TK’s Sentiment Outlook Numero 01 del 5 Gennaio 2019 12... · 2019. 1. 10. · mercato azionario italiano mentre invece l'indice FTSE MIB solo le quotazioni delle 40 maggiori blue

TK’s Sentiment Outlook Numero 01 del 5 Gennaio 2019

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From Technical Analysis To Technical Forecasting

Previsioni dei mercati finanziari per il 2019 di TK Trading Knowledge

Parte 12: Situazione tecnica e prospettica del mercato azionario italiano e del suo comparto bancario

Domenica 30 Dicembre 2018 Una rilettura d’insieme dei Mercati Finanziari a fine 2018 Mercoledì 2 Gennaio 2019 Giovedì 3 Gennaio 2019 Premessa generale: Eventi rilevanti nella settimana di consuntivo 1) Variazioni percentuali di alcuni mercati azionario su diversi periodi di riferimento 2) Principali aspetti intermarket e di relazione tra economia reale e mercati finanziari 3) Mercato Valutario 4) Mercato del Reddito Fisso 5) Mercato delle Commodity in generale e dei Metalli Preziosi Venerdì 4 Gennaio 2019 6) Situazione di lunghissimo periodo dei mercati azionari 7) Comportamento ciclico dei mercati azionari Sabato 5 Gennaio 2019 8) Situazione tecnica e prospettica degli Indici M.S.C.I. World e per aree geografiche 9) Situazione tecnica e prospettica del mercato azionario americano Lunedì 7 Gennaio 2019 10) Situazione tecnica e prospettica dei mercati azionari del Pacifico 11) Situazione tecnica e prospettica dei mercati azionari europei Mercoledì 9 Gennaio 2019 12) Situazione tecnica e prospettica del mercato azionario italiano e del suo comparto bancario 13) Situazione tecnica e prospettica degli indici settoriali del mercato europeo 14) Titoli azionari italiani e Mercati azionari di potenziale interesse per una strategia di Asset Allocation Sabato 12 Gennaio 2019 15) Conclusioni e prospettive dei mercati finanziari per il 2019 Premessa e conclusione 12-1) Una prima percezione della situazione tecnica del momento del mercato azionario italiano 12-2) La situazione tecnica di lunghissimo periodo del mercato azionario italiano 12-3) La situazione tecnica di lungo periodo del mercato azionario italiano 12-4) La situazione tecnica di medio periodo del mercato azionario italiano 12-5) La situazione tecnica di lungo ed medio periodo del comparto dei titoli bancari italiano 12-6) La situazione tecnica di medio periodo del comparto dei titoli bancari americani ed europei 12-7) Relazioni tra andamento dello spread e del comparto dei titoli bancari italiano 12-8) La situazione tecnica di medio periodo del comparto dei titoli auto e tecnologici 12-9) posizionamento dell’Indice Comit nel rispetto del comportamento ciclico dei mercati azionari 12-10) Elementi segnaletici da seguire per una operativa sul mercato azionario italiano Premessa e conclusione Nello sviluppo di questa parte 12 si rende necessaria una “premessa alla premessa” e riguarda una considerazione sull’effettiva evoluzione dei mercati finanziari in questi tre giorni della seconda settimana di Gennaio 2019 con riferimento a quanto si

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prevedeva nella Parte 8 del lavoro del 5 Gennaio dal titolo: 8) Situazione tecnica e prospettica degli Indici M.S.C.I. World e per aree geografiche laddove si parlava di un possibile apprezzamento di un 2.5 -3 % specie sul mercato americano e a seguire il rischio di una possibile azione correttiva. In quella occasione si parlava anche di un quadro tecnico " non negativo " per il mercato azionario italiano più espressamente si esprimevano queste considerazioni seguenti termini: Sabato 5 Gennaio 2019 Parte 8) Situazione tecnica e prospettica degli Indici M.S.C.I. World e per aree geografiche

