Tiscali S.p.A

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Tiscali S.p.A.

•Il 9 giugno 1997 Renato Soru costituisce la “Telefonica della Sardegna S.p.A” (con un capitale sociale di € 103.291)

•Il 30 settembre 1997 la denominazione sociale viene modificata in “Tiscali S.p.A.”

2

12 febbraio 1998(aumento capitale sociale)

da a

Capitale sociale € 103.291 € 516.457

n. azioni 20.000 100.000

valore nominale € 5,16 € 5,16

Emissione “alla pari”

3

30 novembre 1998(aumento capitale sociale)

da a


n. azioni 100.000 125.000


Riserva sovrapprezzo azioni per singola azione

€ 160,10

Riserva sovrapprezzo azioni € 4.002.541

Emissione “sopra la pari”: circa 31 volte il valore nominale

... con un fatturato di € 1.534.301…

… ed una perdita di € 1.421.976 ….

4

30 giugno 1999(frazionamento azioni: 1 a 100)

da a


n. azioni 125.000 12.500.000



€ 160,10 € 1,601

Riserva sovrapprezzo azioni € 4.002.541 € 4.002.541

5

27 ottobre 1999(aumento di capitale sociale e quotazione in borsa)

da a


n. azioni 12.500.000 15.614.000



€ 1,601 € 44,53

Riserva sovrapprezzo azioni € 4.002.541 € 142.659.076

Emissione “sopra la pari”: circa 863 volte il valore nominale

… con un fatturato di € 32.800.396 ed una perdita di € 5.536.691 …

… al momento della quotazione, Tiscali capitalizzava € 700.000.000..

6

1998 1999

Capitale sociale 645.571 806.396

Riserva Sovrapprezzo Azioni

4.002.541 142.659.076

Capitale investito 7.424.211 182.353.787

Capitalizzazione 6.245.000.000

Perdite 1.421.976 5.536.691

Fatturato capogruppo 1.534.301 32.800.396

Grandezze a confronto

Il 31 dicembre 1999 (due mesi dopo la quotazione) le azioni sono quotate circa € 400,00.

Tiscali è capitalizzata circa € 6.245.000.000

7

Andamento azioni Tiscali

Il 14 aprile 2000 le azioni raggiungono la quotazione di € 1.157,02 e Tiscali è capitalizzata circa € 18.700.000.000 (più di Fiat!!!)

Il 25 aprile 2000 viene deliberato il frazionamento delle azioni Tiscali (1 a 10), per permettere una più facile circolazione delle stesse: il valore nominale passa da € 0,0516 a € 0,00516 (da lire 100 a lire 10).

8

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

nov-9

9

gen-0

0

mar

-00

mag

-00

lug-

00

set-0

0

nov-0

0

Valori minimiValori massimi

Quotazione Azioni Tiscali S.p.A.

9

Anno 2000“Campagna acquisti di Tiscali”

Tiscali acquisisce partecipazioni in società (quotate e non quotate)

“tramite carta”

ossia tramite aumenti di capitale sociale.

L’emissione di nuove azioni avviene “sopra la pari”: ad un valore di emissione di (mediamente) 2934 volte il valore nominale delle

singole azioni

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Rapporto di emissione nuove azioniAumento Riserva Sovrapprezzo Azioni / Aumento Capitale

sociale

31

863

2934

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

1998 1999 2000

11

1998 1999 2000

Capitale sociale 645.571 806.396 1.573.262

Riserva Sovrap. Azioni

4.002.541 142.659.076 2.392.340.340

Capitale investito 7.424.211 182.353.787 2.444.077.363


5.627.000.000

Perdite 1.421.976 5.536.691 101.001.800

Fatturato capogruppo

1.534.301 32.800.396 120.980.510

Fatturato gruppo 173.170.000


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Eventi societari

Il 16 luglio 2001 capitale sociale viene aumentato (di circa 100 volte) utilizzando la riserva sovrapprezzo azioni. Le azioni non vengono né “frazionate” né “riunite”. Il valore nominale di ogni azione aumenta da € 0,00516 a € 0,50.

Nel 2001 le partecipazioni acquisite (nel 2000) da Tiscali, subiscono una svalutazione di quasi € 1.000.000.000.

Nel 2002 le perdite pregresse vengono coperte con l’utilizzo della riserva sovrapprezzo azioni

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1998 1999 2000

Capitale sociale 645.571 806.396 1.573.262


4.002.541 142.659.076 2.392.340.340

Capitale investito 7.424.211 182.353.787 2.444.077.363


5.627.000.000

Perdite 1.421.976 5.536.691 101.001.800


1.534.301 32.800.396 120.980.510

Fatturato gruppo 173.170.0002001 2002 2003

Capitale sociale 179.208.829 180.867.068 184.460.214


2.654.963.000 1.632.896.251

1.506.685.834

Capitale investito 2.386.791.636 2.437.390.149

2.338.100.557

Capitalizzazione 3.683.100.000 1.544.600.000

2.064.110.000

Perdite 1.041.208.375 152.256.834 114.534.520


115.828.537 140.887.031 180.364.307

Fatturato gruppo 635.737.000 748.358.000 901.022.000

14

0,00

500.000.000,00

1.000.000.000,00

1.500.000.000,00

2.000.000.000,00

2.500.000.000,00

3.000.000.000,00

1998 1999 2000 2001 2002 2003

Fatturato capogruppo Fatturato gruppoCapitale investito Capitale socialeRiserva sovrapprezzo


15

0,00

5.000.000.000,00

10.000.000.000,00

15.000.000.000,00

20.000.000.000,00

1998 1999 2000 2001 2002 2003

Fatturato capogruppo Fatturato gruppoCapitale investito Capitale socialeRiserva sovrapprezzo Capitalizzazione


N.B.: per il 2000 è stata presa in considerazione la massima capitalizzazione raggiunta nell’anno

16

0,001.000.000.000,002.000.000.000,003.000.000.000,004.000.000.000,005.000.000.000,006.000.000.000,007.000.000.000,00

1998 1999 2000 2001 2002 2003

Fatturato capogruppo Fatturato gruppoCapitale investito Capitale socialeRiserva sovrapprezzo Capitalizzazione


N.B.: per ogni anno è stata presa in considerazione la capitalizzazione al 31 dicembre

17

€ 0,00€ 100.000.000,00€ 200.000.000,00€ 300.000.000,00€ 400.000.000,00€ 500.000.000,00€ 600.000.000,00€ 700.000.000,00€ 800.000.000,00€ 900.000.000,00

€ 1.000.000.000,00

1998 2000 2002

Fatturato gruppoFatturato capogruppo

Fatturato

18

PC 0,30%

AF

32,16%

AC

67,84%

MP

43,22%

PI 56,48%

1998

AF

24,48%

AC

75,52%

PI24,29%

MP

75,64%

1999

Passività consolidate: 0,07%

AF

93,85%

AC 6,15%

MP

93,59%

PI 6,39%

2000


AF

91,90%

MP

67,43%

AC 8,10%

PI31,83%

2003


STATO PATRIMONIALE A BLOCCHI

19

Indici reddituali 1998 1999 2000 2003

ROI RO/CIC -19% -5% -2% -3%

ROS RO/Vn -108% -30% -41% -41%

PCI Vn/CIC 0,18 0,18 0,05 0,08

ROE Lordo ROE lordo / MP -44% -7% -4% -7%

Tasso di finanziamento

OF/(Pc+Pi) 0,3% 1% 2% 4%

Quoz. di indebitamento

MT / MP 1,31 0,32 0,07 0,48

Documents

Tiscali S.p.A