�8� ������%���.���� ��%�� �-���!/����������#�� ��%��������������.�����<&��� ��.���%�&� ���� �� �� .��&��� ���������������%�&������ ��.���&��� ������%�-�

6(�

��1����������������������

��#� %��!�% ������ ��&� ��)�!�,�����<�� � �����%��� �� ��������..�%��.��&�A����6�3��6���<�� ���� ��������%�� ������� �����"� ������ %�&����'��%�3�����-������

�(� �3��������������������������

������������&� ��!��%������������#���<���� �����������%�� �������'������������<�� �%� %�����-�

7(�5�����������1�����������������1����������

���& ���� ������ %����� ���������!������ ����������<���������������������#%��%������-�:������ ����'�������������%�#��"��<�����'��#��� %�������&� ����&������� ���%�����&� ������ � ?����� ��-

��(�'�����+�����������������������������

��& ���� ������ %����� ���������!������ ����������<������������&� ���&� ��.���-�:������ ����'�������������%�#��"��<�����'��#��� %�������&� ����&������� ���%�����&� ������ � ?����� ��-�

��(�������������0�������

��& ���� ������ %����� �����!�1���� ����������<������������� ���?��&�� ��8�� �-�:������ ����'�Q�$>�������<���� � �������������� � ?����� ��%�&�� ������������%�� ���98��� �.��.�� ������

%� ��� ��&� �� � �������%�� ����������������� ����'�Q��6>�������%�<��-�

��(�������������������������

� � %���� .������ �.� ��<&�� � ���� ��� �.��� !�% �� ����.%���� � 2��&�

�0J�!� ������.�4�-��663666-��

� �%����.�������@����� ��&� �� �� ����%�� .��&��� �� ����%�&� ��� ���� ��%�� � ��"� ����� ���� ����� �6"F� ��� .���� ��� ������� ��%����� ��%�� ���%���������=�������������F����&� �� �����.�� ������ � %����%�� .��&��� � ��� ��%�&� �� �� ����� �.� �>� ��%�� ��� ��� ������ ��%�� -�

��

2�&7��I���� ���&� ����#��������#%���!#�-�8���L����-@ & ��-%�&�

�� ��%�7����B��������� ?����B��-%����� Q@ & ��-%�&�

�4� �����������������������������������������

3�$�<#������������#%&����'����

�(�

�����������)����������

� �� ��4�#� ���J�����)�4J,����������.�����!�1���� ���� ���A�����66-�����#����#���� ��.��!�1���� ������������� �A�����6��-�8������� �����<�� � �����%����..�%�#��.��&���A� ��66�-�� �A�����6�(3������4J���?��������������#���� ��.��!�1���� ����6�����%�������..�%��.��&��$�A�����6�(�� �����-�

�(�

���'����������� ����� ���%� ����������� ��%�� ��������������%�&�� �������=����������������� ��&� �� �%� ��&���� ������!���%�&� ���� -������&� ������������������<��� �����=��������<��.�����������������������'������ -�

�����������������*��������+�������,����� �

�������

����

!(�

�������������+0��� �

�������0��

��

����4J������������!������2��&����@�)�!�2,������..�%�#��.��&��595�6�-��!��������� �������%�#������������.��������������.�������&� ������ � ��� ������!������-������#��3������..�%��.��&���A� ������6�93������������.�������&� �����<��%�#���������<�������%����������$��������.�������&� �-���������%�� ��.�%�����.���������������& ���<�������� .%� %�� ��&�� ���.�%� ����������� ��%�� ��<����� ���������%�&�� ��3�<�.����������������@�� ��������%���������-��

����"��%����1� ��������������������#����(��������&��<���������.������ ��� �������&� ���������� ���������&� �� ������%���.��!���D���&� ��.�������� ��%�� �� ������ ���<����� �����%���������� �� ��������&���� ���-�

-(�

��1����������������������

���'����������������������������.����!��������..�%��.��&���A� ������66�-�

2(�

��'����������� �� ���������%� �������.��������� %��.��&�����%�&���� ������������ �����������������������!3�� ���������� ��.��&��!��������D���&� ����..�%� ��%����?<��������� ��%�� ��������������%�&�� ��� �� ������������� ���%�� ���-�

3����������������

����������.3�/�

�6� �����������������������������������������

4(�

5�����������1������������������1�����������

C ���������!�1���� �3���'������&������������& ���� ������ %����.��� ���?���������#%��3����� �%����������%� ��������� �����3�#����3�%����� ��.� %�� ���.��������#%��.��&�����������%�#���.�<�����������#����� ����%�� ���.��������#%�-�

6(�

'�����+�����������������������������

��'�����������������������%�� �.�����%��%�������.��&��#����������� ��%�&�� �����������..%�����#�������������%�������� ���& ���� ����<����

�������%�&&� ������������������#%������#���-����6>�������� ����'�������������.���%�����#%��������� ������ �����������<D�%�������'�����������#�� �-�

�(�

������������0�������

�$>�������� ����'�������%�<���� � ����������&� ���&������� � ?

����� ��3���<D�%���������������������%�<���� ������'�����������#�� �-������� �� %��� ��6���J�����3��� �������B��� �4�����)��4,���%������ �����%������ �������66��J������)��.������<������1�#�� &� �������@���..�%��.��&���A� ������6��,�����<�����������..�%�#��.��&���A� ������6��-�������4����<�������%���<���� ���&������%������*0�� ������� ��4����+�)0�4,�������@���..�%��.��&���A� ������6���� ������.���%� ������'%���#������%�� �� � ��������'�� ���<����� �����%���������� �-���C ����0�43����� �����������%�� �� ���� ��<����� ���������%�&�� ������ �������&������������<���&����������������������& ���<����%�� ��� ����'������������ � ��.��&��6>����6>��.���%�&�� � ��0�� ��J�.����� �������� ����'���)0J��,��������0�� ��J�.����� ������3���'3�"����%��� �� ���&������� �)0J��"�,-�2�������%���.%��� �����=�����.��&�����1�#�� &� ��� � ���0�4������� ������������ ��.�����.'���������.��6>����6>��.�0J������0J��"�-��

7(�

������������������������

�.�������%�#�������� �����!���������������������<�� �� �� ��������&� ������&��� ��.� %�&�3����� ���������<��&�������=�������������&�� ���.���'�� ���%�������)�66>,��%%��� ���-�����%� %���� ������ ����������&���<��&������ ���%����������������'������&�@�����#��� �������%������-�C�� �#��� �������%������3�������'���������������=���������������������!���%�&� ���� -�

Firm: 10!�����%�����?����-���-%�&-&��Contact: Mr Foong Kok Keong - [email protected]

��� �����������������������������������������

#����9�&����������#%&����'����

�(������������)����������

� �� �� ��������� �.� � ������� )*�4��+,� ���� �������� ���� �?��'� ����7���� �.��� !�% �� 1���� ���)$���0��� ,� � � �� 2�<������ �6��-� � ��%�� �9"� �.� ����� ������� � %�&����'��%�� ���� � �%���� ������=���&� �� .���%�&��� %�� .��� �������� ������ ��� ��%�� �� ��� <�� %� ��%���� � � ��& ���� ����<���-���

�(�'��������������������������������*������� �

�!���%�&� ���� ��������<������������ ���%� ��&���� �����<���3� -�-� ������������ ������&��.�������&�@ ���.�������'������ �.�������. � %�������� ���%��������� ��%�� ���@������%�-������#��3����� �����=��������<��.��������������'������ -������%�� �� 90� � �� 92� ��#�� <�� � � �%���� .��� &� ������� ��������� 3����� �� � � �� ���=����� %� ��&���� ����� �!� ��%�&� ���� � � ��

�� ������.��� � ?%�&��� %��.��&�R���6��-���� %�&�� �� �� ��=����� ��� �������� �!� ��%�&� ���� 3� .� ���� ������

��1����� �.� ���� %�&�� �� � ���� <���� ������ .��� �� R�� )%���� �� <���������,�� ������=���������� ������������������������� ��%�� �� �����%���� ��<���������������'�&������������%�<���<�������!�1���� ��-�

!(�

��������������� ��������

����������������������*���������

���� .����� �� ��'������� ���� �'%������ .��&� ���� ��������� � �.� ��� �.�����% �� ��%�&� ���� � .� ����� &���� ���� .����� �� �'�&��� �� �������������7��

• "�&���%���� ��%�� �� .������#%��3����������� ������������ �� �����<������������������������&����'������

• "�&���%� ��� �� <����� � � ������� � ����� ����� ���� ��� � ����<�� ���� �.� <����� �� ��� �� � �� &� ��� ��� ������� �����%�� � ����������

• 4�%�#�����.����� �������������#%��������������%�#��������%���������$>�&��@����

• 4���������������������#��� ������ �����#� %��!�% ������ ��&� ����2�������������%�����<����������������������� ��%�� ��)*4!�+,�����.����� ������������������7�

� �����!�1���� ���)!�����������-$�� ���-�(,���������������'����������������#��������

�!���%�&� ���� ������%������ ���������������!���%�&� ���� ����������� %���#�����

�����-�

����������.�4!�� ����������)�;,�����. � %��������

������.������� �$�&��� �

!��%������.�1����� �$�&��� �

8�� �����#���������������������� �$�&��� �

8�� ����%�#���.��&���������������� �$�&��� �

������������� ��%�� ��)���#%�� %�&�5��'�� ��3��������� %�&�5�'�� ��3��� ���� %�&�5�'�� ��,�

��&��� �����%���������.���� ��%�� �

�7� �����������������������������������������

-(�

�����������������������

���������������������� �

��'�������&����@����������!���%�&� ���� �� ����<&��������4������ �6��������� ���=����-��

2(�

��*������������'�����0�+0�'�����0����������.>'+'�?/��

���� ���&���� ���� �� � ���� �.� �� � ������� &��� ��� ��� � ��������

)*�I0+,�����������<����=��������.������<��4������ .�������� ����� �����������.���. � %���������<�� ��� �����.������A� ������6�(-�������I0�����������=����������<&�������<��4������.���&����������.�����.����� ��%� ��� �7���-� ���� ���&���� ���� �� � ���� �.� ���� �I0� ������ �� ��'� ����� �� �

� ������F�<-� �� ��������� ������ ��#� ��� .��� ���� �I0� ������ � ���� ���%�� ��

. � %��������������������;�3��$�&��� F�� ��%-����� �I0� ������ ���� ��<������� ��� ������� �� ���� ������� �� .���� �

D����%�� -���<��4�������������<����<&���������4������ ����&� ����.��&������ ��

�.� ���� ���&�������� ��� ���N�� . � %�������-� �2�����������<&�������<��4������%������������ �����&����� ��.�. ���� �5���&���� &� �����&�-��

4(�

�������������+0��� ��������0�

�4��3� � ���� ���� �!� %� ������� � ���%���3� &��� ������� ��'������� ����

��<��� ���� %����� <������ �������� ������ ��� ��%�� �� ��� ����� ��� ��'�������&�@ ��%� � ����������-���4���������������������=��%���.�������'����� ��%�&��� %�� ���� ���� ��& �� �� ���� �� %����� .��� ���?������ ��� ��%�� ��

� ��&���&�@����D���&� ���.����.������� ��������& ���� ���-��

6(�

��1��������������������� �

�4������� %��������������1��� %��� ���#� %��!�% ������ ��&� ��)*�!�+,� ��������!�1���� ��-����'�������%� ��#������&���#�������!� �������������������

��(�

3��������������������������

�� ����������������������� ������&������� ��6����<�����'�����������<�%�<����������&�����������&� �����%��������� ��������������%�<���� �������%����$��.�����/0�"�&�������'�%� #� �� -

�7(�5�����������1�����������������1�����������

�4��� �%%����� ���� %���� ����� $>� &��@� ��� ��� � � ��& �� �� ���� ���#%�� .���%������ .��� ���� �� �������� ���#%��� �� ������ <����� � ���?������ � ����������%�&�� ��-��� �4��� �'��%��� � ?���� �� �������� ���#%��� ��� <�� %������� � ����%�#������ � ��& �� �� ���� <���� ����� ��%�&&� ������� �������� ����������%�%�� � �5��� ��<��� ������ <�� ������� <� %�� &��@ �� ������� ���

� �����-��

��� �����������������������������������������

��(�

'�����+�����������������������������

��'������� ���� �������� ����%�� � .��� ��%�� %������� .��&� �#�������

���� �� %�&�� �� ��� ����� �..%�� ���#���� ����� ���� %������� � � ��& ���� ����<�����������%�&&� ������������������#%������#���-���������� �� �(>� ������� �� ��'� .� ��%�� ���#%��� ���� �� ������ � � ���������<D�%�������'�����������#�� �-��

��(�

������������������������

8� ����� %� � �'�� �� ���?%�&�� �� ��� �� ��� � � ������� �������.���� ��<D�%�� ��� ������� �����%�� � � � ����� � ? %�&�� �����% ��� �5��� � ?������<��� %��-��������#��3� ���� �..�%�� .��&� �� A� ����� �6��3� %����� <������ ���?%�&�� ����� ������<����=��������<��%�������� ���& ���� ���� �����������-� � ������ �� �� �$>� ������� �� ��'� � � ������� ���&� �� ��� � ?����� ��3���<D�%�������'�����������#�� �-������������ ���� �%����������-�

���(�

�������0������������<��

���7

�2 ��� ��� ��� ;�63666� &��� <�� &������ .��� � ?%�&��� %�� �.� �!���%�&� ���� ���=���&� ��-��� ������ 3������%�������.�$>�����<��&������� ������!���D���&� ���&����<��������&��������� ������#� ���.�����'����� �� � ?%�&��� %������������& ���� ������ %���-�

Firm: J�8���'����#%���!���8���S����-<��-���Contact: N Vimala Devi S�[email protected]

��� �����������������������������������������

���@������������#%&����'����

�(�

�����������)����������

J����� � � ���%��� 9?�� �.� ���� � � %�&�� ��'� �%�� )���� *���+,3� ����� ����� �.� 2 � %�� )���� *�/2+,� ������ *4������� �� 1�#�� ��������&� �� �.� !��.�?���@ �� 0 �������� � %�&�� ��'� � � I� ?��& �?8� ���� ��� �.��� !�% �� )���� *�!� 4������� �+,� ��� ���� �����&������ %�� �����.�����.���� �.�����% �������� ��������&� �-�������!�4������� �� <�%�&�� �..�%�#�� � %�� "�%�&<��� ����3� �6693� � �� ��.�������� <�� #������ ��� ��� ���<���� �� ���� ��.�� ���<��� 4���3�%��%����� ��.��!���D���&� �3���%-�

�� � �6�$3� ���� �!� 4������� �� <������� ��� ���� %� %���� �.� *<�� ����������%��� �+�� ����/0�"��!�1���� ��-��4�����%��� ��.����.����.����

<�� ����������%��� �� ������%�&���� ���� ��& �� �� ���� �� %���3� ��%��������� <�� �#�������� .��&� ��@� %� ������� 3� %�&�� ���� � .��� ����������%��� �3� � �� ��&� ����� � .��� ����?������%��� �� %� ����������� ��%�� �-������

�(��'��������������������������������*��������

!��.�?���@ ��� ���������)���*��'�������+,����������%����� .��&��� ������� �� �������?������ ��� ��%�� �� � %��������� %�&�� ��'� ����� -������ .��&��� � ������� %����� �� ������ ���� B��� � %����3� <��%�

. � %�����.���������������3�����&&�����.�%� ����������� ��%�� ��)<����� ��%�� � ������ � �� <�� �������� ������,3� ��%-� � ��'� ������� ���� %� �&���� ���� ��.�� ���<��� 4����� ���� �'�&����� .��&� ��%���������=���&� ��-����� � �6�(3� ���� � �������� � ���� �!� 4������� �� ���� �����?��������%�&� ���� � ����%����� ��� ���������� <�� ���� /0�"� J0!�� �%�� � �-��

��'� ������� � ��� �� � �������?������ ��� ��%�� �� ������� ����������%�&� ���� � %� ��� �� �.� &������ .��3� %�� ���?<�?%�� ���� �������)*�<�4,� � �� ��%��� .��� )��� *�!� 4�����+,� .��� .�%��� ����� ����� �� � � ����.���� A� ����� ���� �6�(-� � ��'� ������� ���� %� � &���� ���� ��.�� ���<���4�����%�����<���'�&�����.��&�������%�&� ���� ���=���&� �-��������&� �%� �� ����.����������?��������%�&� ���� �������� %����7��?������4������ �� �� ���

�������2��� - �� ����������%�����- <�� �������%���� �- �� �<����������- ���%�&�� ��. � %����%�#����- . � %���� ����'������ ��

�<�4� - �I0 ��. � %��� .��&��� �<����'�D����%�� �

- ���� �.� �I0 �� %� ����� �� � ����� <�� ��'� D����%�� �� ������� ���� �&� �<�� �����%�#����

8�%���2��� - %�&�� ���#��#���- ���������� B��� �� ��&� ���&� ������%�����- ��&&�����.�%� ����������� ��%�� �

- � ������ �.� %� �������� ��� ��%�� � )%�&����<���3� ����<���� &�����3� .� %�� 5��@3� %�&����<���� ����%� �3���& ���� �������.������3���%-,�

��� �����������������������������������������

!(�

��������������� �����������������������������*��������

��'� ������� %� � <�� �'�&����� .��&� �!� ��%�&� ���� � ��=���&� ���)&������.��3��<�43���%���.��,�.�����.����� �����������������������7�

T���'������������� �����������������<���������%�&� ��� �������.��!�4������

�������� ������& ���� ��������� -��

?������4������ ����������

�������2��� - ���� � � ��� �� ������ ��#� ��� )������ �� � �� � ?������ �,��������� �I�"��<��� F����

- ������%� ����������� ��%�� ���������� �I�"��-$�<��� �

�<�4� �I0� ����� �� %� ��������� ��#� ��� )������ �� � �� � ?������ �,� ��������%�� ��������������� �I�"��(�<��� �)���� ��0C"�($6�&��� ,�

8�%���2��T� - ���� � � ��� �� ������ ��#� ��� )������ �� U� � ?������ �,��������� �I�"�66&��� F����

- ������ ��#� ��� <����� � I�"� 66� &��� � V� $66�&��� 3� � �� ��� � D�� �� ��'� %� �#��� ��� %��& ��

������ �������%������.��&�����������F����- ������ %� �������� ��� ��%�� �� ����� ��� � I�"� �66�

&��� �

-(�

����������������������������������������������

�!���%�&� ���� �)&������.��3��<�43���%���.��,��������<������������ ����<&����������'���������� ��%%���� %�����������&�� ��<����7��?������4������ �&�� ��

�������2��� �������.����������<��������<����'������ �.� ������� ��)�������,3�� ����<&����������'���������� ����������� �� ��������.������������������.�����.�%�������-�

�<�4� �<�4� ������� <�� ��<&����� �� ������ ��� � � ������� �.������������������.�����.�%�������-�

8�%���2��� �!�4�������������<�� ������<�� ��'� ����� � .� ������� ��<�����<&����������'����������� ������ ���=�����) �� ��&� ����.������%�# �������������� �� ��%������%�� %��

�����@�.���� ��&����&� ����'�� �� ,-��

2(�

�������������+0��� ��������0�

���� ������!�������������������.��&���������������� %�&����'������ �����-� ��'� ���������� ��@� .��� �!� 4������ D���� ��� � �� �.� ���� &� ����%�&� �����=�������<����� �������������%������-��� � �#���� ����3� .#�� I��� ��� ��'��� � J������� ���� ���� � ���%��� ��������&�� ��� �'�%���� ���%��� �!� #������� � � ����%���� %�&�� ��-� � ���� #������� � ��� � ?������� ��%�&����� �#������� � �#�����������?������ ��� ��%�� �3� � �� �������� ��@��� ��� ������ � �� ����� ��� %����� ����%���-���

4(����1���������������������

O���.��� ��'� ������� &��� ������ .��� ��#� %�� ��% �� ���� ��&� ��)*�!�+,� ���� ��'� ���������-� � C�� � ��%�# �� ���� ����%��� 3� ���� ��'���������� ������� %�&������ ���� �#������ � � �� &�@�� %� %���� � ��� �� �� ����3� ��%�� %����� <�� �'�� ���� .��� � ������ ��� &� ���� ��� &���-��/ %�� ���� �#������ � �� %� %�����3� ���� ��'� ��������� ������� .���������%���� ���� ���� ��'� ������ � �� ���@� .��� �� �� ���� �!�� ��� � ��&� ���-��/ %�������!������ ��3���������<��#����.����V�$������3�������%�� %���.��'�� �� �.���� ������$����������&���-����� %�� 2R�6�$3� �� *���?�!�� .� �� &��� �+� ���� �����%��� � ���� �!�

4������� �-� � ��'� ������� &��� ������ .��� �� ���?�!�� .� �� &��� �� �

�!� �����������������������������������������

������ &� ���� ����� ��� ���� � �� �.� ���� .���� .�%��� ����� %�#����� <�� �����!�-���������'�����������������. �����#����.���%�&� ������������<��

��'��������� ����%���������������%%��������.��&����!��.� �� �������&� ���-� ����� ������&���&�� ����&��.�� ���� �� ����� ���%���� �.��!�� ������� �������� %���������'�����������������.����!�-��

6(�

3��������������������������

������������&� �����%�������)*��!+,���������%�<��� ����<�����'��� ������&� ��� <����� � ���� � � �� ������ %�� ����-� � C�� ��� ���%�� �6��3����� � ���� <���� ��� �� ������� �����@� ���� �� %�� ����� %���� �� �#���

���3�0������� ��I������&��%�-��������&� ���.�%�����<��������!�%� ���#���������������!��� ���%�&&� �

����%�%�-��� �����3���'��������) %��� ������ ���<���������<�� %���..%�� �.� .���� � &��� ��� ��� %�&�� ��,� �������� ���.��� ��� � ���� ��� ������� ����� ��'������������ �����@� .���� ������&� ��� ���'�<��� %�&����D���&� �-���

�(�

5�����������1������������������1�����������

� ���?���������#%��%��������������<����<D�%�������& ���� ������ %������� ����%�<��� � ���� ���� �!� 4������� �-� � J��%����3� ���?������ ��% �����%��� ������� <�� ����� ��� <�� �� �!� � �����-� � !��#���� ����� �� �!�� ������ ��� ��%�&� ���� � %� ��� <�� ���#���3� �� $>V�6>� %���?�����&��@���.��� ���?���������#%�����%�&&� ������ � ����%�%�-��2���4W"������������#%��3�����%���?����������&���<������������6>�����<�#�-���

7(�

'�����+�����������������������������

���� ��& �� �� ���� �� %���� � ���� ���� �!� 4������� �� ������� ������ ���%����� <������ &� ���&� �� .���� %������� <����� � �������� ������-���� ���&� �� .���� ���� ��� .���� ��������� � ��������� �� �������� ��<D�%��������6>�������� ����'3�����������'�� �������%�� �&����<����������

.���'��������%� ����#���%�&������������� ����%�&� ���� ������ ���?��������% �����%���� ���& ���� ����

��(�

������������0�������

� � ��& �� �� ���� ������� ����� ������� <�� %������� � � ���?%�&�� ����� �-��� ��������������.���� ��� ��������<D�%������������ ����'������

����� �.� �6>-� � �� ����%��� ����� � ��'� ������� �� &��� ������ � ���� ��'��������-� � � ������� �'�� ��� �� .����� ����%�<��� .� ���� ��& �� �� ������ %����� �������� �%�����B��� ��������������.��-������ � �����%��������� ?%�����B��� ������� %���6��-��"���%�� ��.� ������� �'�� ���� ���� ��� ���?%�&�� �� ��� �� ������� <�� �&���� <�� ��7����<�5�=��������-��� ������������<�������������'%���#����<�������<��

����������.�������%�� ������.� ����'������ -����

�����(�

�����������������������

���<��� ���� �!� ��D���&� �� ��������� <�� ��'� ���������� ���� ������� � ���� ������������66>��.�� ���������'��3���%��������������� �������%�����6� �.� ���� ���-� � 2������ ��� ���#��� �!� 4������ ��� ������ ��<�����#����%�&� ��� &��� ����� ������� ���� ���� �� ����-� � � �������� ������ <��%�������� ������ �����'������������� ��������<���-�����

Firm: ��� ���� �W�����!���?����-%�� %���-%�&-���Contact: Jack Chin - [email protected]

excellent.

connected.

individual.

AGN International Ltd is a company limited by guarantee registered in England & Wales, number 3132548, registered office 24 Greville Street,

London EC1N 8SS, United Kingdom.

AGN International Ltd (and its regional affiliates; together "AGN") is a not-for-profit worldwide membership association of separate and

independent accounting and advisory businesses. AGN does not provide services to the clients of its members, which are provided by Members

alone. AGN and its Members are not in partnership together, they are neither agents of nor obligate one another, and they are not responsible or

liable for each other's services, actions or inactions.

For further information, or become involved, please contact:

AGN InternationalE-mail: [email protected] | Office: . +44 (0) 20 7971 7373 | Web: www.agn.org