Inizia In conclusione la lettura che possiamo fare del quadro generale dei mercati azionari mondiali che emerge dopo aver sviluppato le considerazioni via via qui esposte in merito ai diversi indici MSCI mondiali porta a ritenere probabile la prosecuzione del balzo registrato settimana di un ulteriore 2,5-3% specie sul fronte del mercato azionario americano il quale potrebbe esercitare un effetto di trascinamento positivo anche sulla generalità dei mercati azionari mondiali. Lo sviluppo di questo ulteriore strappo rialzista di questo sarebbe tuttavia ancora da leggere quale effetto del “rimbalzo tecnico” prodottosi a partire dalla data del 24 Gennaio . Qualora il mercati dovessero effettivamente registrare questo movimento e successivamente correggere, o più ancora qualora questo movimento si dovesse negare e i mercati dovessero aprire settimana in movimento correttivo, potremo trovarci in una nuova fase di forte volatilità la quale potrebbe esaurirsi non solo sui livelli di minimo del 24 Gennaio 2018 ma anche su livelli di un 4-5% sotto gli stessi. In questo contesto il mercato italiano permane in quadro al momento " non negativo " il quale tuttavia potrebbe svilupparsi termini negativi qualora si dovesse assistere appunto a questo movimento correttivo tale da portare in mercati su livelli di un 4-5% sotto i minimi del 24 Gennaio . termine Si prende ora atto in figura 1, prodotto nel primo pomeriggio di oggi Mercoledì 9 Gennaio, di un effettivo apprezzamento da parte dell'indice Dow Jones, del 2,1 % con incremento dalle quotazioni di chiusura di venerdì pari a 23 433 punti alle quotazioni che registra in questo momento pari a 23 935. Anche in virtù di questo apprezzamento del mercato azionario americano, rispondendo alle nostre attese prendiamo atto di un movimento positivo anche in merito al mercato azionario in cui indice FTSE MIB segni in questo momento una questa crescita odierna dell'1,33%. Questa " premessa alla premessa” si rende necessaria proprio per il fatto che ad oggi permangono tutte le condizioni per assistere al sempre possibile movimento correttivo e pertanto in questo contesto a lato della formulazione delle previsioni per l’intero mercato azionario italiano, la previsione per indici settoriali e titoli azionari rispettivamente previsti nelle parti 13 e 14 debbono più che altro " preparare il terreno”, a possibili interventi operativi salvo rinviare alla settimana entrante l'effettiva eventuale apertura di posizioni long qualora si confermassero indicazione di carattere positivo che emergono da quanto vado ora esponendo Il quadro d'insieme evoluzione del mercato azionario italiano è particolarmente efficace ricorrendo congiuntamente sia l'indice Comit sia l'indice FTSE MIB: il primo presenta il vantaggio che essendo costruito a partire dal 1977 porta con se una "memoria storica”, del mercato azionario italiano decisamente più estesa di quella dell'indice FTSE MIB costruì soltanto a partire dagli anni 90. Il quadro generale dell'indice Comit, come si legge in una Figura Premessa 1, permettere una facile sua interpretazione con ricorso ad Evolventi Paraboliche sul grafico descritto con scala metrica (oltre anche la Trend Line sua grafico descritto su scala logaritmica con come vedremo nella successiva sessione) e ad oggi l'indice ha dato dei segnali direzionali assai importanti alla violazione delle due Evolventi Paraboliche verdi e della prima rossa. Allo stato delle cose l'indice ha leggermente violato la quarta Evolvente Parabolica di supporto senza tuttavia fin qui fornire una indicazione dai contenuti particolarmente negativi ma nondimeno meritevole della massima attenzione. (Come ben si sa l'indice Comit prende in esame tutte le negoziazioni sviluppate durante la giornata da parte di tutti i titoli del mercato azionario italiano mentre invece l'indice FTSE MIB solo le quotazioni delle 40 maggiori blue chips e solo a fine giornata). Per via questa situazione di interpretazione nelle dinamiche nostro mercato i grafici dei due indici descrivono trend leggermente diversi e al riguardo è interessante ad esempio osservare la differente interpretazione del massimo di ottobre 2018 che per quanto riguarda l'indice Comit di Figura Premessa 2 si pone su livello di ritracciamento esattamente del 50% dell'onda correttiva 2007-2009 mentre invece, si legge in Figura Premesse 3 , da parte dell'indice FTSE MIB lo stesso massimo relativo si pone sul ritracciamento del 38,2% sempre della stessa onda correttiva. Un aspetto del quadro tecnico generale del mercato azionario italiano e che esercita una sua rilevante dipendenza sugli indici generali attiene al comparto dei titoli bancari i quali appunto rivestono una elevata rilevanza nella sua composizione e in questo contesto si deve prendere atto. In Figura Premessa 4 si evidenzia il posizionamento dell’indice FTSE.IT Bank su livelli non molto distante da quelli registrati nel 2016 e 2011.






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La dipendenza del corso dei titoli bancari italiani e relative considerazioni relative all'incidenza del livello dei corsi dei titoli di Stato italiano e relativo Spread esercita sul fronte dei bilanci degli istituti bancari è ben nota e ben evidente ma nondimeno è doveroso leggere in Figura Premessa 5 l’elevata similitudine tra l’indice del comparto dei titoli bancari italiani e quello dei titoli bancari europei i quali… non stanno certamente in una situazione migliore dei nostri…-. Anzi fin da ora occorre prendere atto del fatto che a titolo di esempio il titolo Deutsche Bank, come si legge in Figura Premessa 6 si pone ormai ben sotto i minimi del 2016 e permane ben inserito in un trend correttivo molto regolare e ben descritto dal canale descritto in figura. Queste considerazioni relative al rilevante effetto di trascinamento al ribasso esercitato non solo da parte dal titolo Deutsche Bank ma dalla totalità dei titoli bancari europei, specie quelli di area Euro, e quindi è da considerare a pieno titolo un elemento particolarmente rilevante nella formulazione delle ipotesi di evoluzione degli indici generali Comit e FTSE MIB del mercato azionario italiano il quale, per quanto detto risente, temo negativamente, dei trend in atto su questi altri mercati stranieri.

Figura Premessa alla Premessa 1) Indice Dow Jones

Tabella 1) Variazioni odierne di alcuni indici di mercato azionario






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Figura Premessa 1) Indice Comit

Figura Premessa 2) Indice Comit

Figura Premessa 3) Indice FTSE MIB






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Figura Premessa 4) Indice FTSE.IT Banche

Figura Premessa 5) Indice Eurostoxx Bank

Figura Premessa 6) Titolo Deutsche Bank






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12-1) Una prima percezione della situazione tecnica del momento del mercato azionario italiano

In questa sezione è utile riportare alla nostra attenzione alcuni dei grafici particolarmente utilizzati da parte degli operatori finanziari nella lettura del quadro di sintesi mercato azionario europeo italiano. Come ormai ben noto l'indice FTSE MIB si pone in una fase di ampio movimento laterale in atto circa 10 anni e posto grosso modo tra il livello di 15.000 e 24.000 punti e in questo ampio range nelle ultime settimane l'indice si è posizionato esattamente a metà. Con il raggiungimento di questo livello tecnico posizionato indicativamente a metà del range di oscillazione 2009 – 2019 l'indice FTSE MIB ha formato una buona base di supporto in area 18.400-18.500 punti che leggiamo nelle figure uno 12-1-2 e 12-1-3 e solo ad inizio 2019 ha leggermente ceduto sotto questo livello per poi prontamente reagine ad inizio anno e mettere a segno un importante rimbalzo che ancora interessa la giornata odierna. La trasposizione della lettura di evoluzione dell’intero mercato azionario italiano dall'indice FTSE MIB all'indice Comit vede un quadro mediamente più positivo e infatti dal 2009 ad oggi, ma più espressamente dal 2012 ad oggi, come leggiamo in figura 12-1- 4 l'indice Comit ha risentito in modo positivo di un canale lineare tracciato sui minimi e che mi ha permesso di affermare che proprio questa dinamica mi porta a interpretare il quadro tecnico del mercato azionario italiano in termini " non negativi”- La lettura del quadro d'insieme che possiamo fare con il ricorso all'indice Comit trova una più che soddisfacente conferma anche in termini di evoluzione del titolo Intesa San Paolo il quale, si legge in figura 12-1-6, ha pure esso riconosciuto con elevato rigore il canale lineare creato del minimi del 2011. (Anche) per questa ragione si ritiene che il titolo Intesa San Paolo possa leggersi con un buon indicatore della evoluzione complessiva del mercato azionario italiano. Una situazione simile si legge ancora nelle rimanenti figure riguardanti l'indice FTSE MIB All Share ma in ogni caso ritengo sia utile focalizzare l'attenzione su quanto descritto dall'indice Comit e quanto descritto dal titolo Intesa San Paolo in quanto sono due elementi che avranno un ruolo rilevante nella individuazione di segnali tecnici utili per l’apertura di posizioni long sul nostro mercato azionario.

Figura 12-1-1) Indice FTSE MIB settimanale






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Figura 12-1-2 Indice FTSE MIB

Figura 12-1-3) Indice FTSE MIB

Figura 12-1-4) Indice Comit settimanale






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Figura 12-1-5) Indice Comit

Figura 12-1-6) Titolo Intesa San Paolo

Figura 12-1-7) Indice FTSE All Shares settimanale






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Figura 12-1-8) Indice FTSE All Shares settimanale

Figura 12-1-9) Indice FTSE All Shares

12-2) La situazione tecnica di lunghissimo periodo del mercato azionario italiano

Come già abbiamo osservato nelle parti introduttive del nostro lavoro dei giorno scorsi, il mercato azionario italiano sempre descritto dall'indice Comit (su scala logaritmica) , vede una sua efficace, e al momento positiva, interpretazione con il ricorso alla tracciatura di Trend Line di lunghissimo periodo a partire infatti da un minimo importante registrato dal nostro mercato nel 1977. Non credo sia necessario tornare ora commentare nel dettaglio i grafici di questa sezione rinviando a quanto già detto su questo tema nella descrizione della situazione di lunghissimo periodo dei mercati azionari di venerdì 4 Gennaio . Più utile è certamente fare ora un approfondimento sui segnali nuovi che possiamo leggere sulla rappresentazione dell'indice Comit su scala metrica ricorrendo a quanto già visto e riproposto in figura 12-2-5 il quale risponde allo stesso grafico di Figura Premessa 1 con l'aggiunta di Trend Line di lunghissimo periodo che ci aiutano a dare una interpretazione più circostanziata specie a riguardo della creazione di massimi crescenti ultimo dei quali nell'autunno del 2018






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Figura 12-2-2) Indice Comit scala logaritmica

Figura 12-2-3) Indice Comit scala logaritmica






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Figura 12-2-4) Indice Comit scala metrica

Figura 12-2-5) Indice Comit scala metrica

12-3) La situazione tecnica di lungo periodo del mercato azionario italiano

Il quadro di fondo dell’evoluzione del mercato azionario italiano sempre descritto con il ricorso all'indice Comit è ben percepibile in figura 12-3-1 laddove si osserva l’avvio di un movimento moderatamente positivo registrato dal nostro indice esattamente al superamento della resistenza prestata dalla Evolvente Parabolica convessa verde di lunghissimo periodo. Segnali altrettanto importanti si leggono in figura 12-2 e successive e a riguardo prendiamo atto in figura 12-3-3 della possibilità di una interpretazione di lunghissimo periodo del nostro indice con la tracciatura di un canale lineare piuttosto regolare il quale… …vorremmo perderlo di vista il prima possibile…- Interessante è quanto si legge in figura 12-3- 4 in termini di segnale tecnico più dettagliato relativo alla violazione al ribasso da parte del nostro indice del supporto esercitato dalle due Evolventi Paraboliche concave verdi e rosse simili a quelle rosse della figura 12-3-2 12-3-3. Indubbiamente la violazione di un supporto parabolico così di lungo periodo, e pertanto da considerare così efficace, necessariamente impone una lettura leggermente problematica su una evoluzione di fondo del mercato azionario italiano e al contempo, il ricorso alla Analisi Chartistica Algoritmica di figura 12-3.5 ci dà una informazione di segno contrario.






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In presenza infatti della violazione da parte dell'indice Comit del supporto della Evolvente Parabolica rossa concava il suo indicatore RSI, costruito su 14 settimane vede una buona tenuta del movimento correttivo del relativo indicatore RSI. Qualcosa di simile è leggibile ancora in figura 12-3-6 sempre con l'interpretazione con in metodi di Analisi Chartistica Algoritmica. Più espressamente in figura si leggono buoni riscontri da parte dell'evoluzione dell'indice Comit alle due coppie di Evolventi Paraboliche e in particolar modo ben si osserva come i massimi del 2018 hanno riconosciuto il transito delle Evolventi Paraboliche sommitali e proprio questo buon riscontro del transito di queste Evolventi Paraboliche impone di porre la massima attenzione al segnale che si legge sul grafico in termini di violazione di quella inferiore. Spostando l'attenzione dall'indice Comit all'indice FTSE MIB si leggono segnali grosso modo simili ed infatti in figura 12-3-8 si osserva come l'indice FTSE MIB, dopo aver dato all'inizio 2016 un importante segnale positivo con il superamento delle due Evolventi Paraboliche convesse, ora ci sta dando un segnale di segno contrario avendo violato le due Evolventi Paraboliche inferiori concave e questo segnale è meglio leggibile nelle figure 12-3-9 e 12-3-10. La conclusione che si può trarre da quanto fin qui detto in termini di situazione tecnica del mercato azionario italiano letto su orizzonti temporali piuttosto estesi è quindi un pochino a doppia faccia: se da un lato vede un efficace supporto esercitato dalla Evolvente Parabolica sul suo indicatore RSI al contempo non si può non prendere atto del segnale più importante che emerge proprio dalla avvenuta violazione da parte dell'indice stesso delle Evolventi Paraboliche di supporto. Questo stato di cose vede infatti sempre attuale lo scenario presentato sul finire della scorsa settimana in relazione agli indici MSCI mondiali e pertanto depotenzia in modo rilevante i segnali positivi che si debbono comunque leggere sui tre giorni buon progresso dei diversi mercati azionari in questo inizio di settimana.








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Figura 12-3-5) Indice Comit settimanale con indicatore RSI a 14 settimane






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Figura 12-3-6) Indice Comit settimanale con indicatore RSI a 14 settimane








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12-4) La situazione tecnica di medio periodo del mercato azionario italiano

La situazione tecnica di medio periodo del mercato azionario italiano conferma grosso modo quanto visto al punto precedente in termini di iniziale debolezza dovuta alla violazione di importanti Evolventi Paraboliche di supporto ma al contempo evidenzia anche una possibile segnale positivo che leggiamo sul fronte dell'indice FTSE MIB di figura 12 – 4 - 4 . L'indice infatti non ha fin qui violato in modo netto la coppia di Evolventi Paraboliche di supporto tracciate a partire dal 2009 e tangenti minimi del 2012 e a quelli delle 2016. Al contempo il suo indicatore RSI sta dando un segnale ancora correttivo e pertanto si può ritenere che non sussista uno orientamento netto e pertanto si può ritenere che l'indice FTSE MIB , interpretato con i metodi di Analisi Chartistica Algoritmica di figura 12 – 4 -6 non sia fornendo una indicazione direzionale netta. Preso atto del rimbalzo di questi tre giorni di inizio settimana non si esclude per nulla la possibile cedimento sotto i livelli attuali con conseguente attesa di quel ribasso che nei lavori dei giorni scorsi si stimava anche dell'ordine di un 8-10% proprio dai massimi che stiamo registrando in queste ore. Prendiamo atto di questa possibile evoluzione e vediamo quanto rilevante sia il ruolo che può esercitare il comparto dei titoli bancari sul nostro mercato in termini specifici di favorire o meno un movimento correttivo di questa ampiezza.






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Figura 12-4-4) Indice FTSE Mib








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12-5) La situazione tecnica di lungo ed medio periodo del comparto dei titoli bancari italiano

Il quadro tecnico che si legge sul fronte del comparto dei titoli bancari italiani vede in figura 12-5-1 una tendenza a rispettare con elevato rigore taluni livelli di ritracciamento commisurati sull’Onda di Riferimento prodottasi dai massimi del ottobre 2009 e minimi del 2012 l'indice si trova ora in prossimità dei minimi che si leggono in figura 12-5-3 da aprile 2018 in avanti l'indice è guidato al ribasso dalla resistenza prestata dalla coppia di Evolventi Paraboliche convesse. In questa circostanza sono elevate le attese che il movimento in atto possa protrarsi fino alla verifica del supporto statico commisurato sui minimi del 2012 e del 2016 e certamente un segnale positivo lo si potrà leggere in presenza di uno strappo di alcuni punti percentuali, (qualcosa di più di un 2-3%) e tale da portare l'indicatore RSI di figura 12-5 – 4 a superare la Evolvente Parabolica verde convessa e al contempo portare l'indice FTSE.IT Bank a superare la coppia di Evolventi Paraboliche in esame. Segnali più di dettaglio si andranno a leggere nei prossimi giorni in termini di comportamento dell'indice FTSE.IT Bank così come descritto in figura 12-5-6 e con maggior dettaglio in figura 12-5 – 7. L'indice si trova assai prossimo a superare la Evolvente Parabolica blu e certamente un eventuale deciso suo superamento sarà oggetto di attenzione da parte nostra anche se… non dobbiamo sottovalutare il comportamento dei titoli bancari europei nel loro insieme i quali, come si osserva in figura 12-5-8 da in 2016 ad oggi hanno formato esattamente come alcuni nostri titoli quale titolo di esempio Unicredit e Intesa. In conclusione nei prossimi giorni si dovrà porre attenzione alla modalità di comportamento dell'indice FTSE.IT Banks in relazione alla Evolvente Parabolica di figura 12-5 – 7 ma anche a resistenze indicate dalle trend line rosse che potrebbero vedere un esaurimento del movimento positivo già sui livelli attuali.

Figura 12-5-1) Indice FTSEIT Bank

Figura 12-5-2) Indice FTSE.IT Banche






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Figura 12-5-8) Difformità di comportamento tra Indici settoriali Stoxx Bank ed alcuni titoli bancari del mercato Italiano






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12-6) La situazione tecnica di medio periodo del comparto dei titoli bancari americani ed europei

L’interpretazione grafica della dinamica del comportamento dei titoli bancari a livello europeo è per così dire " tutt'altro che incoraggiante”. Già si è osservato il comportamento assai correttivo del titolo Deutsche Bank e più in generale si deve prendere atto nelle diversi grafici presentati dell'avvicinamento da parte dell'indice Eurostoxx bancari descrivente quindi titoli bancari europei di area Euro al minimi del 2015 del 2006. L'indice si trova ad alcuni punti percentuali da questo minimo e, analogamente a quanto osservato in merito all’omologo indice del mercato dei titoli bancari italiani, in figura 12-6- 4 si legge l'efficace azione di resistenza esercitata dalla copia di Evolventi Paraboliche convesse le quali, in termini puramente grafici, possono contribuire a portare l'indice a visitare i due minimi precedentemente richiamati del 2012 e 2016. Possiamo tentare di leggere il quadro tecnico dell'indice esame con altri metodi ma il quadro di fondo permane lo stesso e importante è leggere nelle figure 12-6-7 e successive come sia l'indice Stoxx bancari sia l'indice Eurostoxx bancari risentano del transito di Evolventi Paraboliche di resistenza. Con particolare riferimento a quanto descritto in figura 12-6-10 si osserva la sovrapposizione tra la resistenza prestata da parte della Evolvente Parabolica blu qui tracciata sull'indice Eurostoxx bancari e il canale delimitato dalla trend line rossa dal canale lineare. L'eventuale superamento da parte dell'indice di questa Evolvente Parabolica di resistenza sarà da leggersi con interesse ma al contempo da interpretarsi come possibile " segnale di allerta " in relazione ad un possibile nuovo movimento di discontinuità con il passato che tuttavia potrebbe vedere l’esaurimento del rimbalzo solo al raggiungimento della trend line blu qui richiamata. In queste situazioni di norma il superamento della Evolvente Parabolica blu di resistenza è quindi da interpretarsi come “Segnale di Allerta” utile chiudere posizioni short ma si deve attendere il superamento della Trend Line blu (Affine alla Evolvente Parabolica appena superata) per aprire posizioni di investimento di medio periodo. In una ottica di trading di brevissimo periodo sempre interessanti sono le operazioni che si possono mettere in atto per trarre profitto dal gap che si viene a creare tra la Evolvente Parabolica e la Trend Line ad essa “affine”. Di norma l'apertura di posizioni di breve periodo al superamento della Evolvente Parabolica con l'obiettivo di chiudere al raggiungimento della trend si rivelano positive. Concludo questa sezione presentando i grafici del titolo Deutsche Bank del quale emerge la sua posizione segnatamente correttiva e per finire alcuni grafici del mercato dei titoli bancari americani descritto dall'indice SP Bank e dall'indice SKW laddove si osserva il riscontro di importanti livelli di ritracciamento stanno favorendo il rimbalzo dei titoli bancari americano. Prendiamo positivamente atto di questo evento sul fronte dei titoli bancari americani in quanto, a titolo di esempio, il raggiungimento da parte delle 'indice SP Bank di figura 12-6-15 del livello di 300 punti circa rispondente ad un ritracciamento del 31,8% potrebbe attestare l’esaurimento del movimento positivo in atto in quanto si è aperto, leggiamo sempre in figura, sul riscontro del livello di ritracciamento del 61,8% della stessa Onda di Riferimento .

Figura 12-6-1) Indice Eurostoxx Bancari settimanale






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Figura 12-6-2) Indice Eurostoxx Bancari settimanale

Figura 12-6-3) Indice Eurostoxx Bancari







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Figura 12-6-7) Indice Stoxx Bank






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Figura 12-6-8) Indice Stoxx Bank

Figura 12-6-9) Indice Eurostoxx Bank

Figura 12-6-10) Indice Eurostoxx Bank






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Figura 12-6-11) Titolo Deutsche Bank








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Figura 12-6-14) Indice S&P Bank settimanale dei titoli bancari americani

Figura 12-6-15) Indice S&P Bank dei titoli bancari americani

Figura 12-6-15) Indice KBW dei titoli bancari americani






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12-7) Relazioni tra andamento dello spread e del comparto dei titoli bancari italiano

Lo spread tra il rendimento del BTP e del Bund “pur non essendo un vero e proprio mercato finanziario”, non di meno tende a rispondere ad alcuni principi di analisi tecnica lineare e non lineare. A titolo di esempio in figura 12-7-2 si osserva il riscontro di un ritracciamento del 50% dell'onda 2012-2015 e più ancora nelle figure 12-7-3 e 12-7- 4 si osserva il buon riscontro di indicazioni di analisi tecnica non lineare e di Analisi Chartistica Algoritmica. Questo insieme di elementi, (sebbene ormai taluni telegiornale considerino un fatto del tutto normale che il nostro spread viaggi attorno a 270 punti), permane su livelli oggettivamente elevati e le indicazioni via di ordine tecnico che si leggono su " questo non mercato finanziario " (in senso stretto) depongono maggiormente a favore di una crescita dello spread rispetto ad una attesa di sua flessione. Questa mia percezione di possibile ulteriore incremento dello spread e che in termini molto semplice la potremo considerare negata in caso di cedimento sotto la Trend Line che si legge in figura 12-7-5, non può di certo riflettersi positivamente sul corso dei titoli bancari italiani i quali in questo quadro di analisi ricevono dall'andamento dello spread un contributo non certo positivo.

Figura 12-7-1) Spread tra rendimento Btp e Bund decennale







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12-8) La situazione tecnica di medio periodo del comparto dei titoli auto e tecnologici

Il tentativo di leggere quanto più possibile a 360° le ragione che conferiscono particolari andamenti agli indici generali Comit e FTSE MIB vede un ruolo rilevante da parte del comparto dei titoli Bancari ai concorrono anche gli andamenti sia il comparto dei titoli Tecnologici sia del soprattutto del comparto dei titoli Auto. A questo riguardo si legge in figura 12-8 – 1 come prendendo a riferimento le quotazioni del 1 luglio 2016 questi comparti abbiano registrato nel 2016 e 2017 delle performance assolutamente rilevanti mentre invece il comportamento dei titoli bancari è stato grosso modo allineato al comportamento dei titoli bancari europei. Fatta questa precisazione si osserva in figura 12-8 – 2 un segnale importante sull'indice Stoxx dei titoli automobilistici europei in quanto esso ha raggiunto una base di supporto potenzialmente interessante basato su dei minimi recenti registrato da questo indice. L'indice rimane inserito in un canale discendente descritto nelle due figure da una Evolventi Paraboliche concava molto inclinata negativamente ma una rappresentazione più comune e non certo meno efficace la si legge in figura 12-8-4 in termini di permanenza dell'indice dei titoli automobilistici europei all'interno di un canale lineare assai regolare. Una situazione del tutto simile la si legge in figura 12-8-5 in a riguardo del comparto dei titoli automobilistici di area Euro e trasferendo queste considerazioni dall’indice dei titoli automobilistici europei a quelli italiani si deve prendere atto che in figura 12-8 – 7 di un buon riscontro da parte dell'indice di un livello di ritracciamento del 38,2% dell'onda di crescita 2012-2018. Questo insieme di elementi depone quindi in termini potenzialmente positivi per comparto dei titoli Auto europei e italiani. Voglio con questo dire che un eventuale deciso superamento da parte dell'indice della Evolvente Parabolica rosso di figura 12-8-8 aprirebbe delle potenzialità di crescita di questo comparto in maniera rilevante con evidenti effetti di trascinamento positivo sugli indici generali del mercato azionario italiano Comit e FTSE MIB. Nelle rimanenti figure si illustra il quadro tecnico degli indici europei e italiani del secondo comparto che ha avuto una fortissima crescita nella 2017 e parte del 2018 ovvero l'indice del settore tecnologico in merito al quale ritengo che le prospettive di forte recupero siano assai meno probabili rispetto a quelle relative alla comparto dei titoli Auto.

Figura 12-8-1) Disomogeneità di comportamento tra Indici settoriali del mercato azionario italiano – sovrapposizione 1 Luglio 2016






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Figura 12-8-2) Indice Stoxx Automobilistici Europei








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Figura 12-8-5) Indice Eurostoxx Automobilistici Europei

Figura 12-8-6) Indice FTSE.IT Automobilistici italiani settimanale

Figura 12-8-7) Indice FTSE.IT Automobilistici italiani settimanale






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Figura 12-8-8) Indice FTSE.IT Automobilistici italiani

Figura 12-8-9) Indice Stoxx Tecnologici Europei settimanale

Figura 12-8-10) Indice Stoxx Tecnologici Europei






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Figura 12-8-11) Indice Stoxx Tecnologici Europei

Figura 11-8-12) Indice Eurostoxx Tecnologici

Figura 12-8-13) Indice FTSE.IT Tecnologici italiani settimanale






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Figura 12-8-14) Indice FTSE.IT Tecnologici italiani

12-9) posizionamento dell’Indice Comit nel rispetto del comportamento ciclico dei mercati azionari

Il processo di formulazione di una previsione globale dei mercati finanziari è oggetto della ultima Parte prevista per Sabato 12 Gennaio / Domenica 13 nella quale si rileggerà il quadro generale d'insieme dei mercati azionari mondiali oggetto di tutto quanto questo pesante lavoro. In termini di comportamento ciclico, per quanto evidente, il mercato azionario italiano non potrà non allinearsi alle tendenze generali dei mercati i quali, per quanto detto in termini di esame di comportamento ciclico, vedono importante il periodo estivo laddove nella periodo indicativamente compreso dal 21 giugno al 7 agosto si verranno a presentare dei cluster temporali basati su comportamenti ciclici di 744-372 e 208 203 giorni. In pratica è previsto un potenziale forte avvio di una direzionalità dei mercati a metà di luglio e da oggi ad allora sarà doveroso è interessante osservare la tendenza rispetto da parte dei diversi mercati azionari di un comportamento ciclico di 49,5 sessioni. Il prossimo cluster temporale basato su questo comportamento ciclico a49.5 sessioni è posizionato attorno al prossimo 4 marzo e da oggi ad allora ritengo che l'insieme dei mercati azionari non avrà la forza di superare il canale lineare discendente disegnato in azzurro in figura 12- 9 – 2. In virtù delle dinamiche dei mercati che vedremo nelle giornata di domani 10 e di venerdì 11 Gennaio, verosimilmente nella giornata di sabato 12 Gennaio quando svilupperò le considerazioni conclusive sulla totalità dei mercati, potranno emergere elementi segnaletici più netti ma ad oggi permangono tutte le considerazioni svolte nell'ampio lavoro che portano a ritenere ancora del tutto possibile che, come riferimento quanto si legge in merito all'indice FTSE MIB descritto in figura 12- 9 – 4 , nei prossimi due mesi l'indice del nostro mercato non avrà la forza per superare la trend line inferiore delimitante il canale quasi lineare descritto in figura. La stessa cosa la si può dire in merito al comparto dei titoli bancari di figura 12- 9 – 4 il cui indice potrà risentire negativamente da un lato in un quadro tutt'altro che rassicurante sul fronte dei titoli bancari europei e più ancora di un quadro ancor meno rassicurante relativo alle dinamiche dello Spread alla luce del… quieto vivere dalle parti di Palazzo Chigi…qui a Roma !!!






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Figura 12-9 1) Indice Dow Jones: comportamento ciclico a 203 sessioni

Figura 12-9-2) Indice MSCI All Country con comportamento ciclico a 49.5 sessioni La lettura di breve periodo dell’indice MSCI All Country vede l’avvenuta formazione di un piccolo (ma assai insidioso) Pull Back ribassista in settimana che depone a favore dei una attesa correttiva generalizzata almeno fino al prossimo cluster temporale prossimo al del 21 Dicembre






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Figura 12-9-3) Indice FTSE MIB con comportamento ciclico a 208 sessioni

Figura 12-9-4) Indice FTSE MIB con comportamento ciclico a 49.5 sessioni






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Figura 12-9-5) Indice FTSEIT bank con comportamento ciclico a 49.5 sessioni

12-10) Elementi segnaletici da seguire per una operativa sul mercato azionario italiano

12-10) Elementi segnaletici da seguire per una operativa sul mercato azionario italiano Stante una situazione oggettivamente non del tutto chiara in termini al quadro tecnico del mercato azionario italiano, descritta con una certa efficacia dal posizionamento dell'indice FTSE MIB a ridosso della copia di Evolvente Paraboliche di supporto di figura 12-10-1 e della situazione ancora piuttosto critica da parte dell'insieme dei mercati azionari europei che possiamo leggere sull'indice Stoxx 600 di figura di 12-10 – 2 e sull'indice Eurostoxx 50 figura 12-10-3 ritengo che: “coerentemente con quanto detto nell’esame del mercato azionario europeo, potremo maturare un orientamento positivo per il nostro mercato azionario solo in presenza di un superamento da parte di questi due indici dei rispettivi livelli di ritracciamento pari a 61,8% delle rispettive onda correttiva 2015-2006”. Particolarmente importante sarà seguire questo quadro tecnico, che da oggi a venerdì potrà darci delle indicazioni circostanziate, specie con riferimento all'indice Eurostoxx 50 il quale in area 3100 punti circa raggiungerebbe da un lato questo importante livello di ritracciamento e anche la Trend Line blu delimitante il canale negativo all'interno del quale esso si la sta evolvendo. In aggiunta a queste indicazioni che ci fornisce l'indice Stoxx 600 Eurostoxx 50, i quali peraltro risentono in maniera rilevante del comportamento dell'indice DAX, altrettanto importante sarà per noi tentare di leggere i segnali autonomi che ci darà il nostro mercato e in particolar modo comparto bancario il quale può essere ben descritto dal comportamento del titolo Intesa San Paolo che ne assume una sorta di ruolo suo proxy. Indicativamente questo titolo è chiamato a superare con decisione il livello di 2-16- 2,18 Euro per darci una indicazione positiva per sé stesso ovviamente ma anche l'intero mercato azionario italiano. In conclusione si ritiene che tra domani giovedì e venerdì sia gli indici Stoxx 600, Eurostoxx 50, DAX titolo Intesa San Paolo potranno dare indicazioni positive che vedrebbero la prosecuzione…. del movimento di crescita di questa settimana o non piuttosto prevarranno delle prese di profitto al raggiungimento di importanti livelli tecnici. Vedremo. Queste prese di profitto potrebbero contribuire a creare quel movimento correttivo che nel corso di tutto il lavoro ho stimato tra un 8 e un 10% e si ritiene che alla luce dei movimenti della settimana non solo non è venuto meno ma, si conferma e si rafforza proprio per il fatto che in questi tre giorni i mercati hanno rispettato la parte positiva della previsione via di formulazione e…..se tanto dà tanto…. PS nei prossimi due giorni vorrei riposarmi un po’ e rispondere alle numerose e-mail ricevute (sia in merito al lavoro previsionale sia in merito al software Velum) e a quelle che vorrete inviare al mio indirizzo di posta elettronica [email protected] Grazie e arrivederci a sabato sera o a domenica prossima.







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Figura 12-10-2) Indice Stoxx 600

Figura 12-10-3) Indice Eurostoxx 50






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Figura 12-10-4) Indice Eurostoxx 50



Quanto contenuto nel presente documento ha valore meramente illustrativo della efficacia previsionale e segnaletica delle Evolventi Paraboliche applicate ai

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TK’s Sentiment Outlook Numero 01 del 5 Gennaio 2019 12... · 2019. 1. 10. · mercato azionario italiano mentre invece l'indice FTSE MIB solo le quotazioni delle 40 maggiori blue